複利 白雲之鄉
http://blog.sina.com.cn/s/blog_61874a560102dqxt.html
一位網友，說「我越來越悲觀了」。索性，我再「悲觀」一點，談一下「複利」。
「複利」這個概念，是投資人最愛用的一個詞。特別是銷售理財產品的人，最愛使用「複利」的偉大來說服客戶。
的確，如果你能做到「複利」，那的確是一件非常了不起的事情。為什麼說了不起呢？是因為在證券市場，能連續做到「複利」是一件太難的事情。
我在以前的文章裡，轉載過美國基金鼻祖，鄧普頓的故事。他的基金業績是平均每年增長13.5%。也曾轉載過美國最優秀的企業，美國通用電氣。它在最輝煌的年代，是連續年增長12%。
上面這些都是最發達和穩定的美國社會，在發展最快時期的最好企業。當然大家都知道偉大的老巴的企業增長是年均20%多。
但大家沒有看到，這些最優秀的企業佔了企業中多大的比例。大概小於百萬分之一吧。佔更多比例的企業是不可能常年「複 利」增長的。為什麼？因為它違背了自然和社會規律。如果這個社會的任何生物，群體，包括企業都複利增長，那這個世界早就毀滅了。所以能複利增長的，只能是 個別現象。
在發達國家，參與做股票的人比例不大。因為任何一次股市危機，都會將他們在股市裡的資產打回原點，或更慘。所以久而久之，沒有多少人參與股市了。而投資房地產或作生意，比起股市是更靠譜的投資或賺錢方式。
參與股市的大多是各種基金。通常基金的業績就是通脹上面加2-4點。一點也不吸引人。
在發達國家，如果那個投資項目能有10%以上的穩定回報率，那時非常吸引人的。大家都知道的美國龐式騙局的麥道夫，就是承諾每年10%的穩定回報，常年吸引了眾多的社會精英，包括一些著名的商人。為什麼呢？就是複利太困難了。
做過企業的都知道，不要說複利增長。就是每年能盈利，又是多麼的困難。中國有幾千萬在二級市場的參與者，有多大的比例的人能做到連續10年以上複利增長？
如果有誰感興趣的話，我在前面一片文章裡，「客觀地對待股市」一文裡，探討了中國股市參與者的盈利和比例，也轉載了一篇關於美國股市的參與者盈利狀況的文章。
就我個人的閱歷，做生意或作投資，最高級的不是「該出手就出手」。而是「該收手就收手」。當然這兩句話，現在該做的是前一句。因為大家還都有很深的顧慮。
但作為股市投資中最重要的是後一句。如果當人們都認為中國股市像房價一樣的時候，你能收手，馬放南山。無論多大的誘惑不再回來。那就是真正的高手了。
所以不要看眼前的賬面是否獲利，不要以今天賺了一點小錢而高興。最重要的是看幾年以後，你是否還在微笑。
對於專業投資的，希望把投資作為一生事業的，如果能克服人性的貪婪，每隔幾年，能做到該收手時，就收手。那一定是世界頂尖高手了。