港人港事：股市冬天裡的香港券商
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GS(14)@2012-09-07 10:13:47http://finance.sina.com.cn/stock ... /185512657216.shtml
文/ 新浪財經香港站站長 彭琳
全球金融市場陷入寒冬，不少生意冷清的香港本地券商經營緊張，業界有人拉親友下水來完成工作配額，有人夜更兼職開的士，有人一邊上班一邊開網店…… 在此情況下精明的券商開展業務多元化以求生存，同時積極將眼光投向內地，並與內地同行展開合作。業界人士估計，本地券商若不能迅速轉型，三五年後或難逃被市場淘汰的命運。
近来香港证券业界盛传不少人“白天是金融精英，下班去开夜更的士”，有业内人士透露，的确听说有些人这么做。 近來香港證券業界盛傳不少人「白天是金融精英，下班去開夜更的士」，有業內人士透露，的確聽說有些人這麼做。
本地券商經營慘淡
全球金融市場持續慘淡，以金融業為支柱的香港，上半年日平均成交僅四五百億港元，原本就在與外資券商競爭中處於弱勢的香港本地券商，步履更加艱難。
「每個月quota(工作配額)怎麼都做不到，」在一家大型港資券商中任港股經紀兩年的阿勘說，原本股市淡靜中願意買賣股票的客人已經不多，而公司還每個月都增加工作配額，計算工作量的方式則不斷下調，「每個人的計算方式還不一樣，總之就讓你佣金拿不足。」他苦笑著說：「你以為做金融的是剝削別人肥自己？你才是被剝削的那個！」
不過儘管憤怒，阿勘也同時表示，公司這樣也是無奈之舉，「業績越來越差，但中環寫字樓租金卻不斷升高，現在政府定了最低工資，行政、IT這些支持部門工資都要加，公司有什麼辦法呢？」
相比之下，阿勘所在的這家大型本地券商情況還不算太壞。剛剛離開一家小型券商的肖先生透露，前東家的情況已經惡化到要靠從新聘員工身上「吸血」的地步。「用低門檻把新人招進來，然後就由資深員工誘導他們自己開戶，以及說服家人、親戚、朋友投錢開戶，利用得差不多被『榨乾』了，就考慮把他們炒掉，」他說，「親眼看到不少小朋友進來以後夢想『發財』，結果是自己和家人積蓄都賠進去，還欠一身卡債。」
開的士開網店另謀生路
與此前成交旺盛時相比，經紀普遍反映做交易的客人少了兩三成至一半以上，有人坦承，「高峰期一天100多個電話，現在一天都沒有一個！」香港券商底薪普遍較低，甚至有些小券商沒有底薪制度，工資全靠交易佣金，在這種情況下，另謀生計的人越來越多。
近來業界盛傳不少人「白天是金融精英，下班去開夜更的士」，有業內人士透露，的確聽說有些人這麼做。由於白天業務冷清，不少人可以蒙頭大睡甚至不來上班，兼職一份夜班工作完全可以應付。而部分「80後」的業界人士則流行開網店，用電話或電郵聯絡客戶。「買些小電子產品，每月收入三五千，差不多是正職收入的一半，還不錯啦，」年輕的陳先生表示。
裁員大潮來襲
已裁員兩成的美銀美林近日發佈調查報告稱，今年以來，不論以月、季度或半年計，港股成交額均創2009年2月以來低位，預料香港的本地券商甚至是港交所的前景都面臨挑戰。
業界消息透露，從今年初開始，本地已有不少券商在逐步裁減人手，部分券商已裁減10%至20%的員工，並且不計劃在短期內填補人手。
小型券商眾利股票主席董偉坦言，自己的公司近來數月都僅僅維持收支平衡，全年能否盈利有很大疑問，他相信如果情況沒有改善，今年底將有20至30間的小型券商破產。新任特首梁振英將在10月宣佈上任後首份施政報告，證券業界預期金融業新政策將是重點，眾多業界組織都在爭取在施政報告前，向政府遞交改善券商生存環境的建議。
券商積極自救業務多元化
然而，精明的香港金融精英，絕不都是伸長脖子等待政府搭救，坐以待斃的一群。
為在激烈競爭中求存，許多券商都開始業務多元化。例如本地龍頭券商之一輝立證券在提供證券買賣交易之外，還開展了期權、外國期貨、外匯、基金及債券等業務。該行董事黃瑋傑指出，如果單純從事證券交易，券商在目前市況下的確較難生存，因此應當將業務範圍拓展開，嘗試業務多元化至今公司一直沒有裁員，反而還有空缺。
另一上市券商民豐企業今年也新增設了多種業務，包括企業融資、財務顧問、保險中介人服務等，甚至還拓展到投資移民業務。
抓住內地救命稻草
與此同時，有越來越多香港券商開始接觸財力更為雄厚的內地同行。上週末，中信證券宣佈斥資12.5億美元收購創立於香港，後來由法資控股的里昂證券，被業界視為要價滿意的一例。此前更著名的一次賣盤，則是本地最大型券商大福證券(2.45,0.04,1.66%,实时行情)與內地海通證券「聯姻」，前者搖身一變成為「海通國際」。
有人認為，大福、里昂這種模式並不具有普遍性，因為他們都是以客戶群體龐大，分行眾多來獲得收購對象的青睞，大福在出售前市值達34億港元，港澳客戶高達15萬，里昂證券更是業務遍及全球。業內消息稱，目前市場上一直在與內地接觸、「待價而沽」的大型港資券商還有新鴻基公司(3.65,0.04,1.11%,实时行情)，但其與農銀國際的談判卻很久都未有結果。
然而小型券商方面，香港證券及期貨從業員工會稱也有不少賣盤情況，潛在買家同樣主要來自內地。該會副會長梁崇讓估計，目前收購一間小型券商成本已低至一千多至二千萬元港幣，用這樣低的價格來獲取一個境外金融平台，對很多內地企業來說都不難負擔。
香港券商與內地的合作中，被普遍視為成功範例的則有耀才證券。該行2010年引入交銀國際作策略性股東，並擔任其保薦人將其運作上市。這種模式下香港券商一方面保留了自身的資源和大股東地位，同時又提高了知名度並擴大了客源，被外界稱為「耀才模式」，上市半年後耀才客戶群就增加了一倍，市場佔有率也提升了一成。該行總經理陳啟峰稱，這樣的合作產生了1加1大於2的效應。
對於這次合作，策略股東交銀國際首席執行官譚岳衡也認為，這說明本地券商並非昨日黃花。他認為香港券商擁有長期客戶關係，如果與中資券商合作，讓中資入股，既可保留自身的歷史價值，又有新資金擴大地盤，可以將影響力延伸至內地。
事實上，由於本地券商在IPO等承銷業務中的競爭力較弱，而且全球投行業也已風光不再，探索多方面業務潛能已成為必然的求存之道。其中，中國內地客戶的理財、資產管理服務需求越來越大，而當地機構能提供的服務種類有限。香港券商無論是與內地券商合作，為客戶提供海外服務，還是在CEPA的支持下直接在內地拓展客戶，都將成為其生存發展的新「藍海」。
只是，在這個新的領域，券商自身的海外網絡和平台無疑將成為其核心競爭力。目前的本地券商中，傳統型經紀業務仍然佔據主流，擁有海外網絡和平台的券商數目並不太多。資深業界人士預計，留給本地券商轉型的時間最長不超過3、5年，在此之後，僅依賴傳統經紀業務和本地客戶群的中小型券商，或許難逃被市場淘汰的命運。