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逆向買印度投資出口股 柏瑞:看好IT企業 美續成最大客戶

1 : GS(14)@2017-04-12 07:46:25

【明報專訊】作為金磚四國之一,印度股票基金類別今年迄今表現在晨星排行榜中位列所有組別第一,收益高達20.24%。上月,總理莫迪所屬的印度人民黨在選舉中獲勝,令莫迪成為2019年大選的領跑人,更顯示印度對莫迪政績的肯定。去年開始的「廢鈔」行動雖然引起爭議,但長遠而言受市場讚賞,柏瑞投資在當地的調查顯示90%受訪民眾支持此項改革。

柏瑞投資印度股票主管Huzaifa Husain以非常有趣的方式形容印度,他說,相比中國先投資再轉向消費,印度正好相反,想像一個窮人如何只花錢就能夠變富有?他們現階段還需做生意和投資。因此,作為股票投資,他看好從投資基建,到地產,再到公司工廠等與投資有關的部分。

貨幣電子化利好數據中心基建業

以數據中心為例,受惠印度當地身分識別的電子化,以及貨幣電子化,指紋等大量數據信息需要由數據中心存儲。根據Biometric Update網站數據,印度2009年啟動的生物識別系統Aadhaar,截至現時已有11億印度人口註冊,佔總人口約88%,該系統通過收集指紋、面部和虹膜識別身分。印度公共機關及銀行會藉助系統辨別對應國民身分是否為享受社保、開設銀行帳號申請者本人。

Husain稱,數據中心首先需要水泥等原材料進行建設,其次需要冷卻系統維持數據中心大量發熱的科技設備正常運轉,還需要大量電能。上述相關行業均為具增長潛力的行業,當然這些只是印度投資增長故事的一部分,機場和鐵路建設亦值得關注。

這與很多投資者看重印度的國內消費完全不同。Husain雖然認為,印度的消費行業增長確實不錯,比投資部分更快,但長遠看,與投資相關的上述行業有望超過消費行業增長。因此現時投資環境下,他會超配投資與出口,低配印度消費。

商品服務稅削非組織企業平價優勢

瑞信在「廢鈔」實行後進行的新興市場消費調查顯示,印度的消費者信心確有下降,相比2015年80%受訪者認為在重大購買決定中真正決定「是」,2016年這個比例僅為57%,其中,出於去年農業收入疲弱的原因,低收入人群的消費信心下降最多,有的收入群信心甚至直接減半。不過,就消費習慣,印度國民在過去5年正不斷向「品牌」消費轉變,尤其在珠寶、服裝和香水行業,瑞信指這些主要受惠於收入增長,另外企業的分銷能力和市場營銷中的媒體滲透能力亦有增強。不過值得注意的是,瑞信報告指出,今年中有望實行的印度商品服務稅(GST)或會削弱非組織(unorganized )企業的平價優勢,建議在做投資選擇時納入考量。

輸出科技人才多 小心特朗普打擊移民

在Husain看好的出口行業中,資訊科技(IT)是其中重要一項,至今為止美國仍然是印度最重要的客戶。根據印度儲備銀行的報告顯示,在眾多海外公司附屬的印度科技公司中,美國公司附屬的企業佔比仍然最多,佔64.6%。Husain認為,市場對印度的資訊科技服務仍然具巨大需求。「既有英語人口,又有大量科技人才的國家,全球很難找到第二個。」他續指,不過,美國總統特朗普的移民政策會為印度IT出口帶來些許風險。舉例來說,一間印度公司有70名員工在印度,30名員工在美國,這30人持H1B簽證在美工作,若特朗普對此打擊,公司則需要動用更多資金僱佣本地人,這可能會增加成本,影響生意。不過這類移民政策是否出現仍有待評估。

姚丁鈺 明報記者

[姚丁鈺 基金特區]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8989&issue=20170412
逆向 印度 投資 出口 柏瑞 看好 IT 企業 續成 最大 客戶
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