專家論勢：人幣一次性大貶機會微
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GS(14)@2017-01-18 08:11:24人民幣近期的波動加劇，在美元強勢的環境下，不少投資者憂慮人民幣前景及中國外滙儲備的情況。隨着中國內地開放資本賬，中國人民及企業分散投資的需求上升，投資者希望投資於人民幣以外的資產並不令人感到意外，這亦將在短期內對人民幣滙價繼續構成壓力，但我們認為情況屬於可控。對於中國來說，2017年是領導層的換屆年份，在促進改革以外，穩定性將會是當局的政策重點所在。在這樣的方針下，最近當局亦增加資金控制的力度，包括針對本地企業的外國直接投資及離岸人民幣貸款、禁止內地人民利用銀聯卡在香港購買投資相連保險等。部份人指出中國應採用一次性的大幅貶值，讓人民幣滙率全面反映公平值。我們認為，這樣做的風險非常高。人民幣估值過高的程度有多少，目前並沒有清晰的基準。任何大幅度的貶值會令市場認為未來尚有更多貶值空間，並帶來貨幣戰的風險。鑑於金融穩定性仍是重點所在，我們認為人民幣一次性大幅貶值機會不大。相反，人行可微調其定盤策略，以控制單向人民幣貶值預期。中國的經常賬盈餘強勁、外滙儲備充足、外債水平低，加上通脹仍然溫和，並沒有理據支持人民幣在中期內大幅貶值。但在短期內，資金流、美元和其他主要貨幣走勢，以及中國宏觀和政策前景，均會是影響人民幣前景的主要動力。譚慧敏滙豐環球投資管理高級市場策略師投資附帶風險，過去的業績並不代表將來的表現。本文件只提供一般性資料，文件內所載的觀點，在任何情況下均不應被視為HSBC Global Asset Management（Hong Kong）Limited滙豐環球投管理（香港）有限公司（「滙豐環球投資管理」）的促銷或建議。滙豐環球投資管理及滙豐集團對任何依賴本文而引致的損失概不負責。有意投資者應就個別投資項目的適合程度或其他因素尋求獨立的意見。本文件內的資料乃取自滙豐環球投資管理合理地相信為可靠的來源。然而，無論明示或暗示，滙豐環球投資管理概不會就該等資料的準確性、有效性或完整性作出任何保證、擔保或陳述。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170118/19900024