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巴菲特關於企業的「系統規則」 聽風__春華秋實

http://blog.sina.com.cn/s/blog_713b76a10102e0nu.html

 

巴菲特關於企業的「系統規則」

 

 

 

在投資過程中,我們意外的發現企業有一種看不到的巨大影響力,稱之為"系統規則",在學校時沒有人告訴我們這種規則的存在,而我也不是一開始進入商業世界就知道有這回事,我以為任何正當、聰明有經驗的經理人都會很自動的做這樣的決策,但慢慢地我發現完全就不是這幺一回事,相反的理性的態度在系統規則的影響下都會慢慢地變質。

 

 

一、拒絕改變。就好像是受牛頓第一運動定律所規範,任何一個組織機構都會抵抗對現有方向做任何的改變。安於現狀,拒絕改變,失去憂患意識,缺乏危機感,這幾乎是任何發展到一定程度的企業內部都會遇到的問題。失去激情的企業如同一潭死水,在長線投資過程中,需要引起我們足夠的重視。(聽風)

 

二、有錢亂花。就像擁有會有工作來填滿所有的時間,企業的計劃或購併案永遠有足夠的理由將資金耗盡。沒錢時巴不得將一個銅板分成二個用,有錢時花錢卻不心痛,盲目多元化,很少有企業有錢時想著沒錢的日子。開源還要節流,節流如果做不好,就是一個敗家的無底洞。(聽風)

 

三、盲目崇拜。任何一個崇拜領導者的組織,不管有多離譜,他的追隨者永遠可以找到可以支持其理論的投資評估分析報告。這種例子太多了,管理者不是神,過份崇拜領導者,一般最終都會是一場悲劇,因為這有兩大隱患:一是領導者自身犯致命錯誤,但卻沒有相應的制約機制;二是領導者過於強大,不易培養下屬和繼承者。(聽風)

 

四、同行跟風。同業的舉動,不管是做擴張、購併或是訂定經理人待遇等都會在無意間彼此模仿。榜樣的力量是無窮的,但如果是壞的榜樣,其帶來的破壞力也是驚人的。這往往也是一種無意識的行為,不知不覺地就被別人牽著鼻子走。(聽風)

 

 

是組織的動力而非腐敗或愚蠢,誤導他們走上這些路子,也因為我忽略了這種規律的力量,使我為這些所犯的錯誤付出高昂的代價,之後我便試圖組織管理伯克希爾儘量讓這種規律降低其影響程度,同時查理跟我也試著將我們的投資集中在對於這種問題有相當警覺的公司之上。

 

 

以上摘自巴菲特致股東信1989,並加以個人歸納總結。


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