很多投資者所說的大市值價值或者小市值成長，在國外其實指的是它們投資於不同的風格資產。但大多數投資人平時所說的「價值投資」，更多的是指投資時從股票的內在價值出發買被低估的股票，它更多的是相對於「價值投機」這個概念。
從後一個意義上講，無論是「價值」還是「成長」，都應該是「價值投資者」，而不是「價值投機者」。因為即使是成長股票的投資者，也不能在高估時買入這些股票。價值和成長是沒有區別的，價值本身就來源於成長，成長才能給予投資者更多的價值。
巴菲特說：「其他基金顧問可能會分為『長期投資』、『宏觀投資』和『國際股票投資』，我們在伯克希爾哈撒韋只有一種模式——聰明投資。」確切的說這是一種「價值投機」。
聰明投資人未必時時刻刻做價值投資，但一定會選擇在合適的時機買入合適的東西。聰明投資者學會理性的思考，努力控制自己的情緒，避免被市場非理性的情緒所誤導。無論是長期投資、宏觀投資還是國際股票投資都需要理性思考，聰明投資。無論是A股、港股還是美股，每一次危機或者低迷期，都是聰明投資者的最好出手時機，即價值投機的時機。
對價值投機者而言，他們往往都是在市場非理性的時候積累現金資產或購買國債，等待市場泡沫退潮的時候，他們就會大膽出手，唯一要的做的就是耐心和克服自己的心理弱點。
如果脫離了客觀世界的動態變化，而用靜態的模型的思維去分析市場，則往往會帶來致命的錯誤。這就是理論脫離實踐的最大問題。價值投資一直倡導「模糊的精確 勝過精確的錯誤」，事實上，當市場越來越追求所謂的精確的時候，往往是走在了南轅北轍的道路上。因此，巴菲特強調：「即使沒有絲毫評價期權的能力，你一樣 可以成為非常成功的投資者。學生們應該學習的是如何評價一個企業，那才是與投資相關的一切。」從而具備價值投機的分析能力。
對企業來說，金融槓桿也可能是致命的。許多負債纍纍的公司認為債務到期時可以靠繼續融資解決，這種假定通常是正常的。可一旦企業本身或者全球信用出現危機，到期債務就必須如約清償，屆時只有現金才靠得住。
信貸就像氧氣，供應充沛時，人們甚至不會加以注意。而一旦氧氣或信貸緊缺，那就成了頭等危機。即使短暫的信貸危機也可能使企業崩潰。金融和地產業在高潮期 通過不斷的放大槓桿來獲得高收益，但一旦信貸收緊，去槓桿的過程就不可避免來臨。作為一個價值投資者，他不僅必須處於合理的擊球區域，必須處於最佳的位 置。最重要的是，投資者必須避免在錯誤的地方搖擺不定。
投資者要學會思考最壞的情況，在合適的價格買入，比聽好消息和看光鮮報表數據要更好。對價值投資者來說，淨利潤是最關鍵的。無論是分析師做盈利預測，還是 看市盈率來估值，但淨利潤的質量如何，現金流是否能夠匹配？對淨利潤非常高的公司而言，當前的高盈利能否持續，是否正處在高峰期。投資者不僅應當關注是否 當前持有的資產被低估，還需關注這些資產為何被低估。從而作出正確的投資判斷。
巴菲特在1992年 給投資者的信中就指出，「價值投資」的提法完全是多餘的。如果投資不是在尋找有價值的東西，那投資是什麼？一個股票的市盈率高低與其價值沒有必然的關係， 一個高市盈率的股票可能是有價值的，而一個低市盈率的股票可能是沒有價值的。「價值投資者」完全有可能買入高市盈率、高市淨率和低股息率的股票，成為一名 「價值投機者」。