利字當頭：金融毒男邏輯
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GS(14)@2012-09-12 22:51:42http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120912/18014125
這次，我又要做1%。不過，今次我是非常少數堅持，聯儲局沒有條件，也沒有必要QE的1%。
這99%是怎樣來的？話說，花旗銀行有個指標，去衡量投機者對央行額外買入資產的觀感。根據彭博報導，QE2之前，這個指標是82%；今次聯儲局議息前，指標升至99%。管他99%代表甚麼，總之就是很多人相信和願望，將會有QE。
今年Jackson Hole會議，伯南克沒有排除會「做點事」。很多人就覺得聯儲局會做點事。情況就好像，有個女孩說不討厭你，你就覺得人家說要嫁給你。究竟甚麼時候，就連大行策略師都沾染了這種毒男邏輯？
聯儲局要「做點事」，方法有許多。之前也講過，將結束超低息環境的預設日期，往後再推至2015年，是其中之一個沒成本的做法，但FOMC裡也有委員對這做法有保留。此外，將銀行額外儲備利率減至零，也是一招。雖然這等於將銀行停泊在聯儲局的資金，趕入市場，但也代表銀行沒有零風險的0.25%回報。理論上，錢會是全數湧往短期國債，也就是說，不用QE也有QE的效果；如此增加流動性，代價是銀行被迫冒險，盈利一定受影響。但是，聯儲局沒有責任去捍衞銀行的盈利吧？可惜，聯儲局官商勾結的形象也實在太深，就連我想到這裡都不禁相信，或者99%是對的。
不過，有一點可以肯定，如果有QE3，經濟復甦不會因此加快，但本來已經瘋狂的美債泡沫，只會更嚴重。一般投機者，對不起，就連上順風車的機會都沒有，至於股票升那一點點，實在不算甚麼，因為通脹和風險，一定比你的投機回報升得更快。
利世民