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融創中國(1918)專區(關係:聯想、順馳、1098、0706、0119)

1 : GS(14)@2010-09-25 15:14:09

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100924008_C.HTM

新聞專區
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=7943
2 : 自動波人(1313)@2010-09-25 16:39:05

孫先生捲土重來
3 : GS(14)@2010-09-25 16:49:41

2樓提及
孫先生捲土重來


其實如果他在聯想搞個人主義，聯想總裁可能是他
4 : 自動波人(1313)@2010-09-25 18:33:13

3樓提及
2樓提及
孫先生捲土重來


其實如果他在聯想搞個人主義，聯想總裁可能是他


攪個人主義....
上一舖會唔會死得更加慘?
5 : GS(14)@2010-09-26 10:39:10

4樓提及
3樓提及
2樓提及
孫先生捲土重來


其實如果他在聯想搞個人主義，聯想總裁可能是他


攪個人主義....
上一舖會唔會死得更加慘?


漏了兩個字「搞個人主意成功才對」

我覺得聯想被他搞，因他當年年少氣盛，未必搞到現在這樣大，當年原來他同神州數碼的郭為齊名
6 : ksw(1423)@2010-09-26 13:16:02

舊文(9月17)一則

浦發銀行昨天宣布，已提名來自中移動副總裁沙躍家和財務部總經理朱敏為董事，同時提名張維迎和郭為為獨立董事。

　　浦發銀行介紹，該行獨立董事李小加因出任香港聯交所執行總裁，李揚因出任中國社科院副院長，分別提出辭去獨立董事請求。浦發銀行提名北京大學校長助理、光華管理學院院長張維迎，神州數碼董事長、CEO郭為二人接替李小加和李揚。

　　今年3月，中國移動集團通過旗下廣東移動戰略投資浦發銀行，持股20%，為浦發銀行第二大股東。(馬文婷)

他跟孫宏斌好像同年..

湯兄有沒有看過招股書? 有些不解的地方,

限制現金多, 公司算不算手緊?
另外佢有D短倉,,,擔心
7 : GS(14)@2010-09-26 13:34:16

6樓提及
舊文(9月17)一則

浦發銀行昨天宣布，已提名來自中移動副總裁沙躍家和財務部總經理朱敏為董事，同時提名張維迎和郭為為獨立董事。

　　浦發銀行介紹，該行獨立董事李小加因出任香港聯交所執行總裁，李揚因出任中國社科院副院長，分別提出辭去獨立董事請求。浦發銀行提名北京大學校長助理、光華管理學院院長張維迎，神州數碼董事長、CEO郭為二人接替李小加和李揚。

　　今年3月，中國移動集團通過旗下廣東移動戰略投資浦發銀行，持股20%，為浦發銀行第二大股東。(馬文婷)

他跟孫宏斌好像同年..

湯兄有沒有看過招股書? 有些不解的地方,

限制現金多, 公司算不算手緊?
另外佢有D短倉,,,擔心


1. 限制現金的原因，是因為借錢的保證金
17 受限制現金
受限制現金代表就銀行授予　貴公司的按揭貸款融資而作出的保證金。該限制將於償還銀行貸款時解除。

2. 公司不太算手緊，得番六至七億現金，但短期銀行債項卻有十零億....缺口幾億，但他的預售款項算是穩定，應該快手D也無問題，集資完成更無問題，最緊要保持開盤速度。

3. 淡倉股份是可換股債券的利息，上市後6個月就會轉讓的。
8 : GS(14)@2010-09-26 13:35:01

6樓提及
舊文(9月17)一則

浦發銀行昨天宣布，已提名來自中移動副總裁沙躍家和財務部總經理朱敏為董事，同時提名張維迎和郭為為獨立董事。

　　浦發銀行介紹，該行獨立董事李小加因出任香港聯交所執行總裁，李揚因出任中國社科院副院長，分別提出辭去獨立董事請求。浦發銀行提名北京大學校長助理、光華管理學院院長張維迎，神州數碼董事長、CEO郭為二人接替李小加和李揚。

　　今年3月，中國移動集團通過旗下廣東移動戰略投資浦發銀行，持股20%，為浦發銀行第二大股東。(馬文婷)

他跟孫宏斌好像同年..

湯兄有沒有看過招股書? 有些不解的地方,

限制現金多, 公司算不算手緊?
另外佢有D短倉,,,擔心


是呀，楊元慶當年未入聯想的。
9 : ksw(1423)@2010-09-26 13:50:33

7樓提及
6樓提及
舊文(9月17)一則

浦發銀行昨天宣布，已提名來自中移動副總裁沙躍家和財務部總經理朱敏為董事，同時提名張維迎和郭為為獨立董事。

　　浦發銀行介紹，該行獨立董事李小加因出任香港聯交所執行總裁，李揚因出任中國社科院副院長，分別提出辭去獨立董事請求。浦發銀行提名北京大學校長助理、光華管理學院院長張維迎，神州數碼董事長、CEO郭為二人接替李小加和李揚。

　　今年3月，中國移動集團通過旗下廣東移動戰略投資浦發銀行，持股20%，為浦發銀行第二大股東。(馬文婷)

他跟孫宏斌好像同年..

湯兄有沒有看過招股書? 有些不解的地方,

限制現金多, 公司算不算手緊?
另外佢有D短倉,,,擔心


1. 限制現金的原因，是因為借錢的保證金
17 受限制現金
受限制現金代表就銀行授予　貴公司的按揭貸款融資而作出的保證金。該限制將於償還銀行貸款時解除。

2. 公司不太算手緊，得番六至七億現金，但短期銀行債項卻有十零億....缺口幾億，但他的預售款項算是穩定，應該快手D也無問題，集資完成更無問題，最緊要保持開盤速度。

3. 淡倉股份是可換股債券的利息，上市後6個月就會轉讓的。


咁就放心了, 勞煩晒湯兄smiley
10 : GS(14)@2010-10-20 00:24:57

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101019480_C.pdf
財務摘要
‧ 本集團截至二零一零年六月三十日止六個月的收入增至人民幣789.8百萬元，較二零零九年同期的人民幣728.3百萬元增加8.4%。
‧ 本集團截至二零一零年六月三十日止六個月的毛利增至人民幣395.0百萬元，較二零零九年同期的人民幣262.8百萬元增加50.3%。毛利率由二零零九年同期的36.1%上升至截至二零一零年六月三十日止六個月的50.0%。
‧ 本集團截至二零一零年六月三十日止六個月的溢利增至人民幣190.0百萬元，較二零零九年同期的人民幣110.6百萬元增加人民幣79.4百萬元或71.8%。截至二零一零年六月三十日止六個月，本公司權益持有人應佔溢利為人民幣191.1百萬元。
‧ 本集團的現金及現金等價物（包括受限制現金）由二零零九年十二月三十一日的人民幣1,936.0百萬元，增加人民幣884.0百萬元或45.7%至二零一零年六月三十日的人民幣2,820.0百萬元。
11 : GS(14)@2010-12-13 22:42:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101213546_C.pdf
馬秀絹 again again and again
12 : ksw(1423)@2010-12-13 23:48:38

原來之前個個做樣smiley
13 : ksw(1423)@2010-12-13 23:48:38

原來之前個個做樣smiley
14 : GS(14)@2010-12-14 21:40:40

13樓提及
原來之前個個做樣smiley


上了市先算啦
15 : i3640(1387)@2011-01-18 19:27:01

呢排仲用成狗益七拍地,精定傻呀?!
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110117492_C.pdf
16 : GS(14)@2011-01-18 22:24:40

15樓提及
呢排仲用成狗益七拍地,精定傻呀?!
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110117492_C.pdf


貼錯公告
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110110549_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110114516_C.pdf
17 : i3640(1387)@2011-01-19 11:46:34

16樓提及
15樓提及
呢排仲用成狗益七拍地,精定傻呀?!
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110117492_C.pdf


貼錯公告
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110110549_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110114516_C.pdf


吾好意思手快快貼錯公告.
呢期阿爺出重拳打房地産,檔野仲花成狗益七拍地,醒定傻呀?!
18 : ksw(1423)@2011-01-19 17:36:15

我很喜歡這公司管理層,
但是比起其他真的不太值...
19 : GS(14)@2011-01-19 21:16:07

17樓提及
16樓提及
15樓提及
呢排仲用成狗益七拍地,精定傻呀?!
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110117492_C.pdf


貼錯公告
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110110549_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110114516_C.pdf


吾好意思手快快貼錯公告.
呢期阿爺出重拳打房地産,檔野仲花成狗益七拍地,醒定傻呀?!


醒
20 : GS(14)@2011-01-19 21:16:21

18樓提及
我很喜歡這公司管理層,
但是比起其他真的不太值...


名譽溢價
21 : Louis(1212)@2011-01-31 08:07:04

共涉 55億
融創無懼打壓五度買地 AD 2011年01月31日

雖然中國再推出「國八條」以試點形式落實房產稅，加上保障房供應創新高，在在顯示打壓樓市力度未見手軟。不過，措施沒有嚇退內地房產商，融創中國（ 1918）自上月 23日起，五度出手買地，地區遍及北京、重慶及天津， 39日內已動用 54.7億元。集團截至去年 6月底持有 28.2億元現金，而去年 10月上市集資 23.4億元。

融創上周五通過掛牌出讓，成功以 18.79億元（人民幣．下同）取得天津海河教育園區兩塊土地。兩塊城鎮住宅用地分別佔地 19.96萬方米及 6.88萬方米，前者涉及土地出讓金 13.97億元；後者則為 4.82億元，總面積 26.8萬方米，總建築面積 59萬方米。

融創表示，價格已經考慮天津房地產市場現況及土地的發展潛力。

此外，世茂房地產（ 813）佔 64.21%權益的附屬公司、上海掛牌的上海世茂發出盈利預喜，預告去年 12月底止純利較 09年的 2.06億元大增約 300%，主要受惠資產規模進一步擴大，商業地產開發、物業銷售及租賃收入均大幅增長。
22 : Louis(1212)@2011-02-25 07:43:39

證券分析：融創中國穩健之選

http://paper.wenweipo.com  [2011-02-25]   我要評論(0)
海通國際

　中國於最近推出新一輪打壓住宅樓市的政策，我們因而對融創中國（1918）的估值略作調整。該公司手頭上有17個項目，其中3個位於北京，而當地市政府剛公佈的限制購房措施較其他城市更嚴格。我們把融創的目標價下調至3.70元（現價2.13元），相當於2011年預計市盈率4倍，或較我們最新經調整的估計資產淨值大幅折讓64%，估值仍非常具吸引力。

　2010年的合約銷售按年上升30%至人民幣83億元，主要動力來自平均售價改善，而預售總建築面積僅微升3%至728,700平方米。在去年推售的大部分項目為已開發超過3-5年的大型住宅社區。我們在最近一次的實地考察中發現，此等項目最新階段的設計和質量均顯著改善。由於產品質素提升，加上社區已經成熟，因此每平方米的平均售價由2009年的人民幣9,070元上升至2010年的人民幣11,483元。

　融創於2009年下半年及2010年的預售成績理想，公司的盈利增長更顯而易見。由於2010年收入的100%及2011年收入的68%已經鎖定，我們估計融創於2010年的基礎盈利將增加1倍，並於2011年再躍升50%。該股現時的股價相當於2010年市盈率3.7倍或2011年市盈率2.5倍，即使在波動的市況中屬穩健之選。（摘錄）


I still prefer 1098 more than 1918.
23 : GS(14)@2011-03-04 07:41:56

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110303261_C.pdf
發票據
24 : GS(14)@2011-03-09 07:58:12

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110309004_C.pdf
建議發行優先票據
繼本公司於二零一一年三月三日就建議發行票據所作的公告後，本公司擬告知公眾，上述公告所述建議發行票據及於二零一一年三月七日開始向機構投資者開展的連串路演將不再進行。
二零一一年財政年度的若干預計及目標數據
本集團擬向公眾宣佈若干經預計及目標數據乃摘錄自本公司管理層根據（其中包括）本公司的目前營運安排、銷售目標及內部預測，以及本公告所載的基準及假設而作出的初步預計，及反映本公司對本集團在二零一一年財政年度的各方面預期成果（載於以下）的信心：

(1) 本集團於二零一一年財政年度的合約銷售額預計將為人民幣18,300,000,000元，本集團的項目於二零一一年財政年度的合約銷售總面積為1,160,000平方米。本集團於二零一一年財政年度的可銷售資源總額目標為人民幣29,600,000,000元。
(2) 本集團於二零一一年財政年度的總購地開支預計將為人民幣5,430,000,000元，而本集團的項目於二零一一年財政年度的總建築費用
預計將為人民幣7,670,000,000元。
(3) 本集團於二零一一年十二月三十一日的整體現金流量的期末結餘預計將達人民幣6,012,000,000元。
(4) 本集團於二零一一年財政年度的平均毛利率預期超逾40%。
25 : morpheo(3452)@2011-03-20 10:31:57

19樓提及
17樓提及
16樓提及
15樓提及
呢排仲用成狗益七拍地,精定傻呀?! http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110117492_C.pdf
貼錯公告 http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110110549_C.pdf http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110114516_C.pdf
吾好意思手快快貼錯公告. 呢期阿爺出重拳打房地産,檔野仲花成狗益七拍地,醒定傻呀?!
醒


點解話佢醒呢？　另外間野賺咁多錢都唔派息，無古怪嗎？
26 : GS(14)@2011-03-20 10:37:09

因為地一定唔會跌啦，因為各方利益太多，它賺的錢用來囤地，哪有錢派息?
27 : 鉛筆小生(8153)@2011-03-20 11:52:16

我想起花樣千..........smiley
28 : GS(14)@2011-03-20 12:09:22

花樣年不千，我認為它已賺了
29 : 炒炒炒(10307)@2011-08-21 19:37:40

點解冇咩人留意呢隻既？
我覺得依家好抵下wor
30 : 鉛筆小生(8153)@2011-08-21 23:01:19

1777, 1918我都很喜歡
31 : 炒炒炒(10307)@2011-08-21 23:40:44

但係花樣升唔起的- -
32 : GS(14)@2011-08-26 18:01:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110825894_C.pdf
財務摘要
• 本集團截至二零一一年六月三十日止六個月的銷售額由二零一零年同期的
人民幣3,867百萬元增加76.3%至人民幣6,817.5百萬元。
• 本集團截至二零一一年六月三十日止六個月的收入增至人民幣1,326.2百萬
元，較二零一零年同期的人民幣789.8百萬元增加67.9%。
• 本集團截至二零一一年六月三十日止六個月的毛利增至人民幣646.1百萬
元，較二零一零年同期的人民幣395.0百萬元增加63.5%。
• 本集團截至二零一一年六月三十日止六個月的溢利增至人民幣317.2百萬
元，較二零一零年同期的人民幣189.9百萬元增加人民幣127.3百萬元或
67.0%。


實肉盈利跌了30%...負債好重
銷售及市場推廣成本 4 (96,121) (48,526)
行政開支 4 (97,568) (59,455)
融資成本淨額 7 (180,606) (70,228)
應佔聯營公司溢利 8 (6,899) 41,305


銷售及市場推廣成本
我們的銷售及市場推廣成本增加人民幣47.6百萬元，由截至二零一零年六月三十
日止六個月的人民幣48.5百萬元增至二零一一年同期的人民幣96.1百萬元。銷售
及市場推廣成本增加主要因隨著推行項目發展及拓展，有關預售活動的廣告及宣
傳成本增加人民幣37.6百萬元。此外，由於截至二零一一年六月三十日止六個月
平均僱員人數及僱員工資平均上升導致員工成本增加人民幣6.9百萬元。
行政開支
我們的行政開支增加人民幣38.1百萬元，由截至二零一零年六月三十日止六個月
的人民幣59.5百萬元增加至二零一一年同期的人民幣97.6百萬元。該行政開支增
加主要由於隨著推行項目拓展，(i)截至二零一一年六月三十日止六個月的平均僱
員人數及僱員工資平均上升導致員工成本增加人民幣14.7百萬元及(ii)購股權費用
攤銷增加人民幣17.6百萬元。
融資成本淨額
我們的融資成本淨額增加人民幣110.4百萬元（或157.2%），由截至二零一零年六
月三十日止六個月的人民幣70.2百萬元增至二零一一年同期的人民幣180.6百萬
元。融資成本淨額的增加主要由於(i)截至二零一一年六月三十日止六個月，平均
借貸金額更高，以主要撥付新增發展項目；及(ii)主要因中國中央銀行緊縮貨幣政
策下利率較高而導致截至二零一一年六月三十日止六個月的加權平均實際利率較
高。
應佔共同控制實體溢利
期初，我們的共同控制實體重慶亞太成為本集團的附屬公司。因此，截至二零一
一年六月三十日止六個月應佔共同控制實體溢利的金額為零。
應佔聯營公司溢利╱（虧損）
截至二零一一年六月三十日止六個月，本集團應佔聯營公司虧損人民幣6.9百萬
元，而二零一零年同期應佔溢利人民幣41.3百萬元。由盈轉虧主要歸因於本公司
的聯營公司北京首馳昱達房地產開發有限公司開發的融創禧福匯項目於二零零九
年及二零一零年已完成大部分銷售與交付，故來自該項目的溢利減少。

,,,,

二零一一年下半年展望：
我們認為有關房地產市場的現有政策將持續影響市場，而不同城市之間政策嚴緊
程度的不同將給不同類別的物業帶來不同程度的影響，這就要求我們在物業發展
經營的各個方面及時作出有效調整。我們相信，本公司分散在現有的6個城市、區
域的17個項目及本公司堅持的高端精品策略將有效降低市場風險，實現本公司的
穩定快速發展。此外，宏觀調控亦將給土地市場帶來機會，本公司將有機會購入
優質新地塊。就此，本公司制定了如下積極而嚴謹的業務和財務策略：
繼續致力於高端精品戰略，堅持以利潤為導向保持穩健快速發展。我們將繼續沿
承「至臻 • 致遠」的核心價值觀，進一步加強在物業開發各個環節的核心競爭力，
如地產規劃設計、開發建設、市場銷售以及物業管理等。繼續開展對目標市場的
深入調研，以便使我們的產品盡善盡美。
我們將在公司現金流安全的前提下審慎考處及把握獲取新土地的機會。
本公司判斷市場趨於嚴峻，將嚴謹做好現金流管理。鑑於對目前市場形勢的判
斷，本公司將嚴格控制現金流入及流出，審慎做出經營及投資決策，在確保本公
司運營的安全的前提下做到穩健的快速發展。我們將更加審慎地對待土地獲取計
劃，並嚴格按計劃管理工程款的進度，加大力度強化銷售環節，確保按計劃完成
全部銷售回款，同時，我們也會加強對融資的管理，在控制本公司融資成本的前
提下拓寬融資渠道，以維持充裕的流動資金水準。同時，本公司將繼續謹謓控制
負債率水平。
繼續強化企業管治及內部控制。我們將繼續為企業管治和內部控制採用最佳的慣
例及行業標準，以使企業管治程序更為系統化、規範化，降低此方面的風險。
33 : 炒炒炒(10307)@2011-08-28 17:07:17

32樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110825/LTN20110825894_C.pdf
財務摘要
• 本集團截至二零一一年六月三十日止六個月的銷售額由二零一零年同期的
人民幣3,867百萬元增加76.3%至人民幣6,817.5百萬元。
• 本集團截至二零一一年六月三十日止六個月的收入增至人民幣1,326.2百萬
元，較二零一零年同期的人民幣789.8百萬元增加67.9%。
• 本集團截至二零一一年六月三十日止六個月的毛利增至人民幣646.1百萬
元，較二零一零年同期的人民幣395.0百萬元增加63.5%。
• 本集團截至二零一一年六月三十日止六個月的溢利增至人民幣317.2百萬
元，較二零一零年同期的人民幣189.9百萬元增加人民幣127.3百萬元或
67.0%。


實肉盈利跌了30%...負債好重
銷售及市場推廣成本 4 (96,121) (48,526)
行政開支 4 (97,568) (59,455)
融資成本淨額 7 (180,606) (70,228)
應佔聯營公司溢利 8 (6,899) 41,305


銷售及市場推廣成本
我們的銷售及市場推廣成本增加人民幣47.6百萬元，由截至二零一零年六月三十
日止六個月的人民幣48.5百萬元增至二零一一年同期的人民幣96.1百萬元。銷售
及市場推廣成本增加主要因隨著推行項目發展及拓展，有關預售活動的廣告及宣
傳成本增加人民幣37.6百萬元。此外，由於截至二零一一年六月三十日止六個月
平均僱員人數及僱員工資平均上升導致員工成本增加人民幣6.9百萬元。
行政開支
我們的行政開支增加人民幣38.1百萬元，由截至二零一零年六月三十日止六個月
的人民幣59.5百萬元增加至二零一一年同期的人民幣97.6百萬元。該行政開支增
加主要由於隨著推行項目拓展，(i)截至二零一一年六月三十日止六個月的平均僱
員人數及僱員工資平均上升導致員工成本增加人民幣14.7百萬元及(ii)購股權費用
攤銷增加人民幣17.6百萬元。
融資成本淨額
我們的融資成本淨額增加人民幣110.4百萬元（或157.2%），由截至二零一零年六
月三十日止六個月的人民幣70.2百萬元增至二零一一年同期的人民幣180.6百萬
元。融資成本淨額的增加主要由於(i)截至二零一一年六月三十日止六個月，平均
借貸金額更高，以主要撥付新增發展項目；及(ii)主要因中國中央銀行緊縮貨幣政
策下利率較高而導致截至二零一一年六月三十日止六個月的加權平均實際利率較
高。
應佔共同控制實體溢利
期初，我們的共同控制實體重慶亞太成為本集團的附屬公司。因此，截至二零一
一年六月三十日止六個月應佔共同控制實體溢利的金額為零。
應佔聯營公司溢利╱（虧損）
截至二零一一年六月三十日止六個月，本集團應佔聯營公司虧損人民幣6.9百萬
元，而二零一零年同期應佔溢利人民幣41.3百萬元。由盈轉虧主要歸因於本公司
的聯營公司北京首馳昱達房地產開發有限公司開發的融創禧福匯項目於二零零九
年及二零一零年已完成大部分銷售與交付，故來自該項目的溢利減少。

,,,,

二零一一年下半年展望：
我們認為有關房地產市場的現有政策將持續影響市場，而不同城市之間政策嚴緊
程度的不同將給不同類別的物業帶來不同程度的影響，這就要求我們在物業發展
經營的各個方面及時作出有效調整。我們相信，本公司分散在現有的6個城市、區
域的17個項目及本公司堅持的高端精品策略將有效降低市場風險，實現本公司的
穩定快速發展。此外，宏觀調控亦將給土地市場帶來機會，本公司將有機會購入
優質新地塊。就此，本公司制定了如下積極而嚴謹的業務和財務策略：
繼續致力於高端精品戰略，堅持以利潤為導向保持穩健快速發展。我們將繼續沿
承「至臻 • 致遠」的核心價值觀，進一步加強在物業開發各個環節的核心競爭力，
如地產規劃設計、開發建設、市場銷售以及物業管理等。繼續開展對目標市場的
深入調研，以便使我們的產品盡善盡美。
我們將在公司現金流安全的前提下審慎考處及把握獲取新土地的機會。
本公司判斷市場趨於嚴峻，將嚴謹做好現金流管理。鑑於對目前市場形勢的判
斷，本公司將嚴格控制現金流入及流出，審慎做出經營及投資決策，在確保本公
司運營的安全的前提下做到穩健的快速發展。我們將更加審慎地對待土地獲取計
劃，並嚴格按計劃管理工程款的進度，加大力度強化銷售環節，確保按計劃完成
全部銷售回款，同時，我們也會加強對融資的管理，在控制本公司融資成本的前
提下拓寬融資渠道，以維持充裕的流動資金水準。同時，本公司將繼續謹謓控制
負債率水平。
繼續強化企業管治及內部控制。我們將繼續為企業管治和內部控制採用最佳的慣
例及行業標準，以使企業管治程序更為系統化、規範化，降低此方面的風險。


實肉盈利跌了30%...負債好重
唔知市場會點反應呢..
34 : GS(14)@2011-08-28 17:19:57

跌
35 : 承天(1379)@2011-09-01 21:21:58

孙宏斌：调控带来超越式发展机会
全文:http://www.21cbh.com/HTML/2011-8-31/zNMDcyXzM2MTczNA.html
36 : GS(14)@2011-09-08 07:53:09

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110907572_C.pdf
同保利地產合作
37 : GS(14)@2011-09-08 07:55:48

del
38 : 炒炒炒(10307)@2011-09-12 00:01:03

36樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110907/LTN20110907572_C.pdf
同保利地產合作

長遠肯好，但市場點反應呢..
39 : GS(14)@2011-09-13 16:20:34

要人出錢幫手
40 : Louis(1212)@2011-09-16 16:52:04

融創中國(01918)以29.9億人幣奪天津一居住地
【16:36】2011年09月16日

【on.cc專訊】融創中國(01918)公布，擁有49%股權的聯營公司「保利融創」通過在天津舉辦的掛牌出讓，成功以代價29.9億元人民幣，取得天津市河西區解放南路與湘江道交叉口，東至台兒莊路、台兒莊支路，南至湘江道，西至解放南路，北至棉二廠房、龍海公寓、盈海明都地皮的土地使用權，該地塊規劃用地性質為居住用地(兼容商業金融業)，該地塊面積111,446.4平方米，建築面積為32萬平方米，其中14.2萬平方米作住宅用途，另12.8萬平方米作商業金融業用途，以及5萬平方米作酒店型公寓用途。土地使用權年限作商業用途為40年，而作住宅用途為70年。
41 : GS(14)@2011-09-17 13:12:51

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110917/News/ec_ece1.htm
早前以17厘及23厘息借貸

去年底，東山再起的孫宏斌攜融創中國赴港上市。這一次，他又趕上了史上最嚴峻的調控。去年底拿下的北京昌平項目和重慶項目，資金緊缺，難以為繼，不得不在今年6月以17厘的高息融資12億元，北京項目若未能在17個月內還款，利息將達23厘。 當時有分析員稱，兩個項目成本控制稍有差池，便會白做，甚至虧本。

然而，孫宏斌霸氣不改，昨日便以29.9億代價拿下天津一個樓面面積32萬平米的項目，每平米樓面地價已高達9343元。融創和保利集團分別享有項目49%和51%股權。項目規劃14.2萬平方米作住宅用途，12.8萬平方米作商業金融業用途，另配建5萬平方米酒店型公寓。

...

從2001年到2004年，順馳不到3年時間，銷售額就翻了10倍，逼進百億，差一點就掀翻萬科，坐上全國老大的交椅。如今萬科年銷售已過千億，孫宏斌也謀求從融創東山再起，不過，不知孫宏斌是否真的會吸取上述兩條教訓，避免再因為求勝心切而遭遇風險。
42 : greatsoup38(830)@2011-09-17 14:37:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110916140_C.pdf
茲提述日期為二零一一年九月七日有關成立合營企業保利融創的公告，該公司由
融創置地及保利（天津）分別擁有49%及51%股權。於二零一一年九月十六日，保
利融創取得成交確認書，確認其成功競得有關該地塊的國有土地使用權，代價為
人民幣29.9億元。保利融創根據成交確認書現正安排簽署土地出讓合同
43 : greatsoup38(830)@2011-09-17 14:38:12

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110917/News/ec_ece1.htm
早前以17厘及23厘息借貸

去年底，東山再起的孫宏斌攜融創中國赴港上市。這一次，他又趕上了史上最嚴峻的調控。去年底拿下的北京昌平項目和重慶項目，資金緊缺，難以為繼，不得不在今年6月以17厘的高息融資12億元，北京項目若未能在17個月內還款，利息將達23厘。 當時有分析員稱，兩個項目成本控制稍有差池，便會白做，甚至虧本。

然而，孫宏斌霸氣不改，昨日便以29.9億代價拿下天津一個樓面面積32萬平米的項目，每平米樓面地價已高達9343元。融創和保利集團分別享有項目49%和51%股權。項目規劃14.2萬平方米作住宅用途，12.8萬平方米作商業金融業用途，另配建5萬平方米酒店型公寓。
44 : 鉛筆小生(8153)@2011-09-19 11:45:39

霸王級既霸氣源於血統, 唔通佢係同卡普有關?
45 : 承天(1379)@2011-09-19 22:07:10

融创“择偶”考量
全文:http://www.eeo.com.cn/2011/0917/211865.shtml
46 : GS(14)@2011-09-25 23:06:44

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110925012_C.pdf
董事會宣佈，於二零一一年九月二十三日，本公司之全資附屬公司融創置地為了
收購本公司目前已擁有權益之一家物業發展公司（根據中國法例成立之公司）之額
外股本權益，在中國有關產權交易所主辦的公開招標中作出不可撤回投標。倘若
融創置地之投標獲接納，則融創置地將須與賣方（為一家國有企業）訂立有條件股
權轉讓協議，以收購上述額外股本權益。
根據融創置地之投標價，可能收購事項一經落實，或會構成本公司之主要交易，
而根據上市規則第14.34條將須遵守公佈及股東批准之規定。據董事經作出一切
合理查詢後所知、所悉及所信，股東於本公告日期在可能收購事項中概無擁有重
大權益。因此，倘若投標獲接納，而本公司為了批准可能收購事項而召開股東大
會，概無股東須放棄投票。本公司已取得其控股股東（於本公告日期擁有本公司
已發行股本約51.85%權益）有關可能收購事項之書面批准。本公司將於適當時候
遵照上市規則作出進一步公告。
47 : morpheo(3452)@2011-09-26 00:11:50

最近佢動作多多，真係唔怕死？
48 : GS(14)@2011-09-26 21:56:57

死過的人翻生
49 : morpheo(3452)@2011-09-26 23:00:05

死過一次，即係表示可以死第二次
50 : morpheo(3452)@2011-09-26 23:00:52

呢隻睇黎都難逃變成毫股既命運
如果唔死得，我都會買下
51 : GS(14)@2011-09-27 20:32:45

49樓提及
死過一次，即係表示可以死第二次


最少都值殼價啦，唔會輸曬的
52 : GS(14)@2011-09-27 20:33:02

如果30仙就買
53 : GS(14)@2011-09-27 23:15:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110927665_C.pdf

經北京產權交易所通知融創置地的投標獲接納後，融創置地與北京首鋼於二零一
一年九月二十七日訂立股權轉讓協議，據此融創置地已同意收購，而北京首鋼已
同意出售股權，現金代價為人民幣14.5億元。

「股權」指北京首鋼持有之首鋼融創50%股本權益
54 : GS(14)@2011-09-27 23:18:35

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20110927042_C.pdf
loss around 40m...little cash...but after acquired the air, no cash and tangible asset left
55 : Louis(1212)@2011-10-07 17:02:04

融創銷售勁 可觀望   2011年10月7日
http://www.mpfinance.com/htm/Fin ... mnist/en45_en45.htm

【明報專訊】內房股被大幅拋售，部分市盈率更跌至只有2倍不到，資產折讓達八成以上，跌幅之巨令人咋舌。回顧內房企業近月的經營數據，表現並未如股價那麼差，雖然市場預期未來銷售放慢，但股值如此低殘，應已反映大部分的風險。
合約銷售金額增長理想

融創中國(1918)近日公布最新銷售數據，截至今年9月底，全年累計實現合約銷售金額135億元(人民幣‧下同)，其中111億元為合同銷售金額，24億元為預訂合同金額，同比增長122%，合約銷售面積約84.67萬平方米，合約銷售均價每平方米15,944元。 9月份實現新增預訂合同金額26.9億元，環比增長22%，當月合同銷售金額16.1億元，合同銷售面積14.4萬平米，合同銷售均價每平方米11,201元。

納土地儲備充足

另一方面，公司仍持續吸納土地儲備，聯營公司保利融創上月以底價29.9億元投得一幅建築面積32萬平方米的土地，該地皮位於天津核心城區，擁有海河景觀，公司擁有49%的權益。公司通過北京產權交易所奪得首鋼融創50%的股權，現金代價為14.5億元。首鋼融創為融創中國及一家當地國企為開發西山一號院而專門成立的項目公司，收購後公司將持有首鋼融創100%的權益。首鋼融創正開發的融創西山壹號院，項目位於北京市海澱區，根據目前的規劃，項目共分3期開發，總建築面積約為44.8萬平米。自6月底開售以來，銷售表現優異，截至9月底合約銷售額已實現26.3億元。預計項目的平均售價每平方米4萬元，毛利率達60%，未來3年可貢獻150億至170億元銷售額，以及提供40億至60億元淨利潤。
融創目前淨資產負債率超過80%，屬於偏高。然而，公司流動性方面仍屬安全。上半年公司已支付所有手頭項目的土地款。由於土地儲備優質，融創的銷售表現一直保持強勁，只要能維持表現，相信最終可獲投資者青睞。

(筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份)
郭家耀
56 : ksw(1423)@2011-10-07 20:46:01

唔好中伏...啊....
57 : GS(14)@2011-10-07 21:17:28

重債成咁
58 : 承天(1379)@2011-10-20 21:53:16

孙宏斌的“纠结”与平衡术
全文 :
http://finance.eastmoney.com/news/1354,20111020170329464.html 放心 湯兄我兩邊都放
59 : GS(14)@2011-10-20 22:44:54

好喜歡看他講野
60 : 承天(1379)@2011-10-21 22:04:06

9个月卖楼135亿 融创跻身18强
全文:http://time-weekly.com/story/2011-10-20/119741.html
節錄小段
值得注意的是，由于融创中国坚持高端精品发展路线，今年前8月的合同销售均价冲高至15642元/平方米，比去年同期的10107元/平方米增长55%。对此，融创中国相关人士表示，针对顶尖的5%、20%-30%的购房者，融创中国分别推出高端、精品系列。“早在2010年底、2011年初，集团就根据当下地产形势的分析、判断，决定2011年提升低密度产品、高端产品的供应比例，因为产品结构的不同从而均价也有了一定的提升。”事实证明，融创中国之举相当奏效。

专注做高端精品

业绩报喜之际，恰逢融创中国上市周年。就地产公司而言，上市之初，会大举拿地，并拓展新城市。然而，融创中国上市至今，仅有5块土地入账，截至2011年6月31日，融创中国在建及待建的建筑面积仅641万平方米，远远低于销量排行进入前20名的其他房企。入驻城市方面，上市后并未拓展新城市，依然局限于北京、重庆、天津、苏州、无锡、宜兴6个城市。

采取如此谨慎的态度，难免让人联想到顺驰中国。同为孙宏斌创办的房地产企业，顺驰中国曾叱咤一时，2004、2005年，孙宏斌和他带领的顺驰团队频频在上海、武汉、苏州、无锡、郑州、洛阳、石家庄等地“疯狂”拿地，大有成为全国第一房地产企业之势。2005年，它的销售额达到了100亿元，成为万科之后，国内又一家销售额达到100亿元的著名房企。然而好景不长，在销售放缓、上市搁浅的影响下，资金告急的顺驰不得不在2006年9月以区区12.8亿港元的价格卖给路劲基建55%的股份，孙宏斌随即淡出顺驰。

同为孙宏斌创办的企业，彼时顺驰中国的激进、此时融创中国的谨慎，让业界颇为费解。对此，人生经历两次跌宕起伏的孙宏斌声称不再留恋规模和速度，而是将目光集中在6个城市，专注做高端精品。
61 : 承天(1379)@2011-10-21 22:10:06

入唔到果邊@@好 lag 一陣再入
62 : greatsoup38(830)@2011-10-22 09:58:57

咁都可以啦，點最重要的兩三段
63 : 承天(1379)@2011-10-24 01:29:43

孙宏斌：现在我很从容
全文:http://house.hexun.com/2011-10-21/134452430.html
節錄:经济观察报：会找竞争对手学习吗？

　　孙宏斌：原来我们看五家公司，绿城肯定是中国最好的，星河湾、龙湖，包括合景泰富、仁恒，这五个公司的产品我们近几年都考察学习过，学得最多的还是绿城。绿城的产品比较稳定，所有地方都很好，学得最多的还是对产品的执着，不是短期的，这是令人比较佩服的。

　　关于融资

　　经济观察报：6月，给昌平和重庆的两个项目做信托，是12个亿，其中一个信托做的最高回报率上限定的是23%，下限是17%。为什么做这个信托？

　　孙宏斌：23%的情况基本上不会发生，应该是17%，这两个信托分别是16%、17%，都属于上半年信托的正常市场价。对我们来说，信托时间短，利息相对高一些承受起来也没问题，因为整体比重小。下半年做信托很困难，监管更严。上半年只要能做成信托对企业就是好事，只是信托相对银行贷款的成本稍高点。另外周期短，比例小，这个成本承受起来没问题。

　　经济观察报：在整体融资情况严峻之前，有没有考虑发债？

　　孙宏斌：3月份我们做了一次债，因为技术问题暂停了。我们做信托不是因为资金有问题，一开始资金就没问题，因为刚上市。就是未雨绸缪，当时判断年底资金会比较紧，土地市场会稍微好点，就先做准备，其实信托不做也可以，做了是为年底的发展。

　　经济观察报：你现在对风险很敏感？

　　孙宏斌：是，因为我们是这行业唯一吃过亏的。2008年的时候很多公司很困难，我们的风险意识较其他企业要强得多，所以2008年我们的业绩在同行业是特别好的。这块地（西山壹号院）就是2008年12月9号拿的。雷曼兄弟是9月倒的，金融危机最厉害的就是年底，这也说明我们的现金流没有停，很多公司都快要过不下去了，我们还可以拿地。现金流好是因为2008年销售好，销售好也是因为产品好，2008年销售受的影响也是最小的。所以我们也尝到了甜头，像今年计划是卖183亿元，到9月底已经135亿元，肯定能超额完成。

　　经济观察报：现在你们很注重开拓金融渠道？

　　孙宏斌：我们判断下半年资金比较紧，动手比较早，实际到现在这一阶段渠道也很少了。A股一直是关的，香港股市、发债也没机会，信托、贷款也很难。当时也是对市场的判断，想早点做，做完以后就比较主动。这时候钱还值钱，下半年我们手上就有很多现金，如果有好机会的话就有条件了。
64 : GS(14)@2011-10-24 22:10:08

今個禮拜五貼埋投資理財周刊，我很喜歡這老闆
65 : 承天(1379)@2011-10-24 22:19:57

我想不到內房企業老闆中有誰比孫先生更有明星魅力,領導風采 計上潘石屹也是
66 : GS(14)@2011-10-24 22:24:17

唔喜歡老潘
67 : 炒炒炒(10307)@2011-10-24 23:56:49

64樓提及
今個禮拜五貼埋投資理財周刊，我很喜歡這老闆

錯過了!
68 : 游浪潮(3792)@2011-10-25 00:26:44

66樓提及
唔喜歡老潘


他是一位十分滑頭的人

小弟也喜歡孫生，希望他真能東山再起吧
69 : GS(14)@2011-10-30 18:09:13

2011-10-24 MT

...
小記是次參觀的北京西山壹號院，位於北京五環路，在香山百望山的東側，昆玉河的上游，南靠北京藥用植物園
，為低密度住宅。徐志摩有一句話︰「北京的靈性，全在西山那一抹晚霞。」西山區域，自古以來就是京城的尊貴
之地，素有龍脈之稱，為古時帝王的養生之地。
...

據介紹，該項目將分三期發展，第一期已竣工，將於今年底交付；第二期目前仍正建設中，將於明年3月底交付
；第三期今年8月開工建設，預期明年上半年可交付。
整個項目合共提供約1,000個單位，目前第一期及第二期已開盤，6月20日首日開盤，推出80套，旋即售罄，當時
每平米均價為44,000元，目前已升至48,000元，3個多月升值近10%。
售出逾200套 套現逾20億元
銷售人員稱，「公司於開盤前已累積5,000名客戶，當中有購買能力的約500名，其實只要有5%購買已足夠，因為
只有逾200套房出售。」該項目目前已售出逾200套房，套現20多億元。由於項目鄰近北大、清華，因此教授亦是客
戶群之一。
小記在售樓處逗留了一個多小時，周一下午，現場不見任何買樓簽約的人，顯得冷冷清清，與過往內房當旺時
，大家等搖號爭相購房的情景，大相逕庭，可能因參觀當日並非開盤的首天。
西山壹號院營銷副總樓艷青表示，「北京西山壹號院看過的人沒有不喜歡，只有買不起的，售價非常超值，所在
的區域有其獨特性，有山有水，以後這區域已不太可能再批這種產品。在附近的樓盤可並駕齊驅的不多，僅龍湖
（00960）的『頤和原着』，但已賣完，另外，還有綠城（03900）的『御園』，但料均價高達6萬至7萬元。」
她續道︰「而且北京有其獨特性，不止北京居民的需求，全國有錢人都想來北京買房，因此基本上是供不應求的
，問題是目前出現調控，限購便不到你買了，這沒辦法，但這肯定是權宜之計，不可能長遠下去，未來政策放鬆後
的反彈是可以預計的。」

...

另外，北京每人限購兩套房，但據了解，對樓盤的銷售影響不大，因為約30%是以公司名義購買，這就不受限購令
所規限，但就需要一次過支付款項。另外，還有一種方法，就是可以父母或成年子女的名義去買樓，都能繞過限購
令。不過，銀行貸款利率近期則有上調的趨勢，目前按息高約8厘，而首付的比例在三成或四成左右。
西山壹號院過去是融創與北京首鋼合資擁有，融創於今年9月剛斥資14.5億元人民幣增持至100%權益。

...

有人為他惋惜與首富之位失諸交臂，他樂觀地表示︰「早倒楣，後面的人生才過得從容，還認為自己運氣挺好
，雷曼破產後，有Bain Capital接力，經歷這麼多事，人生才活得精采。」對於狂人的稱號，他笑言︰「自己是個
溫柔的人，只是很多人沒有幽默感罷了。」

...

融創以發展高端物業為戰略，公司規模不大，市值僅47億港元，手頭項目不逾20個，孫宏斌稱︰「公司不追求規
模，重點是把產品做好。」這很大程度上與其過去失敗的經驗不無關係，他還斷言，「公司不會在同一時間在全國
發展數百個項目，直言這會管理不過來。」對於未來的增長會否因而受限，他解釋︰「即使是在同一個城市，亦有
很大的發展空間」，還以香港作比喻。
與其他發展商比較，他笑稱自己公司「規模三流，但產品一流」。融創公司上下都推崇綠城中國，孫宏斌毫不諱
言指，「綠城的產品在中國每個地方都做得很好」，甚至以「傑作」讚揚對手的產品。他並不擔心綠城的樓賣不出
，「綠城有900億元庫存，只是不降價，若降價，肯定賣得出。」
公司同樣對產品執着，認為「房地產發展商要負責任，所建的房子起碼能住50至100年，那些低端的產品，房子太
爛了，5年至10年便要拆掉，不想看！」其敢言的本質再次表露無遺。
孫宏斌為了建設一流的產品，會親身四處觀摩，「香港能看到的豪宅都看了，美國曼哈頓的豪宅也都看了，在香
港學會地點很重要，而曼哈頓的設計，以往喜歡用銅門，但目前都用上石灰石，比較低調。至於內地人喜歡歐式複
雜的設計，品味需要時間慢慢培養。」
70 : GS(14)@2011-11-16 22:55:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111115556_C.pdf
成立信託
71 : 游浪潮(3792)@2011-11-16 22:57:01

70樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20111115/LTN20111115556_C.pdf
成立信託


這是另類方法 cap 水嗎？

預期基金信託計劃的規模將介乎人民幣800,000,000元至人民幣1,200,000,000元之間，其中(i)最多達人民幣880,000,000元的超優先及優先信託單位可供公眾人士認購及(ii)最多達人民幣320,000,000元的次級信託單位可供本集團認購。每個信託單位相當於人民幣1元，將注入基金信託計劃。超優先信託單位初步為期兩年，而其他信託單位將初步為期三年，且經大業信託批准後可額外續期一年
72 : GS(14)@2011-11-17 21:04:51

71樓提及
70樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20111115/LTN20111115556_C.pdf
成立信託


這是另類方法 cap 水嗎？

預期基金信託計劃的規模將介乎人民幣800,000,000元至人民幣1,200,000,000元之間，其中(i)最多達人民幣880,000,000元的超優先及優先信託單位可供公眾人士認購及(ii)最多達人民幣320,000,000元的次級信託單位可供本集團認購。每個信託單位相當於人民幣1元，將注入基金信託計劃。超優先信託單位初步為期兩年，而其他信託單位將初步為期三年，且經大業信託批准後可額外續期一年


無錯，之後可以賣畀散戶，當高息產品囉
73 : GS(14)@2011-11-20 15:39:32

2011-11-12 iM

...
融創中國今年年初定下183億元的銷售目標，但其2010年合約銷售只有70.82億元，令人擔憂其能否完成目標。
然而，截至2011年10月底，合約銷售金額已完成161.2億元，即全年目標的88%（合同銷售金額為140.6億元；預訂合
同金額為20.6億元），同比增長143%。孫宏斌對完成全年銷售目標把握十足，更指全年銷售額可望超過200億元。「
我們2010年的基數低，而下半年銷售強勁，200億元的銷售目標也是預期之內。」
　　他指出在完成183億元銷售目標後，將會獲得約60億元的現金，並計劃用於來買地皮，惟公司現時負債率已達
90%的高水平，買地將把負債率進一步推高。「現在是買地的好機會呀！我們手頭上有現金，遇到適合的地當然買了
算。在現金流安全的情況下，負債率高一點也是短期的，在這種市況下反而能拿到價格比較合適的地。」

...

　融創中國專注在中國6個城市開發房地產物業，包括北京、天津、重慶、無錫、蘇州及宜興，以銷售高端房為主
。至於會否進軍更多城市，孫宏斌指現時項目覆蓋一綫及三、四綫城鎮的組合挺好，暫時不會擴展到別的地方。
...
孫宏斌認為今年的情況遠比2008年好，因現時內地市場上充滿流動性。「2008年
開發商和買家基本上都沒有錢，現在市場有的是錢，只是政府千方百計去堵不讓它往下流，資金沒有地方投；這就
是為甚麼高利貸、發信託那麼容易做大的原因。」

...
　　然而，對於未來兩年房地產的前景，孫宏斌認為明年會比今年艱難一點，他預期明年宏觀調控沒有可能放鬆
，而北京實施限購令的時間可能更長，原因是調控一放開，房價一下子漲起來將前功盡棄。孫宏斌預計明年及後年內地房價會有10%至15%的調整，但不會太多。他認為宏觀調控對融創反而是一件好事，更希望實施的時間長一點。
「房價壓下來對行業是好的，不然房價老漲對老百姓不好；土地價格跟漲對企業也不好。」
　　內地實行緊縮貨幣政策，銀行拒絕借錢，有些房地產公司轉而向民間資本伸手，有些更不停借信託舉債令公司
泥足深陷。「這個行業通常是發展商慢慢退出去，我相信不會一下子死一大片。」孫宏斌指出這些年開發商已經少
了很多，中國房地產的洗盤不是剛開始，破產的情況不太可能發生，通常是做好了或是發現自己做不了而慢慢退出
。
　　至於股價低落，孫宏斌指自己沒有外滙，故沒有打算回購股份。「我現在不看股價因為看了也沒用。投資者現
在不看基本面，大家都在賣我們的股票。」他認為股價跌得更低的原因是公司剛剛上市，投資者對公司的了解度不
高，與企業本身的價值無關。「現在股價這麼便宜，我肯定不賣了。事實是現在的估值是一個項目一個月的銷售就
能回來了。」
74 : 承天(1379)@2011-11-26 10:09:33

“顺驰”归来：孙宏斌回购风投股权
節錄:梦想并未离开孙宏斌。不久前，孙宏斌悄然回购了当年软银亚洲投资基金、美国凯雷投资集团手中顺驰不动产的股权，图谋重新做大顺驰不动产。

“做生意人要算账，单纯从算账的角度出发，也许不应回购顺驰不动产，做新的事业更容易。但做人要有坚持，光算账做不好一个生意人。”孙宏斌说。但过去的顺驰，那个曾经在房地产开发领域被称为“黑马”的顺驰，已经划上句号。孙宏斌希望，顺驰不动产经过涅槃，人们再提到时，它会是一家优秀的中介公司。

眼下正值中介全国性倒闭潮，二手房交易量低迷，市况艰难。这却是孙宏斌眼中的机会。在他看来，行业正因为处于低谷期，才有上升的空间，最坏的时候也常常是最好的时候。与融创中国今年的发力一样，调控也给了顺驰不动产超越式发展的机会。

孙宏斌认为，二手房市场终究会超过一手房市场，只是过去顺驰不动产有点超前，过早放弃了一手房代理业务。但行业的发展至少印证了他的商业嗅觉。2010年，四个一线城市均已进入二手房时代。

据易居中国报告，2009年上海二手房交易面积与剔除配套房后的一手房成交面积比达1.23∶1，近5年总体比例为1.03∶1。进入市场化交易环节的住房中，二手房已经基本处于主体地位。北京也已显露出这一趋势。根据北京市房地产交易管理网的对比数据，2009年一、二手房成交之比为1∶1.37，2010年该比值为1∶1.88，二手房成为成交主体。2011年二手房成交量大幅下降，但这只是上升大周期中的小调整。

当年，顺驰不动产在天津的市场份额很高。彼时的二手房中介会参与买卖，低价买入然后再加价卖出，顺驰也是其中一员。“钱挣得很容易，但背离了行业的根本。”孙宏斌认为，中介行业从根本上提供的是服务。
孙宏斌坦言，自己发生了很大的变化。以前，只在战略上把关，不参与各个集团的实际管理。现在，他甚至会关注顺驰不动产某一家分店的营业情况，业绩不好的原因是什么。他的目标是，做一个好的公司，一个健康的公司，慢慢来。

全文:http://www.21cbh.com/HTML/2011-11-23/zMMDcyXzM4MjMzMQ.html
75 : 承天(1379)@2012-01-08 14:38:00

主席微博
http://weibo.com/u/2410034191smiley
76 : Louis(1212)@2012-01-26 13:25:48

港股透視：融創續保增長勢頭

http://paper.wenweipo.com  [2012-01-26]  

海通國際
http://paper.wenweipo.com/2012/01/26/TZ1201260003.htm

　融創中國(1918)是2010年10月上市的一家中型地產開發商。其管理團隊之前曾運營一家全國性大型開發商，擁有寶貴的業內經驗，對產品和客戶有著深入了解，對市場變化反應迅速。在我們看來，這在目前動盪的市況中是難能可貴的。

專注特定城市高端住宅

　融創中國嚴格堅持「專注於特定城市」的地域戰略，一直致力於在5個城市提供優質產品和打造品牌形象。其土地儲備包含18個全部位於市區地段的優質項目。一些大型項目已經持續開發了3-7年，未來繼續開發的不確定性較小。

　2011年融創中國年合約銷售收入達到創紀錄的人民幣177億元，同比取得了150%的驚人增幅。考慮到2011年下半年市場極度低迷，這一業績在業內實屬驚喜。管理層努力在增長和穩健之間達至平衡，未來三年內年銷售額有機會超過人民幣300億元、達到大型開發商的規模。

　融創中國負債率在業內屬於偏高。不過，我們相信公司流動性風險被過於高估。我們的理由包括公司土地儲備大部分是早期價格低廉時取得、賬面資產額未能充分反應項目價值；所有主導開發的項目均已付清土地款，而兩個大型新投資均擁有實力雄厚的合作夥伴；成熟項目開發的風險極低等。

　融創中國的股價自從上市以來一直被嚴重低估。管理層已證實其在不利的市場環境中仍可有出色表現。我們預期房地產市場在2012年隨著貨幣政策逐漸溫和，有望2季度或3季度趨於穩定。該股的市場估值應該值得顯著上調。我們給予「強烈買入」的評級，目標價3.75港元，僅相當於3倍的2012年市盈率，較我們評估的每股資產淨值人民幣7.81元仍有61%的大幅折讓。

I have not yet held any 1918.
Ref: http://realforum.zkiz.com/thread.php?page=3&tid=8380
Agent: Mozilla/4.0 (compatible; MSIE 8.0; Windows NT 5.1; Trident/4.0; .NET CLR 2.0.50727; .NET CLR 3.0.4506.2152; .NET CLR 3.5.30729; AskTbBLPV5/5.9.1.14019)
77 : greatsoup38(830)@2012-03-18 14:19:45

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102dxk6.html
cx2092012-03-17 15:29:46 [舉報]
怎麼沒人聊融創呢？管兄不會沒有關注過孫宏斌的這一隻吧，呵~希望給點意見。

博主回覆：2012-03-17 20:58:25

怕怕

茶壺2012-03-17 18:24:27 [舉報]
哈哈，融創我喜歡。地產股就剩融創了。主要是老孫這個人。。。

博主回覆：2012-03-17 20:52:26

綠城我最不喜歡

尋找樓蘭2012-03-17 20:38:01 [舉報]

老孫這個人好像要防著點，
起家在天津，
他在這邊的名聲不太高。
俺不喜歡融創----看看以前的順馳就知道嘍，
人會改麼？

博主回覆：2012-03-17 20:51:52

順馳、綠城我都不喜歡

Cx2092012-03-18 02:11:53 [舉報]
嗯，大家說的都有道理。但，跌倒再爬起來的人的成功不是更靠譜麼？


看融創的數據不錯。


我看好孫宏斌的融創和史玉柱的GA。他們屬於失敗過重新崛起。


我的觀點希望大家砸倒。呵呵~ 謝謝管兄的回覆。

博主回覆：2012-03-18 02:35:23

多關注順馳和路勁的官司
78 : GS(14)@2012-04-02 22:29:43

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120402/News/ea_eaa2.htm
三四線城市本地需求小 大限快臨

融創董事長孫宏斌指出﹕「從2月第3周開始，各個城市都開始賣得好，其中剛性需求增長最大。」今年並不期望有戲劇性的轉折，但相信期望值已慢慢改變。

中國的樓市最終取決於宏觀經濟，孫宏斌認為，不管是歐洲還是美國數據，與中國政策相比，都可忽略不計。由於基數低，中國雖然面臨消費、國企改革等深層次問題，但增長無憂。「人均GDP從4000美元發展到1萬美元，這是很快的，勢如破竹，一旦超過1萬美元，增長將十分困難。」

問及調控後內地樓市是否已經渡過史上最差年份，他坦言﹕「最差年份還未來到」，現在只是人為壓住需求，一旦基本面出現問題，就是最差的時間到來了，不過3到5年內都看不到。然而，部分三四線城市，由於當地需求少，最差時間可能很快到來。

對於近來地產商趨之若鶩的小戶型剛需房，孫宏斌斬釘截鐵：「肯定不做」。他認為，不能被政策牽覑鼻子走，3月市場好，可能6月已衰。起碼要看未來2到3年。將來的政策方向是通過加稅來去投資化，將中高端市場放開，因而改善需求更應當是目標。剛需房則會與保障房競爭。長遠來說，推動房地產的是有錢人，中高端發展是市場行為。

新天域未有減持股份

目前融創已在洽談上海項目，對於逆市進軍一線，他回應﹕「人跑我跑，就跑不贏大市了。」至於高端品牌綠城所面臨的危機，他認為是由於攤子鋪得太大，而融創的策略是集中在幾個城市，並且做大，提高當地集中度。被問及是否會參考同行做法，他脫口而出：「他們都學我，完全是當年的順馳模式。」

總理溫家寶之子溫雲松創辦的私募基金新天域曾入股融創成為基礎投資者，孫宏斌表示，該基金一分錢沒賣，目前持股2％至3%。
79 : GS(14)@2012-04-05 00:39:35

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120330005_C.pdf
財務摘要
截至十二月三十一日止年度
（經審核）
二零一一年二零一零年增長率
人民幣千元人民幣千元
收入10,604,047 6,653,759 +59.4%
毛利3,566,473 2,878,151 +23.9%
經營溢利3,721,610 2,636,104 +41.2%
溢利2,383,072 1,540,991 +54.6%
本公司擁有人
　應佔溢利2,356,168 1,542,161 +52.8%
每股盈利
　－ 基本（人民幣元） 0.785 0.636 23.4%
　－ 攤薄（人民幣元） 0.784 0.636 23.3%

盈利實增5%，至16億，非常重債
發展中物業19,999,293 8,032,371
持作出售的竣工物業5,651,306 1,009,898

展望
中央政府針對房地產行業的調控已初見成效，但我們認為二零一二年調控政策仍
將持續，整個行業的銷售和融資環境和二零一一年相似，這將加快行業整合的步
伐，同時也會帶給優秀企業發展壯大的機會。二零一二年，我們將積極應對市場
的變化，在保證現金流安全的前提下，把握機遇，聚焦精心選擇的現有城市，擇
機獲得核心地段的優質土地。同時，公司也會審慎考慮進入上海的機會，尋求資
源配置的優化，力爭進一步強化公司的市場地位，為未來持續穩定的增長做好充
分準備。
...
末期股息
董事會建議宣派截至二零一一年十二月三十一日止年度的末期股息每股現金人民
幣7.85分，共計約人民幣235.6百萬元，預期該末期股息將於二零一二年八月八日
派付予於二零一二年五月二十五日名列本公司股東名冊的股東，惟須經股東於本
公司預計於二零一二年五月十八日舉行的應屆股東週年大會上批准方可作實。擬
派末期股息將以港元派付，相關金額乃參考中國人民銀行於二零一二年五月十八
日發佈的人民幣兌港元的平均匯率計算。
80 : mannishmark(26310)@2012-05-24 19:08:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120521566_C.pdf

授出購股權

唔知道係唔係意味住股價被低估?

我持有小小呢隻野
81 : greatsoup38(830)@2012-05-24 21:22:52

80樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0521/LTN20120521566_C.pdf

授出購股權

唔知道係唔係意味住股價被低估?

我持有小小呢隻野


我都希望是咁
82 : mannishmark(26310)@2012-05-24 21:23:38

81樓提及
80樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0521/LTN20120521566_C.pdf

授出購股權

唔知道係唔係意味住股價被低估?

我持有小小呢隻野


我都希望是咁


你有?
83 : greatsoup38(830)@2012-05-24 21:29:54

82樓提及
81樓提及
80樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0521/LTN20120521566_C.pdf

授出購股權

唔知道係唔係意味住股價被低估?

我持有小小呢隻野


我都希望是咁


你有?


我無
84 : mannishmark(26310)@2012-05-30 21:25:16

一出完購股權之後即刻行使..睇黎係另類增持
85 : GS(14)@2012-05-30 23:01:38

可能無錢泵水呢
86 : mannishmark(26310)@2012-05-30 23:12:16

85樓提及
可能無錢泵水呢


幾千萬都要咁做..但自己人捻錢應該都OK既
87 : GS(14)@2012-05-30 23:13:18

好多呢Dcase wor
88 : mannishmark(26310)@2012-05-30 23:14:34

87樓提及
好多呢Dcase wor


咁應該係我見識少
89 : mannishmark(26310)@2012-05-30 23:19:31

有無統計過呢D CASE出現之後公司向好定變壞?
90 : GS(14)@2012-05-30 23:23:23

89樓提及
有無統計過呢D CASE出現之後公司向好定變壞?


壞事
91 : mannishmark(26310)@2012-05-30 23:39:11

90樓提及
89樓提及
有無統計過呢D CASE出現之後公司向好定變壞?

壞事


咁宜家只好期望唔係泵水..
92 : greatsoup38(830)@2012-05-31 22:30:31

91樓提及
90樓提及
89樓提及
有無統計過呢D CASE出現之後公司向好定變壞?

壞事


咁宜家只好期望唔係泵水..


他債重啊
93 : mannishmark(26310)@2012-06-11 16:48:22

綠城單野出左黎之後..突然覺得佢同綠城好似,又發覺有個非執董係貝恩資本既..突然驚驚地控股權果邊出事..
94 : ksw(1423)@2012-06-11 17:14:40

梗係唔同啦, 人地今年先有人入去綠城睇數.
融創個條友一早係到啦
95 : mannishmark(26310)@2012-06-11 17:17:18

94樓提及
梗係唔同啦, 人地今年先有人入去綠城睇數.
融創個條友一早係到啦


咁宜家可以一條心希望佢賣樓賣快D,其實佢宜家都賣得好快下
96 : GS(14)@2012-06-11 23:04:52

95樓提及
94樓提及
梗係唔同啦, 人地今年先有人入去綠城睇數.
融創個條友一早係到啦

咁宜家可以一條心希望佢賣樓賣快D,其實佢宜家都賣得好快下


咁等下囉
97 : mannishmark(26310)@2012-06-11 23:05:38

96樓提及
95樓提及
94樓提及
梗係唔同啦, 人地今年先有人入去綠城睇數.
融創個條友一早係到啦

咁宜家可以一條心希望佢賣樓賣快D,其實佢宜家都賣得好快下

咁等下囉


我預左等幾年,如果佢幾年都唔執既話
98 : GS(14)@2012-06-11 23:41:11

我覺得個老細有理想
99 : mannishmark(26310)@2012-06-11 23:42:20

98樓提及
我覺得個老細有理想


想贏萬科WOR,點止理想咁簡單,直頭係夢想啦
100 : GS(14)@2012-06-11 23:53:45

99樓提及
98樓提及
我覺得個老細有理想

想贏萬科WOR,點止理想咁簡單,直頭係夢想啦


萬科現在無可能了
101 : mannishmark(26310)@2012-06-11 23:56:29

100樓提及
99樓提及
98樓提及
我覺得個老細有理想

想贏萬科WOR,點止理想咁簡單,直頭係夢想啦

萬科現在無可能了


跌左一次就係跌左一次,但佢肯追既話作為小股東既我都開心呀
102 : mannishmark(26310)@2012-06-12 12:09:52

今日TBB有人推....
103 : 鉛筆小生(8153)@2012-06-12 16:58:37

聯想系近期強
104 : ksw(1423)@2012-06-12 17:22:38

102樓提及
今日TBB有人推....


今日又咁配合, 小心d好
105 : GS(14)@2012-06-12 23:38:36

102樓提及
今日TBB有人推....


TBB...
106 : mannishmark(26310)@2012-06-12 23:53:10

105樓提及
102樓提及
今日TBB有人推....

TBB...


我真係幾好彩,尋日就272,今日就佢...
107 : Clark0713(1453)@2012-06-22 22:14:20

關連及主要交易成立合營公司及收購房地產項目公司恢復買賣

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120622184_C.pdf

"框架協議
於二零一二年六月二十二日，本公司的全資附屬公司融創置地與綠城中國的全
資附屬公司綠城房地產訂立合作框架協議，據此：
1. 融創置地有條件同意收購，而綠城房地產有條件同意出售股權1至8的50%
實益權益，方法為(i)成立合營公司（由融創置地擁有50%股權及綠城房地
產擁有50%股權）；及(ii)由合營公司向綠城房地產收購股權1至8）；及
2. 於合營公司成立後，融創置地有條件同意收購及綠城房地產有條件同意出
售目標公司9號50%實益權益。
於交易完成後，除目標公司6號、目標公司7號及目標公司9號將列作本公司的
聯營公司外，所有其他六家目標公司及合營公司將列作本公司的附屬公司。
融創置地須就交易支付的代價總額為人民幣3,372,058,712元（可予調整）。
綠城房地產目前持有本公司非全資附屬公司湖濱置業的49%股權。綠城房地產
因而為本公司的關連人士。"
108 : GS(14)@2012-06-23 14:27:38

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=59425&start=45

馬修楊 寫:難道孫宏斌的名氣如此值錢？內房最重要看背景、經營模式，1918只算普通


佢已經收歛左好多, 而且做生意都務實左, 明白都地點唔駛多, 5-6個點爭取前5位, 當中有3-4個做頭3名係佢現在既 strategy. 不過佢仲好想入上海, 可能係心結, 細細地做下囉. 作為地產商, 有錢賺既項目一定想做, 但係資本市場唔一定咁諗, 因為選擇太多, 投資者會鍾意幫公司搵個定位. 所以要吸引投資者, 故事性可能更重要, 呢點好多發展商都明, 但一時間又唔表達唔到.

佢地會以大城市周邊為重點, 出一d高檔產品同10座8座既小區, quality 佢地有, 係攞地無乜特別著數, 近期有幾個都係同SOE拍.
109 : mannishmark(26310)@2012-06-23 16:35:48

點睇呢單野?大拿拿3X億,市值3分1
110 : GS(14)@2012-06-23 21:46:28

109樓提及
點睇呢單野?大拿拿3X億,市值3分1


都是賭性強
111 : 鉛筆小生(8153)@2012-06-23 21:48:46

不只是賭性強
112 : GS(14)@2012-06-23 22:07:05

咁是點
113 : mannishmark(26310)@2012-06-23 22:58:33

其實我唔係好明點解出三十幾億都唔使配股/供股..股價又炒起埋.. 唔通賣樓真係賣得咁好?
114 : greatsoup38(830)@2012-06-23 23:19:42

他現在錢由預售支持
115 : 承天(1379)@2012-06-29 19:35:26

孫宏斌:和绿城战略合作发布后，收到无数短信和电话，抱歉所有短信都没回大多电话都没接。有的为我们高兴；有的为我们担扰，主要是担心我们的现金流。我想说一是你干啥都有风险，不承担风险就啥也干不了；二是我们已经认真考虑过风险，也会认真控制风险，顺驰的教训已经吸取，我们不会被同一块石头拌倒两次。
116 : 承天(1379)@2012-07-01 14:11:01

导语：“和宋卫平一样，我也有理想主义，也有英雄主义，但是我还不是完美主义，完美只是手段，我只做市场愿意要的东西。”融创中国董事长孙宏斌说，这是他向现实的妥协。
就在融创宣布与绿城成立合资公司的第三天，两家此前合作了半年的项目，无锡蠡湖香樟园开盘大卖，130套房源当日卖掉116套，合同金额超过5.5亿元。

首度运作绿城项目交出的成绩单，似乎为两家公司新的合作开了个好头。这为近日奔波在京、沪、苏三地的融创中国董事长孙宏斌，多少扫去了一点倦容。

“我认为这产品就值这个价（目前高层部分售出均价2.3万元/平方米），之前降到1.3万元/平方米，不合理。”孙宏斌说，“我们只是让绿城的产品，回归本来的价值。”

“和宋卫平一样，我也有理想主义，也有英雄主义，但是我还不是完美主义，完美只是手段，我只做市场愿意要的东西。”孙宏斌说，这是他向现实的妥协。

经济观察报：你好像一直非常看好绿城的产品品牌，讲两家公司气场相合？

孙宏斌：绿城产品是真好，融创成立以来就定下高端精品战略，这两年做得有进步，但还与绿城有差距。

但学好这个不容易，一是他做精品的态度，二是他舍得花钱、花时间精力，其实利润很少，三是他有积累，好多代精品做下来，已经做得非常成熟。

绿城在调控中吃了亏，但是我对绿城说，你们做好产品的概念，实际上在危机中被强化了。宏调下来，有的跑去做了刚需，有的做了商业，但只有绿城在坚持，当然这种坚持给他带来困难，但品牌却进一步加强。

我们除了希望学习产品外，第二个是融创要进入苏南和上海，通过这样的合作，强化了苏南区域，以高起点进入了上海。如果自己做，我们至少要花十年的时间。

经济观察报：坊间有说法，宋卫平找到你，是因为你在资金圈里信誉好，帮他顶短债，是这么回事吗？
117 : 承天(1379)@2012-07-01 14:11:56

孙宏斌：不完全是这样。我说它既是一个生意，也不是个生意。三十几个亿，我说比我有这个钱的人多得是，九龙仓一定比我们强。但关键在于大家价值观彼此认同，我们的战略也是做精品，也在几个地方深耕，投入更多的精力。再一个，我们也是非常努力的公司，希望产品能在做得好的基础上，在其他方面有一些改进。我们在运营、资金、营销上，也会出自己的力。

经济观察报：本次转让的几个项目，成本高低虽然不同，但有个共同特点，都是高端。很多人担心这批高端房砸在手里。

孙宏斌：我是很理解绿城的，你看到的绿城问题，其实都是资金紧了后出来的。顺驰当年的确也有很多问题，但是并没有比其他公司差。没有钱了之后，它就变成问题了，绿城是后来银行贷款这块基本停了，哪个开发商停了贷款，都一样做不下去。

高端的盘，不是说调控来了，就卖不掉，不是高端的事。我认为绿城的定位是对的，我也是这么定位的。在北京，金茂府和西山壹号院两个高端项目，可以说是北京去年卖得最好的两个项目。去年在天津，180平方米以上项目的销售，融创的占50%，因为供应量小。当然小地方也太高端，太贵了，可能有问题。今后供货量减少，我认为这种定位会更好做。这也是我对绿城有信心的原因。

经济观察报：去年年报显示，融创的账上只有38个亿，这次拿出34个亿来买，会对现金流造成压力吗？宋卫平说，拿出这些项目是因为大部分推进不理想，现在市场仍然不明朗，融创进来后对项目的计划是什么？如果仍然不理想，负债率会居高不下？

孙宏斌：我给你算一笔账，这些项目，再加上合资公司对上海另一块土地的购买意向，我在这上面总的土地投资不会超过45个亿。这个水平，只是我今年投资土地计划的一部分。

去年的年底账面现金，是在全年拿地约投资90亿的基础上结余的。去年我们计划销售180多亿，起初大家都不信能完成，最后还是完成了。今年的销售计划是220亿，实际肯定还能超，所以我拿地可投资金额要超过去年。现在的现金流完全在可控范围之内，这些年做得非常稳，完全不用担心。

融创把这些项目中不到60个亿负债并入报表，当然还有资产，短期内会让公司负债率有所上升，但是销售情况比较乐观，相信到年底，公司的负债率会降下来，比去年同期的水平要低。

9个项目，有的价格比较高，也有的成本比较低，比如上海玫瑰园、黄浦湾。其中有7个项目在卖，另外两个项目也准备启动，包括当时价格比较高的苏州玫瑰园项目。

经济观察报：绿城近年来加强了代建业务的发展，这有无可能成为它与融创合作的方式？

孙宏斌：不会，每个环节都会是双方的，项目的定位、规划都是核心的。

经济观察报：融创现在高端精品战略很明确，今后会变化、加快扩张吗？

孙宏斌：做就做高端精品，在京津沪渝，苏南几个城市深耕，不会去全国铺开，也是长期战略。一个行业，你总要定位一个群体，我选择高端，因为他购买力强。第二个，不同城市的高端不一样，服务的客户比例也不一样，是里面的10%、20%还是30%，这个你要想好。

一个公司做中低端，然后再想转高端，这个很难。铺开了做，一个项目做完了，你还得给他们找个地儿做事，麻烦死了。我就在这几个城市做。坚持下去，就会比其他地方做得好一些。目前只是想着把项目做好，让公司很从容，很稳定。

经济观察报：怎么评价你和宋卫平的异同？

孙宏斌：宋卫平是一个理想主义、完美主义、英雄主义的人。但我跟他说，这事对他来说挺好的，是得稍微妥协一点，一个事上升到主义，就比较累了。我也是有理想，甚至英雄主义的，但还不是完美主义，完美对我而言是一个手段，但不是目的，是目的就没尽头了。可能是我受挫折得早，更容易向现实妥协。
118 : mannishmark(26310)@2012-07-04 01:09:37

呢幾日坐火箭,上埋水面,希望天空真係一望無際啦
119 : mannishmark(26310)@2012-07-04 18:55:47

http://www.sunac.com.cn/upload/newsfile/201207/1341322398125.pdf

委任執行董事和獨立非執行董事
120 : mannishmark(26310)@2012-07-06 11:57:35

http://www.etnet.com.hk/www/tc/s ... newsid=ETN220705721

原來呢單野都惹人非議...
121 : GS(14)@2012-07-07 15:00:43

＊新聞總監任地產公司非執董，合適嗎？＊

　　融創中國（０１９１８）最近委任非執董引起市場熱議，主因是新任獨立非執行董事及薪酬
委員會委員袁仁標，現為《２１世紀經濟報道》的地產新聞總監及中央人民廣播電台特約觀察員
。融創本身就是一家地產公司，委任一名地產新聞總監作執董，又會不會瓜田李下呢？袁仁標拿
著融創３０萬元的董事年度袍金，在新聞報道選材上又會不會偏頗呢？
　　網上討論所見，不少媒體人都對此質疑，認為就是明顯的利益衝突，違背行業倫理，更戲稱
此例為今後任何公司籠絡傳媒人提供了「光明正大」的途徑。
122 : mannishmark(26310)@2012-07-11 00:23:34

http://www.etnet.com.hk/www/tc/s ... newsid=ETN220710754

保利地產宣布不參加北京萬柳土地拍賣

好事,留番D錢搞好同綠城個project啦
123 : mannishmark(26310)@2012-08-27 12:23:41

http://webb-site.com/ccass/chldc ... t=chngdn&issue=5534

1  C00019  THE HONGKONG AND SHANGHAI BANKING  465,810,364  239,279,490  15.50%  7.95%  24-Aug-2012

有無師兄知道邊個大戶用HSBC的? 7月9到宜家(高位橫行的時候)多左2億幾股..
124 : GS(14)@2012-08-27 12:24:23

http://webb-site.com/ccass/chistory.asp?issue=5534&part=460
8月17日
125 : mannishmark(26310)@2012-08-27 12:26:19

124樓提及
http://webb-site.com/ccass/chistory.asp?issue=5534&part=460
8月17日


湯兄估有可能係邊個?
126 : GS(14)@2012-08-27 12:30:51

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120418190_C.pdf
CDH Aurora Limited（「CDH」）(6) 實益權益255,200,737 (L) 8.51%
CDH China Fund III, L.P.(6) 於一間受控公司的權益255,200,737 (L) 8.51%
CDH III Holdings Company Limited(6) 於一間受控公司的權益255,200,737 (L) 8.51%
China Diamond Holdings III, L.P.(6) 於一間受控公司的權益255,200,737 (L) 8.51%
China Diamond Holdings Company Limited(6) 於一間受控公司的權益255,200,737 (L) 8.51%

(6) CDH為一家於英屬處女群島註冊成立的有限公司，其為CDH China Fund III, L.P.（一家根據開曼群島法例組織及
存在的獲豁免有限合夥公司，其專注於中國的私人股本投資業務）的全資附屬公司。CDH III Holdings Company
Limited（一家根據開曼群島法例組織及存在的有限責任公司）為CDH China Fund III, L.P.的普通合夥人。China
Diamond Holdings III, L.P.為CDH III Holdings Company Limited的控股公司，而China Diamond Holdings Company
Limited為China Diamond Holdings III, L.P.的普通合夥人。CDH China Fund III, L.P.、CDH III Holdings Company
Limited、CDH III Holdings Company Limited、China Diamond Holdings III, L.P.及China Diamond Holdings
Company Limited均被視為擁有根據證券及期貨條例於CHD所持有股份的權益。
127 : GS(14)@2012-08-27 12:31:09

http://webb-site.com/ccass/chldc ... t=chngdn&issue=5534
128 : mannishmark(26310)@2012-08-27 12:33:46

謝湯兄..要自己學下搵了
129 : Clark0713(1453)@2012-08-27 12:34:10

127樓提及
http://webb-site.com/ccass/chldchg.asp?d1=2012-08-16&d=2012-08-17&sort=chngdn&issue=5534


OH, NO, LIKE #623!
130 : GS(14)@2012-08-27 12:34:24

128樓提及
謝湯兄..要自己學下搵了


慢慢學，其實呢D野都是不停找資料，記得個方法就一里通百里明
131 : Clark0713(1453)@2012-08-27 12:36:29

130樓提及
128樓提及
謝湯兄..要自己學下搵了

慢慢學，其實呢D野都是不停找資料，記得個方法就一里通百里明


押股 OR 準備配股?
132 : GS(14)@2012-08-27 12:38:30

131樓提及
130樓提及
128樓提及
謝湯兄..要自己學下搵了

慢慢學，其實呢D野都是不停找資料，記得個方法就一里通百里明

押股 OR 準備配股?


我想是套現吧
133 : mannishmark(26310)@2012-08-27 12:47:10

http://www.cdhfund.com/index.html

是這間套現嗎?
134 : mannishmark(26310)@2012-08-27 12:50:11

睇左一陣明白LU..原來係由NON CCASS轉去CCASS
135 : GS(14)@2012-08-27 12:55:29

133樓提及
http://www.cdhfund.com/index.html
是這間套現嗎?

無錯
136 : GS(14)@2012-08-27 12:55:49

134樓提及
睇左一陣明白LU..原來係由NON CCASS轉去CCASS


咁樣一定是要賣或者抵押
137 : mannishmark(26310)@2012-08-27 12:58:14

136樓提及
134樓提及
睇左一陣明白LU..原來係由NON CCASS轉去CCASS

咁樣一定是要賣或者抵押


似賣啦..一個FUND好似無咩理由抵押股票
我想問下NON CCASS同CCASS有咩唔同?
138 : GS(14)@2012-08-27 13:11:10

Non-CCASS 多數是實際持有，CCASS是透過銀行及證券行存放在中央交易系統間接持有
139 : mannishmark(26310)@2012-08-27 13:13:23

138樓提及
Non-CCASS 多數是實際持有，CCASS是透過銀行及證券行存放在中央交易系統間接持有


原來係咁..
140 : mannishmark(26310)@2012-08-28 20:53:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120828772_C.pdf

P共狗個K,我一睇份野見到50%既稅率...他媽的
141 : GS(14)@2012-08-29 00:40:18

財務摘要
截至六月三十日止六個月
（未經審核）
二零一二年二零一一年增長
人民幣千元人民幣千元
收入4,302,350 1,326,210 224%
毛利1,375,758 646,063 113%
經營溢利1,041,477 637,426 63%
溢利522,918 317,160 65%
本公司擁有人應佔溢利527,427 318,698 65%
每股溢利
－ 基本（人民幣元） 0.176 0.106 65%
－ 攤薄（人民幣元） 0.175 0.106 65%
...
盈利增270%，至4.8億，資本化後虧損擴大5.4倍，至3.2億，超重債

毛利
本集團的毛利增加人民幣729.7百萬元（或112.9%），由截至二零一一年六月三十
日止六個月的人民幣646.1百萬元增至二零一二年同期的人民幣1,375.8百萬元。
毛利率由截至二零一一年六月三十日止六個月的48.7%下降至二零一二年同期的
32.0%，此乃主要由於(i)收購北京融創恒基（如「銷售成本」一節所述）股權的影
響。剔除股權收購的影響，本集團於截至二零一二年六月三十日止六個月的毛
利率為42.3%；(ii)於截至二零一二年六月三十日止六個月交付類別豐富的物業產
品，如高層及多層公寓，而於二零一一年同期交付的物業則主要為融創奧城的零
售物業、寫字樓、酒店式公寓以及融創81棟的獨棟別墅。該等物業產品通常較其
他物業產品具有更高的毛利率。
...
銷售及市場推廣成本
本集團的銷售及市場推廣成本由截至二零一一年六月三十日止六個月的人民幣
96.1百萬元增至二零一二年同期的人民幣195.3百萬元，此乃主要由於(i)於二零一
一年年末及二零一二年年初新收購兩家附屬公司（即北京融創恒基及無錫綠城湖
濱置業有限公司（「綠城湖濱」）），此兩家附屬公司的銷售及市場推廣成本人民幣
46.4百萬元已計入截至二零一二年六月三十日止六個月的損益內；(ii)為達到預期
的預售╱ 銷售佳績，本集團增強市場推廣及品牌宣傳活動以促進物業銷售。截至
二零一二年六月三十日止六個月的銷售及市場推廣成本佔該期間所簽新銷售合約
總額的比例為1.6%，而二零一一年同期為1.4%。
行政開支
本集團的行政開支由截至二零一一年六月三十日止六個月的人民幣97.6百萬元增
加至二零一二年同期的人民幣179.7百萬元，與截至二零一二年六月三十日止六個
月的銷售增長相符。
...
經營溢利
本集團的經營溢利顯著增加人民幣404.1百萬元（或63.4%），由截至二零一一年六
月三十日止六個月的人民幣637.4百萬元增至二零一二年同期的人民幣1,041.5百萬
元，此乃主要由於(i)毛利增加人民幣729.7百萬元；(ii)重新計量分段收購過程中
於前聯營公司權益所得收益減少人民幣181.3百萬元（此乃主要歸因於二零一一年
一月分段收購共同控制實體重慶融創亞太實業有限公司（「重慶亞太」）的額外股
權）；(iii)二零一二年一月收購新附屬公司綠城湖濱51%股本權益產生收益淨額人
民幣31.7百萬元；及(iv)經營開支增加人民幣121.3百萬元所致。
財務收入及財務成本
本集團財務收入由截至二零一一年六月三十日止六個月的人民幣10.4百萬元增至
二零一二年同期的人民幣13.1百萬元，主要歸因於截至二零一二年六月三十日止
六個月的銀行存款平均結餘增長。計入損益的財務成本由截至二零一一年六月三
十日止六個月的人民幣180.6百萬元減少人民幣178.0百萬元至二零一二年同期的
人民幣2.6百萬元，因財務成本大多已於物業開發成本中予以資本化。
應佔共同控制實體虧損
截至二零一二年六月三十日止六個月，本集團應佔共同控制實體虧損為人民幣1.6
百萬元，此乃主要由於北京方興融創房地產開發有限公司（「方興融創」）和天津北
塘融創投資有限公司（「北塘融創」）產生的虧損所致。該兩家共同控制實體乃分別
於二零一二年一月及二零一二年三月新成立。於截至二零一一年六月三十日止六
個月，本集團並無共同控制實體。
應佔聯營公司虧損
截至二零一二年六月三十日止六個月，本集團應佔聯營公司虧損為人民幣2.6百萬
元，此乃主要由於二零一一年九月成立的聯營公司保利融創產生的虧損所致。二
零一一年同期應佔虧損人民幣6.9百萬元源自當時另一家聯營公司北京融創恒基，
該公司乃於二零一一年九月通過收購而成為本集團的附屬公司。
...
二零一二年下半年展望：
本公司認為，政府對於房地產市場的調控政策將會持續，本公司將針對物業的發
展、經營與市場形勢及時的做出調整。我們相信，本公司一直堅持並繼續堅持區
域深耕和高端精品戰略，將有效地降低市場波動帶來的不確定性，並能促進本公
司穩定快速發展。此外，宏觀調控的政策為我們購入優質的新地塊提供了良好的
契機，本公司也為此制定了積極嚴謹的業務和財務策略。
本公司將一如既往地秉承京、津、滬、渝四大地區的深耕戰略和高端精品戰略，
進一步提升在產品定位、規劃設計、開發建設、市場銷售和物業管理等各個開發
環節的核心競爭力。同時，本公司將通過和綠城中國的合作，實現強強聯合，優
勢互補：一方面，雙方將充分發揮合資公司已有的資源優勢，進一步拓展上海區
域的高端物業市場，在充分挖掘雙方品牌優勢的基礎上，共同推進合資公司的戰
略發展，做大做強；另一方面，通過本次合作，提升本公司打造高端精品物業的
體系能力和進一步提升本公司高端精品物業締造者的品牌形象，並且本公司將以
利潤為導向，繼續保持本公司的穩定快速發展。
此外，本公司將對現金流持謹慎態度。本公司將審慎地對經營投資項目做出決
策，確保本公司穩健的發展；同時，本公司將在現金流安全的前提下慎重對待新
土地的獲取機會，並嚴格依照計劃管理工程款項使用的進度，強化銷售，完成計
劃的銷售回款及融資渠道的拓展，以保持本公司充裕的現金流水平。
對於企業管治和內部控制，我們也將堅定不移地採取最佳管理和行業標準來使管
治程序系統化、規範化，最大程度的降低管理風險。
142 : mannishmark(26310)@2012-08-29 11:13:49

湯兄,你覺得內房仲有無投資價值呀..我睇完1918份業績真係灰左..做到咁都要蝕..真係想賣Q晒佢..
143 : GS(14)@2012-08-29 11:15:58

142樓提及
湯兄,你覺得內房仲有無投資價值呀..我睇完1918份業績真係灰左..做到咁都要蝕..真係想賣Q晒佢..


留住先啦，土為財
144 : mannishmark(26310)@2012-08-29 11:18:44

143樓提及
142樓提及
湯兄,你覺得內房仲有無投資價值呀..我睇完1918份業績真係灰左..做到咁都要蝕..真係想賣Q晒佢..

留住先啦，土為財


咁我信住你先啦.見D稅又重,息又高..佢已經賣樓賣得好快,都係難逃一蝕.大6D官貪到咁既樣,我覺得遲早暴動
145 : GS(14)@2012-08-29 11:27:27

無辦法
146 : GS(14)@2012-08-30 13:22:46

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120830/18003677

回應股價潛水之謎時，主席孫宏斌（中）仲寸寸貢咁拋出大條道理，呢啲咪叫死撐囉。

「地產狂人」融創（1918）主席孫宏斌一向寸嘴，噚日連股民都寸埋，暗寸人哋唔識貨！話說孫總噚日主持業績記者會，俾人問到點解上市近兩年，股價仲潛緊水。唔知係咪觸動到佢神經，佢即刻一輪嘴解釋，大讚公司近年銷售增長幾多，業績升咗幾多云云。
自己冇錢增持融創

「股價不升是甚麼原因？一定不是我們的原因」、「比我們好的公司不多，但股價比我們高的公司很多，很荒唐！」又話融創係「小公司的市值，中公司的銷售，大公司的管理」。照孫總咁講，一句到尾，都係股民唔識貨囉！
既然咁好，孫總會唔會增持融創呢？答案係唔會，孫總話冇錢喎。
147 : mannishmark(26310)@2012-08-30 13:24:01

146樓提及
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120830/18003677

回應股價潛水之謎時，主席孫宏斌（中）仲寸寸貢咁拋出大條道理，呢啲咪叫死撐囉。
「地產狂人」融創（1918）主席孫宏斌一向寸嘴，噚日連股民都寸埋，暗寸人哋唔識貨！話說孫總噚日主持業績記者會，俾人問到點解上市近兩年，股價仲潛緊水。唔知係咪觸動到佢神經，佢即刻一輪嘴解釋，大讚公司近年銷售增長幾多，業績升咗幾多云云。
自己冇錢增持融創
「股價不升是甚麼原因？一定不是我們的原因」、「比我們好的公司不多，但股價比我們高的公司很多，很荒唐！」又話融創係「小公司的市值，中公司的銷售，大公司的管理」。照孫總咁講，一句到尾，都係股民唔識貨囉！
既然咁好，孫總會唔會增持融創呢？答案係唔會，孫總話冇錢喎。


多謝毒果
148 : mannishmark(26310)@2012-08-30 13:26:10

146樓提及
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120830/18003677

回應股價潛水之謎時，主席孫宏斌（中）仲寸寸貢咁拋出大條道理，呢啲咪叫死撐囉。
「地產狂人」融創（1918）主席孫宏斌一向寸嘴，噚日連股民都寸埋，暗寸人哋唔識貨！話說孫總噚日主持業績記者會，俾人問到點解上市近兩年，股價仲潛緊水。唔知係咪觸動到佢神經，佢即刻一輪嘴解釋，大讚公司近年銷售增長幾多，業績升咗幾多云云。
自己冇錢增持融創
「股價不升是甚麼原因？一定不是我們的原因」、「比我們好的公司不多，但股價比我們高的公司很多，很荒唐！」又話融創係「小公司的市值，中公司的銷售，大公司的管理」。照孫總咁講，一句到尾，都係股民唔識貨囉！
既然咁好，孫總會唔會增持融創呢？答案係唔會，孫總話冇錢喎。


我心諗,呢兩年上市既股票有幾多隻係無潛到水..
149 : GS(14)@2012-08-30 13:37:15

睇下他點啦
150 : mannishmark(26310)@2012-08-31 17:14:22

在此謝過湯兄,差D就走鬼左了...
151 : GS(14)@2012-08-31 17:24:39

擺下擺下囉，唔緊要
152 : 承天(1379)@2012-09-02 16:29:52

融创：高端应更好卖
今年上半年，融创无疑交出一份靓丽的成绩单，实现销售125亿元，较去年同期增长83.63%。43亿元的营业收入同比增加224.4%。毛利约13.76亿元，较去年增加113%。此外,公司净利润亦有大幅增长。

对绿城项目的收购和合作，无疑使得过去几年低调发展的融创再次成为市场的焦点。逆市中，融创反而实现了扩张和增长。这或许出自其战略调整比许多人都要提前。融创一改往日顺驰时代的狂飙突进，“这几年我们制定高端精品战略，只深耕京津沪渝区域。今后还会坚持。”对于转型，孙宏斌无疑有着比常人更为深刻的感受。

经济观察报：过去一年，很多企业由于手上拿着高价地，都在去库存、回笼资金的阶段，融创的情况是如何的？

孙宏斌：去年我们计划销售180多亿元，起初大家都不信能完成，最后还是完成了。今年的销售计划是220亿元，肯定还能超，现在已经正式提到300亿元的标准。

现在的销售市场最大的问题就是分化，不同的城市相差很大，相同城市的不同区域相差也很大。首先开发商是相差很多的，然后项目是差很多。这跟过去不一样，过去是好了都好，不好了都不好。我觉得这是正常的市场，不同的开发商，不同的项目之间分化的比较重。

经济观察报：去年融创的扩张力度较大，未来的资金安排会是怎样的？

孙宏斌：现在公司的现金流很健康的，净负债率可能不一定能说明问题。我们先看销售和有息负债比例，这个指标非常健康，排在中国上市公司前三名。今年实际到期的负债是22亿元，短期负债非常低，年底到期要还的12亿元，算上明年上半年，短期负债50亿元。现在到明年上半年，我们将会有200亿—300亿元的回款，所以资金上会比较安全。

支出这块没有一个特定的数额，收购绿城最后可能会投43亿元，我们的资金预算还有一半，下半年的重点还是会放在北京上海拿地。

经济观察报：去年融创通过一级市场和收购，拿下很多项目，今年的动作也不小，是否对你们而言是拿地的好时机？

孙宏斌：很明显，每年第四季度政府推地的规模都比较大，因为他需要完成指标。上半年做一些保障房什么的，下半年推地会比较多。第二个是因为开发商的资金链还是比较紧，还是一个供求问题，供应量大了以后，资金就紧，拿地还是一个比较好的时候。现在土地市场比原来要好一点。

经济观察报：很多开发商都在做战略上的调整，包括产品、定位、价值体系、营销，都在作调整。你们跟绿城合作不少项目，融创在其中做了什么？

孙宏斌：我们现在的战略就是京津沪渝的四个区域。北京、天津、重庆这几个地方现在都是比较高端的，尤其是北京和上海。另一个就是我们的定位在高端和精品。

跟绿城的合作，我们的调整主要在规划上，要更合理一些。比如说绿城原来的户型面积偏大，一些户型面积要调整的小一些，我们让他更适合市场。但是定位、品质，包括产品标准都是完全一样的，售价可能会略有提高，因为去年年底到现在绿城的售价都偏低，从不同程度上都可以提高。我们合作的项目今年都卖得挺好的。

接下来，我们仍然会坚持高端精品项目，在这几个区域里，这是我们几年来对投资者说的，一直没改过。

经济观察报：很多开发商都在往下走，挖掘二三四线城市机会，你们集中在四个一线城市圈，定位这么高端，会不会集结较大风险？

孙宏斌：不会，京津沪渝这四个区域人口大概有1.2亿，每年的开发量都在一亿平米以上，这里面也有一线也有二三线，在北京/上海算是一线，在天津算是二线，重庆，苏锡常算三线，宜兴包括昆山，算四线。这是一个很大的市场。

另外，很多人说高端物业卖的慢，卖的不好，这肯定是一个错误的认识。融创去年卖了190亿元，今年我们销售目标220亿元，我们已经正式把目标调整为300亿元了。我们为什么去年能卖这么好，今年也卖这么好，就是因为我们定位是在高端物业。现在中国的产品均价，绿城排第一的，大概在一万六到一万七左右，我们排第二。不能得出结论说因为他高端所以就卖的不好，我觉得高端的产品应该卖的更好。我们和保利合作的天津项目价格也是最高的，300套房子推出来现在有1800个客户排着队呢。

经济观察报：有人认为，今后的房地产政策无论如何变化，将是一个平衡、均衡社会各方利益的局面，地产飞速扩张、其他事宜让位土地财政的做法，将发生转变。你如何看？

孙宏斌：中国将来政策的走向就两条，一条就是把高端放开把低端管住了，另一个就是增加交易环节和持有环节的税。其实房产税对于房价来说是没有影响的，房产税是控制不了房价的，而且我们现在的房产税都是千分之一到千分之三，对房价没有影响。

其实我觉得这个行业真正的问题并不是政策。不是出了什么政策说了什么话，我觉得最重要的是经济，是基本面的问题。这个经济的基本面在剧烈变化，美国、欧洲、中国，经济都在下滑，这些东西对房地产的影响，是比宏观政策调控更深刻的、更根本的。很多人说过去十年是“黄金十年”，现在是白银，再过去就是黄铜了，2004年我说要销售100亿的时候大家都说我是疯子，现在公司的利润已经100亿了。那你能说那时候是黄铜，现在是黄金么？真要把这个行业看明白的话，就不要管什么宏观调控，最后哪个公司干的比较好，一定是把经济看明白了。只是过去什么公司都挣钱，现在是好的公司挣钱。
全文:http://www.eeo.com.cn/2012/0831/232911.shtml
153 : 承天(1379)@2012-09-04 07:24:38

孙宏斌：屡败屡战
顺驰，自1994年成立后的逾十年里，走过了它生命中最为辉煌的一段历程，从怒放到凋谢。这家极具个人烙印的地产公司，其陨落，并不是孙宏斌的句号。

从与王石一役被视作张狂不羁之辈，到成了地产严厉调控下令人唏嘘不已的“牺牲者”，再到借融创中国延续“行业老大”的梦想，孙宏斌到底是一个怎么样的人物？恐怕仅用一两词语是很难盖棺定论的。

至少，他自己也说，“我肯定是有理想的人。理想必须要改变你今天干什么，改变你行动的理想才是真的理想。”8月28日晚，融创中国公布了其2012年的中期业绩。上半年，公司收入43.02亿，同比增224.4%；实现利润5.23亿，比去年同期增加2.05亿。

融创的成绩单，在地产寒流中，显得与众不同。

名起顺驰

孙宏斌在上世纪80年代末加入联想，因能力过人而深受柳传志器重甚至被列入了接班人计划，但最终孙宏斌的过分“显眼”以及他和联想元老派在经营上的分歧招致柳传志不得不“割爱”。孙宏斌离开联想，创立了顺驰。

“当时太年轻，做人太浮躁，事情想得简单。”这是孙宏斌对自己在联想时期犯的“错误”的总结。不得不说，孙宏斌是一个善于自省之士，他的微博上没有任何转载，清一色都是自己对生活点滴的感悟。

顺驰成立之初只是一家地产中介，变身开发商后很快成了天津市场领头羊。2002年，顺驰首次进入全国房企销售额前五，位列第四，在顺驰之前分别是中海外、万科和合生创展。2003年，顺驰启动全国化战略，同年的一次业内会议上，孙宏斌叫板王石：“顺驰的中长期战略是要做全国第一，也就是要超过在座的诸位，包括王石。”

事后看，孙宏斌的狂言只能算兑现了一半，顺驰在2004年的销售额上确实超过了万科，但却在合生创展之后，仍未做到全国第一。重要的是，顺驰这次跃进是采用激进的扩张模式，“刷新”各地地王外加迅速开建回款为代价，这为后来顺驰的资金链困局埋下了很大隐患。

正略钧策合伙人郝炬对此向理财周报记者感叹：“如果顺驰当年不走出天津搞全国化，而且像现在的融创一样做好区域深耕，依顺驰当年在天津最高20%的市场占有，现在销售额做到200多亿应该也不是难事。”

但如果真的让孙宏斌重来一次，他会不会心甘情愿只做一家区域地产龙头？恐怕不会。孙宏斌曾说：“有的人比我企业做得好，有的人比我财富多，但是我觉得我比任何一个人都精彩。这一生，我一点都不后悔，因为我比别人精彩。”

曲折上市路

2007年，顺驰因资金链问题被迫把大部分股权转让给了路劲基建，孙宏斌开始专注于融创的经营。融创成立于2003年，原是为了管理其他房企和顺驰成立的合资企业而设立的平台。

孙宏斌在经营融创的过程中仍旧延续了融创的核心价值，牢牢抓住“合资”二字，融创至今已经和首钢、住总、保利、方兴等知名房企有过合作。孙宏斌表示过，大型国企的融资能力和合作能产生的分散风险的效果是选择合资的原因。

一位多次参加过融创发布会的香港投行分析师向理财周报记者表示：“每次孙总讲话，都会强调公司的现金流、负债率情况，可以看出他现在很重视融创的风险控制。”

许多媒体也推断顺驰的陨落对孙宏斌的影响很大，甚至他的性格都有所转变，变得谨慎、稳健了许多。一位接近孙宏斌的人士告诉记者：“老孙性格应该不会有什么变化，他身上的商业精神也没有变化，变的是他对事业、对产品品质的追求甚至更高了。老孙是个绝顶聪明的人，对地产战略的布置有独到看法。就顺驰的失利，主要也不是对当时全国地产形势的误判，而是在部分地区的项目被调控得厉害，对资金、人员上都过于放权造成的。”

孙宏斌在事业上的更高追求，首先表现在了他力促融创上市这件事上，这是顺驰当年的未竟之业。2007年，融创就引进了雷曼、鼎晖、新天域等战略投资者目标直指IPO，但2008年爆发了次贷危机、雷曼倒下，上市计划暂时搁浅。

2009年，贝恩资本、德意志银行收购了雷曼的股份，再度冲击上市。这次融创离挂牌仅一步之遥，但因为香港低迷的股市和调控政策，上市计划再度未遂。终于在2010年，融创成功登陆了香港联交所主板市场。

孙宏斌的坚持“由来已久”，他在微博上甚至还这么说过：“顺驰不是失败的代名词，顺驰代表的是坚持、顽强、屡败屡战。顺驰的品牌还在，现在专属顺驰不动产网络集团，一个房地产中介公司，顺驰会慢慢雄起，坚而久。”

“结盟”绿城

2012年6月，融创与绿城共同组建了合资公司，双方各持股50%，绿城将旗下9个项目注入，而融创将向绿城支付33.72亿人民币作为本次合作的对价。这一合作被部分市场人士解读为融创向处在资金危机中的绿城一次“慷慨输血”，因为孙宏斌和宋卫平两人本来就私交甚好，惺惺相惜。

对于这次交易是否有“打感情牌”的成分，上述接近孙宏斌的人士认为：“一般出于感情上帮忙则会做一些力所能及的事，比如在绿城的香樟园买一套房子。涉及几十亿的交易，即使老孙重情义，感情因素也会让位于商业合作。”

郝炬也持有类似看法：“一二线城市现在拿地困难，和绿城合作是不错机会。孙宏斌想必也是看中宋卫平的口碑，以孙宏斌的精明和眼光，不划算的账也不会去做，从后来合作的无锡项目开盘即大卖也能看出。”

顺驰——这家极具个人烙印的地产公司，其陨落，并不是孙宏斌的句号
全文:http://www.21cbh.com/HTML/2012-9-3/zNNjgyXzUxMjQzNA.html
154 : mannishmark(26310)@2012-10-05 13:37:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121005011_C.pdf

要抽水LU..
155 : greatsoup38(830)@2012-10-06 11:11:20

擬發行票據
介紹
本公司擬進行票據國際發售及將於二零一二年十月八日或前後向機構投資者展開
路演。本公司擬以其在中國境外組建的附屬公司按優先償還的基準為票據提供擔
保並通過質押彼等的股份作抵押。德銀已獲委任為獨家全球協調人。德銀、美銀
美林、花旗、摩根士丹利及瑞銀已獲委任為聯席牽頭經辦人兼聯席賬簿管理人。
票據只會根據證券法S規例向美國境外提呈發售。票據概不會向香港公眾人士發
售，亦不會向本公司關連人士配售。
擬發行票據的完成取決於市況及投資者的興趣。票據的定價，包括本金總額、發
售價及利率，將通過由聯席牽頭經辦人兼聯席賬簿管理人德銀、美銀美林、花
旗、摩根士丹利及瑞銀進行的入標定價程序釐定。在落實票據條款後，德銀、美
銀美林、花旗、摩根士丹利、瑞銀、本公司及其他人士將簽訂購買協議，據此，
德銀、美銀美林、花旗、摩根士丹利及瑞銀將為票據的首次買方。
更新有關本集團的資料
本公司將就擬發行票據向若干機構投資者提供本集團的近期公司及財務資料，其
中若干資料之前尚未公開。本公告隨附該等近期資料之摘錄。
擬發行票據的理由
本公司是一家專業從事住宅及商業地產綜合開發的企業。迄今，本公司在北京、
天津、重慶、上海四大區域擁有眾多處於不同發展階段的項目，產品涵蓋高層及
多層公寓、獨楝別墅、聯排別墅、零售物業、寫字樓及泊車位等多種物業類型。
倘若發行票據，本公司打算以擬發行票據所得款項為收購新土地提供資金及作一
般公司用途。本公司或會應市場條件變動調整其發展計劃，並因此可能會重新調
配擬發行票據所得款項的用途。
156 : mannishmark(26310)@2012-10-11 00:26:11

http://www.etnet.com.hk/www/tc/s ... newsid=ETN221010218

12.5厘,不如供股把啦... 現價3供1都有呢個數...
157 : greatsoup38(830)@2012-10-11 00:28:30

他覺得他可以多過12.5%，仲有匯率升，實際可能8%
158 : mannishmark(26310)@2012-10-11 00:30:17

157樓提及
他覺得他可以多過12.5%，仲有匯率升，實際可能8%


其實供股有咩唔好?唔通老孫無水?
159 : mannishmark(26310)@2012-10-11 00:32:21

其實相比之下,我發覺272呢單野好好多..
http://www.etnet.com.hk/www/tc/s ... on=related&code=272
160 : greatsoup38(830)@2012-10-11 00:35:54

159樓提及
其實相比之下,我發覺272呢單野好好多..
http://www.etnet.com.hk/www/tc/s ... on=related&code=272

香港人嘛
161 : greatsoup38(830)@2012-10-11 00:36:15

158樓提及
157樓提及
他覺得他可以多過12.5%，仲有匯率升，實際可能8%

其實供股有咩唔好?唔通老孫無水?


一來啦，二來市場觀感唔好
162 : mannishmark(26310)@2012-10-11 00:38:28

161樓提及
158樓提及
157樓提及
他覺得他可以多過12.5%，仲有匯率升，實際可能8%

其實供股有咩唔好?唔通老孫無水?

一來啦，二來市場觀感唔好

呢隻野都唔係俾老散買架啦..搞得店D基金既話應該就無問題,以老孫既口才,佢肯做既話應該得(但佢可能忙到PK就真)
163 : mannishmark(26310)@2012-10-11 00:43:30

但3供1真係要老孫十幾個億..無水真係唔出奇,惟有俾人禁住搶
164 : greatsoup38(830)@2012-10-11 00:56:44

162樓提及
161樓提及
158樓提及
157樓提及
他覺得他可以多過12.5%，仲有匯率升，實際可能8%

其實供股有咩唔好?唔通老孫無水?

一來啦，二來市場觀感唔好

呢隻野都唔係俾老散買架啦..搞得店D基金既話應該就無問題,以老孫既口才,佢肯做既話應該得(但佢可能忙到PK就真)

基金炒籌碼唔科水
165 : greatsoup38(830)@2012-10-11 00:56:58

163樓提及
但3供1真係要老孫十幾個億..無水真係唔出奇,惟有俾人禁住搶

所以舉債好d
166 : greatsoup38(830)@2012-10-14 13:45:14

http://cn.financeasia.com/News/318596,%E4%B8%AD%E4%BF%A1%E6%B3%B0%E5%AF%8C%E6%8B%89%E5%BC%8010%E6%9C%88%E5%80%BA%E5%88%B8%E7%9B%9B%E4%BC%9A%E7%9A%84%E5%B8%B7%E5%B9%95.aspx
融創中國
與此同時，融創中國試圖以一宗成功的5年期、3年內不可贖回債券交易，抹去過往的尷尬歷史。2011年3月，這家中國物業開發商在對香港投資者的演示中出現謬誤後，取消了計劃的美元債券發行。當時，高盛被指責在無意中透露了原先未披露的財務預測，不過市場也對融創中國董事長的過往沉浮歷史持保留意見。

昨日融創中國的4億美元交易由德意志銀行、美銀美林、花旗、摩根士丹利和瑞銀負責牽頭，高盛則不在聯席賬簿管理人行列之中。

不過，公司儘管獲得了惠譽的BB-評級（標普給出的評級比惠譽低了一級，為B+），但不得不支付12.5%的較高收益率。據一名銀行家表示，該遵照S條列的訂單簿的規模超過20億美元。

募得資金將被用於支持土地收購和其他公司用途。
167 : 承天(1379)@2012-10-17 06:30:34

孙宏斌：“不死鸟”再战地产
与万科、龙湖地产、恒大地产相比，融创中国或许还只是中国地产界正在长大中的“鲸鱼苗”，但他的创始人孙宏斌在十几年前的就频频掀起不小的浪花。“顺驰时代”的孙宏斌被同行视为“地产黑马”、被媒体奉为“地产骇客”。

与其他经历多舛的企业家相比，孙宏斌的回归最彻底。从年少轻狂，遭遇牢狱之灾，到在地产界崛起，却被自己创办的公司驱逐，再到最后二次创业，从哪里跌倒就从哪里爬起，推动融创中国登陆港交所。孙宏斌向业界演绎了“不死鸟”的故事，阐释了“天将降大任于斯人也，必先苦其心志，劳其筋骨，饿其体肤，空乏其身人”的道理。

孙宏斌有着让人艳羡的教育背景。他硕士毕业于清华大学，曾在哈佛大学短期进修，25岁即被柳传志委以重任，不过他的学历背景或许被他那让人唏嘘的经历所掩盖。

1988年，25岁的孙宏斌进入联想，后成为联想企业发展部主管，分管联想北京以外的所有业务。1989年10月，孙宏斌在联想成立企业部，迅速建立了13个独资分公司，营业额达到2400万元。1990年曾因挪用公款罪孙宏斌被北京海淀警方刑事拘留。

1994年，出狱的孙宏斌怀揣着柳传志借给他的50万元，离开北京来到了天津。在幽静的天津五大道，他租了一个临街的小院子，办起了一家小小的房地产销售代理公司，并给公司起名叫顺驰。

2003～2004年，顺驰创造了一年内同时向十几个城市扩张的纪录。所到之处，顺驰往往高价拍地，他声称顺驰当年的销售收入将达到100亿元，这个数字将远远超过当时行业排名第一的万科。短短两年内，顺驰取得中国地产史上前无古人的战绩，版图扩张至全国10多个省、16个城市。

2004年的宏观调控让他第一次上市融资之路断绝。

2006年，他从经营10年的顺驰几乎净身出门，地价开始飞涨。

2008年，他悄然把雷曼兄弟引入自己的“第二人生”融创，金融危机到来，雷曼破产，上市再成画饼。

2009年底，好不容易熬到路演的一天，投资者又不捧场，定价可能过低，老孙习惯性黯然离开。

2010年10月，融创挂牌前数日，政府再度出令限制购房，融创上市当天即跌破发行价（3.48港元/股）。破发这对于经历过牢狱之灾，及4次IPO（前三次以失败而告终）的孙宏斌来说，不是大事。

现在的融创中国及孙宏斌让业界不能小觑。从2007年至2011年的五年时间里，融创的营收从30.11亿元增长至106.04亿元，净利同期由1.74亿元上升到23.56亿元。

2012年融创中国营收43.02亿元，同比增长224%；净利5.23亿元，同比增长65%；合约销售额125亿元，同比增长84%。在持续的宏观调控形势下，融创是为数不多的可以保持全面高增长的上市房企。

谈及自己多舛的经历，孙宏斌曾对《中国企业家》杂志表示：“人年轻的时候一定要多吃点亏，年轻的时候不冒险不对。我们的企业是吃亏比较多，再想想挺好的，活得挺精彩的”。

柳传志曾对出狱后的孙宏斌表示过赞赏：“坐了4年牢，还没有沉沦，态度还很积极，年轻人能这样很不容易。”（文/张安然）

点评：

孙宏斌过早掀起的产业整合浪潮，他的见识与其遭遇的瓶颈碰撞激烈，从而使整个场景看起来悲惨壮烈，而他在商业伦理上的缺陷被遮盖。《中国企业家》曾经表示，“孙宏斌这位进过监狱然后在天津默默做了10年地产的人，第一个提出地产全国化，也第一个被宏观调控拧紧的资金链勒住了脖子。当年，孙的顺驰集团要超过万科引发众多争论，现在，全国扩张的地产商已遍地皆是。孙宏斌们的失败也可以归因于欲望远离现实的强大反作用力，但用商业模式的超前解释更接近于真相。”

全文 http://www.21cbh.com/HTML/2012-10-16/wONjgyXzUzOTkwOA.html
168 : mannishmark(26310)@2012-10-30 23:00:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121029181_C.pdf

應該是之前單野拍板,可能之前借錢係買呢個的
169 : greatsoup38(830)@2012-10-30 23:21:35

識睇其實份野幾有用
170 : mannishmark(26310)@2012-10-30 23:22:56

169樓提及
識睇其實份野幾有用


你指呢份?
171 : greatsoup38(830)@2012-10-30 23:48:25

170樓提及
169樓提及
識睇其實份野幾有用

你指呢份?

是
172 : mannishmark(26310)@2012-10-30 23:51:42

171樓提及
170樓提及
169樓提及
識睇其實份野幾有用

你指呢份?

是


很多會計野,無咩精神睇晒,感覺上係多資產,多負債既野,仲要D時間開發D地
173 : greatsoup38(830)@2012-10-30 23:59:25

估值報告睇
174 : mannishmark(26310)@2012-10-31 00:06:01

想問下湯兄資本值係成本定係市值?八十幾億野,賣左要俾五十幾億稅.. 但買舊野用3X E,咪即係要蝕?
175 : greatsoup38(830)@2012-10-31 00:13:47

174樓提及
想問下湯兄資本值係成本定係市值?八十幾億野,賣左要俾五十幾億稅.. 但買舊野用3X E,咪即係要蝕?


資本值是他假設件野現在賣左佢折現番值幾錢
176 : mannishmark(26310)@2012-10-31 00:15:06

175樓提及
174樓提及
想問下湯兄資本值係成本定係市值?八十幾億野,賣左要俾五十幾億稅.. 但買舊野用3X E,咪即係要蝕?

資本值是他假設件野現在賣左佢折現番值幾錢


那麼地果D可以乘左2先...咁就有SO了..
177 : greatsoup38(830)@2012-11-02 00:25:04

http://www.nbd.com.cn/articles/2012-10-31/691816.html

綠城與融創合作開發的綠城黃浦灣項目，二期施工工作已被叫停。互聯網

每經記者 楊羚強 關贇斐 發自成都、上海

在上海的名片外灘擁有標誌性項目，是很多房地產人的目標，融創中國董事長孫宏斌就是其中之一。今年7月底，孫宏斌在上海媒體前念叨最多的就是外灘，以及綠城、融創合作在外灘開發的綠城黃浦灣項目。

然而，眼下這個綠城融創合資公司的「心頭肉」遇到了麻煩。因為涉及拆遷文物沈宅，該項目二期的拆遷、施工工作已被黃浦區文管局叫停，何時恢復尚沒有明確時間表。

《每日經濟新聞》記者就此採訪了融創中國方面的有關人士，後者表示上述項目二期停工不會對融創產生不利影響，並表示一個月內應該可以恢復動工。對方同時表示，融創並不直接負責這一項目。隨後，記者又採訪了綠城中國以及綠城年報公佈的該項目股東華浙公司，對方也表示不瞭解。不過，上述三方都堅稱，現場目前有團隊在處理此事，並會盡快讓項目早日復工。

《每日經濟新聞》記者日前前往現場查看綠城黃浦灣項目，發現上述項目僅在紫霞路以南，花衣街以東，竹行碼頭街以北，中山南路以西的範圍內造了兩棟樓，其餘周邊均處在動拆遷過程中，沈宅所處位置並非地塊核心。

對於融創方面一個月就能復工的說法，黃浦區文化局文管處相關人士10月29日對《每日經濟新聞》記者回應稱：不太可能。

中房信統計數據顯示，從2009年8月至今，綠城黃浦灣一期共銷售141套房源，總金額僅30億元出頭。由於濱江凱旋門、湯臣一品等頂級項目的競爭，即使融創能更早推出新的一期綠城黃浦灣，也不太可能在短時間內銷售完畢。

業內分析，黃浦灣施工方急於施工，與融創的品牌戰略密切相關。今年6月，孫宏斌曾多次向媒體表示，融創要借綠城的品牌迅速在上海市場發展。在完成收購後，融創就迅速在綠城玉蘭花園附近買下多幅地塊，強化其品牌戰略。中房信分析師薛建雄說，一旦黃浦灣能夠順利推出，將會進一步提升綠城和融創旗下的物業品牌。
178 : VA(33206)@2012-11-11 09:45:28

http://www.singpao.com/cj/gs/201211/t20121109_400310.html


今日檢閱30萬元模擬倉最大比重持股：融創中國（1918），本欄在今年2月（2.72元）及3月（2.67元）兩注買入融創中國，一直持有至今天，獲利頗豐。

　　對於成長中的公司，本欄多數不提供目標價，原因是目標價隨著公司的發展而改變，如果進步良好，目標價應該水漲船高，但我不預期讀者如追小說跟進本欄，所以不提一個不能因時而變的目標價。

　　那麼如果讀者有跟隨本欄在3元樓下買入，現時4元元以上應否獲利？我認為除非融創佔你組合比重太高，否則仍可持有。

　　首要原因，公司銷售成績是同業中最佳一批，無論以預售金額佔公司資產、合約銷售均價、預售金額比上年同期的增長，融創皆是在內房股中比現最好之一。

　　截至今年10月底，預售金額同比增長70%，此實質增長因素支撐了股價的升幅。

　　融創是在今年年中提高了銷售目標，從220億（人民幣）提升至300億，雖然如此，10月底已實現274億，相信年底更加會超越300億的目標。展望來年，融創預期銷售目標會再增加至400億，此為股價更上一層樓的潛力所在。

　　來年銷售目標400億

　　300億銷售在同業是甚麼水平？比其稍高銷售目標的，包括龍湖地產（960）的390億、碧桂園（2007）的430億、富力地產（2777）的320億、遠洋地產（3377）的270億及綠城中國（3900）的400億。

　　以執筆時資訊，融創市值約為130億（港幣），上述同業依次為約760億、630億、320億、300億及200億，以融創的銷售水平比較其市值，亦見估值不離譜。當然比較內房股，還要睇更多方面例如租金佔收入比例、支出比例、周轉率、負債水平及利率等等，篇幅所限，遲些再寫。（利益申報：部分客戶持有華晨中國、融創中國及民生銀行）
179 : VA(33206)@2012-12-02 14:50:54

山頂洞人 提到...
融創的建房素質遠不如綠城，不過執行力和銷售能力甚佳，又能維持不低的淨利率，又甚具「狼性」，若國內一二線城市可見未來房市氣氛不壞的話，很可能也是一隻潛力股……

2012年11月30日下午9:31

http://www.blogger.com/comment.g ... sPopup=false&page=2
180 : greatsoup38(830)@2012-12-02 17:11:44

最緊要老細有鬥心博一鋪
181 : mannishmark(26310)@2012-12-02 18:43:07

結果我都係賣早左,始終心理有壓力,同埋我有感覺上安全D既選擇
182 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-02 23:19:39

預計佈局全國既地產股會跑贏地區性內房

行商業性重一點的會跑羸純住宅

貨如輪轉的, 會跑贏善價而沽的
183 : mannishmark(26310)@2012-12-02 23:20:50

182樓提及
預計佈局全國既地產股會跑贏地區性內房

我覺得1,2線果D會好WOR..從基本黎睇,但係炒既角度就唔知啦
184 : Clark0713(1453)@2012-12-02 23:24:27

Still can buy + ......
185 : mannishmark(26310)@2012-12-02 23:25:58

184樓提及
Still can buy + ......


呢隻我曾經有過,但係師奶心態....無晒LU
186 : GS(14)@2012-12-03 22:51:33

182樓提及
預計佈局全國既地產股會跑贏地區性內房

行商業性重一點的會跑羸純住宅

貨如輪轉的, 會跑贏善價而沽的


資金實力強會贏
187 : VA(33206)@2012-12-03 22:53:10

你用688同其它比下就知
188 : MrYeung(15476)@2012-12-15 19:33:57

分享一下孫宏斌先生的微博：

最近忙累，很少发火。但今天看到融创星光广场微博上说融创要立志做销售额利润的中国房地产第一，大怒，要求关闭了项目微博账户。告诉同仁们我们要知道自己能吃几碗干饭，我们要真的吸取教训，我们要抱着如临深渊如履薄冰的态度，我们的目标是无论发展快慢都要让企业健康从容。感谢@方圆投资-狮子
(11月7日04:01)

以下兩篇頗精警：
企业的领导人必须知错就改，必须允许试错，允许犯错误，一个人无论你多有成就，都不可能永远对，知错就改不丢人。当然，对的必须坚持，不论别人怎么非议，有时坚持对的也很不容易。但是有些事情没有对错，有些事情不是非黑既白，有些事情是选择，选择什么都可能有利有弊，这时候需要的是权衡和平衡。
(11月18日21:52)

你成功了的时候，别急着总结经验，别把功劳全归自己，因为成功的原因可能不是因为你；你失败了的时候，别灰心别放弃，要深刻总结失败的教训，都经历变成财富；你听到别人批评或意见的时候，别对付，认真听，会对你有帮助的。这些可能就是自省。超越自己才能进步，超越自己很难，自省的人才能超越自己。
(10月22日17:24)
189 : VA(33206)@2012-12-15 19:36:46

果舖hi大左要賣平貨真是大教訓
190 : greatsoup38(830)@2012-12-16 09:46:42

189樓提及
果舖hi大左要賣平貨真是大教訓


其實hi 大左或者是，但是未元氣大傷
191 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-16 16:01:28

俾佢搏到
192 : mannishmark(26310)@2012-12-16 16:04:19

191樓提及
俾佢搏到

由上到市果刻開始應該就要搏到..
193 : GS(14)@2012-12-16 16:56:30

191樓提及
俾佢搏到


融創是順馳的另一線來的，只不過後者出名d
194 : greatsoup38(830)@2012-12-20 00:12:16

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121219137_C.pdf
融創中國控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）董事會（「董
事會」）欣然宣佈，謝志偉先生（「謝先生」）已獲委任為本公司獨立非執行董事、
審核委員會委員及薪酬委員會委員，自二零一二年十二月十九日起生效。
謝先生，現年45歲，於1989年畢業於香港大學社會科學系，取得學士學位。謝先
生為特許公認會計師公會資深會員，以及香港會計師公會會員。謝先生曾任職多
間國際會計師行及上市公司，擁有逾二十年之核數、會計及財務工作經驗。謝先
生自2010年起至今出任台灣證券交易所上市公司日盛金融控股公司之執行董事，
亦自2011年起至今出任香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）創業板上市公司中
國信息科技發展有限公司（股票代碼：8178）之財務總監、公司秘書及執行董事。
195 : mannishmark(26310)@2012-12-20 00:13:36

點解要搵埋D咁奇怪既人...
196 : mannishmark(26310)@2012-12-20 00:16:06

原來呢間野北京系的...
197 : greatsoup38(830)@2012-12-20 00:21:22

196樓提及
原來呢間野北京系的...


老闆曾經是聯想人
198 : mannishmark(26310)@2012-12-20 00:23:00

我睇呢隻只睇孫總,一日佢還在,間野一日仲有得睇
之不過佢搞呢D野係唔係想拉關係?
199 : greatsoup38(830)@2012-12-20 00:23:28

198樓提及
我睇呢隻只睇孫總,一日佢還在,間野一日仲有得睇
之不過佢搞呢D野係唔係想拉關係?


或者是幫人睇呢
200 : MrYeung(15476)@2012-12-24 22:55:44

孙宏斌:
绿荫里地块最终还是没有拿到，很遗憾。天津是融创的大本营，绿荫里又是天津最好的地块之一，融创关注绿荫里地块多年，希望在这块地上做一个天津最好的、能和一线城市好项目蓖美的极品。但是再好的东西也要价格合适，我们必须遵守纪律学会放弃。祝贺鲁能，相信鲁能一定会不辜负这块土地的天生丽质。

- 今天16:02 -
201 : MrYeung(15476)@2012-12-24 22:56:52

感性得黎又幾理性
202 : GS(14)@2012-12-24 23:09:02

http://tj.house.sina.com.cn/news/2012-12-24/1529175645.shtml

　　新浪樂居訊 (編輯 蔣超)46.2億元，15000元/平方米，兩組創歷史新高的數字，為天塔道地塊披上華麗外衣。它讓保利望而卻步，令融創扼腕嘆息，而付出巨大代價成為它主人的房企——北京順義新城建設開發有限公司，在天津這塊土地上看起來卻有些陌生。

　　相關報導：2012雙料地王天塔道地塊46.2億拍出 魯能地產首入天津 微博

　　如果說192輪競價奪地是這場地王爭奪戰的主戰場，那麼拍賣前後保利、融創兩位老總的微博感言則有另一番風景可看。21日，天塔道地塊報名競拍截止。22日凌晨，實名認證的保利(天津)房地產開發有限公司總經理周濤，發佈微博宣佈保利不參與天塔道地塊爭奪，言辭懇切頗帶遺憾。他寫道：「這塊承載我們團隊夢想和野心的城堡將成為他國的盛地，傷心、難捨和無奈。」相關鏈接：保利明確退出天塔道爭奪
2012天津地王保利明確退出天津天塔道地王爭奪

　　沒有保利臨陣收兵的無奈，另一奪地熱門融創置業與對手「血戰到底」。近200輪的競價一路刀光劍影，融創的一鼓二衰三竭同對手的舉重若輕漸分高下，最終融創明智放棄。無獨有偶，感性的孫宏斌也在事後發微博慨嘆：「綠蔭裡地塊最終還是沒有拿到，很遺憾。但我們必須遵守紀律學會放棄。」
2012天津地王孫宏斌微博慨嘆融創無緣天塔道地塊

　　最終抱得地王歸的京順義新城建設開發有限公司，可謂「一朝成名天下知」。其控股方正是國家電網旗下魯能集團的全資子公司——魯能英大集團有限公司。因此，入主天塔道地塊房企並非無名小輩，實乃具有央企血統的實力企業。

　　強勢進入天津的魯能集團，未來將在天塔道地塊如何有所作為，目前尚不得而知。只是從規劃要求中可以看出，未來的天塔道地塊無疑是大牌云集星光璀璨的高端商業區，幸而該地塊的住宅規劃僅佔比3成左右，不至於有大量住宅入市過分拉高當地均價。然而1.5萬/平方米的樓麵價還是令周邊乃至全天津的房地產項目都難以望其項背。此前即傳出某意向房企對該地塊的投入產出進行測算，結果不令人滿意，性價對比較為嚴峻。此番「大金主」魯能操盤，不知是否能「點亮」該區域。正如孫宏斌在微博中所期待：「相信魯能一定會不辜負這塊土地的天生麗質。」
203 : mannishmark(26310)@2013-01-03 22:31:59

http://yanjiu.cric.com/DetailDoc ... 0-bf0d-5a20304df946

真係賣錯鳥...
204 : greatsoup38(830)@2013-01-03 23:32:28

203樓提及
http://yanjiu.cric.com/DetailDoc.aspx?id=3628379c-e447-4290-bf0d-5a20304df946

真係賣錯鳥...


越過6蚊
205 : MrYeung(15476)@2013-01-07 21:43:35

融創今年銷售目標450億
http://www.hkcd.com.hk/content/2013-01/07/content_3119319.htm

  【香港商報訊】記者陳正偉上海報道：融創中國(1918)在去年與綠城中國(3900)成立合營公司上海融創綠城(下稱合營公司)，回首過去半年的合作，融創中國主席孫宏斌說，半年來集團與綠城形成了良好的互補，合營公司為集團帶來可觀的業績貢獻。他說，今年集團的銷售目標定為450億元(人民幣，下同)，其中來自合營公司的銷售貢獻會增大。去年6月，融創中國與綠城成立合營公司，融創購入綠城旗下9個項目。縱觀半年多來，融創通過綠城完成了戰略性布局，而綠城解決了資金問題的同時，亦彌補了其銷售疲弱的情况，從市場的反應就可看出，雙方形成了雙贏的局面---不管融創還是綠城，股價漲幅都令同行汗顏。

  集團與綠城優勢互補

  回首半年以來的合作，孫宏斌說，當初最為困難的是如何保持綠城產品的品質，「融創銷售沒有什麼訣竅，產品好就好賣」。他又說，合營公司保留了綠城的主力團隊，而綠城對於合營公司的管理給予極大的合作和空間。記者走訪了融創與綠城合作的上海黃浦灣項目，項目負責人說，該項目09年開盤之后只銷售了30%至40%的貨源，但融創入主至今的半年時間，項目貨源已銷售了90%。

  對於合作，作為綠城的老臣子，現為合營公司董事長王虹斌說，融創的管理及銷售為合營公司帶來了「正能量」，融創的銷售能力加上綠城的品質令合營公司過去半年擁有良好的業績，他稱，相信今年合營公司的業績會好於去年。

  融創剛公布了去年的銷售業績，2012年，融創中國實現合約銷售金額356.4億元，同比增長86%，合約銷售面積約200萬平方米，合約銷售均價約17800元/平方米。2012年，歸屬於公司的權益合約銷售金額為283.5億元，權益合同銷售金額為253.8億元。

  2012年融創超額完成了300億元的合約銷售目標，「我們今年合約銷售目標為450億元」，孫宏斌說，合營公司為集團帶來了良好的業績貢獻，下半年來自合營公司的銷售貢獻約為60億元。

  今年市况與去年相若

  而對於今年的業績，孫宏斌表示，今年的市場情况將與去年大致相同，他認為，集團正處於高速增長期，但他說，不會對集團的規模、增長速度等設定一些硬性指標，希望集團能夠保持靈活的戰略，會繼續尋找合適的土地，同時希望負債比率可以維持100%以下水平。「今年我們不一定進入新的城市，最多一個」，他說，不排斥與其他公司合作的機會，但在上海，集團只與綠城合作。
206 : MrYeung(15476)@2013-01-07 21:44:30

融创2013年目标销售450亿
http://house.china.com.cn/home/view/603422.htm

地产中国网讯 今天下午，融创中国董事长孙宏斌在上海玫瑰园会所接受地产中国网等媒体采访时透露，2013年公司目标销售450亿元。据悉，2012全年融创中国提前完成300亿元的销售目标，逆市销售额高达356亿元 ，同比2011年增长84%。

基于融创2012年的业绩表现，招商证券近期的分析报告中指出，“预计融创中国在2013年拥有700-750亿元的总可售货值。”

在销售猛增的同时，融创也加大了土地储备。截止目前，融创已经在收购项目和土地吸纳方面投入超过100亿元，完成了京、津、沪、渝的布局。
实际上，2013年450亿被认为是较保守的目标。孙宏斌表示，资本市场对目标会有期待，如果定太高，目标难完不成，资本市场会失望，若定低些，到时完成好也可调高，超额完成就大不同了。 在他看来，2013年市场肯定会比2012年好，但好多少则无法判断。
207 : GS(14)@2013-01-07 21:46:00

孫生真是講到間公司實贏無輸
208 : mannishmark(26310)@2013-01-07 21:47:01

207樓提及
孫生真是講到間公司實贏無輸

我諗佢自己都押晒落間公司到
209 : VA(33206)@2013-01-07 21:55:04

你如果有睇今日ED，佢直情講到同綠成是雙贏咁
210 : GS(14)@2013-01-07 21:55:26

209樓提及
你如果有睇今日ED，佢直情講到同綠成是雙贏咁


生果日報是有質疑的
211 : VA(33206)@2013-01-07 22:00:07

坦白講突然咁高調做乜？佢話冇須要集資
兩隻揀，不如要3900，起碼有九倉睇住，
212 : mannishmark(26310)@2013-01-07 22:01:31

211樓提及
坦白講突然咁高調做乜？佢話冇須要集資
兩隻揀，不如要3900，起碼有九倉睇住，

我覺得佢一向作風係咁
213 : GS(14)@2013-01-07 23:57:28

211樓提及
坦白講突然咁高調做乜？佢話冇須要集資
兩隻揀，不如要3900，起碼有九倉睇住，


呢隻控制唔住自己
214 : GS(14)@2013-01-07 23:57:40

可能見到沽壓想人接
215 : GS(14)@2013-01-08 00:15:13

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130107/news/eb_ebc1.htm



【明報專訊】過去一年銷售、股價表現都不俗的融創中國(1918)近日宣佈，2013年銷售目標擬定為450億元(人民幣‧下同)，較去年實際銷售額上升26.4%。董事長孫宏斌表示，該目標尚屬保守，「未來3、5年，還會是融創增長最快的時候。」

與綠城組合營 銷售增長具看頭

孫宏斌上週在上海會見媒體時透露，融創今年合約銷售目標擬定為450億元，較2012年目標上升50%。他形容，今年初定目標「加得挺少」、只是保守估計。另一方面，融創綠城合營平台的銷售增長最具看頭，他個人最為期待、曾因工程擱置經歷「地王變菜地」的綠城蘇州玫瑰園別墅項目，今年中也將首次開盤，均價擬定於每平方米7萬至8萬元。該地塊2009年由綠城拍得，樓面地價高達每平米2.8萬元。

據融創綠城合營公司(「融綠」) 的項目管理層透露，合營公司今年銷售額有望超過300億元。去年下半年，融綠總銷售額超過60億元，佔融創整體銷售比例不足兩成，但上海黃浦灣、蘇州豫園等主打項目在合作後銷售明顯加速，遠超原定目標。

同時，融綠分別與葛洲壩、九龍倉(0004)、保利在上海合作拿地三塊，共計30.2萬平方米、涉資46億元。孫宏斌預計，上述新增地塊今年內亦將陸續進入市場。融創綠城去年6月最初宣佈合營計劃時，市場曾質疑兩家公司未來能否融合，融創負債率會否過高及綠城品質能否保持。談到半年來的合作，孫宏斌認為「現在市場的擔心應該解除了。」

未來續增土儲 京滬仍屬首選

融創綠城合營公司董事長、綠城執行總經理王虹斌指出，除了銷售增長外，兩家公司管理融合過程亦相當順利。孫宏斌稱， 融創凈負債率年底水平估計與6月底的93%相若，日後仍會逐步下降，「去年下半年融創併入綠城超過50億元負債，又買了多塊土地，能保持負債率不變已經很不容易。」

孫宏斌認為，目前土地市場總體溢價(指較賣地時的底價高出的溢價)不高、仍屬平穩，融創也會繼續尋找增加土儲的機會，北京、上海仍是重點。另外，融創去年剛剛進入的上海、江蘇南部，仍有很大的發展空間，11月首次進入的杭州也只有一個項目，今年再進入新城市的可能性不大。
216 : greatsoup38(830)@2013-01-08 01:21:02

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130107/18125494


鼎輝和貝恩減持融創股份後，融創股價截至上週五收市報6.14元，與兩大私募基金以平均4.3元與4.5元減持融創，的確早沽了。對於鼎輝和貝恩減持融創，孫宏斌輕鬆地說可理解，但認為「賣了早點點」，股價仍在上升；孫宏斌亦疑似暗寸鼎輝和貝恩，指對方出售對公司也有好處，增加股份在市場的流動性。
今年售樓目標450億

記者問及此時是否買融創的良機，孫宏斌認為現時購買融創股份仍可以。當記者胡亂拋出目標價能否見10元時，孫卻不回應股價目標，只說「短期不敢說，但兩、三年後保證不賠錢！」孫宏斌如此有信心，是預期未來兩至三年業務在基數低原因下，仍可高速增長，但增速幅度不好說。此外，公司暫未有配股計劃，因為不缺錢。
孫宏斌不便透露融創二至三年業務實質增長，但將2013年售樓目標450億元（人民幣．下同）公佈天下，當中來自與綠城中國（3900）合作的項目，估計佔450億元當中的三至四成（即135億至180億元）。孫宏斌認為，目標略為「保守」。據來自融創內部消息人士稱，公司的內部指引，來自綠城中國合作的項目的銷售目標金額應是330億元，但消息人士未有解釋為何內部指引與孫宏斌所預期的有如此大幅度偏離。
負債過低是不負責任

說到偏離，融創於2012年銷售有較快速發展，於內地售樓金額排行榜（見表）中，由2011年的第18位跳升至2012年的12位，雖然融創股價於去年亦大幅攀升了264%，升幅僅次於綠城，但他似乎仍有所不甘。因為排名落後於融創的遠地和富力，市值較融創還高，孫宏斌酸溜溜地說，「不明白資本市場！」
至於市場一直關注融創的負債情況，他表示已由2011年的104%，降至2012年下半年的93%，相信今年仍會再降一點；但同時再強調，「負債過低是對股東不負責任」。
217 : greatsoup38(830)@2013-01-08 01:21:18

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130107/18125499


【售樓秘技】
去年一度面臨財困的綠城中國（3900），先獲九倉（004）購入24.6%股權，後與融創（1918）購入長三角九個項目的一半股權。融創幫了綠城中國，但綠城中國亦成為融創重要「水源」。
融創全權負責融創長三角九個項目的銷售，融創上週更請本港傳媒到上海與蘇州參觀三個樓盤，向外展現其銷售佳績。融創前線員工向記者透露，蘇州御園去年上半年售樓3至4億元，融創於8至12月份四個月內銷售額便達12億元；上海玉蘭花園原計划去年銷售目標7億元，結果超標至11億元；上海黃埔灣原計劃全年回籠資金6.4億元，融創負責銷售後四個月內便回籠9億元。
據前線銷售人員透露融創有四招售樓秘技，第一招就是豪門夜宴廣結城中富豪。以售價達3000至7000萬元的蘇州御園項目為例，每週至少兩次邀請城中潛在富豪客戶夜宴風花雪月；又會與遊艇會、法拉利名車商合作，邀請對方客戶參觀樓盤；為迎合富豪喜好，又會在御園舉辦張大千名畫、玉石珠寶展覽等活動，間接推銷御園。自去年8月至12月，已有6至7000名潛在客戶參加過公司活動。
員工每天滙報銷情

據御園銷售人員透露，御園2012年銷售了15億元，遠高於2011年的2億元；並首次超越鄰近九倉和新地（016）同級數的豪宅樓盤銷售成績，後兩者去年分別只錄得2至3億元和3至4億元的銷售金額。
融創主席孫宏斌信心爆滿，員工亦一致。不過，銷售得多未必賺得多。事關御園地皮是綠城於2009年以地王價格投得，每平方米地價達2萬元，遠高於新地和九倉早約2006年以每平方米7000元左右奪地！
第二招就是加價迎合客戶買漲不買跌心態。而第三招與第四招都是從員工入手，前者嚴格監管銷售進度，員工要每天滙報銷情，並且設立銷售排行榜，旺季時每月的榜末者將被淘汰；最後一招高薪挖角。據悉，最佳銷售員半年賺取佣金可達100萬元。
218 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-08 17:07:59

我覺得1918 會出事
219 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-08 17:07:59

我覺得1918 會出事
220 : greatsoup38(830)@2013-01-08 23:10:13

219樓提及
我覺得1918 會出事


唔一定，不過老細無端端出來爆好消息就唔慌好
221 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-08 23:15:48

220樓提及
219樓提及
我覺得1918 會出事


唔一定，不過老細無端端出來爆好消息就唔慌好


正是我所想, 仲要咁豪氣
222 : greatsoup38(830)@2013-01-08 23:17:16

221樓提及
220樓提及
219樓提及
我覺得1918 會出事


唔一定，不過老細無端端出來爆好消息就唔慌好


正是我所想, 仲要咁豪氣


之前那次好似是2005年臨爆那刻
223 : MrYeung(15476)@2013-01-09 23:36:13

升到唔敢加注...
都係搵下有冇其他平價內房股算
224 : Raygrrr(35130)@2013-01-09 23:38:32

暫時繼續睇好
225 : VA(33206)@2013-01-09 23:38:47

1098？
226 : greatsoup38(830)@2013-01-09 23:41:09

225樓提及
1098？


今日跌左

隻1918又上到7蚊
227 : MrYeung(15476)@2013-01-09 23:42:54

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228 : mannishmark(26310)@2013-01-09 23:43:02

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1098？


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我揼到個春爛晒..
229 : greatsoup38(830)@2013-01-09 23:50:24

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買晒他唔使睇
230 : Raygrrr(35130)@2013-01-10 00:30:31

我都暫時睇好
231 : Raygrrr(35130)@2013-01-10 00:36:25

test
232 : SYSTEM(-101)@2013-01-10 00:36:57

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233 : 承天(1379)@2013-01-13 13:28:30

融创中国董事长孙宏斌2013年在公众视野中的首度亮相，又在上海的绿城玫瑰园。自半年前牵手绿城后，与他同时出现的总有对方的高管。但与前几次不同，这回他们带来了一份飘红的成绩单。

　　两天后的1月7日，融创宣布2012年实现合约销售金额356.4亿元。正如孙宏斌所说，过去一年“最大的事就是与绿城的合作”。合作平台为融创2012年销售贡献了约1/3的比例。更重要的是，借力绿城，融创迅速实现了对长三角的布局，也基本完成在全国重点战略区域的框架搭建。

　　融创上市后的三个财年里，73%、131%和86%的年销售额增幅，让其规模直逼行业前十，人们惊呼“孙宏斌东山再起”。但如此迅猛的发展，也让他需要承受“最烦别人说，顺驰又来了”。

　　孙宏斌继承了顺驰时代的必杀技——高周转、高杠杆，但挂在他嘴边的却总是“管控”和“现金流安全”。融创2012年负债率始终在100%徘徊的同时，账面现金也“超过100亿”。与其说融创比顺驰“更从容”，不如说孙宏斌在修炼双手互搏的平衡术。

　　“每个公司都有快速成长的几年，尤其是从100亿到300亿、500亿，我们正好处在这个快速增长期，你非让他慢也没必要。”孙宏斌如是说。但他无法回避的课题是，“管一百亿的公司和管几百亿的公司，其实差挺多”。

　　快增长 严纪律

　　“6月份合作以后，合作平台上双方又各投6个亿，还买了3块地，原来我们预想资金缺口是25个亿，实际到年底账上还有钱。销售也不错，价格涨幅大概在15%，为融创贡献的比例占到1/3，2013年可能会更高。”寥寥数语，孙宏斌对与绿城合作平台的成绩之满意，溢于言表。

　　“合资公司的销售业绩良好，全年超过90亿元。尤其去年下半年通过调整，绿城现金流好转，消除了观望客户的疑虑。不单是合资平台，整个绿城的销售也比以前有明显改善，当然也有市场原因。其次，平台公司管理半径短，销售指导更有效，这与绿城以往50多个城市的管理半径差别巨大。”上海绿城负责人、融创绿城房产公司董事长王虹斌说。

　　该平台总货值超400亿的资产被盘活，很大程度上成就了合作双方去年业绩的增长，绿城年度销售额超过500亿元，而“救火者”融创则成功进入了长三角区域。两家公司的股价增幅也领跑去年港交所内房股阵营。

　　“这个合作是长期的，在这一区域内双方都不再独立做项目，基本都是联合品牌。”孙宏斌认为，上海融创绿城将在未来几年发挥出更大的潜力，“销售可能会更顺利一些，另外很多新项目会出来，像苏州的玫瑰园，黄浦湾的二期以及上海3个新项目。”

　　自2010年10月登陆港交所以来，融创的销售规模突飞猛进。三年的销售额分别为83亿元、192亿元和356亿元，同比增幅高达到73%、131%和86%。

　　尽管顺驰故事已远，但惟快不破的武功，还是给孙宏斌带来烦恼。过去两年中，融创的狂飙让其资产负债率维持在100%左右，备受质疑。但孙宏斌不打算把这个指标降下来。“看这些指标，无非就是看资金安全，我认为这是一个综合的衡量。”

　　在“孙氏资金风险体系”中，销售收入与负债的比例，最具说服力的。“我们这个数值在2左右，在行业里已经非常领先。卖的多，足够覆盖当期债务，就会很安全。融创的执行力，现在大家已经有信心了。”

　　其股价在去年中增长约3倍的表现，似乎表明资本市场已经开始接受孙宏斌的说法。实际上，在去年收购绿城项目并入50多亿负债后，融创仍然能够维持100%的负债率，据孙宏斌估计目前账面现金在100亿左右。

　　过去几年中，融创在银行贷款之外，通过部分高息信托和股东贷款，来保障现金流的安全。比如西山壹号院中首钢的股东贷款、融创长滩壹号和天津王府壹号与大业信托的合作。“这些都在正常还款，今后也不打算做这类过桥贷款。”孙宏斌说。

　　在具体的项目投资上，孙宏斌放言：“房地产有个杠杆，有个项目难受的话，就会扯你一片难受。别的大公司你一定能找到难受的项目，但我们这里你找不到。”

　　孙宏斌说：“市场不好的时候，我可以把每一分钱都花出去，市场好的时候，就要悠着点。”其中所指，是2012年融创在京津两地土地市场，放弃竞拍的万柳地块和天塔道地块。孙在两次竞拍失败后，均在微博上写道，“再好的东西也要价格合适，我们必须遵守纪律学会放弃。”

　　曾经“不计成本、追求完美”的宋卫平多次讲要向孙宏斌学习，孙宏斌略带腼腆地说：“我们无非就是妥协一点。”这种妥协，可能更多地表现在精细化管控上。他为融创的项目扩张纪律设置的指标底线是：毛利率30%，净利率15%，IRR（内部收益率）30%。

　　融创今年对外宣称的销售目标为450亿元，相比2012年的356亿元，这一目标的增幅为26.4%，较前两年的增长速度有很大的差距，因此被普遍认为是较为保守的对外口径。

　　招商证券[微博](9.86,-0.26,-2.57%)在近期的一份报告中指出，“预计融创中国在2013年拥有700亿-750亿元人民币的总可售货值，2013年销售额将会超过400亿元人民币，这样的销售规模在目前国内房地产企业中排名应可进前10。”

　　从300亿到500亿，在很多业内人眼中是一个非常重要的门槛。中房信研究中心总经理陈啸天说，“如果100亿—300亿是专业化运作阶段，500亿—1000亿要保证融资渠道的通畅，那么300亿—500亿，则是一个需要强化管控的阶段。”

　　“管300亿跟管500亿，其实差挺多。”孙宏斌说，这两年他最重视的其实是两件事：首先是管控，融创的区域比较集中，这是其战略上的天然优势。在操作上，管控体系狠下功夫，并投巨资与金蝶[微博]开发了管控平台和决策系统。此外，注重人的培养，“比如平台公司如要增加三个项目，三个总经理在哪儿，有可能是谁，要没有的话就早点培养”。

　　少区域 强产能

　　融创的迅速生长，并不同于传统的遍地开花模式，其核心战略在于聚焦少数城市。在2008年前后，融创的项目仅限于京津两地，而后逐步扩展到沪渝、苏南和杭州。

　　在一位融创内部人士的表述中，“融创确实没有太多钱，聚焦少数城市有利于管理机会成本，把每个城市做深做精，让每个单盘项目都可以出来现金流和利润。”

　　孙宏斌一直对融创内部讲顺驰教训，第一是房地产现金流出问题，一切都是零。第二，无论多大的开发商，它的利润来源可能只是少数城市。第三，融创还没有到管理太多城市的时候。

　　“加上我们最新进入的杭州，融创现在是5个公司，8个城市，这是很大的空间，1亿几千万的人口，年开发量超过1亿平方米。我们一年买地也就100多个亿，不到200亿，一块地20个亿，买不了几块地。摊子铺大了，无法比较机会成本，只能切资源，平均一个区域二三十亿。

　　去年开发商回归一线城市，似乎佐证了孙宏斌的“战略正确”。“前几年大家都去三、四线的时候，我们没有赶热闹。为什么要去呢，北京、上海为什么限购，就是因为卖得好，涨得快，供应量少。现在大家都回来，北京、上海（地价）很贵，我们就去重庆，去苏南。”

　　2012年11月15日，融创突进杭州，以总价6.21亿元竞得余杭区西溪湿地56号（住宅）用地。“为什么进入杭州，一是这几年调控杭州地价房价调下来，相对比较合理，其次当地购买力很强。”孙宏斌说，如果杭州做得好，希望在浙江发展。

　　一线城市地价的飙升，令不少规模不大的房企都受到制约，靠单打独斗显然无法满足储备需求，融创也不例外。顺驰时代，孙宏斌可通过高杠杆，以1000元/平方米的均价在这些区域东奔西突，但现在，融创的选择是开发合作。

　　“我的理解里，我们其实是为合作而生的公司，融创最早的定义叫做融合创造。当时老孙把所有合作的理念和资源都放在融创，一直坚持合作发展的模式。”融创中国营销中心总经理张强说。

　　在2010年上市之前，融创凭借在天津的强大资源能力，完成了土地储备条件。在其13个项目中，有5个来自天津，这些项目与天津市政投资、天津日报、天津滨海等国企联系紧密。而2011年融创在北京取得绝佳销售成绩的西山壹号院，则是与首钢合作之果。2012年，融创与方兴地产合作开发的望京金茂府一房难求，同年，凭借与绿城的合作，融创获得了宋卫平在上海、苏南数个大型项目的股权。“合作拿地，今后会是一个趋势。一是你不能保证账上有永远够用的钱，再一个当两家竞价时，大家就别打了，一块做。”孙宏斌说。

　　通过合作，融创在目前8个城市中已吃下1000万平方米的储备。据悉，融创一些城市今年的单体产能指标定在百亿元。

　　高端房 高周转

　　在聚焦少数城市的基础上，融创的另一战略是做高端精品。“我们理解的高端精品不是做1%的客户群，而是高端和精品。我们给自己的定位是做每个城市购房群体的20%以上或者25%。”一位融创内部管理者说。

　　一线城市、高端住宅，同样的战略，让绿城、星河湾、盛高置地等企业在调控期间饱尝苦头。但对这一很多房产老板避之唯恐不及的话题，孙宏斌似乎总是不在意，“限购不是最大的问题，你像绿城产品限购后就有优势，限购客户就惜购，惜购就买最好的。2011年，西山壹号院和金茂府，就卖得很好。现在有了绿城，我做高端精品更有信心。”

　　一位业内人士分析，在限购令下的迅猛生长，融创仍然得益于其深入骨髓的特质——高周转。

　　融创中国财报显示，2009年—2011年，该公司的存货周转率分别为0.59、0.42和0.27。尽管短短几年中，融创土地储备激增至目前的1000万方，很大程度上拉低了公司周转速度，但在H股内地房企中，也仅在2011年低于恒大的0.41和龙湖的0.29。

　　而更大的亮点在于其预收账款周转率，也就是融创从预售到项目完工结算的时间，则远远短于其他H股内房企业。以2011年为例，融创的预收账款周转率（与上述时间成反比）为1.82，而龙湖、恒大和SOHO中国分别为0.31、0.34和0.80。

　　以融创中国2011年销冠项目西山壹号院为例，其一期预售时间是2011年7月20日，到2012年3月6日，该期房源尚未售完部分已转为现房出售。“虽然我们做的是高端精品，但也得有很好的周转率，也得有很好的变现速度。”张强在一次公开场合说。这听起来更像一个悖论。

　　融创团队的营销功力，在这个时候发挥了重要作用。据悉，融创内部员工最高级别叫S1级，该级别11个人几乎都是营销出身，“老板自己也是销售出来的，这个公司对营销的重视，可能很多人难以想象”。据悉，融创所有正式员工都有销售指标。“老孙是一个很爱讲课的人，那时候一周就要开一个大会，学了哪本书，学了什么精髓，分析了几个模型，用模型指导我们工作。”张强说，我们营销有一个核心目标：只要在售的项目最低指标是20亿。



　　孙宏斌在2010年提出营销回归本质，一、要求所有人知道客户是谁，在哪里，怎么找出来，成交。只要跟这四方面相关都是对的，否则就是无用功。这在某种程度上形成了融创重渠道，轻推广、策划等“务虚”的业务；二是找到最好的销售员，融创内部曾比较发现，销冠级员工售价高出后几名售价3%。

　　支撑这一极高标准的，是融创奖励机制。融创围着指标有17项奖励，这在业界极为罕见。“每周一个项目有8万-10万奖励，完成就有，完不成就没有”。

　　此外，孙宏斌还为公司骨干设置了股权激励。2010年9月9日，融创中国通过IPO前股权激励，受惠人群多达121人，激励股份51,080,000股。行权价为2.7元。上市后的2011年4月29日，融创中国再次发布股权激励计划，购股权最高数目不超过99,900,000股，分三次授出，已授出的两次价格分别为1.4元和2.4元。而目前飙升的融创股价，已让融创骨干受益。据悉，孙宏斌仍有进一步的激励计划。
全文:http://finance.sina.com.cn/leade ... /221614264379.shtml
234 : Clark0713(1453)@2013-01-13 14:31:28

227樓提及
睇緊 832, 2868, 817
完全唔識估值，唯有搵下最近 D 新聞同報告睇下 smiley
#832 不錯。
235 : hkgbamboopanda(35337)@2013-01-13 15:25:13

今年應該賣到500億
睇下有冇類似綠城咁既事故 佢負債咁高 好易比人做
236 : MrYeung(15476)@2013-01-21 20:33:48

融創中國先舊後新 折最多6.8%集逾20億
http://www.hkej.com/template/onl ... jsp?title_id=134582

銷售文件顯示，融創中國(01918)正在市場以先舊後新方式配售3億股，配售價6.7-6.9元，較今日收市價7.19元，折讓4-6.8%，集資額介乎20.1-20.7億元。

配售股份為新股，集資額以今日收市的市值212.56億元計算，約等於市值的10分之一，所得將用於償還債務和買地之用。

花旗為是次配售獨家安排行。

融創中國今日向好，升近2%，報7.19元。
237 : VA(33206)@2013-01-21 20:36:32

聽其言，觀其行

誠信...
238 : GS(14)@2013-01-21 23:00:03

一出來講廢話都知他要錢
239 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-21 23:15:28

218樓提及
我覺得1918 會出事


PLACEMENT, BUT EXPECTED
240 : greatsoup38(830)@2013-01-23 00:27:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130122006_C.pdf
於二零一三年一月二十一日，本公司、賣方及配售代理訂立配售及認購協議，
據此，配售代理同意代表賣方按悉數包銷基準以每股6.70港元的價格配售配售
股份。配售股份佔本公司現有已發行股本約9.94%及經認購事項擴大後本公司
已發行股本約9.04%。
...
進行配售事項及認購事項的理由以及所得款項用途
進行配售事項及認購事項旨在為本公司優化資本結構。本公司擬將認購事項所得
款項用作公司發展及本公司一般運營資金。董事認為，配售事項及認購事項將為
公司提供更多發展資金，同時亦闊拓本公司股東及資本基礎。預期認購事項所得
款項總額將為2,010,000,000港元及扣除相關佣金、稅費及其他費用後所得款項淨
額約1,998,705,090港元。
241 : greatsoup38(830)@2013-01-27 12:00:33

2013-01-19 iM
與綠城合作如魚得水 融創揮軍滬豪宅市場   

.....
今次記者受邀參觀其位於上海的玉蘭花園及黃浦灣，以及蘇州禦園，三者均為頂級豪宅。上海玉蘭花園處於地鐵交滙點，第一期提供390戶，現時已賣了三分之二，銷售人員表示去年4月開售至今售價曾上調兩次至三次，升幅達10%。

一直以來，綠城以高質素產品見稱，但很多項目均出現銷售緩慢的情況。然而，擅於定價及營銷的融創加入就令一眾項目的銷售突飛猛進，例如位於外灘金融區的的黃浦灣項目位處上海最優良的地段，然而第一期自2009年開售至去年6月與融創建立合作關係前，只售出三四成的單位。但自從7月融創加入後，營銷由融創主理，設計則是綠城出品，短短半年時間內已賣出九成只剩11戶，期間加幅為一成至一成半，開售至今售價上漲70%至80%。

授綠城管控營銷心得

融綠平台董事長王虹斌表示，融創和綠城由過去合作的一個項目至現時的一大片項目，兩者合作在理念上既一致又互補，所以這半年間有不錯的業績。「綠城從融創身上學習到管控和營銷，不管形勢怎麼樣，未來一兩年融綠平台目標於上海及蘇南地區有好發展。」

「強者與強者之間的合作很難，強者和弱者反而容易。」孫宏斌指出當時融創與綠城兩個強者合作，市場擔心第一是融創資金是否足夠，第二是融創和綠城能否融合，第三是合作後會否影響綠城的產品質素，但現在看來所有擔心都解除了。他表示與綠城融合的過程不算困難，因兩家公司的文化相似。

兩家公司合作之後銷售加快，去年6月至7月整體項目的售價就有介乎8%至20%的加幅，但孫宏斌指銷售策略並沒有改變，最重要還是產品的質素好。「如果地拿得不好，樓房的質素不好，項目是賣不掉的。但如果要說我們的銷售為甚麼做得不錯，就是找到特別好的銷售團隊，能夠與高水平的客戶對話，同時要把目標客戶找出來。」

高速增長維持3至5年

去年初融創定下全年銷售目標為220億元，但8月和綠城合作後上調至300億元，融創最終成功完成356億元的合同銷售額，較2011年增長86%，而下半年約有60億元的銷售額來自與綠城的合作。同時融創項目均價亦由2011年的每平方米1.6萬元，上升至去年的1.78萬元，成為全國第二，而全國第一的綠城項目均價為每平方米2萬元。今年孫宏斌繼續向高峰挑戰，定下450億元的全年銷售目標，他認為此目標仍算是保守。

孫宏斌預期融創的高速增長期將維持3年至5年，原因是過往的基數低，但認為給予具體的規模目標是沒有意義的。

孫宏斌認為去年最成功的就是對樓市判斷正確，2011年第四季是市場信心最薄弱之時，孫宏斌認為是買地及買樓的時機，憑的就是別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪的簡單法則。「我認為當時樓價下跌的空間不大，要不降500元，但一漲就漲5,000元。」基於這個判斷，融創去年於北京及天津等市旺時根本買不到地的一綫城市積極買地，現時亦證明是正確的判斷。另一件令其自豪的事就是與綠城的合作共贏，助公司打入夢寐以求的上海市場。隨著公司快速增長，孫宏斌認為將會面對是否進入新城市及項目增加令管控難度增加的問題，是融創未來要下工夫的地方。

行業汰弱留強漸趨分化

「不管出甚麼政策，市場的供求關係是誰都改不了的，內地的市場經濟是回不去的。」由於樓房及土地供應稀缺，公司聚焦一綫城市發展的方針不會改變。對於今年內地房地產市場的發展，孫宏斌認為不會比去年差，原因是內地住房存在剛性需求，加上市場對房地產的看法已由悲觀轉趨樂觀。

過去10年，房企只要成功建樓就賺大錢，但近年地價上升令部分缺乏實力的房企拿不到地，行業出現汰弱留強。孫宏斌認為：「過去一直都不正常，因為都不蝕錢。」

他認為今年房地產市場的分化格局將漸趨明顯，包括不同城市的供求差別大、內房企業業績分化及公司自身項目銷情分化，有些賣得好，有些很難賣掉。「現在有的房企有錢賺，有的蝕錢倒閉，才變得與其他行業一樣。」

內房企業除了以提升毛利率來提高盈利外，孫宏斌認為資金周轉率愈來愈重要，因過去房企以低價買地，地價不斷上漲使房企開發愈慢愈有利。但現在地價很貴和土地增值減慢，行業惟有維持較佳的資金周轉期才能控制資金及利息成本上升。

目標銷售50億誓創歷史

孫宏斌認為今年項目亮點是蘇州玫瑰園，售價定為每平方米7萬元，預計今年7月開售。蘇州禦園及玫瑰園的營銷副總朱杰表示融創進入後，把玫瑰園的設計全部改掉，將原本歐式的設計改為中國蘇式園林建築，營造小橋流水人家的感覺，與歐式設計的禦園進行互補，目標客戶為40歲至50歲人士。

由於蘇州禦園的地價加裝修成本高昂，須以每平方米3萬元定價才能回本，而蘇州均價為每平方米1萬元，項目可說是區內天價樓盤，故接手時他曾以為銷售禦園一定十分困難。然而限購令使豪宅成為有錢人的剛需品，他指出有錢人會將手上的物業賣出並換入最好的兩套樓房持有，去年9月至年底禦園合同銷售額達12億元。以往蘇州豪宅市場每年成交額為20億元，然而今年公司定下蘇州禦園及玫瑰園全年目標銷售額合共50億元，可謂要創造歷史。

孫宏斌語錄

1. 談及自己過往的經歷及融創上市時曾發表的感言時，孫宏斌說：「一個人在不順利的時候，做錯的時候，總結的東西是對的，有教訓是很好的事情。」

2. 被問到工作數年都不休假，孫宏斌回應：「我是希望從工作找到樂趣的人，工作沒有樂趣的話，每年請幾個假期找樂趣，活着也沒有甚麼意思。所以在工作上找到樂趣，這樂趣才甚麼甚麼的。」（請讀者自行對號入座）

3. 孫宏斌認為：「生活要過得有意思，如果你特別喜歡工作而且幹得挺開心的，你覺得累不累?如果你做得不開心，做的又是沒有意義的事，這是最累的。」被問到這是否他從事多年房地產行業的感受時，他回應：「我一直都挺開心的，心態一直都調整得很好。」

融創奇招賣樓谷銷售

去年上半年蘇州禦園銷售差強人意，公司歸咎於產品好但營銷做不好。樓盤營銷副總朱杰就笑稱：「綠城唯美，是皇帝女不恨嫁，而融創就是『係人我就嫁，嫁了還再嫁』。」融創的進入令營銷樓盤起了突破性的發展，蘇州禦園於去年8月以後舉行不同類型的宣傳活動瞄準潛在買家，包括與法拉利會及郵艇會等聚集高端消費人士的組織舉辦聯誼活動，又把張大千的奇石放置於售樓處參觀，其奇石珠寶展吸引200人至300人出席，其後成功賣出4套房。

銀彈攻勢羅致銷售冠軍

另一方面，蘇州禦園又從周邊項目挖角，以銀彈攻勢吸引銷售冠軍加盟。過去效力業內龍頭，現時加盟蘇州禦園的置業顧問戴先生表示：「加盟以後我覺得個人發展更好，能認識到全蘇州最有錢的人而且還是支薪的。過去在舊東家只以達成交易為目的，現在與客人溝通了解其情況後會給予建議，不適合的就不要賣。」

由於會買豪宅的高端客親臨睇樓的機會不大，除了派員深入不同商會物色客戶外，朱杰認為過去綠城擁有很多老客戶但沒有好好利用這個網絡，「如果從一個客戶手上只賣出一套房就是失敗。」公司會在客戶簽約1周前，於合園別墅內免費為其舉行「家宴」，廣邀親朋好友出席，從中向潛在客戶推介樓盤。同時亦把蘇州的業主包食包住帶到北京的項目參觀，朱杰笑稱：「我們戶外廣告不多，花的都是吃飯錢。」融創的營銷策略具有針對性，難怪在接手禦園以後只花了1個月的時間，就完成了3億元的合同銷售額，相當於綠城上半年的銷售額。
242 : MrYeung(15476)@2013-02-06 20:04:17

融创中国1月合约销售60.2亿 同比增长293%
http://business.sohu.com/20130206/n365706089.shtml

2月5日，融创中国发布2013年1月公司简讯。截至2013年1月底，融创中国累计实现合约销售金额人民币60.2亿元（其中，合同销售金额为人民币31.9亿元，预订合同金额为人民币28.3亿元），同比增长293%，合约销售面积约25.5万平方米，合约销售均价约23,600元/平方米。

　　2013年1月，融创中国实现新增预订合同金额人民币24.5亿元，合同销售金额人民币31.9亿元，合同销售面积约14.5万平米，合同销售均价约22,000元/平方米。

　　此前公布的数据显示，2012年全年，融创中国共实现合约销售金额356.4亿元，同比增长86%。并于过去一年，新增土地储备为742万平方米，买地金额达到120亿元。

　　另据融创中国董事长孙宏斌介绍，融创中国2012年底手上现金约100亿元，这为进一步增加土地储备奠定了基础。而融创中国2013年销售目标也将上调至450亿元。来源观点地产网)

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犀利... 話時話首創,龍湖嘅一月份同比銷售增長都好強勁
243 : 屳家hihihi(35700)@2013-03-09 14:42:55

差唔多又係入貨好時機
愈出國五條融創做得愈好
244 : greatsoup38(830)@2013-03-16 14:36:57

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130314969_C.pdf
1918 買 813 杭州地49%股權
245 : 屳家hihihi(35700)@2013-03-16 18:59:28

個塊超級靚地黎,長江邊

快讯：硕通投资16.02亿底价摘得之江度假村商住地
2013-02-20 14:39:23(参与讨论)







杭政储出[2013]1号  滨江区(杭高新收储[2007]1号地块)，东至西环路，南至江南大道，西至规划支路，北至杭州市土地储备中心、杭高新收储[2004]7号地块、杭州市开元之江度假村有限公司、中国美术学院滨江校区地块  58184  居住兼容商业商务用地  160068  160168  8002  硕通投资有限公司
  新浪乐居讯(编辑 杨静)杭州蛇年首场出让会于2月20日拉开帷幕，共有3块地挂牌。

  >>专题：蛇年主城区首场土拍 推3宗商住地起价28.6亿元

  本场杭州土地出让会上，编号杭政储出[2013]1号滨江区商住地，首轮报价无人上前递交报价单，直接成交。竞得单位硕通投资有限公司，成交价160168万元，成交楼面价8002元/平米。据悉，硕通投资属世茂旗下子公司。

  该地块位于滨江区的之江度假村，属于老地新挂。地理位置优越。位于一桥附近，拥有珍稀的江景资源，隔钱塘江对望六和塔，离西湖景区仅有10分钟车程。为滨江板块在2013年出让的第一块商住地。

  周边配套完备。南邻江南大道，可通达四桥(中河高架)和滨江区政府；西邻钱江一桥，由此驱车只需10分钟即可进入西湖景区；西南为之江大桥和正在建设中的彩虹快速路。此外，周边多成熟小区，且入住率高，生活配套齐全。目前周边二手房均价起步15000元/平米，江景房源更是高达18000元/平米左右。 
246 : simonwor(34306)@2013-03-18 08:17:35

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130318/news/ec_ecf1.htm


融創伙綠城 90億買滬項目
2013年3月18日
【明報專訊】融創(1918)與綠城中國(3900)日前與一賣家簽訂框架協議，以總共90.19億元(人民幣．下同)買入上海黃埔區項目，是融創與綠城自去年組成合營公司上海融創綠城後，最大宗的收購。

兩間上市公司是次收購的公司名為Golden Regal Limited，融創及綠城將各自出資45.095億元，透過上海融創綠城各持有目標公司50％股權。Golden Regal Limited旗下有3間中國項目公司，總資產淨值為13.8億元，去年稅後虧損共1780萬元，收購完成後，其財務業績將合併入融創的綜合財務報表。

3間項目公司持有的地皮建築樓面合共達72.4萬平方米，包括兩個高層住宅項目及多個商業及停車場項目，部分已竣工，部分仍待建。然而，集團並沒有披露地皮的實際位置，只表示項目佔有核心黃浦江景資源。
247 : Clark0713(1453)@2013-03-25 23:05:26

截至二零一二年十二月三十一日止年度之業績公佈
248 : GS(14)@2013-03-26 01:24:00

盈利增50%，至23億，非常重債同低息
249 : fatlone168(20094)@2013-03-26 11:22:54

1918話個淨負債%降左, 咁其實佢財務係真實好左還是無變過?
250 : pcp7838(1616)@2013-03-28 10:12:50

要發成十厘息托水，你話好左定差左？ XD?
251 : fatlone168(20094)@2013-03-28 10:56:26

250樓提及
要發成十厘息托水，你話好左定差左？ XD?


3333好似仲貴, 3900都8厘啦~
252 : pcp7838(1616)@2013-03-28 11:10:11

自己評估風險．應自己引證佢講既是否屬實

建議你望下佢流動資產同流動負債部份．
253 : fatlone168(20094)@2013-03-28 11:14:03

252樓提及
自己評估風險．應自己引證佢講既是否屬實

建議你望下佢流動資產同流動負債部份．


其實我無貨, 我覺得1918同3900一齊買晒佢會比較好...

同埋, 佢講左尐乜? ("佢"係咪指1918公司自己?)

1918仲係繼續係咁推落去, 無諗過自己會賣唔出尐樓...
254 : pcp7838(1616)@2013-03-28 11:20:35

何以見得要一齊買？

佢 = 1918
255 : fatlone168(20094)@2013-03-28 11:23:24

254樓提及
何以見得要一齊買？

佢 = 1918


我意思是, 如果看好1918, 我覺得買埋3900咁會好尐...

咁多合作項目嚟緊....
256 : pcp7838(1616)@2013-03-28 11:30:38

我地形容為風險系數一樣，咁做係無目的既．

因為你應該概念係是但一隻跑出就得．

你呢種做法比較適用於睇好一個板塊，但唔確定邊間公司做得較出色，會有用D.
257 : 屳家hihihi(35700)@2013-03-28 13:52:18

255樓提及
254樓提及
何以見得要一齊買？

佢 = 1918


我意思是, 如果看好1918, 我覺得買埋3900咁會好尐...

咁多合作項目嚟緊....

1918好過3900一百倍
3900根本靠晒1918賣樓
唯一係1918歷史唔夠3900耐
就算以而家黎計1918都無理由估平過3900
258 : 屳家hihihi(35700)@2013-03-28 13:52:40

250樓提及
要發成十厘息托水，你話好左定差左？ XD?

其實平左,上年10月發12.5%
259 : pcp7838(1616)@2013-03-28 14:07:07

孫宏斌太狂，太難捉摸．

有無睇過大敗局2講佢既故事？
260 : 屳家hihihi(35700)@2013-03-28 15:02:01

259樓提及
孫宏斌太狂，太難捉摸．

有無睇過大敗局2講佢既故事？

我知發生過咩事
你又有無睇過d人訪問佢佢講返自己既反省
其實佢d樓又真係唔會賣唔去,一線城市係有實際住屋需求
261 : greatsoup38(830)@2013-03-29 17:23:29

251樓提及
250樓提及
要發成十厘息托水，你話好左定差左？ XD?


3333好似仲貴, 3900都8厘啦~


3900用來派息，一股派50仙唉
262 : greatsoup38(830)@2013-03-29 17:24:06

260樓提及
259樓提及
孫宏斌太狂，太難捉摸．

有無睇過大敗局2講佢既故事？

我知發生過咩事
你又有無睇過d人訪問佢佢講返自己既反省
其實佢d樓又真係唔會賣唔去,一線城市係有實際住屋需求


今次畀他博到就發，反之亦然
263 : greatsoup38(830)@2013-03-31 17:43:31

http://www.htsc.com.hk/htbg/g2013032602.pdf
融创中国(1918)销售持续超预期 (增持/下调）)
            
             2013-03-26
264 : greatsoup38(830)@2013-03-31 18:14:46

1918 report
265 : pcp7838(1616)@2013-04-02 10:16:47

262樓提及
260樓提及
259樓提及
孫宏斌太狂，太難捉摸．

有無睇過大敗局2講佢既故事？

我知發生過咩事
你又有無睇過d人訪問佢佢講返自己既反省
其實佢d樓又真係唔會賣唔去,一線城市係有實際住屋需求


今次畀他博到就發，反之亦然


所以話性格使然，好符合佢個性．
266 : greatsoup38(830)@2013-04-02 23:50:01

265樓提及
262樓提及
260樓提及
259樓提及
孫宏斌太狂，太難捉摸．

有無睇過大敗局2講佢既故事？

我知發生過咩事
你又有無睇過d人訪問佢佢講返自己既反省
其實佢d樓又真係唔會賣唔去,一線城市係有實際住屋需求


今次畀他博到就發，反之亦然


所以話性格使然，好符合佢個性．


這些沉默人性格是咁
267 : greatsoup38(830)@2013-04-03 01:08:14

1918
268 : greatsoup38(830)@2013-04-06 01:04:28

http://xueqiu.com/1084729785/23481210
融創到底值多少錢？
@$融創中國(01918)$

融創真實的淨資產是多少？
（除特別標註外，本文貨幣均為人民幣）

1、2012年報顯示，融創的淨資產為95億；

2、去年已銷售未結算的250億，按照14%的淨利率估算，可增加淨利潤約35億，這部分房子已經賣出去了，也不會退房，淨利潤實際上已經實現了，只不過因為地產企業財報的滯後性，沒有反映出來而已；

3、2013年一季度，實現的合約銷售105億，大約可新增10億元淨利潤；

4、2013年一月，融創增發3億股，可增加16億元的淨資產。

把上述四個部分相加：

1+2+3+4=95+35+10+16=156億元人民幣；

融創真實的淨資產是多少？
反正我自己心裡覺得：融創的淨資產是156億元人民幣。
折合每股5.88元港幣。

我自己投資地產股，都這麼算。

這是干貨，比擰毛巾還干，因為本身就是一條乾毛巾。
如果按照年報的資產負債表，融創的PB超過1.5，這個數值失真太多了。
按今天5.5港元的收盤價，融創的真實PB不足1倍。

以上的計算，沒有包括融創的資產重置成本的增值；融創的土地儲備雖少，但位置都好，都是硬通貨。
以上計算，沒有考慮團隊的價值，這個有著10多年行業經驗的團隊，包括孫總這個人的價值，完全沒有考慮；我個人以為，這部分才是融創最關鍵的資產；
以上計算，也沒有考慮融創的品牌價值。

地產企業的財報，滯後一年，失真度較高，特別是資產負債表，基本沒法看，要自己重新做。

而按照分析師通行的NAV值，又有點高估，沒有留出安全邊際。

就算是地產股是強週期股，在金融危機的時候，這樣算出來的淨資產，打個5折，開始買入，也很安全，只輸時間不輸錢。

影子：
NAV根本就是用來扯蛋，而不是用來估值的。
04-05 16:19
贊(2)回覆
尋找投資標的 回覆 影子：
NAV是牛市裡用來估值的,現在的市場真心不適用。
04-05 16:22
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影子 回覆 尋找投資標的：
NAV是用來騙自己的，地價差異那麼大，NAV不是扯的嗎|？
04-05 16:23
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太陽神：
@高山大海去遠行
04-05 16:42
贊回覆
盛榮：
他有失敗的經驗。
04-05 16:58
贊回覆
高山大海去遠行 回覆 太陽神：
@尋找投資標的 ：算的有道理，學習了
04-05 19:32
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一塊小木頭：
問題是，PB低於1，又比融創穩健的內房股，實在有太多

既如此，又何必選它呢
04-05 21:17
贊回覆
拉稀擺袋：
我覺得分析的很客觀，因為融創現有的團隊，那麼實際上的合約或合同銷售額才不停的提升，融創這票，遲早到500億的市值。
04-05 21:34
贊回覆
269 : GS(14)@2013-05-22 14:53:56

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130522/news/ec_ech1.htm

早前21券商「零看淡」

融創去年以來就是不少券商的「心頭好」，花旗更不惜筆墨多番唱好，稱之為「首選中的首選」。昨日之前，融創在彭博統計的21個券商中保持19個「買入/跑贏大市」及2個「持有」評級。打破融創「零看淡」紀錄的，竟是內房大好友德銀。報告一出，即拖累融創股價昨日下挫5.6%(已剔除除淨日對股價影響)、收市報5.73元。

據彭博統計，德銀分析師曾兆東(Tony Tsang)共對13家內房股作出評級，除了融創昨日被降級外，其他12家至今仍均被評為「買入」。

質疑利息資本化 損日後盈利

德銀唱淡融創的報告，有洋洋灑灑21頁之多，主要質疑融創在會計上將大部分利息資本化至未來各年，勢將變相增加日後財務成本、損害盈利預期。此外，德銀指融創傾向直接向其他地產商洽購已有項目公司，而非在土地市場公開投地，因而需要為年代久遠的項目繳交高額土地增值稅(LAT)。其中，若將LAT考慮在內，近期即將成交、總價高達90億元的上海黃浦區項目恐怕並不如市場想像般「好賺」，利潤率僅與一般項目相若(見表)。

孫宏斌：收到的電話幫我抱不平

融創董事長孫宏斌昨日接受本報採訪時，被問及德銀指稱，表示「市場有不同聲音很正常，我心態很好」，更笑言股價下跌是投資者補倉的好機會。不過，他亦對於德銀觀點一一反駁，指出利息資本化的做法在業內十分普遍，融創該部分利息佔核心盈利比例較高，僅因為集團本身凈負債率接近100%、在業內靠前，不足為奇。至於收購項目公司引致較高LAT，也早已考慮在協商價格之內，否則黃浦區項目作價定會高於90億元水平。「我不相信這是一份客觀的報告，今天很多投資者給我打電話，大多數也都是為融創打抱不平的。」

事實上，德銀去年至今一向青睞內房板塊，今年稍早還因在電子郵件中暗諷唱淡內房股的同行，鬧出一段小風波。此番德銀突然轉態「針對」融創，令市場頗為意外。本報昨日嘗試聯繫曾兆東詢問更多詳情，但截稿前未能成功。

明報記者 杜婧
270 : hkgbamboopanda(35337)@2013-05-25 17:34:58

買3900會好穩陣D 有9倉睇住
1918博D LO 但都好升得快
271 : 屳家hihihi(35700)@2013-05-25 17:39:24

270樓提及
買3900會好穩陣D 有9倉睇住
1918博D LO 但都好升得快

1918平太多
求穩就唔會買內房
688都唔會穩,唔好話其他
272 : GS(14)@2013-06-01 20:03:48

合作
273 : greatsoup38(830)@2013-06-02 20:06:35

又同3900合作買野
274 : MrYeung(15476)@2013-06-09 14:28:55

輝立証券 - 融創中國 (1918.HK) - 銷售進展符合預期
275 : ant2012(35387)@2013-06-09 15:34:41

274樓提及
輝立証券 - 融創中國 (1918.HK) - 銷售進展符合預期


係米錯左？
276 : MrYeung(15476)@2013-06-09 15:36:31

275樓提及
274樓提及
輝立証券 - 融創中國 (1918.HK) - 銷售進展符合預期


係米錯左？

sorry, 已更正
277 : ant2012(35387)@2013-06-09 15:40:40

276樓提及
275樓提及
274樓提及
輝立証券 - 融創中國 (1918.HK) - 銷售進展符合預期


係米錯左？

sorry, 已更正


No need to sorry

師兄你係輝立人？
278 : MrYeung(15476)@2013-06-09 15:43:19

唔係呀，我只係一個平民 ^^
我幫緊湯兄post証券報告，不過其他公司o既報告畀佢post哂，剩返輝立同群益畀我post~~
279 : GS(14)@2013-06-09 15:51:54

下個星期你接手晒的啦~~~
280 : 滑頭鬼(36730)@2013-07-10 23:58:17

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130710632_C.pdf

收購天津融政投資有限公司之100%股權
281 : greatsoup38(830)@2013-07-11 00:05:55

買個項目自己賣
282 : GS(14)@2013-07-22 23:25:04

多d解釋
283 : 股場無真愛(1876)@2013-07-22 23:50:24

呢隻接近等於2年前的3900 但現時穩陣多
首選內房股
284 : MrYeung(15476)@2013-08-06 20:01:40

1918
285 : greatsoup38(830)@2013-08-07 01:40:32

買地
286 : 承天(1379)@2013-08-14 14:25:07

孫宏斌的管理哲學：妥協與從容
融創中國董事長孫宏斌說，很多人都容易迷失在證明自己中。而已到知天命年紀的孫宏斌越來越喜歡審視自己。

8月7日淩晨1：05，孫宏斌在微博上發表了一段辯白。「我其實不是一個激進的人。江湖上都說我激進，我真的不是一個激進的人，我骨子裏是一個偏理性的人，厭惡風險，自己開車很慢，不允許司機開快車，過馬路一定等人行道綠燈。」

如果說，幾年前帶領順馳的孫宏斌想向外界證明的激情與速度，但幾年後，孫宏斌更想也必須通過融創中國證明其可以從容發展。但就如同孫宏斌所坦承，「能夠去妥協，能夠去平衡，不去非要證明自己，這絕對是內心上的轉變，這是很難做到的一件事情。」

也許，管理一個東山再起的公司，本身就無法擺脫證明與被證明的宿命。但學習平衡和從容過程中的智慧，卻可能是管理者們最需要的。

7月31日，上海融創綠城投資控股有限公司開發的上海「綠城·盛世濱江」項目啟動。該項目是迄今為止國內單體並購金額最大的項目，如果運作良好，將為融創和綠城的平台公司帶來400億的銷售額。這對於今年已經鎖定450億銷售額的融創而言，該項目極有可能幫助融創中國以全新的身份再度擠進中國房企前十強。

融創中國銷售額躍進的背後，孫宏斌的管理哲學又是怎樣的？

現金流、利潤與規模論

在房地產行業中，一些謀求發展的房企，可能會學習綠城和龍湖的產品、萬科的對政策的敏感度，但對於戰略管理，他們可能對融創中國的鑽研更多。

「孫宏斌有過失敗經曆，他對房企的戰略理念就會比其他人更深刻。」某上市房企CEO這樣對記者說。該CEO正在潛心學習融創中國。

融創中國從2010年的83億銷售額，到今年極有可能完成450億，增長是驚人的。但經曆過失敗的孫宏斌，已經不再認可快速擴張的發展模式。孫認為，相對擴張速度而言，利潤更為重要。因為，這關係着生存。

在孫宏斌看來，如果房地產公司沒有利潤增長卻利用杠杆加速擴張，帶來的風險非常大。「現金流不能斷，斷了利潤再高也會有問題。現金流出問題的時候，你會抱着金飯碗要飯；風險之後才是利潤，規模其實不是你想追求就能夠追求的，但現金流是可以追求的。」

孫宏斌對土地儲備的認識也與過往大為不同。在孫宏斌坎坷的經曆中，曾經有四次闖IPO的經曆。「2007年上市的時候，誰土地儲備多就給誰高估值，所以當時很多開發商為了上市買了很多土地，有的房企就因此而吃了很大虧。但現在資本市場已經回到基本面，已經不看重土地儲備，更多是看重增長、利潤等。」

孫宏斌認為，對於房企而言，如今的土地儲備並不是越多越好，質量比數量更為重要。他的理由是，「土地市場每年不漲20%開發商就吃虧了，留着地會吃虧，為什麼呢？假如土地漲了20%，那20%是增值稅，10%是利息，這10%裏面5%是增值稅，5%利息，你不夠。所以，每年要增長20%你才能平衡，如果每年都增長20%，四年就翻一番，這個情況不太可能出現。」他認為，地價不能一直上漲，一定是波動發展的，這對於土地儲備較多的房企而言，風險很大。

以7月24日中糧地產競得的北京孫河地塊為例。該地塊競得總價為23.6億元並需配建3.3萬平米保障房，折合樓面價約2.89萬元/平米，如果剔除保障房部分成本，該宗地的樓面價高達5.1萬-5.2萬元/平方米。孫宏斌稱，他們對該地塊也進行過測算，剔除保障房成本後，地價至少是5.6萬元/平方米，也就是說未來售價要達到8萬-10萬元才不會賠錢。

「未來預期這麼高的地價和房價，我不相信它會一直向上走，一定會有波動。而當有波動時，開發商如果有大量的土地儲備就吃虧了。只有在土地每年至少升值20%以上才不吃虧。但是，地價是隨着房價而波動的。我認為，明年房價比今年便宜的可能性很大。」

孫認為，土地儲備最為重要的是周轉效率以及城市布局。如果是位於三四線城市，土地儲備一直壓在那裏並不合適。「比如，上海50億的銷售額，開發商可能一年半就賣完了，但在三線城市你要賣50億可能要賣上50萬平方米，需要三四年，效率很低。」

上海融創綠城董事長王虹斌以綠城的切身經曆表示，土地儲備更多看價值，而不是用面積來衡量。綠城前兩年有困難，地王不是最主要的問題，而是土地儲備結構有問題。比如，綠城在很多三、四線城市有大片的土地，土地款都還沒有付清。以前土地款可以分五年付清，隨後靠銷售來滾動。但現在不一樣，買很多地就會把房企壓在那裏，去化率就會降低。

堅定合作開發

龍湖集團董事長吳亞軍近期曾在龍湖內部論壇上發表了一篇近6000字的文章，名為《堅定戰略 假以時日》。龍湖為什麼不選擇合作開發來擴大規模？吳亞軍認為，合作開發通常是人多、錢不夠，又希望快速做大規模的公司的戰略選擇，而龍湖則屬於人不多，財務資源也不夠豐富的公司。

為此，吳亞軍堅定了不走合作開發的路線，並以有質量增長取代規模擴張。恰恰可與之比參照的是，銷售額與龍湖排在同一水平線的融創中國，卻堅定了合作開發的模式。

2012年6月22日，融創收購了綠城5個城市9個項目50%的股權。一年之後，融創和綠城又在該平台公司的基礎上再次競得5個項目，目前共計14個項目。單體並購額最大的盛世濱江項目也在其中。這其實是融創與綠城在踐行當初選擇合作時的一個約定。

上海融創綠城董事長王虹斌透露，該約定是，今後不管是綠城還是融創，如果在上海、蘇南的競地中碰到，不會各自單獨做。「這是宋總（宋衛平）和孫總（孫宏斌）當時合作時的約定，孫總在蘇南的項目結束以後，今後如果再在蘇南發展就以融綠的品牌發展。」

不僅如此，孫宏斌甚至表態說，該戰略會一直在長三角區域堅持下去，這對雙方都有好處，甚至融綠平台的銷售額超過融創都很正常，超過綠城也不是不可能。理由是，位置好，投入也多。據孫透露，融綠平台目前已經具備造血功能。合作之初，融創與綠城共計投資了66億，隨後，雙方又加注投資了40億。兩家投入了106億之後，該平台已有自我造血功能。

孫宏斌認為，合作開發將是房地產市場非常明顯的趨勢。尤其是北京、上海，土地供應越來越少，但土地總價比較高，單獨開發根本沒有辦法進入這個城市；另外，北京、上海如果定價很貴，產品卻沒有品牌，也很難打開市場。

綠城是融創最大的合作方。融創其他合作夥伴還包括中化方興、保利等，合作方式各有不同。比如，融創與保利約定的合作方式是，「你控股我操盤，我控股你就操盤，我並表你操盤，我操盤你並表。」

不再求多

或許是因為經曆坎坷，讓孫宏斌越來越像一個哲學家。比如，他會認為，「做人也好，做生意也好，不管做什麼，很多人都在想別人會怎麼想，但其實你把自己日子過好就行，管別人想什麼。」

具體到公司管理上就是，錢是有限的，錢投出去之後就不要再左顧右盼。孫宏斌說，這是他深刻的教訓。「記得2004年順馳在香港上市時，當時我們進入了很多城市，投資者問我為什麼去那麼多城市？我說，房地產比的就是你去了哪些城市。每個城市的發展階段不一樣，不同發展階段你要有一個投資組合，要把握投資機會成本。」

但如今，孫宏斌認為，要把握那麼多的投資機會就沒有那麼多的創新，因為資源有限。尤其是現在土地越來越貴，更加沒有必要去更多的城市。

這一點，孫宏斌非常讚同堅守北京、上海的SOHO中國的戰略。他認為，這條路是對的。「潘石屹永遠沒有風險，他買了一塊地，你等一年就沒事了，但是有一些地方你買一塊地等10年都沒戲，你會看到很多城市10年都沒有漲，因為很多城市的人口是在減少的。但是上海10年沒有漲，第11年肯定要漲。」

目前融創中國已經進入北京、天津、上海、蘇州、無錫、常州、杭州等8個城市，5個分公司。孫認為，這5個分公司的資源是有限的，隨後5年內將最多再進入4個或者2個城市。而有的企業進入60個城市，孫認為，分配起資源來非常複雜，無法判斷機會成本。

「沒有管理過收縮公司的老板，不知道收縮有多困難。」孫認為，房企的戰略本身沒有什麼新鮮的，只要堅持就可以。「再大的公司，如果需要幾百億的銷售額，沒有必要在50個城市裏選，一個項目就能夠賣50億，必須要考慮保證機會成本，機會包括一、二、三線，但進入城市不能太多。」

孫認為，房地產有點像投資，投資有很多的機會，但人們只能抓住一些機會。比如，巴菲特一輩子可以遇到幾十個機會，但他並不是每天買來買去，他只抓住了十幾個機會就變成世界上最好的公司。
全文:http://finance.takungpao.com.hk/q/2013/0808/1814373.html
287 : MrYeung(15476)@2013-08-27 21:11:26

1918
288 : GS(14)@2013-08-29 16:42:02

1918
盈利增35%，至6.5億，資本化後減虧10%，至2.5億，重債
289 : morpheo(3452)@2013-08-29 17:19:49

湯兄貼錯左，呢份先係 1918
290 : greatsoup38(830)@2013-08-29 23:54:34

289樓提及
湯兄貼錯左，呢份先係 1918

多謝，但數字正確
291 : greatsoup38(830)@2013-09-01 20:55:46

1918
292 : tss(35399)@2013-09-05 14:51:35

最近有無咩消息
跌咁多...
293 : morpheo(3452)@2013-09-05 14:52:48

尋日買左北京地王
294 : 投機家(40568)@2013-09-05 21:40:28

呢隻野真係好進取
295 : morpheo(3452)@2013-09-05 23:56:46

294樓提及
呢隻野真係好進取


好可能步遠地當年的後塵，股價走勢亦開始有遠地當年的影子
296 : greatsoup38(830)@2013-09-05 23:58:20

太博，有d驚
297 : morpheo(3452)@2013-09-06 00:00:45

呢隻玩完喇
298 : greatsoup38(830)@2013-09-06 00:00:59

297樓提及
呢隻玩完喇


暫時無得玩
299 : 承天(1379)@2013-09-13 09:29:16

7.3万的楼面地价！9月4日下午的北京土地市场拍出了全国土地单价的新纪录，抢到桂冠的是孙宏斌。

　　现场目击者说，融创竞拍代表在现场表现出的志在必得，就像电脑正在安装windows系统时那样不可逆转。于是，国企联合体被打败了，京城销冠房企被打败了。如同孙宏斌几天前的放言：北京市场，我看好的地，别人想拿，要么超过我的上限，要么跟我合作。

　　两周前，融创拿下亦庄地王，面粉贵过面包。孙宏斌说，这体现了我们对北京市场的理解。这一次，他又给出了相似的解释：农展馆地块绝代风华，价格在预期内。

　　过去一个月中，孙宏斌发出了四篇微博，两个话题关于拿高价地的认识，一个讲知错就改，还有一个说自己厌恶风险但行事坚决。类似虚实相间的主题，在他的自媒体平台上屡见不鲜，既像孙宏斌在反省警示和自我激励，又像是在向天下昭示他的抉择逻辑。

　　对于曾经桀骜不驯的地产骇客而言，孙宏斌东山再起后呈现出的谦和少言，在地产老人们看来已实属难得。可一旦被媒体的尖锐挑战碰撞出火花，即使只言片语，也强烈地散发出他的骄傲和特立独行。

　　事实证明了他的天才。当人们纷纷开始学万科、保利做刚需盘以规避政策风险时，孙宏斌偏偏守住调控最严的城市和限购最伤的产品，用超乎寻常的目标管理和销售技巧，在夹缝中扯出一条持续倍增的空当。

　　所以人们看到，孙宏斌问鼎，在过去两年中已经不是新鲜事：买下国内顶级品质房企项目，一年前融创以200亿的销售规模收购绿城总货值500亿的数个项目；2010年以来发展最快的开发商，从100亿到500亿只用了三年左右时间；完成了一个内地最大的项目并购案，今年5月和绿城联手以80亿买下新世界(8.60, -0.26, -2.93%)系的丰盛皇朝项目。

　　用逆袭来形容这两年融创的成功毫不为过。可怕的是，孙宏斌还在近乎疯狂地自我施压，他迅速扩大自己的管控视野，又要加码旗下的产品档次的提升，还要与无数地产大鳄厮杀抢夺最贵最好的土地。

　　这样的进取心和执行力，让同行们情何以堪？同样因为这样恐怖的增长和肉眼难以辨识的风险，让最挑剔的批评者都难以入手。似乎，孙宏斌已经看不到够格的挑战者了。

　　大家都记得，当年的顺驰也是以同样令人瞠目结舌的气势，追赶万科。老大王石对锋芒毕露的挑战者难以发作，只是在某一次面对面的论坛上，说“谁说他不难受，纯属吹牛”。紧接着，顺驰仅仅因为17亿元的现金流，砰然倒下。

　　但这一次，已显云淡风轻、有些醉心公共事务的超级大佬又看不下去了，王老板转发了一条融创创土地单价纪录的新闻，曲笔朱批：精明的李嘉诚先生在卖北京、上海的物业，这是一个信号，小心了！



　　李嘉诚作为华人首富，历经数十年商海浮沉。很多人眼里，他正是因为对风险的极度谨慎而采取多元化的稳健策略，从而成为香江不倒翁。曾经史上最严调控也没有动摇“长和系”在内地的囤地捂盘，而今李超人却连香港和内地的持有物业都要变卖而转投欧洲。这个举动，被不少老成谋国如王石者，解读成内地楼市风险敞口正在加大，事实上，王石在美国就读时，其演讲中的内容同样透露出对内地房地产泡沫的深切担忧。

　　这轮所谓最严调控，从2010年4月开始，对市场的边际效应实际是逐步递减的。而融创的成功，正是沿着这条曲线一路走来。坊间普遍乐观判断，政策思路正在真正向市场的归市场、保障的归保障变化。那么一幅“绝版土地”，被卖到十几二十万，谁也管不着。

　　谁都不能保证，也相信大多数人都不愿意看到，王石这一次的警示会一语成谶。物是人非，孙宏斌在新平台上的风控掌控力至少现在看来，仍然密不透风。可以肯定的是，如果今年的凶猛拿地真的尽在孙氏掌握，融创很少言及的千亿规模指日可待。

　　真正的结果会如何呢，天晓得。但天威难测啊，孙先生！
全文:http://finance.sina.com.cn/roll/20130906/232016691709.shtml
300 : MrYeung(15476)@2013-11-10 15:48:24

孙宏斌微博:
很多投资者为融创股价低抱不平，也有很多建议。但我们不会为迎合股市刻意做什么，因为我们不光要看现在股价更要看未来发展，我们只会按照我们的战略我们的判断，谨慎而坚决的去做。我们只有用一次再一次的半年业绩证明自己，我曾说用十次，现已经六次了。毕竟人一生能用十次来证明一件事的机会并不多。
301 : greatsoup38(830)@2013-12-22 01:51:20

買地
302 : KSLS(39292)@2013-12-22 10:50:58

融創(01918)等以58.66億人幣奪北京地
【20:52】2013年12月20日  1/1
融創中國


【on.cc專訊】今年以來於土地市場相當活躍的融創中國(01918)，近日又有斬獲，據北京市土地整理儲備中心在官網披露，融創聯同北京住總及北京駿洋，以58.66億元人民幣(下同)奪得位於北京門頭溝新城一地塊，較底價高近5成，成為北京總價地王。融創股價今日隨大市向下，收報4.6港元，跌2.95%。

雖然臨近年尾，不過是次公開招標吸引了4個財團投標，包括華潤(01109)及萬科、綠地及遠洋(03377)等，投標底價為39.12億元，並以融創財團出價最高，以58.66億元投得地塊，超越了11月恒大(03333)於朝陽區東壩南區地皮51.35億元的總價地王紀錄。

全文:http://money18.on.cc/finnews/rel ... =loc_20131220205215
303 : KSLS(39292)@2013-12-22 10:51:26

融創中國(01918)收購融創名翔股權
【22:14】2013年12月20日  1/1
融創中國。


【on.cc專訊】融創中國(01918)宣布，於今日公司直接全資附屬融創置地與大業信託訂立股權購買協議。據此，融創置地同意收購，而大業信託同意出售其持有的融創名翔49.5586%股權，及基於該股權產生的一切權利和利益，現金代價為人民幣919,608,748.13元。於收購事項完成後，融創置地將持有融創名翔100%股權，融創名翔將成為該公司間接全資附屬。

融創名翔業務為物業開發及投資。目前主要從事天津王府壹號項目的開發。

全文:http://money18.on.cc/finnews/rel ... =exp_20131220221416
304 : GS(14)@2013-12-26 20:28:41

買地
305 : GS(14)@2013-12-26 20:30:33

增加投資
306 : greatsoup38(830)@2014-01-10 00:36:28

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140109/news/ec_ecc1.htm


【明報專訊】專注一線城市高檔住宅的內房股融創中國(1918)，市值尚不能與恒大(3333)、碧桂園(2007)等大型房企比擬，但去年合同銷售全國排行超越龍湖(0960)躍至第11位，錄得508億元(人民幣‧下同)。

今年銷售目標升至650億

董事長孫宏斌昨天在上海表示，今年銷售目標650億元，未來肯定達千億規模，但不會轉型，亦肯定不去海外，只會集中火力發展約10個城市。對於去年在重慶銷售僅次於龍湖，孫宏斌指龍湖在全國項目分散，融創更集中，「今年肯定超龍湖(指重慶銷售)」。融創股價昨日升6.5％，收報4.78元。

融創去年在北京、上海、天津等5個城市共拿下19個項目，副總裁李紹忠指出，不少為合資買地，實際拿地成本不到300億元。預計上述項目總銷售額可達1,913億元，均價每方米2.8萬元。對於一線城市加大「限購限價」力度，孫宏斌表示，調控對高檔住宅有利，因為好地段的高品質樓盤會更為稀缺。

孫宏斌指出，如今最要小心的是拿地，「拿地一定要對，是風險控制的重中之重」。對於外界擔心融創的高負債率，孫宏斌則揚言，「負債率高有什麼不好，對股東是好事，我們是在快速發展期，如果負債率低做不大」。

拒拓海外 稱內地市場更大

近年大發展商進軍海外成新趨勢，孫宏斌直言，「我一直不理解為什麼要去海外，比如美國，當地人投資成本是零，我們背覑6％至7%的利息去那兒做什麼？說去海外是做華人市場，但中國有13億人，放棄13億人去做10萬人的市場不是我們的選擇」。

孫宏斌指融創不會轉型，目前未考慮做養老地產，因為中國的「老人還不富，富人還未老」，亦不會如恒大賣礦泉水，發展其他產業，因為中國地產市場還有很大空間，且利潤豐厚。

融資渠道多 利息約10厘合理

對於內地銀根收緊鬧「錢荒」，孫宏斌表示融創融資渠道多，目前利息約在10厘的合理水平。他坦言錢荒對小企業影響大，「小公司愈來愈難做，大公司愈來愈好做，融創要爭取進入大公司行列」。
307 : mannishmark(26310)@2014-01-10 00:39:04

佢講野真係幾到POINT,又交到數
但係10厘息都叫合理就有點兒那個...
308 : greatsoup38(830)@2014-01-10 01:22:43

mannishmark在307樓提及
佢講野真係幾到POINT,又交到數
但係10厘息都叫合理就有點兒那個...


他賺30%，畀番10%合理呀
309 : bb10108d(44716)@2014-01-10 18:07:23

sell all of this stock la,hopeless
310 : GS(14)@2014-01-11 21:53:49

bb10108d在309樓提及
sell all of this stock la,hopeless


點解呢
311 : bb10108d(44716)@2014-01-13 21:42:49

大陸唔比升,無理由同政策對著幹呢
312 : ffazlmy(38385)@2014-03-07 23:50:25

2014年2月未經審核營運數據。

現價PE低到可以用恐怖黎形容。
313 : ffazlmy(38385)@2014-03-24 21:05:25

截至二零一三年十二月三十一日止年度之業績公佈

派息增加超過一倍
314 : bb10108d(44716)@2014-04-23 08:57:38

會唔會重覆2003年的歷史?
315 : morpheo(3452)@2014-04-23 09:04:13

死過一次斷估唔會再死第二次
316 : greatsoup38(830)@2014-04-24 00:10:39

ffazlmy在313樓提及
截至二零一三年十二月三十一日止年度之業績公佈

派息增加超過一倍


盈利增33%，至31億，重債
317 : greatsoup38(830)@2014-04-24 00:10:56

morpheo在315樓提及
死過一次斷估唔會再死第二次


現在多了股票市場，融資容易了
318 : GS(14)@2014-05-15 17:38:57

1918 eat 3900,1918 version
319 : GS(14)@2014-05-15 17:39:40

1918 eat 3900, 3900 version
320 : GS(14)@2014-05-16 10:55:00

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140516/news/ea_eaa1.htm





【明報專訊】近年迅速擴張的內房股融創中國(1918)昨天宣布，正洽談浙江龍頭發展商綠城中國(3900)兩大股東——董事長宋衛平及行政總裁壽柏年，合共不超過30%的權益，股份市值最多達50.6億元。綠城財務總監馮征昨天回應本報稱，收購談判已進入最後階段，完成收購後融創將與九倉(0004)並列第一大股東。市場亦傳出阿里巴巴執行主席馬雲以個人身分入股綠城，馮征證實阿里巴巴有意買入綠城足球、學校及醫院產業，談判已進入最後階段(見另文)。

融創及綠城昨日開市前雙雙停牌，至昨晚齊齊發出公告，確認上述收購在磋商中，但尚未簽訂任何正式協議。

溢價或達50%

按綠城停牌前報價7.81元計，30%股權市值約50.6億元，市場消息指出，此次融創或以高達30%至50%的溢價收購。花旗最新報告顯示，綠城的預測每股資產淨值(NAV)為23元，即現價較NAV折讓66%。融創年報顯示，截至去年底，融創手持現金160億人民幣(約199億港元)。融創停牌前報4.13元，市值137億元。

宋衛平退休 找接班人

馮征表示，選擇售股予融創而非第二大股東九龍倉，是從公司管理的角度考慮，「老闆(宋衛平)是在找接班人。」不少消息指宋衛平有意退休，馮征未有正面回應，但他表示宋衛平未來會專注經營綠城建設公司(為項目代建公司)，交易完成後，孫宏斌將出任綠城董事長，壽柏年留任行政總裁，綠城中國未來不會改名。

阿里巴巴方面，市場消息指其入股綠城比例將低於5%，即較綠城副董事長羅釗明為低。

主打豪宅的綠城以超高負債水平「聞名」，過去曾多次傳出資金鏈瀕斷裂，該公司於2012年連續出售多個項目予SOHO中國(0410)及融創，並引入九倉為戰略投資者，獲注資55億元，才一舉降低負債率。綠城與融創亦結緣於2012年，雙方當年6月成立合營公司融創綠城，共同管理綠城售予融創一半股權的8個項目，該合營公司今年首季更以44.3億人民幣的成交額，衝上上海房企第一名。

星展：賣盤非資金問題

星展唯高達證券執行董事吳淑燕認為，相信此次賣盤並非資金問題，綠城目前負債不算高，出售是宋衛平及壽柏年想隱退，又信任融創主席孫宏斌。

不過，綠城項目集中的長三角地區今年樓市成交大跌。克爾瑞研究中心研究總監洪聖奇認為，堅持做高檔項目的綠城現金流可能出問題。他預計，今年或再有1至2隻內房股被吞併。

明報記者 甄佳佳
321 : GS(14)@2014-05-16 10:55:37

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140516/news/ea_eaa2.htm

融創是否追 看收購價
2014年5月16日

【明報專訊】融創中國(1918)去年進取買入多幅地王，包括樓面均價達每平米7.3萬元人民幣的北京農展館地塊。今年樓市低迷之際，又傳以高溢價入主綠城。有分析認為，主席孫宏斌曾經歷過順馳因高負債破產的失敗，此次收購想必是「對現金流有足夠的信心」。至於融創是否值得追入，要視乎最終收購作價。作為綠城「二當家」的九倉(0004)，有分析指該公司入股原本就非為話事權，純為投資，料九倉不會再增持。

分析：綠城杭州地位超然

星展唯高達證券執行董事吳淑燕表示，暫時很難評估融創此次收購是否對其有利，要看出資方式及定價高低，若偏低，則值得追入。克爾瑞研究中心研究總監洪聖奇則表示，儘管杭州樓市不景氣，但綠城在杭州地位超然，項目質素好，相信即使融創短期股價受壓，此次交易長期仍對融創利好。

九倉受益不大

至於九倉，吳淑燕表示，投資者原本就看淡九倉入股綠城，因為看不出雙方有何協同效應，綠城也幫不到九倉的業務。她相信九倉也並非要話事權，純粹是投資獲利，入股綠城後，綠城股價也的確漲了很多。洪聖奇則認為，九倉的確沒有成為最大的受益者，但可以從此次事件上學習到內地做生意的方式。
322 : GS(14)@2014-05-16 10:56:10

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140516/news/ea_eaa3.htm
阿里買球隊 內地首個IT班主

2014年5月16日

【明報專訊】阿里巴巴執行主席馬雲今次除了傳以個人身分認購綠城(3900)部分股份外，本報獲悉阿里巴巴還會購入宋衛平的中超球隊杭州綠城及學校等資產，不過阿里巴巴發言人回應指出，不評論市場傳聞。

綠城財務總監馮征昨天向本報證實，阿里巴巴有意買入綠城足球、學校及醫院產業，談判已進入最後階段。

其實內房兼搞足球並非新鮮事，像恒大(3333)許家印的廣州恒大便是中超勁旅，去年更奪得亞冠盃冠軍，風頭一時無兩，另外如廣州富力(2777)、上海綠地等其他中超球隊，班主亦是內房商。如果馬雲入主杭州綠城屬實，則可能是首支以IT人為班主的中超球隊。

有中資券行內房分析員指出，辦球隊是燒銀紙買品牌效應的事，過去內房賺錢自然有能力涉足，近年互聯網行業發達，反而內房不景氣，所以馬雲接手綠城可說是中國經濟發展變化的縮影。不過該分析員覺得，馬雲與綠城董事長宋衛平份屬老友，過去馬雲已曾號召阿里巴巴員工買綠地樓盤助友解困，故今次接手球隊更似是仗義幫忙，至於會否對阿里巴巴業務發展有幫助，除了收廣告之效外，還要視乎馬雲是否有心辦好球隊，令兩者相得益彰。
323 : ffazlmy(38385)@2014-05-16 15:22:29

咁算唔算GO，定配售？
324 : greatsoup38(830)@2014-05-17 12:34:05

ffazlmy在323樓提及
咁算唔算GO，定配售？


兩樣都唔算
325 : Clark0713(1453)@2014-05-17 14:56:01

So many people want to buy #3900, like Hong Kong banks.
326 : greatsoup38(830)@2014-05-18 01:03:10

Clark0713在325樓提及
So many people want to buy #3900, like Hong Kong banks.


我都想買
327 : ffazlmy(38385)@2014-05-18 23:42:22

greatsoup38在326樓提及
Clark0713在325樓提及
So many people want to buy #3900, like Hong Kong banks.


我都想買


湯兄睇中佢d乜？會成為大陸的和黃？
328 : greatsoup38(830)@2014-05-18 23:43:45

我覺得他重債，又有大股東入駐囉
329 : GS(14)@2014-05-20 11:34:48

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140520/news/ea_eaa4.htm

【明報專訊】剛公布擬收購綠城中國(3900)股權的融創中國(1918)，昨天召開股東周年大會。處於輿論焦點的主席孫宏斌並未現身，對於有小股東不滿公司派息率太低，未達到承諾的20%，執行總裁汪孟德解釋，集團想預留資金拿地，並表示看好今後10年內地樓市。

有融創小股東昨日質疑公司負債率偏高，汪孟德在會上坦言，融創負債偏高，但在同業中仍處於合理水平。至於提高派息，他表示融創預留資金是為拿地，同時不想多借錢，拉高負債來派息，長遠希望提高派息率。

至於近期收購綠城的交易，汪孟德昨日未有透露收購細節，僅指綠城旗下項目優質，以及集團資金沒有問題。不過，有不少昨日出席的小股東表示，短期不看好融創收購綠城，因為令股價波動。長期來看，則暫時難說支持還是反對。一名小股東表示，要看公司用什方法集資，會不會配股等。另一名小股東則表示，不希望融創溢價收購，價格便宜就最好。
330 : greatsoup38(830)@2014-05-23 01:49:08

3900
331 : greatsoup38(830)@2014-05-23 01:50:51

1918
332 : ffazlmy(38385)@2014-08-25 22:40:13

1918 半年業績公佈
財務摘要
‧ 實現合約銷售額約為人民幣29,802百萬元，較去年同期增長26.2%。
‧ 收入為人民幣9,067百萬元，較去年同期增長5.9%。
‧ 本公司擁有人應佔溢利為人民幣813百萬元，較去年同期增長8.0%。
‧ 本公司擁有人應佔核心溢利為人民幣1,023百萬元，較去年同期增長21.0%。
‧ 淨負債率為66.7%。庫存現金為人民幣22,985百萬元。
333 : GS(14)@2014-11-07 17:14:34

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141107/news/eb_ebb1.htm



【明報專訊】融創(1918)收購綠城(3900)遲遲未獲通過，近日卻有內地媒體報道，宋衛平與孫宏斌多次協商後，達成以原價加上「合理溢價」回購綠城股份。不過，由於雙方並未進行股份交收，宋衛平僅收取預付款，「回購」的說法難以成立。但取消交易可能性頗大。有分析師指出，因為融創是以高溢價收購，交易告吹，綠城股價將承受壓力。昨日綠城跌3.7%至8.24元，融創跌2%至6.57元。


告吹機會大 昨綠城跌3.7%

此單交易的離奇之處在於，在未進行股份交割、未發股東通函、未付餘款、綠城管理層未有職務變動的情況下，按內地媒體的說法，孫宏斌已經率領融創團隊進駐綠城4個月，綠城老總宋衛平則已經在港買殼百威國際(718)準備將養老地產藍城上市。

5月22日融創才以62.98億元代價收購綠城中國24.313%股份，扣減派息後，實際代價為每股11.46元，較綠城前一日收市價溢價49%。交易完成後，融創與九倉(0004)並列最大股東，宋衛平及原綠城副主席壽柏年成為第三大股東。不過，就算按融創在8月份的公告說法，香港證監會並未裁定任何一方須對綠城提出全面收購，但是已經提醒投資者交易未必作實。隨後，原定9月30日前發出的股東通函，要延遲至11月底之前發出。

分析師：倘取消 失溢價效應

內地媒體引述融創派駐綠城總經理田強的信，稱從第三季接管綠城以來，孫宏斌團隊的主要工作便是加速銷售去存貨。翻看綠城銷售，8月和9月銷售超過30億，明顯高於其他月份。不過，內媒稱，綠城高速去貨的同時，卻產生對於綠城質量問題的「大批投訴」；視綠城品質為生命的宋衛平，毅然決定殺回。

查閱5月22日公告，其中未提及假如合同任何一方提前終止履行協議有何約束條件和懲罰條款。本報昨日向包括孫宏斌在內的雙方負責人查詢，所有電話均無法接通，不過有內房分析師稱，公司方面至今仍不願確認交易取消，更指出，一旦取消，綠城股價溢價效應消失，可能有較大壓力。
334 : ffazlmy(38385)@2014-11-08 14:14:59

個故事太複雜啦，近期內房啲老細一係沒錢走佬，一係俾人拉咗。個板塊啲股價好似食咗屎咁。

你話有無可能係孫宏斌無水食曬3900，同宋衛平度條屎橋出黎圓咗件事啊啦
335 : greatsoup38(830)@2014-11-09 00:27:14

ffazlmy在334樓提及
個故事太複雜啦，近期內房啲老細一係沒錢走佬，一係俾人拉咗。個板塊啲股價好似食咗屎咁。

你話有無可能係孫宏斌無水食曬3900，同宋衛平度條屎橋出黎圓咗件事啊啦


我都是覺得宋無可能買番3900的，只是孫跑山都找不了錢
336 : GS(14)@2014-11-24 16:06:23

all money are paid in 1918 deal
337 : GS(14)@2014-12-01 09:56:04

發行票據
338 : GS(14)@2014-12-02 14:48:13

big change
339 : GS(14)@2014-12-03 10:36:32

USD 400m notes
340 : ffazlmy(38385)@2014-12-03 23:59:06

greatsoup在338樓提及
big change


老監依家叉只腳埋黎。觸發全購係咪清洗豁免就得？
341 : greatsoup38(830)@2014-12-04 00:09:30

無用的，一定要做全購了
342 : ffazlmy(38385)@2014-12-04 00:11:20

greatsoup38在341樓提及
無用的，一定要做全購了


點解無用，因為證監會突然話唔俾？
343 : GS(14)@2014-12-11 11:26:21

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141211/news/ec_ecc1.htm

【明報專訊】臨近年尾，綠城(3900)主席宋衛平高調反悔賣盤融創(1918)後，能否趕在12月31日財年結轉前，償還融創已支付的63億元收購款項引人關注。據市場消息指出，宋衛平與內地四大資產管理公司之一的東方資產達成協議，取得4億美元(約31億港元)貸款，但貸款條件相當「狠辣」，或涉抵押35%綠城股份。


抵押綠城近35%股份

據悉宋衛平為取得該筆借貸，不惜抵押自己與總裁壽柏年合計24.313%的綠城股份(原定賣給融創)及宋衛平餘下的10.473%股份。這也意味，若一年後宋無法償還貸款，綠城近35%的股份將易主東方資產。

東方資產在內地主要經營業務為收購及處置不良資產。以資產管理公司一貫做法，若綠城股份易手東方資產，公司或難逃被「拆骨」出售命運。

傳該一年期貸款利息10厘

貸款息率同樣不菲，有內地媒體早前指此次為利息10厘的一年期貸款。綠城去年發行的美元債息率僅為8%。

對於此次宋衛平未能獲銀行或信託資助，市場擔心與金融機構不看好綠城前景有關。綠城11月單月銷售欠佳，較10月倒退38%。

即使宋能還債，資金來源最大可能是源自綠城派息，及售股套現，前者對公司現金流有影響，後者則會令股價受壓。獲東方資產出資後，仍有逾30億款項需宋衛平夫婦自行募集。

壽柏年未參與回購

同時，過去幾年負責綠城日常運營集團總裁壽柏年去意已決，也為公司蒙上一層陰影。據了解，壽柏年未出面參與回購，亦未將手上剩餘的8.086%綠城股份抵押給東方資產。
344 : ffazlmy(38385)@2014-12-13 12:47:01

唉，一家好好既企業搞成咁
345 : greatsoup38(830)@2014-12-14 12:44:15

我覺得不如算了吧
346 : ffazlmy(38385)@2014-12-14 13:40:32

老細爛賭，把自己畢生心血輸清光。企業管治差之餘，亦體現內房老闆發跡過程，快起快落
347 : greatsoup38(830)@2014-12-14 14:20:30

我不會買綠城
348 : GS(14)@2014-12-16 14:40:24

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141216/news/ec_ech1.htm


【明報專訊】近年擴張迅猛的內房商融創(1918)，一年前以每平米7.3萬元(人民幣．下同)樓面價拍得的北京農展館地王，年底殺入北京樓市正式開始預售。首批預售價每平米高達16.5萬元，令市場咋舌，項目總套現或突破100億元。有北京業內人士分析，目前北京均價高於10萬元每平米的成交稀少，質疑融創定價過高。


北京住建委網站顯示，農展館項目已取名觀瀾嘉苑，首批推出的7號樓共51個單位，面積從245到383平米不等，每套總價在4000萬至7000萬元之間，其中最貴一個單位均價達19萬元每平米。按照土地規劃，整個項目共7棟住宅樓，建築規模為5.92萬平米，由於後續推出單位通常有溢價，意味項目總套現可突破100億元，即使以16.5萬元計算，項目總貨值也達到98億元。融創主席孫宏斌曾揚言，該項目最貴一個單位每平米均價可達30萬元。

孫宏斌曾稱最貴每平米可售30萬

不過想要套現並不容易，因為在融創之前，北京豪宅市場本年度預售最貴的高端樓盤，均價也僅9.8萬元，未超過10萬元，位置同樣是三環。今年北京樓價回落，融創此時以天價入市，不免令市場擔心。

北京中原地產研究部總監張大偉認為，融創的定價「風險較大」，他指出每平米均價超過10萬元的單位，北京一年的成交不足20套，擔心融創有價無市。不過張亦表示，該價格僅為預售價，料實際銷售價或再向下調整。

上海2005年曾推出天價樓盤湯臣一品，當時以均價11萬元每平米聲名大噪。不過資料顯示，該樓盤至今未售完，僅賣出不到四分之一。

不過，里昂證券地產研究部主管王艷則並不那麼悲觀，她認為北京高端豪宅市場仍有巨大升值潛力，並看好降息、限貸放鬆等利好因素帶動明年樓市回暖。

今年北京樓市成交量價齊跌，政府已逐漸改變態度，轉為對高端市場大開綠燈，下半年批准了多個豪宅項目入市，其中保利海德公園和泛海國際的均價突破9萬元每平米，或為高端市場或迎來激烈競爭。

陳卓林回歸 雅居樂逆市升11%

此外，廣東內房商雅居樂(3383)由於早前傳涉貪腐案的主席陳卓林恢復自由，回歸公司繼續擔任主席，昨日股價大升11%，收報4.51元。美銀美林昨日上調雅居樂目標價至4.9元。
349 : GS(14)@2014-12-19 09:48:53

3900 and 1918 cancel deal
350 : GS(14)@2014-12-19 09:50:38

3900 and 1918 cancel deal
351 : GS(14)@2014-12-31 10:52:44

買回融綠項目
352 : greatsoup38(830)@2015-01-05 10:24:27

董事會認為融創中國宣稱就聲稱出售事項於2014年12月30日訂立之協議為融創
中國單方自行安排，且並未取得所需批准和同意，而宣稱就聲稱出售事項取得
本公司及綠城投資管理之批准是無事實根據。故董事會堅決反駁有任何有關
聲稱出售事項之合法具約束力協議的存在，且謹此明確否認融創公告中的聲
稱。本公司已於2014 年12 月30 日（即聲稱出售事項之協議宣稱的訂立日期）向融
創中國發出本公司中國律師的律師函，說明董事會尚未批准聲稱出售事項，以
及融創中國有必要配合本公司就聲稱出售事項展開調研。
353 : greatsoup38(830)@2015-01-05 10:24:49

what thing?
354 : greatsoup38(830)@2015-01-06 09:31:22

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150106/news/ec_ech1.htm



融創：宋衛平睜眼說瞎話
綠城否認賣聯營企業

2015年1月6日





【明報專訊】「融綠恩怨」再有新發展，融創(1918)上周發公告稱已獲綠城(3900)同意，收購擁有多個合資項目的融綠平台。惟綠城昨日卻發公告否認，簽署文件是「為方便日後出售」，不承認已同意售予融創。融創副總裁黃書平昨日力斥綠城主席宋衛平一再約並「睜眼說瞎話」，「完全失去了節操和底線」。


綠城昨日開市前宣布復牌，並稱對於上周三融創發聲明稱會收購雙方的聯營企業「融創綠城」全部股本權益，以及「上海融創綠城」若干股本權益，綠城董事會「感到意外」。

「完全失去節操底線」

綠城表示，雖然「為了方便將來於同意、落實及正式訂立」關於出售事項的合法協議，雙方已經在2014年12月18日簽署若干無日期文件，但強調僅為「有條件簽署」，「除非董事會已審議和批准」，否則文件無效，並指融創稱已訂立協議，是「單方自行安排」，綠城會就融創「無事實根據的宣稱」尋求法律意見。

綠城:協議文件「有條件簽署」

綠城上周五停牌，昨日復牌之後一路上揚，最高升6.6%至8.21元，其後回調，最終收報8.11元，升5.3%。事實上，在上周公告發布後，綠城財務總監馮征即表示，雙方的確在溝通聯營公司的未來，但並未同意任何方案，不明白「為何融創要直接公布自己的收購方案」。

綠城復牌漲5％

面對綠城指控，融創昨日開市前宣布停牌。再度被綠城「戲弄」，一向保持低調的融創亦終於「發炮」，內地媒體《地產話事人》昨引述黃書平稱，「宋衛平一再毀約，睜眼說瞎話，顛倒黑白」，又大斥其竟可否認完全合法有效的法律文件，「完全失去了節操和底線，會受到市場和法律的懲罰」。

融綠恩怨自去年5月，綠城兩大股東宋衛平和副主席壽柏年，擬向融創出售24.3%綠城股份開始，宋衛平在去年11月流露「反口」象，發文稱出售綠城給融創是「賣錯了」，融創無奈宣布放棄交易，要求宋衛平兩月內償還60億元款項，惟其後綠城戲劇性引入中交集團，成功清還欠款，市場原以為「鬧劇」將以融創回購合資項目作結，但似乎距離落幕仍有距離。

明報記者 魏嘉儀
355 : GS(14)@2015-02-01 20:12:07

賣野畀融創
356 : GS(14)@2015-02-05 19:24:06

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150205/news/ec_eca1.htm



融創認接手佳兆業 料手尾長
孫宏斌：「許多困難」需解決 成功率50％

2015年2月5日





【明報專訊】融創(1918)主席孫宏斌昨終於公開表態，擬收購郭氏家族手上佳兆業(1638)49.3%股權，並希望佳兆業能在寬限期前繳付拖欠的2300萬美元債息。不過有分析員認為，佳兆業仍面臨樓盤鎖定、債務違約等多項問題，收購仍需應付龐大後續工作。


受收購消息刺激，佳兆業債價昨日大幅升，一隻票息6.875%、2016年到期人民幣債券升10美仙，報72.568美仙。

稱修改債務條款需時

融創停牌數日，昨日孫宏斌在佳兆業深圳總部對《彭博》表示，正向佳兆業前主席郭英成家族洽購佳兆業股權。他表示交易有50%的成功可能性，但未透露收購價格。孫宏斌坦言完成交易有「許多困難」需解決，佳兆業在第一季度有75億元(人民幣，下同)境內債務到期，他需要時間修改一些債務條款，未必能按時償付所有債務。

佳兆業上月8日未能按時支付一筆到期的2300萬美元(約1.8億港元)債息，公司獲30天寬限期，需於本周六(7日)前繳付欠款。融創近日以24億元買下佳兆業4個上海項目，被視為向佳兆業「注水」。孫宏斌表示，不希望佳兆業破產，亦不希望任何佳兆業的債權人蒙受損失，如果再發生違約，投資者將不會再貸款給公司，對公司發展不利。

佳兆業目前面臨多項交叉違約，包括杭州、大連等多地房源被債權人申請凍結，凍結最少20億元資產。有內房分析員認為，融創收購尚在「初級階段」，要完成不容易，需要先解決大量問題，比如資產要解凍，融創需跟每一個債權人談修改條款或豁免，並且未必有效，除非融創先注資，但融創也不會輕易注資。

除非融創注資 債主難通融

克爾瑞研究中心研究總監洪聖奇認為，收購還存有很大未知數，佳兆業的深圳房源何時解鎖未有裁定，這部分可售資源目前價值只能算「零」。他續指不看好融創收購佳兆業，「如果只買項目更好」，因為融創與佳兆業的佈局及產品類型截然不同，統籌營運上，佳兆業比綠城(3900)更難。

此次收購佳兆業，以佳兆業停牌前最後報價計，49.3%股份價值約40億港元。有投行曾預計，融創收購價將溢價20%至30%，總代價約42億至52億港元。對於收購價，洪聖奇認為，如果以溢價購買佳兆業並不划算，因為價格已接近收購綠城的價格，同時融創還需背上巨額債務。

明報記者 甄佳佳
357 : GS(14)@2015-02-05 19:24:38

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150205/news/ec_eca2.htm



兩企定位迥異 市場不看好


2015年2月5日





【明報專訊】收購綠城(3900)告吹後又染指佳兆業(1638)，融創(1918)再一次站在風口浪尖。然而市場普遍並不看好交易，指佳兆業有大量三、四線城市樓盤，與主力高端項目、且集中在幾個城市發展的融創定位不符。


三四線城市銷售慢 策略不同

有內房分析員指出，融創買項目比買公司更為合適。如今入股意味需要消化佳兆業三、四線的土地儲備，三、四線城市項目普遍開發、銷售較緩慢，不符合融創的深耕優勢區域戰略。資料顯示，佳兆業在東莞、惠州、長沙等準三線及三線城市的土地儲備，佔總土儲比例近六成(見圖)。

或可出售佳兆業土儲 集中產能

在克爾瑞研究中心研究總監洪聖奇看來，佳兆業和融創的風格截然不同，未必適合融創運營。佳兆業產能分散在40多個城市，產品以舊房改造、中端剛需為主。而融創產能高度集中，目前僅進入上海、北京等8個城市，主力高端豪宅，因此擔心融創水土不服。不過，洪聖奇指出，不排除融創將來出售佳兆業三、四線的土地儲備給其他開發商，以集中產能。
358 : GS(14)@2015-02-05 19:25:33

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150205/news/ec_eca3.htm



九倉擬70億接融綠


2015年2月5日





【明報專訊】九倉(0004)或成融創(1918)及綠城(3900)「和事老」。據《彭博》報道，九倉擬向內房商綠城出價70億元(人民幣．下同)，收購由其與融創共同持有的融綠平台50%股權，高於融創早前出價。


購50%股權 比融創出價高

融創早前併購綠城失敗後，雙方的合營公司融創綠城(簡稱融綠)的去留備受矚目，皆因融綠擁有上海及周邊地區多個優質項目。去年底融創曾單方面發公告，擬以155.46億元收購該平台，惟遭綠城方否認。據悉由於融創與綠城各持融綠50%股權，加上該平台約有27億元的債務，融創實際擬收購綠城股權的花費約為64億元。

據彭博引述綠城高層指，九倉的叫價較融創為高。九倉現為綠城第二大股東，自融創洽購綠城風波以來，九倉一直沉默「坐山觀虎鬥」，今次也是九倉首次出手。不過記者昨天致電綠城發言人，對方表示不評論事件。截至發稿，未能聯繫到九倉發言人。

綠城第二大股東 風波後首出手

有知情人士則對內地媒體表示，九倉昨天已經向綠城就收購正式發函，稱九倉已做好了全部拿下融綠平台的準備。九倉以往更多是合作，別人操盤，自己當財務投資者。

這次不排除聯合其他合作伙伴操盤融綠平台。九倉主席吳光正的戰略、長遠佈局中，更不排除將融綠經營幾年單獨上市。

融綠平台現擁有上海及蘇州、無錫等地18個項目，其中有11個位於上海，包括知名的盛世濱江、綠城黃浦灣等項目。融綠公司去年以175億元居上海住宅銷售冠軍。
359 : greatsoup38(830)@2015-02-06 00:27:38

http://www.nbd.com.cn/articles/2015-02-05/896210.html
邦地产记者 区家彦 发自广州

备受关注的佳兆业收购事件再有新进展，《每日经济新闻》记者从香港交易所的股权披露资料发现，融创中国(01918-HK)于1月30日以平均价1.8港元/股，购入佳兆业集团(01638.HK)25.29亿股股份，占公司49.25%股权，涉及金额为45.52亿港元。

公开资料显示，佳兆业创始人郭英成与其两名兄弟共通过郭氏家族信托基金持有佳兆业49.25%的股权，是公司第一大股东，生命人寿则持有接近30%股权，位居次席。此次交易后，意味着融创中国正式成为佳兆业的第一大股东。

然而，根据香港证券与期货实务监察委员会颁布的《公司收购、合并及股份购回守则》，当投资者或一致行动人因股票购买行为导致其持有上市公司投票权比例由低于30%增加到高于30%时，需要启动强制要约程序，即对该上市公司其他股东作出强制要约，这意味着接下来融创中国需要对佳兆业作出整体收购。

据悉，融创中国与佳兆业于2月1日晚上先后发布的公告显示，融创宣布收购的是佳兆业两个全资项目子公司--上海荣湾及上海青湾100%的股权及股东贷款，以及佳兆业的两个控股子公司--上海赢湾和上海诚湾兆业的51%的股权以及股东贷款。
360 : greatsoup38(830)@2015-02-08 15:37:14

1918 買 1638
361 : greatsoup38(830)@2015-02-17 11:44:52

1918 buy 3688 stake of Shanghai land
362 : greatsoup38(830)@2015-02-17 11:45:14

1918 buy 3688 stake of Shanghai land
363 : freecow(1747)@2015-03-28 12:42:04

山西土豪融創主席孫宏斌在記者會上發火鬧人
364 : GS(14)@2015-04-15 18:49:41

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150415/news/ec_eck1.htm
孫宏斌道歉 九倉撤訟
認意氣用事 「說了不該說的話」 2015年4月15日

【明報專訊】融創中國(1918)主席孫宏斌早前因在業績會上指摘九倉(0004)不該加入融綠平台爭購，後遭九倉入稟高院指其誹謗一事，最終可和平解決。繼孫宏斌日前夜間在微博向九倉主席吳光正發表道歉信，自稱「意氣用事，說了不應該說的話」，表示收回言論後，九倉昨日也發集團聲明，稱決定終止對孫宏斌的控告。

明報記者 孫娜

兩者芥蒂終可化解，惟兩股股價昨日仍受大市回吐拖累，融創股價跌4.1%，收報8.42元；九倉股價也跌0.17%，收報57.35元。孫宏斌在道歉信中向吳光正自稱「晚輩」，並指對吳光正一直很敬重。

稱仍希望與九倉續合作

孫宏斌續稱，對於融綠平台，雙方有不同理解，對法律觀點的認知和理解有差異。孫宏斌在信中直指，「主席，事情的是是非非可能都不重要，重要的是我太意氣用事，說了不應該說的話，本人收回該言論，向您道歉。」

孫宏斌在文尾也表達希望繼續和九龍倉合作的願景，並客氣地稱「在您(吳光正)的支持下有更好的發展」，語氣跟當日在業績會上豪言已大相逕庭。

購佳兆業 孫稱「按計劃進行」

九龍倉昨晚也刊出聲明稱，「本集團現決定終止早前對孫先生及融創中國控股有限公司所採取的法律行動」，再一次令孫宏斌「辣火頭」言論最終得以和平收場。

此外，對於前景撲朔迷離的佳兆業(1638)的收購，孫宏斌繼道歉信後，昨午也在微博大派定心丸，稱融創收購及重組佳兆業正「如約按計劃進行」，並揚言繼續得到賣方股東、第二大股東生命人壽及政府支持。雖然早前孫宏斌曾在微博爆料，融創將成為佳兆業的白武士，但因佳兆業前老闆郭英成日前重執主席一職，外界對佳兆業獲搭救傳言產生質疑。

事實上，有「地產狂人」之稱的孫宏斌，素以率性敢言的性格在業界獨樹一幟，不過這也令他與不少人發生摩擦。早於2006年，他初出茅廬經營順馳地產時，就曾揚言要超越業界老大萬科(2202)，做全國第一。

過不多久，順馳因擴張太激進陷入財困，被迫賣盤給港資地產商路勁基建(1098)，也曾造成摩擦。之前收購綠城(3900)時，孫宏斌亦與其主席宋衛平同樣發生摩擦，綠城稱須向融創發出律師函阻止交易。
365 : GS(14)@2015-05-06 13:00:38

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150506/news/eb_ebc1.htm
融綠平台之爭 告一段落
2015年5月6日

【明報專訊】兩家內地地產商融創中國(1918)和綠城中國(3900)的「平台之爭」終於在昨日塵埃落定。昨日融創和綠城共同發公告，稱融創將向綠城購入其持有的「上海融創綠城」50%的股權，屆時將全資擁有該融綠平台。而綠城則向融創購入3個物業，未來雙方仍會共同開發天津全運村。

  上海融綠歸融創

2012年雙方各佔50%股權成立上海融創綠城投資有限公司，以及在處女群島註冊的Sunac Greentown，根據雙方的聯合公告，融創將向綠城收購其佔有的50%股權及債務，這個「融綠平台」最終歸屬融創，其中上海融綠的總代價為10億元(人民幣．下同)，而Sunac Greentown的作價約16.4億元。此外，綠城亦可獲融綠平台近9億元的利潤分成。此外，上海森林高爾夫旗下上海玫瑰園、上海香溢花城等項目亦歸融創。

綠城買回黃浦灣等3項目

不過，融創將這個平台上最引人注目的資產、上海頂級豪宅項目黃浦灣的51%股權售予綠城，作價約19.7億元，該項目現時的售價高達每平方米38萬元。除了黃浦灣項目，綠城還向融創購入兩處並非在融綠平台上、但雙方均有持股的項目，包括北京御園和杭州之江一號項目。

儘管平台之爭已有定案，但融創和綠城並沒有完全「分手」。根據公告，綠城和融創將以51:49的合營比例，共同開發天津全運村。綠城公告稱，在這些交易之後，綠城可獲現金淨額33.9億元，出售收入及分紅約7.8億元。

366 : GS(14)@2015-05-18 00:10:40

1918 購回融綠平台，但3900買回核心的黃埔灣等物業
367 : GS(14)@2015-05-18 00:10:57

1918 購回融綠平台，但3900買回核心的黃埔灣等物業
368 : GS(14)@2015-05-18 14:25:22

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150518/news/ea_eac1.htm
融創綠城正式「分家」
2015年5月18日

【明報專訊】融創(1918)及綠城(3900)昨日正式宣布「分家」，雙方進一步磋商後，已於上周五(15日)訂立框架協議，同意進行多個項目及項目平台的交易，綠城將取得融綠平台部分資產，其餘部分則售予融創，今次出售及所得分紅約7.8億元(人民幣，下同)。

融創全資擁融綠平台

相關框架協議早於5月4日已經由兩間公司共同發布。根據協議，融創將向綠城購入其持有的「上海融創綠城投資有限公司」以及在處女群島註冊Sunac Greentown的50%股權，上述合營公司於2012年由雙方各佔一半股權成立；交易完成後，融創將全資擁有該融綠平台，其中上海融綠總代價為10億元，Sunac Greentown的作價約16.4億元，綠城亦可獲融綠平台近9億元的利潤分成。

另外，融創亦會以1.04億元收購綠城所持上海森林高爾夫50%股權，完成後融創將全資擁有該公司旗下上海玫瑰園、上海香溢花城等項目。

保留共同開發天津全運村

另一方面，融創會將融綠平台最引人注目的資產，上海頂級豪宅項目黃浦灣的51%股權售予綠城，作價約19.7億元；除了黃浦灣項目，融創還向綠城出售兩處非融綠平台、但雙方均有持股的項目，包括北京御園和杭州之江一號項目，分別作價1.91億元及2億元。

不過，融創和綠城仍保留了一個合作項目，就是以49:51的合營比例共同開發天津全運村。
369 : GS(14)@2015-05-18 14:25:53

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150518/news/ea_eac1.htm
融創綠城正式「分家」
2015年5月18日

【明報專訊】融創(1918)及綠城(3900)昨日正式宣布「分家」，雙方進一步磋商後，已於上周五(15日)訂立框架協議，同意進行多個項目及項目平台的交易，綠城將取得融綠平台部分資產，其餘部分則售予融創，今次出售及所得分紅約7.8億元(人民幣，下同)。

融創全資擁融綠平台

相關框架協議早於5月4日已經由兩間公司共同發布。根據協議，融創將向綠城購入其持有的「上海融創綠城投資有限公司」以及在處女群島註冊Sunac Greentown的50%股權，上述合營公司於2012年由雙方各佔一半股權成立；交易完成後，融創將全資擁有該融綠平台，其中上海融綠總代價為10億元，Sunac Greentown的作價約16.4億元，綠城亦可獲融綠平台近9億元的利潤分成。

另外，融創亦會以1.04億元收購綠城所持上海森林高爾夫50%股權，完成後融創將全資擁有該公司旗下上海玫瑰園、上海香溢花城等項目。

保留共同開發天津全運村

另一方面，融創會將融綠平台最引人注目的資產，上海頂級豪宅項目黃浦灣的51%股權售予綠城，作價約19.7億元；除了黃浦灣項目，融創還向綠城出售兩處非融綠平台、但雙方均有持股的項目，包括北京御園和杭州之江一號項目，分別作價1.91億元及2億元。

不過，融創和綠城仍保留了一個合作項目，就是以49:51的合營比例共同開發天津全運村。
370 : GS(14)@2015-05-29 03:41:51

1918 不買 1638
371 : greatsoup38(830)@2015-05-31 01:31:41

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150529/news/ec_ecb1.htm


【明報專訊】繼收購綠城(3900)失敗後，融創(1918)再度做不成白武士。停牌近兩星期的融創昨日宣布，由於股份買賣協議尚有部分先決條件仍未能達成，相信不能在最後限期前解決，故終止收購佳兆業(1638)的股權交易。換句話說，經過3個多月時間，融創最終未能買下佳兆業，公司昨日股價因此跌5.73%，收報9.2元，佳兆業則繼續停牌。

受消息拖累 股價昨跌5.73%

融創早於今年2月6日宣布，計劃以逾45億元，收購當時正陷入危機的佳兆業，以及其主要股東郭英成家族所持約49%的佳兆業股權；融創團隊更一度進駐佳兆業，又多番強調收購的先決條件是佳兆業要解決債務問題。

上月主席孫宏斌還稱，收購仍然按計劃進行。不過，自佳兆業前主席郭英成4月份突然重新回朝後，一切開始出現變化，佳兆業早前更拿下深圳鹽田體育館項目，以及前副主席譚禮寧於日前證實重返公司，種種舻象均令市場普遍預料融創收購佳兆業一事難成功。

23億預付款項分兩期退回

不過，根據兩間公司的終止協議，佳兆業必須退還融創的預付款項，其中一半，即11.63億元最遲今日要退還，餘下一半則將於12月28日前連同利息退還，並由郭英成提供個人擔保。

融創過去一年與「收購」一詞結下不解緣。去年5月22日，融創宣布以近63億元收購綠城24.3%股權，又指綠城主席宋衛平將退下來，因而被視為內房「世紀收購」，惟事情其後生變，不單收購告吹，兩間公司更為一些原本合營項目的股權分家問題而交惡，直到本月中雙方才達成協議，融綠之爭始正式告終；現在收購佳兆業又失敗，意味覑短短1年間，融創主席孫宏斌已兩番出手均無所得。
372 : GS(14)@2015-06-17 00:38:23

1918不買1638 東西
373 : GS(14)@2015-06-17 00:39:31

1918 不買 1638 東西
374 : greatsoup38(830)@2015-06-20 22:46:23

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150619/news/ec_eca1.htm
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150619/news/ec_eca1.htm
375 : greatsoup38(830)@2015-06-20 22:46:37

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150619/news/ec_eca1.htm
孫宏斌：佳兆業永遠復不了牌
「零淨資產 沒有收購價值」
  2015年6月19日

【明報專訊】終止收購佳兆業(1638)後，融創中國(1918)主席孫宏斌昨日首次公開面對傳媒，表示放棄收購無關其他，只因為佳兆業淨資產為零，不值得收購，放棄很正常，「我又不傻！要我說，復牌就直接沽清，不過我覺得它永遠復不了牌。」
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明報記者 武君北京報道

昨日融創為旗下豪宅項目北京壹號院全球首發召開新聞發布會，惟會上佳兆業問題卻再度成為焦點，孫宏斌亦繼續發揮其「火爆」本色，強調撤出收購和佳兆業主席郭英成無關，而是收購前本以為公司每股淨資產是4.5元，決定以每股1.8元收購，但結果融創在審計時才發現帳面淨資產基本為零，根本不值得收購，又說：「我可以為我的言論負責。」

「佳兆業綠城讓我煙量大了」

孫宏斌認為，融創在收購中沒有錯誤，所以不要把這事看成失敗，只是生意，沒有對錯。又強調生意沒談成，但判斷力和執行力被大家認可，亦有了更多合作找上門，可謂吃虧得人心，相信未來併購機會愈來愈多。不過加上綠城(3900)，接連兩項大收購無疾而終，畢竟讓他有些心力交瘁，「佳兆業和綠城讓我的煙量大了不少，今年目標是戒煙。」

談到同樣也收購失敗的綠城，孫宏斌稱自2011年合作以來，一直獲益良多，他指合作其實只是各取所需，不認同融創失敗，「好就做，不好就算，是理性行為。」他指人生該花時間做更多有意義的事，例如融創現有的項目。

有機會一定去香港發展

事實上，孫宏斌一直以敢言及火爆見稱，早在創立融創之前，仍在順馳時代的孫宏斌，就曾挑戰行內龍頭萬科(2202)，直至近年接連收購綠城及佳兆業失敗，先後指摘宋衛平、佳兆業，甚至佳兆業的債權人(見附表)，但「上得山多終遇虎」，他指摘九倉(0004)的言論惹來不滿，最後需要在微博道歉。孫宏斌昨日稱，他和九倉關係仍然很好，最近剛由九倉陪同去看其香港項目。

對於融創日後的海外發展，孫宏斌不諱言一直對香港樓市很有信心，他形容香港「海納百川」，即使便宜的東西都有很好的質量，若有機會一定會去發展。不過，他認為，昨日立法會決議否決政改方案，對香港發展影響很大，估計最終受害的還是普通市民。
376 : greatsoup38(830)@2015-06-20 22:47:00

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150619/news/ec_eca2.htm
將推北京壹號院 每平方米最高40萬
  2015年6月19日

【明報專訊】融創去年兩宗收購均成為業內焦點，但集團在拿地上同樣進取，2013年在兩個月內，斥資逾100億元(人民幣‧下同)豪取3幅地王，其中北京農展館每平米土地成本高達7萬元，惹來難以盈利的質疑。集團昨日披露項目將命名為「北京壹號院」，每平米均價15萬至20萬元，最高更達40萬元。
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融創昨日在北京召開發布會，集團北京公司總經理荊宏透露，北京壹號院預計今年9月或10月推盤，共227套單位，均價每平方米15萬至20萬元，最高達每平方米40萬元，每套單位總價介乎4000萬至7000萬元，但因要精益求精，不排除推盤時間延後，亦無設定銷售指標。

他表示，公司將北京作為重點區域，2012年起連續3年銷售額達百億以上，未來將保持。
377 : GS(14)@2015-06-22 11:23:33

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150622/news/ww_ww1.htm
綠城行政總裁壽柏年退休
2015年6月22日

【明報專訊】綠城(3900)昨宣布，行政總裁壽柏年因退休，故已於6月22日辭任，但仍保留執董一職，行政總裁一職由執董曹舟南接任。另外委任李青岸為執董及中交建(1800)董秘劉文生為非執董。壽柏年現年61歲，與綠城主席宋衛平是老拍檔，2013年公務期間胃出血，之後傳出其因身體健康而萌生退休之念，有指此事對宋衛平刺激甚大，是其中一個導致他去年宣布出售股份予融創(1918)孫宏斌的原因之一。
378 : greatsoup38(830)@2015-07-25 11:42:37

1224 賣重慶地予1918
379 : greatsoup38(830)@2015-07-26 23:04:57

1918 買 1224資產
380 : greatsoup38(830)@2015-08-25 15:01:01

轉虧6.8億，重債
381 : greatsoup38(830)@2015-08-26 11:03:07

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150826/news/eb_ebc1.htm
大城市地貴 融創轉攻二線城
  2015年8月26日

【明報專訊】正當內地房企湧向一線城市的時候，曾連續拿下一線「地王」的融創中國(1918)卻主力發展二線城市。主席孫宏斌表示，北京和上海市場沒有問題，樓價也不會回調，但地價太高，利潤微薄，公司將轉而在二線城市尋找具發展潛力地皮，提升利潤率。

孫宏斌﹕安全至上 不增長沒關係

公司今年上半年在北京未有拿地，在上海亦只僅通過收購拿了一塊地，反而在成都、重慶和濟南大幅增加土儲。孫宏斌直言，一線城市競爭加大，推高土地價格，不賠錢的項目極少，就算每平方米賣10萬(人民幣‧下同)都沒有錢賺。現在經濟下行壓力大，公司寧願躲開過熱的一線城市，保持負債結構合理以及現金流穩妥，「這兩年哪怕規模不增長也要安全」。

因交付面積減少，上半年公司收入下降40%至54億元。毛利率則降11個百分點至11.4%，若撇除物業減值撥備及公允值重新計量影響，毛利率為23.6%，惟較去年25%的水平有所下滑，主要因為無錫及蘇州等毛利率偏低項目佔比較高。因和綠城(3900)交易獲得一次性收入，淨利潤仍增長17%至9.5億元。期內核心純利為10億元，按年減少2%。

興業僑豐證券高級副總裁、房地產行業分析師何志忠表示，融創收入及毛利率大幅下跌，主要因併購一些項目並非全資擁有，未能計入帳面。核心純利跌2%仍屬合理。他認為，融創往績毛利率都不高，主要因拿地較貴，相信是針對此問題而有新策略，二線城市拿地機會較多，利潤率高，料可有助提升其業績。
382 : greatsoup38(830)@2015-08-26 22:44:50

買華潤項目
383 : greatsoup38(830)@2015-09-07 23:27:13

換CEO、CFO
384 : greatsoup38(830)@2015-09-09 00:44:35

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150908/news/ec_eci1.htm


【明報專訊】內地股市動盪，樓市無可避免受到波及。融創(1918)上月合約銷售額按年下跌7%，按月則下跌4%。公司同時公告，主席兼行政總裁孫宏斌不再擔任行政總裁，由執行總裁汪孟德接棒。另外公司昨日下午停牌，待刊發與獨立第三方簽訂戰略合作協議的內幕消息。

公告稱，孫宏斌辭任行政總裁，以便投入更多時間履行主席職務，及在公司戰略方向和重大、重要事務的決策和處理中投入更多時間和精力。另外，汪孟德獲委任為行政總裁，黃書平獲委任為執行總裁，均於9月7日起生效。

上月銷售額按年跌7%

融創首8個月合約銷售額為401.2億元(人民幣．下同)，較去年同期下降2%，主要因為8月銷售金額下滑拖累。單計8月合約銷售額為50.8億元，較去年同期減少7%，較7月減少4%。不過售價明顯提升，8月合約銷售均價為每平方米2.09萬元，較7月上漲10%。

孫宏斌曾在業績會上稱「過去一年大部分時間在幫別人公司做事，還做得不錯」，不過在市場人士看來，收購綠城(3900)和佳兆業(1638)消耗了融創太多精力，公司持續的低水平毛利率也是因為在消化融綠平台的低毛利項目，隨下半年多個一線城市新盤的推出，銷售有望重返增長。
385 : greatsoup38(830)@2015-09-09 01:13:49

1068 賣畀 1918?
386 : greatsoup38(830)@2015-09-09 01:16:57

1918 和 1068 合作?
387 : greatsoup38(830)@2015-09-09 23:58:29

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150909/news/ec_eci1.htm
融創成雨潤戰略伙伴
  2015年9月9日

【明報專訊】繼先後收購綠城(3900)及佳兆業(1638)失敗後，融創(1918)再接再厲，昨日公布與雨潤(1068)母公司、祝義才旗下雨潤集團達成戰略合作協議，洽商未來合作方式，其中條款包括協助兩潤集團與債權人協調，未知會否牽涉任何股權交換。

與雨潤母企達協議 或涉股權交易

根據融創及雨潤公告，雙方協議主要包括業務上進行戰略合作、與雨潤集團債權人共同商討債務問題的解決方案，以及提供全面支持，確保雨潤集團各項業務正常運轉。

雨潤集團今年初起已頻傳出事，今年3月份，集團旗下A股上市公司中央商場證實，祝義才被有關部門執行指定居所監視居住的強制措施，而內地傳媒更近日報道，雨潤集團在債務問題困擾下，所持共62.45億元人民幣的中央商場股票已被凍結。

雖然協議未有提及，惟今次合作難免令人聯想起去年佳兆業內地多個樓盤遭到封鎖，融創一度擬以「白武士」姿態入主卻最終失敗；至於雨潤集團目前在內地亦擁有大量項目，在債務問題困擾下，未知融創會否在項目層面參股。
388 : greatsoup38(830)@2015-09-11 01:47:31

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150910/news/eb_ebb1.htm
融創：純屬投資雨潤 不會合併
  2015年9月10日

【明報專訊】融創中國(1918)執意再做白武士，擬全面收購雨潤集團。經歷前兩次挫敗，管理層這次明顯態度審慎，強調融創的定位只是財務投資方，不會將收購資產併入上市公司，並有機會引入其他金融機構作交易合作伙伴。但提購仍引起市場嘩然，昨日公司復牌一度跌10%，收市跌幅收窄至3.5%，雨潤食品(1068)則大升12.5%。

融創跌3.5% 雨潤大升12.5%

管理層昨電話會議上稱，將以整體併購為方向，100%拿下雨潤集團股份，然後不排除再出售部分業務予數個金融機構。首席執行官汪孟德表示，此次併購，融創並不會與雨潤合併資產負債表。主席孫宏斌亦強調，融創戰略沒有任何變化，雨潤業務亦不會和融創業務整合，「就是一個投資嘗試，對公司來說屬於一小塊地的投入」。

雨潤以火腿腸等肉製品為人所知，但其實本港上市雨潤食品，只佔雨潤集團比例20%，而旗下房地產開發、商場和農產品物流等資產則佔70%。於昨電話會議上提及，現時雨潤房地產開發的土地儲備則為800萬平方米，粗略估計市值至少達500億元。

雨潤近幾年發展不盡人意，雨潤食品上半年虧損逾7億元，董事長祝義材又因涉貪腐案被監視居住，其致力發展的地產業務陷入財困。雨潤集團到底有多少債務，主席孫宏斌稱「還不能說」，但強調「現在的問題是老闆出事了，產生流動性問題。」融創在雨潤債務重組方面的角色，僅是幫助後者與銀行商談，以提供流動性安排，並不會為其還債。他亦表示，目前暫未最終確定併購，交易最終也有可能失敗，笑言「老闆有可能捨不得最後不賣了。」

有不願具名業內人士揣測，整個收購還處於初步階段，融創應尚未決定好詳細方案，只是拿下獨家談判權，搶個先機再說，好就拿，不好就放棄。

而克而瑞研究報告認為，孫宏斌並非覬覦雨潤在三四線的住宅項目，而是看中了雨潤的農貿物流和商業運營，剛剛起步的保險業務也被看重。融創在電話會議中稱，雨潤擁有的農產品交易平台有12個，年交易額1200億元(人民幣‧下同)；而商場有11家，賬面持有成本僅每平方米2000元，每年70億元營業額。雨潤的利安人壽則是由江蘇省國企及雨潤等民企共同組建，已經開始錄得盈利，且和祝義材沒有太多牽扯。
389 : greatsoup38(830)@2015-09-11 01:47:51

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150910/news/eb_ebb2.htm
看中雨潤地產項目位置佳
  2015年9月10日

【明報專訊】孫宏斌此前已表示，由於一線城市賣樓蝕錢，融創未來將更多投入非核心城市尋找價值地段，毫不諱言「再好的土地，貴就不是好地，再差的土地，便宜的話也行」，故是次收購土地成本低廉的雨潤之舉，並不算太意料之外。

雨潤地產的房地產開發主要佈局在江蘇、浙江、山東的三線城市以及南京，共34個項目，土地成本僅為每平方米1000至2000元人民幣，孫宏斌稱位置非常好，融創進入後能快速實現現金回籠。「現在南京買地，做三四年將來可能還賠錢，而這麼收購，折讓30%，是誰都想進來。」

由順馳到融創、綠城(3900)、佳兆業(1638)，直至雨潤，正好是孫宏斌屢敗屢戰、不輕言放棄的最好註釋。收購佳兆業失敗後，一個多月來，融創仍孜孜不倦尋求其他機會，包括收購中渝置地(1224)在成都的7個項目、加碼投資上海東郊項目，以及以合營公司形式收購天朗的西安項目。

而無獨有偶，融創今次再做白武士向雨潤集團提全購，亦正適逢雨潤集團董事長祝義材被指執行監視居住。
390 : GS(14)@2015-09-19 19:58:25

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150919/news/ww_ww4.htm
融創取消雨潤交易
  2015年9月19日

【明報專訊】融創中國(1918)指，自9月8日發表公告披露與雨潤控股集團訂立戰略合作協議，之後就潛在的交易進行討論及談判。但融創發現要取得批准進行交易，需要冗長且費時的審批程序，會花費融創大量時間，亦不能在雨潤可接受的時間內完成。經雙方協商後，決定不繼續有關交易。然而集團主席孫宏斌為首的控股股東Sunac International稱，有興趣與雨潤進行接觸，洽談戰略合作的可能及相關事宜，前提是孫氏會遵守作為融創董事的受信責任，以及在2010年9月9日以融創為受益人的不競爭契據條款。
391 : GS(14)@2015-09-20 01:41:27

轉左集團做，自己不做
392 : greatsoup38(830)@2015-11-21 11:56:59

1369 sell shares to 1918s boss brother
393 : greatsoup38(830)@2015-11-24 02:06:22

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151121/news/eb_ebe1.htm
孫宏斌弟入股五洲 傳與整合雨潤有關
2015年11月21日
【明報專訊】融創中國(1918)董事長孫宏斌近年四出收購，其胞弟孫宏兵日前也斥資3.2億元入股五洲國際(1369)，令市場猜想交易或與孫宏斌，甚至融創有關。昨日五洲國際復牌首日收市價0.87元，比停牌前升24%。

五洲復牌升24%

據內地《觀點地產網》報道，已向五洲國際高層求證，確認今次入股的孫宏兵正是融創中國董事長孫宏斌的弟弟，並稱五洲與孫宏兵目前以股權合作開始，今後將進一步展開項目層面的合作。孫宏兵收購五洲國際9.36億股，每股作價0.34元，涉及總代價3.2億。

收購事項完成後，孫宏兵將持有五洲國際已發行股本的18.77%，由五洲國際董事長舒策城兄弟合資的盛凱控股持有該公司51.14%的股份。

雖然孫宏兵並非孫宏斌，但聯繫到孫宏斌此前聲稱以個人所有公司接洽雨潤收購的言論。有市場人士猜測，孫宏兵的此番入股或是為協助其兄重組雨潤集團手上的物流地產。該分析更稱，之前由孫宏斌個人主導的雨潤併購案由台上轉至台下有條不紊地進行。

394 : qt(2571)@2015-11-28 09:22:35

http://cn.reuters.com/article/2015/11/26/idCNL3S13L1N120151126

路透基點：融創中國正在自行安排5億美元三年期俱樂部貸款--TRLPC

路透香港11月26日- 湯森路透旗下基點報導，熟悉情況的消息人士稱，融創中國控股有限公司正在自行安排一筆5億美元的三年期俱樂部貸款。
  
  一名消息人士稱，是次貸款的綜合成本據稱略高於500個基點，利率較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼400個基點。 幾家重要的關係銀行都在關注該交易。
  
  所籌資金將用於為一筆債券再融資。 借款人有一筆5億美元的五年期高收益債將於2018年到期，但債權人在明年4月可要求提前償還。
  
  融創中國於2014年6月敲定一筆自行安排的2.3億美元俱樂部貸款，用作運營資金。 中國銀行澳門分行、中信銀行國際、恆生銀行和匯豐銀行參與了此次交易。 該筆貸款的綜合成本至少為500個基點，利率較LIBOR加碼450個基點。 (完)
395 : qt(2571)@2015-12-12 14:11:57

http://cn.reuters.com/article/idCNL3S13Y30V20151209

路透基點：融創中國俱樂部貸款結案，規模降至2.77億美元--TRLPC

路透香港12月9日- 湯森路透旗下基點報導，熟悉情況的消息人士稱，融創中國控股有限公司自行安排的2.77億美元俱樂部貸款已結案。

貸款利率較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼420個基點，安排費330個基點，最高綜合收益超過500個基點。 儘管有這些優厚的條款，但貸款規模仍較5億美元的初始目標大幅下調。

不過，根據香港交易所的一份披露文件，在任何其他銀行根據融資協議條款加入融資協議的前提下，總金額將增至不超過4.6億美元。 融資協議於12月2日簽署。

根據融創中國的一份公告，有七家銀行最終參與了此項交易，將為2017年到期的發行在外優先票據提供再融資，票據本金額4億美元。 為彌補償還缺口，借款人同時還表示，將使用內部資源贖回這些2017年到期票據。

融創中國於2014年6月敲定一筆自行安排的2.3億美元俱樂部貸貸款，用作運營資金。 中國銀行澳門分行、中信銀行國際、恆生銀行和匯豐銀行參與了此次交易。 該筆貸款的綜合成本至少為500個基點，利率較LIBOR加碼450個基點。 (完)
396 : GS(14)@2016-01-15 18:12:01

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160115/news/ec_eck1.htm
碧桂園傳洽購雨潤地產
  2016年1月15日

【明報專訊】融創(1918)主席孫宏斌，早前以個人名義收購雨潤地產一事，已於上周五(1月8日)簽訂終止協議。

股價昨逆市升

不過，據內媒《澎湃》引述消息稱，碧桂園(2007)將接力洽購雨潤地產，惟碧桂園暫時仍未開出明確的價格。另一方面，碧桂園宣布發行29.455億元人民幣的資產支持證券。碧桂園昨日逆市升1.34%，收報3.02元。

去年9月8日融創宣布擬收購雨潤地產，惟10日後表示因審批程序、文件準備等工作需時過長，決定終止交易；及後改由融創主席孫宏斌以個人名義洽購，惟最終雨潤地產於上周五(1月8日)宣布終止交易。當時雨潤地產已經透露，正與第三方洽談戰略合作事宜。

昨日內媒《澎湃》引述雨潤地產內部人士稱，碧桂園有望接洽雨潤地產，惟現時瑤桂園仍未給出明確的收購價格。而報道亦稱，碧桂園對此事則不予置評。另外，碧桂園昨日宣布成功發行規模達29.455億元人民幣的資產支持證券，發行利率為5.10%，期限為4年，並指所得資金將作集團的一般營運資金。
397 : GS(14)@2016-01-16 07:37:10

3688賣東西予1918
398 : GS(14)@2016-01-20 23:24:39

2015-01-16 iM
聚焦二綫城市 融創劍指千億銷售   

內地樓市去年由冷轉熱，融創中國（01918）全年合同銷售金額達734億元（人民幣，下同）。集團主席孫宏斌揚言，今年目標是超過800億元，到2017年則躋身千億俱樂部，今年的發展藍圖，將會繼續重點投放資源在核心二綫城市，同時會嚴格控制風險，不會去搶地王。

融創早前在上海舉行媒體答謝會，一眾高層現身披露今年發展大計，及解答傳媒的提問。集團率先披露2015年全年合同銷售額為734億元，即較2014年658億元增長近12%，在行業的排名由第10位晉升一級至第9位。

集中精力衝業績

孫宏斌表示，融創在2010年上市後，經歷5年時間，銷售額由80億元，增長至去年734億元，其實今年才是集團新的開始。「因為2014及2015年融創在原地踏步，為甚麼呢？這兩年我們都在幫助別的開發商幹活，一半以上的管理層的精力都不在融創，例如田強（即融創執行總裁兼上海區域總經理）去做了綠城（03900）的8個月經理；另一個管理人在佳兆業（01638）做了半年多總理。」

集團今年目標是超過800億元，明年則超過1,000億元，現時在市場上，能做到年銷售額1,000億元以上的為數不多，均是一綫房地產商，包括中海外（00688）、華潤置地（01109）、萬科企業（02202）、恒大地產（03333）及碧桂園（02007）。

聚焦核心二綫城市

近一兩年，不少內房企業都回一綫城市搶地發展，融創一直把握核心二綫城市的機會，截至去年6月底止土地儲備面積約2,320萬平方米，包括4個直轄市，及12個核心二綫城市。集團去年聚焦布局8個核心城市，現時集團土儲總值4,400億元，足夠未來3至4年之用，孫宏斌指出，未來仍會繼續開拓這些核心二綫城市。

「我們為甚麼在2015年進入8個二綫城市？因為北京、上海的地沒法弄，即使房價上漲50%，仍要虧錢。今年我們將布局廣深，珠江三角洲有9個城市，我們今年會嘗試在當中6個城市中，至少布局一至兩個城市，繼續完成核心二綫城市的布局。」

控制風險謹慎買地

孫宏斌特別強調，今年其中一個關鍵，是控制風險，「我一直說，我們一定不能把自己弄進一個坑裏，買了一塊很貴的地，如我們最差的項目，相信不掙錢也會很快賣掉它。控制風險不是說不發展，而是究竟選擇在北京買地，還是在武漢買地？是在深圳買地或是佛山買地？」

「我覺得買地這塊，在今年會更小心，現時中國經濟下行的壓力很大，我認為距離築底還有一段距離，看法一直比較悲觀，包括對內房行業。若中國經濟壓力這麼大，行業還能特別好？我覺得也不太現實。無論是拿地或發展，都一定要特別小心。」

「現時開發商的錢挺多，因為市場的錢多，但老百姓買房的錢明顯少了，一綫城市好的地方，地價又很貴，風險都挺大，所以我們一定要選擇好的城市、好的項目，把風險控制好。」

暫不考慮分拆物管

樓價回落，但開發及投地成本沒有大幅減少，令近年內房股的毛利率一直下滑，行業遂掀起轉型潮，包括輕資產模式、分拆物業管理業務上市，或發展網上業務等，不過孫宏斌直言，融創暫時不會考慮這些策略，還是以發展核心物業銷售業務為主。

過去孫宏斌曾評論，內房企業分拆物業管理業務是件荒唐的事，但中海外、花樣年（01777）已發拆上市，而綠城、萬科也在準備階段，對於這個現象，孫宏斌笑言：「這個世界荒唐的事一直在發生，不是因為它荒唐就不發生，所以這個世界才變得很精采。我們一直希望把物管、服務做好，而不是讓它上市，我不知道增長點在哪裏。」

至於「互聯網+」，孫宏斌坦言搞不清楚可如何應用在房地產上，「我一直在想甚麼是『互聯網+』，但現在我已停止了，沒有意義。我想『互聯網+』，加在哪裏？加在買地？還是加在營造、翻蓋房子？確實包括融資，我覺得P2P貸款已發展成中國一個特別大的炸彈，這種轉型並不會帶來好結果。」

地產狂人：學會「成熟」

融創自2009年上市以來，一直不算太高調，直至近年先後計劃收購綠城中國、佳兆業及雨潤食品（01068），均在最後關頭鎩羽而歸。孫宏斌進取的步伐以及不少出位言論，令他成為市場關注的「地產狂人」。被問到能否用一個詞語來總結過去一年？他的答案是「成熟」。

「2014及2015年對我來說，都是一個成長、學習的（階段），我覺得自己進步特別大。當然，兩年前我就覺得自己很成熟，但經過這兩年，發現原來還有巨大的進步空間。我以往一直說自己的心態好，但當你面對巨大，而且不可理解的事以後，你還要想得開，這點是挺難的。」

孫宏斌還特別提到，在洽購雨潤的過程中，經常聽到一句話，甚至有非常高級別的領導跟他說「宏斌，這回一定要成功，第一次（綠城）沒成，第二次（佳兆業）沒成，這次一定要成功。」不過，孫宏斌卻回答：「我為甚麼一定要做得成？合就幹，不合就不幹。這是一個買賣，我給誰較勁？我給誰證明？」

「我在這兩年裏，看過這三家公司，光是房地產項目就看了300至400個，這不是任何一家公司做得到的，當你看了這麼多，經歷了這麼多的糾結，經過這麼多的憤怒，如果要一個詞語來總結，對我個人來說就是『成熟』，比以往更成熟。」
399 : greatsoup38(830)@2016-02-01 22:40:54

買地
400 : greatsoup38(830)@2016-03-29 14:06:29

轉虧4.9億，重債
401 : Louis(1212)@2016-05-16 23:12:30

融創中國(01918.HK)憂本港政治生態 暫停進入本港樓市
2016年5月16日  06:16:55 p.m. HKT, AAFN

融創中國(01918.HK)就旗下豪宅項目「北京壹號院」舉行實景亮相全球發布會。融創中國北京區域高級副總經理樓艷青在發布會上表示，項目目前已銷售逾10套，每平方米銷售單價最高近20萬元人民幣(下同)，剛過去的5月首星期更錄得認購超過5億元。

融創中國董事會主席孫宏斌形容，「北京壹號院」是可遇不可求的優質項目，他對銷售充滿信心，預期今年銷售額將超過17億元。

他提到，與本港的豪宅項目比較，本港豪宅擁有得天獨厚的自然環境優勢，這是北京的豪宅未必能夠擁有的，但認為集團旗下的豪宅項目品質並不比本港任何一個項目差，又指兩地目前的豪宅項目價格雖有差距，但相信北京的豪宅價格將逐漸趕上本港。

他又指，集團一直有考慮進軍本港房地產市場，但認為目前本港政治生態令人擔憂，因此暫停了進入本港市場的計劃。(ch/a)~

阿思達克財經新聞
402 : GS(14)@2016-05-17 02:48:24

太搞笑了
403 : greatsoup38(830)@2016-05-22 11:23:35

1918買3688野
404 : GS(14)@2016-08-02 17:58:06

盈警
405 : GS(14)@2016-08-08 01:26:17

贖回債
406 : greatsoup38(830)@2016-08-28 02:26:46

買新項目目=
407 : GS(14)@2016-08-31 16:34:56

虧損增7成，至14.2億，重債
408 : greatsoup38(830)@2016-09-18 21:28:07

3369把所有地產業務售予1918
409 : GS(14)@2016-09-22 16:35:34

認購金科地產的股份
410 : GS(14)@2016-09-27 19:06:36

孫宏斌認購新股
411 : greatsoup38(830)@2016-11-30 02:38:03

買青島地
412 : GS(14)@2016-11-30 10:44:26

3333 SELL LAND TO 1918
413 : greatsoup38(830)@2016-12-21 03:53:14

買入項目
414 : GS(14)@2017-01-09 10:14:24

有關目標公司的資料
第一家目標公司為一家於二零一六年十二月二十九在中國成立的有限公司。第一家目標公司主要從事投資控股業務，其持有第二家目標公司90%股權。
第二家目標公司為一家於二零零六年四月二十一日在中國成立的有限公司，並為目標地塊的登記擁有人。第二家目標公司主要從事物業開發及投資業務，於本公告日期，其主要從事位於成都市高新區新川項目的開發。
...
進行收購事項的理由及裨益
本公司一直堅持在中國市場的區域深耕戰略，已經佈局中國主要核心一二線城市。收購事項將有助於進一步增加本公司在成都的土地儲備和市場份額，並進一步鞏固本集團在成都市場的領先地位及品牌影響力。
因此，董事（包括獨立非執行董事）認為收購事項乃按正常商業條款進行，有關條款屬公平合理，並符合本公司及股東的整體利益。
415 : GS(14)@2017-01-10 12:26:16

增資事項
董事會欣然宣佈，於二零一七年一月九日，融創房地產（本公司間接全資附屬公
司）與北京鏈家及北京鏈家的經營股東訂立增資協議，據此，各方同意融創房地產
（或其指定關聯方）將通過增資事項以人民幣2,600,000,000元的價格獲得北京鏈家
6.25%的股權。
增資事項完成後，本公司將間接持有北京鏈家6.25%股權，並將有權向其委任一
名董事，北京鏈家將成為本公司的聯營公司。
416 : greatsoup38(830)@2017-01-14 16:32:09

主 要 交 易
有 關 於 樂 視 網 、樂 視 影 業 及 樂 視 致 新 的 目 標 股 份 的 投 資
417 : Louis(1212)@2017-02-25 13:51:22

我手頭沒有貨, 請保留這篇文章以備將來驗證。

親歷融創投資者交流會見聞：地球可能已無法阻擋孫宏斌的“野心”

https://xueqiu.com/9002812276/81672473

參加了樂視和融創發布會後的投資者交流會。憑記憶羅列幾條：

1，老孫說融創現在年利潤已經有200億，只是地產公司會計原因，2019年才會表現出來。現在市盈率只有一倍嚴重低估。他預計三年內市值應該上1000億。
2，前一段時間增發新股，從47%拿到50%多，是他下面人逼他的，因為公司收購太多，沒有絕對控股，每次收購開股東會時間週期很長，嚴重影響效率。
3，他以前對香港和海外投資者很客氣，現在根本不去業績發布會了，已經對海外投資者那些木頭腦袋失望了。
4，融創的目標是5年後8000億銷售，行業前三。今年目標是保守2100億銷售，而且肯定沒有問題。
5，地產行業負債最高的才是最牛逼的，說明拿了很多土地。
6，地產行業最大的風險是拿錯地，他去年買了很多土地，沒有一個錯地。
7，融創現在賬面600多億現金，這次投資樂視是自有資金，而且不會影響未來兩年的銷售規模。
8，為什麼投資樂視，他說賈躍亭的企業家精神最值得他敬佩，在中國極少，他主要是投人。
9，老孫說他公司沒有持有一個酒店，沒有持有一平米的物業。因為很不划算，年回報只有2%，但是投資樂視的幾個項目，很清晰的看出來即使不增長未來可以有5%的回報，如果股價漲就相當於持有物業漲價了。融創是為了5-10年後佈局。
10，樂視影業今年會注入上市公司，樂視致新三到五年後也會注入。
418 : greatsoup38(830)@2017-02-26 00:59:27

唔駛咁講野，他真是好有野心
419 : GS(14)@2017-03-02 09:41:29

須 予 披 露 交 易 及 關 連 交 易
收 購 北 京 融 智 瑞 豐 及 成 都 聯 創 融 錦 的 股 權 及 債 權
420 : GS(14)@2017-03-02 09:46:03

聯想集團有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹此知會股東，於二零一七年
三月一日，本公司的全資附屬公司聯想（北京）有限公司（「賣方」）訂立一份股權轉
讓協議（ 「 協 議 」 ），內容有關 以 約 人民幣 1,617,000,000 元（相當於約港幣
1,825,000,000 元）的代價出售成都聯創融錦投資有限責任公司（「出售公司」，與其子公
司合稱「出售集團」）49%股權（「出售」）。此外，出售公司截至二零一六年十二月三
十一日的未分配利潤中，約人民幣 264,000,000 元（相當於約港幣 298,000,000 元）將於出
售完成前分配予賣方。
出售的代價乃參考出售集團資產的市場價值經公平磋商後釐定。
出售集團主要從事物業發展業務，其主要項目為合肥融科城和武漢融科天域。該項目下的
物業類型包括住宅物業、商業綜合建築、寫字樓及車位。
買方北京融創融科地產有限公司為融創中國控股有限公司（其股份於香港聯合交易所有限
公司主板上市，股份代號：1918）的一間全資非直接持有子公司。經做出合理查詢後，就
董事所深知、盡悉及確信，買方為本公司及其關連人士（根據香港聯合交易所有限公司證
券上市規則（「上市規則」）所定義）的獨立第三方。
出售不構成本公司於上市規則第十四章下的須予披露交易。
於出售後，本公司及其子公司（「集團」）將不再於出售集團中持有任何股份權益。因
出售產生的稅前收益約為港幣 1,696,000,000 元，即出售代價與出售集團截至二零一六年
十二月三十一日的未經審核賬面價值（於分配利潤予賣方後）的差額並扣除有關交易成
本。集團因出售導致的實際收益或虧損將經審計釐定。出售所得款項計劃將用於一般公司
用途。董事會認為出售將為本公司的營運及投資提供一般營運資金，並推動本公司的長遠
競爭力及盈利增長。
421 : soso2412(31378)@2017-03-28 14:11:19

孫生都好堅持投資樂視,
422 : greatsoup38(830)@2017-03-28 23:10:07

他好有遠見
423 : GS(14)@2017-03-29 18:07:43

虧損增150%，至5.8億，重債
424 : Louis(1212)@2017-05-06 00:05:14

供未来验证:

为什么拿不住10倍股？现在有个机会!

3-5年，涨幅10倍的股票其实不在少数，特别是港股，每一轮底部起来，好多好多10倍股。......

https://xueqiu.com/6254918995/85084978
......
同样我重仓的内房股板块，从2016处到今年2017年4月初，算上切换，升幅在150%-200%左右，但最近普遍跌了15%-20%，很深的回调。如果短期能够跑掉，落袋为安，账面上现在多赚好多。但是长期看，也许真的错失了10倍股，为什么我坚定没有跑，因为我确信内房股会出现10倍股，因为符合我投资积累的经验还有逻辑。

这个起始点放在2016，终点放在2020，中间的波动不去管。

以 $融创中国(01918)$ 为例，2016销售1500亿，2017预计3000，2018，我估计大概率小年，地产小年龙头一般20%的增长，3600。2019-2020仍旧按20%增长，2020年5000亿销售比较保守。报表利润250亿左右。实际利润400亿左右。（参考，万科2016销售3600亿，报表确认2400亿，利润210亿），2020年给融创2000亿合理市值。

以上的假设能否实现呢，很多人会不以为然。

依据是：说过太多次，不说了。

万一实现，融创就是10倍股。而且可能性很大。

融创30-50的时候，应该就是最吸引人的时候。现金充裕，改善的资产负债表。pb和pe很低，派息充足，这时候也是大行最喜欢的。

$碧桂园(02007)$ 也一样，增长我估计跟融创类似，因为大可以享受更高的估值。

最终涨幅也会在8-10倍左右。

2020，也不算远，我有信心，等。
425 : greatsoup38(830)@2017-05-06 00:29:54

越來越瘋
426 : GS(14)@2017-05-14 11:14:05

買地
427 : Louis(1212)@2017-05-27 23:53:19

拭目以待看看小兵的判斷!

最好的投資不是沙裡淘金，是金塊裡面扔飛鏢。
https://xueqiu.com/6254918995/86201118

2017年6月開始，融創開始加速推貨模式，月銷300，大概是未來2-3年除了極特殊月份的起步值。

2017，3000億銷售，合理股價30

2018，4000億銷售（感覺大概率是增長小年），合理股價40

2019，7000億銷售，合理股價70

2020-2022年理想模式就是，8000-10000億銷售，報表6000-8000，400-550億利潤。派息200-300億。合理股價80-100元。

融創市值3000-4000億。

到時候万科碧桂園恆大的市值也許都在5000億-1萬億之間。

其實，前面都是瞎扯淡。

真正的1+1就是，2022年，top4市值2-3萬億。

目前是6000億。

每天消費20元，省下的錢都買內房股了!
428 : GS(14)@2017-05-27 23:57:29

小兵d野誇張
429 : Louis(1212)@2017-05-28 23:36:27

偉哥2017年5月28日 下午5:19

這篇演講大家值得花時間詳細看看。

黄奇帆就任财经委首次演讲 万字讲透房地产症结（完整版）
https://xueqiu.com/7875173101/86212058
430 : GS(14)@2017-05-29 01:28:25

Louis在428樓提及
偉哥2017年5月28日 下午5:19

這篇演講大家值得花時間詳細看看。

黄奇帆就任财经委首次演讲 万字讲透房地产症结（完整版）
https://xueqiu.com/7875173101/86212058


總之都是要控管
431 : GS(14)@2017-06-01 13:58:10

收購事項
董事會欣然宣佈，於二零一七年五月三十一日，重慶融創（本公司的間接全資附屬公司）與上錦建築（作為合作方）就聯合收購華城富麗（即目標公司）的股權及債權與相關方訂立股權轉讓協議、合作協議、財務顧問服務協議及合作開發協議等協議。根據該等協議，重慶融創同意收購目標公司60%股權及相關債權，總代價為人民幣2,100,000,000元，其中(i)股權代價人民幣120,000,000元；(ii)債權代價人民幣1,980,000,000元。同時重慶融創將為目標公司人民幣404,229,000元的付款責任承擔連帶擔保責任。
於本公告日期，重慶信托持有目標公司95%股權，老虎資產持有目標公司5%股權。
432 : GS(14)@2017-06-06 20:02:34

收購事項
董事會欣然宣佈，於二零一七年六月五日，大連融創置地（本公司的全資附屬公
司，作為買方）與潤德集團（作為賣方一）、大連金信集團（作為賣方二）、利豐（作
為賣方三）、上海豐海投資（作為賣方四）（以上四方統稱為賣方）、大連潤德良城
（作為賣方關聯方）及大連潤德乾城（作為目標公司）訂立股權轉讓框架協議，據
此，買方同意收購而賣方同意出售大連潤德乾城的全部股權及債權，其中(i)股
權代價為人民幣3,063,887,111.42元；及(ii)大連潤德乾城欠付賣方及賣方關聯
方的股東借款為人民幣168,201,588.58元。因此，收購事項的總代價為人民幣
3,232,088,700元。
於本公告日期，大連潤德乾城分別由賣方一持有44%、賣方二持有5%、賣方三持
有45.75%及賣方四持有5.25%。於收購事項完成後，買方將持有大連潤德乾城全
部股權，而大連潤德乾城將成為本公司的間接全資附屬公司。
於本公告日期，大連潤德乾城主要從事大連開發區濱海新區1號地的開發，該
地塊將主要用作住宅及商業開發，總佔地面積為413,154平方米，總建築面積為
1,664,002.9平方米，計容建築面積為1,202,602.9平方米（其中住宅計容建築面積
為1,153,486.3平方米，商業計容建築面積為49,116.6平方米），於本公告日期全
部尚未出售。
433 : GS(14)@2017-07-10 14:41:09

應融創中國控股有限公司（「本公司」）之要求，本公司之股份將於二零一七年七月十
日上午九時正起於香港聯合交易所有限公司短暫停止買賣，有待本公司刊發一份有
關本公司擬進行香港聯合交易所有限公司證券上市規則第十四章所述非常重大的收
購事項並構成本公司內幕消息的公告。
434 : GS(14)@2017-07-11 16:04:54

NEW ACQUISITION
435 : Louis(1212)@2017-07-15 22:16:50

手快，腳也要快!
https://xueqiu.com/1761234358/88793719

$融創中國(01918)$
一向最討厭去人多的地方，尤其自己是在人潮聚集後，才膽戰心驚咬牙切齒冷汗直冒地在胸前掛了個“勇”字加入。 [滴汗]


這貨的操作真是顛覆習慣思維方式，太反人性了。和現在同樣被人潮密集圍住的吉利天壤之別，吉利宴會廳我是第一個到，肯定不會是最後來的埋單人，好的是融創宴會廳目前我也不是最後來的那批客人。


目前大幅跑輸的投資者，很正常，把熊市思維改為牛市思維，極其顛覆人性。如果不明白什麼在驅動牛市發展，也無法明確區分牛市各個階段，千萬別改，不然牛三來時跑不掉的（這句難聽的忠告聰明人聽不進是一定，但卻是肺腑之言，真的非常重要）。


牛二下半程追牛股，就是火中取栗，西方形容得更好：“壓路機前撿硬幣”。

這個遊戲玩到最後的關鍵時刻，經驗決定成敗，和智力無關。我的優勢是在A股專業割禾青割了23年，論跑的水平，肯定名列前茅。大刀使勁砍便宜貨的好日子已經過去，現在這個時候，別學我啦，你跑得過我的機率不高。 [笑]



小兵oo9:
崗大是白金級別的，這是真實市場寫照，不管相不相信，每一輪牛熊，每一隻牛股，都是一個故事。換湯不換藥。區別就是有價值的股票跌不到原點，沒價值的股票哪來哪去。所以以價值企業分析為主的投資者，也許賺不到波動的錢，但是賺到企業的錢。

老崗的過人之處是企業和市場的錢都能賺到，就是完成一個傳說中的戴維斯雙擊。

小兵oo9:
老崗成績有目共睹，但是沒人理解，又不能老是自己拍著肩膀誇自己，我試著給大家翻譯一下，市場上有人相信趨勢，有人相信概念，有人相信價值，其實都是呆瓜，我只相信市場的人信什麼，我買吉利的原因就是因為市場的呆瓜相信，吉利業績好，預期好，所以股價會漲。我在他們之前發現吉利這些好處，然后買入，然後等著呆瓜們殺入。等呆瓜數量不夠用了，我就第一個跑，鬼才相信業績好股價就會漲，是呆瓜相信。 [大笑] [大笑] ，打賞我66.66吧，老崗，省的你每次寫天書。

邊走邊玩:
還是小兵說實話，希望吉粉能清醒一點!

唐朝:
我坦白，我就是那個相信價值的呆瓜。我從來沒膽子相信我能猜出來市場的呆瓜究竟信什麼追什麼。即便偶有碰上，也只是瞎貓逮住死耗子。我算不出來呆瓜何時算多了，何時是數量不夠。所以，還是呆呆地守住我的價值，忘記你們鼓吹的那些牛大牛二誘人身材，以免不小心就被你們收割了[割肉]

yjiawso:
老唐的方法不需要什麼預測，只需要守住價值就好了，適合我這種低智商的。

我心飛翔1981:
大部分人包括我自己都需要承認自己是呆瓜，找到自己認可的價值股像呆瓜阿甘一樣去堅持就好了。不收割別人也是一種慈悲，任何慈悲都能給你帶來福報。

小心駕得萬年船:
是的，寫了那麼多，什麼呆瓜，什麼既不是價值也不是趨勢，明明就是趨勢投資，價值投資只看企業不看市場內交易者的行為，我覺得什麼逆向投資，人多的地方不能去，都是屬於投機者，因為他們都以市場的其他交易者行為作為參考，我的理論，凡是只以企業做參照的即為價值投資，而以其他交易者行為做參照就是投機，投機的能力在於博弈，投資的能力在於企業分析。

小兵oo9:
市場上有無數種賺錢方法，以價值為基礎是多數人容易掌握的，最符合邏輯的，可穿越時間牛熊的，也是投資大師最肥沃的土壤。
436 : greatsoup38(830)@2017-07-15 23:40:04

這一隻真的不明白
437 : soso2412(31378)@2017-07-19 14:24:27

greatsoup38在435樓提及
這一隻真的不明白


湯大不明白什麼? 過度收購, 思維激進?

希望佢又能捱過這一關
438 : greatsoup38(830)@2017-07-20 08:02:55

soso2412在436樓提及
greatsoup38在435樓提及
這一隻真的不明白


湯大不明白什麼? 過度收購, 思維激進?

希望佢又能捱過這一關


他做緊的野有些為政治，不是商業為目的
439 : soso2412(31378)@2017-07-20 09:22:29

greatsoup38在437樓提及
soso2412在436樓提及
greatsoup38在435樓提及
這一隻真的不明白


湯大不明白什麼? 過度收購, 思維激進?

希望佢又能捱過這一關


他做緊的野有些為政治，不是商業為目的


係咪被.....? 現在拉埋富力入來

之前佢隻隻都想食落肚, 好難估計同政治有關

做好下半年...龍頭不是夢
440 : GS(14)@2017-07-20 14:35:03

只買萬達地
441 : GS(14)@2017-07-25 19:13:00

於二零一七年七月二十四日，本公司、賣方及配售代理訂立配售及認購協議，據此，配售代理同意代表賣方按悉數包銷基準以每股18.33港元配售220,000,000股配售股份。賣方有條件同意以配售價每股18.33港元認購220,000,000股認購股份。配售股份及認購股份分別佔本公司現有已發行股本的約5.63%，及經認購事項擴大後本公司已發行股本的約5.33%。認購事項所得款項總額為4,032,600,000港元，折合約516,417,375.27美元。
442 : GS(14)@2017-08-02 11:29:54

擬發行美元優先票據
443 : GS(14)@2017-09-06 12:41:49

虧損增43%，至20億，重債
444 : Louis(1212)@2017-09-18 09:59:03

Louis在426樓提及
拭目以待看看小兵的判斷!

最好的投資不是沙裡淘金，是金塊裡面扔飛鏢。
https://xueqiu.com/6254918995/86201118

2017年6月開始，融創開始加速推貨模式，月銷300，大概是未來2-3年除了極特殊月份的起步值。

2017，3000億銷售，合理股價30

2018，4000億銷售（感覺大概率是增長小年），合理股價40

2019，7000億銷售，合理股價70

2020-2022年理想模式就是，8000-10000億銷售，報表6000-8000，400-550億利潤。派息200-300億。合理股價80-100元。

融創市值3000-4000億。

到時候万科碧桂園恆大的市值也許都在5000億-1萬億之間。

其實，前面都是瞎扯淡。

真正的1+1就是，2022年，top4市值2-3萬億。

目前是6000億。

每天消費20元，省下的錢都買內房股了!


1918真勁!
"2018，4000億銷售（感覺大概率是增長小年），合理股價40", 40蚊今年就見!?

回顧舊文，替小兵oo9賣廣告，聽講他持有8球1918:

1. 小兵oo9
市場上有無數種賺錢方法，以價值為基礎是多數人容易掌握的，最符合邏輯的，可穿越時間牛熊的，也是投資大師最肥沃的土壤。

2. 拭目以待看看小兵的判斷!
最好的投資不是沙裡淘金，是金塊裡面扔飛鏢。
https://xueqiu.com/6254918995/86201118
445 : Louis(1212)@2017-09-18 22:12:56



勵志文章也好, 潮文也好, 乘勝追擊! 雄關漫道真如鐵, 而今邁步從頭越。

內房股反擊才開始
小兵oo9

https://xueqiu.com/6254918995/92513163

有人說投資內房股是賭博，這個賭局還不錯，保險裡面平安一枝獨秀，銀行裡面招商一馬當先。唯有內房，萬馬奔騰。

這樣一個大板塊的暴漲，有人說是吹起來的，你叫巴菲特給我吹一個看看，你叫國家隊拿幾萬億給我扭轉乾坤看看。太無知，太弱智了吧。

雖然圖片裡面的內房股平均今年都漲幅200％了，可以實際的PE還都處於中低個位數PE。未來可持續性呢，龍頭房企的高速增長從未停止過。

融創中國（01918） 7年50倍增長，9年100倍增長。感嘆就是股價漲幅太慢太慢。資本市場大部分時間真的很讓人無奈，目前3倍pe，3 - 5年裡，每年30-40％成長性。最好的公司，最強進的現金流，最垃圾的估值。當然還有最無效的市場。

全世界最低估的大板塊，還是內房股。其次是A股地產，還有保險內銀。

這不需要什麼高深的知識，一樹大菊花足以
......

小兵oo9：
抱歉，拒不接受投降. $88.48之下，豈能讓空頭低位平倉。
446 : Louis(1212)@2017-09-18 22:52:25

1. 大戶兄: 市場要你滅亡 內房必先瘋狂.....{#iconb_261}

2. 高追融創風險有多大？
https://xueqiu.com/2847763783/92516060
......
總體來說，儘管融創漲到懷疑人生，但是目前還是低估的，追高買入也許會面臨回調，但是長期持有風險並不大。香港市場雖然狂熱，但是依舊還是理性的。
447 : Louis(1212)@2017-09-19 20:27:06

大戶見獵心喜, 及時加入內房股戰團, 積極參與炒作!

大戶幫手吹奏!
花旗全面上調內房股目標 料估值重估分三階段



花旗發表報告，全面上調內房股目標價，並指行業正處於盈利上升周期，市場正調高內房股合理估值。

花旗發表一份長達208頁報告，唱好一眾內房股，報告提及，行業整體分為三個估值重估階段，其中第一階段，即盈利從樓市泡沫爆破危機中復蘇的階段已成過去。

今年8月中旬起展開第二階段，至2019年年中，預期內房企業受強勁物業銷售帶動，盈利正式步入上升周期，平均市盈率(PE)將由介乎7至8倍，升至介乎9至10倍，但估值仍算便宜，預期整個階段將持續至2019年中，之後將步入最終階段，屆時樓市政策不確定性降低，內房企業股本回報率亦會轉趨穩定，平均市盈率最多升至12倍或以上。

該行相信有14間內房企業正在改變他們的商業模模式，並且有更佳的估值，平均上調內房發展商的目標價18%。將雅居樂(03383)評級由「中性」上調至「買入」，目標價上調幅度達50%，最新看13.8元；行業首選為碧桂園(02007)、龍湖地產(00960)、中國金茂(00817)、富力地產(02777)、合景泰富(01813)及旭輝控股(00884)。

此外，該行把中國恒大(03333)目標價上調22%至33.26元，融創中國(01918)目標價則調高25%至39.8元。
448 : Louis(1212)@2017-09-20 11:26:43

「高槓桿過度擴張」 彭博：華融停融創新貸

【明報專訊】據彭博引述知情人士指，中國華融正暫緩批新貸款予融創中國（1918）。據該社收到的一份華融內部文件顯示，其風控部門簽發指引，將暫緩融創所有未批出新增貸款，並要求加強對現有風險的檢測、關注已批出貸款情況，要進行後續跟進。

融創：雙方合作未中止

華融的內部文件指出，融創的高槓桿、負債及急速擴張，已引起監管當局的關注，對認為與融創有合作必要的項目，都需經總部批准。報道指，華融稱對融創的關注是其對客戶管理的常規行為，並未停止與融創業務合作，在風險可控的前提下，華融與融創將繼續保持合作。但該行亦未有否認彭博所收到的內部文件真實性。融創則回覆彭博指，與華融之間的合作一切如常，並未中止。融創在今年初先以150億元人民幣入主樂視，在7月再以438億元人民幣接手萬達的13項文旅資產。

http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7634&issue=20170920

#######

會不會是大戶尚未入夠貨, 所以唱衰1918!?

小兵oo9：
2017年4月25日 19:05

內房股說來說去，投資的人理由很簡單，相信這個銷售所能產生的真實利潤延期到未來變現。

融創2010銷售67億，2016年銷售1550億。 6年增長23倍。無論如何運作，融創一元錢要當10元錢花，賺的錢不夠花還要藉錢，要買地，要營運。所以呢，總給人入不敷出的感覺。

那麼從二○一六年至2022年6這年呢，融創不需要在增長23倍了，否則宇宙裝不下了。我覺得增長4-5倍就挺好的。

至於能不能增長4-5倍呢，我就不去論述了。反正現在融創的貨值相對於万科碧桂園的80％左右了。


前一個6年23倍，那麼只能一塊錢當10塊錢花
下一個6年4-5倍，那麼一塊錢當2-3塊錢花就行。
這樣的轉變，就會體現資產負債表的迅速修復，有息負債降低，貨值變現為淨資產的快速修復，現金分紅增加。也就是，利潤真正的變現了。

如果融創7000-8000億銷售，500-600權益利潤的時候，值多少錢呢？

至於這一切能不能實現呢？
按照我的估計6年後，中國購買力是現在的2倍，每一個層次的富人都比現在多了一倍。
新增富人賺了錢想不想住好房子呢。

想好了這一切，邏輯還不夠嚴謹，最後一步，我挽起袖子，拿起硬幣拋起......
449 : Louis(1212)@2017-09-20 13:44:05

"雪球一周熱文章閱讀榜Top20"應該是值得一讀的信息：

聰明的投資者都在雪球！為了方便大家找到好文章，話題哥特意將上週閱讀靠前的文章公佈出來，以供大家閱覽。榜單分為全站榜和新入駐自媒體新銳榜，後續推出更多榜單，敬請期待。
https://xueqiu.com/8152922548/92600986

第一位“簡單”
作者小兵oo9 閱讀數：2301250
https://xueqiu.com/6254918995/92131683

https://xqimg.imedao.com/15e6f16 ... 0.jpg!custom660.jpg

每一輪經濟收縮-擴張周期，好股票很多。一輪牛市後盤點，香港市場上有流通量的能容納10位數以上資金的，漲幅10-50倍的股票估計不少於50-100只。

所以關鍵不在於手裡有多少只牛股，曾經買過，發掘過多少只牛股。

關鍵在於，相信一個簡單的邏輯，並且堅持堅守，每一次被質疑時，淡淡的說一句：謝謝，讓您操心了。

10年後，中國gdp取代美國，大約佔全世界25%左右。

首先要感謝這樣一個偉大時代。

其次要感謝老許，老楊，老孫這些企業家們的努力奮鬥。

$融創中國(01918)$ $碧桂園(02007)$ $中國恆大(03333)$

想對偉大祖國和偉大企業家們表達感激的請打賞6.66。
450 : Louis(1212)@2017-09-20 16:24:22

港股的造富神话，孙宏斌身家32天暴涨410亿港元

https://xueqiu.com/7960312867/92667503

https://xqimg.imedao.com/15e9d5f ... f.png!custom660.jpg

文|时代财经 童洁 近期，地产股迎来集体爆发，万科股价创下十年来新高，许家印也一度因此坐上首富位置，而股价连续8个交易日上涨的融创中国（01918.HK）也不甘示弱。仅在过去一个月，这只颇受争议的内房股就完成了市值的翻倍。

时代财经查阅发现，融创9月19日的收盘价为37.6港元/股，以此计算的总市值为1554.35亿港元，而在8月18日收盘时，其股价才为17.94港元/股，总市值742亿港元。

孙宏斌的身家也随着融创股价上涨而剧增，目前孙宏斌持有融创50.87%的股份，以此计算，他的身家在过去一个月上涨了410亿港元。

今年以来，融创的股价和市值“齐飞”。开年首个交易日，融创股价报收6.59港元/股，市值约为272亿港元。而最近一个月来，融创股价上涨趋势最为明显，9月19日，一度达到历史最高值38港元/股。对比年初，孙宏斌的身家更是暴增644亿港元。

图：融创中国股价走势 来源：雪球

此前，融创的股价并不被香港投资者所看好。孙宏斌曾在3月份的业绩会上表达对香港资本市场的“不满”，在他看来，融创的股价之所以被低估，原因在于“香港市场不了解融创”。

今年6月，招银国际分析师文轩森曾对时代财经坦言，香港投资者对融创仍存质疑，“孙宏斌并购的步伐太快，企业负债在短时间内难以降低，这样的节奏不符合香港行情，无法给香港投资者信心。”

同时，他也指出，今年融创的股价之所以多番上涨有很大一部分原因是由于内地投资者的大量涌入。据格隆汇数据显示，8月初，通过港股通资金持有融创股票的比例为25%，而9月19日，这一数据已经下降至23.75%。这意味着，尽管乐视的“烂摊子”还未摆平，但香港资本市场对融创的信心已经在恢复过程之中。

当然，投资者信心的恢复与融创自身的业绩不无关系。广发证券房地产行业首席分析师乐加栋指出，回顾过去几轮周期选股，涨幅最大公司的核心驱动力都是业绩的高速增长。

正如其所言，融创中国上半年实现合同销售金额约1088.5亿元，同比增长约94.2%；收入达到人133.3亿元，较上年同期的105.86亿元，同比增长约25.9%；净利润约13亿元，同比增长1682.5%。

除了销售业绩之外，土地储备也是资本市场考量房企成长性的重要指标之一。融创半年报披露，截止6月底，融创所拥有的总土地储备共计9951万平方米，远远超过同处3000亿阵营中的保利、绿地，若加上7月收购万达文旅资产包所获得的土储以及一二级联动的潜在土地，融创在土储已经过了2亿方大关

规模的快速增长及充足的土地储备让不少券商对融创发出正面声音。野村证券认为，融创2017~2019年预计盈利大幅提升，市场普遍预期过于保守，因为融创前期的大量销售开始陆续入账，同时万达项目从2017年开始贡献收入。其预计，融创明年可售货值将达7000亿元，2018年至少可以录得销售额4000亿元。

除野村之外，摩根士丹利、花旗、德银等在内的国际投行和研究机构，均先后对融创发布正面评估及买入提示。花旗证券在报告中表示，将融创评级由“买入/高风险”调整至“买入”，目标价上调至39.8港元，这一目标价相当于2018年预测市盈率10倍。

不过，需要注意的是，即使业绩一路高歌，但高债务的问题仍然困扰着融创。据了解，2017上半年，融创的总负债3896.3亿，如果将永续债视作债务,融创杠杆率上半年升至394%，2016年年底为208%。

而为了缓解债务压力，今年7月，融创做出配售股票的决定。融创在公告中表示，将以每股18.33港元配售2.2亿股股份，占已发行股本的约5.63%，该次配售将为融创带来40.33亿港元收入，扣除相关佣金、税费及其他费用后所得款项净额约40.02亿港元。

高负债的现状让融创屡遭诟病，孙宏斌在中期业绩会上就宣布融创将暂缓拿地。花旗预测，承诺减负债后，融创的净负债将持续下降，至2018年及2019年，其净负债比率或降至90%及70%。
451 : Louis(1212)@2017-09-21 12:54:01

經常很多人不看好內房股,  相關爭論讓時間告訴我們誰是對的!

從融創看"房地產股票面臨的斷崖風險"
https://xueqiu.com/2327443043/92690994

想想:

融創的半年業績說明會，講得夠清楚了。之後的銷售都還沒出來，不過7個工作日之後就有9月銷售數據了。

我前面說的現金流分析，是建立在融創暫停拿地，和為了簡化分析，把所有權益銷售視作融創自己銷售，可直接並表的基礎上的。 8月之前，融創不停的拿地支出現金，還有融創這麼多的未並表合作項目，大量的費用前置，你怎麼去對應以前的財報啊？

你連基本的一些地產常識都沒有，就別裝專家，亂分析亂評論。

想想：
你這對地產會計基本就是半文盲的水平，就別又利用熱門股來吸粉，推銷你的公眾號和私募了。

土地增值稅起步是30％啊（增值比例高於20％低於50％的適用稅率，國內快速銷售模式的地產商，相當多的樓盤都是適用這個稅率），並且增值比低於20％的免徵土地增值（稅率為0）。別丟人亂說是40％起步了。同時，土地增值稅是分段計稅，在40-60％的段，還要按照速算扣除率計算扣減部分的（納稅額=增值額×適用稅率 - 扣除項目金額×速算扣除係數）。

別不懂裝懂，直接一句什麼40-60％的增值稅率。
你所說的什麼“實際帶來的現金流也許只能打兩折。”更是進一步體現你對房地產方面的半文盲水平。樓盤銷售，購買土地的土地出讓金就首先全部收回了，整個收回的土地出讓金都是現金淨流入了。現在有幾個樓盤的地價只佔房價的20％的？事實上，佔比超過50％以上的，比比皆是。

把我今早的一貼複製給你。其他你那些什麼的，雪球早就分析透了...

我早上的帖子：
昨晚空頭的華融謠言，會讓老孫更加堅定暫緩拿地，加速去化的決心。

以下按照很保守的原則進行現金流估算（以人民幣計價。未考慮持有及併購資產升值帶來的資產重估和HK地產會計政策變動導致的淨利潤增加，因為這兩項不影響現金流） ：

9,10,11,12四個月，融創包括萬達在內的銷售，將達到1800億以上，權益銷售1300億以上。因為融創的拿地成本很低，按照地價佔房價三分之一左右計算，用權益銷售估算，土地這項可收回資金430億以上，按照淨利潤10％計算，淨利潤這項增加的現金130億以上。合計可增加現金淨流入560億以上。

2018年，估計銷售額5000億以上，權益銷售3500以上。土地回款1160億以上，淨利潤回款350億以上。合計增加現金淨流入1500億以上。

2019分析略......

現在很多樓盤的地價佔房價的比例都超過50％以上。如果地價佔房價的比例更高，融創從銷售中得到的現金淨流入會更多。如果地價佔房價的比例低，融創的毛利更高，可以覆蓋更多更高的財務費用，淨利潤也更高。

很明顯，隨著時間的推移，融創的現金狀況會越來越好。

9月還剩下7個交易日了，留給空頭平倉的時間不多了。

2017-09-20 16:52
452 : Louis(1212)@2017-09-21 17:23:22

我为什么看好融创？因为我看到了一二线城市大量的改善房需求。

先谈谈宏观的（微观的数据，砖家和任大炮的文章，及年报里都有）。 中国经济仍然保持中高速增长，中国正在中兴之路上。如果把中国比作一个成长股，目前是成长最美好的时候。在此时代背景下，大批中产阶级崛起并向高产阶级迈进。无论是没落老贵族出于投资保值的需求，还是借产业结构调整大势以及相应资本市场发家的新富人改善住房的需求，1-2线中高端房产都是大概率的选项。空谈误国，下面分享一些身边发生的实际案例。

前几年谈到房市必谈刚需，现在好像大家更多地谈改善。扫描一下我的朋友圈，近两年买改善房的真是不少，在此分享几个例子（之前已发帖分享了我老家亲戚的城市化故事和我老婆老家的小城市住房改善故事）。

案例1：男，42岁，在上海居住，外企打拼多年总算晋升到年薪100万的总监职位，小孩也进了一著名私立小学。升职后不久就把近郊两房卖了，在魔都中环内贷款买了三房。

案例2：女，43岁，单身富婆，在魔都有房多套，每天玩弄花草，打打高尔夫，自己住一套，父母住一套，另两套出租。前些天搬到一独栋别墅（月租金4万）。问她为何自己有房不住，要租房？答：经常有vip朋友来访，而小区内没有太多空闲车位。所以朋友的车经常停在别人的私家车位上，而别人一回来，保安就会叫她朋友离开。她觉得很没面子。而她又是限购对象，不能再买房了，所以只能租一个带两车位的别墅，这样朋友来了有地停车。

案例3：我的一个mba同学年薪200万+业绩奖金，但付不出1200万首付，所以暂时买不了融创的房子。普通房子她还是买得起的，但她定位的是2000万总价的房子，不然她觉得没面子。以她的收入和成长性，加之她魔都房子梦很强烈，她迟早会实现魔都房子梦。

案例4：上海本地人，55岁，之前经营一家房产咨询公司。说白了就是一个中介，只不过是大项目、机构间的中介。另外还可以帮一些中小地产公司搞定一些事情（你懂的[大笑]）。他为啥能干这类业务。很大一个原因是他家一个亲戚是规划局的高官。此人在外滩有半幢楼（3层），一层自己公司用；一层租给某银行，一层租给某高档餐厅，年租金都是800万。他原本在上海有一套别墅自住，一套大平层给孩子。去年又在魔都和香港各买了一套大平层，上海的那套3000万。为什呢？因为现在反腐形势下，他的业务已经大幅萎缩，他已金盆洗手，买房只是为了保值（其他投资渠道他不懂）。

案例5：男，45岁。多年前从一个小县城以高考第三名进入魔都某名校。毕业后进入某美资软件公司，从一个销售员打拼至该公司中国区总经理，年薪200万。原本在上海的市中心有一套3房，一家3口居住，老家的老人偶尔来住住。前些年辞职和另外两个小伙伴（此二人原先在国家电网工作）创业了，搞智能输配电设备，专做机场和高铁站的生意，利润很不错，正谋划上市。他是负责销售的，所以这些年经常在外应酬，然后身体就被掏空了[吐血]。为了养身体，他现在已经不管具体管理，只担任董事。前段时间，他在上海郊区买了套独栋，几千万，供他养生，清修使用。

案例5：男，49岁，外企职业经理人。此人的故事也很励志：四川某小县城考入名牌大学，毕业后在广东一美资企业担任工程师，工作努力，人又聪明，用了几年就提拔为生产经理，几年后被公司调到上海的工厂担任厂长。到上海后，他就在上海市中心买了套三房。他赶上了外企的黄金年代：他当时月薪4万，而上海市中心的房子是1.5万每平米。一年后他跳槽去了另一家汽车配件外资企业担任中国区总经理，刚去时年薪70万+奖金。现在他仍然在那家公司工作，年薪180万+奖金。他已经在苏州桃花源买了一套别墅，自住（他的公司就在苏州）。你是不是很奇怪，他怎么能买得起？毕竟两百万年薪，税后也就100万。因为他自己私下开了家小型工厂，自己做自己的供应商。他工作的这家外企在华每年采购金额约10亿，其中一小块就是他那家小工厂提供的[能力圈]。

案例6：男，43岁，四川人。官二代，爸爸是四川某市副市长，母亲是某三甲医院科室主任。此哥们比较叛逆，我经常说他是属于没事找罪受的。他早年去澳洲留学，回国后父亲要帮他安排个体制内工作，银行，政府，电信随便他挑，可他就不乐意，去了家位于上海的外企做了普通小白领。后来违背父母的意愿，和一普通家庭出身的东北姑娘结婚，和父母关系紧张。在上海买房的钱还是父母出的，现实很残酷，他不得不向父母低头。后来自己感觉到外企打工没有未来，就回到四川成都，在一家上市民企担任副总。去年在成都买了两套房，一套大平层自己住，另一套3房给东北来的岳父岳母住

案例7：男，41岁，上海人，开小公司的，年收入大约50万。有两套2房，均在市中心的小破旧小区。一套出租，一套自住。去年他把这两套房都卖了，然后买了一套市区的3房，一是为了改善，住大点舒服。另外是为了圆汽车梦，之前的老小区没车位，现在他的汽车梦总算能实现了。

看了以上案例，你或许会说这些只是少数人，不是主流。我同意，而且中国社会的M型结构很明显，贫富差距大。但是要明白一个富人的购买力抵得上n个穷人。而且富人是不会买低端小区的，这既关乎保值增值，也关乎面子。

正如雪球友人曾经说的：有多少人对自己的小区是满意的？又有多少人财务情况改善后不想着改善一下住房的？

作者：非常散户
链接：https://xueqiu.com/1189782704/92730497
来源：雪球
453 : GS(14)@2017-09-22 01:08:35

和香港人一樣
454 : Louis(1212)@2017-09-27 15:40:49

1918反彈起來, 幾似樣, 真的有內房股王風範!
455 : GS(14)@2017-09-29 01:43:47

呢隻野是內房風向標
456 : Louis(1212)@2017-10-02 23:40:03

梁宏
来自Android客户端
发布于今天 14:54
很多人没有搞懂地产股大涨的确定性因素
https://xueqiu.com/9887656769/93241896

恒大虽然有回购和外力因素，但是真正基本面的支撑是还永续债，降杠杆，释放利润是股价大涨的基础

融创涨最凶一段一个月翻倍原因是什么。是老孙在中期业绩发布会表述的不拿地，降杠杆，发力销售，后四个月见不到三字头。

总结起来是什么呢？降杠杆+冲销售，是市场认可的大涨根本原因。

所以 处于销售业绩一直朝上，企业也处于降杠杆阶段的房企是最具有确定性的标的。处于加杠杆周期的房企不确定性和风险交大，利润释放也慢，资本市场较难认可。

融禾:
融创恒大并未降杠杆，阳光城更是顺势而为：
1、恒大归还永续债怎么会构成对其基本面的改变？
---〉恒大的永续债只不过由永续债变成了股权；
---〉恒大的战投一轮接着一轮，就是潜在的利空，很明显是加杠杆，所以，股价最近几个月落后于融创；

2、融创是因为降杠杆才上涨的吗？
---〉为什么要暂时“停止拿地”：因为收购万达资产包，孙宏斌是不得不降低点杠杆啊，不然融创的公司债都发不出去，而且融资成本大增；
---〉融创未必是在降杠杆“停止拿地”：孙宏斌其实说一套做一套，还有5000亿的潜在一二级联动货值，难道不也是在加杠杆？
---〉融创的上涨原因其实就是销售额暴增，加上孙宏斌承诺的利润改善：毛利率25%和净利率10%。


3、对比融创，阳光城未必就是在加杠杆：
---〉阳光城和融创一样，是根据去化，以销定产，土地储备是顺势而为；
---〉过去几年，阳光城的现有可售货值已经在4000亿规模；融创含万达的2万亿；按照市值比，阳光城已经可以PK融创；
---〉阳光城的潜在资源还有好几千亿，和融创的旧改一二级联动不是一个道理吗？

耐心等待捡金子:
梁大师可能故意贬低阳光城，因为他想唱跌阳光城，自己好上车。

郭生mmd:
融创货值连万达3万亿以上，权益净利3500亿左右，不要为了唱多阳光城而贬低融创。

融禾:
你看清楚了，我说的数是孙宏斌在中期业绩会上讲的：在手可售货值1.5万亿+合并万达5000亿左右=20000亿+潜在货值5000亿左右

######
融创九月（二）：空头也有聪明人
https://xueqiu.com/7083601963/93214448

一品白衣(雪球实盘大赛参赛选手):
$融创中国(01918)$ 慢慢玩成明牌了，没意思。谨慎给出十月份目标价50港币，对应2000亿港币市值。保守一些还是必要的，别放卫星。
457 : GS(14)@2017-10-03 07:59:21

是但啦，銷售大增=盈利上升
458 : Louis(1212)@2017-10-03 12:11:27

greatsoup在456樓提及
是但啦，銷售大增=盈利上升


有大行唱175吉利上升一個開!
黃國英﹕ 有大智慧不如乘勢!
https://news.mingpao.com/pns/dai ... 00004/1506967456514

那天當地證券行帶來了一個大客戶來赴會，就親證了一個「股海傳奇」。這名投資者一砸就是10億元買入融創（1918），結果短期內就賺了六成，即是賺了六億。

炒賣講究氛圍，市場中有真的獲利故事持續出現，「獵食者」就會由伺機而動變成空群出動，「北水」有天會浩蕩南來，就並非癡人說夢。可以預期港股對內地投資者會漸漸產生吸引力，而其影響力，亦應該會與時俱增。恒大（3333）、融創等神話之後，難保會再擴散到吉利（0175）或其他的股份，因此如人心南向，未來港股走勢就會變得樂觀，是不用贅言的了。
459 : GS(14)@2017-10-03 15:08:06

賣得出至算
460 : Louis(1212)@2017-10-05 23:36:02

非常有趣的文章！
中國恆大與融創中國模擬銷量與市值對比！
https://xueqiu.com/1188848139/93302280

溫格:
儘管只持有融創，但整個內房板塊仍然很低估，看好恆大市值翻倍

文明的搖籃:
這帖子我喜歡！簡單粗暴，加上預期，融創12月內趕上恆大市值！

聰慧:
恆融是一家，此帖不需多看，恆大不漲怎破內房市值天花頂，融創不漲怎破股價天花頂，兩個輪動帶領內房股一路走好[大笑]
461 : GS(14)@2017-10-06 02:31:33

國內人痴線，無理由一般見識
462 : Louis(1212)@2017-10-09 10:59:56

非常有邏輯思維:

小兵009曾經說過1918的市值最終將大於新鴻基地產幾倍，股息金額也將大於新地幾倍！

事實上，這並不奇怪，樓房是民生需品, 想想大陸的面積和人口是香港的多少倍!?
463 : Louis(1212)@2017-10-09 16:36:48

【大行觀點】摩通﹕指內房黃金周銷售疲弱實屬過早

中原地產研究中心統計顯示，內地熱點城市黃金周網簽量按年勁跌八成，三年最差。不過摩通認為，現時指黃金周銷售疲弱實屬過早。

摩通解釋，網簽數字有誤導，因為在一、二線城市，地方政府會控制指定期間之內，甚麼項目及有多少個項目的銷售可獲網簽，故網簽數字未能代表市場情緒。該行又認為，發展商的合約銷售較網簽更佳地反映市場情緒。

綜合發展商的消息，摩通指今個黃金周銷售動力與以往幾年相若，而非內媒所述般暴跌。摩通又提醒，去年9月市場因預期翌月將迎來政策收緊，故民眾預先購房，帶動去年9月內房銷售大升，故今年9月份的內房銷售與去年同期比較存在高基數效應。反之，去年第四季的內房銷售則存在低基數效應。

另外，展望下月揭幕的十九大，摩通相信中央為傳達出政策收緊有效的訊息，會將內房市場的情況描述得較為負面。

蘋果財經，關心你飯碗
464 : SYSTEM(-101)@2017-10-10 12:28:27

Louis所發的貼子已被qt(管理組:8) 刪除了。(原因:廣告) 存檔ID:499
465 : Louis(1212)@2017-10-11 23:34:23

好文章!

融創中國的投資邏輯初探
https://xueqiu.com/6397542215/93489388

非典型股民:

【强烈推荐】

写得很不错的融创分析和预测，属于必须赞的和推荐那种！[很赞]

逻辑严谨、考据深入、估算恰当不离谱，想挑出毛病来还不太容易！[牛]

虽然作者谦虚，自称小白，但这篇融创分析是我见过的所有融创分析文章和吹票文章（我是把它们分成两类来看的，前者有一定可信度，后者就看看然后呵呵一下就行了）中最严谨、最客观、也是（作者）功底最扎实的一篇！说实话，比曾经的那位某菊、和现在的小兵等“融创大V”们强多了。某菊是为了忽悠，感性而无据地信口雌黄，最后连自己忽悠的都不敢相信20港元/股就出逃了。而小兵则是“人有多大胆，地有多大产”的那种风格，他那些简单粗暴地推敲出来的数字，就像经过“多级功放”后播放出来的劲曲，虽然一听就令人热血沸腾，但这样真的好吗？要说靠谱，这位“小白”同学反而感觉起来更靠谱！

公道自在人心。
466 : GS(14)@2017-10-12 01:09:10

小兵真是傻的
467 : Louis(1212)@2017-10-12 17:20:12

壮你的膽或騙你?
荊宏(執行董事)2017年10月6日買入30.6萬股1918平均價$41.5105, 祝大家好運！
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... =Main&lang=ZH&tk=ds
468 : Louis(1212)@2017-10-12 18:33:36

另一種思考和推算方法, 值得保留, 供5年後驗證。

融創中國之投資思考
https://xueqiu.com/6166452646/93593622
469 : GS(14)@2017-10-14 10:11:13

國內人發瘋的
470 : Louis(1212)@2017-10-21 20:41:13

十年內, 每年驗證一次。

1. 非常有邏輯思維:
小兵009曾經說過1918的市值最終將大於新鴻基地產幾倍，股息金額也將大於新地幾倍！
事實上，這並不奇怪，樓房是民生必需品, 想想大陸的人口和面積是香港的多少倍!?

2. 踩內房:
內地樓巿泡沫超美國1倍
https://news.mingpao.com/pns/dai ... 00004/1508522983957

3. 辯論:
請教融創
https://xueqiu.com/1760673340/94073927

小菜鳥皮皮魯:
強烈贊同黑絲哥觀點，十九大後房地產業還會發展，這是社會進步的必然，但是泡沫式的增長肯定是政府大力調控的重點。融創，新城等的快速擴張一旦遭遇國家強有力的調控或是在調控手段下市場降溫時間延續較長，高融資率應該較易導致資金鍊斷裂，保守看好万科穩健的發展模式。個人感覺融創新城等更像賭博，賭政策賭國運，國運當然沒問題，政策就不好說了。

雷超群:
老大哥別謙虛，俺們都做您粉絲！只是樓市和房地產股票基本面本身確實有區別！部分房企槓桿太高有風險沒錯，但是整體低估是事實，部分變態低估也不假!

細嗅青草:
1、限制炒房，是不是房地產市場就完全崩掉了呢？買房者中到底是炒房者多還是剛需多？
2、國家的初衷並不是讓房地產市場跨掉，它也承受不起房地產市場崩盤的結果。房價下跌，今天官方的言論馬上就會不見了，換另一套說法上來。
3、說到租房我就笑了，租房者有錢了會不買房嗎？
4、房產稅並不是打壓房價的利器，反而大有可能是房價的推手。
5、老大說話當然說到做到。大不了叫停房地產這個行業，全民回到30年前單位分房的年代好了。反正老大也不懂經濟。

山抹微雲後皇嘉樹:
幾個簡單的理由正面答复：1.融創價值發現的過程一直是伴隨著質疑的，只有真正懂得人才能發現融創和正確評價融創；2.一年前融創的價值和現在也不一樣，融創在發展中證明了自己，也增強了自己；3.港股通的特殊機制，讓投資融創有較高門檻，造成資金逐步進入推高股價；4.港股的原有格局和結構因為港股通逐步發生變化；5外資對於融創的認識也是逐步變化的。以上幾個原因造成融創不是一步到位，而且今後仍然是長期發展的

凱撒統帝(雪球實盤大賽參賽選手):
花十分鐘把我幾篇文章看完你就懂了[害羞]
https://xueqiu.com/3196098734/93929380

鐵丸子:
從兩個角度來解釋HIS大V關於融創的疑惑。

1）從價值和估值的角度來看：
年初，融創、恆大的價值低估是非常明顯的事實。只要稍微做點分析計算，再看看各大V的發言，做點市場調研，不難發現這個事實。實際邏輯就是房子不愁賣，土地儲備被低估。

低估不一定馬上上漲。但這期間，恆大，碧桂園等等，都有巨額回購，開啟了價值發現的過程。

股價究竟能漲到哪裡去，很難預測。小兵大v看目標8848，也只是個方向。

我覺得當前股價都不低了。只是不低，也談不上有多麼瘋狂的泡沫。會不會繼續發酵弄出更多泡沫來，實在不能預測。

2）從市場行為的角度來看：
常言道，股價總是在爭議中上漲，在瘋狂中下跌。我做個事後諸葛亮的解釋吧：融創的行情，從2015年11月底開始，到2016年11月底，長達一年的底部盤整過程中，市場的爭議分歧是不斷上升的，在2017年初到3月底之間的啟動，股價低於10港幣，這個過程得到市場廣泛認可，爭議是下降的。此後到7月底，股價在爭議中暴漲到20；從20以後，股價一路暴漲，分歧爭議並沒有顯著上升，噪音交易量減少。這個過程，與其它各類牛股、牛市的發展過程完全相同。上面這段市場爭議發展過程，附圖的藍色指標線做了記錄。

根據歷史經驗，如果融創真的值得40港幣的股價，那麼它將進入橫盤過程；如果不值這個價，那麼後市就是下跌；如果市場繼續瘋狂，他還會暴漲。 （這段話是廢話）。

融創會不會繼續暴漲，我看不懂。

作為對比，融創股價的發展歷程，與上證指數從2000點漲到6000點的過程，完全相似。它的股價當前是在半山腰還是山頂，我真的不知道。後面會附上上證指數的市場爭議發展歷程圖。 @鐵丸子
https://xqimg.imedao.com/15f3b16 ... .jpg!custom300w.jpg

作為對比的上證指數2000點到5178點的發展歷程，從2000到3000，在爭議中上漲；從3000到6000，爭議下降，市場達到瘋狂。隨後進入暴跌，市場爭議下降，直至底部。
https://xqimg.imedao.com/15f3b1c ... .jpg!custom300w.jpg

更早一點，市場從998漲到6124的過程，也非常類似。
從2004年的1500點下跌到2005年的998點，市場在爭議中下跌，隨後在爭議中恢復上漲到2006年6月的1700點附近，然後開始震盪盤整，爭議程度反而是下降的。從2016年10月開始，市場在爭議中暴漲，到2007年三月，指數越過3000點後，空頭減少，爭議減少，指數暴漲。此後到6124，一路上漲中爭議程度是下降的。但市場價值不支持指數站穩3000點以上，所以見頂後也是一路無爭議地下跌，直到探底1624，才開始新一波行情。

一個明顯的規律是：行情在爭議中啟動，在一致中暴漲；隨後一致看跌，間或有所反彈，直到所有爭議消失股價見底。隨後展開下一次旅程。
https://xqimg.imedao.com/15f3b2c ... .jpg!custom300w.jpg

飄然孑立:
昨晚隨口一句玩笑話沒想卻受到這麼多關注，抱歉。融創股價漲得多，但企業確實在這兩年變化巨大，附上9月份業績會上管理層的幾句話，老哥可以一看。
& 孫：拿到土地證的地有一億平方米，再加上萬達的，加上舊改大概有兩億平方米土地。 2億平方米的土地，就這點淨資產，把這些放到手上很難，大家付出了特別多努力，我們要保護這種成果，這種優勢。
&孫：我們接下來會把安全性和利潤作為最主要的目標。因為我們一年賣5000億還得賣五、六年，所以如果把利潤做好了融創就是個非常好的公司了。但是至於前三我們想不進可能也很難，市場擺在這裡，但這確實不是我們的目標。
&汪：根據我們的土地成本和我們的售價，未來25%以上的毛利率沒問題，淨利率10%以上不會有任何的問題，而且是按照現在的售價來算的。
&汪：我們降負債率不是靠還債，而是要增加淨資產，增加現金流，這是我們降負債率的手段。到2019年底，我們淨有息負債率希望能夠到70%以內，我們總資產負債率能夠降低到70%以內。
&孫：我估計今年剩下的幾個月裡面你看不到三字頭了。
&孫：明年孟德說的有很大變數，他說的太保守了。

哈哈鏡602:
一直以拜讀黑絲老師文章來撫慰自己在股市中的跌宕起伏。關於房產稅（房地產稅）忍不住好人為師說幾點。先說結論:以你我有生之年，是不會對我們的住宅（包括商品房）徵收房產稅（房地產稅）的。理由:一，先不說農村，天朝的大中小城市目前的商品房比例沒有想像的高，大部分市民還是住在（擁有）原來各種亂七八糟來源的房子。以帝都為例，包括大量的央產房，軍產房，前朝遺老遺少的永久性產權（注意:是永久性產權，是四九年後中央政務院發的），單位發的，自己建的，對哪種性質的住宅徵稅？難道只對九十年代後購買的商品房徵收？二，現在帝都稍微靠近市中心的一間（一套）老舊房子，估值千萬，擁有者年收入說不定只有八萬，按什麼稅率徵，都是要拼命的，涉及面廣的話，是要危及政權。某種角度說，明朝就是亡於明末的稅收。三，房產稅（房地產稅）是直接稅，如果每年都向住戶徵收，住戶就是願意繳，但也會關心，詢問，甚至死追不放的問，這個稅拿去都用在哪裡了。從而喚醒公民（納稅人）意識。大家知道，天朝的財政預決算的細節是不能讓屁民知道的，否則後果哈哈。大v們不要拿美國房產稅說事，美國的房產稅基本都用於所在社區的治安，教育，醫療。美國富人區房產稅繳的多，治安，教育，醫療就好，反著就不好。房產稅的用途很清晰。總結，在天朝體制內叫囂房產稅的都是亡黨亡國的亂臣賊子。

自由老木頭:
外資大行還一直做空呢，記得瑞信目標價是3.4港元還是最近的事情。

次新韭菜(雪球實盤大賽參賽選手):
瑞信雖然對融創保持評級不變，但已經把目標價提升到10元了。 [大笑]
471 : GS(14)@2017-10-22 13:09:17

他無錯，但唔好再做copycat
472 : Louis(1212)@2017-10-22 18:59:35

唔想做copycat!
只是想保存信息以供將來驗證，一個非常有趣的話題, 為什麼1918一年可以上升6倍。

非常熱激辯論, 我故意複制了要點!
請教融創
https://xueqiu.com/1760673340/94073927

######

我猜融創粉絲的保守估計應該是相信融創未來五年內可以有3萬億銷售, 賺3000億, 超過現在市值約一倍。同時兩年後, 融創重新開始購買土地, 五年後還將繼續賺大錢。就像16新鴻基地產一樣幾十年貨如輪轉, 賣樓就像賣麵包一樣賺加工費用, 今天賣出多少麵包, 就馬上買進多少麵粉, 供給過夜做相同數量麵包明天出售, 亦即賣出多少樓房, 就買進多少相應土地。

新鴻基地產的幾十年成功策略就是既不看淡樓市, 也不特別看好樓市, 在商言商, 要做到貨如輪轉, 風險就是大不了輸掉之前一兩年的盈利, 但絕對不能停止拿地, 以致被同行遠遠拋離![大笑][鼓鼓掌]

順便舉一個例子, 88大昌集團市值原來較新鴻基地產大, 四十多年後的今天只有新鴻基地產的1.44%, 就是因為長期看淡樓市, 不做生意。

地產股廣義上來說也是工業股, 產品是樓房, 生產週期比較長, 銷售價格比較高。大家不要有偏見, 不要鄙視它們!
473 : GS(14)@2017-10-23 03:33:29

Louis在471樓提及
唔想做copycat!
只是想保存信息以供將來驗證，一個非常有趣的話題, 為什麼1918一年可以上升6倍。

非常熱激辯論, 我故意複制了要點!
請教融創
https://xueqiu.com/1760673340/94073927

######

我猜融創粉絲的保守估計應該是相信融創未來五年內可以有3萬億銷售, 賺3000億, 超過現在市值約一倍。同時兩年後, 融創重新開始購買土地, 五年後還將繼續賺大錢。就像16新鴻基地產一樣幾十年貨如輪轉, 賣樓就像賣麵包一樣賺加工費用, 今天賣出多少麵包, 就馬上買進多少麵粉, 供給過夜做相同數量麵包明天出售, 亦即賣出多少樓房, 就買進多少相應土地。

新鴻基地產的幾十年成功策略就是既不看淡樓市, 也不特別看好樓市, 在商言商, 要做到貨如輪轉, 風險就是大不了輸掉之前一兩年的盈利, 但絕對不能停止拿地, 以致被同行遠遠拋離![大笑][鼓鼓掌]

順便舉一個例子, 88大昌集團市值原來較新鴻基地產大, 四十多年後的今天只有新鴻基地產的1.44%, 就是因為長期看淡樓市, 不做生意。

地產股廣義上來說也是工業股, 產品是樓房, 生產週期比較長, 銷售價格比較高。大家不要有偏見, 不要鄙視它們!


沒有看輕樓市意思
474 : GS(14)@2017-10-27 09:49:52

盈喜
475 : Louis(1212)@2017-11-07 23:51:13

融創這波下跌的投資感悟smiley
https://xueqiu.com/5916909263/95157762

小兵oo9  20分鐘前
這篇帖子轉發一下，大家也看看，股市是距離財富最近的地方。不是每個人都適合投資股市。

我幾乎全倉融創，但是下跌後沒啥感覺，因為我習慣了，有過幾十次甚至上百次經歷後，早就習慣了。

所以我的原則就是，永遠不建議別人賣賣股票，永遠不黑任何股票。可惜大家總以為我是推票的。原因就是我不小心拿了股王，我錯了還不行嗎!? 我保證明年不拿股王了。
$融創中國(01918)$ [哭泣][哭泣]

融創西安踩盤，無法不佩服老孫的戰略眼光與佈局!smiley
https://xueqiu.com/4718449033/95152615
476 : GS(14)@2017-11-08 07:17:11

不知道了
477 : Louis(1212)@2017-12-01 23:24:30

揭秘融創中國超常規發展的深層次原因
https://xueqiu.com/8736280376/96747042
478 : GS(14)@2017-12-02 00:40:25

揭秘融创中国超常规发展的深层次原因

——融创HR总黄晓欧：3000亿房企的文化传承与人才培养！

原创   涛哥 来自涛哥杂谈，标题为编者所添加。                            

                                    

从2014年的行业第十，到2017年的行业第四，融创用三年时间完成了从700亿到3000亿的惊人跨越。



指数级增长的背后，融创如何在快速扩张的同时，保持自身企业文化的传承与人才的内部培养？

本期，涛哥将通过融创中国人力资源总经理 黄晓欧 先生在北森的分享，带大家去了解融创是一家怎样的公司？



一、构建美好生活



融创是一家做高端住宅的企业，今年发生的两件大事，让融创走出地产圈，进入了“娱乐圈”。

一件是年初与乐视的合作，另一件是三个月前与万达的合作，为此我们去了很多城市，去体验万达的乐园、酒店和商场。

这其实是在融创工作非常有意思的地方，一个企业的不断发展，能够给员工们带来新的成长和机遇。

目前，融创已布局全国八个区域，包括：华北、北京、上海、东南、华中、西南、广深、海南等。

在融创内部有个很形象的比喻，我们不是说集团像爸爸，区域像孩子。而是集团像大哥，几个区域则是从二弟开始往后排，总部跟区域之间更像是兄弟之情。

融创有“无总称谓”的制度，因此我们都称呼董事长孙宏斌为老孙。

老孙曾经谈过对美好生活的四点构想，即：有一套好的房子、买一辆好车、可以去旅行度假、以及关注健康和养老。

而融创也在一步步去实现这样一个美好生活的布局，如果你是融创的业主，现在你可以住融创的房子，看乐视的电视，去万达的乐园做过山车等。

正如党的十九大提出，要在2020年全面实现小康社会，围绕着中国百姓的消费升级，融创一直在努力进步。

二、业内最稳定的高管团队



这是融创对外公告的高管名单，他们每个人都是“融粉”，在融创过着刚才描述的美好生活。

但他们还有另一个共同的特点，就是做融粉的时间特别长，每个人都为融创服务了十几年的时光。

其中司龄最长的高管，在这家企业与老孙共事已经有19年的历史。这是一个“人才内生型”企业很典型的结果，相信在未来，他们还将一起走过更长的时间。

在这些高管中，不仅有我们从应届毕业生培养起来的执行董事，也有通过和其他企业的收并购合作，加入我们的行业精英。

为什么他们能够和融创一直走到现在，而不选择其他机会？我认为融创的企业文化起到了非常重要的作用。

之前有提到融创的“无总文化”，我们还有个“自我反思文化”。

融创的高管常会提到两个词叫：“如临深渊、如履薄冰”。大家经常会围坐在一起，去思考过去一年的错误在哪里？下一年的成长在哪里？

我们还有“高目标文化”。对进驻的每个区域、每个城市，都有明确的发展目标。

一旦进入某城市，我们就要做深耕，一年的时间要做到城市的TOP10，两年做到TOP3，三年要做到TOP1，这是对每个城市总经理的要求。

因此，在这样一个高目标文化的驱动下，我们团队中的每个人背后都有着很强大的发展动力。

三、文化驱动的人才管理体系



企业的成功离不开战略与文化，这两者先有哪个？后有哪个？不同公司会有不同的理解。但在融创，我们更加关注文化。

融创的战略在过去的十几年间，有很多次的调整和变化，但融创的文化在这些年一直保持着最初的状态，也是基于文化，我们发展出了融创的人才战略和培养体系。

比如，我们有针对长期战略人才储备的创想家计划，有针对专业人才、管理人才和关键人才的整套培养方案，但所有这些都是以文化价值观为核心的。

融创有句话：“我们招聘的未必是最聪明的人，但一定是最适合的人。”所以在选拔人才时，我们不会只看学历，不会只看985/211，而是更多的根据我们对价值观、素质和性格的要求来评判人才。

四、完善的人才培养机制



融创有着完善的培养机制，尤其重视对新人的培训。有个词叫“融创范儿”，这是对我们整个企业文化的统称，进入融创工作你必须先了解什么是“融创范儿”。

例如，我们非常重视转正答辩，基层员工包括置业顾问在内，都需要区域总裁或总经理参加他们的转正答辩，在此过程中很重要的一点，就是对文化价值观的理解。

我们会要求员工去谈，在试用期间，你看到了哪些例子是反映融创文化的？你身边的领导、同事和你所做的工作，与融创文化有什么样的关系？

而每年也真的会出现一些同事，因为没有认真的观察和了解融创文化，而未能通过转正答辩。

通过这样一个小的环节设置，我们让每个员工在转正的时候，都能把融创文化的要求融入到他们的工作中。

五、融创的校园招聘

常有同行交流说，校园招聘是不是只有大企业能做？是不是要很久才能看到效果？我认为并非如此。

十几年前，当融创还是一个小公司时，老孙就已经开始招聘应届生了，那时融创的团队中有近一半人是从应届生招聘来的。

比如现在高管团队中最年轻的王鹏，就是法学毕业加入融创，经过14年的历练，已经成为东南区域总裁，管理着超过500亿的业务量。

因此，重视应届生的传统，是在融创早期就已经植入我们的血液和文化中。

融创的校招非常注重成效，我们从一开始就会明确，在学生入职一年时希望他们取得的成果。

比如，去年我们有95位“传奇”营销管培生入职，他们第一年的销售业绩就达到了66亿，就是说在融创去年一千多亿的销售额中，有66亿是这些刚毕业的学生们创造的。

所以，每当和高管分享时，我们都会告诉高管，融创的管培生不是只为长期储备，他们可以服务于当下，为融创的快速发展添砖加瓦。

因此，融创不断加大校园招聘的力度。

从2013年开启“创想家”计划，到2014年启动“传奇”营销管培生和“遇见”暑期实习生，再到2015年创立“融誉生”物业校招计划。

这四个项目组成了融创如今的校招体系。2017年，我们计划从全国招聘1000位应届生，但实际上用人部门提出的需求远远大于这个数。

在融创内部，我们已经形成了业务部门疯抢应届生的状态，反而往往是HR不愿意给，因为我们担心招聘过多后，可能会出现个别培养不好的情况。

六、人才的招聘与培养

我经常跟团队讲，做HR很多事情可以慢慢来，但是培养年轻人绝不能慢慢来，因为你如果不关注他们，就会有流失、就会有成长不好的风险。

所以，作为HR，我们天然的任务和职责，就是要对年轻人好一点，花大力气去招聘和培养年轻人。

在招聘端，融创制定了专业而科学的人才解决方案：

1）重视人才标准，与北森合作建立能力素质模型，并坚持应用和复盘；

2）采用多种选拔手段，包括游戏化面试、模拟销售、营销实战等，确保招到真正符合要求的人；

3）全方位立体式宣传，用做发布会的标准做宣讲，传播融创的雇主品牌。

在培养端，融创非常关注人才培养计划的有效落地：

1）扎实的执行导师制，选拔合适的人担任师傅，举行具有仪式感的拜师仪式，并持续关注师傅的培养；

2）打造快速成长的氛围，由老孙在内的高管带头亲自授课，并设计挑战性任务加速应届生的成长；

3）用心做好每一场培训，通过主题分享、专项培训、在线微课等方式帮助应届生掌握工作方法，养成良好的工作习惯。



通过这样一系列的培训发展项目，我们的“创一代”，即2013年的“创想家”中，有94.5%的人已经成为公司中层，有18%的人已经开始带领团队。

而在“传奇”营销管培生中，也有不少同学入职第一年就成为销冠，很快晋升主管、经理，并成为销售总监，带领近百人的团队，负责几十亿销售额的项目。

最后，借用老孙常说的一句话，来总结我们融创对人才的关注和培养。

你若快速成长，融创必有美好未来！



本文整理自黄晓欧总在《2017中国人才管理典范企业颁奖典礼》上的分享。
479 : Louis(1212)@2017-12-11 18:03:08

真心祝他好運!

孫宏斌押股增持融創賺150億

融創中國(01918)董事長孫宏斌上周六在一個論壇表示，「我得感謝平安銀行，平安銀行借我25億增持，那個時候6.18元增持的，賺了150億」。他所指是增持了融創的股票。

據內地澎湃新聞報道，今年3月，孫宏斌表示，去年11月，他將自己手中的股權質押給平安銀行，借錢去買了融創的股票，並指是他個人行為。
480 : GS(14)@2017-12-13 00:59:55

賭
481 : GS(14)@2017-12-15 12:12:34

於二零一七年十二月十五日，本公司、賣方及配售代理訂立配售及認購協議，據
此，配售代理同意代表賣方按悉數包銷基準以每股 31.1港元配售2.515億股配售
股份。賣方有條件同意以配售價每股31.1港元認購2.515億股認購股份。配售股
份及認購股份分別佔本公司現有已發行股本的約6.07%，及經認購事項擴大後本
公司已發行股本的約5.72%。認購事項所得款項總額約為78.22億港元，折合約
10.02億美元。
482 : Louis(1212)@2017-12-16 23:14:43

融創昨表示，集資所得款項將用作集團一般營運資金，料可進一步擴大集團股東權益基礎、改善資本結構，並支持未來健康發展，料可於本月29日或之前完成認購事項。另外，配售完成後，控股股東兼主席孫宏斌持股量將由目前50.7%攤薄至47.8%。

融創上次18.33元配股, 事後炒至43.55元。
今次31.XX元配股, 初期有沽售壓力是自然的, 甚至可能拉低於30蚊。 事後會不會再次炒上40~50元就需要看其2018年的銷售額和每平方米的價格。

東林行者12-16 10:23
https://xueqiu.com/4718449033/97587368
發現一個有趣的現象：看好融創的會仔細分析融創的樓盤，土地儲備，銷售，資本結構等等等等。而不看好融創的，好像就一個理由：你們是騙子，或者韭菜。
483 : GS(14)@2017-12-16 23:28:45

作得太誇張
484 : Louis(1212)@2017-12-21 00:32:17

融創中國的底部在哪裡？
https://xueqiu.com/5868017762/97822531
今年下半年房地產全面進入下行週期 ， 明年肯定繼續是下行週期 ， 融創中國有息負債比率第一高 ， 明年很大概率跌破淨資產 ， 跌破10港幣的概率非常大!

古龍水1
2017-12-20 18:43

在我看來，投資股市最大的風險其實並不是價格的上下起伏，而是你的投資未來會不會出現永久性的虧損。單純的股價下跌不僅不是風險，簡直就是機會。不然哪裡去找便宜的股票呢？有些人的個性天生就不適合投資，他們要么過於焦躁，要么缺乏耐心。我認為優秀的品性比大腦更重要，你必須嚴格控制那些非理性的情緒，你需要鎮定、自律，對損失與不幸淡然處之，同樣地也不能被狂喜沖昏頭腦。只有當你具有較好的個性（主要是指你非常有耐心），擁有了足夠的知識後，勢必進行大規模進攻，然後就會慢慢學會遊戲規則。
485 : Louis(1212)@2018-01-10 23:08:44

介绍一位我的偶像：孙宏斌介绍一位我的偶像：孙宏斌
https://xueqiu.com/3212179911/99133133
486 : GS(14)@2018-01-11 21:37:29

好勁呀
487 : Louis(1212)@2018-01-19 00:45:17

好久不見他發文, 兵哥威武, 但願他估中!

小兵一月雜談，恆指新高!
https://xueqiu.com/6254918995/99665966

恆指新高早在預料之中，這一天來的太遲了。 7戰成王。 2017-2018年的投資收益，會是重要的一戰。這樣的市場環境容錯能力極高，有時候判斷錯誤還能賺錢。恒升16pe，國企指數10倍pe。我用大菊花一看，48000點在望! ......

我認為今年的恆碧萬6000-8000億市值合理, 融創4000-6000億市值合理。

旦嵋島 2018-01-17 20:46
既然兵哥做個預測。我也獻醜了，做個大膽的猜測港股見到頂部後，A股的大藍籌獨善其身的可能性微乎其微，港股暴跌大概率會導致A的共振。本次藍籌股的終點暫定為港股看到48000點以後!

人和01-17 21:37
居然只看到48000，給你及格分數吧[大笑]
488 : GS(14)@2018-01-30 17:48:16

合作事項
董事會欣然宣佈，於二零一八年一月二十九日，融創中國控股有限公司（「本公
司」）與大連萬達集團及大連萬達商業訂立一份戰略合作協議（「戰略合作協議」）。
根據戰略合作協議，本公司計劃出資人民幣95億元或者等值港幣（「投資款」），購
買大連萬達商業股東持有的約3.91%股份，具體購買情況如下：
(1) 首先購買大連萬達商業H股退市時引入的退市投資人擬出售的大連萬達商業
股份（「退市股份」）；
(2) 投資款在購買退市股份之外仍有剩餘的，則本公司應與大連萬達集團簽署股
份轉讓協議，並將剩餘的投資款全部用於購買大連萬達集團擬出售的大連萬
達商業部分股份（「大連萬達集團轉讓股份」）。
本公司最終的股份認購數量及股份比例將以上述股份購買的最終實施情況來確
定。
489 : Louis(1212)@2018-02-22 13:40:54

買低估的內房和內銀就是賭中國的國運!

房企TOP30估值和漲幅比較分析（截止2018.2.21）
https://xueqiu.com/5641821866/101830547
春節期間在國外，深感國運昌盛帶給每一個國人尊嚴和榮耀，我們每個人並無變化，變化的是背後的祖國，投資就是賭國運，何以抓住中華崛起大機會，唯有握緊手中低估優質資產榮辱與共。
$融創中國(01918)$ $陽光城(SZ000671)$ $新城控股(SH601155)$
490 : GS(14)@2018-02-24 01:57:22

呢個集團就怕怕
491 : Louis(1212)@2018-03-05 23:30:53

孙宏斌在2018年“亚布力中国企业家论坛第十八届年会”的演讲实录
https://xueqiu.com/2315502329/102474650

融创盈喜及分析：2017年年度利润同比增长240%以上
https://xueqiu.com/4718449033/102538897
492 : GS(14)@2018-03-06 17:36:37

本公司董事會（「董事會」）謹此告知本公司股東及潛在投資者，基於本集團截至二零
一七年十二月三十一日止年度（「本年度」）未經審核管理賬目的初步審閱以及現時
可得的資料，預期本公司擁有人應佔溢利於本年度較上年度大幅增長，增長率超過
240%。溢利增長的原因為於本年度收入較上年度大幅增長超過80%，毛利率較上年
度提升約7個百分點，同時考慮了本集團對樂視的相關投資計提的若干減值撥備，
及因併購物業項目而產生的業務合併收益錄得增長的影響。
493 : GS(14)@2018-04-01 21:13:46

虧損增9.5倍，至63億，非常重債
494 : GS(14)@2018-04-18 08:01:32

優先票據
495 : Louis(1212)@2018-07-04 11:08:02

大跌市就要看看勵志的故事!

孫宏斌粉絲　 買融創賺4倍
持貨逾億　 盼股價上100元

https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180704/20439898
  
【財經專題】近日內房股急跌，但無損長線投資者信心。流落過街頭、知道「有瓦遮頭」的重要性，鄧先生（Leo）現時專買內房股，手頭上有恒大（3333）、碧桂園（2007）等，但至愛莫過於融創（1918），回報兩年間連翻4倍，現時價值逾億。「我是被孫宏斌的人格魅力打動的，現在買還很便宜，2020年上100元是確定的。」

鄧先生不是出生於大富之家，一畢業就南下廣東打拼，初時潦倒得要在公園露宿，保安提醒他當地搶劫甚多，小心弄丟性命，但他卻不怕，「因為我身上沒有錢。」豈料一語成讖，一晚與友人遭劫，與匪徒搏鬥流血慘勝，但整晚卻難以入眠，體會了房子的重要性，「一個人連睡覺都沒安心的地方，是沒有做人的尊嚴。」「而且中國人是地球上最喜歡投資買土地房子，這是血液裏的東西，沒法改變。」

他一開始重注恒大，在2010年以均價3.5元購入，力讚主席許家印夠眼光，不惜借錢狂增土儲，睇好可升穿20元，所以當股價升過8元時，他堅決不沽，最終股價一度回落，惹來妻子埋怨及朋友嘲笑，「她天天說天天說（要賣），說到我都煩了」，最終恒大重上8元時，他套現了三分之二，餘下的則是非賣品；但講到最愛，始終是孫宏斌及融創。

「恒大有國企的氣質，房子比較粗放；融創更精細更高端。」於是他在2016年以均價5.3元購入440萬股融創，當時市值約2,332萬元，而融創昨收報26.9元，兩年升4倍，市值亦升近1.2億元；他向記者展示投資戶口，單是融創已市值過億。
投資樂視觸礁沒抱怨

他解釋，中國房子總有一天會供應過盛，屆時大眾化產品會濟銷，有品牌的產品才會暢銷；又說被老孫的人格魅力打動，指孫宏斌年輕時曾跟聯想（992）柳傳志搵食，短時間做到全國銷售第一，證明個人能力非常高；後來「受了委曲（坐牢）出來後，第一時間還去感恩柳傳志，這種人格魅力是非常強大」，故企業找併購對象時，第一時間就找融創，例如是綠城（3900）及佳兆業（1638）等。

對於融創過去併購多失敗，甚至近期投資樂視觸礁，Leo指，「失敗過的企業家更值得尊敬，我一點都沒抱怨，反而很理解他。」過去曾有投行向他建議，在融創10元時沽出，但他堅決不從，「打了3次電話給我，說快賣吧，已經翻倍了」。直到現時，時間證明了他的眼光，他亦坦言不會看投行報告，「相信他們的話，過去來講，運氣不太好。」

對於近期內房股價不濟，他毫不擔心，早前更在28元至31元時增持融創。「我在5.3元買的時候，甚麼題材都沒有，還沒有收購萬達文旅項目，所以現在買還很便宜，跟每股5.3元買沒區別。」
496 : GS(14)@2018-07-05 07:48:22

要振奮下
497 : Louis(1212)@2018-07-12 20:35:41

1918融創中國根 據 股 份 激 勵 計 劃 ， 本 公 司 已 委 託 受 託 人 從 公 開 市 場 合 計 購買 2,865.4 萬 股 本 公 司 股 份 ， 總 代 價 約 為 7.85 億 港 元 。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20180712710_C.pdf

每股平均價格為27.395元
498 : GS(14)@2018-07-13 00:33:55

勁呀
499 : GS(14)@2018-07-14 11:50:27

勁
500 : GS(14)@2018-07-24 12:17:27

本公司擬進行美元優先定息票據的國際發售。滙豐銀行、摩根士丹利、中信銀行（國
際）、興證國際、招銀國際、國泰君安國際、工銀國際及野村已獲委任為有關擬發行票據
的聯席全球協調人及聯席賬簿管理人。票據只會根據證券法S規例於美國境外提呈發
售。
擬發行票據旨在優化本公司債務結構，支持本公司更加健康的持續發展。擬發行票據所
得款項淨額擬主要用於為本集團現有債務再融資。
本公司已收到新加坡證交所原則上批准票據於新加坡證交所正式名單上市及報價。准許
票據於新加坡證交所正式名單上市及報價並不視為本公司、其附屬公司或票據的價值指
標。新加坡證交所對本公告所作出的任何聲明、所發表的意見或所載報告的確實性概不
承擔任何責任。本公司並無亦不會尋求票據在香港上市。
501 : Louis(1212)@2018-08-31 14:32:03

以供将来验证

融创，未来的财团巨头冉冉升起，目标市值2万亿!
作者：雷雷_36842
链接：https://xueqiu.com/2085779587/113090525
502 : GS(14)@2018-09-01 09:16:44

融创，未来的财团巨头冉冉升起，目标市值2万亿。
来自雷雷_36842的雪球原创专栏
$融创中国(01918)$ $中国恒大(03333)$ $今日头条(TOUTIAO)$
买入融创整整一年多的时间，目前看，一切顺利，今天看到了融创的中报，更让我坚信这是一家伟大的公司，是未来的行业巨头。中报有几个亮点，让我非常惊喜。

1. 未来总的分红额度会大幅提升。按照明年利润的大概预测，明年分红每股至少在1元钱。

2.管理层在持续回购股份，已经回购了1%， 后面还会继续回购，用公司的钱回购公司的股份做奖金，未来如果市值涨15倍，得到股份奖金的高管都会发财，他们有强大的动力来集体努力把公司做到千亿利润。

3.万达文旅已经开业的几家，青岛3天人流量100万次，这个数据表明，万达文旅这块前途无量。

4.下半年推货4900亿，按照上半年85%的去化算，全年销售大概在5500亿，那么恒大碧桂园万科去年销售都是5500亿附近，市值都3000亿，融创今年销售5500亿，市值也会上3000亿。这些对融创当初的各种销售业绩的预测到今天在一步步地得到验证。

5.再差的行业，龙头都活得很好。融创利润增长近400%， 市盈率不到5倍，还是静态。销售利润的市盈率已经不到2倍。

6.管理层透露，未来融创会在文旅方面发力，而且进行持续的股权投资，这样就是说，融创未来很可能成为商业巨头，类似今天腾讯，阿里进行持续并购，把市值做到3万亿。

7.管理层还透露，未来地产龙头，会有千亿利润公司的出现。那么第一个应该是恒大，第二个可能是碧桂园，万科，融创，或者这几个都千亿利润左右。横向推理，阿里，腾讯，中国银行，平安保险，都千亿利润左右，茅台利润300多亿， 几年之后600亿，那么这些公司，市值都是万亿起，到融创千亿利润，负债率下降，股权投资增加，文旅做大的时候，市场给15倍到20倍市盈率还是很可能的，那么来一个牛市，就2万亿市值了，现价有15倍以上空间，如果加上分红回报可以近20倍。

8.中国的房地产市场，10几万亿，旅游市场，也非常巨大，全世界汽车市场才10几万亿，还有那么多外国强大的汽车公司瓜分垄断，中国的几个公司和外国公司竞争，优势不大。但是房地产10几万亿市场，就几个大公司龙头公司瓜分未来的40%， 其投资价值岂不是比汽车大的多？

9.融创今年上半年卖了2000亿，但是货值不怎么变，因为还在拿地。那么未来融创的动态发展，绝不是3万亿货值卖5年就没了，很可能5年之后年销售1万亿的时候，货值还是4万亿。

10.融创未来多元化发展，最重要的，还是管理大脑，老孙的智慧。老孙是价值投资高手，一眼看到底，进行股权并购的时候，不会比马化腾做的差。

11.综合起来，5到8年之后，当融创释放千亿以上利润的时候，可能腾讯，阿里利润都3000亿，市值6万亿，银行，保险龙头市值都3万亿，那么地产龙头恒大融创，千亿利润，万亿以上市值不是梦。韩国的三星，市值占韩国股市的20%， 美国的苹果，亚马逊，市值都5万亿起，中国未来必然有商业巨头，冉冉升起到2万亿市值，千亿利润，这些潜在的巨头，隐藏在银行，地产，保险，汽车，家电制造，互联网等少数几个行业中。融创很可能是其中之一。坚定持有融创，等待8848先。

12. 最近半年研究过不少股票，比如融信，正荣地产，华融，信达，泰禾等，曾经多次想分仓，后来都忍住了，还是全仓融创，最近看到有些公司地雷不断，才真切地感觉到，拿住优秀公司的股权不容易，股市风险巨大，最好的策略，还是把鸡蛋放到一个篮子里面，然后看好这个篮子，就是巴菲特所说的集中投资。未来继续抱紧融创，老孙才55岁，汪总才40多岁，还有20多年的芳华，未来会越来越好。



今天先写这么多，都是一家之言，我只看到未来大概模糊的前景，预测未必准确，欢迎交流，不喜勿喷啊



作者：雷雷_36842
链接：https://xueqiu.com/2085779587/113090525
来源：雪球
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。
503 : GS(14)@2018-09-01 18:04:42

轉盈12億，重債
504 : Louis(1212)@2018-09-26 01:23:46

融创中国--人生需要向前看
https://xueqiu.com/6217166583/114168652
来自明锐价值的雪球原创专栏

1976年，乔布斯在自己21岁时，创建了苹果公司，凭借着交互式图形界面的个人电脑，取得了巨大的商业成功，公司市值高达20亿美元，乔布斯走向了自己人生的第一个巅峰。然而，由于跟自己亲自挖来的CEO斯卡利失和，乔布斯被自己亲手创立的苹果公司扫地出门，那一年，他刚刚30岁。乔布斯没有继续跟苹果纠缠，他卖掉了所有的苹果股票，买下了一个动画工作室，并把它重构成一个用图形工作站做动画的皮克斯，成为当时世界上最好的动画工作室，乔布斯也由此走向了自己人生的第二个巅峰，这家公司后来被迪斯尼公司以74亿美元的高价收购。1996年，走投无路的苹果公司不得不把乔布斯重新请回来，在接下来的十五年时间里，乔布斯精心打造的i系列产品，把苹果公司送上了世界之巅，乔布斯也达到了自己人生的最高巅峰。然而，非常不幸的是，癌症使这个商业奇才过早的离开了人世。也许，经历过人生中的大起大落的人，才会真正深刻的理解这个世界！

1990年，史玉柱创立了巨人集团公司，在短短两年时间里，巨人集团实现了销售额爆发式的增长，公司资产规模过亿，俨然成为中国电脑行业的领头羊。然而，巨人大厦的一再增高，却压断了巨人集团的资金链，1997年，巨人大厦成了烂尾楼，巨人集团名存实亡。在那之后，史玉柱一夜之间身无分文，大江南北四处游荡，爬了一次珠峰，在冰川中迷路，最后总算死里逃生。2000年，史玉柱创建健特生物科技公司，推出脑白金、黄金搭档等产品，后来，他还成立征途公司做网络游戏、投资民生银行等。尽管史玉柱的经营风格饱受争议，但是他从巅峰跌落谷底后，依然能坚强的站起来，这种精神，非常值得敬佩。也许，曾经直面死亡的人，才能更坚强的活下去！

1996年，褚时健因贪获罪入狱，家中多人被收审，女儿在狱中自杀身亡。出狱后的褚时健与妻子在云南哀牢山上承包了2400亩荒地，种植甜橙。七年之后，褚时健的橙子结果了，这就是后来名扬天下的“褚橙”。2012年，褚橙成为了互联网爆品，这一年，褚时健85岁。褚橙卖得不是味道，而是精神：“人生总有起落，精神终可传承。”褚橙并不是一次商业上的成功，这是一次精神上的成功。也许，只有经历过彻骨的悲欢，才能获得精神上的超然！

1990年，孙宏斌只有25岁，不过他已经是联想发展部主管，负责联想北京以外的全部业务。此时的他，可以说是年轻有为、前途一片光明，然而，灾祸随之而来。由于年轻气盛、不服从领导，被柳传志以经济问题送进了监狱，一关就是四年。在这四年时间里，孙宏斌一直在思考，他思考的结果就是：人生需要向前看，成大事者不能纠结于过往。因此，出狱之后，他主动联系柳传志，愿意忘记过往、放下怨恨。孙宏斌说：“我不希望被一块石头绊倒两次，怎么能从前面吸取教训，怎么让将来走得更好。”孙宏斌的言行使得柳传志也对他刮目相看，借给他50万元帮助他创业，后来在2004年，又以公司名义写了一份说明，帮孙宏斌洗刷法律污点。

借助柳传志的借款，孙宏斌创建了顺驰公司。顺驰公司从创建之初，就以速度而知名。2003年，公司实现45亿元的销售额，2004年，完成了92亿的销售额。然而，就在公司高速扩张时，国家推出了一系列严厉的房地产调控措施。由于顺驰过于激进的拿地，调控导致的销售下滑对公司的资金链产生了巨大的影响，再加上信贷紧缩，上市搁浅，最终顺驰资金链断裂，被迫出售给香港的路劲基建。孙宏斌第二次从事业的高峰跌入谷底，但是，尽管损失了更多的金钱，这个低谷却并不像第一次那么难熬了。因为这时，孙宏斌手里还有个融创中国。

融创中国从北京的西山壹号院发家，一路发展过来，如今已经成为排名前五的全国性龙头房企。经历过两次失败的孙宏斌还会经历下一次失败吗？失败说来就来了。融创投资乐视陷入泥潭，未来前景堪忧，165亿投资全部计提为亏损，单单从钱数上看，这是比顺驰更大的失败。然而，从对孙宏斌的影响方面，这次失败远不如顺驰的出售，更是远远不如四年的牢狱之灾。

人生需要向前看，跟柳传志握手言和、卖掉顺驰重新出发、计提乐视轻装上阵。成大事者不纠结于过往，承认已经犯下的错误，确保不要再犯，但是还是会不断犯新的错误，只要不是致命的错误，企业家应该多犯错误，在不断改正错误中成长。让我们一起期待孙宏斌的下一次失败！

谨以此文致敬经历过人生悲欢起落，却依然心怀希望、追求美好的芸芸众生！

@今日话题 $融创中国(01918)$
505 : GS(14)@2018-10-30 11:20:04

交易事項
董事會欣然宣佈，為進一步提升本集團已收購的文旅項目的管理運營效率，提升
該等項目的盈利能力和資產價值，加快建立本集團在文旅領域的體系能力和品牌
影響力，於二零一八年十月二十九日，融創中國控股有限公司（「本公司」）的間接
全資附屬公司融創房地產集團有限公司（「融創房地產」）與王健林先生、大連萬達
集團股份有限公司（「萬達集團」，與王健林先生合稱「賣方」），及萬達商業管理集
團有限公司（「萬達商管集團」，與賣方合稱「萬達方」），分別訂立協議書（「協議
書」），據此：
(i) 融創房地產同意收購，王健林先生同意出售其持有的成都萬達主題文化旅遊
管理有限公司（「萬達文化管理」）75%股權，並終止原商業安排，代價約為人
民幣44.94億元；
(ii) 融創房地產同意收購，萬達控股投資有限公司（「萬達控股」）同意出售其持有
的萬達文化旅遊創意集團有限公司（「萬達BVI文創」）99%股權，萬達文化控
股有限公司（「萬達文化控股」）同意出售其持有的萬達BVI文創1%股權，並終
止原商業安排，代價共計人民幣15億元等值的港幣；及
(iii) 萬達商管集團同意終止原商業安排，代價約為人民幣2.87億元。
上述交易事項完成後，本集團將持有萬達文化管理100%股權。上述交易事項的
總代價約為人民幣62.81億元。通過上述股權收購及終止原商業安排：
(i) 原由萬達方及其關聯方為所有本集團已收購的文旅項目提供的以下服務，交
易完成後由本集團全面負責：
A. 本集團已收購的文旅項目的所有持有物業業態（包括但不限於樂園、商
業、酒店、影視產業園、遊艇會、海洋館、秀場、酒吧街等業態）的總體
規劃設計及建設管理等服務；
B. 本集團已收購的文旅項目下所有持有物業業態（包括但不限於樂園、商
業、酒店、影視產業園、遊艇會、海洋館、秀場、酒吧街等業態）的品牌
許可、運營諮詢和運營管理等服務；
(ii) 上述業務涉及的文旅項目持有物業建設總部及地方人員、萬達文旅院人員、
萬達主題娛樂總部及主題娛樂區域運營管理人員、萬達商業區域運營管理人
員等，本集團均現狀接收；
(iii) 上述業務涉及的部分商標、著作權等知識產權歸本集團所有，且其餘歸萬達
方所有的知識產權，萬達方授權本集團無償繼續使用；
（iv)就目標公司、文旅項目公司名稱中正在使用的「萬達」商號及樂園和商業等所
有持有物業區域正在使用的「萬達」字樣，本集團有權根據經營安排隨時更
名；及
(v) 上述業務涉及的萬達方及其關聯方原應收取的品牌許可使用費等，將不再收取。
交易事項完成後，萬達方仍將動用其全部資源，全力支持本集團已收購但尚未開
業的文旅項目的順利開業及運營。本次交易事項將使本集團已收購的文旅項目的
運營管理界面更加清晰，管理效率進一步提升；並且，通過本次交易事項，本集
團收穫了一隻組織架構完整且經驗豐富的文旅和商業運營管理團隊，有助於加快
建立本集團在文旅領域的體係能力和品牌影響力。
506 : GS(14)@2018-11-29 15:56:32

謹此提述本公司於2018年7月25日就本公司發行原有票據（2020年到期的4億美
元8.625%優先票據）作出的公告。
本公司擬按原有票據的條款及條件（發行日期及發售價除外），進行美元優先定
息票據的進一步國際發售。滙豐銀行、摩根士丹利、中信銀行（國際）、興證國
際、招銀國際、國泰君安國際及工銀國際已獲委任為有關擬發行額外票據的聯
席全球協調人及聯席賬簿管理人。額外票據只會根據證券法S規例於美國境外
提呈發售。
額外票據已獲得於新加坡證交所上市及報價的原則性批准。新加坡證交所對本
公告所作出的任何聲明、所發表的任何意見或所載的任何報告的準確性概不負
責。額外票據獲原則性批准於新加坡證交所正式名單上市及報價並不視為本公
司、附屬公司擔保人、合營附屬公司擔保人或其各自聯營公司、及額外票據、
上市发售、附屬公司擔保或合營附屬公司擔保（如有）的價值指標。本公司並
無亦不會尋求額外票據在香港上市。
由於於本公告刊發日期並無就擬發行額外票據訂立任何具約束力協議，擬發行
額外票據未必會實行。本公司投資者及股東於買賣本公司證券時務須審慎行
事。
507 : GS(14)@2018-11-30 11:34:55

額外發行2020年到期的3.5億美元8.625%優先票據
（將與於2020年到期的4億美元8.625%優先票據合併並組成單一系列）
508 : GS(14)@2019-01-10 16:17:15

本公司擬進行美元優先定息票據的國際發售。滙豐、摩根士丹利、中信銀行（國
際）、興證國際、招銀國際、德意志銀行、國泰君安國際、工銀國際及野村已獲
委任為有關擬發行票據的聯席全球協調人及聯席賬簿管理人。票據只會根據證
券法S規例於美國境外提呈發售。
票據已獲得於新加坡證交所上市及報價的原則性批准。新加坡證交所對本公告
所作出的任何聲明、所發表的任何意見或所載的任何報告的準確性概不負責。
票據獲原則性批准於新加坡證交所正式名單上市及報價並不視為本公司、附屬
公司擔保人、合營附屬公司擔保人或其各自聯營公司、及票據、上市發售、附
屬公司擔保或合營附屬公司擔保（如有）的價值指標。本公司並無亦不會尋求票
据在香港上市。
由於於本公告刊發日期並無就擬發行票據訂立任何具約束力協議，擬發行票據
未必會實行。本公司投資者及股東於買賣本公司證券時務須審慎行事。
509 : Louis(1212)@2019-01-22 12:02:11

融创收购泛海北京上海地块分析
https://xueqiu.com/5883313412/120128877
510 : GS(14)@2019-01-22 19:04:35

great
511 : GS(14)@2019-02-12 07:57:22

本公司擬進行美元優先定息票據的國際發售。滙豐、摩根士丹利、中信銀行（國
際）、興證國際、招銀國際、德意志銀行、國泰君安國際、工銀國際及野村已獲
委任為有關擬發行票據的聯席全球協調人及聯席賬簿管理人。票據只會根據證
券法S規例於美國境外提呈發售。
票據已獲得於新加坡證交所上市及報價的原則性批准。新加坡證交所對本公告
所作出的任何聲明、所發表的任何意見或所載的任何報告的準確性概不負責。
票據獲原則性批准於新加坡證交所正式名單上市及報價並不視為本公司、附屬
公司擔保人、合營附屬公司擔保人或其各自聯營公司、及票據、上市發售、附
屬公司擔保或合營附屬公司擔保（如有）的價值指標。本公司並無亦不會尋求票
據在香港上市。
由於於本公告刊發日期並無就擬發行票據訂立任何具約束力協議，擬發行票據
未必會實行。本公司投資者及股東於買賣本公司證券時務須審慎行事。
512 : GS(14)@2019-02-17 22:34:49

謹此提述本公司於2019年2月12日就擬發行票據作出的公告。
於2019年2月12日，本公司、附屬公司擔保人及附屬公司擔保人質押人與滙
豐、摩根士丹利、中信銀行（國際）、興證國際、招銀國際、德意志銀行、國泰
君安國際、工銀國際及野村就發行2022年到期的8億美元7.875%優先票據訂立
購買協議。
票據已獲得於新加坡證交所上市及報價的原則性批准。新加坡證交所對本公告
所作出的任何聲明、所發表的任何意見或所載的任何報告的準確性概不負責。
票據獲原則性批准於新加坡證交所正式名單上市及報價並不視為本公司、附屬
公司擔保人、合營附屬公司擔保人或其各自聯營公司、及票據、上市發售、附
屬公司擔保或合營附屬公司擔保（如有）的價值指標。本公司並無亦不會尋求
票據在香港上市。
513 : Louis(1212)@2019-02-22 17:44:03

内房港股继续涨：进入第二阶段
来自小兵oo9的雪球原创专栏

看了一下，很多小内房股还差10-15个点左右新高了。过去3-5-7年周期内，港股涨幅最好的市值超过10亿美金的股票，10只里面有3-5只是内房。

第一个阶段已经结束了，也就是2-4pe，50-100%成长性阶段。按照实际销售的pe估算，下同。所以这一阶段，内房不进涨幅榜前十，没有天理。

第二阶段开始了，10-30%稳健成长性的阶段，估值慢慢提升到6-9pe。可能你会说，房地产未来几年都不增长了，确实如此，我也这样认为，但是行业集中度还会迅速提升。

比如融创今年5000-5500销售，利润400-500亿港币，合理的市值是2400-4500之间。也就是60-100之间。这个估值应该未来适用于万科，碧桂园，恒大，只是投资者根据喜好，对每家企业给出的pe略有不同。整体上6-9倍之间都可以接受。

第三阶段，大概就是gdp的成长性，10-15pe左右的估值。企业通过自持，多元化，产生稳定的现金流。

目前是第二阶段，财报上体现为利润迅速释放，负债降低，销售上体现平稳增长，个别中型房企仍然高速增长。

第二阶段不如第一阶段的巨大涨幅了。但是报表业绩跟当期销售利润的差距会缩小。

融创的销售大约到8000-10000亿左右时，就会跟gdp速度差不多。那时候600-800亿人民币利润，市值就是8848。

所以这就是8848的来历。销售什么时候能到8000-10000，我估计2021-2022之间。那时候3大都市圈，8-10大核心城市区，已经具备规模。未来人口流向最大的动力大概就是每年800万毕业生了。

$融创中国(01918)$

$恒生指数(HKHSI)$


作者：小兵oo9
链接：https://xueqiu.com/6254918995/121522572
514 : GS(14)@2019-02-23 12:13:29

笑了，加注
515 : Louis(1212)@2019-03-30 02:22:15

小兵oo9
来自Android发布于2019-03-29 12:44

不一样的赛道，一样的成绩!
来自小兵oo9的雪球原创专栏
https://xueqiu.com/6254918995/124062307

茅台2006年销售48亿，净利润15亿，那时候市场感叹，茅台产品单一，过于依赖飞天茅台，产能也瓶颈。

茅台2019年销售770亿，利润350亿。13年时间，利润从15亿到350亿，利润增长23倍。

一个字，牛b！

2010年融创销售83亿，年报利润15亿

2018年融创销售4600亿，年报利润165亿，（核心利润205亿，实际管理利润接近400亿）

融创5800亿已售未结，今年预计销售5500亿。

基本锁定2020年融创的利润，2020年报核心利润达到350亿没有悬念。

也就是10年时间，从15亿到350亿利润。

一样的牛b。

好企业不会给人惊喜，只会稳步前行。

$融创中国(01918)$

$贵州茅台(SH600519)$
516 : GS(14)@2019-03-31 00:51:39

沒有話好說
517 : Louis(1212)@2019-04-01 11:56:21

1918再次到達40蚊樓上, 好感動!
內房股正在進行全面平反中!!!

讓這風吹啊吹, 繼續吹! 你敢相信嗎？

為什麼說融創未來5年還有5倍漲幅
https://xueqiu.com/4739994102/97297307
518 : Louis(1212)@2019-04-01 12:54:48

管我財和梁宏的精彩對答：smiley
https://xueqiu.com/9650668145/124130000

管我財：
地產股就別問我了，牛市行情我不唱空。你多留意一下利息資本化比例，以及預售未結項目的重估。這些都是各大吹不會告訴大家的東西。

梁宏：
老管，我看的出你在說什麼，我覺得任何話題沒必要藏著掖著，我幫你轉發，討論下利息資本化。我知道你就是想說恆大百分百資本化，融創今年資本化比例也大幅度上升了。

其實這些大家都看得到，我早關注過了。我認為如果把地產股研究精力放在這些細枝末節上就會失去投資他們的本質。資本化比例和當年結算多少營收以及某些重估本來就是地產公司調節和平滑財報的手段。有的公司有提前釋放利潤需求，有的公司有藏些利潤需求。比如恆大有業績承諾，比如融創要做高淨資產降低表面負債率提高評級以及對沖一些一次性損失。而万科全部資本化就是在藏利潤他們管理層就這個德行。我認為地產公司利潤釋放本身就是滯後的，實際淨利潤根本無法反應真實的賺錢水平，通過重估和利息資本化提前釋放一些無可厚非，還是少於真實賺錢能力吧。但是不管怎麼調節了，未來幾年財報淨利潤穩定增長都是毫無問題的。

再說回利息資本化，利息資本化比例高了，當年釋放利潤更多一點，未來毛利率降低一點。我覺得如果盯著這個會錯過地產股投資的核心邏輯。看看每年銷量的變化，看看平均土地成本和平均售價，再看看負債率是否持續降低，再看看去化率這些才是更加值得關注的。

當然作為煙蒂股投資人保守和挑剔一點也沒問題，錯過不適合自己的標的做自己擅長那一類。
519 : GS(14)@2019-04-04 10:19:01

On the right track
520 : Louis(1212)@2019-04-08 12:44:42

好文章!
smileysmileysmiley

大湾区价投俱乐部
来自雪球发布于2019-04-07 21:32

融创的投资价值及对地产股的看法
https://xueqiu.com/2860692072/124650972

维尼家的大熊: 文章基本是个人对融创近两年的跟踪的最新的一个看法分享出来了，融创的价值大概是这么个情况，未来3年的业绩高速增长确定性很高，行业前三的主要布局在一二线的土储，未来几年继续保持20%左右的销售增长的确定性也很高，过往上市九年的业绩成长、销售增长也充分证明了老孙和管理层团队的眼光与能力，这是一个具备长期竞争优势的优质公司，我看好融创下来几年比肩万科恒大碧桂园等巨头，未来也将会成为一个伟大的公司。$融创中国(01918)$ $国实一号(P000530)$
521 : Louis(1212)@2019-04-08 13:32:32

好文章!
smileysmileysmiley

小兵4月杂谈：投资有这三种，看你适合哪一种？
来自小兵oo9的雪球原创专栏

https://xueqiu.com/6254918995/124686378

牛市是普涨的，无非是先后而已，当然还有涨多涨少的问题。熊市末期，勇敢的人冲进去抄底，最敢下手买的通常是最放心的股票，茅台，平安，招商，格力，美的，万科，腾讯，融创这些。牛市初期，这些股票是当仁不让的反弹先锋。随着各种利好扑面而来，经济复苏预期，许多质地差一点的股票也陆续发动行情，而且涨幅惊人。

最常见的想法就是换股，把握住时机，完全可以赚取超额利润。但是踏错了节奏，也有可能两面挨打，影响了心情，也影响了投资理念的执行。所以，无所谓好坏，适合自己就好。

巴菲特去掉4-5笔投资，大概就是杰出的投资者，称不上伟大。

段永平去掉4-5笔投资，大概就是杰出的投资者，称不上伟大。@大道无形我有型 差不多是这样吧。

先看看一类投资，白头偕老。

巴菲特被人津津乐道的几笔投资，喜事糖果，华盛顿邮包，可口可乐。总感觉平淡无奇，没有什么伟大之处。就像林园的茅台，甚至不用换股，但是长期复利惊人，但绝不简单，是对优秀公司深刻的理解，领悟。而我们热衷于高抛低吸，热点切换，价值轮动，似乎每年总有人赚了许多许多倍，但是福布斯上始终看不见。

再看另一类投资，7年之痒。

巴菲特的中石油，段永平的网易，张尧的伊泰b，james的新城b，罗杰斯的张裕b，阴阳鱼的长城汽车，好吧，应老岗要求加上@岗仁波齐 的长安b，在一个大周期里获得几十倍甚至百倍的收益，其实回头想想，买入点很清晰，个位数pe，或是静现金超越市值，持续几年的高双位数成长，伴随一个确定性中长周期逻辑，后视镜如此，但是把握难度极大，参与者要对公司的生命周期中最灿烂的一段主升浪有深刻的理解，并且是完全吻合自己的投资逻辑，能力圈，还有买入卖出的估值巨大差异，收益率惊人，这几年内房股也是如此，3-4年间10倍股好多，恒大，融创，新城，奥园等。

第一类投资，就是尽量早的持有地球上最好的股权资产。除非特别特别明显的溢价，再卖出，或者换股，甚至永不卖出（我不赞成）。比如可乐，茅台，麦当劳，五粮液。

第二类投资，就是发现一个大的主升逻辑，比如城市化率70%之前的最受益的龙头地产股，或者有希望成为龙头的地产股。在一个相对低的价格介入，主升逻辑结束前尽量长的持有。或者当下的消费升级类的强势品牌消费品，服务行业，保险等，在人均gdp20000美金之前，都具备一个大周期的强逻辑。

还有第三类投资，就是一夜情。比如@管我财，去掉最经典的10次投资，老管还是老管，已经自成一派了。

我喜欢的是第一类和第二类，如果没有机会，就龟缩到第一类里面。如果有机会，就找第二类。因为自己太穷了，总想找个大机会，3-5年狠赚一把，虽然现在依旧很穷。
$贵州茅台(SH600519)$$融创中国(01918)$


投资者老韩 今天 11:51
说的真好!

第一类是价投们要找的一眼可以看透10年的，年年都增长，永不卖出的，这类如果遇到黑天鹅，那就是天上掉金子了，要敢于接。

第二类可以五六年，也可以三五年，甚至可以一两年，乃至还可以三五个月，周期越短，抓住的难度越大，过去的$方大炭素(SH600516)$ 、当下的$浙江龙盛(SH600352)$ 就是这样的。
所有这些投资的基础都是业绩的增长，只是因为行业属性不同，有的三五个月爆发，有的持续十数年缓慢的增长。

努力提高自己的能力，遇到三五个月、一两年这种爆发的机会的时候争取能够抓的住。
但是，首先要明白，浙江龙盛和$东方通信(SH600776)$ 是不一样的，前者是基于业绩和价值的投资，后者是蒙上眼睛猛跑的投机。

投资者，一定要拒绝东方通信这种投机的诱惑，碰都不能碰，一旦碰了，便如吸毒、赌博一样，无法摆脱。

同时，一定要努力提高自己的能力圈，努力抓几个第二类的，这便是巴菲特的那几个亮点。

如果实在不行，那就抱着第一类好了。


再坚持一天  今天 11:44
做第一类需要极高天分，第二类需要天分加努力，第三类需要极高努力!

南无释迦牟尼 今天 12:09
兵哥出品，必是极品. 别人数十年之思，你一文以蔽之！

卧牛 今天 16:04
管我财捡烟头的投资操作，还是港股合用些，除了15年的分级套利，在A股市场已经10多年没有出现什么大机会了。
522 : Louis(1212)@2019-04-08 15:10:47

817又再創52週新高![大拇指]
股王就是王，1918融創仍然跑赢817金茂！[大笑]
523 : GS(14)@2019-04-08 15:32:34

本公司擬進行美元優先定息票據的國際發售。滙豐、摩根士丹利、中信銀行（國
際）、興證國際、招銀國際、德意志銀行、國泰君安國際、工銀國際及野村已獲
委任為有關擬發行票據的聯席全球協調人及聯席賬簿管理人。票據只會根據證
券法S規例於美國境外提呈發售。
票據將申請於新加坡證交所上市及報價。新加坡證交所對本公告所作出的任何
聲明、所發表的任何意見或所載的任何報告的準確性概不負責。票據獲原則性
批准於新加坡證交所正式名單上市及報價並不視為本公司、附屬公司擔保人、
合營附屬公司擔保人或其各自聯營公司、及票據、上市發售、附屬公司擔保或
合營附屬公司擔保（如有）的價值指標。本公司並無亦不會尋求票據在香港上市。
由於於本公告刊發日期並無就擬發行票據訂立任何具約束力協議，擬發行票據
未必會實行。本公司投資者及股東於買賣本公司證券時務須審慎行事。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270863
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