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[基金股][中國內地25][恒生中國內地100][恆生指數]百麗國際(1880)專區

1 : GS(14)@2010-09-20 21:38:29

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=7322


效率極高-百麗(1880)
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/3945


百麗(1880)2007業績:想起往年 Consilient Lollapalooza  
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/585

街外錢齊齊搵-1179 Mirabell 、1880 百麗
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/3868

私有化1179內幕交易
http://www.mmt.gov.hk/eng/report ... Holding.Ltd.PT1.pdf
http://www.mmt.gov.hk/eng/ruling ... Notice.25062010.pdf
2 : GS(14)@2010-09-20 21:54:20

http://www.mmt.gov.hk/eng/ruling ... Notice.25062010.pdf

http://www.mmt.gov.hk/eng/report ... Holding.Ltd.PT1.pdf
3 : GS(14)@2010-10-21 23:42:27

2010年10月21日 星期四
7萬元內幕交易案 政府使費過百萬

撰文:蘇麗珍
欄名:投資博客

政府處理一宗獲利7萬元的內幕交易案,究竟要花幾多錢?答案原來是180萬元。

麗珍見到這數字時,亦不禁嚇了一跳。

情侶「通水」買股 裁定違例

話說市場失當行為審裁處,早前審理一名女前見習律師,於2008年初,通水同居男友有關百麗國際(01880)收購同業美麗寶並提私有化消息,令男友事先買入美麗寶,獲利7.4萬元,最終雙雙被裁定觸犯內幕交易。

審裁處日前研究對2人的罰則,裁定2人需向政府繳付開支,支付證監會調查費用及交出內幕交易所得利潤,合共187.5萬元。

政府和證監會的開支合共180萬元,當中65.87萬元來自律政司,包括政府律師、提控官和文書工作費用;另外89.76萬元則是負責研訊的審裁處費用,當中最主要是給予主席和兩名成員的費用,另外有繙譯和紀錄等。至於證監會,亦在調查這宗內幕交易案中,共花費24.46萬元,當中最大筆是專家費用 12.8萬元。
4 : kamfaiAthrun(1488)@2011-03-23 12:47:03

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110323206_C.pdf
截至2010年12月31日止年度全年業績公告
5 : GS(14)@2011-03-24 01:35:50

4樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110323/LTN20110323206_C.pdf
截至2010年12月31日止年度全年業績公告


好強勁
6 : greatsoup38(830)@2011-04-25 20:26:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110425066_C.pdf
百麗國際控股有限公司(「百麗國際」)董事會(「董事會」)茲宣佈百麗國際的執行董事兼主席 鄧耀先生(「鄧先生」)由於中風入院。鄧先生目前情況穩定,百麗國際相信鄧先生會逐漸康復。

基於鄧先生目前的狀況,董事會任命百麗國際執行董事兼首席執行官 盛百椒先生從二零一一年四月二十五日開始擔任百麗國際的代理主席。
7 : GS(14)@2011-07-07 22:23:06

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=63658
由 ezone2k » 週四 7月 7日, 2011年 10:21 pm

百麗傳推自家網購平台  

電子商務在內地漸漸風行,消費品企業紛紛設立自己的網購平台,以爭搶客源。市場消息稱,百麗國際(1880)已停止原本與鞋類B2C 平台的合作計劃,暫停其自有品牌STACCATO、BELLE、Tata 等女鞋的授權,目的在於為其即將正式推出的網購平台做好準備。

百麗近期試推出自己的鞋類B2C 平台優購網,所售產品非當季新款,據新浪網報道,公司為進軍電子商務市場,已斥資20 億元人民幣,惟此優購網目前僅局限於團購類互動。

據網站負責人指,團購只是吸引用戶的一種手段,優購網依然定位為鞋品、服飾類優質時尚商品B2C 平台,將於7 月中旬正式上線。

發展電子商務平衡成本

內地時裝鞋類市場需求持續強勁,本港數家鞋類上市公司業績均表現不俗。

百麗代理主席兼行政總裁盛百椒此前表示,今年前四個月表現較預期好,首季同店銷售增長達22%,遠超預期的10%至15%;由於自身營運水平提升,料次季同店銷售表現良好。

分析認為,雖然零售需求恢復,但內地人工成本及租金成本上漲,令消費品零售商的營運壓力漸增,發展電子商務有利開拓新的增長點及平衡成本。

百麗股價昨天跑贏大市,收市微跌0.36%,報16.64 元。
8 : GS(14)@2011-09-06 21:05:54

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100824167_C.pdf
好強勁地增長40%..72仙港元現金..派息大增
9 : greatsoup38(830)@2012-01-12 23:49:17

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120112381_C.pdf
Q4營運數據
10 : 馬謖(20548)@2012-01-13 22:28:06

慘淡收場
11 : david395(4434)@2012-01-13 22:50:27

Vincent:百麗增長放緩,股價大幅走低,顯示內地零售銷消費的確在收縮。百麗是女裝鞋龍頭,其放緩對同類鞋股如達芙妮及鞋類生產商九興等可有啟示?另對同屬女性消費市場的化妝品和美容股會否也面對相同的放緩?謝謝!

Anvist, 九興(1836)剛公布的最新季度營業額, 出口按年升8%, 國內零售按年升40%, 同店銷售增長22%. 全年整體營業額按年升17%, 整體表現與我們原先的預期, 出入相差不足3%. 不過, 單計第四季, 出口業務較第三季的10%按年增長速度進一步放緩; 國內的零售業務, 增長亦較第三季約60%的增速, 有所放緩. 這應該是整個宏觀趨勢, 任何一家公司, 都避不到. 然而, 百麗(1880)在急跌前, 估值是30倍, 而九興是12倍, 相信市場對九興的期望值很低, 個別投資者, 甚至很懷疑其零售業務, 究竟能否做得起. 達芙妮(210)經營低檔女鞋, 所受的衝擊會較大. 至於本港化妝品市場, 2008年的經驗, 對其盈利衝擊不大, 最大的風險, 在於估值下行(即使盈利不跌, 若市場情緒改變, 股價一樣可以下跌)的風險.
12 : 馬謖(20548)@2012-01-13 23:02:48

百麗的確估值高
不過最估唔到都係上年年尾都未洗夠
仲可以洗咁多
13 : GS(14)@2012-01-13 23:23:59

so so so expensive
14 : kwuntl(19490)@2012-01-14 14:21:39

1880會唔會好似330思捷環球一沉不起...?

1880 -- 52週Low

會唔會係大戶震倉...?...睇新聞話有基金沽空...
15 : GS(14)@2012-01-14 14:29:14

14樓提及
1880會唔會好似330思捷環球一沉不起...?

1880 -- 52週Low

會唔會係大戶震倉...?...睇新聞話有基金沽空...


呢D價錢我都唔知點解咁多人仆入去,然後話他好好
16 : 馬謖(20548)@2012-01-15 00:44:45

15樓提及
14樓提及
1880會唔會好似330思捷環球一沉不起...?

1880 -- 52週Low

會唔會係大戶震倉...?...睇新聞話有基金沽空...


呢D價錢我都唔知點解咁多人仆入去,然後話他好好

只要有更傻的人買入,就叫做好價錢!
17 : 馬謖(20548)@2012-01-15 00:47:08

而家似乎種種跡象都顯示大陸零售業放緩(尋晚翻睇左佐丹奴第三季資料),

高PE高增長又係大陸服裝零售基金股的891利邦

會否和百麗同一下場?
18 : greatsoup38(830)@2012-01-15 10:46:49

17樓提及
而家似乎種種跡象都顯示大陸零售業放緩(尋晚翻睇左佐丹奴第三季資料),

高PE高增長又係大陸服裝零售基金股的891利邦

會否和百麗同一下場?


睇下D基金肯唔肯一條心,只要股價下跌,就會引起骨牌效應
19 : GS(14)@2012-01-24 00:43:08

  
2012-01-20 HJ
...
百麗同店銷售增長放緩,市場第一反應便認為業績會下跌,股價跟隨下跌是正常現象;相反,達芙妮的股價有相當
升幅是正常表現。而認為百麗所受影響輕微,可能是業績放緩而非下跌,減少推廣可以節省銷售費用是可以估計
,但如非跟貼其經營,實在無法估計,只能根據管理層提供資料,股價低挫後反彈較佳,可視作跌勢過急的調整。
百麗增長放緩,而達芙妮仍然強勁,兩者規模不同自有分別,而第四季數據有顯著差異,特別是社會消費品零售增
長仍維持強勢下,兩者表現懸殊實在值得注意,從百麗中期業績及展望看不到顯著放緩的現象,仍稱3 年前併購的
業務,正處於業績釋放期,展望相當樂觀。至於達芙妮,同樣對業績抱有信心,相對而言,百麗的展望是較達芙妮
樂觀,是以報告的語氣為根據。
未來業績更重要
兩者營運數據的公布,股價已作出相應的反映,以市場估計,兩者P╱E 相似,一直以來,百麗是女裝鞋的龍頭,評
價遠高於達芙妮,目前的評價是一跌一升,百麗已處於下風,雖已反彈,但未來仍阻力重重。至於達芙妮,急升之
後稍有反覆,因為成交較疏,表現可能並不穩定。兩股均為基金愛股,但看來偏重於百麗,因為股價急跌之後已有
支持。平情而論,一季的同店增長,並不宜認為經營模式出現問題,未來公布的業績更為重要,而百麗的數據,最
少視作弱點,龍頭股份有瑕疵,不應忽略。

戴兆
20 : kwuntl(19490)@2012-01-24 02:58:22

百麗賣女人野同名牌運動用品, 防守性點都好過大陸D國產牌運動用品股
21 : GS(14)@2012-01-25 11:21:43

20樓提及
百麗賣女人野同名牌運動用品, 防守性點都好過大陸D國產牌運動用品股


但價錢我認為都唔太有防守性
22 : GS(14)@2012-03-22 22:45:42

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120322/News/ec_ecb1.htm

【明報專訊】今年2月底,百麗(1880)推出旗下首個中低端女鞋品牌「15MINS」,專攻月收入約3000元人民幣的內地工薪一族,百麗管理層昨日更透露,將在今年開100家大眾鞋門店,意味覑百麗終於放下身段,與大眾市場「鞋王」達芙妮(0210)正面交鋒。

2月28日,15MINS在上海、杭州、南京等地展開試運營,旗下產品單價約200元人民幣,略低於達芙妮。百麗首席執行官盛百椒昨天在業績會上表示,大眾市場前景極其廣闊,未來兩年發展速度會超過其他市場。百麗將對此項新業務做比較大的投入,今年先開約100間新店,執行董事盛放將專門負責該業務。

產品單價200元 略低於達芙妮

達芙妮去年業績顯示,旗下產品均價雖僅206元,整體毛利率卻達61%,與百麗去年的69%差距不大。達芙妮2004年推出的低價品牌「ShoeBox」主打「鞋不貴」理念,年銷售額已逾17億元。去年第四季度,達芙妮同店銷售增長高企26%,大幅領先百麗的8.2%。盛百椒昨天表示,百麗今年同店增長目標為中個位數字至高個位數字。

高檔市場飽和 攻平價須解決供應鏈

眼見中高端市場逐漸飽和,百麗終於自創低價品牌。盛百椒昨天更以自問自答形式,解劃百麗轉攻大眾市場的三大疑慮。盛百椒先強調,百麗對大眾市場使用的專賣店模式(街舖)並不缺乏經驗,其後又指專賣店模式雖需額外押金但沒有應收款問題,所以不會佔用太多營運資金。

對於第三個疑慮,也是市場最為關注的供應鏈難題,盛百椒承認百麗旗下工廠不適宜做中低檔產品,惟指內地做該等女鞋的廠家非常多,只是大部分都以出口為主業,不具快速反應能力,與百麗所要求的內銷供應鏈不同,所以供應鏈仍是目前需重點解決的問題。有分析員指市場對盛百椒的解釋反應正面,百麗股價昨天上升5%。
23 : greatsoup38(830)@2012-03-22 23:09:04

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120320829_C.pdf
1880 買對手
24 : GS(14)@2012-03-24 18:10:29

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120320627_C.pdf
1880
下半年減了速,60仙盈利,36仙現金。
25 : greatsoup38(830)@2012-04-11 00:04:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120410924_C.pdf
增長好低
26 : greatsoup38(830)@2012-05-27 20:20:16

2012-5-22 HJ
...
經過去年第四季放緩後,百麗預期今年同店銷售增長會是中至高單位數字,遜於去年的15%;達芙妮的同店增長目 標為12%,同樣較去年實現的21%放緩。達芙妮表示今年女鞋市場普遍加強市場推廣及促銷力度,加上租金及員工 成本上升,將對利潤率帶來壓力,預期今年鞋業業績放緩難以避免。

可以注意的是百麗的鞋類存貨周轉天數由178.6 天升至202 天,而達芙妮亦由128 天升至172 天,減低存貨將成為 銷售策略,達芙妮對此已存有戒心,百麗認為壓力不大,依然期望第四季的同店銷售增長可達雙位數字。

達芙妮似沽售過度筆者年初討論此兩股時,認為百麗去年第四季的同店銷售增長突然急跌,是龍頭股的瑕疵,但畢 竟是鞋王又是基金愛股,仍然炒起;亦預料不到達芙妮因為股東配售而表現較差。百麗的同店銷售增長進一步下滑
,表現令人失望;而受規模影響,達芙妮受大市影響程度更大。

兩者今年仍將增長,但均會放緩,特別注意的是,百麗經首季大幅放緩後其餘季度的表現將受考驗。相信兩者表現 均會受壓,但以現狀論,似乎達芙妮有點沽售過度,反彈力或勝於百麗;但經此轉變,可能投機味較濃。


戴兆
27 : hh0610(1603)@2012-06-18 23:35:42

呢隻野只要一減速, 實見過位數.

我想PUT佢.
28 : skfv(15984)@2012-06-23 18:38:23

朝朝係茶記食野都會撞到個「師奶股神」, 有次佢無啦啦走埋來話百麗$12買$14放, 好好炒~

可惜我無咁多錢去實踐~haha~~~
29 : mannishmark(26310)@2012-06-23 20:40:29

28樓提及
朝朝係茶記食野都會撞到個「師奶股神」, 有次佢無啦啦走埋來話百麗$12買$14放, 好好炒~
可惜我無咁多錢去實踐~haha~~~


呢D股神,俾佢賺3次2蚊,到第4次就會12蚊跌到6蚊..
30 : GS(14)@2012-06-23 21:45:57

29樓提及
28樓提及
朝朝係茶記食野都會撞到個「師奶股神」, 有次佢無啦啦走埋來話百麗$12買$14放, 好好炒~
可惜我無咁多錢去實踐~haha~~~

呢D股神,俾佢賺3次2蚊,到第4次就會12蚊跌到6蚊..


所以就唔學
31 : GS(14)@2012-08-22 17:05:25

http://www.nbd.com.cn/articles/2012-08-22/675880.html
·相關新聞

百麗旗下品牌入駐噹噹

昨日,百麗國際旗下全線品牌入駐噹噹,除國內女鞋品銷售額前三的Bele(百麗)、Teenmix(天美意)、Tata(他她)外,包括代理的ADIDAS、耐克等約50家熱門品牌都在內。

「百麗現在在變。」電商觀察員魯振旺指出。雖然百麗的女鞋在行業內已經有一定的控制力,但即使是在將代理的運動系列以及其他服裝品牌都投放到優購網上,電商業務虧損局面一直未有扭轉。

「入駐噹噹,是考慮到利潤因素。」而對於上市公司來講,利潤是投資者對其後市投資的憑證,利潤不行,股價便會受此波動甚至下挫,甚是不利。在自有平台連年虧損的前提下,這是百麗看向第三方平台的一個重要原因。

以近期電商大戰主角之一的蘇寧為例,線上業務的燒錢大戰使其股價一路下挫。「如果繼續花大力氣進行線上業務,現在的股價對於他們 (蘇寧)來說也是一個很大的壓力。」馮坡表示。

電商業內人士認為,對於線下渠道,尋找更多線上平台以拓展業務有利無弊。「沒有必要自己去搭建一個電商平台,第三方平台入駐成本很低。」

馮坡認為,百麗自有的電商平台會繼續存在,但不會再花大力氣幫助自己的平台走燒錢模式。「不會把全部的線上業務交給自己的平台,後續(百麗)電商業務相對會比較穩健一些。」
32 : GS(14)@2012-08-22 18:49:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120821384_C.pdf
業績摘要
截至
6

30
日止六個月
2012

2011

收入
人民幣千元
16,024,079 13,890,854
經營溢利
2,809,479 2,526,720
所得稅開支
人民幣千元
694,132 605,570
本公司權益持有人應佔溢利
2,242,411 2,007,169
毛利率
% 56.6 57.0
經營溢利率
% 17.5 18.2
本公司權益持有人應佔溢利率
% 14.0 14.4
每股盈利
-基本
人民幣分
26.59 23.80
攤薄
26.59 23.80
每股中期股息
人民幣分
8.00 7.00
33 : GS(14)@2012-08-22 18:54:01

盈利增12%,至21.7億,35億現金
34 : GS(14)@2012-08-23 10:17:19

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120823/News/ec_eci1.htm


百麗(1880)首席執行官盛百椒對於下半年的市場情亦不很樂觀。7、8月百麗同店銷售表現差於第二季。「對於四季度我有所期盼,因為去年四季度基數較低,但即使會好一點也是有限。」百麗維持下半年同店銷售增長中至高單位數的目標。
35 : greatsoup38(830)@2012-10-13 14:24:54

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121012280_C.pdf
so bad
36 : hh0610(1603)@2012-10-13 21:36:33

講左都話會逆轉啦. 不過個市會上, 唔值PUT.
37 : ezone2k(22605)@2012-10-13 22:48:35

百麗達芙妮銷售走樣

兩隻鞋股昨日都公佈第三季銷售數據,雙雙錄得顯著放緩。行業龍頭百麗(1880)的鞋類同店銷售增長只有2.8%,遠低於第二季時的10.5%,亦差過市場預期;而達芙妮(210,圖)期內同店銷售僅升5%,較第二季時的14%亦大幅下滑。

百麗同店銷售增2.8%

百麗昨日收市後公佈營運數據,繼第二季有所改善後,第三季數據再度轉差,鞋類同店銷售增長僅得2.8%,較管理層在中期業績時給予的指引為低,亦低於市場預期的5%至6%。而體育服飾業務的同店增長為3.6%,亦較上一季的5%稍放慢。

百麗期內淨增長711間分店,截至9月底止,總零售點數目為16675間。
另外,達芙妮第三季同店銷售增5%,較第一、二季時的22%及14%大幅放緩。而受近期分銷商「被退市」風波纏繞,達芙妮期內加盟店數目減少了29個,直營店則淨增加了209個。

達芙妮昨日下午5時舉行分析員會議,解釋銷售不理想是由於中秋節與國慶假期相連,令期內少了消費節日,加上去年比較基數太高所致。管理層維持全年同店銷售12%的目標,但承認是很難達到,而經過清貨活動,其存貨水平已有改善,但按年比較仍高於去年。
38 : greatsoup38(830)@2013-01-12 14:46:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130111312_C.pdf
慢左d
39 : greatsoup38(830)@2013-02-21 00:43:51

業績一般
40 : mannishmark(26310)@2013-02-21 00:46:18

業績再好都無用啦,咩溢價都俾到盡
41 : greatsoup38(830)@2013-02-21 00:53:37

40樓提及
業績再好都無用啦,咩溢價都俾到盡


呢隻真是超貴但基金股無計
42 : mannishmark(26310)@2013-02-21 00:57:11

小學生除數問題:假設一對鞋賣750蚊,要賣幾多對先賣到1500億?ANS:2億對....仲未計成本各樣...真係無眼睇...
43 : 屳家hihihi(35700)@2013-02-21 22:14:24

41樓提及
40樓提及
業績再好都無用啦,咩溢價都俾到盡


呢隻真是超貴但基金股無計

名大於實
我寧願買973
今日跌左咁多都仲30pe...
44 : 屳家hihihi(35700)@2013-02-21 22:17:24

42樓提及
小學生除數問題:假設一對鞋賣750蚊,要賣幾多對先賣到1500億?ANS:2億對....仲未計成本各樣...真係無眼睇...

基金佬條數係咁計
美國一個女人平均有七對鞋
中國而家平均得兩對
中國6億女人
百麗佔鞋市場6成份額
而家中產佔人口7%到
0.6*0.07=0.042再乘6億即係二千幾萬人會幫襯百麗
哈哈,理論好完美
45 : greatsoup38(830)@2013-02-21 23:13:26

43樓提及
41樓提及
40樓提及
業績再好都無用啦,咩溢價都俾到盡


呢隻真是超貴但基金股無計

名大於實
我寧願買973
今日跌左咁多都仲30pe...


973 同 1913 應該都是應唔多
46 : greatsoup38(830)@2013-02-21 23:14:20

44樓提及
42樓提及
小學生除數問題:假設一對鞋賣750蚊,要賣幾多對先賣到1500億?ANS:2億對....仲未計成本各樣...真係無眼睇...

基金佬條數係咁計
美國一個女人平均有七對鞋
中國而家平均得兩對
中國6億女人
百麗佔鞋市場6成份額
而家中產佔人口7%到
0.6*0.07=0.042再乘6億即係二千幾萬人會幫襯百麗
哈哈,理論好完美


二千萬人,一人當他們唔買7對,買5對啦,每對使1,000蚊,咁就1,000億營業額啦
47 : mannishmark(26310)@2013-02-21 23:15:37

46樓提及
44樓提及
42樓提及
小學生除數問題:假設一對鞋賣750蚊,要賣幾多對先賣到1500億?ANS:2億對....仲未計成本各樣...真係無眼睇...

基金佬條數係咁計
美國一個女人平均有七對鞋
中國而家平均得兩對
中國6億女人
百麗佔鞋市場6成份額
而家中產佔人口7%到
0.6*0.07=0.042再乘6億即係二千幾萬人會幫襯百麗
哈哈,理論好完美


二千萬人,一人當他們唔買7對,買5對啦,每對使1,000蚊,咁就1,000億營業額啦


10%NP都要15倍PE...仲有增長空間又幾多呢?但我估唔到今日洗得咁勁就真
48 : greatsoup38(830)@2013-02-21 23:16:00

47樓提及
46樓提及
44樓提及
42樓提及
小學生除數問題:假設一對鞋賣750蚊,要賣幾多對先賣到1500億?ANS:2億對....仲未計成本各樣...真係無眼睇...

基金佬條數係咁計
美國一個女人平均有七對鞋
中國而家平均得兩對
中國6億女人
百麗佔鞋市場6成份額
而家中產佔人口7%到
0.6*0.07=0.042再乘6億即係二千幾萬人會幫襯百麗
哈哈,理論好完美


二千萬人,一人當他們唔買7對,買5對啦,每對使1,000蚊,咁就1,000億營業額啦


10%NP都要15倍PE...仲有增長空間又幾多呢?但我估唔到今日洗得咁勁就真


人地預期增長多d,個model 砌唔到
49 : 屳家hihihi(35700)@2013-02-21 23:16:33

45樓提及
43樓提及
41樓提及
40樓提及
業績再好都無用啦,咩溢價都俾到盡


呢隻真是超貴但基金股無計

名大於實
我寧願買973
今日跌左咁多都仲30pe...


973 同 1913 應該都是應唔多

1913而家好似成40pe
以前$32買過,個時唔識貨賺幾蚊走左dup春到而家
973而家應該廿幾pe je
跌返去$20邊會買
50 : 屳家hihihi(35700)@2013-02-21 23:17:49

47樓提及
46樓提及
44樓提及
42樓提及
小學生除數問題:假設一對鞋賣750蚊,要賣幾多對先賣到1500億?ANS:2億對....仲未計成本各樣...真係無眼睇...

基金佬條數係咁計
美國一個女人平均有七對鞋
中國而家平均得兩對
中國6億女人
百麗佔鞋市場6成份額
而家中產佔人口7%到
0.6*0.07=0.042再乘6億即係二千幾萬人會幫襯百麗
哈哈,理論好完美


二千萬人,一人當他們唔買7對,買5對啦,每對使1,000蚊,咁就1,000億營業額啦


10%NP都要15倍PE...仲有增長空間又幾多呢?但我估唔到今日洗得咁勁就真

佢琴日出個條數同盈警無分別
一隻三十幾pe既股零增長喎
仲要撞正今日大插
唔死都難
51 : greatsoup38(830)@2013-02-21 23:17:56

49樓提及
45樓提及
43樓提及
41樓提及
40樓提及
業績再好都無用啦,咩溢價都俾到盡


呢隻真是超貴但基金股無計

名大於實
我寧願買973
今日跌左咁多都仲30pe...


973 同 1913 應該都是應唔多

1913而家好似成40pe
以前$32買過,個時唔識貨賺幾蚊走左dup春到而家
973而家應該廿幾pe je
跌返去$20邊會買


呢d不適合我
52 : 屳家hihihi(35700)@2013-02-21 23:20:19

51樓提及
49樓提及
45樓提及
43樓提及
41樓提及
40樓提及
業績再好都無用啦,咩溢價都俾到盡


呢隻真是超貴但基金股無計

名大於實
我寧願買973
今日跌左咁多都仲30pe...


973 同 1913 應該都是應唔多

1913而家好似成40pe
以前$32買過,個時唔識貨賺幾蚊走左dup春到而家
973而家應該廿幾pe je
跌返去$20邊會買


呢d不適合我

呢排睇完股神本書我開始認真研究品牌股
佢當年買see's candy,最近買亨氏都係,22pe到
佢提過品牌股既economic goodwill係咁多種資產中最有價值
分析幾有道理
53 : greatsoup38(830)@2013-02-21 23:29:20

他資金成本好低,何況他唔是買晒普通股的,有d入高息優先股,賺硬你
54 : greatsoup38(830)@2013-02-23 18:10:58

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130222/18173226

終止分銷加重撥備負擔

百麗昨沒有舉行分析員電話會議,只向個別券商解畫。高盛指和百麗管理層討論後,認為是次業績欠佳原因,主因集團終止分銷Kappa和Geox兩個品牌,該行估計需為此作1億元(人民幣.下同)撥備;而發展網購業務,估計亦要蝕1億元。另外,高盛稱百麗的香港業務,因銷情疲弱加上租金急升,或出現經營虧損;加上整體同店銷增長放緩亦令經營效益下降。
雖然百麗指業績是受到一次性開支影響,但投資界對這解釋未完全收貨。有基金經理形容,百麗前景未明,難以支撐如此高估值:「o依家好吊詭,市場預測仍然係覺得百麗今年會復蘇,如果真係咁,今日應該要撲入去買啦!但實情冇人敢咁做。大家擔心佢唔止受市況打擊咁簡單,而係因店舖老化、過度擴張而出現的結構性問題,over supply太嚴重,如果係咁可以衰好耐。」他強調,百麗如失去高增長故事,估值即要降級(de-rating),潛在跌幅可以很深。


減價期罕見延至春節後

有外資分析員稱,百麗1月時加大了減價力度,如Staccato及Joy& Peace等都達六折至半價,減價期更罕有地延至春節後,情況令人擔憂。不過,建銀國際研究部消費行業董事陳兆昌則表示,現時未有足夠證據顯示百麗經營模式出現問題:「舊年下半年消費市況差,周圍勁減價,百麗唔能夠免疫。不過都要到3月時公佈成盤數,先確認到最關鍵問題喺邊。」
55 : ezone2k(22605)@2013-02-26 16:14:21

百麗國際 01880.HK (恆生指數)
現價 14.360  升跌 -0.240(-1.644%)

$14 is a short-term support, if derating.. see $10-12 in a year..

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130226/18177300

樂香園:鞋王的苦惱

開心買鞋,唔開心買鞋。但如果你早排買咗鞋王百麗(1880)的股票嘅話,海迪就肯定你係唔開心居多。百麗向來在投資者心中都有個光環,唔少分析員講起呢隻股票總係就住就住。因為奢侈品股(Discretionary)中,百麗是少有具備良好track record,兼在市場有絕對領導地位。佢喺內地市佔率超過40%,排第二名嘅只係得6%。連埋體育用品分店,全國銷售點有1.76萬個。鞋王之名,確實非虛。

所以,當其他內需股嘅銷售數字陸續撻Q,大家仍心存僥倖,主觀希望百麗可以免疫,最後當然就瀨嘢。百麗單係開舖,舊年就開咗2,600間,增幅18%。由於佢大量零售點都喺百貨公司之內,百貨店過度擴張、老化嘅問題,同樣存在喺百麗身上。海迪估鞋王o依家頭痛嘅係,如果要保持增長,惟有繼續擴大規模,取代老店;但市況轉弱,新分店要ramp up需要更長時間,咁幾時先可以追回正常嘅盈利水平??

一位向來睇trend準繩的分析員朋友預測,百麗要解決呢個結構性問題,相信要兩至三年。如果佢估計準確,百麗股價短線企穩喺14蚊,就只會係佢漫長de-rate估值降級過程嘅第一站。
56 : simonwor(34306)@2013-03-26 09:26:39

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130326/news/eb_ebd1.htm

百麗去年多賺2% 下半年倒退 2013年3月26日

【明報專訊】受消費疲弱及經營成本上升影響,百 麗(1880)去年增速放緩,全年純利僅升2.3%至44 億元(人民幣.下同),如單看下半年表現,純利更 倒跌5.3%,但末期息維持派8分不變。
57 : pcp7838(1616)@2013-03-26 09:35:43

但我覺得佢現金流都好強,但估值太高就是了.
58 : GS(14)@2013-03-27 00:29:09

57樓提及
但我覺得佢現金流都好強,但估值太高就是了.


210 都唔夠他玩,當然貴

盈利跌4%,至40.5億
59 : simonwor(34306)@2013-03-27 10:03:32

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130327/news/ec_ecm1.htm

百麗多賺2% 亨得利送紅股 2013年3月27日

【明報專訊】周一已公布業績的 百麗(1880),雖然 去年持續開店,令新店數量按年上升18%,但純利 並未因此大幅增長,僅升2.3%至44億元,同店銷 售增長亦僅得4%。
_________
http://hkm.appledaily.com/detail ... aily&issue=20130327


擴張速度太快 百麗盈利受壓

【本報訊】投資界對「鞋王」百麗 (1880)百戰百勝的迷信終於被打破,公 司去年毛利率、經營溢利率,都是07年上 市以來出現首次下跌。首席執行官盛百椒 坦言,公司過去幾年擴張速度較快,進入 低級城市時分店效益較低,導致銷售追不 上成本的增長,今年會放慢開店步伐。分 析員指百麗長線發展方向正確,但短期持 續影響盈利,將在所難免。

放慢開店步伐 分析員表示,百麗今年盈利率仍會持續受 壓:「大家對百麗以前的迷信,覺得佢哋 有能力克服每個難關,現在終於回歸返現 實。百麗目標今年同店銷售只會有中單位 數以上增長,咁樣嘅幅度,唔夠抵銷成本 上升,起碼要有10%先得。咁即係話,今 年百麗盈利能力,仍有機會要下滑。」去 年百麗全年,鞋類同店銷售增長只有4%。

另一外資分析員認為,百麗長線投資低級 城市、建位網絡的方向正確,但短期肯定 繼續受壓,以投資角度來說現階段無買入 的理由。

盛百椒表示,百麗大幅擴展的策略基本上 不會改,但今年會放慢速度,由去年增加 18%分店,改為只增加10%,是百麗上市 以來最慢的一年。
60 : GS(14)@2013-04-09 09:19:31

1880
61 : simonwor(34306)@2013-04-09 23:02:48

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130409/news/ec_ech1.htm

百麗銀泰首季同店增長回升
內地零售市道改善
2013年4月9日
【明報專訊】百麗(1880)昨收市後公布,今年第一季鞋類業務同店銷售增長為4.5%,較去年第四季回升1.5個百分點,符合集團全年中單位數字增長的指引。消息公布前,百麗股價已抽升4%。不過,開店方面百麗再次遠遠超標,首季門店增長約19%至約1.8萬個銷售點。有分析員認為,百麗首季數據不錯但並非大反彈,料股價短期內無甚變化。
---------------------------------------------
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130409/18221554

百麗銀泰同店銷售回穩

【本報訊】基於今年首季零售市道回穩及去年比較基數較低,百麗(1880)及銀泰百貨(1833)今年首季同店銷售額,均錄得優於去年同期的增長。作為百麗主要收入來源的鞋類產品銷售業務,期內同店銷售額增幅為4.5%,運動服飾業務同店銷售額增幅則為11%。
內地零售業界普遍對今年市道續持審慎態度,惟百麗在首季仍繼續保持擴張步伐,於首季開設了326家分店,令到集團於內地的總分店數目增加至17,890家,其中12,362家是鞋類網點,5,528家是運動服飾網點,強調所有網點均是由集團直接經營。
另一方面,銀泰昨亦公佈,今年首季同店營業額增幅為9.5%,增幅高過去年同期,亦好過去年全年的9.1%增幅。若以總營業額作比較,今年首季營業額較去年同期升11.9%至約39.49億元人民幣。
截至3月底止,銀泰共經營29家百貨店,撇除兩家於去年6月才開業的分店,29家中的20家分店營業額均能錄得增長,其中以位於合肥的銀泰中心增長最理想,錄得約211.9%增長,大部份分店均錄得雙位數字增長。
疫情恐打擊銷情
有外資分析員表示,百麗及銀泰今年首季同店營業額能錄得優於去年同期的增長,很大程度是去年比較基數較低,今年首季內地零售市道較去年第四季,並沒有明顯好轉。
他認為,若果內地未能夠有效控制疫情,有可能會對包括百麗及銀泰在內的龍頭內需股構成負面影響。
百麗及銀泰昨日均是在收市之後公佈相關數據,惟百麗昨日逆市升4.29%或0.52元,收報12.62元。銀泰昨日則跌3.21%或0.28元,收報8.44元。
62 : simonwor(34306)@2013-05-29 10:52:42

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130529/news/ec_ecc1.htm

百麗﹕次季天氣差 銷售難好
2013年5月29日
【明報專訊】中國經濟增長不見好轉,內需前景仍未明朗。皮鞋零售商利信達(0738)截至2月全年純利只有1.79億元,按年少賺7.8%;行政總裁劉舜慧指,中國經濟復蘇力度較弱,加上中央禁奢華消費,令3月至5月的銷情起伏不定。另一內地鞋履零售商百麗(1880)首席執行官盛百椒昨日股東會後也表示,今年第二季因天氣因素,同店銷售增長不如首季,對下半年經濟出現明顯復蘇也不抱期望。
63 : bbaeric(38257)@2013-06-19 21:41:47

19/06/2013 10:53

《外資精點》巴克萊:百麗次季銷售料放慢,降目標價至16元

《經濟通通訊社19日專訊》巴克萊資本發表研究報告指,已下調百麗國際(01880)
2013╱14╱15年每股盈利(EPS)預測各7-8%,以反映宏觀環境阻力、內地天氣
的負面因素,以及百貨公司人流較少。
  巴克萊預期,公司第二季的同店銷售(SSS)將下跌1-3%,對比首季SSS增長
4﹒5%,期內運動服飾的折扣亦會攤薄利潤率。該行認為,公司可能會放慢開店速度以控制成
本。
  展望下半年,該行指,運動服飾去庫存大致完成,相關折扣將會減少;另外,期內不涉及與
分銷權相關的2億元一次性開支,故預期銷售及利潤率可復甦,即使SSS僅輕微改善,亦可帶
來下半年雙位數字的盈利增長。
  巴克萊認為,雖然公司第二季表現可能令投資者失望,但對公司長期前景維持正面。該行將
公司目標價由17﹒4元下調至16元,投資評級維持「增持」。(la)
64 : hh0610(1603)@2013-06-19 22:35:28

我一早都話佢唔掂, 不過沽早左, 小注斬了.
65 : greatsoup38(830)@2013-06-19 23:06:47

隻野真是煲到好大
66 : hh0610(1603)@2013-06-19 23:10:27

65樓提及
隻野真是煲到好大


佢是很成功, 亦是大企業. 不過太大, 我都好想知世上做女人鞋, 除左佢最大市值是多少?
67 : greatsoup38(830)@2013-06-19 23:14:28

66樓提及
65樓提及
隻野真是煲到好大


佢是很成功, 亦是大企業. 不過太大, 我都好想知世上做女人鞋, 除左佢最大市值是多少?


好似都無咁大啦
68 : bbaeric(38257)@2013-06-28 20:17:20

《大行報告》花旗下調百麗(01880.HK)目標價至12.3元 評級「買入」
2013-06-28 11:41:52

花旗表示,相信市場已開始反映鞋類零售商今年盈利能力受侵蝕的因素,預料百麗(01880.HK)全年的純利按年將輕微下跌。百麗上半年的利潤率及回報率,或跌至歷史低水平,在基數低的情況下,下半年應該有較好表現。

該行認為,鞋類零售商在中國市場的長期增長前景與競爭格局,相較服裝及運動等類別,仍然較佳,亦成為百麗定位為內地首選零售代理的依據。相對其他全球大型同時裝零售商如H&M及迅銷等,百麗預測市盈率處於偏低水平。

該行預料,百麗2013年上半年純利將按年跌7.6%至20.72億人民幣,相當於該行對其全年盈測的48%。預料上半年營收按年增8.7%(2012年上半年增15%)至174億人民幣,銷售組合繼續偏向運動產品。銷售組合較疲軟將迫使其去槓桿化,但相對同業如達芙妮(00210.HK),相信百麗受侵蝕的程度較少。目標價由16.5元下調至12.3元,評級「買入」。(na/u)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.550770.html
69 : ezone2k(22605)@2013-06-28 23:18:04

入完恒指, 派完貨, growth 巳過...
70 : bbaeric(38257)@2013-07-03 23:04:16

02/07/2013 10:52

《外資精點》大和:百麗風險回報變吸引升至優於大市,惟降目標價

《經濟通通訊社2日專訊》大和總研發表研究報告指,百麗(01880)基本面發生了結
構性的惡化,但近日股價大跌屬過度拋售。該行認為,百麗目前的風險回報吸引,該行將其投資
評級由「遜於大市」上調至「優於大市」,惟下調目標價至11﹒7元,此前為12﹒5元。
  該行削減其2013年至2014年收入預測,以反映同店銷售增長放緩。該行將今年同店
銷售增長預測由7%降至5%,並維持毛利率按年下跌1﹒4個百分點的預期,主要由於公司運
動服裝業務的存貨較多,以及收購了低毛利的Big Step輕微影響其產品組合。
  該行表示,情況正在好轉,但不預期公司的增長將可回復至以往水平,因該增長主要由收購
及低端城市的潛力所帶動。另外,平均銷售價格的短期上升空間可能有限,限制了毛利率的增長
,而新店的銷售量增長可能未能抵銷回報下降。
  儘管如此,該行認為,5月份及6月份的銷售穩定,4月份的銷售是第二季度中最差。該行
相信,同店銷售增長在第二季見底,預期第三季將重拾增長動力,不再受高基數所影響。
  該行預期,公司毛利率今年持平。鞋類庫存水平可控,首季曾一度出現輕微短缺。(wi)

  *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
       申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
       ,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 2&category=research
71 : bbaeric(38257)@2013-07-03 23:06:02

02/07/2013 15:07

《外資精點》美銀美林下調百麗目標價18%,維持買入評級

《經濟通通訊社2日專訊》美銀美林發表研究報告,下調百麗國際(01880)目標價,
由16﹒5元調低至13﹒5元,維持「買入」評級。
  該行下調集團2013至14年每股盈利預測分別7%及8%,但認為今年初至今,百麗股
價已下跌37%,目前估值已反映其市場風險因素。
  美銀美林又指,市場已預測銷售鞋業務於今年第二季會甚為疲弱,故認為即使集團同店銷售
出現倒退,都因去年基數較高,不會引發市場恐慌。(zy)

  *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
       申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
       ,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 1&category=research
72 : bbaeric(38257)@2013-07-04 21:35:39

《大行報告》匯豐將百麗(01880.HK)升級至「中性」 上調目標價至10.66元
2013-07-04 14:03:10

匯豐預期,百麗(01880.HK)次季核心女裝鞋業務同店銷售增長持平,較首季的4.5%低。由於可見度有限,下調2013財年同店銷售增長預測,由增4%至0%,2014-15財年預測由4%降至3%。該行指市場料百麗2013財年同店銷售增長3-5%過於樂觀。

該行指,仍然關注百麗在具挑戰性的宏觀環境,以及業務組合出現結構性改變,令其同店銷售增長放緩。另外,亦關注同店銷售增長放緩令利潤受擠壓,惟運營成本急升。此外,百麗位於安徽的新工廠仍處於投資階段,使用率較低。上述因素已在百麗過去12個月的表現上反映,其估值已處合理水平。惟皮革和PVC價格近月已穩定,有利於百麗的毛利率。

百麗股價過去三個月下跌18.5%,相信已反映大部份不利因素,雖然無短期催化劑,但相信百麗股價現處公允價值水平。目前估值為2014預測市盈率的13.6倍,與2008-09年谷底水平相若。上調其目標價,由9.64元至10.66元。評級由「減持」上調至「中性」。(na/t)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.551613.html
73 : bbaeric(38257)@2013-07-09 21:48:37

《大行報告》高盛削百麗(01880.HK)目標價33%至12元 評級「買入」
2013-07-09 11:00:07

雖然內地零售商面臨不利因素,但高盛相信,百麗(01880.HK)的垂直整合業務模式及多品牌組合,將可保持較同業高的毛利率及回報。該行相信,公司可維持6%的每股盈利增長,於2013-15年平均每年的投資資本現金回報率(CROCI)達22%,回報計屬全球領先企業;該行重申其「買入」評級。

該行認為,接下來的數據包括今年第二季同店銷售增長及上半年業績,或較為疲弱。不過,該行相信市場已消化上述因素,而目前估值已反映短期增長放緩情況。該行預期,今年下半年及明年上半年的每股盈利增長將回復至約10%,或為短期股價的動力。

不過,基於假設較低同店銷售增長(該行料2013/14/15年鞋類銷售分別增長4%/5%/6%)及經營利潤率下降,該行將2013-15年每股盈測下調8%-22%;目標價亦由17.9元大削33%至12元,仍較現股價存在12%的上升空間。(ir/t)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.552286.html
74 : greatsoup38(830)@2013-07-12 00:46:15


75 : bbaeric(38257)@2013-07-12 01:01:40

百麗國際(01880.HK)次季內地鞋類同店銷售增長0.5%
2013-07-11 23:32:41

百麗國際(01880.HK)宣布,今年第二季度國內零售營運數據,鞋類業務同店銷售增長0.5%;運動服飾業務同店銷售增長2.5%。期內,零售網點數目淨增426間。

6月止,集團於國內共設18,316間零售網點。(de/d)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.552846.html
76 : bbaeric(38257)@2013-07-12 22:37:35

【大行言論】申銀萬國料百麗(1880-HK)中期利潤倒退低單位數,續籲「減持」
2013/07/12 15:01
財華社香港新聞中心

百麗公佈第二季運營數據後,申銀萬國發表報告指,預測其中期利潤將倒退低單位數,未來3年盈利符合增長率7.3%,而目前股價對應今年預測市盈率16.8倍、明年則為15.6倍,與增長前景不匹配,故該行重申其「減持」評級,目標價8元不變。

報告指,百麗第二季鞋類同店銷售增長0.5%,較首季的4.5%下滑,符合該行預期。因第二季經濟疲弱、天氣不利,導致需求放緩,女鞋行業銷售增長普遍放緩。而運動服飾同店增長第二季僅2.5%,較首季的11%明顯放緩,低於該行預期,認為是行業競爭加劇所致。(I)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/2/559649.html
77 : bbaeric(38257)@2013-07-12 23:17:41

《大行報告》匯豐微升百麗(01880.HK)目標價至11.06元 維持「中性」
2013-07-12 13:00:45

匯豐指出,百麗(01880.HK)因宏觀劣勢而受影響,同店銷售按年平穩,其中女裝鞋按年升0.5%、運動鞋按年升2.5%,符合該行及市場預期。根據該行預測,平均銷售價格在最新一季下跌1%-2%,或拖累銷量至中單位數的銷量增長。該行將其盈利預期微升3%、料其女裝鞋料按年升1%、毛利率按年改善20點子至23.2%。

該行認為,市場預期百麗的同店銷售增長達3%-5%是定得太高,因為該行的預期是低於市場5%-6%。該行指出,百麗的基本面沒有變化,例如同店銷售仍然因為宏觀欠佳及業務組合結構性轉變而錄得低同店銷售;低同店銷售令利潤率收縮;安徽工廠仍處於投資階段而使用率低等等。惟該行指出,皮革和聚氯乙烯(PVC)膠價格回落,是有利公司利潤率的。

該行指出,上述基本面因素其實一直影響百麗過去12個月的表現,而近三個月價格回落18%,大致反映該等負面因素,所以現時股價才算合理。該行預期,百麗的同店銷售在下半年將繼續乏力,並沒有短期的股價催化劑。該行維持其「中性」評級,目標價由10.66元升至11.06元。(bi/a)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.552978.html
78 : hkgbamboopanda(35337)@2013-07-13 20:59:28

成行都是差 零倉短期唔掂了
79 : bbaeric(38257)@2013-07-13 21:18:02

12/07/2013 11:23

《魚缸博客》鞋王(01880)銷售唔跌即當贏,博反彈上14蚊

 《魚缸博客》大隻佬反彈,連帶一眾極?勢嘅「藍戰士」都彈出,當中更包括深得女士寵愛
嘅「鞋王」百麗(01880)。
  「鞋王」銷售增長放緩,向來都係佢嘅要害,而據剛公布嘅第2季嘅銷售數字,賣鞋業務只
升0﹒5個巴仙,雖然增長唔多,但喺一眾分析員睇死增長萎縮下,現仲唔借「輸少當贏」唱好
咩。就連早前預估「鞋王」或錄萎縮3%嘅巴克萊,即時來個華麗轉身,反手嚟個叫人買貨添。
  睇番「鞋王」股價,當2月下旬「自首」預期舊年利潤近孖屐預測下限後,股價即單日大瀉
近兩成,其後持續尋底,至今個月頭更低見9﹒83銀、創2年低後才見喘定。雖然「鞋王」銷
售數據唔靚已成定局,但喺咁嘅劣境下都唔錄萎縮,股價由2月高位累蒸發近五成,係咪過咗火
呢?睇睇今日(12日)嘅反彈勢,缸友都應心中有數啦。
  若博「鞋王」反彈,不妨留意睇番14蚊位置,正係佢250天線、百周線、50周線及
10月線交匯嘅水平,若短炒搵餐茶,喺而家股價突破保歷加通道頂嘅情況下,值得撈底一博。

  《編者按》本欄搜羅即市傳聞,惟消息未經証實,《經濟通》亦不保證內容之準確性。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ETR230712395&page=1
80 : bbaeric(38257)@2013-07-16 00:38:13

15/07/2013 14:44

《業績預測》瑞信:百麗中期盈利輕微倒退,仍升目標至13﹒3元

 《經濟通通訊社15日專訊》瑞信集團發表研究報告指,百麗(01880)公布第二季營
運數據,勝過市場預期趺3%至5%。相比起同業達芙妮(00210)及九興(01836)
,期內分別下跌13﹒7%及8﹒7%,已足夠反映百麗的良好管理及業務模式。因此,上調其
目標價4%,至13﹒3元,投資評級維持「優於大市」。
  報告指,除同店銷售表現優於同業外,其產品折扣較去年同期,亦已開始回復到穩定水平,
存貨方面亦在控制之內。
  不過,該行指出,由於行業無人倖免於去槓桿化的影響,料中期盈利將會倒退約5%,但銷
售仍有9%增長,全年盈利則會有持平表現,銷售增長約11﹒8%。料其下半年盈利表現較佳
,主要受惠比較基數及銷售增長加快。
  而與Kappa及GEOX之合作終止,將錄得合共約2億元人民幣一次性損失,若果撇除
Kappa及GEOX之可比數據影響,則全年盈利可能倒退2%至3%。(os)

  *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
       申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
       ,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =2&category=company
81 : bbaeric(38257)@2013-07-16 22:34:12

【大行言論】瑞銀:百麗 (1880-HK)次季同店銷售增長主要受折扣支撐,續評「沽售」
2013/07/16 15:36
財華社香港新聞中心

瑞銀發布報告指,百麗今年次季同店銷售增長優於預期主要受折扣支撐。該行注意到近期百麗主打品牌Staccato店內新產品折扣達40%。部分品牌運營商稱,僅可在折扣前兩週得以全價出售商品,相對前幾年的四至六週。Staccato銷售經理表示,可能亦會對下季的新商品進行打折促銷。瑞銀認為,短暫的全價銷售階段將對零售商盈利產生直接影響。瑞銀維持百麗「沽售」評級,目標價8元。

瑞銀早前發布報告指,百麗可能已經永久失去了定價能力,該行認為,公司目前的定價策略可能是錯誤的。瑞銀認為,百麗需要提升市場營銷預算以重塑其定價能力。(T)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/4/560137.html
82 : bbaeric(38257)@2013-07-18 19:31:23

《大行報告》德銀降百麗(01880.HK)目標價至12.58元 評級「持有」
2013-07-18 11:29:47

德銀將百麗(01880.HK)2013/14/15年的每股盈利預期下調7.2%/11%/11.8%,以反映2013年第二季營運表現低於預期。2014/15年的下調幅度較大,是因為今年的開店計劃較慢,會令到之後的增長受到影響。

百麗將於8月底公布半年中期業績,該行預期受到營運開支上升影響,純利將會按年減少8.5%至20.5億元人民幣,銷售增長9%至190億元人民幣,而同店銷售增長低迷可能導致出現負營運槓桿。該行認為,百麗員工成本上升,將會是導致高營運開支的主要因素。

綜合上述因素,該行將百麗目標價由15元下調至12.58元。惟該行料其強勁的現金流,或可令派息率由30%升至高達70%-80%,故認為現價吸引。該行料在市場復甦前再跌空間有限,維持「持有」評級。(bi/t)


阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.553809.html

【大行言論】德銀料百麗(1880-HK)中期少賺8.5%,目標價下調16%至12.58元
2013/07/18 15:49
財華社香港新聞中心

德銀發表報告指,百麗次季表現遜預期,故將2013-15年度盈測下調7.2%、11%及11.8%,料8月底將公佈的中期業績,因經營成本上升,盈利將倒退8.5%至20.5億元人民幣,故將該股目標價由15元下調16%至12.58元,維持其「持有」評級。

但德銀稱,百麗強勁的現金流,令其有可能將派息比率上調至70-80%,這將有助於支持股價。(I)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/3/560549.html
83 : bbaeric(38257)@2013-07-26 00:01:17

24/07/2013 13:41

《券商精點》海通:運動服業仍在陰霾,降百麗目標價至11﹒9元

 《經濟通通訊社24日專訊》海通國際發表研究報告指,百麗國際(01880)第二季同
店銷售增長疲弱,鞋類同店銷售增長僅0﹒3%,遠低於第一季的4﹒5%,主因是期內天氣較
冷、雨水偏多,和宏觀經濟和零售市道暗淡所致。而運動類同店銷售增長,亦由第一季11%顯
著下滑至2﹒5%,因為促銷折扣減少,相信國內運動服飾行業仍處在陰霾中。因此,該行雖維
持「持有」投資評級,但目標價至13﹒4降至11﹒9元。
  報告指,百麗上財年開店同比增加17%後,今年放緩了開店速度,兩個季度共開設426
間門市,令門店總數18316家。較去年底增長4﹒3%,但明顯低於管理層早前新增10%
門店的目標,不排除公司會下調開店指引。而且,扣除收購Bigstep約400間店和終止
Kappa業務關閉共200間店,上半年門店僅新增約110間。
  該行預計百麗下月公布的上半年業績,受鞋類銷售表現不佳和去年中期較高基數,以及同店
銷售增長下降造成經營去槓桿化影響,經營利潤率會下跌1﹒3個百分點至15﹒1%,上半年
淨利潤按年下跌8%,全年淨利潤按年增長2%。將2013至15財年盈利預測,分別下調
9%、11%和10%,鞋類和運動類同店銷售增長預測,分別下調至增長3至5%和6至8%
  不過,該行料毛利率跌幅不大,維持全年56%的預測。因為認為百麗折扣促銷活動處於可
控狀態、折扣率較同業好和平均售價有小幅提升。
  報告指,百麗當前股價相當於今年市盈率17﹒3倍,估值合理。雖然盈利面臨挑戰,短期
內缺乏業績催化劑,但考慮到在疲弱的零售大環境和行業競爭加劇,其表現持續優於同業。該行
認為,股價可升至今年市盈率18倍。(ap)

  *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
       申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
       ,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 3&category=research
84 : bbaeric(38257)@2013-07-30 21:31:09

郭家耀: 百麗(01880.HK)盈利缺催化劑 估值偏高目前不宜追入
2013-07-30 10:22:08

中國銀盛財富管理首席策略師郭家耀表示,百麗國際(01880.HK)早前公布第二季內地的鞋類業務同店銷售增長0.5%,運動服飾業務同店銷售增長2.5%。整體銷售表現持續低迷,內地經濟放緩,導致零售市道大幅轉弱,短期內仍未見復甦的契機。第二季百麗於內地的零售網點數目淨增長426間,截至6月底,內地共設18,316間零售網點,其中12,532間為鞋類網點、5,784間為運動服飾網點。百麗在今年放緩開店速度,目前門店總數較去年底僅增長4.3%,低於管理層新增10%門店的目標,鑑於目前銷售環境疲弱,公司或會下調開店目標。公司將於8月中公佈中期業績,受鞋類銷售表現疲弱及員工成本上升等因素影響,市場預期純利將會按年倒退約8%,毛利率水平則因公司未有打折促銷活動,預料可維持去年底相若水平。受疲弱零售環境、行業競爭加劇及電子商貿的衝擊,公司盈利短期缺乏催化劑,目前股價相當於今年預測市盈率約17倍,估值偏高,雖然股價近日由低位反彈,現階段不宜追入。

(筆者為證監會持牌人士,並無持有上述股份)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/64/.HK.130730_102208.html
85 : bbaeric(38257)@2013-08-05 21:40:13

【個股信息】百麗國際(1880-HK)斥資約7.32億港元收購亞洲服裝零售業務
2013/08/05 15:50
財華社香港新聞中心

百麗國際(1880-HK)透過附屬公司普冠,斥資9,396萬美元(折合約7.32億港元),收購巴羅克日本公司約31.96%股權。

巴羅克主要在亞洲從事服裝及配飾的零售業務;而百麗將透過另一間附屬公司成卓,與巴羅克成立一系列合資企業,以在內地開拓服務及配飾業務,總投資額將不超過9.24億港元。

百麗認為,今次投資和成立合資企業,將為集團開拓內地時裝行業提供機會,增加集團的消費市場覆蓋面。(R02)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/3/563225.html
86 : bbaeric(38257)@2013-08-06 17:49:48

百麗7億入股日本潮牌
2013年8月6日

【明報專訊】百麗國際(1880)昨宣布將動用7.33億元入股日本的年輕時裝品牌公司巴羅克(Baroque Japan)31.96%的股權,另外亦會與巴羅克在中國成立合營公司,主攻內地的服裝及配飾市場,料合營公司投資額不多於9.24億元。百麗昨升0.35%,收報11.62元。

百麗首席執行官兼執行董事盛百椒在通告中指出,期望借助巴羅克於時服行業的設計及品牌營銷能力,結合百麗在中國零售市場經驗,能夠互補優勢,以拓展內地的服裝零售市場。

翻查資料,巴羅克在2011年時兩度傳出有意來港集資上市,當時市場消息指出,已聘請瑞銀及里昂任上市保薦人,擬集資2億美元(約15.6億港元)。

巴羅克在2000年以女性牛仔裝品牌moussy起家,及後2006年及2009年分別成立香港及中國分公司,目前全球有1669名員工。據其網站資料,公司旗下品牌包括SHEL'TTER、moussy等,在內地及香港分別有22個及17個銷售點,在日本則有逾220間分店。



百麗國際將動用7.33億元入股日本的年輕時裝品牌公司巴羅克31.96%的股權,巴羅克旗下品牌包括SHEL'TTER(圖)、moussy等。

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130806/news/ec_ece1.htm
87 : bbaeric(38257)@2013-08-06 21:38:08

2013年08月06日(二)

百麗7.3億踩入潮服界

「鞋王」百麗(01880)擴充版圖,宣布以9,396萬美元(約7.32億港元)收購經營潮服品牌的巴羅克日本逾三成股權,為百麗首宗海外收購。分析員提醒,經營鞋履與服裝零售市場有很大分別,加上內地時裝市場競爭一向激烈,料難以在短時間內為百麗帶來實質的盈利貢獻。百麗昨微升0.34%,收報11.62元。

擁348店 曾擬港上市
百麗通告指出,透過子公司普冠向鼎暉霓裳(香港)以及CLSA Sunrise Capital, L.P.收購巴羅克日本的31.96%股權。

巴羅克日本主要在亞洲從事服裝及配飾的零售業務,百麗將與巴羅克成立一系列的合資企業,以在中國開拓服裝及配飾業務,收購及成立合資企業的總投資額預計將不超過9.24億元,又認為是次交易為集團開拓中國時裝行業提供機會,並預計將增加集團的消費市場覆蓋面。

根據巴羅克官方網頁資料顯示,公司於○○年創立,截至今年四月底止,公司在日本、香港、以及中國內地等地開設348間門店,其中在海外的直營和代理門店分別為22間及7間。

公司行政總裁兼營運總監村井博之在網站的聲明指,除繼續維持日本市場的發展外,亦會在經濟快速增長的大中華地區擴充門店。

翻查資料顯示,兩年前曾有外電報道指巴羅克計劃來港上市,市傳公開集資最多2億美元,但受到市況影響至今仍未成事。

料短期難有盈利貢獻
分析員指出,百麗在經營鞋履零售方面的市佔率已很高,可再擴大的空間有限,因此向服裝零售界進軍屬可接受抉擇。

但他提醒,經營鞋履與服裝零售市場有很大分別,加上巴羅克日本於內地業務為剛起步階段,知名度亦不高,預料百麗完成收購後亦需要數年時間去慢慢經營,預期難以在短時間內帶來盈利貢獻。

他指,巴羅克旗下服飾產品定位目標為青少年一族,售價定位與H&M及ZARA等相若,加上內地服務零售市場競爭一向激烈,競爭對手的實力亦十分強大,預期百麗需要花一番工夫去開拓巴羅克日本在內地的業務。





百麗收購巴羅克日本,為首宗海外收購。圖為百麗首席執行官盛百椒。

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20130806/00202_040.html
88 : GS(14)@2013-08-07 00:25:37

87樓提及
2013年08月06日(二)

百麗7.3億踩入潮服界

「鞋王」百麗(01880)擴充版圖,宣布以9,396萬美元(約7.32億港元)收購經營潮服品牌的巴羅克日本逾三成股權,為百麗首宗海外收購。分析員提醒,經營鞋履與服裝零售市場有很大分別,加上內地時裝市場競爭一向激烈,料難以在短時間內為百麗帶來實質的盈利貢獻。百麗昨微升0.34%,收報11.62元。

擁348店 曾擬港上市
百麗通告指出,透過子公司普冠向鼎暉霓裳(香港)以及CLSA Sunrise Capital, L.P.收購巴羅克日本的31.96%股權。

巴羅克日本主要在亞洲從事服裝及配飾的零售業務,百麗將與巴羅克成立一系列的合資企業,以在中國開拓服裝及配飾業務,收購及成立合資企業的總投資額預計將不超過9.24億元,又認為是次交易為集團開拓中國時裝行業提供機會,並預計將增加集團的消費市場覆蓋面。

根據巴羅克官方網頁資料顯示,公司於○○年創立,截至今年四月底止,公司在日本、香港、以及中國內地等地開設348間門店,其中在海外的直營和代理門店分別為22間及7間。

公司行政總裁兼營運總監村井博之在網站的聲明指,除繼續維持日本市場的發展外,亦會在經濟快速增長的大中華地區擴充門店。

翻查資料顯示,兩年前曾有外電報道指巴羅克計劃來港上市,市傳公開集資最多2億美元,但受到市況影響至今仍未成事。

料短期難有盈利貢獻
分析員指出,百麗在經營鞋履零售方面的市佔率已很高,可再擴大的空間有限,因此向服裝零售界進軍屬可接受抉擇。

但他提醒,經營鞋履與服裝零售市場有很大分別,加上巴羅克日本於內地業務為剛起步階段,知名度亦不高,預料百麗完成收購後亦需要數年時間去慢慢經營,預期難以在短時間內帶來盈利貢獻。

他指,巴羅克旗下服飾產品定位目標為青少年一族,售價定位與H&M及ZARA等相若,加上內地服務零售市場競爭一向激烈,競爭對手的實力亦十分強大,預期百麗需要花一番工夫去開拓巴羅克日本在內地的業務。





百麗收購巴羅克日本,為首宗海外收購。圖為百麗首席執行官盛百椒。

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20130806/00202_040.html

89 : bbaeric(38257)@2013-08-24 10:42:12

《公司業績》百麗(01880.HK)中期純利跌3.4%至21.7億人幣 息8分
2013-08-23 17:36:59

百麗(01880.HK)公布6月底止中期業績,收入按年增長11.1%至178億元人民幣(下同),純利跌3.4%至21.7億元,每股盈利25.7分。中期息8分,按年持平。

期內,鞋類業務收入增長6.8%至109.4億元,佔收入比重由64%降至61.5%,毛利率由67.6微升至67.8%。運動服飾收入增長18.7%至68.5億元,佔收入比重由36%升至38.5%,毛利率由37.1%升至39.6%。

6月30日止,集團持有淨現金74.1億元,負債資產比率為6.9%。(mi/a)

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.560790.html

【個股業績】百麗(1880-HK)半年純利倒退3.4%,派中期息8分
2013/08/23 19:47
財華社香港新聞中心

百麗公佈半年業績,截至6月底止,錄得純利約21.7億萬人民幣(下同),去年同期錄得約22.4億,按年跌約3.4%。每股基本盈利25.7分。派中期息8分。

期內,錄得收入較去年同期增加,主要是鞋類業務及運動服飾業務的銷售收入皆持續穩健增長所致,分別為109億元及69億元。 惟銷售成本由去年同期69.6億元,增長10.2%至76.7億元。鞋類分部的毛利由增長7.1%至74億元,而運動服飾分部的毛利則增長26.8%至27億元。

於回顧期間,鞋類業務及運動服飾業務的毛利率分別為67.8%及39.6%。鞋類業務的毛利率,和去年同期相比,略有提升。一方面,整體市場促銷環境基本平穩。在消費意願不強、客流偏弱的環境下,一般而言,犧牲毛利的過度促銷並不能帶來期望的銷售提升。對於今年的市場形勢,市場參與者普遍沒有過高預期,在貨品準備上也不會過度樂觀,因此沒有存貨過多造成的促銷壓力。另一方面,本集團繼續在業務管理流程和組織架構上進行調整改進,在貨品組織、定價策略、營銷節奏等方面,根據市場狀況,更加動態地進行跟蹤調整,對於適銷產品及時補貨、滯銷產及時清理,保證了比較健康的毛利水平。而運動服飾業務的毛利率,較去年同期上升兩個多百分點。毛利率提高,並非是由於銷售折扣率改善,而是由於在品牌商主導的促銷打折活動中,品牌商給予了更多的補貼和支持,有效降低了產品成本。

百麗表示,2013年上半年,中國經濟基本承續了去年以來的較弱態勢,消費零售市場持續疲弱,企業經營環境進一步惡化,對於包括鞋類、服飾和零售在內的各個行業造成較大壓力。雖然居民實際可支配收入增長仍然達到中高單位數,但消費者信心持續疲弱,消費意願普遍不強。優質時尚?品的主要銷售渠道-百貨商場渠道,現階段也面臨較大壓力。經濟結構的轉型,逐漸步入深化階段。這些因素都導致了該集團的經營境況惡化。

同時同店銷售增長較低,開店速度有所放緩,個別代理品牌業務的終止,短期內尚未能夠由新增代理品牌完全替代,也導致了百麗上半年銷售額增長放緩。(V)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/1/565955.html
90 : greatsoup38(830)@2013-08-24 11:51:45

89樓提及
《公司業績》百麗(01880.HK)中期純利跌3.4%至21.7億人幣 息8分
2013-08-23 17:36:59

百麗(01880.HK)公布6月底止中期業績,收入按年增長11.1%至178億元人民幣(下同),純利跌3.4%至21.7億元,每股盈利25.7分。中期息8分,按年持平。

期內,鞋類業務收入增長6.8%至109.4億元,佔收入比重由64%降至61.5%,毛利率由67.6微升至67.8%。運動服飾收入增長18.7%至68.5億元,佔收入比重由36%升至38.5%,毛利率由37.1%升至39.6%。

6月30日止,集團持有淨現金74.1億元,負債資產比率為6.9%。(mi/a)

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.560790.html

【個股業績】百麗(1880-HK)半年純利倒退3.4%,派中期息8分
2013/08/23 19:47
財華社香港新聞中心

百麗公佈半年業績,截至6月底止,錄得純利約21.7億萬人民幣(下同),去年同期錄得約22.4億,按年跌約3.4%。每股基本盈利25.7分。派中期息8分。

期內,錄得收入較去年同期增加,主要是鞋類業務及運動服飾業務的銷售收入皆持續穩健增長所致,分別為109億元及69億元。 惟銷售成本由去年同期69.6億元,增長10.2%至76.7億元。鞋類分部的毛利由增長7.1%至74億元,而運動服飾分部的毛利則增長26.8%至27億元。

於回顧期間,鞋類業務及運動服飾業務的毛利率分別為67.8%及39.6%。鞋類業務的毛利率,和去年同期相比,略有提升。一方面,整體市場促銷環境基本平穩。在消費意願不強、客流偏弱的環境下,一般而言,犧牲毛利的過度促銷並不能帶來期望的銷售提升。對於今年的市場形勢,市場參與者普遍沒有過高預期,在貨品準備上也不會過度樂觀,因此沒有存貨過多造成的促銷壓力。另一方面,本集團繼續在業務管理流程和組織架構上進行調整改進,在貨品組織、定價策略、營銷節奏等方面,根據市場狀況,更加動態地進行跟蹤調整,對於適銷產品及時補貨、滯銷產及時清理,保證了比較健康的毛利水平。而運動服飾業務的毛利率,較去年同期上升兩個多百分點。毛利率提高,並非是由於銷售折扣率改善,而是由於在品牌商主導的促銷打折活動中,品牌商給予了更多的補貼和支持,有效降低了產品成本。

百麗表示,2013年上半年,中國經濟基本承續了去年以來的較弱態勢,消費零售市場持續疲弱,企業經營環境進一步惡化,對於包括鞋類、服飾和零售在內的各個行業造成較大壓力。雖然居民實際可支配收入增長仍然達到中高單位數,但消費者信心持續疲弱,消費意願普遍不強。優質時尚?品的主要銷售渠道-百貨商場渠道,現階段也面臨較大壓力。經濟結構的轉型,逐漸步入深化階段。這些因素都導致了該集團的經營境況惡化。

同時同店銷售增長較低,開店速度有所放緩,個別代理品牌業務的終止,短期內尚未能夠由新增代理品牌完全替代,也導致了百麗上半年銷售額增長放緩。(V)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/1/565955.html


盈利降5%,至20.3億,44億現金
91 : bbaeric(38257)@2013-08-25 20:47:02

[2013-08-24]

百麗純利倒退3% 派息不減

香港文匯報訊(記者 方楚茵)百麗(1880)公佈截至6月底的中期業績,純利跌3.35%至21.67億元(人民幣,下同),每股基本盈利為25.7仙,中期息每股8仙,與去年相同。期內收入同比升11.1%至約178億元,主要因鞋類業務及運動服飾業務的銷售收入持續穩健增長所致,毛利率同比增加0.3個百分點至56.9%,主要因鞋類業務及運動服飾業務的毛利率有所提高帶動。

期內,中國內地的地區收入同比升12.6%至171.35億元,港澳地區則同比下降9.6%至5.5億元,其他地區收入再挫44%至1.14億元。按業務劃分,鞋類業務佔公司收入比率同比下跌2.5個百分點至61.5%,收入同比升6.8%至109.44億元,毛利率同比微升0.2個百分點至67.8%。運動服飾業務銷售佔公司收入比率則升2.5個百分點至38.5%,收入同比升18.7%至68.55億元,主要因同店銷售增長近7%,加上去年併購一項業務於今年上半年完成了必要程序,第二季度開始合併報表所致,期內毛利率同比升2.5個百分點至39.6%。

鞋類同店銷售低位徘徊

 該公司指,鞋類業務銷售增長較兩三年前明顯放緩,主要因同店銷售增長較低,開店速度有所放緩,以及個別代理品牌業務的終止,短期內未能由新代理品牌完全替代。期內店舖網點拓展亦較兩三年前增速回落,上半年內地鞋類自營店舖淨增加442家,2010年到2012年間每年淨增店舖數目為1,500家到2,000家。百麗指,自去年起,渠道商和零售商都逐步取得共識,合理調整發展步伐,故開店進度明顯回落。

綜合存貨周轉天數改善

 運動服飾業務的同店銷售增長較好,第1季度銷售增長更達逾10%,該公司指,因品牌商主導的大規模促銷打折活動驅動及非運動服飾市場的好轉,自第2季開始促銷環境已開始正常化,同店銷售增長恢復正常水平。同時上半年淨增加店舖310間,其中新近收購的Big Step業務併入,增加店舖數目五百多家,但因個別品牌業務不再經營,上半年關閉相關業務店舖達兩百家。由於併購業務進入整合及對原有店舖進行優化,致有少量店舖關閉,第三季度亦會持續進行,預計今年下半年運動服飾業務淨增店舖數目共不會很多。

 上半年該公司的綜合存貨周轉天數167.5天,同比跌6.4天,鞋類業務的存貨周轉天數193天,同比減少11天,運動服飾業務存貨周轉天數145.7天,同比減0.5天。



■百麗業績報告指,鞋類業務銷售增長較兩三年前明顯放緩,主要是同店銷售增長持續在低位徘徊,開店速度亦放緩。圖為集團代理品牌鞋店。資料圖片

http://paper.wenweipo.com/2013/08/24/FI1308240020.htm
92 : bbaeric(38257)@2013-08-27 00:17:49

23/08/2013 17:24

百麗鞋類業務同店銷售低位徘徊,利潤率明顯下降,但存貨周轉改善

《經濟通通訊社23日專訊》百麗國際(01880)公布截至6月底止半年業績,期內收
益近178億元(人民幣.下同),按年升11%,當中鞋類收入按年增長6﹒8%,至
109﹒4億元,而運動服飾收入按年增長18﹒7%。
  集團上半年整體毛利率為56﹒9%,按年升0﹒3個百分點,鞋類業務及運動服飾的毛利
率都有輕微上升。
  不過,集團指,上半年鞋類業務同店銷售增長率僅為低單位數水平,主要由於總體市場勢疲
弱,而上半年店舖拓展的步伐亦較兩三年前增速明顯回落,中國大陸鞋類自營店舖淨增加442
間,佔去年底店舖數目約3﹒7%。
  至於鞋類業務的利潤率為22﹒5%,亦按年有明顯下跌,但較去年下半年基本持平。集團
認為集團過去利潤率基本保持在22%至24%,高於同業。
  運動服飾業務方面,集團指其同店銷售增長相對較好,接近7%,而其利潤率約5﹒5%,
較去年同期略有改善。又指去年併購的一項業務,今年上半年完成必要程序,第二季度開始合併
報表。
  存貨方面,集團存貨壓力有所減少,上半年集團綜合存貨周轉天數為167﹒5天,較去年
減少6﹒4天,當中鞋類天數減少11天,至193天。
  展望下半年,集團認為未來一段時間,經濟環境和市場形勢都有較大不確定性,集團會加快
中檔品牌的拓展,並規劃將信息系統升級,以及規劃物流設施。(zy)

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... e=1&category=result
93 : bbaeric(38257)@2013-08-27 00:19:40

百麗(01880.HK):下半年同店銷售不樂觀 達標有難度
2013-08-26 15:39:05

百麗(01880.HK)首席執行官盛百椒於中期業績會表示,對於下半年同店銷售不樂觀,因消費者信心下跌。對於今年初提出同店銷售中單位數增長的目標,他認為,要達標有難度,7-8月銷售要達標仍須努力。

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.561111.html
94 : bbaeric(38257)@2013-08-27 00:21:12

百麗(01880.HK):新服裝業務兩年內利潤貢獻微
2013-08-26 16:11:18

百麗(01880.HK)早前宣布斥逾9億元入股時裝公司巴羅克日本,首席執行官盛百椒於中期業績會表示,入股是為了公司3-5年發展,指該服裝公司在內地業績佳,與公司的鞋類業務有協同效應。惟料合營新業務1年至2年內利潤貢獻微。

他又指,新服裝業不會走Zara 等快速時裝(fast fashion )的路線,因國際對手早已進軍內地,競爭太大;公司反而傾向走多品牌專賣店方式。(ca/a)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.561120.html
95 : bbaeric(38257)@2013-08-27 00:22:39

百麗(01880.HK):無加大折扣壓力 料下半年毛利不會下跌
2013-08-26 16:13:10

問及零售行業有增加折扣趨勢,百麗(01880.HK)首席執行官盛百椒於中期業績會表示,從公司上半年毛利及毛利率 上升,反映公司不存在價格競爭壓力,下半年不會加大折扣優惠。同時,料下半年毛利不會下跌。

上半年分店數量增15%至18,516間,對於新增門店進度有所放慢,他回應是由於內地的百貨公司零售業亦有放慢擴張的趨勢。(ca/a)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.561124.html
96 : bbaeric(38257)@2013-08-27 00:23:41

《業績之後》各大行對百麗(01880.HK)最新目標價一覽
2013-08-26 11:24:46

百麗(01880.HK)上周五(23日)公布6月底止中期純利跌3.4%至21.7億元,百麗今早(26日)股價抽升,最高見11.4元。本網現列出7間券商對百麗於業績後的最新投資評級及目標價。


投行:投資評級:目標價
麥格理:跑贏大市:15元
美銀美林:買入:13.5元
德銀:持有:12.58元
花旗:買入:12.3元
匯豐證券:減持:9.6元
瑞銀:沽售:8元
大摩:持有:--

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部分券商簡評:
麥格理:上半年純利略遜因稅率較高,但EBIT略優預期,體育服裝毛利令人驚喜
美銀美林:業績大致符合預預期,料今年純利將近按年持平
花旗:公司具良好執行力,期內無庫存撥備,顯示資本穩健。
大摩:業績符預期,管理層勾畫出業務新遠景,如可應對內地經濟及零售業轉型

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.561041.html
97 : bbaeric(38257)@2013-08-27 22:56:40

26/08/2013 10:11

《外資精點》巴克萊料百麗下半年盈利按年中雙位數增長,籲增持

《經濟通通訊社26日專訊》巴克萊資本發表研究報告指,百麗(01880)上半年純利
按年下跌3﹒4%,至21﹒67億元人民幣,符合該行預期,又指由於去年下半年因意大利品
牌Geox及中國動向(03818)品牌Kappa不再續約而產生約2億元人民幣的一次性
開支,今年將不會發生,故下半年盈利按年有中雙位數增長的預測將可達到,給予「增持」評級
,目標價16元。
  巴克萊又指,集團毛利率按年升0﹒3個百分點,至56﹒9%,主要由於鞋類業務打折扣
的情況漸趨穩定,以及存貨管理有改善,而其營業利率下跌的速度,亦較純利下跌速度為少。
  報告指,集團上半年鞋類業務同店銷售按年增約2﹒5%,而運動服飾業務同店銷售則有約
6﹒8%的增長,又指集團毛利率輕微上升,主要由於宣傳所帶動影響已漸趨穩定,營運利潤率
下跌,主要由於期內營運開支按年升18%,當中租金支出按年升18﹒1%,佔收入的比例亦
升至21﹒3%;工人薪酬開支亦按年升18%,攤銷費用按年亦增26﹒7%,但總計營運利
潤按年下跌1﹒9%,較去年下半年按年跌5﹒3%有改善。
  巴克萊又指,集團存貨情況穩定,經營現金流按年增加10﹒4%,至23﹒77億元人民
幣,反映集團在資本上控制得宜。(zy)

  *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
       申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
       ,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 8&category=research
98 : MrYeung(15476)@2013-08-29 20:16:32

1880
99 : MrYeung(15476)@2013-08-30 20:27:42

del (duplicate)
100 : bbaeric(38257)@2013-09-02 00:23:38

27/08/2013 13:03

《外資精點》里昂:百麗現復甦,下半年盈利增長正面,維持買入

  《經濟通通訊社27日專訊》里昂證券發表研究報告指,百麗(01880)上半年純利倒
退3%,符合該行及市場預期。但值得注意的是,上半年盈利跌幅較去年下半年的6%有所收窄
,顯示百麗的盈利出現復甦訊號。
  該行指,百麗上半年的鞋類EBIT利潤率較去年下半年持平,反映其供應鏈的經營能力及
庫存管理出色,預期下半年盈利增長前景正面,維持投資評級「買入」。(pc)

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101 : bbaeric(38257)@2013-09-02 00:24:54

27/08/2013 13:32

《外資精點》摩通指百麗業績疲弱,降盈利預測及目標價,續評中性

《經濟通通訊社27日專訊》摩根大通發表研究報告指出,百麗國際(01880)中期業
績遜於預期,主要受累鞋履利潤較預期差,銷售亦欠佳。儘管中期業績疲弱,惟集團仍是內地零
售品牌中較佳者。
  百麗管理層預料,短期內經營環境維持疲弱。摩通將其2013年盈利預測調低6%,又估
計鞋履毛利受壓。若售價持續面對挑戰的話,則毛利會顯著受壓,這或對盈利帶來長遠下調風險

  摩通維持「中性」評級,目標價由11﹒2元降至9﹒6元。
  百麗之綜合EBIT利潤率收縮210基點,至14﹒9%,較摩通預期之15﹒1%遜色
,主要原因是鞋履EBIT利潤率由去年上半年之25﹒1%降至今年上半年的22﹒5%。運
動服EBIT利潤率維持良好,因毛利率勝預期。(eh)


  *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
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《大行報告》摩通降百麗(01880.HK)目標價至9.6元 評級「中性」
2013-08-27 14:31:46

百麗(01880.HK)中期純利按年倒退約3%至21.67億元人民幣,較摩通預期低8%,主要因鞋類業務利潤低於預期,同時銷售下跌3%。管理層承認短期經營環境疲弱,惟結構性變化具挑戰或造成長期衝擊。

因此,該行將全年盈利預測下調6%,並預料鞋類業務利潤持續受壓。若平均售價仍充滿挑戰,或會令利潤嚴重收窄,並造成長遠盈利下行風險,故將目標價由11.2元降至9.6元,評級維持「中性」。(ji/c)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.561409.html
102 : bbaeric(38257)@2013-09-02 00:26:32

27/08/2013 15:48

《外資精點》高盛:百麗下半年盈利增長回升,微升目標價至13元

  《經濟通通訊社27日專訊》高盛發表研究報告指,將百麗(01880)目標價由
12﹒7元調升至13元,維持「買入」投資評級。
  報告指出,百麗於百貨公司擁有超過2000個零售點,正在努力保持其銷售網絡的市場份
額。高盛認為,百麗的垂直零售模式、多品牌組合及具彈性的企業文化有助其於快速進化的內地
零售市場中脫穎而出。
  該行指,基於去年下半年基數較低,相信百麗今年下半年的盈利增長將回升至14%,並將
其今年至2015年每股盈利預測分別調升4%、7%及9%,料由較高的利息收入及非經營收
入所推動。(pc)

  *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
       申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
       ,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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103 : bbaeric(38257)@2013-09-02 23:56:47

《大行報告》大摩下調百麗(01880.HK)目標價至10.9元 評級「與大市同步」
2013-09-02 14:08:46

摩根士丹利表示,百麗(01880.HK)面對網上冒牌銷售等電子商務的威脅、百貨店增長放緩拖慢開店進度等,集團正在改革,集中發展品牌業務,雖然存在執行風險,但相信策略正確,加上公司有穩定及經驗豐富的管理團隊。反映上述挑戰及零售市道放緩,下調今明年盈測2%及11%,目標價由13.9元下調至10.9元,評級「與大市同步」。(mi/m)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.562886.html
104 : greatsoup38(830)@2013-09-08 19:16:28

改年結至2月
105 : bbaeric(38257)@2013-09-09 15:34:13

百 麗 七 億 購 內 地 皮 具 公 司

百 麗 預 料 , 收 購 完 成 後 可 完 善 品 牌 組 合 。 圖 為 百 麗 首 席 執 行 官 盛 百 椒 。

  (星島日報報道)「鞋王」百麗(1880)繼續網羅鞋類品牌,該公司昨日宣布,以最多7億元(人民幣,下同),收購擁有內地高端鞋類和皮具製品的品牌SKAP的龍浩天地全部股份,預料交易於明年首季完成。

  龍浩天地在內地銷售及經銷鞋類產品、皮包及箱包,擁有及經營若干自有品牌,包括 SKAP。百麗表示,是次收購將完善現時的品牌組合,使其於高端休閒鞋類別擁有及經營自有品牌。

  百麗又稱,預期收購後兩者能實現協同效應並從規模效益中獲益,收購完成後,龍浩天地將成為其間接全資附屬公司,其業績、資產和負債將併入綜合財務報表。SKAP皮鞋在天貓官方旗艦店售價介乎逾1500至2500元,皮包則介乎2500至4000元。

  此外,百麗宣布將財政年度年結日由12月31日更改為2月28日(閏年為2月29日)。該公司解釋,因經營的鞋類及運動服飾零售業務受季節影響,所以年結日改至2月底,可使年度所涵蓋的日期更能緊密遵循集團經營業務的周期,以更好地反映在一個完整業務周期內的表現。

  百麗將於明年2月28日或之前,公布2013年1月至12月底止12個月業績。

2013-09-09

http://www.singtao.com/yesterday/fin/0909do07.html
106 : bbaeric(38257)@2013-09-09 15:42:17

百麗(01880.HK)澄清無收購意大利服飾品牌
2013-09-09 12:28:30

百麗國際(01880.HK)發出公告指,獲悉近日有若干報導聲稱,公司之附屬於8月協議以1.2億元人民幣(下同)現金收購一意大利國際時尚服飾品牌於中國國內、香港及澳門的業務,並指公司執行董事盛百椒就聲稱收購接受媒體訪問。

董事會澄清,集團並沒有作出聲稱收購,而盛百椒亦從未就聲稱收購接受任何媒體訪問或對聲稱收購作出任何評論。(mi/t)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.564000.html
107 : GS(14)@2013-09-09 17:43:44

1880
108 : GS(14)@2013-09-09 17:44:56

http://finance.sina.com.hk/news/-41-6142898/1.html
(綜合報道)(星島日報報道)「鞋王」百麗(1880)繼續網羅鞋類品牌,該公司昨日宣布,以最多7億元(人民幣,下同),收購擁有內地高端鞋類和皮具製品的品牌SKAP的龍浩天地全部股份,預料交易於明年首季完成。

龍浩天地在內地銷售及經銷鞋類產品、皮包及箱包,擁有及經營若干自有品牌,包括 SKAP。百麗表示,是次收購將完善現時的品牌組合,使其於高端休閒鞋類別擁有及經營自有品牌。

百麗又稱,預期收購後兩者能實現協同效應並從規模效益中獲益,收購完成後,龍浩天地將成為其間接全資附屬公司,其業績、資產和負債將併入綜合財務報表。SKAP皮鞋在天貓官方旗艦店售價介乎逾1500至2500元,皮包則介乎2500至4000元。

此外,百麗宣布將財政年度年結日由12月31日更改為2月28日(閏年為2月29日)。該公司解釋,因經營的鞋類及運動服飾零售業務受季節影響,所以年結日改至2月底,可使年度所涵蓋的日期更能緊密遵循集團經營業務的周期,以更好地反映在一個完整業務周期內的表現。

百麗將於明年2月28日或之前,公布2013年1月至12月底止12個月業績。
109 : greatsoup38(830)@2013-09-10 00:09:17

http://xueqiu.com/S/01880/25191238
二元思考:
$百麗國際(01880)$ 在估值低潮期,大肆收購。以現金鞏固行業龍頭地位,等待消費復甦,ROE將上升。為什麼思路不再開拓一些,收購運動休閒的渠道龍頭$寶勝國際(03813)$ ?市值20億港幣不到,這比龍浩便宜多了。也許蔡家回歸於鞋子製造也是正本清源。
今天 10:12
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徒步十公里 回覆 二元思考:
百麗非常值得關注,我沒仔細考校過,不過我感覺當前估值水平應該和08年那次低谷很相似。股價的疲軟應該是因為消費放緩帶來的衝擊,基本面依然相當強勁,而且從最近的收購看,百麗似乎企圖進入女裝領域以圖拓展產品線,女裝應該會受惠於百麗在百貨商場的強勢地位。
今天 10:17
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一一一一 回覆 徒步十公里:
在整體行業低迷的市場大肆併購擴張,還是有魄力,百麗近期真沒這麼便宜過~~~ 不過就怕整體行業估值起不來
今天 10:20
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二元思考 回覆 徒步十公里:
以現金和商場等渠道優勢,結合強勢品牌,收購運動休閒、女裝。也許要不了幾年,百麗可以自己搞搞中型商場了。MALL多了,誰運營是個問題,百麗有機會。加上行業估值的普遍低迷,這時候收購是個好策略!

慢慢等待吧。
今天 10:21
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二元思考 回覆 一一一一:
市場不好,估值都起不來。不過,此類行業估值起來是必然的,消費的週期性和中國尚處於成長期。
今天 10:26
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徒步十公里 回覆 一一一一:
[笑],百麗07年上市的時候,就已經是一個巨無霸了。不能把它當成長股看待,我把她看成價值股,只要能保持優勢,從長遠來看,即使不賺估值的錢,收益也一樣可觀。
今天 10:26
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一一一一 回覆 二元思考:
[赞成]
今天 10:31
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一一一一 回覆 徒步十公里:
[赞成]
今天 10:31
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徒步十公里 回覆 徒步十公里:
百麗五年來營收增長84%,利潤增長116%。這就不是成長股的節奏。08年次貸危機那次,我記得商場裡女鞋打折很厲害,當時百麗市值跌落到300億港幣附近,然後就隨著經濟的回暖快速上升,最高漲到1400億港幣附近。這一輪股價疲軟和08年那次相當類似,如果股價能進一步回落,PS跌到2一下,或許是個好機會。[大笑]
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能力有限公司 回覆 徒步十公里:
百貨降租有戲沒?
今天 16:37
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陸上小白龍:
這種收購也許是無奈之舉

百麗更迫切的是想好如何面對電商變革
今天 19:40
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黃浦江水貨 回覆 能力有限公司:
基本沒戲
25分鐘前
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110 : hkgbamboopanda(35337)@2013-09-10 00:11:24

睇既百麗想行494條路 要溝貨先 之前高位買左貨
111 : bbaeric(38257)@2013-09-12 22:48:33

10/09/2013 19:07

摩根大通增持百麗國際(1880)231萬股,每股10﹒61元

《經濟通通訊社10日專訊》根據聯交所資料顯示,摩根大通於上周三(4日)增持百麗國
際(01880)231萬股或0﹒03%,每股作價10﹒61元,總值2451萬元,最新
持股量增至7﹒02%。(eh)

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =8&category=company
112 : MrYeung(15476)@2013-09-13 20:27:18

1880
113 : bbaeric(38257)@2013-09-27 21:52:40

27/09/2013 15:43

《外資精點》法巴:微降百麗目標價至11﹒6元,短期未見催化劑

 《經濟通通訊社27日專訊》法國巴黎銀行發表研究報告指,輕微下調百麗(01880)
目標價至11﹒6元,此前目標價為11﹒8元,以反映該行下調其2013年至2015年盈
利預測1﹒4%至3﹒2%。該行維持其「持有」投資評級。
  該行指,百麗在國內零售供應網絡上表現強勁,零售營運穩固及擁有富經驗的管理團隊,不
過,上述的優勢已反映在其經營利潤率及估值上。
  該行預期,百麗於未來兩個季度的同店銷售可錄低單位數增長,而今年每股盈利亦可錄單位
數增長,但未見有短期催化劑。(wi)

  *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
       申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
       ,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 1&category=research
114 : bbaeric(38257)@2013-11-06 20:43:37

【大行言論】上海買咗對鞋 瑞銀睇淡百麗(01880-HK)
2013-11-06 13:19
財華社香港新聞中心

瑞銀今日發表一篇民生味濃厚的研究報告,稱百麗抄款Tod’s男鞋,但「抄款不抄料」,布料質地不敵全皮的網店銷品,價格卻貴過對手,瑞銀對此似乎感觸頗大,故降百麗目標價為6.5元,評級則為「沽售」。

抄款不抄料 價錢遠超網店

為評估百麗抄款Tod’s男鞋與網上供應商出售的廉價同款產品在價格和質量上的區別,瑞銀做足工夫,專程到上海百麗實體店購買該款男鞋,同時在香港阿斯頓名爵(Astonm. Jazz) 網購同款,以在價格和質量上做出詳細對比研究。

瑞銀在研究報告中稱,在上海百麗實體店購買抄款Tod’s男鞋,價格竟高達678元(人民幣,下同)。而該款正宗Tod’s男鞋售價為3,900元。百麗同款鞋價格為Tod的17%。百麗店舖經理亦承認,百麗新產品確實模仿了歐洲奢侈品牌。瑞銀研究發現,百麗抄款Tod’s男鞋的鞋底和內襯的材質均為布料,而Tod’s款則是全皮,百麗不僅存在款式上的嚴重抄襲,質地上也大打折扣。

瑞銀稱,為進一步研究,他們在香港阿斯頓名爵(Astonm. Jazz) 上網購同款鞋,計算郵費45元在內,合計售價僅為150元,比百麗同款實體店售價便宜竟達78%。 瑞銀指出,網上同款鞋去除郵費實際售價低至105元,而且郵遞速度亦快,在翌日下午兩點就能收貨。

瑞銀研究後稱,香港阿斯頓名爵(Astonm. Jazz) 網上同款男鞋亦全是真皮,而百麗同款鞋的內襯和鞋底均為布料,如此比較,網上出售的同款鞋實在夠抵,品質優良,性價比遠超百麗。

瑞銀此次落力親身買貨後,認為百麗抄款Tod’s男鞋,質地又不敵網店,價格還遠超對手,故降百麗目標價。

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/4/3362667.html
115 : bbaeric(38257)@2013-11-07 12:01:56

2013年11月07日

中環在線:星級報告玩噱頭
估鞋仔 踩百麗



■瑞銀份報告開首有三隻鞋,叫客戶估出處。

分析員而家出報告都要玩花臣吸引眼球。瑞銀「星級分析員」梁裕昌(Spencer)睇開消費股,竟然出報告同大家玩估鞋。
Spencer噚日畀份報告客仔,開首擺咗三隻懶佬鞋,(左起)一隻屬於「鞋王」百麗(1880),售價678元(人仔.下同),一隻係名牌Tod's,一對價值3,900元,另一隻係淘寶返來嘅內地網購牌子「阿斯頓名爵」,連運費一對150元。
Spencer叫大家估吓邊對打邊對,遊戲玩完,佢其實係想解釋,網購威力有幾勁。
佢認為,當網上充斥住大量百幾蚊一對、質素又唔差嘅鞋,百麗嘅鞋會逐漸失去競爭力,於是建議客仔沽百麗,仲調低埋目標價。
Spencer近年喺行內出晒位,成名作係指利豐(494)會計入賬有弔詭嘅地方,觸發利豐罕有出通告反擊。

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20131107/18496817
116 : bbaeric(38257)@2013-11-07 12:03:35

2013年11月07日

報告王:驚嚇報告原來冇料到

相信睇開各大行報告嘅股民,都會發覺有啲分析員嘅分析真係好「狠」,可以將一間大公司踩到一文不值,將目標價削到同零無分別。
最好例子就係里昂分析師樂天虎(Scott Laprise),舊年9月尾突然出咗一份「falling apart(瓦解)」的大行報告,將「股神」畢菲特有份嘅比亞迪(1211)目標價狠削95%至0.41元!
比亞迪當時做緊約15元左右,份報告驚嚇度「十分」,但效力就「零分」,比亞迪噚日收38.7元,升咗超過一倍啦。

分析員另類出位妙法
第二個例子,就係專唱淡零售股嘅瑞銀「星級分析員」梁裕昌,今年3月中預言,利豐(494)隨時驚見2.5元超低價(當時利豐做緊近11元左右)。
不過,今次又係無乜力嘞,發出驚嚇的報告到而家,最低都只係見過9.54元,說好的2.5元呢?又一次證明,係只得個「嚇」字啫。
今次梁裕昌又出手踩「鞋王」百麗(1880),削目標至6.5元,維持沽售。指百麗成日大減價,短期可以吸引客仔嘅,整靚盤數,不過長遠就無效。仲話啲鞋減到300幾蚊對都唔值!
之不過,百麗個股價又真係企得好硬噃,昨日不跌反升收報10.46元,睇得出股民都已經對個份「驚嚇」報告無乜反應嘞。
但係換另一個角度嚟睇件事,要喺咁多位分析員中突圍而出,寫得準與唔準,還重要嗎?

瑪姬兒

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20131107/18497058
117 : greatsoup38(830)@2013-12-17 23:42:04

http://hkstockinvestment.blogspo ... t.html#comment-form
Wallace2013年12月17日 下午5:51

有沒有師兄識睇百麗 1880,今日又創新低,PE 13倍,net cash
中期時 inventory, turnover days 都沒有明顯惡化,主要問題增長放慢,人工上升
第三季度,鞋類業務同店銷售增長爲1.3%,運動服飾業務的同店銷售增長爲4.5%,好過同業

始終覺得女人鞋一定要試, 不可以網購;百麗係全國最大女鞋商,跟本冇對手,同時又係nike/adidas中國最大代理, 打殘晒國內運動品牌;話分兩頭,中環間Belle, Mirabell門面又真係唔多見有人

其實我覺得1880會再跌,20號收市後,1880會被剔出FTSE China 25指數,iShares應該要焗沽$10億貨,3-4個交易日...想到時低撈
118 : greatsoup38(830)@2014-01-07 23:37:04

1880
119 : GS(14)@2014-02-24 12:57:36

1880

維持賺40億,27億可變現資產
120 : GS(14)@2014-02-25 16:33:00

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140225/news/ec_ech1.htm


百麗有意拓網購 股價升6%
研與騰訊等合作可能性

2014年2月25日

【明報專訊】內地最大女鞋零售商百麗(1880)前日公布的全年業績純利勝預期,不過儘管年內新增逾千個銷售網點,但銷量錄得微跌。百麗首席執行官盛百椒昨日在業績會上承認,公司銷售增長放緩是結構性問題,並非一年半載可以解決。但他對網購的論調亦有轉變,稱不得不承認網購對線下銷售影響很大。有見及此,百麗今後將重點拓展線上線下的一體化融合,並稱正在討論與騰訊(0700)等先進互聯網公司合作的可能性。百麗昨日股價上升5.9%至9.32元。


認「增長放緩是結構性問題」

盛百椒說,過去他研究網購看得較多的是歐美市場案例,因此認為網購對線下業務的影響有限。但去年進一步研究後,他發現中國和歐美的情大不相同。最重要的不同之處在於中國是所有消費品最最主要的生產基地,中國強大的製造能力給網上銷售創造了完全不同的供應鏈條件,中國賣家拿貨的成本和便利度遠遠好於歐美。

瑞銀分析員梁裕昌早前曾做過百麗和網上山寨品牌鞋款的對比,95%的投資人看完報告後都分不清哪一雙是哪個品牌。一款百麗樂福鞋在零售店裏售價678元人民幣,而天貓網上山寨品牌的同樣式鞋款售價105元人民幣。後者售價僅是百麗的15%,但表面質地毫不相差,反而百麗鞋的內襯是棉布質地,山寨鞋內襯是真皮製作。

不過,百麗亦不輕易向網購低頭。盛百椒指出,今後百麗的互聯網策略將是重點針對移動平台,發展線上線下一體化融合,最終達到全渠道經營。近期公司會先升級I.T技術平台,由於該部分最大投入在軟件上,相關資本支出不大。盛百椒還提到,正考慮與先進的互聯網公司合作,因為新的業務僅靠自身能力來發展總會有欠缺。至於具體和哪一間公司合作,他指還在討論中,但公司與騰訊一直都有接觸和探討。他亦提到會考慮創立一個新的線上鞋類品牌。

同店銷售增2% 與去年相同

百麗鞋類業務去年同店銷售按年增長約2%,2014年同店目標是低單位數字增長,與去年相同。盛百椒指今年初至今的同店銷售數據沒有達標。

明報記者 李萌
121 : greatsoup38(830)@2014-03-02 12:48:33

2014-02-26 HJ
....
零售業的存貨備受關注,百麗存貨79.34 億元,增加12.8%,高於銷售增加10.3%,主要是運動服飾存貨增加稍快。一來是第二季Big Step 業務併入,存貨偏高,需要時間消化;二來是2014 年春節較早,須提前發貨,運動服飾的平均存貨周轉天數為155.1 天,高於上年度的146.2 天,鞋類則為204.6 天,與上年的204 天大致持平,整體平均存貨周轉天數為177.5 天,上年則為173.9 天,百麗認為正常,市場接受。針對網購的盛行及競爭,百麗雖設自有平台,但仍計劃與其他平台合作。

倘連續兩季報喜可留意

今年鞋品增設門市將放緩,是市場調整的策略,首兩個月的同店增長未能達標,或將左右其發展策略,預期全年的同店增長只與去年相似,新店放緩,銷售及分銷成本亦將放緩,百貨公司不景氣,相關支出不易上升,但百貨公司的銷售放緩,貢獻難有積極性上升。

因更改年結期,末期息尚待公佈,百麗表示將逐漸提升股息比率至30%以上,以其財務狀況寬裕程度看,應有實力。百麗過去的弱點是低息,市場著重於其增長,去年初高價約18.3 元,相當於P╱E 27倍,但息率只有1.1%,百麗是鞋王,且規模龐大,但市場憧憬其抗跌力較強,因而接受;但同店銷售已顯著下降,最近低價已跌至8 元,自去年起累積下跌46%,市場投資心理已明顯改變。

百麗現價9.49 元,P╱E 14 倍,往績息率2.14%,如股息比率提升至35%,息率則為2.5%,理論上,鞋類產品除少數高檔貨外,是必需品,與經濟關係不太大,只是受市場競爭的影響,如同店銷售增長只是低個位數字,現價已不宜期望過高;而百麗是按季公佈同店銷售增長數據,如能連續兩季有較佳增長,則可提高評價。

戴兆
122 : mannishmark(26310)@2014-03-14 21:26:23

1880 report
123 : greatsoup38(830)@2014-05-04 00:14:36

1880
124 : GS(14)@2014-05-28 01:23:40

1880

盈利增2%,至47.3億,40億現金
125 : greatsoup38(830)@2014-06-03 01:40:48

2014-05-30 HJ
零售弱 百麗利信達欠吸引   

中港零售業平淡,倡議減縮自由行又出聲了。導至相關股份均受壓力,同是賣鞋,龐然大物的百麗國際(1880),市值近670 億元,股價下跌,而市值僅22億元的利信達(738)卻升,這當與業績有關。百麗更改年結期,由12 月改為2 月,截至2014 年2 月底止14 個月,盈利為51.59 億元人民幣,同比增長不足1%。至去年底的12 個月,增長3.2%,今年1 至2 月倒退11.9%。

利信達截至2014 年2 月底止年度,盈利2.87 億港元,於扣除出售物業收益後,核心盈利約1.85 億元,增長約21.1%,雖非突出,但與百麗比較,優劣分明。百麗銷售增長10%,同店銷售只是微升,利信達銷售增長15.7%,全年同店銷售增13.8%,而上半年則為16.1%,其實利信達的同店增長於下半年也在放緩,上半年總銷售增17.6%,下半年只增14.3%,但利信達因出售物業而加派特別股息,是股價搶升的誘因。

百麗規模大,品牌多,亦有自家品牌及代理的,設廠生產鞋業,自營零售店於中國達13252 間,另於港澳有156 間,亦經銷及代理運動服飾,自營店5925 間。自有品牌鞋類設廠生產,但並無生產運動服飾。14 個月的總銷售430 億元人民幣,鞋類佔264 億元人民幣或61%,毛利率68.2%,運動服飾佔166億元人民幣,毛利率39.5%,平均毛利率57%,稍高於上年。整體毛利增11.4%,而銷售及分銷開支增14.2%。一般及行政開支增16.5%,鞋類產品的分類業績59.82億元人民幣,只增1.2%,利潤率由23.5%降至22.7%,運動服飾分類業績7.94億元人民幣,增長40%,利潤率由4.04% 升至4.8%,此業於期內併購,一次過增加零售店500間,而鞋店則增1160間。

利信達設廠自產4個品牌,其中以女鞋為主,佔78.6%,自營店設於中港澳共761間,減少53間(於港澳有22間經營中),特許店減少3間,至167 間,中國銷售增加18%,分區業績增27.6% 至2.32 億港元,利潤率由12% 升至12.9%,港澳銷售增13.5%,分區業績增25.3%,利潤率由7.4% 升至8.2% 至1922 萬元。出口減少,專注零售,而出口業績只有415 萬元。期內利信達結束CNE 店105間,以便發展電商業務,全新平台於2 月重新上線。而2011 年推出的另一品牌電商業務,去年度增長達117%(未有提供數字),而中國整體網購增長為31.9%。

百麗的規模大品種多是優點又是缺點,利信達集中於中高檔女鞋,據報需求較穩定,需要促銷時間不多,其實兩間的鞋類毛利率相似,但百麗的運動服飾毛利率較低。可以注意的,利信達下半年也在放緩。

利信達股價上升,不能說與核心業務無關,而增派特別股息11仙,是刺激因素,利信達的股息比率較高,約60%,百麗只是33%。利信達中期息7仙,末期息9仙,特別股息11仙,全年股息27仙。特別股息主要由出售物業收益所分派(上年只派1.5 仙),因而較上年的14.2 仙增加90%。而百麗的14個月股息僅20分人民幣(約24.8港仙),這是作風問題,百麗財務寬裕,錄得淨現金10.56億元人民幣,而利信達現金6.96億元,並無借貸,於派發末期息後應有現金5.68億元。

利信達致力於發展電子商貿三年,報價增長117%,只可惜未提供數字。現再策劃CNE品牌主攻電商,關閉零售店105 家,只餘57家,今年將陸續關閉。其策略是各品牌獨立經營電商(現只有兩個品牌經營),鞋業而有一群忠誠客戶,電商有可為之道,特別是單一品牌。不過,電商只是輔助性,仍以零售店銷售為主。至於百麗,對電商的網購仍未摸通,看來多品牌的問題難以解決,各品牌的碼數稍有分別,需要親自試購。無疑地,百麗的多品牌可供消費者更多選擇,類似百貨店與專賣店之分,是經營策略問題。

高增長年代結束

百麗表示未來的放緩或成常態,對開新店審慎,利信達認為零售業高增長年代已結束,不可依賴開新店拉動增長,必須提升競爭力,對前景只審慎樂觀。百麗現價7.89元,將業績股息折為年計,P/E12.1倍,息率2.68%。

利信達現價3.76 元, 核心P/E12.9倍,息率7.18%,不計特別股息為4.25%,百麗規模大,其實利信達不宜作出比較,事實上,利信達基數較低,只要策略能配合,易於增長。百麗股價已下跌6.5%,而利信達已升6.2%,可注意的,利信達的高息純屬特殊收益支持,今年將回覆正常,而昨日尾市已回,不宜再作憧憬,同是鞋類,亦以中國為主要市場,消費意欲低,競爭激烈,除非再滑落,否則兩者均無吸引,特別是利信達並不活躍。

戴兆
126 : GS(14)@2014-06-13 01:45:07

一般
127 : GS(14)@2014-10-27 22:49:19

狂派息,盈利增10%,至18.7億,45億現金
128 : greatsoup38(830)@2014-11-02 15:15:32

2014-10-30 HJ
百麗國際增長未許樂觀   

市值逾700億元的百麗國際(01880),單日升幅達10%,不可多見。純利增長7.6%,不成冒升理由;而派息增加4倍,則使買家如蟻附羶!

百麗截至8 月止半年盈利20.77 億元(人民幣.下同),增長7.6%,每股盈利24.9 分,派中期息每股15 分,已較上年度同期增加87.5%,另派特別股息25 分,中期總股息40 分,較上年度同期的8 分增加4 倍,股息總數33.73 億元,相當於股息對盈利比率162%,上年度同期為35%。

百麗一直有大量存款,而股息比率只是稍高於30%,百麗表示高增長期已過,於檢討資本結構後,將現金回饋股東,除提高正常股息比率至60% 外,亦加派特別股息。於8月底,淨現金75.7億元,在派發中期股息後,淨現金仍達41.98億元,高增長期雖過,並不等於無發展,仍有足夠資金。

期內整體盈利增加1.467 億元,利息收入的貢獻約佔33%,理財手法積極與否,足以左右業績,如不計利息收入的影響,其業務盈利只增5%。

百麗經營鞋類及鞋款產品,以及運動、服飾產品、鞋類自行生產,並有多個自家品牌,亦代理其他品牌。運動、服飾業務以經銷代理為主,包括多個國際品牌,其中一線品牌如Nike 及Adidas 佔90% 零售網達4984 間,運動、服飾共6055 間,鞋類零售網1.34 萬個,總零售網1.95萬個。

公司整體毛利率由55.7% 升至56.3%,鞋類毛利率由67.2% 升至67.7%,運動、服飾則由39.9% 升至41.9%。期內所得稅開支增加26.8%,主要是遞延稅項的影響,以稅前盈利計,實增13.3%,以零售業而言,並非太差。而美中不足的,主要增長並非來自主要的鞋業,而且代理的運動、服飾產品。

管理層表示9月至10月的鞋類同店銷售更差,預期下半年度或遜於上半年,運動、服飾業務則維持向好,但該類息稅前盈利約佔22%,全年展望希望仍有增長。百麗早說同店銷售(鞋業)下半年將成常態,錄得個位數字整體銷售增長,只是源自零售網的增加,8月底較2 月底增加239 間,今年果然是季度的同店銷售輕微下降。本來鞋品是必需品,經濟放緩也要穿鞋子,影響不大,結果也受到壓力,看來消費者稍為節省,亦對行業帶來壓力;而運動、服飾業務經過5年多的大調整,人心轉向,已在復蘇中,國際品牌仍然有相當市場,其貢獻可以抵銷鞋類部分影響。

股息率提高有助股價

公司提高股息比率,如由30%提升至60%,每年多派12多億元,對每年的業績已有所影響;而加派特別股息,一次過使現金減少26.7億元,以現狀看,可使業績下降2%之譜,對增長有所抑制。另一方面,運動業務的轉好,則有助於鞋類的放緩,多少對業績有所平衡。

管理層在看淡,最少對增長不敢樂觀,而股價可急升,應是息率吸引,股價升至9.68港元,正常息率約3.9%(不計特別股息),而預期P/E 約15倍,如業績增長只是個位數字,股價能否企穩應有疑問,看來持續上升的能力有限。

戴兆
129 : GS(14)@2014-12-11 00:34:50

好差
130 : bbaeric(38257)@2015-03-10 20:31:20

《大行報告》美銀美林:百麗(01880.HK)上財季運動服銷售有驚喜 重申「買入」  
2015/03/10 13:50

美銀美林發表報告,百麗國際(01880.HK) 公布第四財季(即2014年12月至2015年2月)國內運動、服飾業務同店銷售增長10.9%,對比上季增長5.3%,此為市場帶來正面驚喜,其透過較佳銷售組合、降低零售折扣,令產品平均售價錄中單位數字增長。該行預期相關業務於去年下半年可錄得較高營運毛利,強勁的運動服飾業務,料可抵銷鞋類疲弱因素。

該行重申對百麗「買入」投資評級,及目標價10元,指公司第四財季國內鞋類業務同店銷售下降4.2%,略優於前一財季下跌5.6%,總體鞋類業務同店銷售下跌符合預期,亦與同業一致。

美銀美林相信,百麗上財季鞋類疲弱的表現,已大致反映在其相當預測市盈率11.5倍估值上。該行料,在運動、服飾業務前景強勁、鞋類業務毛利鞏固,兼且該股現提供近5厘的股息回報,料可為股價構成正面支持。(wl/a)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-10 16:25。)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com  

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .657144/latest-news
131 : bbaeric(38257)@2015-03-11 22:53:33

11/03/2015 11:14

《外資精點》德銀:百麗供應鏈及現金流管理佳,目標12元籲買入

  《經濟通通訊社11日專訊》德意志銀行發表報告指,維持百麗(01880)「買入」評
級,目標價12元,雖然2015財年環境困難,但公司業務維持復甦。到2016財年,特別
是鞋類市場更困難,相信百麗會是表現較好的營運商,於供應鏈及現金流的管理更好。另外,由
網上業務減少虧損,平均產品價格及毛利率改善,會員規模增加,反映品牌更適應網上渠道。
  該行料,公司對2016財年的鞋類業務前景更審慎,因為宏觀環境及渠道挑戰大,不過該
行認為,公司會繼續於低端城市開店。另外,運動鞋業務表現健康,同店銷售不及15財年的強
勢。
  根據iresearch,優購網於1月21日公布,去年網上經營取得訂單20億元(人
民幣.下同),按年升8%,百麗管理層表示,今年於網上平台進一步增加品牌銷售,該行估計
,實際達到的銷售額為14億元,虧損會收窄。(wc)

  *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
       申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
       ,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =3&category=company
132 : greatsoup38(830)@2015-03-16 00:49:09

調整股權
133 : GS(14)@2015-05-24 02:12:00

亂吹
134 : GS(14)@2015-05-26 21:30:41

盈利增9%,至43.5億,20億現金
135 : greatsoup38(830)@2015-05-31 02:33:53

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150528/news/ec_eci1.htm


【明報專訊】「鞋王」百麗(1880)去年鞋類業務無法交出亮麗成績單,同店增長按年下跌4%,首席執行官盛百椒昨在記者會表示,鞋類業務下滑是結構性問題,並非一朝一夕可解決,今年3至5月鞋類業務同店銷售下跌甚至較去年更嚴重,料今年同店銷售仍為負數。

針對近期內地下調包括服裝、鞋類產品消費稅及關稅,盛百椒預期對公司影響不會太大。他指,旗下代理的Nike及Adidas品牌產品多在中國內地及東南亞製造生產,關稅本身已為零,集團其他產品的進口比例很小。香港方面,盛百椒也稱早前示威等活動對銷售實質影響不大,但明顯令市場氣氛破壞,加之日圓貶值等因素,料今年香港零售仍承受較大壓力。

早前傳聞稱百麗與天貓簽訂戰略合作協議,該公司股票隨即瘋漲,單日市值增逾百億。盛百椒於記者會回應稱,上述僅為公司與天貓展開的「正常營銷活動」,算不上「戰略合作協議」,並強調公司一向都與不同電商有合作。

136 : greatsoup38(830)@2015-06-22 23:44:50

2015-06-01 HJ
百麗業績平平派息吸引   

百麗國際(01880)業績前突升20%,當時傳出與阿里巴巴旗下天貓達成戰略合作協議,百麗則表示只是一般的電商合作,並稱對電商銷售模式仍在摸索階段,股價隨即回落;業績雖無吸引,但股息增加,因此股價表現並非太差,較績前仍有寸進。

截至2月底止年度,百麗盈利47.63億元(人民幣.下同),按年增加8.2%;每股盈利57.64分。已派中期息15分及特別股息25分,將派末期息19分,全年股息59分,上年度14個月股息為20分,折算增幅約244%,派息比率由32.7%,大升至104.5%。

存貨減值增434%

百麗銷售鞋類及運動服飾,鞋類包括自產自有品牌、代理品牌及國際貿易,運動服飾包括代理一線品牌Nike及adidas,二線品牌如Puma等及其他運動服飾,並無生產業務。鞋類佔銷售總額400億元的57.6%,即230億元,其中自有品牌鞋類佔89%或205.8億元,去年度僅增長1.5%;代理品牌銷售20.98億元,增長23.1%;國際貿易銷售只有3.6億元,增長8.8%。運動服飾的一線品牌銷售148.8億元,佔總銷售37.2%,增長15.9%;二線運動品牌銷售15.97億元,增長8.9%,其他運動服飾4.9億元,增長接近180%。綜合計算,鞋類增長為3.2%,運動服飾則增17.2%。

因經營模式不同,運動服飾產品毛利率低於一般鞋類。去年度整體毛利率由57.4%,微升至57.5%,其中鞋類由68.8%降至68.5%,運動服飾則由39.8%升至42.6%,上升原因包括市場消費情緒轉佳,零售折扣恢復至正常水平,新產品比例明顯提高,品牌商的補貼到位,有效降低進貨成本。

銷售以自營零售網點為主,鞋類網點增加6.6%至14128個,運動服飾店6429個,增長10%;另於香港及澳門有158家零售網點,以不同品牌經營。去年銷售及分銷支出所佔總收入比率,由35.2%稍降至34.8%,一般及行政支出,則由7.8%升至8.2%,包括存貨減值增加434%至9030萬元。

其他收入增加8.5%,主要為政府補貼增加8%至3.8億元;融資收入淨額增加6.7%至3.86億元,銀行結構存款利息收入增加37.8%至4.35億元;銀行利息支出增加8.7%至3620萬元,另滙兌虧損4310萬元。

於2月底,百麗擁結構性存款61.88億元,銀行存款及現金27.27億元,短期借貸為26.58億元,淨現金62.57億元,估計短期借款為外幣,利率較低,而人民幣滙率變動,亦帶來虧損。應注意的是,融資收入淨額佔稅前盈利5.8%。

鞋類業務增長3.2%,同店銷售下滑4%,大型百貨的銷售進一步趨冷,客流不足,百麗設於百貨店的銷售下跌,短期難有改善。運動品市場明顯改善,各銷售商的存貨周期調整已到位,而消費者對運動及休閒風格偏好,其經營模式比較分散,開店選擇較為靈活,是去年銷售增長達17.2%的主因。百麗的作風審慎,預期在未來一段時期的店舖拓展相對較慢,以此觀之,本年度百麗的展望仍面臨挑戰,難以明顯復甦,其策略仍是踏實地漸進式增長,並不試圖找尋一個跳踏式捷徑。

拓電商傾向審慎

百麗仍在推進業務發展,積極布局新的業務形態,包括電子商務,以及介入時裝品類,以配合鞋類較強的共性,相信在嘗試中,仍看發展。說回電子商貿,作為最大的鞋類零售商,對此並無大事發展計劃,且可能的發展仍有猶豫中,是對與錯,相信百麗應掌握數據,不能以天貓的龐大銷售額為據。

儘管百麗對前景展望有所保留,但大行對其評價仍高。百麗雖然看淡,但在股息方面慷慨,其龐大現金資源,亦足以應付派送有餘。股價於反覆後現為9.9港元,市盈率13.7倍,可以接受;息率7.42%,息率具吸引,宜逢低吸納作收息用途,股價增值將受限制。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 百麗業績平平派息吸引

137 : greatsoup38(830)@2015-09-01 13:16:19

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150901/news/ea_eaa1.htm
【明報專訊】本港零售冷風吹,據市場消息表示,「鞋王」百麗國際(1880)旗下自家品牌BeLLE近月開始撤出香港,最後一間位於將軍澳的門店昨正式結業,意味覑該品牌全面退出香港市場。百麗發言人回覆本報查詢時表示﹕「公司暫無回應。」

原7家分店 近月陸續關舖

據BeLLE的facebook專頁,香港共有7家分店,4間已確認關閉。昨日本報曾向百麗旗下BeLLE門市及所在商場致電,據商場接待處透露,有3家分店上月起已經陸續結業,分別為旺角朗豪坊、葵芳新都會商場、荃灣荃灣廣場,尖沙嘴中港城分店早於半年前,則已經轉換成百麗另一自營品牌Millie's;將軍澳PopCorn分店店員表示,昨日為最後一日營業。至於銅鑼灣駱克道與大埔新達廣場分店電話則無法接通。

BeLLE與Staccato、Joy & Peace 、Millie's等多個港人熟悉的鞋類品牌同屬於「鞋王」百麗集團,價格定位較其他品牌略較低。翻查百麗去年年報,截至今年2月底,港澳共有158間自營店,佔集團分店比重僅為1%,港澳收入亦僅佔集團收入的2.9%,未單獨披露BeLLE品牌分店數目。

自家鞋品牌增長遠遜服裝業務

百麗港澳關舖並非無舻可尋。根據公司公告,去年8月底到今年2月底期間,港澳淨減少4間店舖。今年3月至5月季度,百麗的中國內地零售點亦減少167間。近年,百麗主營的鞋類業務備受挑戰,去年其鞋類同店銷售下滑約4%,包括Belle在內的自有鞋類品牌收入僅增長1.5%,新興的服裝類業務同期同店增長達到15%的水平,所以公司近年愈來愈將發展重點轉向服裝業務。

事實上,本港今年至今鞋類及相關製品零售值幾乎一直處於負增長狀態,今年至今跌2.7%,7月份跌幅已擴大至7.9%。

零售商屢削舖止血

不僅是百麗,今年多個過去風光一時的零售商都走上了削舖止血的道路。美國大牌 Caoch (6388)昨也關閉了其在中環皇后大道中、已屹立7年的旗艦店,新加坡食肆亞坤進駐香港不夠10個月就要關閉其位於銅鑼灣謝斐道的旗艦店,就連本港珠寶龍頭周大福(1929)今年至今也關閉了銅鑼灣及山頂的4間分店。
138 : greatsoup38(830)@2015-09-01 13:16:45

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150901/news/ea_eaa2.htm
分析:港開店提高知名度策略未奏效
  2015年9月1日

【明報專訊】BeLLE為百麗(1880)旗下自營品牌,一直都在內地銷售,雖為一線核心品牌,價格較Staccato、Joy&Peace等姐妹品牌低。信達國際零售分析員趙晞文稱,該品牌近幾年才正式進入香港,公司更希望借香港市場提高知名度,而非指望其對集團有太大銷售貢獻。

他稱,當時公司管理層也曾表示,希望將2008年時在香港收購鞋類集團Mirabell旗下的品牌引入內地,同時也將自家品牌BeLLE引入香港。他稱,若作為核心品牌的BeLLE都不能在香港市場生存,旗下的二線品牌更不能符合香港市場的定位,故BeLLE在港全線結業一定程度上顯示管理層早前制定策略未能奏效。

不過,亦有分析員認為,百麗旗下一個品牌在香港的門店相對其超過1.4萬家門店來講僅是很小的一部分,幾間店結業對百麗總體幾乎不能產生任何影響,選擇關店僅是一個很直接、很簡單的生意決定,毋須過度解讀。她亦稱,香港零售持續疲弱,租金下跌幅度不明顯,若未來百麗旗下的 Staccato、Joy&Peace等其他品牌在香港關店,自己並不會感到太震驚。
139 : greatsoup38(830)@2015-09-13 01:18:20

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150912/news/ec_ecf1.htm
百麗上半年內地削329店
  2015年9月12日

【明報專訊】中國經濟下行,影響內地市民消費意欲。剛於上月將旗下門店撤出香港的「鞋王」百麗國際(1880),內地亦急速削減分店,集團昨公布季度數據,旗下中國零售網點數目再減少,上半年合共淨削減分店達329間;鞋類產品同店銷售連續兩季下滑逾7%,服裝產品第二季度同店增長則放緩至6.5%。

集團公告,鞋類業務同店銷售自上季擴大跌幅後,今季繼續下降達7.7%。至於仍有增長的運動、服飾業務,增長速度明顯放緩,最新一季同店銷售增長6.5%,較上季減少近6個百分點。

重心轉向服裝業務

縱觀本財年上半年,今年第一及第二季度分別削店167及162間,相比去年第四季度零售網點數目仍增逾600間,取態明顯改變。隨鞋類業務同店銷售下降擴大,服裝業務同店銷售維持增長,公司近年逐步將業務重心轉移,拓服裝業務。

百麗國際在本港亦有多項業務,但受近期零售市道淡靜影響,旗下自家品牌BeLLE已離開香港市場。
140 : greatsoup38(830)@2015-10-28 02:31:16

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151027/news/ec_ecc1.htm
思捷首季收入微跌0.4%
  2015年10月27日

【明報專訊】思捷(0330)昨公布截至2015年9月底第一季度業績,整體營業額以本地貨幣計算按年微跌0.4%,以港元計則下滑14.9%,淨銷售面積同時按年減少7.6%。按地區劃分,全球業務僅有德國按本地貨幣計算錄得0.5%整體增長,亞太區則下跌3.6%。公司表示,亞太區表現較弱是因中國消費減弱拖累,繼而影響銷售表現。

僅德國地區錄增長

數據顯示,思捷全年零售營業額按年增長9.1%,其中德國與歐洲其他地區零售額按年分別增長10.7%與13.6%。惟批發、授權經營商及其他渠道銷售額則分別下跌12.3%與10.6%,亞太區批發額更是大跌18.1%,遠超零售額1.7%的跌幅。

另外,亞太區淨銷售面積亦減少14.5%,其中批發面積更是大幅消減36.8%。

思捷表示,零售銷售於本期有正面發展大致受歐洲表現拉動,尤其是女裝分部,其表現按本地貨幣計算錄得14.1%增長,每平方米銷售額亦有雙位數增長。

分析﹕盈利未恢復擴張

有本地資產管理公司資深分析員表示,思捷此次業績雖然看似零售表現佳,但仍十分依賴女裝與德國銷售,未來德國經濟基本面或有風險。

而公司目前仍處於關店期,大量關閉批發店舖會影響營業額增長,現時暫未見思捷轉回盈利擴張階段,預料未來整體估值難獲支持。

百麗中期鞋類同店收入跌5%

另百麗(1880)也公布截止2015年8月31日止六個月中期業績,集團收入與經營溢利分別約為193.6億元與28.3億元(人民幣‧下同),按年增長4.3%與4.0%,惟鞋類業務收入由於同店銷售下降,下跌5.0%至約98.4億元,而運動、服飾業務的同店銷售,則錄得按年16.1%增幅,至95.2億元。

141 : greatsoup38(830)@2015-10-29 01:10:23

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151028/news/ec_ecd1.htm


【明報專訊】中國經濟放緩不耽誤女士買手袋,Coach(6388)昨公布的本財年第一季度業績好於預期,銷售淨額僅較去年微跌1%至10.3億元美元,主要受中國、歐洲及日本增長帶動。Coach行政總裁 Victor Luis在分析員會議上表示,期內中國消費者於本土及海外消費均有強勁增長,集團已在歐洲及日本等地增加聘請國語導購員,提高服務質量。

擬本財年大中華區增25店

近年不少歐洲奢侈品牌在中國內地放緩,不過Coach首季卻逆勢於中國內地錄得雙位數強勁增長。Victor Luis表示,雖然今年中國股市大跌,內地店舖卻較競爭對手表現好,集團長期亦看好該市場,預計本財年將在大中華區新增25間新店,同時關閉5至10間分店。

百麗:正裝鞋受壓

儘管如此,港澳地區卻依然疲弱,拖累整個大中華區首季銷售僅增3%。不僅是國內,中國遊客鍾愛的日本及歐洲亦錄得相當升幅。其中,歐洲於期內銷售總額及同店銷售均錄得雙位數增長,日本銷售也較同比增加6%。

同樣業績好於預期的還有「鞋王」百麗(1880),昨股價升6%至7.7元,並帶動一眾同類股份上漲。不過,集團行政總裁盛百椒在記者會表示,鞋類業務市場已經發生結構性變化,當生活更多元的消費者增加運動及戶外鞋消費時,百麗主要經營的正裝鞋市場一定會受到擠壓,稱其為長期趨勢。

他表示,未來集團會更注重更有發展潛力的服裝及運動板塊,但不會人為控制三類業務佔集團收入比重,惟坦言或有一日鞋類業務會至50%以下。

142 : GS(14)@2015-11-02 00:17:52

2015-10-30 HJ
百麗國際已急升不宜高追  

百麗國際(01880)公布半年業績增長3.85%, 市場反應相當興奮,但不在於其鞋業,而是運動及服飾的強勁增長,主業鞋類出現倒退,運動和服飾產品本是副業,去年同期只佔盈利22%,現已增至34%。

截至8月底止半年度,百麗盈利21.58億元(人民幣.下同),按年增長3.85%,每股中期息16分,按年增加1分或6.6%,但並無特別股息,上年同期則為每股25分。

鞋類業務持續倒退

百麗產銷鞋類,以及分銷零售運動、服飾產品,擁有多個自有品牌的鞋類,亦代理若干品牌,期內銷售98.35億元,按年減少5%;零售店舖減少424間,至13704間,同店銷售減少7.7%。自有品牌是全價值鏈模式,包括生產、分銷及零售。銷售減少是消費力減弱及消費模式改變,將前景欠佳店舖關閉,店舖減少也有惡性循環,店舖減3%,銷售減5%;在同店銷售中,成交數量下跌較明顯,而單價則略有上升。但鞋類毛利率則由67.7%微升至68.3%,並非提價,而是在市道疲弱時減少促銷之故。

另一方面,百麗分部業績利潤率則由21%降至19.3%,主要原因是經營費用中部分是固定,而其收入減少,但支出卻未同步減少,是利潤率減少主因,使銷售收入只減5%,分部業績則跌12.5%,至19億元。

運動、服飾產品銷售收入增16.1%,以一線品牌為主,零售店舖佔82.6%,至5391間;二線品牌佔16%,至1047間,服飾佔86間,共計6524間,增加95間。

同店銷售增長達高單位數字。運動產品經多年消化,已見復甦,且較預期為高,平均單價亦較過去明顯上升,其毛利雖遜於鞋類,毛利率亦由41.9%升至44.7%,分部業績利潤率由7.4%升至10.5%,主要是規模效應,銷售較佳,存貨流轉快,利於銷售亦增利潤,銷售收入增16.1%,分部業績則增64.3%,至10億元。

公司與巴羅克合作的中國市場服裝業,已取得可喜進展,目前已進入20多個城市,以二三線城市為主,涵蓋購物中心、百貨商店、奧特萊斯及電商渠道,同店銷售增長達雙位數字,此類業務並無詳細報道,而應佔聯營公司業績上升1970萬至2260萬元,主要是反映該業的進展,利潤數字不高,但增長強勁。

百麗存有大量淨現金,在8月底,銀行結構存款73.32億元,3個月以上銀行存款14.05億元,銀行存款及現金25.95億元,短期借款39.06億元,淨現金為74.27億元。期內利息收入減少9.2%,至2.28億元;利息支出升59.6%,至2840萬元。

同店銷售料仍下跌

公司收入減少,主要是銀行結構性存款利率下降,支出增加與利率無關,實際是下跌,而平均借貸較高,以致支出增加。

此外,人民幣兌港元貶值,而借貸以港元計值,因而錄得滙兌淨虧損6580萬元。百麗大量存款,本來無必要借貸,但港元借貸利率低至1.14%,如能轉為結構性存款,可賺取差額,因對滙兌問題掉以輕心,以至錄得虧損。據報最近已退出香港市場,不知該借款已作對沖否?期內的利息收入淨額減少9080萬元(40%),至1.339億元。

百麗的稅前盈利實際只增0.6%,受遞延稅項影響,期內實際稅率由29.9%降至28%,涉及5100萬元,以致盈利可增3.85%。

對於展望,鞋業面臨壓力,但並不認為存在大幅收縮的風險。另一方面,如同店銷售未能有效改善,則業績利潤率仍繼續面對侵蝕的壓力,似乎管理層對鞋業未敢樂觀。

至於運動、服飾產品的向好,視作整體市場存貨周期的轉換,以及消費者對於運動風格的進一步偏好。管理層認為,短期是鞋業與運動產品可能呈現不同的起伏波動,但對未來一段時期,運動產品開店進度會相對較慢,反映發展態度審慎。

運動產品開店審慎

百麗毫不諱言,正在調整鞋業銷售渠道結構,相信同店銷售仍將下跌,而運動產品銷售仍將上升,可注意的是,去年度全年銷售增長17.2%,利潤增加71.2%,今年仍在增長,但未來增長或將放緩,預期運動產品貢獻增而鞋類貢獻則減,兩者抵消後,仍有輕微增長。

中期無特別股息,相信末期亦不分派。而正常股息增幅或盈利增長為佳,即提高股息比率。股價搶升至7.84港元後反覆,估計P/E約10倍,息率5.5%或以上。股價既已急升,不宜高追,大市也是如此,候低吸納較為划算,未來不易大升,除非再派特別股息。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 百麗國際已急升不宜高追
143 : GS(14)@2015-11-02 00:20:25

盈利增5%,至19.7億,39億現金
144 : GS(14)@2016-03-11 16:55:11


145 : greatsoup38(830)@2016-04-04 02:34:28

盈警
146 : greatsoup38(830)@2016-05-25 07:03:01

盈利降12%,至38億,40億現金
147 : greatsoup38(830)@2016-05-28 01:20:35

http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4587&issue=20160526
【明報專訊】中國「女裝鞋王」百麗國際(1880)正面對轉型考驗,截至今年2月底止,集團全年純利按年大降38.4%至29.34億元(人民幣.下同)。首席執行官兼執行董事盛百椒昨日於全年業績發布會上亦狀甚感慨,對公司自上市9年來,首次錄得盈利倒退感到歉疚,他直言,集團正考慮轉型。

集團鞋類業務收入按年減少22.48%至39.44億元,其同店銷售亦下降逾10%,整體收入佔比降至51.7%。盛百椒表示,國內對潮流服飾品味有所轉變,即使是上班一族亦甚少穿「正裝鞋」,加上國內消費者對貨品性價比,及購物便利的要求日漸提高,對集團業務構成重大壓力。

坦言須面對一定風險

盛百椒直言:「內地消費者對產品性價比需求的改變,我有意識到,但我缺乏方向及具體行動。」鞋類業務下半年收入的下滑速度較上半年快,令全年下跌8.5%至211億元,即使運動、服飾業務期內收入升16.2%,仍難彌補鞋類業務下滑的影響。今年3月至5月鞋類業務下滑速度與去年下半年沒有明顯改善,集團正面對轉型的考驗。不過,他表示,若集團根本性轉型,雖冒上一定風險,為盈利帶來重大壓力,亦不一定成功。

談及本港零售市道持續下滑,盛百椒表示,相較一些零售商於去年已錄得虧損,集團本港業務仍然賺錢,雖然旗下Belle品牌已撤出香港,惟他表示,沒有考慮過結束其他品牌於港業務,甚或退出香港市場。未來本港店舖數目調整,視乎租金水平及評估各店的盈利能力。

對於集團派發末期息大幅削減七成,盛百椒稱,派息比率仍維持利潤的六成,加上集團正考慮轉型,需要留更多資源作部署。他又稱,如落實轉型,集團應該不會走低檔路線。
- See more at: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... thash.xUyvziKV.dpuf
148 : GS(14)@2016-05-31 19:43:05

2016-05-30 HJ
百麗前景負面 宜趁高沽  

百麗國際(01880)業績後,曾帶動股價上升,而大行評價不一,即日表現相當反覆,不升反跌,業績報跌在意料中,而減派股息則令人失望。

截至今年2月底止年度,股東應佔盈利29.34億元(人民幣.下同),較上年度減少38.4%,每股盈利35.86分,已派中期息16分,將派末期息6分,全年股息共22分,較上年度的59分(包括特息25分,即普通股息34分)減少62.7%。上述盈利已扣除商譽及無形資產一次性減值13.56億元,業務盈利為42.9億元,較上年度減少10%,每股業務盈利52.44分。

減派股息令人失望

百麗的股息政策反覆,上年度派發特息,使股息比率達104%。不計特息則為60%,2015/16年度股息比率表面為63%,仍勝上年度;若計及商譽及無形資產不涉現金,調整後的股息比率只是43%,況且淨現金已由上年度的57.27億元增至2月底的69.2億元。近年百麗無特定發展,持續積存現金,業績下跌已不利於股價,而股息又跌,股價壓力更大。在百麗立場,既然業績未能滿足股東要求,於可行情況下,應照顧股東利益,但竟然是降低實際股息比率,這是令人失望之處。

業務包括傳統鞋類,並以女鞋為主, 自設廠房生產,擁有多個自有品牌,亦代理其他品牌,採用一體化經營模式,於內地及香港零售,自營零售店13762間,較上年度減少366間。運動、服飾業務不設生產,以經銷代理一二線運動品牌及服裝品牌,自營零售網7111間,增加682間。

鞋類銷售有季節性,通常下半年度較佳,2015/16年度銷售下降8.5%,至210億元,市場持續疲弱,上半年度銷售只降5%,下半年度銷售減11.4%;上半年度毛利率68.3%,下半年度只有66.5%,其中各季產品較為明顯,是需求低於預期,以及初冬偏暖,後期較冷,季初折扣偏大,對毛利造成影響,全年計為67.3%,低於上年度的68.5%;雖然只是1.2個百分點,但已影響毛利2.52億元。因運動、服飾業務不涉生產,毛利率慣常較鞋類為低,季節性銷售影響則低於鞋類,上下半年度雖有差異,是銷售趨勢持續向上,全年銷售197.16億元,佔百麗整體銷售48.3%,稍低於鞋類的佔比51.7%,全年銷售增長16.2%,毛利率44.5%,高於上年度的42.6%,已影響毛利3.74億元,可抵消鞋類的毛利下降,實際影響只跌0.2%。

有心轉型留意發展

百麗在2014年曾表示「想不明白」應如何發展網購,但去年卻積極推進線上線下互動,利用互聯網平台交流,通過社交媒體為線下店舖進行導流,仍通過實體店舖銷售。百麗表示一兩年內難有根本性轉變,但有意轉型,而未有詳情,宜留意發展。

業績後股價已跌15%,可望止於4.2元,畢竟是鞋王,核心P?E 4.6倍,息率約6%,而前景負面,如有反彈,宜趁高沽, 不看中線。

(上周閩信一文提及香港富邦持有廈門國際銀行股權,該資料有誤,應予撤銷並致歉意。)

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#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 百麗前景負面 宜趁高沽
149 : GS(14)@2016-09-29 19:02:59

巴羅克IPO
150 : GS(14)@2016-10-25 10:44:47

盈利降25%,至15億,44億現金
151 : tomlingd(34707)@2017-03-07 15:43:55

2017-02-21 瑞信上調百麗目標價由$4至$6.3,2017-2019盈測亦調高5-22%
152 : tomlingd(34707)@2017-03-10 18:11:46

瑞信調高評級當日係股價最高點,
現在股價己回落至原$5.1水平,
應該理解為抵買丫?
定好消息出就是放貨既時候?
153 : greatsoup38(830)@2017-03-11 00:10:14

你是否真的看好?報告睇好也不用怕
154 : tomlingd(34707)@2017-03-11 17:17:41

股價震動多少令我有D擔心,由業績跌轉型考驗未明確,此股由$14跌跌黎,由實力股跌到垃圾咁滯,有實力有現金,知道做緊物,直至現在初現曙光,反彈幾%又繼續跌,現在呢個世界,唔知有信心夠唔夠。。。
155 : greatsoup38(830)@2017-03-11 23:25:41

tomlingd153樓提及
股價震動多少令我有D擔心,由業績跌轉型考驗未明確,此股由$14跌跌黎,由實力股跌到垃圾咁滯,有實力有現金,知道做緊物,直至現在初現曙光,反彈幾%又繼續跌,現在呢個世界,唔知有信心夠唔夠。。。


隻股好難有催化劑
156 : tomlingd(34707)@2017-03-20 15:48:36

塗埋神油都唔起,唔知物催化劑吹得佢起。
157 : GS(14)@2017-03-21 23:48:43

無咩可能抵抗
158 : GS(14)@2017-03-22 01:57:04

盈警
159 : tomlingd(34707)@2017-03-22 16:58:27

市升佢跌,好野。
160 : GS(14)@2017-03-22 23:17:19

呢隻好難搞
161 : GS(14)@2017-04-30 00:25:32

6.3
162 : GS(14)@2017-05-17 17:46:54

盈利降23%,至29億,46億現金
163 : GS(14)@2017-07-09 04:54:56

員工賺0.2差價
164 : greatsoup38(830)@2017-07-17 01:34:04


Webb 曰:
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20170707785_C.pdf
Comment: if Belle is not involved in the purchase of shares by 300 employees, all or most of whom promptly withdrew their shares from CCASS to become registered shareholders, then how does it know that they all paid either $6.09 or $6.10 on 2 trading days? Although Belle has 111,700 employees, most of them are on the mainland and unable to buy shares directly in HK. Only 0.8% of staff were outside the mainland at the time of the IPO in 2007. So it seems that a significant portion of HK staff bought shares just for the 20-cent gain per share (before expenses) that the privatisation would provide.

評論: 如果百麗(1880)並無牽涉於300名員工購買股票事件,如何得知全部或大部分即時從中央結算系統把股票提出的註冊股東們在2個交易日以6.09或6.1元購買股票? 雖然百麗有11.17萬員工,但大部分在中國內地生活,所以無法直接在香港購買股票。在上市的2007年,只有0.8%員工在中國內地外的地區。所以顯著比例在香港的員工購買股票只為私有化後每股賺20仙(扣除開支前)。
165 : greatsoup38(830)@2017-07-17 23:48:32

成功
166 : GS(14)@2017-07-26 15:05:49

ENDED
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