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華企業赴美掛牌 敗興而回 部分擬私有化 回家東山再起

1 : GS(14)@2011-01-02 15:19:28

2010-12-29 HT
華企業赴美掛牌 敗興而回 部分擬私有化 回家東山再起                                             
                                                       
                    
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   
                                       《華爾街日報》報道,部分在美國上市的中國企業,對當初赴美掛牌感後悔,質疑估值被當地投資者嚴重低估,加上受美證監近日調查借殼上市的影響,有管理層擬將公司私有化,日後重返中國內地或香港上市。
  內地企業向來視在紐約上市為身份象徵,因其代表公司成功外闖,得以面向國際大都會。然而,美國上市的中資股熱只是曇花一現,上市首年除了首日交投曾經熾熱外,其餘時間多是交投疏落。
華企新股升幅 遠遜標普平均
  華企新股平均升幅為8.1%,看似不俗,但卻明顯滯後標普IPO的18.1%升幅,實為跑輸大市。逾半華企其後更跌穿首日收市價,令不少華企心碎。
  有分析指,雖然中國經濟增長強勁,但不代表華企全都能藉此突圍而出。今年有近40間中國公司於美上市,合共集資40億美元。
  當中科網業最為突出,內地視頻分享網站優酷網(youku)首日暴升1.61倍;相反,傳統小型企業待遇則有天壤之別,尤其與在中港兩地上市的同業相比,他們在美國上市的股價,更是大打折扣。
估值偏低 害群馬造假損名聲
  以哈爾濱泰富電氣與傅氏國際為例,兩者明年預測市盈率分別為5.6倍及6.2倍,遠遜在港上市的中國自動化(00569)的17.2倍,及於上海上市的江西聯創光電科技的20.3倍,故有指兩家企業均有意尋求通過私募股權基金支持,將公司私有化,撤離傷心地。
  美國羅仕證券(Roth Capital Partners)中國研究部總監馬峻(John Ma)亦指,少數借殼上市公司過往的會計違規行為,及缺乏透明度的管治,均使華企名聲受損。再者,美證監對這些公司進行調查,市場難以從中分辨好壞,只會一併對華企留下壞印象。
  因此,中國不少優秀企業帶着錯的期待,於錯的時間,於錯的交易所上市,帶來遺憾。然而,有些華企坐以待斃,有些撤銷上市,有些貿然退市再上市,當中抉擇實不足為外人道。
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