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立論:特朗普葫蘆裏的藥

1 : GS(14)@2017-01-18 08:11:27

自從2008年金融海嘯以來,各國政府干預市場的力度有增無減。當中干預得最積極的,實非美國及中國莫屬。全球兩個最大經濟強國同樣用盡一切方法干預市場,不同的是,前者的政策延續性較強,市場參與者較容易摸清當權者的用心,從而作出他們認為最合適的相應投資策略;至於後者,一般被市場所詬病為政策延續性不足。然而,隨着特朗普於去年11月9日當選美國總統之後,兩國政策的能見度,或者有機會出現此消彼長的形勢。作為一位有所作為的候任美國總統,過去兩個星期特朗普已等不及本周五的就職典禮,多次發炮攻擊鄰國及與美國有業務往來的跨國企業,不少在墨西哥設廠的國際知名車廠已多次遭特朗普於Twitter上惡意攻擊。為向對方示好,識做的福特汽車本年初率先主動取消於墨國的16億美元擴產計劃,將產能移至密歇根州。美國新總統上任,恐怕對美國上市的跨國企業不一定是重大利好,一切還得視乎這批跨國企業,是否識得服侍這位白宮新主人。有趣的是,不單是日本科網狂人孫正義與特朗普過從甚密,向來被視為美國頭號經濟敵人的中國,其電子商貿龍頭阿里巴巴似乎亦與候任美國總統關係搞得不錯,不知是否因為背後有「高」人幫馬雲指點迷津?


美滙回軟 黃金看好

另外,不知是否巧合,素來為美國盟友的英國,這邊廂其首相文翠珊發佈「硬脫歐」言論,聲言要與歐盟割蓆;那邊廂,特朗普則大肆抨擊北約組織(NATO)已不合時宜,暗示其應被取締。特朗普究竟是否打算疏遠歐盟甚至與之為敵,心裏究竟是甚麼葫蘆賣甚麼藥,至今仍是不甚明朗。我只知道,特朗普未曾上任,國際地緣政治風險正悄悄升溫,矛頭直指以德國為首的歐盟諸國。特朗普不單搞寸跨國商業企業,與多個以往友好的鄰國關係生變,同時在國際貨幣市場上施展其影響力。昨日特朗普接受《華爾街日報》訪問時強調,美元已經過強,今次矛頭指向中國,認為美元強勢的部份原因,是中國人為壓低該國滙率,導致美國企業難與中國企業競爭。可笑的是,特朗普上任以來,貶值得最厲害的,其實是美國在遠東地區的另一盟友日本。在特朗普發表美元過強言論前後,日圓乖乖地響應老闆呼籲止跌回升。現時風頭火勢,日股或在特朗普旋風之下,暫時稍為調整。早前入市買入日股好倉的投資者,或稍為減持一點日股。在美滙指數回軟的預期之下,黃金可以繼續看高一線,作用不單可作為對沖日股調整的工具,在環球通脹預期升溫下,調整了足足五年之久的金價,或者有機會在今年大放異彩。(作者客戶持有阿里巴巴股份)



林少陽以立投資董事總經理本欄逢周三刊出




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170118/19900200
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