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馬明哲在平安互聯網金融戰略發布會演講文字實錄

來源: http://xueqiu.com/2340719306/27154301

1月16日消息,平安集團在上海舉行平安互聯網金融戰略發布會。平安集團董事長兼CEO馬明哲在發布會上表示,金融互聯網是改良式,但互聯網金融是顛覆式。他認為十年內60%以上的信用卡都將被取代,金融機構網點的前臺將會走向四化:小型化、社區化、智能化、標準化。  以下為馬明哲講話實錄:  馬明哲:今天我們有老朋友,有新朋友,我們非常感激你們不遠千里,有來自香港,來自北京,來自廣州,來自不同的城市,來參加我們今天的茶話會。今天我們茶話會內容,不是新聞發布會,也不是產品發布會,我們想在新春到來之前,借此機會第一是感謝各位對平安過去二十多年的支持,第二是借此機會和在座各位朋友進行一個交流。平安有更多的一些信息和大家進行更為深入的交流,也借這個機會和我們在座的朋友,我經常看你們的文章,很有深度,很有啟發性,經常拜讀你們的大作,今天是一個很好的機會來交流。今天,我和我們的同事在一起,我先開一個頭,稍微系統一點,介紹一下金融互聯網,互聯網金融,平安怎麽來理解,不一定對,請各位批評。然後,平安是怎麽想的,平安下一步怎麽做,借今天這個茶話會,談一下簡單的想法。  平安成立到今年是26年,平安從無到有,從小到大。26年前,我們只有三個人,到今天走過了一條非常不容易的路。平安從無到有,從小到大,從大到複雜,我們一直保持著平安強大的生命力和競爭力,一直沒有減退,而且越做越強,這26年來,平安全體同事也是非常努力。剛才介紹的時候,我們在座的都是金融互聯網界的精英,今天也會和各位作一個有深度的交流。今天我和各位交流,主要是三點:第一是互聯網金融;第二是平安的互聯網金融戰略;第三是平安互聯網金融的不一樣。我希望最後在我結束的時候,讓大家更加了解平安是怎麽想的,未來是怎麽做的。  首先談談我們對互聯網的理解,班門弄斧了,在座的都是前輩,你們比我們了解得更多,我只是從不同的角度,從一個金融工作者的角度談談我們的理解。可以肯定,我也相信這句話,互聯網一定會給整個人類社會、經濟,各行各業帶來更大的影響。為什麽呢?我們可以看人類社會,是從一個無序的、洞穴生活的原始社會到今天的有序社會。互聯網的到來改變了舊的秩序,建立了新的秩序。無序大家很清楚,什麽叫有序呢?我們走出這個大門現在有紅綠燈,各行各業有各行各業的規矩,在整個社會里,我們從中央的領導,由國家主席到村長,在座的同事有博士學位、碩士學位,也有學士學位;職位也有高低,有科長、有處長、有部門經理。但是互聯網的到來,無論你是貧富、貴賤,都可以在一個平臺上進行交流。所以,無論你在新疆、深圳、上海,你都可以在同一時間進行交流。新的秩序改變了過去的等級和距離之分,打破了層級、消除了距離,讓信息對稱起來。所以,從這個角度來看,互聯網本質上還是讓世界縮小了。我們可以想一想,從這里可以想各行各業,包括金融業,它會發生什麽變化呢?互聯網肯定會改變社會的經濟、文化,各行各業。當然,給金融業肯定會帶來很大的變革,我用了一個詞,叫牽引著帶。肯定是這樣,互聯網未來會帶來很大的變化。什麽變化呢?  我們再看看對互聯網和金融的理解,很多理論工作者將金融兩個字講得太複雜了,我用一種非常通俗的方法來講一講我理解的金融。金融,金字是錢,融字是交易。金融的本質也是一個中介,讓有錢的人去錢生錢,讓需要錢的人借錢生錢,就是這樣的一個中介。無論你是保險,無論你是銀行,無論你是證券,都是在做這樣一件事情。可能在座的朋友會問,互聯網會對金融產生什麽影響?影響是很多很多方面。上次在複旦[微博],我曾經簡單地說了一下,在這里,也可以稍多一點點介紹一下我們的分析。舉三個例子:第一個,十年內,60%以上的信用卡沒有了,被取代了;第二個,十到十五年內,大部分的中小金融機構的前臺由互聯網的企業,非金融企業來取代或者代替;第三個,金融機構網點的前臺將會走向四化:小型化、社區化、智能化、標準化。為什麽呢?我們在後面解釋一下。  首先我們舉個例子,為什麽會取代現金呢?我們可以看看在世界金融業里面,除了貨幣以外,鈔票以外,出了支票,支票到了信用卡。那麽支票出現也取代了很多的現金,信用卡出現也是取代了現金。現在在發達的國家,在中國也是一樣,實際上只是零用的現金在花,稍大一點的金額都是用信用卡。那麽中國比國外發展得更快,一步跨過了個人支票的時代。信用卡是取代了現金,未來我們足以相信,移動的任何設備可以進一步取代信用卡,更加取代現金。科技的進步給互聯網移動的設備,包括手機,取代現金是肯定的。我們可以看看,在肯尼亞、海地等農村,50%以上都是用手機取代了現金。我們看看瑞典,95%的現金被取代了,因為用手機來取代信用卡,比信用卡更便利、更方便,而且生活的場景更多,信用卡還是要通過一個媒介來進行刷卡,手機更加方便,無接觸的這種支付給人們的生活帶來了不一樣的方便。所以,平安怎麽辦?我們舉三個例子,為了迎接未來科技的轉變,我們必須要快速地迎頭趕上,所以我們在1月16日開始測試壹錢包,我們希望壹錢包將來能夠創造不同的生活場景,逐漸地用它來取代信用卡、取代現金,我們相信10年60%還是保守的。5年就發生了很大的變化,到10年的時候回頭看,這是一點都不過分的。  第二個,十到十五年,中小金融機構的前臺被取代,為什麽?我們可以看看,臺灣的利差是0.97%,香港的利差是1.53%,在中國銀行(2.50, -0.01, -0.40%)的利差還有2%到3%,銀行的主要利潤還是來自於利差,我們可以支持到前臺機構網點的成本。利率自由化之後,特別是互聯網出來之後,包括騰訊,包括阿里,他們創造了很多新的產品和工具之後,實際上利率自由化已經來臨了。我們可以看看,為什麽蘋果自己不生產手機,還有HP,他們都委托富士康去做呢?因為富士康生產一臺手機的價格只是相當於他們的70%,當我們的競爭到一定程度,到我們的利潤空間被縮窄的時候,金融機構為了生存,只有采取這樣的方法,通過外包,才能讓它生存下來,所以這個選擇是無奈的、被迫的,你不得不走這條路。  第三個,金融機構的前臺,包括我們的機構網點肯定會走向四化:小型化、社區化、智能化、標準化。  剛才講了第二個部分,平安會大力發展互聯網金融。第二個,應對變化,平安下一步會推出小微型的綜合服務網點,來逐步改變新的金融策略。之前,我問了一些媒體朋友,希望我講什麽,新聽聽朋友們的建議,先把這些問題作一些簡單的回答。傳統金融,金融互聯網和互聯網金融,究竟各自的競爭優勢在哪里呢?我們先看看傳統金融,過去的傳統金融,我們在座的都是金融專家,你們都很清楚,它是渠道為王,產品驅動。何為渠道為王呢?我占了好的地點,我有更多的網點,我有更多的人均銷售產能。我單點、單片盈利更好、營收更高,單點單店單人的人均產能更好。再加上我的產品多,我產品特色好,這就是我傳統金融,過去持續了上百年,它的核心競爭力。  我們看看金融互聯網是什麽樣的,我認為還是傳統金融,只是利用了互聯網來提升遠程的服務,讓客戶的服務會更好一些。那麽再看看互聯網金融,互聯網金融的戰略完全是不一樣的,它是流量為王,從服務入手,最終還是價格驅動。我們看看很多發展的電商,為什麽發展這麽好?  實際上很簡單,把地面開商店的錢和人力成本,通過網上,把利益讓給了消費者,所以發展很好,而且它選擇很多,看看我們的電商,成功的電商選擇很多,價格很便宜,服務很好。但是,它必須基於流量的基礎上,流量為王,客戶體驗非常關鍵,最後還是價格。  所以三者之間是有區別的,傳統金融、金融互聯網和互聯網金融這三者之間是有區別的。兩種不同的模式,一個是從右到左,一個是從左到右,金融互聯網首先是金融開始,然後到服務,到市場;而互聯網金融是從體驗和服務開始,再從產業和市場再到金融,它是一個邏輯上反過來的。那麽這里的結果我們可以看一看,一個Barnes & Noble,它進入互聯網也是蠻早的,去過美國讀書的人都很清楚。到今天,跟它一樣的亞馬遜[微博],它的市值是1800億。我把它稱作一個是養牛喝牛奶,一個是做牛奶生意,金融互聯網的特點就是利用互聯網,那麽金融互聯網是改良式,但是互聯網金融是顛覆式的Barnes & Noble2011年開始一直在虧損,門店一直在收縮,亞馬遜[微博]也是從圖書開始一直到今天,這個差距太大了。看到這個差距,你會感覺到這是蠻恐懼的一個例子,其實是很現實的例子,金融互聯網和互聯網金融也是這樣,最終的結果也是一樣。一個是養牛喝牛奶,一個是造一個市場,去賣牛奶,這是一個最典型的案例。那麽互聯網的未來,我們覺得會走向移動化、智能化和雲計算。  互聯網的大數據對金融業的影響會很大,Jasky(音)告訴我一個信息,三大工作的首要工作就是大數據和雲計算,我們也在努力地和國外很多機構合作,包括MID,我們有成立獨立的項目,包括在中國,我們也有好幾個獨立的項目,在研究全球大數據和雲計算最新的發展。我們很多人都在談大數據,把大數據說得很玄乎,實際上大數據在使用時必須有時間的長度和寬度,一家金融機構所擁有的數據是絕對不夠的。我是一家最大的銀行,我就是最大的數據,不對,這是信息。  大數據現在已經擴展到每個人,他的特征有3600種特征,我們這幾年也稍微改了一下,五個方面,一個是Who,一個是Where,一個是When,一個是What,一個是How,你是誰?你在哪里?什麽時間?你是什麽?我們怎麽去做?要將金融嵌入到生活環境,嵌入到人的行為,誰能夠進去,誰就成功。所以金融的數據,任何一個行業,你掌握的數據都是狹窄的;任何一個數據如果沒有時間的長度,你也是狹窄的,不可以稱為大數據,我們說ST有它的寬度,還有它的時間長度,才可以稱為一個真正有用的大數據。如果不能轉為現實價值的,就是信息了。平安在這方面,我們也投入了大量的資源,希望能夠走在行業的前列。剛才我們談到4個W,1個H。平安怎麽做呢?在這里簡單地介紹一下。  平安的戰略,我們希望成為中國,今後是全世界領先的個人金融服務提供商。那麽傳統金融和非傳統金融兩種模式。在過去,大家也經常看到平安講的,一個客戶、一個賬戶、多個產品、一站式服務。我們還是提供金融服務,我們希望將保險的客戶遷徙到這里,銀行遷徙到資產管理、財富管理,這是我們的傳統戰略,另一個是非傳統的,一個客戶、多個賬戶、眾多產品、多種服務,從金融服務到生活服務,就不單只是金融服務。所以,我們的遷徙從非金融的客戶遷徙到金融,金融的客戶再相互遷徙,所以我們是兩條腿走路,要成為領先的個人金融服務提供商,我們是兩條腿走路。  那麽,為了實現互聯網金融,我們將金融嵌入到衣食住行玩330個生活場景,我們希望它能夠帶來一個簡單、便捷、安全、有趣的生活。那為什麽選衣食住行玩呢?按照馬斯洛的個人心理層次需求,人在解決了生存問題和安全問題,再上一層就是社交的需求,再上一層就是自我受到尊重的需求,最後就是自我實現。實際上在解決安全以後,社交是非常重要的,然後自我實現。所以,平安的定位叫社交金融,那麽在人的生活當中,我們大家也很清楚,在生活當中是什麽最重要呢?一個人一輩子買一套房子,買一部車,然後是醫療健康、教育培訓,這是人開支最大的。我們做金融,找到人開支最多的是什麽?房子、車子、金融,以及與此相關的生活場景,去提供服務。有些離我們比較遠的,我們就不去找了。醫療健康,在人的生存、安全解決了之後,醫療健康也是非常重要,所以我們在衣食住行玩方面是這樣考慮的。  那麽,為了實現衣食住行玩,我們做了Hot(音)和spot(音)Hot就是它的核心,Spot就是它的分支,5個Hot,初步有333個Spot,圍繞著人的3600個可能不同的生活場景和行為,圍繞著從金融擴大到人的生活環境,這是我們下一步要做的移動化、智能化和雲計算,整個戰略的脈絡是想這樣走。  剛才也講了,我們五大門戶,包括壹錢包、天下通、一賬通、萬里通和一鍵通,我們各個通的老板都在這里,他們有很多的話都想告訴你們,所以你們有什麽問題都可以請教他們,我是向他們學習的。實際上做這個服務最終的目的是什麽?我們是三留,留住資產、留住積分、留住健康。你最終提供最核心的服務在哪里?  我們有些媒體報道,馬明哲跟馬雲[微博]、馬化騰幹起來了,實際上不是的,我們都是好朋友,我給他們講的,騰訊有騰訊的特點,阿里有阿里的特點,平安有平安的特點。騰訊是從社交通訊開始,到遊戲,逐漸進入到各行各業,到金融。阿里從電商開始,進入到各行各業,也在進入到金融。那平安,我們還是在金融、健康兩個支柱上,我們是做金融的,我們希望在金融和健康兩個支柱上有一個深度的理解,我們是從現實的生活金融開始,立足於健康,所以大家可以共存的,並不打架,我們也是好朋友,我們也是在一起很開心,我跟他們在一起很開心的,他們兩個我不知道,但我覺得還好了,在一起大家有說有笑,還是比較開心的。  所以,我們要做社交金融,為什麽我們可以呢?第一個,源自平安25年綜合金融的經驗,我們對金融業的深度理解和我們的專業;第二個,對消費者的深度理解,我們在幾年前也開始重新認識消費者,消費者的需求、客戶的體驗;還有我們對現在科技的把握和應用,源自我們以社交金融為核心的移動平臺。我們的信心是來自於這三個方面。  有三個層次:第一個是從30萬的平安人開始,跟他們不一樣,他們是從大眾開始。我們還是立足於30萬的平安人開始,當我們覺得這個東西很好用,很方便,我們再逐步推向8000萬的平安客戶,我們的基礎不是先從大眾開始,從自己開始,然後再推向8000萬的平安客戶,然後再逐步推向社會,我們是這樣的一個層次。而且,我們有足夠的耐心,我們有足夠的資源,我們也足夠專業,我們一步一個腳印,推進這個互聯網金融。到了第三個,平安互聯網金融的不一樣,剛才講了一個是互聯網金融,還有平安的互聯網金融,第三個是平安互聯網金融的不一樣。  那麽,平安互聯網金融,我們把它稱為三大功能,第一個是管理財富、管理資產,這是我們的核心。第二個是管理健康,平安有數千萬的健康保險客戶,我們從管理健康開始。第三個是管理生活,很多的財富和健康的生活場景跟生活是緊密相連的。  在管理財富方面,我們的主張是賺錢、省錢、借錢,還是剛才我們講的金融,讓有錢的人錢生錢,讓需要錢的人借錢生錢。所以,我們還是圍繞著我們的核心,賺錢、省錢、借錢。怎麽賺錢呢?當然很多很多了,平安本身就是金融集團,它有很多的產品,這是一方面,我們希望能夠建立一個市場,銷售所有金融機構的產品,單單平安的產品還是不夠的。  舉個例子,像陸金所我覺得有兩大特點,第一是信用,下一步會逐漸推出個人信用評價,每個資產都有資產評級,這是平安陸金所,它會對所有資產進行評級,會對每一個人的信用進行評級,這些評級有的是公開,有的是不公開的,但都是為大眾提供服務的。  陸金所最核心的競爭優勢有四個:  第一個,成本低,因為我們有分行沒有支行,所以我們的成本肯定比所有金融機構低;  第二個,產品多,不僅是平安的產品,所有金融機構的產品我們都會銷售;  第三個,流動性好,現在很多的金融產品,央行的資金緊張,實際上有很多的理財產品、信托計劃,有很多基金一旦買下來就動不了,所以在我們的資本市場里面有很多錢被鎖住,像堰塞湖一樣,流動不起來,大家知道,一個資產不流動的話,是不能體現它的價值的。當2008年美國金融風暴,出現問題的時候,很重要的就是它缺乏透明度,讓很多資產包了一次又一次,包了一次又一次,這個風險早就在聚集,大家都不知道,因為它缺乏一個平臺,缺乏一個透明的平臺,讓市場了解它的風險在哪里。所以,陸金所的責任就是要把這些產品放到臺上去,讓它形成交易,一級市場交易,二級市場交易,三級市場交易。你買的信托,計劃兩年,你就動不了,但在陸金所,今天買的明天就可以賣出去。我們現在做風控的人占了50%以上,都是金融業的專家,我們做個人信用評級的姚博士,他是美國FICO的奠基人之一,Fico是占了兩億美國人的信用數據,它有一個數據庫,可以分析,它掌握了所有個人的信息,通過各種方法,各種先進的工具。那麽,我們也是通過這樣的一套先進的模型,然後建立起我們的個人信用數據平臺。第四個是客戶體驗,因為太興奮了,我講得有點多了。還有借錢,先拉錢,再付錢,讓你很方便,等一下Linda 王女士會給大家介紹。還有一個省錢,世雄先生,他經營一個重要的平臺,是萬里通。平安萬里通應該說是中國最大的支付平臺,現在已經有數千萬的客戶。300家的電子商務都是通過萬里通去購物,哪怕不是平安的客戶,你通過萬里通,買的東西都有積分,積分加起來又可以買另外一樣東西,線下有20萬的商家,現在每天這個數據在更新,萬里通是中國最大的積分平臺,你通過萬里通去買,你可以有折扣,你買完之後還是有積分,過去我們很多的積分不打通,所以我們逐漸開始把積分打通,可以積起來買一樣東西。各個行業積分,我們逐漸要推出一個積分打通計劃。壹錢包我不說了,下一步我們會有300多種產品,等一下Linda會作介紹,這是非常重要的。我覺得信心、安心,這是最重要的,源自中國平安[微博](41.22, 1.50, 3.78%)25年的金融專業,在管理上老品牌的實力和信用保證,這是我們做金融的一個大的差異,我們希望在安全方面能夠讓消費者得到更好的享受。  第二個是管理健康,等一會兒王濤也有很多話想說,屬於年輕的前輩。我們前面講的是管理財富、管理健康,這是蠻有趣的,平安自己創建的一個新的模式。大家也知道,從去年開始,平安公布了一個“國人健康指數”,實際上公布這個指數看起來簡單,實際上背後是一個很複雜的邏輯,有大量的數據,牛津有一個理論叫3450,三種行為、四種疾病,全世界50%的死亡,在中國80%的死亡是慢性病。我們知道,人類的理論壽命是175年,但是全世界的平均壽命只有70年,中國的壽命,按照我們的統計是76.3歲,日本83歲,人類有一個理論壽命,有一個平均壽命,我們建立了健康指數,在座的每一位朋友都可以測一下,有一個叫風險年齡和生理年齡。我們發現,中國人的風險年齡和生理年齡的差距都是比較大的,比如一個人的實際年齡是30歲,他的風險年齡是35歲,所以我們做什麽?管理健康,就是縮短你的風險年齡和生理年齡的差距。為什麽人達不到175歲呢?核心就是在於我們的行為,我們的健康行為。比如說我們這里有一個表,就可以測算一下,這個人45歲,實際上它的風險年齡已經是58歲了,這些都是建立在非常科學的系統上。這個系統是基於牛津和國外幾個大學研究出來的成果,再加上我們健康險的合作夥伴Discovery,他們在英國和美國推的風險年齡、生理年齡和健康指數,下一步我們就會推出,每一個人輸進去,就可以得到一個健康指數,然後我們會告訴你:“跟我們來,改變你的行為習慣,讓你運動起來,讓你有一個有規律的生活習慣,養成一個良好的生活習慣,你會延長你的壽命,縮短你的風險年齡,讓你的生理年齡超過你的風險年齡。”  我們會采取一種比較輕松快樂的方法,慢病管理、健康管理,我們會建立健康檔案,讓你的生活更快樂、更健康,延長國人的壽命,這是我們的追求。然後,行為管理之後,我們再看看,因為人類有健康的管理,有亞健康的管理,有疾病的管理。當一個疾病不恰當治療的時候,可能會加大你的風險年齡,所以需要一個正確的治療。Discovery跟我們的合作夥伴在南非發明這套系統之後,在美國、英國,今年7月份在香港就會推出,我們和一家全球著名的人壽保險公司會在香港、澳門推出來。因為它在英國、美國都很成功,有幾百萬的美國人參與這個活動,而且頻率非常高。所以,我們通過一種簡單的,用一種比較快的、輕松的方法進行你的健康管理引導。那麽,管理健康,為什麽我們可以做得到?因為我們有8000多萬客戶的健康數據,最完整的生命表。國家生命表的制定,我們都是有參與的,還有各種疾病數據的積累,我們有3000多家醫院和體檢中心,我們有數百名專業資質的精算師和醫生,我們掌握健康壽命風險因子,我們擁有國際先進的管理系統,Discovery發明的健康管理系統,我們拿到中國之後,再本土化,成為具有中國特色的健康管理系統,這套系統是非常非常複雜的。所以,我們在跟不同城市討論的時候,不同的互聯網公司有不同的特點。我們很清楚我們立足在哪里,我們很清楚我們在做什麽,我們很清楚我們從哪里開始,走到哪里,所以我們有足夠的信心,會把管理健康的第二大塊做好。  然後管理生活。我們的衣食住行,這里面有些剛才已經講過了,第一個是衣,健康人群里面如果增強健康的意識,保持一個良好的習慣,對亞健康的人群疏解壓力,改變行為習慣,降低風險,對疾病的人群,我們早醫早診,提供一些正確的信息,讓這些病患者患病時得到正確的治療方法,有一個很好的選擇,得到一個正確的判斷。剛才講過衣食住行,我們會在個人住房、租房方面建立一個這樣的市場,然後將金融融入到里面去,我們看互聯網里面租房的這些網站,我們把它稱作找房、看房、買房,基本上是找房,但是沒有把金融打通,我們希望把找房、看房、買房,用金融打通。這是車,大家知道,我們已經建立了一個車主生態圈的策略,從二手車開始,我們本身有2500萬臺汽車的保險客戶,給這2500萬臺車險客戶,我們可以提供圍繞車主服務的生態圈,不單是汽車保險,給他們提供更好、更方便的服務。最後一個是玩,聊天、聚友、消費、發紅包,等一會兒會介紹。  所以我們這個電子錢包,剛才講了,可以賺錢、可以省錢、可以用錢、可以借錢、可以聊天的錢包,讓你輕松社交金融。我們總結一下,今天我的講話,和大家交流的內容有幾點,不一定對,請各位批評。  第一個是互聯網對各行各業,包括金融業會帶來很大的變化。第二個是互聯網金融與金融互聯網的本質區別是從金融服務延伸到生活服務。第三個是平安的互聯網金融立足於社交金融,圍繞客戶的衣食住行玩,建立五大平臺,將金融嵌入生活之中。  再開篇第一頁,平安有一句廣告詞,在四年前我們已經開始推出了:專業讓生活更簡單。在好多年前我們就想出來了,專業,讓生活更簡單,把複雜的金融跟生活相關的東西,利用現代科技的方法,使它更加簡單,讓它為我們的消費者、為客戶提供服務。這里我也再次講一下剛才所說的,我們跟不同的公司有不同的區別,有的是從社交通訊開始,有從電商開始,那麽我們從平安金融服務開始,金融生活服務開始,圍繞著管理財富、管理健康和管理生活,我們希望用我們的專業,讓我們的用戶服務更加簡單、便捷、安全、有趣,這是我們的追求,也是我們的願望。  在這里,再給各位報告一下,平安是一個新來的小夥伴,我們要向前輩們學習,給客戶們提供更多更好的服務。有些媒體的朋友問我:“怎麽跟他們競爭?”實際上我覺得跟他們之間合作得多,競爭得少,為什麽呢?我舉個例子,每個人身上都有兩三張信用卡,一張微信的信用卡,一張來往的信用卡,還有一張平安的信用卡,每張內容有它的特點,所以我們是多元互補,我們之間更多的是合作,更多的是為客戶提供不同的服務,大家立足於各自的領域,共同地合作。  當然,我們剛進這個場,雖然我們籌備了這麽多年,我們是剛剛開始起步不久。馬雲[微博]、馬化騰都是我學習的榜樣,我們都是好朋友,我們還要向他們學習,他們也是互聯網界的楷模。我曾經在一個研討會上講過,他們很同意我一句話,中國這幾家互聯網公司一定會給互聯網金融,為世界作出一個重大的貢獻。可能有些人有不同的看法,實際上剛才你聽到我的例子,在孟加拉,在這麽落後的國家都會用手機支付,而且在發達國家更加在使用互聯網。實際上金融的成熟程度越高越難,所以在中國來講,無論保險、銀行、證券、信托,機會就更大,所以中國的互聯網金融一定會給世界作出一個重大的貢獻,這是絕對的。未來的幾年,我們都會看到,像騰訊、阿里、百度[微博]、360,他們都會在金融方面有很多很精彩的貢獻,所以我們是相互學習。那麽,為了讓大家容易記憶,我們編了一個數據,這個大樓的號碼是1333,平安銀行(11.69, 0.02, 0.17%)的戰略也是1333,平安銀行的戰略在三年前制定的,那時候還沒有門牌號,正好是1333,後來我說:“天意啊。”天意不可違,所以我們從這個幸運號碼,今天是黃道吉日,我們用1333,讓大家好記憶,我今天講了這麽多的信息,為了讓大家更容易記憶。  一個錢包,333種的生活產品,這不是虛擬出來,是真實有的。我們立足於三大功能,管理財富,就包括金融在里面;管理健康;管理生活。那麽我們推動是從三個層次,從30萬員工開始,到8000萬平安的客戶,然後到社會大眾。三個階段,現在是基礎整合,然後金融整合,然後服務整合。當然,也希望各位多給我們耐心,看看我們微信也好、來往也好、易信也好,他們都進入蠻長的時間,我們從籌備開始,同事都很辛苦,我們在初期基礎整合階段,是希望通過我們內部的員工,邀請部分的客戶來參加,多聽取大家的意見,我覺得一開始的時候,我們自己也很清楚,不可能是最好的,我們希望能夠逐漸地推出,能夠聽取我們的用戶反映,他的體驗,所以今天我們內部就開始推動。所以,今天再次強調,這不是新聞發布會,不是產品發布會,是內部開始推動。我們在座的各位朋友都是平安的好朋友,我們邀請各位來到這里,今天我們開始推動新的版本出來,我們有一個磨合的時間,有一個測試的時間,逐漸地基礎整合紮實了,我們就開始進入金融整合。  很多朋友問:“平安最大的優勢在哪里?”有兩點,第一個是戰略,第二個是文化。平安做事情跟互聯網公司有一點點區別,我們看到了方向在哪里,然後我在挖地道過去。互聯網的公司開始不管東西南北,撞墻撞出來。我們會考慮多看幾眼,有感覺了,我再向前走,雖然會比他們慢一點,但是我們努力在學習,努力在適應新的環境,努力在適應互聯網世界新的文化。我們希望在座的各位朋友多多關照,筆下留情,多多幫忙,多多提意見,給我們耐心,我們相信,我們可以做得好。  平安成立26年,到今年5月27號是26年,實際上我在平安工作是28年,我是1986年7月16日在招商局開始出來籌建平安,當時是我一個人,帶一個秘書,到了1988年5月17日開業,26年前,到今天。在1986年的時候,我們提出了目標,雖然沒有那麽大,但我們是一步一個腳印走過來的,平安的文化就是這樣:言出必行,說到做到。包括我們從保險開始,做了十年,到今天,我們走了26年,今天,我們為未來的十年進入互聯網金融時代,我們從無到有,從小到大,從大到今天一個綜合金融集團,我們更加有信心,我們有耐心,希望我們在座的各位朋友多給我們機會,多給我們幫助,也希望除了微信以外,除了來往,阿里以外,有更多的服務提供商,為客戶提供更好的服務。馬年馬上到來了,在這里,我代表中國平安,包括我個人,在座的同事,給大家提前拜年,謝謝!(新浪財經)
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三輪沖擊波:原油黑天鵝會演變為全球系統性風險嗎?

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=1061

三輪沖擊波:原油黑天鵝會演變為全球系統性風險嗎?
——原油暴跌的系統性風險概述
作者:江勛 李想 李虹奕

Macrosystem Finance Institute 2015.01.07

我們現在該感到憂慮還是興奮?昨日,美國NYMEX原油已經跌破48美元,而布油已經接近50美元。距離我們在11月做出的45美元預判已近在咫尺(見《飛向2015的第一只黑天鵝》)。當時聽上去有些嚇人,然而當一批批對沖基金倒下之後45美元看上去就是一層紙。

從12月30日起,恐慌情緒再度在全球蔓延,全球股票市場重挫。與上一輪沖擊(12月8日油價及盧布暴跌沖擊)相比,新興市場所受到的影響明顯削弱,而發達國家市場則跌幅更深。標普跌破2000點,為五連跌,年初至今表現創2008年以來最糟。

原油作為全球最基礎的大類資產,是影響全球宏觀經濟變遷的核心變量,而不僅僅是經濟變遷的結果。我們的最新觀點概述如下:

1、 之前我們已經講過本輪原油價格的崩盤是系統性的,現在需要強調的是,比2008年的崩盤更為系統。其原因是,暴跌中隱含的周期性原因比2008年要輕,但是結構性原因比2008年要重得多。這種差異表現為:

A、 2008年-2009年的全球經濟增速預期呈現跳空下跌,而2014-2015年的經濟增速預期經歷了繼續複蘇到惡化風險的轉變,但目前的預期是微幅下跌;需求放緩對油價大幅下跌的作用力明顯弱於上一輪。

B、 上一輪崩盤中,美元指數上漲23%,原油下跌68%,本輪崩盤,美元指數上漲15%,原油下跌55%。美元上漲對原油價格構成的單位殺跌能力也明顯強於上一輪。

C、 本輪原油暴跌,供給的約束條件完全失效。OPEC已經處於半破產階段,原油供給的削減,有賴於OPEC的重組,比如如何與頁巖油新興國美國重建出口規則,但這非常困難,可能要等到奧巴馬政權尾聲調整中東策略。

那麽,如何來理解呢?

2、 按照我們著重觀測的一些指標,次貸危機以來的所謂的“全球經濟再平衡”在2012年4季度—2013年1季度這一時間區間已經完成,之後又迅速走向了“全球經濟再失衡”。日元競爭性貶值可能是打破均衡最為重要的一個變量——新興市場國家經常賬戶開始顯著惡化——這也是次貸危機後“去全球化”暗流明朗化的標誌。2014-2015年的原油崩盤,可能是去全球化發展到一個階段性高潮的表征。

3、 本輪原油崩盤帶有極強的“自我實現”性,即原油的暴跌自發構成了能源國家及新興市場經濟的衰退預期,並最終將自我實現一次全球經濟的小型衰退。原油的下跌速度,顯然已經遠遠跑過了經濟衰退的速度。而目前能約束原油價格的幾個核心力量:美聯儲、OPEC、中國財政、日歐央行,迄今為止都是原油的空頭。全球經濟會逐漸下滑到逼近這些力量改變立場。

4、 以需求來看,原油價格顯然是被低估了,低估的原因是市場規則被“去全球化”打破。根據目前的變量,我們初步認為,原油將在2015年2-3月開始反彈,在年中見到一個重要底部。但是我們可能不會看到V型反轉,原油可能會長期在一個低於60美元的價格區間內震蕩,等待經濟衰退的步伐跟上來。

5、 原油暴跌將形成三輪沖擊波:

第一輪,沖擊全球通脹水平及央行貨幣政策;2014年三季度,朱格拉周期下通脹水平反彈的預期被擊碎,而中日歐英澳巴西等過個國家改變了貨幣政策的節奏甚至是導向。這些政策實際上進一步強化了“全球經濟再失衡”。

第二波,沖擊能源經濟體及一些新興國家的匯率及國家資產負債表;以12月以來盧布及俄羅斯危機為開端,逐漸波及其他類似新興國家甚至中東個別產油國——但亞洲經濟體風險可控。這些國家的央行及主權財富基金,將加快調整一攬子資產組合的權重。比如拋售歐元,增持美元及黃金,戲劇性的是,這將是一個風險資產國家互相踩踏的過程。目前正在經歷。(關於該問題,我們在此前的報告《全球央行的“美元陷阱”及“歐元陷阱”》中做過分析。)

第三波,全球系統性金融動蕩。我們要密切關註油價下跌對中美兩國的反噬作用何時浮出水面。對中國是通縮預期形成,實際利率上升,從而導致經濟繼續探底的過程;對美國是垃圾債暴跌,如果失控並波及國債,將是全球套息交易的明斯基時刻。原油價格在40美元以下呆的時間越長,觸發該風險的概率越大。(可參考此前《2014-2018:全球經濟及主權貨幣的洗牌》)

需要說明的是,三輪沖擊波,在空間上有不斷擴張及顯性化的過程,但在時間上,並非是線性的,完全有可能在某一時刻交織在一起。屆時,全球經濟與金融市場的小型系統性風險,可能會被解讀為尾部風險。

我們尤其要註意到第三輪沖擊。染上潔癖的美聯儲仍在對通脹問題采取鴕鳥戰術,但如果在2015年上半年出現了這種情況,顯然會打亂美聯儲加息的預期節奏。

6、 我們暫時不對原油價格下跌的目標做新的預判。40-45美元是一個非常重要的區間,我們需要密切關註市場平衡變量的出現。跌破45美元之後,35美元也許會是一個不錯的選擇,但這已經不重要了。

(源自MFI團隊)
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