債務問題可控 硬覑陸機會微
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GS(14)@2015-10-22 01:29:00http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151019/news/eb_ebh3.htm
【明報專訊】根據麥肯錫數據，截至去年6月底，內地債務佔國內生產總值(GDP)比率達282%，當中非金融企業、金融機構、政府及個人的債務對GDP比率分別達125%、65%、55%及38%，可見前兩者屬債務主要來源。
外債不多 金融風暴難重演
盧偉良分析，1997年由泰銖脫鹇引爆亞洲金融風暴，原因是當時泰國外債水平偏高，外匯儲備卻不多，在外債到期後無力償還，結果在外匯耗盡後被迫放棄與美元掛鹇的聯繫匯率，泰銖在半年內貶值逾五成，恐慌情緒在區內擴散。作為比較，雖然目前內地債務高企，惟以人民幣計價的內債為主，外幣債務不多，而且中央坐擁3.5萬億美元外匯儲備，故不會出現上述系統性風險。
盧偉良表示，「內債問題相對容易處理，我們亦看見中央政府已經做了好多事防範危機發生，例如財政部早前向地方政府發出3萬億元人民幣額度，藉以把地方政府融資平台(LGFV)債務，置換為孳息率較低的地方政府債務。這樣的話，LGFV債務除了被延期外，並成為獲地方政府擔保債務，緩解違約風險。另外，中央近月積極發展企業債市場，發債成本降到3至4厘，有利企業發新債換舊債，避免出現賴債。所以我們相信內地可透過經濟發展及增長去解決債務問題，不會出現硬覑陸。」