選股如選美
1 :
GS(14)@2011-09-17 13:42:37開始馬虎，無其他看法能成市場嗎?
http://www.inv.com.hk/columns/%E6%8A%95%E8%B3%87%E5%93%B2%E5%AD%B8/%E9%81%B8%E8%82%A1%E5%A6%82%E9%81%B8%E7%BE%8E/
A: 吳彥祖
B: 八両金
C: 李嘉欣
D: 黃夏蕙
如果要把以上四人美醜排序，究竟你會怎樣安排？
如果你被問及：「以上四人當中，哪兩位可以排第一名和第二名？」相信絕大部分的正常人都會選擇吳彥祖或李嘉欣。但如果你再問及：「吳彥祖和李嘉欣哪一位應該排第一？」相信便不是那麼容易回答了。
價值既不客觀，亦不主觀
試想一想，對於何謂「美」，從來沒有客觀的標準。因為「各花入各眼」，有人認為吳彥祖比李嘉欣更美，有些人則不贊同。如果「美」真的有一個客觀的標準，那麼選美會上的評審就要失業了。因為我只要把所有標準輸入電腦，然後再把所有參賽者的資料與那個「美的客觀標準」比對，就可以知道誰是冠軍了。
如果「美」不是客觀的，我們可以「美」是主觀的嗎？很可惜，似乎我們也不能宣稱「美」是主觀的。因為如果「美」真的純是主觀的，我們便沒有理由說李嘉欣比黃夏蕙更美了。
價值是相互主觀的
在討論有關價值課題時，大眾常會不自覺地陷入非黑即白的二分思維當中。認為價值純是主觀的一方會說，由於只有主觀的想法在左右大市，所以投資者只需要留意股票的圖表走勢，就可以得知大眾的想法。最終，這一類想法終究會發展成以為每天股市圖表就是最能反映現實的股票價值。不論股票的價格何等偏離於任何可能預見的盈利能力，也視而不見。相反，認為價值是客觀的一方，則會忽略大眾對股票的需求及供應，誤以單靠計算企業客觀的現金流量，就可以準確計算得出股票價值，完全莫視人類主觀情緒及需要背後的影響力。
其實，我們除了可以運用「主觀」和「客觀」描述一條事情之外，還有「相互主觀」這供我們選擇。「相互主觀」意思即是指「某一件事情的真假值，是由參與討論的主體（人），共同期討論出來的。」
在討論何謂「好（具投資價值）」的公司時，投資所遇到的難題，就如以上選美一樣。由於人都在對價值下不同的定義，故此評估某企業的價值必然是充滿爭議的。分析師和選美評審的生意才有得做。
2 :
亞力士(1473)@2011-09-17 23:41:33照抄keynes
3 :
GS(14)@2011-09-18 14:07:11無貨是咁