Libor七年新高 人民幣添貶值壓力
1 :
GS(14)@2016-09-07 07:58:09【明報專訊】人民幣近期的貶值趨勢引發市場憂慮。當前美元的倫敦銀行同業拆借利率（Libor）升至7年高位，令中國企業欠下的5850億美元債務要支付的利息成本增加，促使企業急於購買美元償還海外貸款，令人民幣再添貶值壓力。
Libor上升是因為貨幣市場基金（Money Market Fund）的改革措施將在10月生效，令短期融資需求減少。新規定要求貨幣市場基金採取浮動資產淨值定價，且可在危機期間收取流動性費用，並提高資金贖回門檻，甚至停止贖回，以降低貨幣市場基金風險，避免重演2008年金融海嘯期間投資者爭相撤出基金的情况。由於新規定將影響貨幣市場基金的流動性，令到資金撤出貨幣市場基金。不少企業是透過向貨幣市場基金售出商業票據來籌資，現在須改向銀行融資，因而令到Libor抽升。
中資被迫購美債還款
此外，利率期貨數據顯示，交易員料聯儲局在今年底加息的機率超過50%，Libor亦因而被推升。彭博綜合分析師的預估中值，在今年底到期的3個月期美元Libor，與明年底到期的Libor，預料分別在0.85厘和1.38厘，上周五報0.84厘。曾任職於人民銀行貨幣政策部門的中信証券固定收益研究主管明明表示，中國企業的美元債務利率大多按Libor來定價，當Libor上升，中國企業融資成本增加，催使他們加快償還美元債項，令人民幣下行壓加大。自去年8月中國讓人民幣貶值以來，償還外債成了人民幣走弱的關鍵因素之一。國際清算銀行（BIS）的最新數據顯示，全球銀行業在截至3月底對中國的債權總額，由2014年的1.1萬億美元峰值，降至6950億美元。
明明稱，人民幣與Libor的關聯度，高於人民幣與國內銀行間拆放利率的關聯度。彭博數據顯示，中國外債余額約有84%以美元計價。高盛在7月的報告估計，今年首季有600億美元流出中國用於償債，流出資金總額達1.6萬億美元。
（彭博社）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3380&issue=20160907