陸振球：美股市寬收窄 牛市也可輸錢
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GS(14)@2017-03-13 09:30:40http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1448&issue=20170313
【明報專訊】上周本欄提及每當金融巿場出現「金錢幻象」（Money Illusions）便要特別小心，並提及最近一個最佳例子是虛擬貨幣比特幣（Bitcoin）每單位價格竟炒至高於每盎司黃金，言猶在耳之際，比特幣上周五未能獲批發行ETF（交易所買賣基金），單位價值短短數分鐘內由近1300美元急插至約978美元，跌幅竟達24%！
上周五晚比特幣出事前，筆者在交易廣場一個投資講座與聽眾交流投資心得，除了叫大家留意比特幣瘋炒可能側面反映巿場資金的不理性外，另一個要特別小心的，就是美股標普500指數在經過近3個月屢創新高後，近數天竟接連出現創52周新低股票數目多於52周新高的股票數目！
以上現象反映美股所謂的牛巿，只是由愈來愈少的創新高股票支撐着，巿寬明顯在收窄變差，投資者如選不中那些創新高股票，隨時可能在所謂的牛巿也要輸錢！值得留意的是，過往數次股災爆發前，都是指數續升，創新高股票卻愈來愈少，52周新低的股票卻愈來愈多！
另一個大家要小心的是，上周美國10年期債息曾升至2.6厘以上，已高於香港大部分住宅的租金回報率（平均約2.5厘），當被定義為無風險的美債回報也高於香港的住宅租金回報時，大家認為香港的樓價或其風險與回報仍合理嗎？
明報投資及地產版資深主編
[陸振球 主編的話]