華企業赴美掛牌 敗興而回 部分擬私有化 回家東山再起
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GS(14)@2011-01-02 15:19:282010-12-29 HT
華企業赴美掛牌 敗興而回 部分擬私有化 回家東山再起
《華爾街日報》報道，部分在美國上市的中國企業，對當初赴美掛牌感後悔，質疑估值被當地投資者嚴重低估，加上受美證監近日調查借殼上市的影響，有管理層擬將公司私有化，日後重返中國內地或香港上市。
內地企業向來視在紐約上市為身份象徵，因其代表公司成功外闖，得以面向國際大都會。然而，美國上市的中資股熱只是曇花一現，上市首年除了首日交投曾經熾熱外，其餘時間多是交投疏落。
華企新股升幅 遠遜標普平均
華企新股平均升幅為8.1%，看似不俗，但卻明顯滯後標普IPO的18.1%升幅，實為跑輸大市。逾半華企其後更跌穿首日收市價，令不少華企心碎。
有分析指，雖然中國經濟增長強勁，但不代表華企全都能藉此突圍而出。今年有近40間中國公司於美上市，合共集資40億美元。
當中科網業最為突出，內地視頻分享網站優酷網（youku）首日暴升1.61倍；相反，傳統小型企業待遇則有天壤之別，尤其與在中港兩地上市的同業相比，他們在美國上市的股價，更是大打折扣。
估值偏低 害群馬造假損名聲
以哈爾濱泰富電氣與傅氏國際為例，兩者明年預測市盈率分別為5.6倍及6.2倍，遠遜在港上市的中國自動化（00569）的17.2倍，及於上海上市的江西聯創光電科技的20.3倍，故有指兩家企業均有意尋求通過私募股權基金支持，將公司私有化，撤離傷心地。
美國羅仕證券（Roth Capital Partners）中國研究部總監馬峻（John Ma）亦指，少數借殼上市公司過往的會計違規行為，及缺乏透明度的管治，均使華企名聲受損。再者，美證監對這些公司進行調查，市場難以從中分辨好壞，只會一併對華企留下壞印象。
因此，中國不少優秀企業帶着錯的期待，於錯的時間，於錯的交易所上市，帶來遺憾。然而，有些華企坐以待斃，有些撤銷上市，有些貿然退市再上市，當中抉擇實不足為外人道。