內地炒房遭棒喝
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GS(14)@2016-12-25 11:01:19【明報專訊】繼國慶日前後多個城市出台房地產調控政策後，亢奮的內地房地產市場再遭棒喝。「房子是用來住的、不是用來炒的」，中央經濟工作會議對外公開的文件稱，嚴格限制信貸流向投資投機購房。
內地房地產市場，正呈現「水火兩重天」：一線城市的房子被炒的火熱；三四線城市卻無法化解庫存。似乎難以用同一劑藥解決兩個截然不同的難題。在全國，財政、貨幣、產業政策無論擴張還是收縮，都會造成傷害。
樓市兩極化 無法一劑藥解決
甚至無所作為的中性政策也難以解決，甚至令情况更糟糕：一線城市的房地產泡沫會繼續膨脹，三四線城市的房地產瀕臨破產。
這種「兩難」窘境，在泡沫集聚的大城市內部同樣上演。為明年內地經濟調控確定基調的中央經濟工作會議召開之後，內地大多數學者、百姓甚至房地產商判斷，房價這匹脫韁之馬2017年將被控制，但仍有人站出來說，抑制炒房不符合經濟規律，違背市場經濟的基本精神。他們的理由是，所有的炒作都是基於實在的需求，沒有虛無縹緲的炒作。決定房價上漲的是供求關係。炒房者盤活了房地產行業，幫助增加供給，其實有利於降低房價。
槓桿式炒房 增整體社會風險
這些理由，看似符合經濟學邏輯。但前提是市場波動的風險完全由炒房者自身承擔。即賺了錢，炒房者自然發財；賠了錢，炒房者跳樓也不用他人理會，至少不用社會為之埋單。但事實確非如此。炒房者的資金並非由其自身解決，而是大量借入銀行信貸資金，甚至使用了轉按揭、眾籌等所謂「加槓桿」手段，也就是絕大多數炒房資金來自社會。炒房的風險，自然就由社會而非炒房者自己承擔。
迄今，與發達經濟體相比，內地居民負債率並不高。據中國社科院測算，截至2015年底約為40%。但它掩蓋了一個容易被忽略的事實，內地近14億的人口基數中，大多數人尤其是農村人口仍然過着量入為出的日子，也就是說居民負債集中少數人身上。11月份，內地增加人民幣貸款7946億元，其中6796億元流向住戶部門，仍以中長期貸款（房地產信貸）居多、達到5692億元。
房產稅 可有效打擊炒房
信貸資金流向少數人，風險徒增。而且這些信貸資金，大多數來自國有銀行。根據所有制理論，北京、上海、深圳炒房者使用的是包括雲南、新疆、甘肅等地百姓共有的國有商業銀行資金。賺了錢，收益歸炒房者；賠了錢，風險由全民共擔。如此，是否符合市場經濟的基本精神？
不斷積聚的房地產泡沫面前，只要真能限制住信貸資金流向投資投機購房，降低炒房者槓桿率，炒房者就無所作為。
除了貨幣政策，中央手中還有其他牌可以打擊炒房。一旦開徵房地產稅，在全國尤其是同一城市擁有多套房產的炒房者將面臨滅頂之災。
[馮其十 神州新形勢]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2705&issue=20161225