中國城市基礎設施(2349、前稱中國植物開發、華園控股、中國水務地產)專區
1 :
GS(14)@2014-09-05 00:46:51http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6552&page=
前專區
2 :
GS(14)@2014-09-05 00:47:26盈喜
3 :
GS(14)@2014-10-01 22:23:19虧損降22%，至7,000萬，重債
4 :
GS(14)@2014-11-13 16:28:55natural gas
5 :
GS(14)@2014-11-19 02:35:17配1.85億股@77.4仙
6 :
greatsoup38(830)@2014-11-23 17:13:452014-11-20 HJ
水務地產轉型憧憬 股價未見突破
中國水務地產（02349）將改名為中國城市基礎設施，以反映其發展意向，並已公布一項天然氣項目的框架協議，看來其發展是坐言起行。
現有業務為物業投資及發展，經營酒店及物業管理，而發展基礎設施業務是未來策略，是多元化的步驟，首要的發展是天然氣項目，已與第三方訂立無法律約束力的框架協議，建議在湖南省郴州市永興縣及汝成縣的兩項天然氣管網輸配工程獨家建設權及30年的獨家經營天然氣網管及管道天然氣分銷權項目。
該項目詳細資料不多，預期總投資2.4億元(人民幣．下同)，將分階段投入，第1期每年供氣6000萬立方米，中國水務地產將佔項目60% 控股權，雙方將於90日內（明年2月中前）訂立具約束力的最終協議，另行公布詳情。
中國水務地產於去年11月至今年5月已發行6億港元於2016年到期12.5%優先票據，該等融資的安排，條件附有慣例的營運契約及承諾，可能限制從事建議合作天然氣項目，正評估及安排，確保取得所需同意及豁免，合作天然氣項目方可作實。該等項目規模不大，但作為多元化的開始，未嘗不可；從公布字眼形容，項目只限於建設及經營管道輸氣，以接駁立管輸氣，並非經營天然氣接駁至用戶，說明白點是經營管道，若干天然氣業務公司亦有經營不同規模的輸氣管道。
經營天然氣管道項目，是資本密集性行業，按輸氣量收取費用，如經營地區對天然氣有適量需求，收益屬於穩定。對於中國水務地產而言，投資於管道項目，必先適當安排資金，如以12.5%的融資而作出投資，勢將影響項目回報率。
於6 月底，總借貸20.2 億港元，現金及存款6.14 億元，淨借貸14.06 億元，淨借貸對總權益比率69.8%，已是較高的借貸比率，其現金回流速度緩慢，2014年上半年出售物業僅1.46億元，相當於銷售9601 方米，較前減少3.6%，而平均售價則升32% 至15219元/方米。
中國水務地產現有7個地產項目改名為中國城市基礎設施，予人感覺是從地產酒店業轉型，實則只是增加投資於基礎設施業務，地產酒店業維持不變。自建議改名後，股價造好，且有不俗升幅，只是市場憧憬，或為改名所錯誤引導，其每股資產淨值93.6港仙，股價已升至89港仙，如計資產折讓，不過是5%，儘管有消息，股價亦未能突破。此股由10月初至今，升幅已達76%，其大股東中國水務（00855）年內發展多，股價亦有好表現，若由此而憧憬至中國水務地產，除非作出相當重組，否則不易有大突破。較為特別的是，近期在80港仙以上橫行而成交大增，結果是為配售安排，集資1.4億港元，對財務幫助不大，而流通量增加，交投可較活躍；而未來走勢，仍看大股東的意向。
戴兆
7 :
GS(14)@2014-11-24 16:09:05change business
8 :
greatsoup38(830)@2014-12-24 01:03:17天然氣
9 :
GS(14)@2015-01-01 12:36:33搞埋天然氣
10 :
GS(14)@2015-01-01 12:48:51正式改名
11 :
greatsoup38(830)@2015-02-08 15:31:28買天然氣公司
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GS(14)@2015-05-05 01:52:42big plan
13 :
GS(14)@2015-05-13 12:51:18虧損降14%，至6,000萬，重債
14 :
GS(14)@2015-05-26 22:57:30855 20仙賣10億股
15 :
GS(14)@2015-05-26 22:57:51855 賣 2349 10億股
16 :
greatsoup38(830)@2015-06-22 23:58:192015-06-12 HJ
中國水務謀轉型 收購增財務負擔
中國水務（00855）近期有多項活動，繼國際金融公司入股2.48%後，又完成一項具規模的收購，隨後出售持有多年的久融控股（02358）全部股權26.32%，而持有股權42.41%的中國城市基礎設施（02349）則持續發展，並將主業由地產（原名水務地產）轉為環保及清潔能源。
中國水務業務以供水及污水處理為主，亦經營物業及混凝土業務。上月中國際金融公司認購新股2.48%或3690萬股，集資1.54億元，較當時股價4.33元折讓3%。最近完成收購Goldtrust Water全部股權，代價為現金1.097億美元（約8.5億港元），這是一項具規模投資，而出售久融控股股權，只是2億元。5月初曾擬配售集資，股價搶升至5.1元，其後公布決定不作配售，股價即挫16%。正常而言，市場是憂心未能集資應付收購，而消息指是配售新股（並非一般的先舊後新），不被市場接受。
購Goldtrust短期回報低
在5月中，公司公布國際金融公司可能認購股份及提供長期債務融資，最高達9000萬美元，結果國際金融認購股份提供1.54億元，是否有債務融資未見公布。但該項收購已完成，主要代價是現金，以及中國水務新股2920萬股，可減輕現金的負擔。
Goldtrust從事供水、污水處理及相關業務，亦持有深圳巴士集團股權9.7%。水務位於廣東、陝西、山東及江蘇等地，共有15個水務項目，亦訂有特許權合約，以管理全長3000公里的多個市政排水渠網絡。2014年12月止年度盈利2543萬元人民幣，增長18%，相當於P?E 26.7倍，並不便宜，但目前已營運的供水規模為每月30萬噸，而這期設計量為每日105萬噸，現時污水處理量每日35萬噸，而遠期設計規模72.5萬噸，反映項目發展潛力。但在進一步發展時將投入相當資金，而短期回報低，或不足以抵消利息支出，此為中國水務單一最大收購事項。去年10月以來，發展相當迅速，已參與7個項目，每日供水量達50萬噸，但多分兩期發展，只利於長遠收益。
城市基礎設施業務拓闊
出售久融控股股權，是套現行動，此為殼股，年前曾作若干安排，終於出售。至於中國城市基礎設施，同樣是策略性投資，過去集中於地產，現時仍持續，但表明將以新能源及環保為主，包括天然氣管道建設及經營特許權業務、固廢處理及垃圾發電等。
今年1至2月，已收購湖南兩間70%及江西一間90%天然氣項目公司，代價1.8億元，該等項目已獲特許經營權30年，但在建設中，仍待完成才能投產。在5月，協議收購5間公司權益70%，代價9450萬元，除可換股票據1674萬元外，其餘以現金支付，該等公司擁有天然氣特許經營權，因股權問題，正在重組中，也未能於今年8月前完成，協議作廢。
另外，與華燃天然氣訂立框架協議，待代價釐定後，將獲華燃授出獨家權利洽商收購或合作事項。框架協議涉及40間位於四川、廣西、湖南、湖北、河南及雲南等地從事天然氣業務公司，此項框架協議並無法律約束力，亦無提供其他資料。
中國城市基礎設施表示業務着重於環保及新能源。現已投資3個項目，斥資1.8億元，另5個項目投資9450萬元，將於8月完成。去年底借貸17億元，淨借貸權益比率77%，完成上述收購後，淨借貸將達1.96億元，淨借貸比率增至89%，已是頗高比率，如上述框架協議的40間公司（項目）達成協議，相信再有資金需求，但無詳情，但估計亦可能發行新股或可換股票據支付。中國水務佔其股權42.41%，天然氣業務對集團而言是新業務，而且相當倚重，發行新股則攤薄股權，但中國城市基礎已作出安排，授出購股權1.8億股，其中主席及副主席佔9043萬股，購股價66.8仙，待股東批准。
連同現有未行使購股權，如全面行使，中國水務所佔股權攤薄至36.93%，但主席段傳良將佔6.88%，這種安排，反映主席亦看好中國城市基礎，因而授予購股權，且表明毋須達成特定表現。購股權安排除利於主席外（中國水務同一主席），若發行新股，對中國水務所持股權攤薄程度有所幫助。
經營水務投資龐大，天然氣亦然，中國水務專注水務，透過聯營公司中國城市基礎拓展天然氣，毋須將負債綜合，是有利的安排，但中國水務股價已從高位5.1元下跌22%，至3.97元，中國城市基礎亦跌5%，至80仙，看來市場評價平平，相信與財務負擔有關，只宜適當時候作投機性買賣。
#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 中國水務謀轉型 收購增財務負擔
17 :
greatsoup38(830)@2015-07-19 00:06:23虧損
18 :
GS(14)@2015-08-02 21:35:47改為買2家
19 :
greatsoup38(830)@2015-08-26 23:18:52虧損增30%，至8,900萬，重債
20 :
GS(14)@2015-09-28 17:55:45不搞地產
21 :
greatsoup38(830)@2016-01-06 02:03:52搞新燃氣項目
22 :
GS(14)@2016-03-19 02:10:47盈警
23 :
greatsoup38(830)@2016-04-03 15:44:49855賣2349
24 :
greatsoup38(830)@2016-04-04 01:01:08虧損增125%，至1.8億，重債
25 :
GS(14)@2016-06-01 10:37:31721入股2349
26 :
greatsoup38(830)@2016-06-22 03:01:46721認購2349 CB及新股，成為第二大股東
27 :
greatsoup38(830)@2016-06-22 03:14:09721認2349股及CB
28 :
greatsoup38(830)@2016-07-17 14:32:15決定自己賣藥
29 :
greatsoup38(830)@2016-08-15 05:16:22盈警
30 :
greatsoup38(830)@2016-09-15 00:03:11虧損增1.1倍，至1.89億，重債
31 :
greatsoup38(830)@2017-02-26 19:14:29虧損增4成，至1,800萬，2.5億現金，持有1393、2349、1919
32 :
greatsoup38(830)@2017-04-01 11:54:07虧損增150%，至4.3億，重債
33 :
GS(14)@2017-04-28 10:58:31認購新股份
於二零一七年四月二十七日（聯交所交易時段後），本公司與認購方訂立三份
認購協議，據此，認購方有條件同意認購而本公司有條件同意配發及發行合共
460,000,000股股份，認購價為每股認購股份0.5港元。
認購價每股認購股份0.5港元較：(i)股份於二零一七年四月二十七日在聯交所所
報收市價（即認購協議日期之收市價）每股0.560港元折讓約10.71%；及(ii)股份
於截至認購協議日期（包括該日）止最後五個連續交易日在聯交所所報平均收市
價每股0.552港元折讓約9.42%。認購價由本公司與認購方經參考股份流動性及
近期成交表現後公平磋商而釐定。
34 :
greatsoup38(830)@2017-05-25 07:31:50部分認購失效
35 :
greatsoup38(830)@2017-11-25 16:29:55賣天然氣公司
36 :
GS(14)@2018-04-19 19:52:40搞基金公司
37 :
GS(14)@2018-09-12 05:00:02出售千島湖項目