陳德豪：恒指受累騰訊濠賭 國指勢跑贏
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GS(14)@2017-07-06 22:52:02【明報專訊】昨日金仔又發射導彈，虛張聲勢一番。亞太區股市受他一嚇，恒生指數跌近400點，成交量近千億。最厲害的是騰訊（0700），下跌了4%，成交金額106億元，佔市場總成交量超過10%。
我真心認為騰訊撈底是言之尚早，我不想得罪人，手持騰訊的散戶是少數，但幾乎每一位基金經理也持有騰訊，相反我們一股騰訊也沒有，也享受不了它上升時的好處。
上半年利好已反映 騰訊短期運滯
對於基金同業而言，一隻所有人也持有的騰訊大跌，影響基金表現，多數人也感到不快，甚至頭痛，我不是想落井下石，事實上，我不夠膽判斷下跌空間有多少，比較有信心地說，短期難有運行，因為股王在上半年是藍籌股中表現最好的前幾名，業績雖然強勁，股價上升已反映其利好。更重要的是，美國龍頭科技股趨勢已開始轉弱，美國上市的阿里巴巴也好，騰訊也好，也難抵擋這個大趨勢的轉向，Do you want to be a friend of trend？
是否上升趨勢已經完結？仍有待觀察，至少上升趨勢中線結束，我就不會浪費時間，把資金投入在上升機會較小的地方。
除了騰訊外，大家應該很關心港股是否已經見頂。首先，我會問一問大家，金仔的導彈真的對香港及港股有影響嗎？冷靜細心一看，日股微跌，韓國及台灣跌0.6%，其他亞太區也是溫和調整。為什麼金仔的導彈對港股的影響特別大？我認為是港股累積升幅較大，借這次壞消息溫和調整，儘管如此，我認為整體大市下跌的空間十分有限。
資金轉炒舊經濟 大市仍有支持
上文提到股王騰訊趨勢轉壞，它佔恒生指數10%，理論上，如果它持續下跌，大市也難有運行。不過我相信資金流出騰訊及在上半年表現強勁的澳門博彩板塊，會轉投到其他「舊經濟」板塊，如金融和能源，這些在指數佔比不低的「舊經濟」股得益股價上升，彌補騰訊拖累指數的下跌，一來一回，指數應該不會大跌，橫行的機會較高。
另外，需要留意的是國企指數內沒有騰訊及澳門博彩股，國企指數內金融股及能源股佔比極高。如果我的邏輯及觀點正確，國企指數會在未來2至4個月大幅跑贏恒生指數。一個比較容易玩的trade，就是long國企指數，short恒生指數。
太平基業證券投資總監 facebook.com/ethanchanth
[陳德豪 對冲博弈]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5272&issue=20170705