曾淵滄﹕內地對港股影響加大
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GS(14)@2016-12-23 08:14:32【明報專訊】恒指於今年的走勢有如乘過山車，先急跌，然後大幅反彈，最後又跌下來。
今年9月開始，美元加息預期開始升溫，美股開始由高位向下調整，港股也跟着調整，調整幅度比美股大，其中一個原因可能是許多人期望人民幣在10月1日加入國際貨幣基金會（IMF）特別提款權的一籃子貨幣（SDR）後應該會回升卻沒有回升，人民幣貶值使到股市受壓，因為大量H股的資產因為人民幣貶值而貶值，恒指成分股已經有一半是H股。
到了美國總統大選，特朗普勝出，美股開始狂升，再度創歷史新高，道指直逼2萬點高峰，港股也曾經跟着興奮了一段短時間，但是，人民幣依然不斷貶值，而且貶值已逐漸成了傳媒重點新聞，有人說1美元兌6.8元人民幣是鐵底，但是後來鐵底破了，現在則人人在猜測幾時1美元可以兌換7元人民幣，人民幣貶值，使到中國「走資」嚴重。
打擊舉牌 股市即受壓
所謂「走資」就是指中國人民千方百計把人民幣運出境外，海航以天價在香港買地，也有人說海航的目的就是「走資」，通過在香港買地把一百多億人民幣合法匯到香港，「走資」嚴重化之後，中國中央政府就開始高調打擊「走資」限制人民幣外流，限制中國人在境外使用信用卡買保險，限制銀聯卡在澳門ATM機提取現金……這等等行動，使到內地A股及港股同時受壓，港股調整的幅度更是比內地A股大，只能眼光光地看着美股一升再升，過去許多年，美股升港股就會跟着升，現在沒有了，中國內地的因素對港股的影響力在加大。
屋漏兼逢連夜雨，在人民幣貶值，中央打壓「走資」的同時，中國證監會及保監會聯手打壓舉牌股，目標是大型國企萬科（2202），本來，打壓舉牌股只應該影響萬科及參與舉牌的企業，但是，中證監與中保監的行動也使到其他想炒作舉牌股的投機者嚇壞，更有人會因資金周轉問題而沽出股票套現。於是，人民幣貶值，中央打壓「走資」及中證監中保監聯手打舉牌股就成了港股無法跟隨美股創新高的主要壓力。
人幣一貶再貶 合戰略方向
特朗普當選前，當選後都不斷地說人民幣匯率太低，說中國政府操控人民幣匯率，人為地壓低，他要逼人民幣升值，如果中國政府相信特朗普真會出手逼人民幣升值，那麼，現在讓人民幣一貶再貶正好符合中國的戰略方向，先把人民幣匯率盡量壓低，將來方便與特朗普討價還價，適當地讓人民幣匯率回升。
過去兩個星期，恒指一口氣下跌1400點，跌得相當突然，的確令許多人措手不及。
大學教授
[曾淵滄 滄海明珠]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8980&issue=20161223