📖 ZKIZ Archives

基金經理：A股調整後會再升

1 : GS(14)@2015-02-03 00:41:32

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150202/news/ec_ecm1.htm






【明報專訊】在經歷了一波大牛行情後，進入2015年的A股市場似乎並沒有像之前那樣一帆風順，滬指隨覑大盤的回調開始出現下行，而1月16日中證監更重手處罰內地三大券商等，3個月內禁止開新孖展戶。消息一出，大盤隨之一瀉千里，滬指單日急跌7.7%，坊間亦傳出看淡未來行情的聲音。但本報訪問的兩名基金經理都認為A股在調整後，仍會有一波升幅。

對於近期市場的震盪，豐盛金融資產管理董事黃國英指出，A股目前依然是一個不太成熟的市場，近期日益拉闊的A、H股溢價，也反映出外資並不認同目前的港股行情，亦都不太會跟進港股的中資股。黃國英表示，未來的A股市場其實更多是「國人的主場」，即未來要看內地散戶對於投資股市抱有多大的熱情。

黃國英：今年有機會漲30%

黃國英認為，短期內市場依然會有波動，但市場只是需要一段時間來消化，並不會影響未來繼續牛市。他表示，未來A股至少會再有一次大幅上漲，回到上一次市場的高位應不成問題，今年大盤或有機會上漲30%。

上個月中，中證監暫停12間內地券商的孖展業務，令券商股全盤跌停，黃國英指出，中證監此舉其實是一件好事，可使未來的內地市場更加健康。未來內地該板塊的股價亦都不會太低，但由於市場流通股票數量有限，以及未來或有新的證券行上市等因素，使得其股價亦不會升得太高。

未來板塊方面，黃國英表示，如果投資者想入貨金融板塊可以選擇內險股。另一種選股方法，即是回頭關注1月19日大跌時A股有哪些板塊並沒有完全跌停，次日又有大幅反彈的股票，比如旅遊業的中國國旅(601888)以及上海機場(600009)，他表示，這些股票都是經過內地股民「篩選」出來的，未來股價或有機會繼續上漲。

A股牛氣初現，但東驥基金管理有限公司董事總經理龐寶林則認為，A股市場才走到一半，包括印度在內的許多股市都已倍翻，作為最大的新興市場，中國股市這樣的估值是不合理的。現在的A股估值，放眼全世界都屬便宜。龐寶林認為，如今的中國股市與美國股市類似，都是政府在護住股市與金融市場才沒有產生太大波動，「就像媽媽護住小寶寶一樣」。而對於內地的孖展核查，龐寶林亦認同此舉將利好未來市場。「查完就會健康些，第二天就開始反彈了，跌也沒有跌破3000點。」龐寶林說。

會再減息 金融股差極有限

對於兩融問題帶來的證券股股價大跌，龐寶林表示短期內股價仍然會有波動，但中長期應該會向好，因為包括銀行，證券公司這樣的股票都屬於周期性股票，而中國政府在護住銀行等金融股的同時，未來又有可能調低息口，金融股表現不會太差。龐寶林認為，今年央行是否降準備金最為關鍵，預料在農曆新年前降一次息。國家統計局上個月公布了中國去年的經濟增長情，2014年中國GDP增速為7.4%，略高過市場預測的7.3%。對此，龐寶林認為這一數據對股市的意義並不大，反而代表了如今的政府依然有籌碼可以刺激經濟。未來如果央行降準後沒有了經濟下行的風險，市場的表現還會更好。

龐寶林：今年至少升20% 挑戰4000點

他表示，今年A股至少會有20%的上漲空間，甚至衝擊4000點都有可能，但如果中央在放寬貨幣政策後經濟仍未見好，股市或有可能迎來一個「斷崖式」的大跌。

去年中國打貪成為各界關注的焦點。龐寶林認為，今年中央打貪依舊會繼續進行，這也會利好經濟的發展。「中國的貪污根深蒂固，要一路打下去才能連根拔起。」而對於一些股價或因打貪而受到影響的股票，如博彩，白酒等板塊，他亦認為沒有關係，「政府的政策不是只為了一小撮人去做的，澳門也不能只靠賭博來發展。」

龐寶林表示，未來A股市場短期內波動仍將持續，但依然屬於牛市，未來要看下半年經濟會不會轉冷。他看好基建、內險、科網、軍工等板塊，但同時看淡與內需相關的一些股票。

明報記者 尉奕陽

---