土地供應 落後經濟發展 施慧雅
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GS(14)@2013-01-22 22:16:07http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/ek2_ek2a1.htm
【明報專訊】昨天慧雅提到港股目前的市底不俗，看來2013年港股的表現，應有不少機會比2012年佳。
正如慧雅一直強調，環球投資資金從股市流往債市，已運行了好幾年，在投資於股市的資金中，不少已回流到基金公司主管較熟悉的歐美市場，這相信亦是港股成交不斷下滑的原因。從這角度看，一旦以上情逆轉，港股反彈的幅度不宜小看，始終港股目前的市值未算很大，而且以估值和基本因素分析，港股仍未算很貴。當然，港股中長線前景還很視乎香港樓市和樓市會變到怎麼樣。在這問題上，政府政策應是一個相當關鍵的因素，因此慧雅準備多談一點。
本港缺乏土地儲備制度
基本上，慧雅認為本港樓市問題的癥結之一，是土地供應追不上經濟發展和財富增長的速度。相對三、四十年前，香港人的財富和收入皆增加了不少，理論上，港人的生活環境和質素理應隨覑收入增加而得到改善。不過實際情並非如此，其中一個原因應該是，本港一直沒有什麼土地儲備制度，加上改變土地用途的制度不太順暢，以致當市場對土地有需要時，供應未能追上。於是乎，需求增加的效果便反映在樓價的上升上。在80年代末，香港開始出現高通脹和負利率，於是擁有物業資產的人士的財富迅速增長，不少人轉而積極借錢買樓，跟覑就促成了九七後樓價大跌的悲劇。但政府撤出居屋市場和堅持不會平賣土地，亦造成了近年樓市的供求失衡。慧雅說出這段歷史，是想說明這個問題的複雜性。明天我會再談。