通脹低於預期 年內減息降準機會增
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GS(14)@2015-10-16 01:52:41http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151015/news/eb_ebb1.htm
【明報專訊】國統局昨日公布9月份居民消費價格指數(CPI)及工業生產者出廠價格指數(PPI)，雖然9月有中秋及國慶假期因素，但CPI按年增幅只有1.6%，低於預期的1.8%及8月的2%；反映前期通脹的PPI則按年下降5.9%，連續43個月下滑，符合預期。在CPI回落反映內需不旺的情況未改，加上前日公布的外貿數據未見好轉之下，多間大行及券商均認為人行有需要在年底前再減息及下調存款準備金率去穩住經濟(見表)。
經濟師：中秋下仍弱 值得關注
國統局城市司高級統計師余秋梅表示，9月CPI比上月回落0.4個百分點，主要原因是去年基數較高，不過經濟師分析認為，CPI下滑與內需疲弱有更大關係。
興業銀行首席經濟學家魯政委直言，1.6%的CPI大幅低於他估計的2.2%，尤其是9月份有中秋節以及十一國慶假的前期消費之下，居民消費應該較旺，惟CPI仍然下滑，實在值得高度關注。除內需疲弱外，他估計匯改之後，人民幣實際有效匯率仍然偏高，使國民更多選擇國外出遊，也是導致節日消費力流出國外的原因。
申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇則認為，今年中秋消費需求不及預期，另一方面，9月氣溫下降令蔬菜供應充足，雞蛋及豬肉供應增加，令到CPI主要推動因素的食品價格只增加2.7%，比8月份下降1個百分點，因而減少了對整體CPI的貢獻。
而低於預期的CPI和持續疲弱的PPI顯示，中國經濟內需持續不旺，通縮風險上升，為貨幣政策進一步放鬆提供空間，券商普遍預計，今年底前人行很大機會再減息降準。
高盛、匯豐及中金均認為，年內人行會減息0.25厘；降準方面，高盛估計將一次過下調存準金率1個百分點，中金則相信會分兩次降準，每次0.5個百分點，匯豐則料存準金會降1.5個百分點。