&A：請問你怎麼看待眼下流行的「初心」一詞？你覺得變複雜是必然的嗎？
一個擁有億萬身家的朋友，只生了一個萬分寶貝的女兒，有一次聊天，他問我，未來他女兒的男朋友，會不會是因為財富才與他的女兒交往？我說，以你的財富規模，這絕對是極可能的事！他聽了後很沮喪，感嘆我們年輕時單純的愛情，已經不可能回來了。
他回憶起我們年輕的時光，當時大家都很單純，所有人的家庭背景也相似——都一樣窮；就算有少數人家中環境稍好一些，差距其實也很有限。因此，我們那一代談戀愛、結婚，都很單純，很少有財富、家世、背景這些複雜的考慮，喜不喜歡、愛不愛、處不處得來，是那一代結婚與否的關鍵原因。
我深有同感。在一無所有的年代，我們大家都擁有一顆「純潔的初心」，可是當生活改善了，物質進步了，財富變多了，名位提高了，我們的心思複雜了，那顆純潔的初心也不見了。
我提醒朋友，不要擔心女兒的男友是否有複雜的考慮、是否有財富的算計。
因為我們極可能也不是用純潔的心來看待下一代的婚姻，我們飽經社會歷練的城府，與精明盤撥的思慮，只會使單純的情感惹上更複雜、更不堪的陰影。我會這樣說，是因為我聽多了朋友之間，如何稱斤論兩地評斷子女的男友或女友，想為女兒找一門億萬身家、衣食無虞的長期飯票，也想為兒子結一門少奮鬥20年的婚事。當上一代都這樣想時，我們卻還妄想下一代能找到一個擁有純潔心思的對象，這不是太可笑，也太無知了嗎？
我也看多了充滿了精明算計的婚禮：女方親友、男方親友收禮台，涇渭分明，彷彿兩家不同的公司，打對台做生意。完全忘了婚禮中的兩個主角，正要合組一個生死與共、絕對互相信任、你儂我儂的小家庭。金錢算清楚了，不知道是否會影響情感的浪漫？
因為這樣，我對下一代的婚姻，只有一個條件，就是女兒喜歡的，我不會不喜歡，也不會有任何意見。我期待別人擁有純潔的初心，我又怎能有「初心」之外的城府與算計呢？
不只在感情上，我需要找回純潔的初心，我幾乎無時無刻都在重新喚回自己純潔的初心。
在公共場合換名片時，我沒有單純認識新朋友的喜悅，反而仔細端詳名片上的頭銜，揣摩對方的份量、財富，更重要的是，對我有什麼利用價值？我交友的初心不見了。
我也很容易辨認別人複雜的心思，他們急著去和名人換名片，而和我換名片時名片就正巧用完了，我會因而生氣。可是當我察覺自己也變得很複雜時，我知道我不該生氣，也不能生氣，這只是對自己喪失純潔初心的果報而已。
年紀、教育、經歷、財富，都會磨損我們純潔的初心，現在的我，只能喚回一點是一點了。
後記：
初心來自人性，來自人的原點，是真心沒有偽裝，是純心絕不複雜，一切回歸人性，不夾雜任何的算計。
成人多數世故，自己的初心不見了，但卻期待別人擁有純潔的初心，希望別人不要有複雜的心思。結親家就是最典型的例子，希望女婿（媳婦）單純，可是父母卻挑三揀四。
我想我不能用過去的經驗，替現在的女兒，挑一個未來的丈夫。我只能教女兒保持初心、不複雜，因為初心會引來初心，再加上我不富有，女兒不是絕色美女，自然不至於引來別人複雜的心思。
去年浩鼎營收幾乎為零，解盲結果也不如預期，為何浩鼎卻宣布動用五十六億元買庫藏股？這是牽動四百億市值的一堂課，關乎相關業者與資本市場對生技產業的重新認知。 對台灣生技產業和資本市場來說，這是一堂學費高達四百億元的昂貴課程。二月十八日，浩鼎股價登上七○八元高峰，在解盲結果公布後，到三月一日，浩鼎收盤價跌到四四五元，四百多億市值因此蒸發。 在這四百多億市值蒸發過程中，帶給資本市場諸多的啟示，首先，可從庫藏股的適當性談起。對營收幾乎為零的新藥業者而言，庫藏股對市場信心的提振效果，絕非靈丹。 二月二十四日下午六點，浩鼎發布訊息，浩鼎臨時董事會通過決議，授權公司買回三千張庫藏股，買回的股價區間是三四八元到九三三元；公告中並載明，買回庫藏股可以動用金額，達新台幣五十六億元。隨後，浩鼎股價雖在二十六日一度回漲，但三月一日收盤價又跌至四四五元的新低價位。從股價來看，市場對浩鼎買回庫藏股並未買單。 拿僅有現金護盤 新藥研發費用從哪來？ 庫藏股失靈原因，與新藥公司的三個特性高度相關：燒錢快、股價遠高於每股淨值、研發必須長期抗戰。浩鼎宣布買回庫藏股後，市場對公司的質疑也圍繞在這三件事上。 許多投資者質疑，依據去年第三季財報，浩鼎帳上現金加約當現金僅三十一．八三億元，「為什麼買庫藏股上限卻是五十六億元？」對此，台灣浩鼎財務長王振東解釋，根據「上市上櫃公司買回本公司股份辦法」，公司資本公積扣除累計虧損後，可用來買回庫藏股。根據浩鼎去年度第三季財報，資本公積減去累計虧損，正好五十六億元。 「五十六億元是浩鼎依照法令算出來，可實施庫藏股的最大限額。」王振東強調，此次決議是買回三千張，即使都以九三三元的最高價買回庫藏股，也只會動用二十八億元。 不過，就算買回庫藏股的金額最多只有二十八億元，市場仍有不少聲音質疑，如果公司把僅有三十一億元現金的絕大部分用於護盤，且短期內仍難透過營運創造現金，那麼，未來的新藥研發費用怎麼辦？ 根據浩鼎去年第三季財報，營運所需資金全靠現增取得。二○一五年初，浩鼎以每股三一○元，募得六十二億元，而依公司去年初辦理現增的公開說明書中可見，現增資金均已規畫用於未來各項新藥研發和營運所需。如今拿錢護盤，可能違反當時現增目的。 王振東解釋，護盤是特殊狀況，也是必須採行的營運措施；至於護盤會不會影響新藥發展計畫，王振東表明：「不會影響，因為如果是對的事，全體董事都會全力支持。」他並強調，若加上資產負債表中列入「非流動資產」項目的定期存款約四十億元，公司帳上還有七十億元左右現金，對新藥研發並不會有影響。 至於和投資者最直接相關的一個質疑，是「用遠高於每股淨值的價格買回庫藏股，將對股東權益造成傷害」。由於浩鼎公告中，表明買回庫藏股的目的是「維護公司信用及股東權益」，因此買回的庫藏股必須在六個月內註銷，在這種情況下，若買回價格高於每股淨值，就會造成股東權益的減少，尤其，目前浩鼎每股淨值約四十三元，僅約股價的十分之一。 從股東權益的角度出發，王振東解釋，浩鼎實施庫藏股是「公司股價遇到非理性的波動，保護投資人不要受到非理性干擾做出判斷。」 解盲屬於高風險 不應過度關注公司股價 他並強調，「生技業通常不會用傳統行業的淨值來看……。」王振東指出，新藥公司應從未來估計可占有的市場和營收規模，推算出現在每一股「未來的價值」，公司淨值無法完全反映新藥公司的價值。 這些說法能否讓市場有效釋疑，尚待證明，但浩鼎解盲危機處理過程，已凸顯台灣生技產業和資本市場對如何面對生技產業的風險，並不熟悉。 「在美國，一百款新藥進入臨床試驗，最後只有五款能拿到藥證上市。」一位生技產業分析師觀察，在美國投資者多半認知，新藥研發原本就是高風險、高報酬的過程；所謂「解盲」，本就伴隨著「高失敗風險」，不應被市場賦予過高的期待，而新藥公司該做的亦非對股價急於表態，而是調整研發方向，找出因應策略。 但這次浩鼎解盲後的說明會上，現場關注焦點仍是浩鼎的股價。說明會上，投資人問浩鼎董事長張念慈，公司會不會實施庫藏股，他回答：「我們問過櫃買中心，我們是不能實施庫藏股，不過，我可以加一句，我本人一定會來護盤。」在釐清相關規定後，浩鼎終究確定可以實施庫藏股，但張念慈強調「本人一定會護盤」的說法，似乎只是急著回應投資人對股價的期待，而這樣的期待，卻和生技產業的現實狀況脫節。 對浩鼎投資者來說，下個要觀察的重點是，今年四月，浩鼎的試驗結果能否入選美國臨床腫瘤醫學會發表的論文名單，這是觀察浩鼎臨床數據是否有突破發現的指標之一，畢竟，對新藥公司來說，研究結果才是最重要的基本面。 撰文 / 林宏達 | ||||