投資美核電錄巨虧 或資不抵債 東芝擬售半導體業救亡
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GS(14)@2017-01-21 03:31:05【明報專訊】日本科技巨擘東芝前年因會計醜聞受重創後，如今又陷入不斷升級的財務危機。日本媒體昨報道，由於美國核電業務嚴重虧損，東芝的資產減值可達60億美元。市場憂慮巨額撥備帶來重大危機，拖累東芝股價急挫，即使傳出東芝已跟財務省管轄的日本政策投資銀行（DBJ）商討援助，可望獲政府注資，其股價昨收市仍跌16%，是該公司逾40年來最大單日跌幅。
市場人士憂慮，東芝迄今仍未掌握實際減記的規模，有可能資不抵債。共同社稱，東芝正研究剝離重要的半導體業務，可能出售東芝技術等上市子公司股票及不動產套現。
股價昨挫16% 40年最大單日跌幅
東芝的困境於上月27日首次曝光，該公司承認美國子公司西屋電氣（Westinghouse Electric）因2015年收購美國核電工程服務商CB&I Stone &Webster（S&W）導致嚴重虧損。S&W從事核電站建設等業務，由於美國工程費和人工等追加成本上漲，產生超過收購時預期的巨額成本，令東芝須撥備數十億美元。消息曝光至今，東芝股價跌約五成。
東芝預計2016財年（去年4月至今年3月）因損失擴大可能導致大幅虧損。東芝估計，今次撥備規模在10億至45億美元之間。但部分分析師預期，由於其美國業務由外匯結算，最近日圓貶值可能導致撥備金額大增，加上美國核電站工程費可能進一步上調，預期將在2月中公布的撥備總額可能在50億至80億美元之間。即使金額只是分析師估計的最低水平，也將大大削減股東權益。截至9月底，東芝股東權益為3630億日圓（約246億港元），僅是資產的7.5％，若進行重大撥備，比率可能降至接近零。
東芝在本月初曾與銀行業進行緊急會議。據報，部分地區銀行憂慮向東芝延長貸款。信用評級機構已降低東芝評級。部分分析師認為，隨着危機加劇，恐東芝在東京證券交易所除牌的風險增加。東芝前年被揭會計醜聞，被東京證交所列入觀察名單，不能在股市融資。東芝當時被揭在2008至14年間，虛報約13億美元的經營溢利，金額相當於東芝7年來呈報的稅前利潤的三分之一。
前年陷會計醜聞 禁股市融資
法巴分析稱，當前東芝的關鍵問題是會否資不抵債，若是那樣，一些銀行就難以提供新融資，不過預計主要銀行不會對東芝坐視不理，料其不會出現債務違約。為解決資產負債表中比預期更大的資金缺口，東芝已跟DBJ商討援助。《金融時報》引述知情人士稱，DBJ尚未決定提供多少資金，或採取什麼形式注資。
傳DBJ將注資快閃記憶體業務
《日經》報道，DBJ正考慮通過與三井住友銀行合辦的基金，注資東芝的Nand快閃記憶體業務。三井住友表示，願盡可能支援東芝。東芝承認，正考慮剝離利潤豐厚的Nand記憶體業務。相關業務為東芝年收入貢獻15％，業務估值達1.5萬億日元（約131億港元）。部分知情人士稱，東芝有意出售半導體業務的少數股權，籌集數千億日圓，一些私募股權基金正研究收購部分股權的可能。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7070&issue=20170120