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1、人壽主要的風險是利率風險，也就是高通脹導致債券減值，技術性破產。目前來看不是問題了，當前股市低迷對長期現金流源源不斷的人壽來說反而是好事，可 以低成本的不斷買入。但人壽以前股權投資以淨資產為限，這次不知是否可以破例，如果能靈活變通最好，香港的民生也可以大手買入。除了利率風險，人壽幾乎是 堅不可摧的企業。

２、人壽的每股收益基本是一堆假設，收益率、折現率、風險邊際、剩餘邊際，再加上首日不確認利得，手續費不攤銷，硬把報表弄的很難看。今年三季度的報表注定是好不了了。

３、今年資產重定價部分大約4500億，三年左右時間，定存、債券可以切換到高收益資產上。國債低收益，信用債人壽的比例低，這次受的損失還少點。國開行的長債收益到6%了，人壽最高的收益假設是到2013年到5.5%。

４、人壽的遠洋地產真是跌的灰頭土臉，也許他是從商業地產今後合作考慮吧，否則真是水平差。6塊跌到2塊多。

５、每月的保費收入公告光看數字是沒意義的，還要看結構。如果是長期期繳多的話，折算成標準保費，沒準是在增長的，平安最會搞這個，每次增長多少，折算成標準保費就露餡了。

６、人壽固定收益部分覆蓋負債的95%，平安只覆蓋負債的83%。槓桿平安是10倍，人壽7.5倍，且人壽還有很多的釋放空間。如果股市熊幾年，平安是有可能撐不住。深發展原來報表忽上忽下的，看來也不像是個好公司，併購從來也就30%的成功率，深發展這樣的更不看好。

7、股權部分不算，人壽收益和5%左右的債券收益差不多。

８、和銀行相比，將承保損失算作浮存金成本的話，按2010年，人壽的浮存金成本是2.2%，招行是2.9%，收益率人壽在5.1%，招行在3.93%。 保險公司的收益率在提高，銀行利差要走下坡路，保險公司遠勝於銀行啊。所以專注於壽險的模式，強於金融控股集團的模式。複雜性意味著風險，利潤率又低。巴 菲特曾經做過這事，後來通用保險撥了幾千萬美元壞帳，老巴承認錯誤。

9、買保險公司是在買人民幣資產，買銀行是買利差加信用風險。

10、從長期來看，綜合收益、減值準備、公允價值變動收益都是浮云，跌下去的都會漲回來，平均收益就是所投資資產的收益率，企業要看發展情況，人壽投的主要企業大都是永續性的企業，這點上看水平還不錯，也許是行業性質導致他投銀行比較多，也許是無意識的。

11、由於未來不可預料，長期高息或長期低息都是有可能的，若長期高息人壽就會賺取巨額利潤。長期低息就是前幾年的樣子，看股市嘍。

12、每份保單的佣金費用在下降，這是好趨勢。

13、人壽做事一直很踏實，不譁眾取寵，這是個好品質。這樣的公司更可能做好事情。銷售是短板，確實要改進。

14、保險公司的保單永遠是供大於求的，產能只存在於心理上。危機造成的償付能力不足，可能限制某些企業的規模衝動。中國式的監管在這一行的好處是可以防止某些企業瞎來，造成過度競爭。

15、保險公司按現有結構只能取得略高於長期國債的收益率，中國的長期國債一直很低，但高的又不可持續。

16、保險公司的收入增長能力不同於一般的銷售企業，他的收入有一半左右是以前年度取得的，當期只是一部分，有一個自然增長過程。增長從空間上來說還很大。