瑞銀看淡一手樓價 料跌3成
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GS(14)@2015-09-22 02:22:25■瑞銀預期由現時至2017年底，本港一手樓價會跌3成。 資料圖片
【本報訊】瑞銀看淡本港樓市，由於本港宏觀趨勢逆轉，預期現時至2017年底一手樓價要跌3成。旅遊業疲弱，遊客消費由升轉跌，旺區商場舖租料亦將跌25%。該行預計香港通脹或由過去4年平均4.5%，於2015至16年度減慢一半至2%，事關港元跟隨美元持續強勢，相對於環球商品以及本港入口貨品的價格較為低。
舖租跌幅或高達25%
本地經濟惡化，導致流動性、就業市場與通脹等宏觀趨勢逆轉，觸發樓價需求減慢。中港經濟放緩、加息及樓價已達歷史高點，料將見樓價調整的轉捩點。另外，股市波動亦影響短期市場氣氛，牽制樓市。商場租金同樣難倖免。由於內地旅客受到打貪及內地經濟放緩影響，消費由升轉跌，旅客對本港零售銷售的貢獻將由2014年的42%水平回落。瑞銀預期，旺區的商場店舖由現時至2017年底，租金跌幅將有可能多達25%，預期零售業將會進入長達數年的結構性下行。瑞銀將本地地產股2016至17年的每股資產淨值（NAV）下調7%及5%，現時部署地產股反彈屬過早，因為樓價與租金按年升幅，只是剛剛從今年5月高位20%，開始下跌至9月的16%。受樓價拖累，料地產股股價仍受壓，地產股未來兩年目標價亦分別下調20%及12%。該行下調多隻本地地產股的評級，包括九倉（004）、嘉里（683）及恒地（012）評級由中性降至沽售，目標價分別下調至40.4元、20.59元及45.39元。該行指，九倉業務集中於高端零售物業，易受零售業的結構性低迷影響。嘉里的本港住宅業務較同業多，而恒地雖然得到主席李兆基積極增持，但瑞銀指有關增持已達上限。新世界（017）由於盈利基礎轉差，以及本港項目銷售進度緩慢，評級亦由買入降至中性，目標價7.59元。瑞銀認為，地產股派高息對支持股價有幫助，現時行業平均負債率14%，假設其賬目健康，應有空間增加派息。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150919/19301549