具基本功欠全局分析 易淪為計死數之輩 黃國英
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GS(14)@2013-06-11 22:53:00http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=26791
上期介紹了《壽司幹嘛轉來轉去？！》一書（漫畫，作者：林總），其實是一連三集，集集都是主角由紀公司Hanna，出現經營危機，再由會計達人安曇解救。「有無咁多經營危機呀？執得啦間公司！」其實回想一下，作為投資者，不論是機構還是老散，何嘗不是一步一危機地闖蕩過來，尤其是在「比小說更離奇」的中港股市，更覺明顯。
費盡心力竟一無是處
第三集副題為「現金流量不會說謊」，一開場便出事，當然又是生意不好之類。但新的問題，是公司出現兩種管理哲學全然不同的派別，一系是揼石仔的老臣林田，日做夜做，卻不知蝕在何處；另一系則是MBA外戚田端，齋吹不動手，不時推些難辨真偽，似是而非的做法，令管理層更多混亂和吵鬧。
由紀不明白，為何費盡心力，學懂會計知識，最後竟然一無是處，連田端是但亂噏，還是真有道理，都分不清楚。會計達人告誡由紀，這顯示她的會計知識尚是「借來的」，並未成為自己的一部分。
會計達人指出，要理解會計，可能不出兩年便足；但要運用起來，由於整家公司由管理、業務、法律、稅務、I.T.，還有最複雜的：人的情感加在一起，所需要的全局觀，非單靠書本知識可得。「借來的」知識非但不足，還有機會成為「兇器」，為他人（可能是員工，或任何一瓣的持份者）帶來傷害。
例如在公司會議上，當討論到成本過高，MBA外戚套用以往在顧問公司的經驗，一口咬定應該裁員。固定成本下降，就可提升利潤，看來順理成章。由紀、林田隱隱然認為不妥，卻不知如何辯解，反被指斥是心軟。
會計達人便帶着由紀，幫趁一家高級西餐店。該店不論環境、食物水平，還是服務，都是一等，所以客人付出高昂費用，依然覺得物有所值。達人問：如為了節省成本，剪了兩個幫廚；又或者裝修、用具求其啲，結果會點？最大機會是整體質量下降，收入插得更深。達人的比喻，是各式費用有如諸種營養，不可偏廢，否則必然不健康。
盲目裁員致反效果
由紀於是扭轉方向，從各部門的浪費開始偵搜，和改善採購流程等，長遠改善公司的成本結構。相反，人事編制的調動，放到最後，而且是採取合約工「減工時、容許搵外快」制；長工則加強培訓來提升效率，咬緊牙關去捱，以期在景氣好轉時可快速復元。最終當然是成功擠掉成本，套出現金，大團圓結局。
在投資上，如以基本分析操作，學習會計知識，可謂必由之路。要基本掌握，看似不難，如達人言，一、兩年足矣。但如欠缺適當的全局觀，很易走火入魔，不幸成為計死數之輩，着眼點有誤。股神所謂「護城河」、「定價能力」、「能力圈」三寶，聽落虛無飄渺，實際上就是從全局鳥瞰，才能避免見樹不見林、一招走天涯之弊。