這篇2.1是補充一下交易室中一些交易工作的情況.
如 果喜歡看投機書的人不難發覺那些教你如何炒賣致富的作者大部份都是交易員出身, 他們絕大部份會推銷自己的炒賣系統以及所謂的交易法則, 我勸大家省點力氣, 別浪費太多時間向他們學習. 不是說他們不對而是大家身份不同, 無論是Larry Hite也好,William O'Neil也好或Martin Schwartz也好,不做trader後統統去了賣書賣course賣系統...
大 行交易員的工作本身就有先天優勢, 這些優勢令他們可以靠短炒取得盈利, 而散戶基本上是欠缺這些條件的, 其中我認為最重要的優勢是完善的風險管理系統, 如果trader唔出"古惑", 這些監察系統是可以令交易員輸極有限, 高盛在這方面最為成功, 所以在金融海嘯中是最為硬淨的投行, 據說他們有套風險評估程式, 每曰收工就行一次, 睇下在極端情形下, 全部center所持倉位在第二日有冇可能令公司破產.....
另一個散戶欠缺而我認為是造就很多 大trader成功的因素是有"客盤"的支持, 某些trader可以幫客執行order但同時亦可個人坐盤, 由於客戶以機構投資者為主, 他們可以做莊對賭也可以順勢炒一轉, 基本上可以立於不敗之地. 舉個例, 客戶要掃入5球匯控, 現價$85, 客戶要求$87or better完成, 有人take左order, 發現沽盤唔多夠, 於是先質低, 搏人追沽, 再買回, 如果最後成本價低過$87, 個差價就自己袋, 在過程中又可以做下future/option去"對沖"下, 可能又賺多一筆. 據報導, 幫股神buffett的那位仁兄, 每次order都可以限時限價完成而又不為市埸察覺.
大行請許多人回來做trade, 也是分散風險的方法一種, 每個trader都有自己的套交易手法及對市埸的看法, 於是有人蠃有人輸, 最重要的是在風險控制下輸小蠃大就可取得可觀利潤.
每 個trader唔多唔少都要識睇下圖表, 原因同工作性質有關, 公司出咁多錢請你來唔係坐係度等運到的, trader天天要炒下至有交待, 你可以坐盤但冇人會俾你一個盤坐成個月, 那些是fund佬的工作不是鑊鏟佬做的事. 於是問題就來了, view不會天天有, 大客盤不是天天有, 消息也不是天天有得炒, 走勢不是天天有突破, 在沒有特別狀況下, trader唯有靠圖表出出入入. 有人說大戶成日制造走勢陷阱俾散戶去踩, 老實講, 我真係好懷疑有冇人咁無聊睇住圖去砌散戶, (注:莊家股就實有) 當然我冇做過hedge fund, 所以佢地有冇咁做我唔敢講, 但我都有少少懷疑佢地仲有冇咁既能力, 10年前就肯定有, 但依家hedge fund多如牛毛, 散到同散戶差唔多, 我怕再難重演當年soros, juilan robertson 一呼百應的情形. (注: 如果今次圍euro成功又另當別論, 即係佢地仲有咁既能力). 有個統計係有關trader同散戶係大市或個股到達阻力及支持位時的反應, 結果很有趣, 大戶傾向在支持位買及阻力位沽, 在破位後至反手, 大部份散戶剛好相反. 另一個研究亦很有趣, 就是發現大部份成功的trader都曾有"腦部傷害", 即係少少腦殘, 令他們對風險的反應及思維與常人不同. (注: "欲練神功, 必先自宮" 的最好例子, 不過小心些, 因為就算自宮, 也未必成功的可能性更大)
至 於trader舞高弄低吃散戶的說法, 我個人觀點也並不完全認同, 大家都是市場的一份子, 本身短炒買賣就是對賭的身份, 有好多時散戶夾埋也可以挾死大行trader, 由其本港現在多了一批大陸基金盤, 令市況更複雜, 最經典例子是中鋁挾上26蚊, 此外當外資大手沽空匯控時也是由大陸基金盤由40幾蚊一路掃上60幾, 挾到大家都要反手, 而這些基金盤背後還不是散戶集腋成裘的結果. 我想指出的問題是舞高的大戶未必是弄低的那位大戶, 不要把市埸玩家簡單分類, 每個玩家應該專注於自己的操作手法而不是去憑空幻想一些假想敵去"鬥爭", 我們唯一的對手就是市埸, 而每日影響市埸的因素可以是無限多的. 大行trader可以操控大市, 但往往是很短暫的, 操控的目的可能是為了嘗試扭轉短線行情引來跟風者推多一把, 或者為了吃止蝕盤, 又或者是要行order所以要用些手段, 無論任何一種原因, trader是沒可能操控大市的整體趨勢, 大市的趨勢必然是大多數玩家共同創造的結果. 如果你相信"相反理論"或你的操作系統屬"逆勢買賣", 我認為這些太高深也有些不合時宜, 我個人在除非在極為極端的行情人是不會以這些理論做為出入市的考量.