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MPF指數基金 全數輸盈富

1 : GS(14)@2014-04-14 09:58:03

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140414/news/ea_eaa1.htm


【明報專訊】強積金(MPF)收費高、回報差的問題，一向為人詬病，有基金託管人解釋說，須聘用基金經理、又要專業主動管理等，所以成本高企。不過，在一眾MPF基金中，指數基金只需跟隨指數變化，不必「專業智慧」，理應成本最低，它們的表現卻依然令人失望。本報翻查MPF一眾恒指指數基金過往一季及一年的表現，全數都要跑輸同樣跟蹤恒指的盈富基金(2800)，其中一隻本身即跟蹤盈富的指數基金，最終跑輸盈富逾3%，當中主因，乃是成本及管理費高。


強積金半自由行在2012年11月實施，此前，宏利、東亞及信安等都紛紛推出追蹤恒指或國指的MPF基金，它們的管理費率都低於1％。現時市面上25隻追蹤指數的MPF基金，有23隻基金的管理費都低於1％，帶動MPF平均開支比率由2012年底的1.75％降至1.69％。業界雖然合力「做靚盤數」，但打工仔卻未必受惠。

盈富升2.4% 恒指MPF僅升1.6%

例如，截至今年3月底的一年，追蹤恒指的MPF基金，回報全部跑輸盈富基金(見圖)。盈富基金是在港交所掛牌的恒生指數跟蹤基金，基金持有的股票即恒指50隻成分股(俗稱藍籌)。期內，盈富基金若計及全年每股0.73元的股息，總回報率達2.35％。相比之下，各個MPF恒指基金當中，回報最高的是匯豐及恒生的「恒指基金」，期內回報亦只有1.61％。

費用方面，假設打工仔透過證券行買盈富基金，以耀才證券及致富證券為例，計及佣金、存倉費及交易徵費，總收費只有約0.2％。但恒指基金中，收費最低的中銀保誠「我的香港追蹤指數基金」，基金開支比率仍有0.78％。而且，該基金一年回報是同類基金中最差的，錄得負0.85％的回報，相比盈富基金的2.35％正回報，相差3.2個百分點，該基金自稱「旨在透過投資於盈富基金以追蹤恒指表現」，投資經理是管理盈富基金的道富環球。若計及3年回報，該基金亦錄得負0.86％的回報；同期盈富基金若計及股息，回報達2.82％。

康宏：差距大 因被迫追貨沽貨

假設打工仔每年投入1萬元強積金於恒指基金，該恒指基金每年跑輸盈富基金3.2％，10年下來，複合計算兩者回報相差37％。

康宏理財強積金業務拓展董事鍾建強認為，追蹤恒指的基金跑輸盈富基金，是因為基金未必跟足指數成分股比例，但出現「追蹤盈富基金的基金大幅跑輸盈富基金」的情，相信是因為基金有資金轉入或轉出時，被逼追貨或沽貨。

議員：要增整體回報 必須減收費

事實上，追蹤國指的基金亦出現同樣情。匯豐、恒生及東亞的國指基金，一年回報為負4.88％及負5.69％，恒生H股ETF(2828)若計及股息，期內只跌4.81％。

駿隆強積金行政總裁蕭美鳳指出，追蹤指數基金收費低，打工仔容易受此吸引而買入，但要留意強積金不能單循收費角度去看，如果想跑贏大市，絕對不能靠指數基金。立法會議員陳健波指出，要提高整體回報唯有靠降低收費，但指數基金的投資經理費用雖低，受託人費用及行政費用卻難以降低。他期望盡快落實電子化平台和中央資料庫等，以減輕行政成本。

明報記者 廖毅然

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