金融雲端：李澤楷返嚟，你擔心嗎？
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GS(14)@2012-08-16 11:38:41http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120816/16608845
去年9月，電盈（008）分拆香港電訊（6823）之際，我翻查電盈的股東通函，發現李澤楷於分拆前四個月密密做 Deal。前兩天，電盈又宣佈，斥資不多於1.95億元，投資內地私募基金 Vision Knight Capital。這項交易正正應驗我之前的預測：那個喜歡做 Deal多於經營的李澤楷，已經返番嚟。
我之前分析，李澤楷會通過八號仔重施故技，很大程度是電盈終於放下固網電訊的包袱。事實上，拆出的香港電訊股價不俗。我相信李澤楷自覺滿意，認為向電盈小股東提供了選擇，已經有交代，使他更心安理得地在八號仔大展拳腳。
八號仔變身做 Deal平台
電盈去年完成的 Deal，包括與湖南廣播電視台合資設立 NOW芒果頻道，與海潤集團合資製作公司，又入股內地視頻平台 PP Stream。我早前估計，種種跡像是李澤楷將會通過八號仔，試圖打造一個有故事可說的概念，當中三大故事元素，肯定是「中國市場」、「互聯網」和「電視」。最新投資的這宗 Vision Knight Capital亦不例外。 Vision Knight Capital就是由電盈非執董衛哲主理的私募基金。電盈早前出讓持有的 PP Stream部份股權給 Vision Knight，可知雙方關係不俗。
Vision Knight最新動向是在今年3月，入股內地網上廣告公司好耶集團（ Allyes），報導無透露金額。好耶是內地數一數二廣告代理商，符合電盈的投資主題。李澤楷的心頭好沒有變，電盈仍朝往「中國市場」、「互聯網」和「電視」的投資故事進發。
李嘉誠今年初公開分身家計劃當中，預留大量現金給李澤楷。李澤楷手上大把本錢。我相信，李澤楷目前正忙於找投資點子。填得密密麻麻的日程表，就是聽經紀及下屬 Sell不同的投資項目。
電盈股東最關心的，當然是手上大把子彈的李澤楷，會不會在顧此失彼下，心急入錯貨。李澤楷剛入主電盈時有一項投資，比較少人談及。我覺得這單 Deal，同時是電盈最好及最差的 Track Record，很具代表性，或者股東可以參考一下。
QQ上市前曾入股沽得太早
這宗交易與騰訊（700）有關。1999至2000年之間，電盈買入騰訊兩成股權，當時騰訊還未上市，這手貨的成本是110萬美元，當時電盈是少有投資內地科網公司的先行者。2001年，電盈將手上股份全數賣給騰訊現時的大股東 Naspers。電盈不足一年獲利1150萬美元，成為 Pre-IPO的投資奇葩，也是電盈最成功的 Deal之一。
讀者看到這裡，相信明白我為甚麼又說這是最壞的投資。騰訊後來上市，市值由2000年的幾千萬美元，爆升成4200億元市值的股王。電盈手上的騰訊股份賣早了11年。如果電盈仍然保留著騰訊的股份，今天的市值近800億港元，接近電盈目前市值的四倍。
電盈賣出騰訊股份的時候，李澤楷大概35歲。如今46歲的他，是否仍保留了這份捕捉投資的觸覺？等待最佳收割時機時，會否變得更成熟、更有耐性？我期待著答案。
丘亦生
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lailai12345(31908)@2012-08-16 17:01:37你都咪話唔驚
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GS(14)@2012-08-16 23:14:24條友成日喜歡做刁