歐元反彈受制50天線 中線1.13水平成重要支持
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GS(14)@2017-11-04 15:15:48【明報專訊】歐洲政治危機再度升溫，加泰隆尼亞上周單方面宣布獨立，其後西班牙馬德里中央政府宣布接管當地，並免除自治區主席和警察總長等人員職務，導致雙方關係愈趨緊張。消息拖累上周五西班牙IBEX 35指數跌2%，加上歐洲央行「偏鴿」立場，導致歐元兌美元一度跌升至3個月低位。分析認為政治不明朗因素導致歐元進一步受壓，如歐元後市未能突破50天線將繼續有下行壓力，中線於1.13水平有重要支持。
歐元上周累跌1.6%，錄得年內最大單周跌幅，上周五更一度貶值0.63%，每歐元兌1.1578美元，見3個月新低；主要因為歐央行「偏鴿」和西班牙與加泰隆尼亞之間的緊張關係。加泰隆尼亞議會單方面宣布獨立建國後，西班牙國會通過憲法第155條，收回當地自治權，意味衝突升級。除了政局不明朗，歐洲央行上周宣布，明年1月起縮減每月買債規模由600億減至300億歐元，即新一輪資產購買額為2700億歐元，但會延長買債計劃至明年9月底。
分析：收水無驚喜 歐元自然回落
不過，歐央行議息聲明中亦稱，一旦經濟環境轉差可能會加大買債規模，以至進一步延長量化寬鬆（QE）時間，立場明顯偏鴿。歐央行行長德拉吉（Mario Draghi）解釋，由於通脹未見持續上升趨勢，需保持充足貨幣刺激，強調資產購買計劃不會突然終止。不過，永豐金融集團研究部主管涂國彬認為，歐央行宣布收水沒有驚喜，歐元自然回落且跌幅不算誇張，並反映期望管理的重要。
技術分析方面，英皇報告稱過去兩周歐元升值，但受50天平均線所限，目前50天平均線為1.1845，上周四歐元的一段漲幅亦正受限於此區域，其後掉頭向下。因此若歐元後市仍無法突破此區域，料繼續有下調壓力。如果以歐元自6月低位1.1117至9月高位1.2092的累計升幅計算，50%及61.8%調整幅度則看1.1610及1.1490水平；並估計中期重要支持位1.13水平。
美國較樂觀 帶動美元向上
一般而言，當央行減少買債會推動匯價向上，因意味市場上的貨幣供應減少。英皇外匯報告解釋，歐元匯價向下源自歐央行的做法謹慎，有別於聯儲局將於12月加息，繼續推動貨幣政策正常化。此外，美國眾議院上周表決通過財政預算案，為總統特朗普的稅改政策鋪路，亦支持美元走勢。由於美國情况相對歐洲樂觀，加上歐元佔美匯指數一定比重，帶動美元向上。此外，美元亦受基本因素支持，美國第三季經濟增長3%，高於市場預期的2.5%，未有受颱風吹襲影響；主要受個人消費開支和私人投資，分別增長2.4%和6%帶動。這亦推高市場對聯儲局12月加息的預期至85.3%，一併帶動10年期美債收益率突破2.45厘。
隨歐洲央行開始「收水」，市場把焦點轉移在下任聯儲局主席人選，據美國新聞網站Politico引述消息指出，目前人選為立場「偏鴿」的聯儲局理事鮑威爾（Jerome Powell），以及較為鷹派的史丹福大學經濟學家泰勒（John Taylor）。不過，美國總統特朗普的取態難以捉摸，他早前亦有讚賞現任主席耶倫，所以投資者宜待有關消息正式公布後才行動。
本周市場焦點除了特朗普公布最終主席人選，亦有英倫銀行和日本銀行會議，以及美國公布非農就業數據。
金價倘跌穿1248美元 恐掀新跌浪
此外，雖然加泰獨立風波令投資者買入黃金避險，但美元仍處於3個月高位附近，限制了金價上行空間，上周五一度低見每盎司1263.35美元。英皇報告稱，黃金向下支持於200天平均線1260美元，若金價失守1260至1263美元水平，反映已呈現弱勢迹象。報告亦稱，目前金價於年內仍處於一組上升通道，底部為1248美元，中期若失守可能會展開新一輪跌浪。
明報記者
[王俊騏 理財專題]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0110&issue=20171031