立論：特朗普葫蘆裏的藥
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GS(14)@2017-01-18 08:11:27自從2008年金融海嘯以來，各國政府干預市場的力度有增無減。當中干預得最積極的，實非美國及中國莫屬。全球兩個最大經濟強國同樣用盡一切方法干預市場，不同的是，前者的政策延續性較強，市場參與者較容易摸清當權者的用心，從而作出他們認為最合適的相應投資策略；至於後者，一般被市場所詬病為政策延續性不足。然而，隨着特朗普於去年11月9日當選美國總統之後，兩國政策的能見度，或者有機會出現此消彼長的形勢。作為一位有所作為的候任美國總統，過去兩個星期特朗普已等不及本周五的就職典禮，多次發炮攻擊鄰國及與美國有業務往來的跨國企業，不少在墨西哥設廠的國際知名車廠已多次遭特朗普於Twitter上惡意攻擊。為向對方示好，識做的福特汽車本年初率先主動取消於墨國的16億美元擴產計劃，將產能移至密歇根州。美國新總統上任，恐怕對美國上市的跨國企業不一定是重大利好，一切還得視乎這批跨國企業，是否識得服侍這位白宮新主人。有趣的是，不單是日本科網狂人孫正義與特朗普過從甚密，向來被視為美國頭號經濟敵人的中國，其電子商貿龍頭阿里巴巴似乎亦與候任美國總統關係搞得不錯，不知是否因為背後有「高」人幫馬雲指點迷津？
美滙回軟 黃金看好
另外，不知是否巧合，素來為美國盟友的英國，這邊廂其首相文翠珊發佈「硬脫歐」言論，聲言要與歐盟割蓆；那邊廂，特朗普則大肆抨擊北約組織（NATO）已不合時宜，暗示其應被取締。特朗普究竟是否打算疏遠歐盟甚至與之為敵，心裏究竟是甚麼葫蘆賣甚麼藥，至今仍是不甚明朗。我只知道，特朗普未曾上任，國際地緣政治風險正悄悄升溫，矛頭直指以德國為首的歐盟諸國。特朗普不單搞寸跨國商業企業，與多個以往友好的鄰國關係生變，同時在國際貨幣市場上施展其影響力。昨日特朗普接受《華爾街日報》訪問時強調，美元已經過強，今次矛頭指向中國，認為美元強勢的部份原因，是中國人為壓低該國滙率，導致美國企業難與中國企業競爭。可笑的是，特朗普上任以來，貶值得最厲害的，其實是美國在遠東地區的另一盟友日本。在特朗普發表美元過強言論前後，日圓乖乖地響應老闆呼籲止跌回升。現時風頭火勢，日股或在特朗普旋風之下，暫時稍為調整。早前入市買入日股好倉的投資者，或稍為減持一點日股。在美滙指數回軟的預期之下，黃金可以繼續看高一線，作用不單可作為對沖日股調整的工具，在環球通脹預期升溫下，調整了足足五年之久的金價，或者有機會在今年大放異彩。（作者客戶持有阿里巴巴股份）
林少陽以立投資董事總經理本欄逢周三刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170118/19900200