人幣8‧11後新高 憧憬納SDR IMF完成技術評估 分析：平倉盤帶動
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GS(14)@2015-10-14 02:46:46http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151013/news/ea_eaa1.htm
【明報專訊】人民幣匯價持續反彈，昨日在岸價及離岸價均大升逾200點子(1元等於10,000點子)，創出8月11日新匯改以來高位，補回8月12日的下跌裂口。國際貨幣基金組織(IMF)周末表示，人民幣納入特別提款權(SDR)的技術評估已完成，令大家更看好人民幣下月納入SDR。但銀行界人士分析，自上月底出現的反彈潮，主要由淡倉平盤帶動，未見環球投資者重新看好人民幣。
補回8月12日下跌裂口
昨日人民幣在岸價和離岸價雙雙走高，在岸價連破6.34及6.33兩大關口，盤中一度高見6.3194，全日報6.3235，升217點子或0.34％，補回8月12日的下跌裂口。離岸價同樣直線上揚，下午約2時一度升至6.3155，截至晚上10時半報6.3228，升0.25％。
離岸價和在岸價自上月底「習奧會」前夕開始攀升，自9月23日至今，在岸價累升0.95％，較「8‧11」新匯改前僅跌1.8%。離岸價更較9月23日累計上升逾1.8％。
恒生：外資平淡倉止蝕
恒生銀行(0011)執行董事馮孝忠表示，人民幣持續上升主要因為平淡倉，早前不少短線投機者或對畄基金預期會大幅貶值，囤積大量淡倉，但美國延後加息，令新興市場貨幣普遍反彈，炒人民幣貶值的氣氛已經消失，淡倉紛紛要平盤，「近日平淡倉、沽美元的多數是外資行，估計是海外投資者止蝕離場。」
星展香港財資市場部董事總經理王良享亦稱，近日短期息偏高，淡倉成本增加，加上亞洲貨幣走強，引發大量淡倉平盤，人民幣有機會再升至6.3水平。
中銀：加入SDR增需求 人幣長遠有利
中銀香港(2388)高級經濟研究員應堅認為，近日人民幣上升，反映市場相信人民幣可在11月加入SDR。他相信，若人民幣加入SDR，各國央行會出現約800億美元的人民幣儲備資產配置需求，離岸人民幣產品大增，對匯價長期走勢有利。
事實上，為配合IMF的評估，人行近日亦推出多項新措施，包括採用IMF標準發布統計數據及恆常發行短期國債等。據新華社報道，IMF總裁拉加德日前表示，IMF對人民幣納入SDR貨幣籃子的技術評估已基本結束，正在敲定最後的評估建議。
星展：升至6.3反彈告終
不過，馮孝忠認為，即使人民幣加入SDR，不等於各國央行要硬性增加人民幣儲備資產。王良享亦表示，中國受經濟下滑問題困擾，人民幣沒有大幅走強的基礎，近日市場平淡倉的同時，未見投資者重新看好人民幣匯價，估計升至6.3左右，淡倉平得七七八八，反彈潮便會告終。
明報記者 廖毅然、顧冷冰
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GS(14)@2015-10-14 02:47:03http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151013/news/ea_eaa2.htm
SDR象徵意義大過實際
2015年10月13日
【明報專訊】2015年中國最重要目標之一是將人民幣送入IMF特別提款權(SDR)一籃子貨幣，市場相信七成機率11月成事，股市也趁SDR東風炒上；但短期內象徵意義料大於實際幫助。
中國SDR外交初見成效，英國表態支持，美國態度軟化，稱只要滿足現有評估標準就支持。IMF總裁拉加德指技術評估已經結束，更在股災期間為中國打氣，稱中國金融體系已大改革，股災不會影響SDR評估。
總量仍小 中國獲分額度有限
中銀香港(2388)高級經濟研究員應堅認為，很難估算人民幣加入SDR可帶來多少具體影響，能夠確定的是各國央行、各種企業、機構甚至個人都以一籃子貨幣為指標進行資產配置。一旦人民幣加入，將一定程度上成為儲備貨幣，意義重大。
中國官方公布9月外匯儲備3.5萬億美元，SDR為104億美元。2009年IMF股東國同意一次過創造大約2500億美元SDR，數量不多。彭博經濟學家陳世淵認為，加入SDR即時影響不大。SDR類似初期的歐元，使用和總量現階段十分有限，2500億美元體量中，中國能獲得的額度有限，加入SDR的象徵意義大過實際。
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GS(14)@2015-10-14 02:47:15http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151013/news/ea_eab2.htm
如定向寬鬆 助三農小微企
2015年10月13日
【明報專訊】土人民銀行上周六(10日)宣布，擴大信貸資產質押再貸款試點，由前期山東、廣東兩省擴展到上海、天津、遼寧、江蘇等九省市。也就是說，銀行可以拿貸款做抵押，向央行借錢(再貸款)。有市場人士將之解讀為量化寬鬆模式啟動。不過，專業人士稱，廣東省試行一年，當地銀行僅僅拆入50億元人民幣，事件性質更多的是定向寬鬆，幫助小微企業和三農產業。
央行公告稱，信貸資產質押再貸款試點，是完善央行抵押品管理框架的重要舉措，有利於提高貨幣政策操作的有效性和靈活性，解決地方金融機構合格抵押品相對不足的問題，引導擴大「三農」、小微企業信貸投放，降低社會融資成本，支援實體經濟。
彭博經濟學家陳世淵認為，「三農」、小微企業難以提供房產、器械等合格抵押品，信貸資產抵押對於這一類實體經濟幫助最大。他表示，經濟大省廣東省試行一年的拆借量僅為50億元人民幣，這與量化寬鬆是完全不同的。
專家：拆借量小 有別量寬
星展唯高達中國銀行業分析師陳姝瑾指出，信貸資產抵押的重要一環是定價，央行掌控定價權，因而可以通過不同定價，引導資金流入三農、小微企等實體經濟，應當理解為定向寬鬆的一類。
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GS(14)@2015-10-14 02:47:26http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151013/news/ea_eab3.htm
五中全會前夕 炒「十三五」概念
2015年10月13日
【明報專訊】內地每逢有重要的政策會議召開，市場都會特別青睞相關受惠行業板塊。中共十八屆五中全會將於本月26日舉行，其中一個主要議題就是將會通過「十三五規劃」綱要，為中國未來5年的經濟發展訂立具體方向，因此，哪些行業能獲得政策扶持特別受市場人士關注。
中信建投薦信息產業
內地券商中信建投認為，「十三五」提供的投資方向可分成兩類﹕一類是傳統產業的信息化融合，例如信息技術產業，尤其是「互聯網+」、網絡安全、雲計算和大數據相關行業；另一類是「七大新興戰略產業」，包括新能源汽車、生物醫療、通訊領域和節能環保等行業。
民生證券：國家推動 服務業看俏
民生證券報告則表示，從宏觀看，一帶一路及國企改革繼續會是「十三五」的主題，國企改革頂層設計方案已經公布，接下來就是一連串央企重組、混改等等進程；此外，區域經濟包括京津冀一體化、長江經濟帶也是值得留意的主題。
另一方面，國家繼續推動服務業開放，因此民營銀行、民營醫院及醫療科技，還有中央大力支持的體育經濟，使相關行業板塊可以期待；報告亦表示，中國未來5年亦要面對人口老齡化，除養老需求增，亦不排除會放寬二胎，所以也可關注養老產業及二胎相關行業。