2012-1-12 NM
作為本欄基金內的一隻成分股，蒙牛近期的毒奶事件實屬不幸。三年前，三聚氰胺事件導致五萬名嬰兒入院，十多名嬰兒死亡，令人傷心。三年後，事情又改善了多少？
企業巨擘也會錯
蒙 牛當務之急是盡快評估事件造成的破壞，把調查結果公開。內容必須清楚交代會採取什麼措施加強品質控制，及其他可改善的地方。你大概記得三年前蒙牛曾經這樣 做過，毫無疑問，他會再做一次。 蒙牛是中國最大的乳業公司，佔液態奶市場四成份額，他不會一夜之間消失。問題總會發生，這是投資股票時，你必須顧慮到的風險。還記得十年前爆發的瘋牛症恐 慌，及二十年前法國Perrier礦泉水受污染的事件嗎？即使企業巨擘也會出差錯，我們之中又有誰可以輕易下判決，至少我不能。 如果你不同意我的說話，請把蒙牛股票賣掉，以本欄基金的平均買入價計，你不會損失太多本金。無人能預知未來，奧巴馬及伯南克看似例外，但他們亦不是事事成 功及得到讚譽。
往金磚四國掘金
你想知道未來大趨勢，我建議你閱讀高盛資產管理主席奧尼爾（Jim O'Neill）的《The Growth Map》。書中論述金磚四國——中國、俄羅斯、印度和巴西未來的經濟前景，提到十一個有潛力重演金磚四國成功故事的新興國家。假如我未能使你信服，這本書 大概可以。 你必須捕捉中國剛起飛的消費高速增長期，投資當地市場，或一些擁有最強品牌的海外公司，而他們的產品又大受中國、印度、俄羅斯等國家的消費者歡迎。這些公 司你耳熟能詳，但投資之前，確保你已研究了他們的資產負債表。 放眼歐美，德國公司忙於服務中國市場之際，其政府卻虛耗精力在歐債問題上。這些公司對外國買家沒有抱太大的偏見及先入為主的觀念，往往實事求是，埋首製造 消費者想要的產品。至於美國，可以在出口市場做得好些，事實上有些公司已初見成績，但她們最大的包袱是政府及其製造的問題。 全球經濟需要增長原動力，雖然動力有很多，但來源並不是大部分人所想的。動力來自你，以及與金磚四國及其他高速增長國家做生意的西方企業。這點毋庸置疑， 在商言商而已。一些中國公司已為下一個增長階段做足準備，但大部分仍未做到，你要小心揀選。A 祝君好運！ 艾薩mailto:[email protected]
艾薩Isaac Sofaer
Tony Measor的好友及舊同事，本身是特許會計師，有逾三十年投資實戰經驗，現於力寶證券負責管理私人客戶的投資戶口，並在Quamnet撰寫艾薩日誌。其管理的環球投資組合，在91-00年間增長達十四倍。 讀者對港股有任何疑問，歡迎致電郵本刊，中英亦可。mailto:[email protected] ####