國債3.5厘息 恐難吸引新資金 規模20億今起發售 料吸閒置人幣存款
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GS(14)@2016-12-09 07:55:36【明報專訊】財政部昨日公布在港發售20億元（人民幣．下同）零售國債的年息為3.5厘，儘管債息較向機構投資者發行的更高，亦是歷來最高年息的一批零售國債，但在內地債息抽升及人民幣貶值的背景下，定價不算進取。有銀行界人士表示，國債仍是最吸引的人民幣產品之一。但有理財顧問指出，市場上高息產品選擇眾多，不建議換取新的人民幣資金去認購國債。
明報記者 廖毅然
這次是財政部今年在港發行的第二批國債，6月時曾發行140億元，全部面向機構投資者。而這次規模同樣是140億元，但當中20億元面向零售投資者，香港居民由今日（9日）至23日可通過配售銀行、證券經紀及香港中央結算有限公司進行認購，債券年期為兩年。
略高於定存息 目標客源有限
是次零售國債的票面息率為3.5厘，較去年的3.45厘略高，續創歷來最高年息的零售國債。事實上，面向機構投資者發行的國債年息亦高企，例如3年期國債的票面息率，由6月的2.9厘增至今批的3.4厘，較長年期的更升穿4厘，例如15年及30年期，分別為4.15厘及4.4厘。
今年人幣貶6% 去年買賺息也倒蝕
上海商業銀行執行副總裁兼產品拓展處總監陳志偉指出，零售國債對投資者來說仍具吸引力，因為市面上的人民幣定期存款，1年期的年息介乎3厘至3.4厘左右，相信財政部把零售國債定價3.5厘，已考慮到競爭力的問題。他認為儘管人民幣有貶值預期，這次國債仍能足額認購。
但陳志偉估計，認購者多數是長期持有人民幣的客戶，而且由於兩年前的國債認購反應差，故釋放的資金不多，業界須集中向現有定存戶推銷。
人民幣今年以來貶值6％，離岸人民幣的累計跌幅亦有5.15％，若去年換入新資金認購國債，所賺取的年息不足以覆蓋匯價損失。
美國萬利理財亞太區總裁張佩儀指出，即使兩年期國債，合共能為投資者帶來7％的利息收益，但計及匯價很可能只是打和。因此她認為，國債只適合機構投資者參與，因它們要為所持有的人民幣找出路，但對零售投資者來說，高息產品的選擇仍有許多，除非打算長期持有人民幣，否則不建議買入國債。
銀行推認購優惠搶客
銀行紛紛推出認購國債的優惠及費用豁免，工銀亞洲、上海商業銀行及大新銀行（2356）均推出「十免」，即免去經紀費、代收利息費、贖回費、轉倉費、託管費等費用。其餘銀行亦各出其謀，藉推售國債以吸引客戶開立投資戶口，例如中銀香港（2388）延長熱線服務時間，兌換人民幣亦有20點子（1元等如10000點子）的兌換價優惠。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5486&issue=20161209