美收緊貨幣政策 內地嚴防樓市風險
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GS(14)@2017-09-25 04:14:37【明報專訊】內地金融風險尤其是樓市泡沫尚未消化之時，美國卻開始加快貨幣政策正常化步伐。
美聯儲20日宣布，10月起開始縮減總額高達4.5萬億美元的資產負債表，逐步收緊貨幣政策。今年內，很可能再加息一次，明年將加息3次。接連加息、縮減4.5萬億美元的資產負債表，意味着美國的貨幣政策將從超寬鬆逐步回歸常態。
內地經濟與美國關聯度趨升
暫且不論在出口領域，不斷督促人民幣升值甚至設置種種壁壘的美國會如何繼續發難，僅在金融領域美國貨幣政策的正常化就足令中國擔心。與美國經濟尤其是美元利率關聯度愈來愈高的內地，貨幣政策會否也要回歸常態？
應對本輪金融危機尤其是刺激經濟增長過程中，內地金融風險累積。儘管中央一再督促各金融機構防範風險，但目前內地的金融風險總體上仍有上升壓力。
到8月末，內地廣義貨幣（M2）餘額高達164.52萬億元人民幣，是去年全年內地GDP的2.2倍，而且增速繼續領先經濟增速。貨幣超發下積累的金融風險尤其是樓市泡沫，迄今無人敢去擠破。甚至還有人繼續吹大泡沫。
樓市泡沫 無人敢擠破
北京、上海、廣州、深圳等一線及部分二線熱點城市先後收緊樓市信貸、提高首付比例後，北京等地房價稍有回調，市場銷量下挫。但市場很快就找到應對之策以規避監管。
住房首付比例提高、審核變得苛刻後，原本以短期貸款為主的個人消費信貸以及各類抵押獲得的貸款流向住房。8月內地人民幣貸款增加1.09萬億元、同比多增1433億元。其中，包括住房貸款在內的個人貸款增加6635億元，佔總數的六成多。住房貸款中，除了4470億元中長期貸款，另有2165億元的短期貸款、佔比不容小覷。
中央再三嚴令防控金融風險之下，上述應對之策引起監管者的警覺。9月初，北京銀監局、中國人民銀行營業管理部聯合印發通知，要求銀行業金融機構針對個人經營貸款和個人消費貸款開展自查，重點檢查「房抵貸」等資金違規流入樓市的情况。北京市住建委同時發文，要求經紀機構開展違規行為自查，內容就包括「單筆貸款金額20萬元以上的個人消費貸款」。
內銀齊啟動抑制樓市泡沫措施
堵截違規資金流入樓市的同時，美聯儲宣布縮減資產負債表的前夕，工商銀行（1398）、農業銀行（1288）、中國銀行（3988）、建設銀行（0939）紛紛上調北京首套房房貸利率，個別銀行上浮20%。曾經作出規定內地居民購買首套住房享有貸款利率優惠的中國人民銀行營業管理部19日表示，四大國有商業銀行的做法符合政策要求和導向。
除了北京，上海、廣州、深圳等地的商業銀行也先後提高首套房貸款利率。步伐如此整齊劃一的商業銀行，在美國收緊貨幣政策之前，都已加入抑制樓市泡沫的行列？
[馮其十 神州新形勢]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8621&issue=20170924