對沖人生：高頻交易講求快靚正
1 :
GS(14)@2012-08-31 11:13:47http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120831/18004458
港股成交持續低迷，難免令人提不起勁。其實在北美，現時七成股票買賣已進入高頻交易年代（High Frequency Trading），成交量低，永遠是走向「非效率」，要「成」一個交易，可以「慢到痺」。現時，如何再提高交易速度，減少市場衝擊（Market Impact），已成為每次業內交易高峰會的必談話題。在交易所及投行內互設高速共同位置作配合（Co-location），可減低交易系統的「遲鈍」（Latency）問題。
交易上的「遲鈍」，對機構投資者來說是一大障礙，所以要優化交易速度。現今，我們還活在毫秒（Millisecond）的世界，這是第二階段。我相信不久後，便走進第三階段，即微秒（Microsecond）世界。速度快是否有edge可言？在此，用英文會更貼切：「Supercomputers begin buying up XYZ shares and resell them to slower investors at high prices」。
在高頻交易的世界，講求極速地完成交易，在毫秒內「成」事，不斷交易，循環不停。話雖如此，現在依然還有不少機構投資者，長倉及絕對回報基金，依然喜歡和賣方交易員「吹水」（即Sell Side Trader），每單交易多付兩至三點子（Basis Point），得到另一種意見，當然不少人認為是物有所值！我也期待年尾，到新加坡參加另一屆Trade Tech World，看看高頻交易的優化及改良進展。
08海嘯主角無人受罰
另一話題，金融及地產霸權。除了9月9號立法會選舉我們要投票，9月15號，便是雷曼爆煲四週年。華爾街的貪婪，受爭議的監管力度，是不少人認為造成2008年金融海嘯的元兇。週一，本港的「佔領中環」被清場，再次引起外界對「佔領華爾街」到「佔領中環」完結的成效思考。
「佔領華爾街」由去年9月中開始，11月中完結。示威者集中關注金融霸權，不滿美國的「大國衰落」，更不滿意整個資本主義體制，以及社會狀態。過去四年，金融海嘯中有不少主角，如雷曼前行政總裁富爾德（Dick Fuld），至今也沒有被判罰，AIG、花旗、美銀等前舵手，無一遭檢控，極其量也只是提早下台。不少人問，是否「雷曼不再，貪婪永在」？由北美及歐洲的各大佔領行動，說到香港的「佔領中環」。清場那天，我也和幾組人「吹水」，瞭解到他們對資本主義體制的不滿，也有不少是反地產、超市，及不同形式的霸權主義。
青年人暫無望置業
說到地產霸權，不得不提及DBC數碼電台「被滅聲」前的最後廣播！兩位70、80後︰龐一鳴，一個世間罕有，一個對自己理念很堅持的傢伙！他是傳說中敢「一年唔幫襯大地產商」的香港人；勞證顯（Ivan），三項鐵人賽亞洲賽金牌得主，盼望2016出戰巴西奧運。這一集「對沖人生路」的節目話題，是「這一代，下一代，置業無望，前路迷惘」。青年人由置業困難，到現在差不多可說大部份人置業無望，莫非下一代，要同局長司長，租住籠屋劏房？祝平安！
錢志健