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復星 (0656) 專區

1 : GS(14)@2010-07-25 19:31:27

新聞區
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6668
2 : GS(14)@2010-07-25 19:31:50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100725004_C.pdf
1818
3 : fung3010(2389)@2010-07-25 20:50:11

656 is not my cup of tea.....

1.) 涉足行業太多，但行業之間無咩SYNERGY，營運效率不太好。
2.) Depreciation Cost年年上漲，大到嚇親人。
3.) 利息負擔太重。
4.) 派息以"公用股" 來說少得可憐。
5.) 唔見得會有爆炸性增長。
4 : GS(14)@2010-07-25 21:37:34

3樓提及
656 is not my cup of tea.....

1.) 涉足行業太多，但行業之間無咩SYNERGY，營運效率不太好。
2.) Depreciation Cost年年上漲，大到嚇親人。
3.) 利息負擔太重。
4.) 派息以"公用股" 來說少得可憐。
5.) 唔見得會有爆炸性增長。


1. 做這些綜合企業問題根本就是管理問題太複雜，且並無協同效應
2. (2)+(3)加上管理困難是導致盈利不佳的原因，(4)是行業太多，資金調配不易，故借貸金額及現金水平偏高，加上前述原因所致盈利不佳，導致(4)派息當然不好啦
3. 綜合企業的好處及壞處就是這個。
5 : GS(14)@2010-08-09 23:53:51

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100809569_C.pdf
6 : GS(14)@2010-08-10 00:05:13

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100808004_C.pdf
7 : GS(14)@2010-08-15 18:37:01

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100815012_C.pdf
8 : GS(14)@2010-08-17 22:24:07

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100817574_C.pdf
9 : GS(14)@2010-08-20 00:15:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100819666_C.pdf
10 : GS(14)@2010-08-22 18:42:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100822002_C.pdf
11 : GS(14)@2010-08-29 21:04:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100824714_C.pdf
12 : GS(14)@2010-09-01 22:25:56

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100901012_C.pdf
13 : GS(14)@2010-09-05 18:48:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100905018_C.pdf
14 : GS(14)@2010-09-28 23:06:03

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100928598_C.pdf
15 : GS(14)@2011-01-21 07:26:40

Clark0713:
復星國際宣布將復地集團私有化! 發 la!

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110120504_C.pdf
16 : Clark0713(1453)@2011-01-21 07:36:12

15樓提及
Clark0713:
復星國際宣布將復地集團私有化! 發 la!

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110120504_C.pdf
Sorry, I don't know you opened this topic about 656 before and opened one more topic. Thanks for your help.
17 : GS(14)@2011-01-21 07:38:54

16樓提及
15樓提及
Clark0713:
復星國際宣布將復地集團私有化! 發 la!

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110120504_C.pdf
Sorry, I don't know you opened this topic about 656 before and opened one more topic. Thanks for your help.


唔緊要，你可以龍鳳區對呢D事情貼吹下水ge....不過今次已經幫你移了，未來是想把這些資訊貼放在stock.zkiz.com...
18 : GS(14)@2011-02-17 23:00:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110217498_C.pdf
本公司大尹格莊金礦於2011年2月15日10時許發生一宗採場冒頂事故。一名員工在用碎石機清理現場過程中，被冒落的浮石砸傷，經搶救無效死亡。
19 : 自動波人(1313)@2011-02-28 22:43:01

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110228629_C.pdf

先A後H
分拆 復星醫藥 香港上巿
20 : Clark0713(1453)@2011-03-06 19:32:13

1818 2010 final result:

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110306030_C.pdf

截至2010年12月31日止年度，歸屬於本公司普通股本持有者之每股盈利約為
人民幣0.82元（2009年：人民幣0.52元），與去年相比上升約57.69%。

截至2010年12月31日止年度的母公司股東應佔溢利約為人民幣1,201,731,000元，
較2009年度的約人民幣754,020,000元增長約59.38%（2009年：約41.23%）。

董事會建議向全體股東每股派送現金股息人民幣0.3元（未除稅）（2009年：人
民幣0.22元（未除稅）），現金派息率為約39.94%（2009年：約48.44%），每股
派送股票紅利0.5股（2009年：無）（以轉增保留溢利之形式持有），並建議以資
本公積金每股轉增股份0.5股派送額外紅利股份（2009年：無）。有關上述紅股
發行安排之進一步公告將由本公司適時作出。
21 : GS(14)@2011-03-07 20:56:41

業績唔錯，負債開始高
22 : kamfaiAthrun(1488)@2011-03-24 08:42:03

截至二零一零年十二月三十一日止年度業績公告
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110324018_C.pdf
1099 國藥控股
23 : kamfaiAthrun(1488)@2011-03-24 23:03:23

截至二零一零年十二月三十一日止年度業績公佈
2337
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110324825_C.pdf
24 : GS(14)@2011-03-25 00:42:22

22樓提及
截至二零一零年十二月三十一日止年度業績公告
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110324018_C.pdf
1099 國藥控股


好貴
25 : GS(14)@2011-03-25 00:44:43

23樓提及
截至二零一零年十二月三十一日止年度業績公佈
2337
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110324825_C.pdf


增長低，負債高
26 : GS(14)@2011-03-28 23:22:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110328840_C.pdf
656

財務摘要
    截 至1 2月3 1日止年度
以人民幣百萬元計算 2 01 0 2 0 09
收 入 44,643.7 34,855.8
醫藥健康 4,459.3 3,775.9
房 地 產 8,846.7 5,184.8
鋼 鐵 29,652.2 24,611.4
礦 業 3,180.2 1,968.0
內部抵銷 ( 1,49 4.7) (684.3)
歸屬於母公司股東之利潤 4,227.1 4,646.7
醫 藥健 康 302.5 1,185.6
房 地 產 1 ,2 79.9 327.3
鋼 鐵 4 1 0.0 1,068.1
礦 業 9 3 2.1 235.6
零售、服務業及其他 1,503.3 2,073.7
未分配開支 (174.8) (112.8)
內部抵銷 (25.9) (130.8)
每股盈利（以人民幣元計算） 0 . 6 6 0 . 7 2
每股股息（以港幣元計算） 0 . 1 7 0.164
27 : GS(14)@2011-03-28 23:25:28

成日好靠特殊利益
28 : 自動波人(1313)@2011-03-28 23:43:43

咁大隻,咁多瓣,條數點砌都得....

奇怪....原來它是"香港註冊"
29 : greatsoup38(830)@2011-04-25 20:23:26

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110425098_C.pdf
1099 25蚊批138,056,825股H股
30 : GS(14)@2011-04-26 22:53:23

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110426157_C.pdf
印票據
31 : GS(14)@2011-05-04 08:19:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110504036_C.pdf
發票據
32 : New comer(7338)@2011-05-04 13:09:49

31樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110504/LTN20110504036_C.pdf 發票據


國藥(01099)公布,按中國會計準則,截至今年3月底止首季度歸屬於母公司所有者的淨利潤為4.02億人民幣(下同),按年增長27.63%,基本每股收益0.18元。

該公司去年同期淨利潤3.15億元。
33 : fung3010(2389)@2011-05-04 22:43:05

神級PE，睇下佢幾時爆.....(我係好黑心的)
34 : New comer(7338)@2011-05-05 12:59:36

國藥(01099)顯著上升,高位28元,升3.7%。現價27.8元,升2.96%,暫成交1.4億元。
35 : GS(14)@2011-05-07 14:54:22

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110506046_C.pdf
發行票據
36 : GS(14)@2011-07-06 23:28:42

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110706751_C.pdf
本 公司 與 分眾 傳 媒於 二零 一 一年 七月六 日 簽訂 證 券回 購協 議，據 此，分 眾傳 媒 同意 以 總代 價 60,000,027.70美元（相 等 於約 468,000,216港 元）向 本 公司 回 購 1,956,310份分 眾 傳媒 美國存 託 股份 。

於 同 一 日 期 ， 本 公 司 與 配 售 經 紀 簽 訂 配 售 協 議 ， 據 此 ， 配 售 經 紀 同 意以 總 代 價 139,855,200美 元 （ 相 等 於 約 1,090,870,560港 元 ） 向 本 公 司 購 買4,560,000份分 眾 傳 媒美 國 存託 股 份。另外，經 本 公 司與 配售 經 紀 雙 方 同意 ， 出 售 股 份 數 目 可 能 將 增 加 不 多 於 1,630,258份 分 眾 傳 媒 美 國 存 託 股份。
37 : GS(14)@2011-07-12 23:30:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110712501_C.pdf
本公司於2011年7月11日21:45分左右接到山東省安監局魯安監發(2011)01號「關於
全省地下非煤礦山停產整頓的緊急通知」、煙台市政府安全生產委員會(2011)13號
文件及招遠市政府安全生產委員會(2011)10號文件。文件指出於2011年7月10日晚
上23時左右，濰坊市昌邑正東礦業有限公司（鐵礦）發生井下透水事故。事故發生
時，井下共有28人，安全升井7人，目前被困井下21人。為吸取事故教訓，嚴防類
似事故再次發生，山東省安監局確定自該日起全省範圍內所有地下開採非煤礦山
進行停產整頓和拉網式隱患排查。
38 : GS(14)@2011-07-19 23:57:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110718020_C.pdf

恢復生產公告
本公告乃根據上市規則第13.09(1)條而發出。
本公司曾於2011年7月11日按照山東省安監局文件要求對本公司山東省內礦山
進行停產整頓。於7月16日接到當地政府通知，本公司位於山東省內的礦山企
業已通過復產驗收，同意全部恢復生產。
39 : Sunny^_^(11601)@2011-08-04 16:12:22

唔好意思,我有D silly question.我係新聞區都揾唔到1099既招股價.唔知有冇人記得呢?

其實而家1099既基本因素都冇變,但係股價就20蚊邊喇.我曾經都書過成幾千蚊呀,所以想係呢隻野到歸反本囉.
40 : Sunny^_^(11601)@2011-08-04 16:16:59

不過佢...增長真係放慢左,上市成6成gowth上年得反2X%.今年頭5月就2成唔夠.係唔係呢個因素呢...PS:如果我D問題太冇sense既話,煩請告知.
41 : greatsoup38(830)@2011-08-04 21:53:08

39樓提及
唔好意思,我有D silly question.我係新聞區都揾唔到1099既招股價.唔知有冇人記得呢?

其實而家1099既基本因素都冇變,但係股價就20蚊邊喇.我曾經都書過成幾千蚊呀,所以想係呢隻野到歸反本囉.


最少有3個途徑找到
1.
http://www.hkexnews.hk/reports/newlisting/newlist_c.htm

2.
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 099_638618/C102.PDF
發 行 價 釐 定 為 每 股H股 股 份16.00港 元（ 不 包 括1%經 紀 佣 金 、0.004%證 監 會 交 易 徵 費及0.005%香 港 聯 交 所 交 易 費 ）。

3.
http://www.etnet.com.hk/www/tc/s ... etail.php?code=1099
２００９年９月，以每股１６港元，發行及配售６億股Ｈ股上市，另有５４５７萬股由內資股轉為Ｈ股；
42 : greatsoup38(830)@2011-08-04 21:54:22

一開始就根本是PE太高上，增長只能維持慢慢升或持平，現在增長放緩只不過加快跌勢

現在兩間公司大把錢搶野，無辦法
43 : Sunny^_^(11601)@2011-08-04 22:30:57

2間公司??可唔可以講清楚D呀
44 : GS(14)@2011-08-04 22:36:30

43樓提及
2間公司??可唔可以講清楚D呀


上藥是佢的同行，兩間野上市，有錢就猛買野，D野咪貴囉
45 : GS(14)@2011-08-14 20:39:24

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110814034_C.pdf
1818都好強勁
46 : chinahkchina(6377)@2011-08-14 22:44:01

竟然毛利大跌.... 睇怕遲早會被洗倉smileysmileysmileysmileysmiley
47 : chinahkchina(6377)@2011-08-14 22:44:54

毛利率先岩, 手快打漏個字...smiley
48 : GS(14)@2011-08-26 07:02:50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110824620_C.pdf
業績繼續20%增長，已沒現金了

國 藥 控 股 已 基 本 完 成 了 全 國 範 圍 內 省 級 網 絡 的 佈 局 ，為 持 續 發 揮 更 大 的 協 同 效 應 ，鞏 固
未 來 市 場 競 爭 中 的 決 勝 力 量 ，集 團 董 事 會 及 管 理 層 時 刻 重 視 整 合 工 作 對 於 本 集 團 長 久
健 康 發 展 的 重 要 性 ，通 過 持 續 細 化 存 量 公 司 與 新 加 盟 企 業 在 管 理 、經 營 、財 務 以 及 企 業
文 化 等 方 面 的 整 合 ，強 化 健 康 運 營 戰 略 增 強 存 量 增 長 的 能 力 ，確 保 在 未 來 市 場 整 合 穩 定
局 勢 形 成 後 領 先 發 展 的 態 勢 。
...

毛 利
基 於 上 述 原 因 ，報 告 期 間 本 集 團 毛 利 為 人 民 幣3,920百 萬 元 ，較 截 至2010年6月30日 止 六
個 月 的 人 民 幣2,680百 萬 元 增 加46.27%。
本 集 團 截 至2011年6月30日 止 六 個 月 的 毛 利 率 為8.17%，2010年 同 期 的 毛 利 率 為8.28%，主
要 由 於 報 告 期 間 受 到 發 改 委 藥 品 降 價 政 策 及 地 方 醫 藥 招 標 政 策 的 影 響 ，毛 利 率 出 現 小
幅 下 降 ，但 好 於 同 行 業 平 均 水 平 。
49 : GS(14)@2011-09-06 20:55:41

656
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110825574_C.pdf
主要靠一次過投資收益，如無以上收益，實際下降10%，如不計稅，則跌30%，負債重
歸屬於母公司股東的利潤   3,399.1   1,611.9
醫藥健康   413.6   163.5
房地產   388.0   995.2
鋼鐵   271.9   233.0
礦業   634.6   507.4
零售、服務業及其他投資   1,794.4   (198.2)
未分配開支   (150.5)   (81.6)
內部抵消   47.1   (7.4)
每股盈利（以人民幣元計算）   0.53   0.25

未來展望
展望未來，儘管全球整體經濟形勢仍未擺脫衰退的陰影，但是本集團仍然長期看好受到城市化、工業化及內需市場發展推動下的中國經濟。本集團將繼續鍛造三大核心能力，捕捉國內外受益於中國增長動力的投資機會，協助主要產業公司優化運營，繼續完善多渠道融資體系建設，擴大集團資產規模，不斷優化資產配臵，在優秀的企業家團隊的帶領下，為股東創造最大的價值。
50 : GS(14)@2011-10-08 16:48:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111006006_C.pdf
無人報呢單野?

本公司董事會謹此知會本公司股東（“股東”）及潛在投資者，於二零一一年十月五日，本公司持有50.3%權益之附屬公司南京鋼鐵股份有限公司（“南鋼股份”）煉鐵廠發生一宗鐵水外溢事故（“事故”）。當時，擬淘汰停用的5號高爐於停爐準備過程中，爐中剩餘鐵水突然擊穿爐壁流出。十三名人員在事發現場，事故導致一人失蹤，一人受傷，十一人死亡。
南鋼股份目前生產經營有序進行。事故仍然在調查中，本公司將於需要時就事故之重大進展另行作出公告。
51 : GS(14)@2011-10-23 22:49:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111023004_C.pdf
一致藥業主要財務數據及指標
單位：元
貨幣：人民幣
於二零一一年
九月三十日
於二零一零年
十二月三十一日
二零一一年
九月三十日
較二零一零年
十二月三十一日
增減（%）
總資產7,323,929,954.43 6,306,793,005.81 16.13%
歸屬於上市公司股東的
　所有者權益1,265,860,415.42 1,052,370,309.53 20.29%
股本（股） 288,149,400.00 288,149,400.00 0.00%
歸屬於上市公司股東的
　每股淨資產（元╱股） 4.393 3.652 20.29%

二零一一年
七月一日至
二零一一年
九月三十日
止三個月
較上年同期
增減（%）
截至
二零一一年
九月三十日
止九個月
較上年同期
增減（%）
營業收入3,926,991,975.39 13.78% 11,122,364,393.15 14.80%
歸屬於上市公司股東的淨利潤81,101,590.05 33.77% 246,238,033.89 36.79%
經營活動產生的現金流量淨額— — -189,951,324.31 -167.47%
經營活動產生的每股現金流量淨額
　（元╱股） — — -0.66 -167.47%
基本每股收益（元╱股） 0.28 33.33% 0.85 37.10%
稀釋每股收益（元╱股） 0.28 33.33% 0.85 37.10%
加權平均淨資產收益率（%） 6.68% 0.49% 21.16% 1.75%
扣除非經常性損益後的加權平均淨資產
　收益率（%） 6.39% 0.28% 19.70% 1.04%
52 : GS(14)@2011-10-23 22:50:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111023010_C.pdf
本公司謹此澄清該公告之中文版本（「中文版本公告」）內的下列事項，以配合該公告之英文版本（「英文版本公告」）之內容：-
1. 中文版本公告在開始之引言摘要（「摘要」）內提述劉小林（「劉先生」）持有目標公司已發行股本45%。本公司確認，劉先生僅透過其於World Charm Holdings Limited （「World Charm」）（為持有目標公司45%之股東）之股權實際間接實益持有目標公司已發行股本1.6%。
2. 摘要及中文版本公告內之「收購事項概要 - 買賣協議 - 聲明及保證」一節提述劉先生的中文名稱是劉曉霖。本公司確認，劉先生的中文名稱實際是劉小林。
3. 摘要提述Brilliant Mark Limited及World Charm為本公司之關連人士。誠如中文版本公告內其他地方闡明，本公司確認，劉先生亦是本公司之關連人士。
*4. 摘要擬陳述董平，趙超及劉先生，以及彼等各自之聯繫人須於將召集舉行之股東特別大會上放棄就批准通過（當中包括）收購事項之決議案投票。摘要中的相關語句包含文書上的錯誤，應改為：「…董先生、趙先生及劉先生，以及彼等各自之聯繫人將須於股東特別大會上放棄就收購事項之決議案投票」。
5. 中文版本公告內之「收購事項概要 - 目標公司之資料」一節提述北京鵬安盛世廣告有限公司之已發行股本為人民幣 5,000,000元。本公司確認，其實際為人民幣1,000,000元。
6. 中文版本公告內之「認購事項概要 - 認購協議 - 禁售期」一節提述「代價股份」應參考為「認購股份」。
7. 中文版本公告內之「來自認購事項之所得款項用途」一節提述「收購事項」應參考為「認購事項」。
為免產生疑問，英文版本公告內並無須就變更及澄清而予以刊發。
53 : GS(14)@2011-11-01 23:07:13

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111101046_C.pdf
1818Q3

仍然好強
54 : GS(14)@2011-11-05 09:02:21

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111102972_C.pdf
食埋塊地
55 : GS(14)@2011-11-12 12:56:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111111623_C.pdf
1099

還有30%增長
56 : Louis(1212)@2011-11-23 17:31:22

自願公告

購買分眾傳媒美國存託股份

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111123284_C.pdf

本公告乃復星國際有限公司(“本公司”)自願刊發。

本公司董事會(“董事會”)宣布於二零一一年十一月二十二日（美國時間），本公司在公開市場以總代價約10.35百萬美元（約80.73百萬港元）購買602,687份分眾傳媒控股有限公司(“分眾傳媒”)美國存託股份(“分眾傳媒美國存託股份”)（一家於美國納斯達克上市之公司）。截至本公告日，本公司合共持有22,215,644份分眾傳媒美國存託股份，相當於分眾傳媒已發行總股本約16.42%。

本公司秉持價值投資理念，對分眾傳媒之管理團隊及該公司發展充滿信心。

承董事會命
復星國際有限公司
董事長
郭廣昌
中國上海，二零一一年十一月二十三日
57 : GS(14)@2011-11-23 22:05:16

又掃，遲D講下份野
58 : CHAUCHAU(1254)@2011-12-08 11:36:35

1818又買山東礦
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111207452_C.pdf
59 : GS(14)@2011-12-15 00:20:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111214019_C.pdf
董事會宣佈，於二零一一年十一月二十一日，南鋼股份、西藏復星及
復星平耀（ 均為本公司之附屬公司）與西藏興業及其他投資方訂立有
關成立基金之有限合伙協議。根據有限合伙協議，基金總資本為人民
幣1,505,000,000 元，當中包括，南鋼股份將出資人民幣100 百萬元，
西藏復星將出資人民幣15 百萬元，復星平耀將出資人民幣40 百萬元
及西藏興業將出資人民幣470 百萬元。分別佔基金總資本約6.64%，
1%， 2.66%及31.23%。
西藏興業乃郭廣昌先生（ 本公司董事）之聯繫人。因此，根據上市規
則第14A 章之定義， 西藏興業為本公司之關連人士。根據上市規則
第14A 章的規定，有限合伙協議項下之交易構成本公司之關連交易。
由於一個或多個適用百分比率（ 按合併基準） 超過0.1%但低於5%，
故根據上市規則第14A.45 至第14A.47 條的規定，本有限合伙協議擬
進行之交易只須遵守上市規則下之申報及公佈規定，并根據上市規則
第14A.48(2)條的規定， 獲豁免遵守獨立股東批准規定。
60 : greatsoup38(830)@2011-12-16 14:52:51

2011-12-12 MT
...

　　對於近期金價波幅擴大，牛氣下降，路東尚仍極有信心指，「2012年金價應該比今年高。」至於2012年金價能否見到2,000美元/盎斯，他則笑言，「如以上因素有變化，不無可能。」

年增100噸資源儲量

　　除了金價外，像招金這類日選礦量達22,500噸規模的金礦股，盈利前景，則非常視乎產能增長，因此，資源儲量的增長相當看重，招金的資源儲量為500噸，礦產金產量為 13.78噸，招金總裁翁占斌預計，未來5年每年資源儲量可增加100噸，未來公司將透過3大途徑擴充產能，包括︰「一重組及資源收購，二擴大生產規模，及基建投入，三是技術探礦，加大現有礦業權的地質探礦力度，令資源儲量不斷增加。」

　　而2012年，招金用於重組、資源收購，及擴大生產規模的基建投入等開支，預計為20億元（人民幣‧下同）以上。

洽購澳洲巴西項目

　　至於收購的目標方面，管理層表示，內地的併購地區主要目標區域仍集中在新疆、甘肅、遼寧及山東等；國外方面，目前在澳洲、巴西等分別有兩個項目和一個項目在洽談中。

　　在收購標準方面，招金管理層透露，內地項目的儲量要求為10噸以上，資源量30噸以上；品位方面，地下礦山，要求為3克/噸以上，露天礦山為1克/噸以上；國外項目的儲量要求為30噸以上，資源量為50噸以上，品位方面，地下礦要為5克/噸以上，露天礦山為1.5克/噸以上。

　　「現時公司手頭現金近 10億元，未動用銀行授信額度有60億元，未來將視乎發展計劃考慮在不同渠道融資。」翁占斌表示。至於近期公布計劃收購早陽山1項目，及2個金礦整合項目，共發現資源量僅7至8噸，相對上述的收購目標，則規模小，未來還要進一步勘探，每礦的投入料3,000至5,000萬元。

...
61 : GS(14)@2011-12-30 21:41:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111230638_C.pdf
1818

董事會欣然宣佈於二零一一年十二月三十日，本公司與賣方訂立股權轉讓協
議，據此，本公司同意以現金代價人民幣600,000,000元收購目標公司股本中
合共79%的股權。待收購完成後，本公司將持有目標公司79%股權，故此，目
標公司將成為本公司的非全資附屬公司。是次收購將有助於擴大本公司資源儲
備，提高本公司的盈利能力和競爭力。

...
收購的理由及禆益
目標公司為滴水金銅礦的擁有人，並於該礦開展金銅礦項目。滴水金銅礦為一金
銅礦項目，其中金品位達到0.41g/t，金金屬量2,757kg；銀品位達到9.39g/t，銀
金屬量235,312kg；銅品位達到1.06%，銅金屬量26.56萬噸。滴水金銅礦為地下
開採，具備生產能力的斜井9口；另有1口風井，2口在建斜井；斜井最大斜深400
米，形成4個生產中段。日出礦能力已達1,200噸。礦山現已建設日處理1,000噸選
礦廠一座，銅的浮選回收率在80%左右。另外，礦山建成賓館式綜合樓一座，建
築面積5,000平方米，辦公、健身、行政宿舍、會議、食堂、倉庫等設施一應俱
全，建成職工宿舍2,000平方米，可供300人生活。
本公司認為滴水金銅礦具有以下優勢：交通便利、水電充足、海拔1,400米左右，
開發條件較好；勘查程度較高，保有資源量已達到中型，經現場考察，資源量較
為可靠；另外，礦石中的金和銀可以綜合回收利用，提高經濟效益；礦床屬於沉
積型，礦體連續性較好，層位、品位及厚度穩定，礦區範圍內仍有較大的增儲潛
力；礦山成熟，生產、生活設施齊全，收購完成後可馬上投入生產，同時該金銅
礦收購後有助於解決本公司附屬公司新疆鑫慧銅業有限責任公司的銅精粉原料供
應問題。
62 : greatsoup38(830)@2011-12-31 22:25:52

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20111231/News/ec_ecj1.htm
復星午後透過公關發表的聲明亦承認，與相關方有過接觸，「但在沒有達成共識的情下，SOHO中國高調宣布造成既成事實，對復星非常不尊重，復星有權利維護自己的權益」。 証大的通告亦指出，公司已經考慮了其他欲購買有關資產的意向買家，包括復星給予的商業條件。
63 : greatsoup38(830)@2011-12-31 22:36:19

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15940763

眼見 SOHO以勝利者姿態「宣示主權」，持地王項目另外 50%股權的復星旋即反抗，昨晨 6時公告，傍晚發言人更向本報表示，從法律角度，復星反對這個交易，「復星與相關方面曾有接觸，但在沒有達成共識的情況下， SOHO高調宣佈造成既成事實，對復星非常不尊重，復星有權利維護自己的權益」；言下之意是復星認為 SOHO今次是未經其同意下「橫刀奪愛」。
64 : greatsoup38(830)@2012-01-22 20:54:00

http://cnir.fosun.com/phoenix.zhtml?c=233760&p=irol-newsletter
  復星國際投資者簡報2011年12月
65 : greatsoup38(830)@2012-01-22 20:55:56

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102dwhp.html
我心飛翔2012-01-19 11:46:11 [舉報]
復星比平安還要複雜，現在來看未知福禍

博主回覆：2012-01-19 11:55:16

復星的股權投資做得不錯，值得一讚！現在就看人品了，買巴郡的投資者還不是投資巴菲特？你以為世界上有幾個人能夠瞭解巴郡？


平安也是如此。

czyplaylife1232012-01-19 12:37:00 [舉報]
復星醫藥已經被我觀察一段時間了，只是現在相對銀行還是高估，再等等。

博主回覆：2012-01-19 12:44:22

我換的是港股的復星國際呀！現價輕微低於PB

曳尾散人2012-01-19 12:38:53 [舉報]

民生H在手，不想換來換去。就是它了。

博主回覆：2012-01-19 12:45:14

我也是H股民生，換來換去確實麻煩死了。

天高云淡2012-01-19 13:28:46 [舉報]
呵呵，財兄也開始買復星國際了。郭廣昌還是比較低調的人,學哲學專業，個人感覺成為中國首富的機率很大。12月份最新投資組合淨值每股6.94港元，折讓比較大。1月份投資的許多股票漲了很多，包括FMCN,1988.。http://cnir.fosun.com/phoenix.zhtml?c=233760&p=irol-newsletter 復星國際投資簡報，有詳細的投資情況。

czyplaylife1232012-01-19 13:30:15 [舉報]
謝謝管老哥提醒！我知道老哥買的復星國際，不過復星醫藥也不錯，PE在13倍左右，只是觀察，並未買入，由於我沒有開通港股賬戶，無法買入復星國際，只好用復星醫藥代替，感覺復星醫藥也是做股權投資的，不是純粹的醫藥公司。

博主回覆：2012-01-19 22:18:30

復星醫藥也許會在香港上市，對於控股的子公司，我認為還是要保守一點。這些年來被私有化的大多是子公司。


tbgo2012-01-19 14:46:01 [舉報]
復星和惠理的商業模式差異很大，復星是用資產負債表中的資產進行投資，而惠理是代客理財，經營槓桿高。
這次傳聞進入了期許已久的大陸市場，估計會有一段小幅的估值修復機會，如果看2年內惠理可以將目前香港的對沖基金模式應用至大陸，並打開大陸市場。惠理未來3-5年是10倍股的可能性不小。
復星估值也確實挺低的，但在保險資產沒有達到一併比例的時候，槓桿性不足。

博主回覆：2012-01-19 22:05:57

最近看了惠理曾經的持股，想起了波頓。有一位博友說過，如果你無法認同它的持股，就無法認同它的股票。這些天一直想著這個問題，基金業是很脆弱的，不明白就想想大成。

cnbacon2012-01-19 15:10:56 [舉報]
我的復星和惠理比例是4:6。
曾經想算一下復星的每股價值到底是多少，對著年報算了半天沒算清，後來發現復星每個月有投資者簡報，會主動披露這個數據。12月底的投資組合每股淨值是6.94hkd。
投資組合淨值=集團層面已上市投資按市值計算+集團層面未上市附屬及聯營公司按賬面價值計算+集團層面其他投資的成本(+/-)集團層面淨現金或負債

博主回覆：2012-01-19 21:58:46

它過去幾年的操作令人信服，現在問題在於人品，如果人品過得了關，復星國際作為旗艦值得長期持有。。

ldex2012-01-19 15:34:58 [舉報]

郭做的每一筆投資的時機確實都很成功，讓人敬佩。但復星接近一般業務還在鋼鐵上，如果因看好金融投資而買復星會不會有點不划算？

博主回覆：2012-01-19 21:56:18

它過去幾年的操作令人信服，僅此而已。

象無形2012-01-19 15:58:50 [舉報]
復星派息嗎?不派的話,有個鳥用!?

博主回覆：2012-01-19 23:31:40

[美好]
66 : greatsoup38(830)@2012-01-22 20:57:04

新浪網友2012-01-20 23:34:41 [舉報]

如果牛市重臨，惠理受惠管理費和表現費的雙輪驅動，加上市盈率的提升，可以實現「三擊」；反之依然。惠理的問題在於管理規模很大（跟美國同行比，其實也還小）了，不好實現以前那種管理資產業績的快速提升。
復星要做中國的伯克希爾似乎是司馬昭之心了，但是不能像老巴那樣可以使用浮存金槓桿，主要依賴自有資金來運作，遇到市場大潰退時手上彈藥不足。
我持有惠理，09初年來坐了3-8-4的過山車，11年下坡的時候也換了股票，留有3萬股。對惠理比較熟悉，復星關注的少，但沒有說誰就一定比誰好的意思，畢竟投資總是沒有精確的結果的。
67 : GS(14)@2012-02-25 16:59:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120224535_C.pdf
背景
於二零一二年二月二十一日，本公司（ 通過領弘及星浩投資，其均為本公
司附屬公司）在考慮了（ 其中包括）上海市可比的土地及建築物目前市場
價格及房地產市場未來良好的發展前景之因素， 決定以競標價人民幣
1,700,000,000 元參與就位於中國上海市普陀區之土地（「目標土地」）之土
地使用權的競買（「競買」）。於二零一二年二月二十三日， 本公司競買成
功並取得成交確認書。

...
土地真 如 城 市 副 中 心 A1、A2 地塊，位於中國上海市普陀區的土
地， 出讓面積為69,332.20 平方米
68 : GS(14)@2012-03-24 18:18:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120323055_C.pdf
1099
未來展望
實現千億級銷售規模對一個企業而言，既是一個里程碑標誌，又是一個新起點，
我們將抓住醫藥行業高速發展的先機，整合創新，探索新模式，在保持行業領先
地位的同時注重整合、精耕細作，通過打造智慧供應鏈、創造差異化競爭優勢、
通過業務模式和管理模式創新實現分銷網絡價值最大化，提升企業盈利能力，成
為管理卓越的標桿性企業。
2012年，國藥控股將在千億規模的高起點上，繼續圍繞「十二五」戰略規劃，積極
改善業務結構、經營質量、管理效率、風險控制、全力打造企業核心競爭力。同
時以整合市場要素為目標，強化以績效為導向的綜合管理，推進業務和管理的全
面整合。通過完善管控體系建設和企業文化建設，提高發展方式轉變的自覺性和
主動性，努力獲取企業新的內生成長動力，確保行業領先。

盈利增長20%，部分因財務支出上升抵消升幅，財務轉差

未來計劃
本集團目標在於鞏固中國藥品及保健品分銷商與供應鏈服務供貨商的領先地位，
並繼續擴充，在發展中國醫藥及醫療保健行業方面發揮重要作用。

股息
董事會於2012年3月22日舉行會議並通過相關決議案，建議派發截至2011年12月
31日止年度末期股息（「末期股息」）每股人民幣0.19元，總計人民幣456,498,807
元。倘利潤分配預案獲股東於2012年6月5日（星期二）召開的二零一一年度股東
週年大會上以普通決議案批准，則末期股息將於2012年7月20日（星期五）派付於
2012年6月16日（星期六）名列本公司H股股東名冊的H股持有人。
69 : Clark0713(1453)@2012-03-25 21:05:04

#1818 截至二零一一年十二月三十一日止年度全年業績公告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120325185_C.pdf

very strong!

However....

"董事會建議向全體股東每股派送現金股息人民幣0.21元（未除稅）（2010年：人
民幣0.30元（未除稅））"
70 : GS(14)@2012-03-26 21:57:37

69樓提及
#1818 截至二零一一年十二月三十一日止年度全年業績公告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120325185_C.pdf

very strong!

However....

"董事會建議向全體股東每股派送現金股息人民幣0.21元（未除稅）（2010年：人
民幣0.30元（未除稅））"


負債都還可
71 : GS(14)@2012-03-26 21:58:02

業務展望
繼續夯實安全環保基礎
2012年，本集團上下將繼續秉承「黃金有價、生命無價」和「先要綠水青山、再要
金山銀山」的安全環保理念。計劃投入安全環保費用人民幣100,000,000元，以系
統化、程序化、標準化為標準推進基礎管理和現場管理；把握安全投入、安全設
計、安全培訓三個重點環節，深化安全標準化、安全避險「六大系統」、安全環保
體系、安全文化四項建設，全面提升全公司總體安全管理硬件和軟件建設水平；
抓好安全責任落實、安全專項整治、應急救援、施工隊監管、職業危害防治和環
境保護管理工作，合力構築安全生產管理平台，努力實現全年安全生產「無事故」
的目標，為全力打造安全、綠色和諧的本質安全型現代化礦業公司奠定堅實基礎。
強化地質探礦工作
2012年，本集團將繼續按照「統一規劃、統一管理、統一科研、統一勘查、統一
開發」的五統一要求，重點實施攻深找盲探礦和空白區地質科研探礦。其中埠內
地區以夏甸、大尹格莊為重點，埠外地區以早子溝和招金白雲為重點進行攻深找
盲探礦。同時以招平斷裂帶、兩當招金、青河和三峰山外圍的空白區為重點實施
地質科研探礦。全年計劃投入探礦資金人民幣200,000,000元，確保新增黃金資源
量80噸。
持續推動科技創新
2012年，在科技創新、技術改造等方面，本集團將充分利用招金礦業技術中心的
平台作用，採取聯合攻關、自主研發和引進消化新技術相結合的方法實現科技創
新新突破。以難選冶回收率和資源綜合回收等項目作為關鍵課題組織攻關，集中
優勢力量，發揮技術優勢，帶動公司整體科研創新工作。本公司2012年計劃完成
投資約人民幣125,000,000元，規劃59項重點項目研究。
加速基建技改進程
基建技改是本集團實現產能提升的重要路徑。2012年為本集團基建技改深化年，
全年計劃投入資金約人民幣1,360,000,000元，規劃項目建設30項。埠內礦山要以
山東省黃金資源綜合回收利用示範基地建設為主線，以夏甸金礦深部高溫高壓環
境下安全高效開採利用示範工程、大尹格莊金礦低品位資源開發利用示範工程、
金翅嶺金礦熱壓氧化示範工程等作為擴產增能的重點；埠外礦山以青河礦業、招
金白雲、豐寧金龍及早子溝金礦採選2,000噸╱ 日建設工程為重點，加快項目建設
進度，擴大生產規模，實現規模優勢。
穩健推進對外開發
2012年，本集團將繼續堅持「低成本開發、高層次合作、規模化運作」的原則，計
劃投入人民幣800,000,000元，以新疆、甘肅、內蒙和山東地區為重點，跟蹤落實
重點儲備的優質資源項目。同時加大海外擴張的策略研究與推進力度，充分論證
和跟蹤符合本集團合作意向的海外項目，順勢而為，適時收購。不斷提升黃金產
量和資源儲量，計劃於2012年對外開發新增資源量50噸，為本集團長遠穩健發展
奠定資源基礎。
72 : GS(14)@2012-04-01 17:55:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203271690_C.pdf
656

收入
56,816.2
44,643.7
保險
-
-
醫藥健康
6,432.6
4,459.3
房地產
9,742.7
8,846.7
鋼鐵
38,224.0
29,652.2
礦業
3,898.7
3,180.2
零售、服務業、金融及其他投資
-
-
資產管理
56.2
-
內部抵消
(1,538.0)
(1,494.7)
歸屬於母公司股東之利潤
3,403.6
4,227.1
保險
-
-
醫藥健康
560.3
302.5
房地產
1,619.3
1,271.8
鋼鐵
34.3
410.0
礦業
1,119.8
932.1
資產管理
6.5
(3.0)
零售、服務業、金融及其他投資
254.7
1,539.8
未分配開支
(316.2)
(174.8)
內部抵消
124.9
(51.3)
每股盈利（以人民幣元計算）
0.53
0.66
每股股息（以港幣元計算）
0.157
0.17
展望未來
我們看到，中國正在向著全球消費和資本大國轉變。中國居民消費增長迅速，二零一零年總量全球第三，即將超越日本成為全球第二。二零一零年中國消費佔國民生產總值比例僅35%，相比美國71%，上升潛力巨大。中國經濟的轉型為消費類企業在中國的成長打開了空間，也打開了對中國的消費行業的投資空間。另一方面，二零一一年，中國企業有356起首次公開發行（―IPO‖），總融資額約為615.3億美元，佔全球上市數量的41.9%和全球IPO融資額的52.1%。中國資本市場的繁榮，也將進一步吸引國內外資本在中國尉求投資機會。我們相信中國消費市場的增長，將在資本動力的推動下，創造出巨大的投資機遇，也為我們―中國動力嫁接全球資源‖的投資戰略提供了可持續的運作空間。
產業運營方面，環顧我們目前所處的主要行業，機遇與挑戰並存。醫藥健康板塊，上海復星醫藥（集團）股份有限公司（―復星醫藥‖）將繼續強化研發、營銷、製造等核心競爭能力建設，加快對國內外優秀製藥研發企業的併購與整合，繼續探詢醫療服務領域的進入機會，進一步鞏固並提升其在中國作為領先醫藥健康公司的地位，最終發展成為一間具全球競爭力的醫藥健康公司。房地產板塊，經過二零一一年的宏觀調控，二零一二年中國房地產業的不確定因素仍將存在，我們看好中國房地產業的長期發展。 我們將繼續完善復星房地產的產業與區域結構，通過復地、上海海之門房地產投資管理有限公司（―海之門‖）、上海策源臵業顧問有限公司（―策源臵業‖）、上海星浩股權投資中心（有限合伙）（“星浩資本”）等平台，依託自身優勢，探索地產、金融和產業三線融合的獨特商業模式，發展住宅開發、城市綜合體及房地產流通服務等房地產業務；並利用房地產調控的時機，以合理的成本，積極尉求增加土地儲備，確保復星房地產業務的長期可持續發展。鋼鐵板塊，南鋼股份在高技術含量的9鎳鋼品的開發和銷售已經初現成效；今後，將繼續本著技術創新的原則，開發高附加值的新產品，形成品種研發的領先優勢。礦業板塊，海南礦業股份有限公司（―海南礦業‖）未來將推進地下項目開採建設，提高小礦點的綜合利用，投產新建選礦廠，並通過繼續探索鐵礦石收購兼併項目維持長期穩定的增長。雖然單個單個地看我們的產業運營目前週期性行業的比重仍然偏大，但是，經過我們的有效產業組合，在過去20年來一直保持穩定的增長，比如近七年來，我們這些產業組合對我們貢獻的淨利潤的複合增長率達到27.0%，展現出良好的抗波動性。今後，我們致力保持產業組合的持續增長的同時，也將積極探索機會，持續優化產業配臵，大力增加非週期性資產比重。
投資方面，我們認為，現下正是投資良機。二零一二年，我們將繼續積極實踐―中國動力嫁接全球資源‖的投資戰略，找尉符合我們投資目標特徵與價值觀的項目，發掘新的機遇。同時，我們將繼續推動地中海俱樂部和Folli Follie在中國的業務發展，逐步體現我們的投資價值。
資產管理方面，我們將持續吸納優質有限合伙人並提高對有限合伙人的服務和管理能力，擴大資產管理規模；我們的美元基金將主要面向海外的長線資本，包括主權基金，養老基金等。我們的人民幣基金除了針對國內高淨值人群外，將著力發展機構投資人，以及大型企業，成為我們的有限合伙人。同時，我們也將繼續加強我們的投資團隊實力，並豐富基金產品，充分地把握現階段消費升級、金融服務、資源能源和製造業升級等伴隨著中國經濟轉型所帶來的投資機會。另外，對於被投資企業，我們通過本集團總部對其進行系統化管理，提高被投資企業的盈利能力，積極推動其IPO，把握好投資和退出的節奏，提高資金的使用效率。
二零一二年，我們將加快復星保德信人壽的籌備工作，爭取在年內開業。通過培育，我們希望保險未來將成為我們主要的業績引擎之一。此外，我們仍要集中優勢資源，繼續尉找機會加大對銀行等金融板塊的投資，順應中國金融服務業發展的趨勢，獲得較高的投資回報。
我們對中國的經濟充滿信心，期待美國的經濟復蘇和歐洲形勢的好轉。我們將用全球的視野，把握中國和世界經濟的發展趨勢，抓住機遇適時地完善全球化的資產配臵和佈局，為復星長期的可持續發展打好基礎。同時，我們要堅持我們的戰略，堅持我們的價值觀，並通過復星的平台，最大程度地創造並且實現價值。
在此，我謹向董事會成員，本集團所有的僱員，及本集團投資的企業家團隊和合作伙伴表示衷心的感謝。
73 : GS(14)@2012-04-01 17:56:55

盈利跌一半至9億，債務一般
74 : greatsoup38(830)@2012-04-06 17:43:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120325185_C.pdf
1818
增長48%，至16億人仔，負債一般，派息減少，不是好兆頭。

財務概要
截至2011年12月31日止年度，本集團收入約為人民幣5,741,105,000元（2010
年：人民幣4,097,800,000元），較去年增長約40.10%。
截至2011年12月31日止年度，本集團淨利潤約為人民幣1,722,735,000元（2010
年：人民幣1,242,161,000元），較去年增長約38.69%。
截至2011年12月31日止年度，歸屬於母公司普通股股東應佔之每股基本及攤
薄盈利約為人民幣0.57元（2010年：人民幣0.41元），較去年增長約39.02%。
截至2011年12月31日止年度，母公司股東應佔溢利約為人民幣1,661,578,000元
（2010年：人民幣1,201,731,000元），較去年增長約38.27%。
董事會建議向全體股東每股派送現金股息人民幣0.21元（未除稅）（2010年：人
民幣0.30元（未除稅））。
業務展望
繼續夯實安全環保基礎
2012年，本集團上下將繼續秉承「黃金有價、生命無價」和「先要綠水青山、再要
金山銀山」的安全環保理念。計劃投入安全環保費用人民幣100,000,000元，以系
統化、程序化、標準化為標準推進基礎管理和現場管理；把握安全投入、安全設
計、安全培訓三個重點環節，深化安全標準化、安全避險「六大系統」、安全環保
體系、安全文化四項建設，全面提升全公司總體安全管理硬件和軟件建設水平；
抓好安全責任落實、安全專項整治、應急救援、施工隊監管、職業危害防治和環
境保護管理工作，合力構築安全生產管理平台，努力實現全年安全生產「無事故」
的目標，為全力打造安全、綠色和諧的本質安全型現代化礦業公司奠定堅實基礎。
強化地質探礦工作
2012年，本集團將繼續按照「統一規劃、統一管理、統一科研、統一勘查、統一
開發」的五統一要求，重點實施攻深找盲探礦和空白區地質科研探礦。其中埠內
地區以夏甸、大尹格莊為重點，埠外地區以早子溝和招金白雲為重點進行攻深找
盲探礦。同時以招平斷裂帶、兩當招金、青河和三峰山外圍的空白區為重點實施
地質科研探礦。全年計劃投入探礦資金人民幣200,000,000元，確保新增黃金資源
量80噸。
持續推動科技創新
2012年，在科技創新、技術改造等方面，本集團將充分利用招金礦業技術中心的
平台作用，採取聯合攻關、自主研發和引進消化新技術相結合的方法實現科技創
新新突破。以難選冶回收率和資源綜合回收等項目作為關鍵課題組織攻關，集中
優勢力量，發揮技術優勢，帶動公司整體科研創新工作。本公司2012年計劃完成
投資約人民幣125,000,000元，規劃59項重點項目研究。
加速基建技改進程
基建技改是本集團實現產能提升的重要路徑。2012年為本集團基建技改深化年，
全年計劃投入資金約人民幣1,360,000,000元，規劃項目建設30項。埠內礦山要以
山東省黃金資源綜合回收利用示範基地建設為主線，以夏甸金礦深部高溫高壓環
境下安全高效開採利用示範工程、大尹格莊金礦低品位資源開發利用示範工程、
金翅嶺金礦熱壓氧化示範工程等作為擴產增能的重點；埠外礦山以青河礦業、招
金白雲、豐寧金龍及早子溝金礦採選2,000噸╱ 日建設工程為重點，加快項目建設
進度，擴大生產規模，實現規模優勢。
穩健推進對外開發
2012年，本集團將繼續堅持「低成本開發、高層次合作、規模化運作」的原則，計
劃投入人民幣800,000,000元，以新疆、甘肅、內蒙和山東地區為重點，跟蹤落實
重點儲備的優質資源項目。同時加大海外擴張的策略研究與推進力度，充分論證
和跟蹤符合本集團合作意向的海外項目，順勢而為，適時收購。不斷提升黃金產
量和資源儲量，計劃於2012年對外開發新增資源量50噸，為本集團長遠穩健發展
奠定資源基礎。
75 : franco26(24932)@2012-04-28 13:06:06

1818 呢一星期逆市得好緊要
就來到52 WEEK LOW
76 : greatsoup38(830)@2012-04-28 21:18:07

75樓提及
1818 呢一星期逆市得好緊要
就來到52 WEEK LOW


唔驚買D囉，可能都是邱先生勁
77 : Clark0713(1453)@2012-04-28 22:30:52

76樓提及
75樓提及
1818 呢一星期逆市得好緊要
就來到52 WEEK LOW


唔驚買D囉，可能都是邱先生勁
However, 邱先生 told us to buy, when it was $3 (2008), not now.
78 : GS(14)@2012-04-28 22:33:00

77樓提及
76樓提及
75樓提及
1818 呢一星期逆市得好緊要
就來到52 WEEK LOW


唔驚買D囉，可能都是邱先生勁
However, 邱先生 told us to buy, when it was $3 (2008), not now.


近排他D股唔掂嘛
79 : cknn(6622)@2012-04-29 01:10:34

who is 邱先生?
80 : greatsoup38(830)@2012-04-29 09:17:56

79樓提及
who is 邱先生?


邱永漢
81 : greatsoup38(830)@2012-05-26 21:11:03

http://www.blogger.com/comment.g ... 1597629454181013779


近幾天密切關注着招金和兗煤的股價。完全看不懂金價的走勢，本不該留意招金。但覺後市要不全世界一起倒下去，要不其中一個可能是各國政府再度「放水」或「鬆手」，股價已自高位被抹掉逾五成，而今年上半年的業績肯定差勁，姑且視為博反彈和博金價不死的選擇之一。近幾天叫人別買煤股的聲音此起彼落，因煤價確實糟糕，而國內經濟確實低迷，但#1171已自高位深挫逾六成多，爛船一隻了，也先撈一點，不過見11元的可能不抹殺，到時「有幸」見的話或再撈一點。
82 : cknn(6622)@2012-05-27 13:21:01

us gold miner rebound much this week and gold divergence happened
83 : stockwinner(6666)@2012-06-05 20:34:09

1818 今日既表現都幾駭突
84 : GS(14)@2012-06-05 21:47:24

見到火哥嘛
85 : stockwinner(6666)@2012-06-05 22:02:05

84樓提及
見到火哥嘛


湯兄, 無跟開,唔係好明
86 : GS(14)@2012-06-05 22:04:10

85樓提及
84樓提及
見到火哥嘛

湯兄, 無跟開,唔係好明

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=34660
87 : stockwinner(6666)@2012-06-05 22:21:35

86樓提及
85樓提及
84樓提及
見到火哥嘛

湯兄, 無跟開,唔係好明

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=34660


原來係此人
88 : GS(14)@2012-06-05 22:32:02

又蟹一堆
89 : stockwinner(6666)@2012-06-06 21:26:38

今日又升返上黎
90 : stockwinner(6666)@2012-06-13 21:47:12

上返11蚊後, 開始阻力重重
91 : GS(14)@2012-07-28 13:39:06

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120727649_C.pdf
董事會謹此知會本公司股東及潛在投資者， 預計本公司截至二零一二年六
月三十日止半年度之合併利潤將較去年同期有大幅下降。董事會認為本集
團之業績下降主要由於：
(i)本公司持有部份以公允價值計價且變動計入損益之股權投資帶來公允價值調整收益同比大幅降低；
及(ii)國內經濟增速趨緩， 鋼材需求低迷， 鋼材售價同比大幅下降， 且降價幅度高於原燃料價格下降幅度， 導致鋼鐵板塊上半年業績較二零一一年同期大幅度下降。
92 : GS(14)@2012-08-14 14:39:19

http://news.imeigu.com/a/1344863849267.html
復星呢鋪發

（i美股訊）北京時間8月12日消息，分眾傳媒宣佈董事會收到無約束性私有化建議書，私有化價格27美元/ADS，合每股5.40美元，聯合出資方為方源資本、凱雷、中信資本、CDH Investments、中國光大以及分眾傳媒創始人兼董事長江南春。

按照此輪私有化價格計算，分眾總估值達35億美元。根據分眾遞交截止2011年12月31日年報顯示，CEO江南春持有公司18%股份。

依建議書，為實施交易，聯合體成員將成立一個收購載體公司，並擬採用債務資本和股權資本兩者對交易進行融資。建議書指出，聯合體成員已與Citigroup Global Markets Asia Limited、瑞信銀行新加坡分行、星展銀行，就交易融資事宜進行磋商，而且此等銀行已向若干聯合體成員出具日期為2012年8月11日的函件，指明其高度確信有能力按照函件載明的條款和條件，為交易提供充分的債務融資。建議書隨附了此等銀行的函件。建議書文本附作本公告書的附件A。

公司董事會已成立一個獨立董事委員會（「獨立委員會」），對交易進行斟酌。獨立委員會被授權聘用顧問（包括獨立的財務顧問和法律顧問）協助其工作。美國盛信律師事務所就交易擔任公司的美國法律顧問。

獨立委員會尚未就公司對交易提議的回應作出決定。並不保證將會作成任何最終要約，或簽署任何協議，或批准或完成本交易或任何其他交易。除適用法律要求者外，公司並不負任何義務，就本交易或任何其他交易提供任何更新信息。

分眾傳媒上週五大漲7.59%報23.38美元，27美元私有化價格溢價15.5%，目前分眾傳媒已被盤前停牌。

（i美股）
93 : GS(14)@2012-08-14 14:39:26

http://news.imeigu.com/a/1344918180612.html
網易科技訊 8月14日消息，分眾傳媒第二大股東復星國際(00656.HK)今日宣佈，該公司已審閱分眾傳媒(Nasdaq：FMCN)在昨日晚間發佈的有關把分眾傳媒私有化的收購建議書的公告。該建議書透露，擬以27美元/ADS(美國存托股份)的對價，對分眾傳媒進行私有化交易。建議書來自方源資本、凱雷集團、中信資本、鼎輝、光大控股、分眾傳媒董事會主席江南春及其控制的公司。每股27美元對價比分眾傳媒上週五收盤價23.38美元溢價15.5%。

復星國際表示「這項建議書為分眾傳媒股東提供了一項具有吸引力的選擇」。復星仍將繼續關注情況並評估該項建議交易。如果復星國際得出結論認為此項建議交易能實現復星國際股東價值的話，復星有意支持該項建議交易。

復星國際表示，尚未就分眾傳媒私有化交易簽署任何承諾。

復星國際強調，該公司認為分眾傳媒董事會主席江南春的參與是該項建議交易成功非常重要的因素，因此，復星無意支持沒有江南春參與的其它競爭性收購建議。

復星國際目前為分眾傳媒第二大股東，持有後者22,215,644份ADS，股份佔比約17.2%。
94 : macleehk(7275)@2012-08-14 17:34:48

22,215,644*27*7.8=4,678,614,626.4
收番47億HKD, 現金多左成0.6HKD一股
656抵玩WOW
95 : chinahkchina(6377)@2012-08-14 23:21:51

94樓提及
22,215,644*27*7.8=4,678,614,626.4
收番47億HKD, 現金多左成0.6HKD一股
656抵玩WOW


發鬼...睇下佢幾錢入分眾先啦...smiley
96 : goodbye(23272)@2012-08-15 00:33:03

在浑水质疑的报告发布后，复星国际用增持的行为“力挺”分众传媒。当日复星国际于公开市场斥资1035万美元购买60.27万股分众传媒ADS，每ADS价格约为17美元。

面对做空机构的“猎杀”，复星集团董事长郭广昌 曾表示“经历过战火后，仍屹立不倒的中国概念股是值得关注的。” 江南春此前也表示，分众传媒股票价值已被严重低估。

复星国际于2008年11月至2009年3月共投资3.05亿美元在美国纳斯达克公开市场上购买了37,653,077股分众传媒的美国存托股份（ADS），当时占分众总股份的26.3%，为第一大股东。

2011年7月，复星国际对分众传媒做了一定数量减持，原因是“实现阶段性的投资收益，同时也为分众传媒股份回购计划提供支持”，该交易使复星获利约1.47亿美元。

复星国际官网显示，至2011年12月31日，复星持有分众传媒已发行总股本约17.2%。


复星于2008年11月至2009年3月共投资3.05亿美元在美国纳斯达克公开市场上购买了37,653,077股分众传媒的美国存托股份（ADS），当时占分众总股份的26.3%，为第一大股东，平均购买价格为8.1美元/ADS。
截至2011年12月31日，复星持有分众传媒已发行总股本约17.2%。
97 : Clark0713(1453)@2012-08-19 18:41:40

#1818

招金礦業

截至二零一二年六月三十日止六個月中期業績公告

"• 於本期間,收入約為人民幣1,950,196,000元,比去年同期下降了約22%。

• 於本期間,淨利潤約為人民幣525,201,000元,比去年同期下降了約30%。

• 於本期間,母公司股東應佔溢利約為人民幣495,398,000元,比去年同期下 降了約31%。

• 於本期間,母公司普通股股東應佔之每股基本及攤薄盈利約為人民幣0.17 元,比去年同期下降了約32%。

• 董事會不建議派發截至二零一二年六月三十日止六個月之中期股息。"
98 : GS(14)@2012-08-19 18:47:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120819013_C.pdf
跌31%，至4.8億，重債

一、 中期業績
收入
於本期間，本集團共實現收入約人民幣1,950,196,000元（二零一一年同期：
約人民幣2,499,756,000元），較去年同期下降約22%。
淨利潤
於本期間，本集團淨利潤約為人民幣525,201,000元（二零一一年同期：約人
民幣746,202,000元），較去年同期下降約30%。
...
銷售成本
於本期間，本集團的銷售成本約為人民幣841,623,000元（二零一一年同期：
約人民幣1,192,113,000元），較去年同期下降約29%。下降的主要原因是本集
團黃金銷量減少所致。
毛利及毛利率
於本期間，本集團的毛利約為人民幣1,108,573,000元，較去年同期的人民幣
1,307,643,000元下降約15%。毛利下降的主要原因是本集團本期間銷售收入
下降所致。本集團的毛利率由去年同期的約52.31%上升至本期間約56.84%。
毛利率上升的主要原因是毛利率較高的金精礦銷售收入佔總銷售收入的比例
上升所致。
...
銷售成本
於本期間，本集團的銷售成本約為人民幣841,623,000元（二零一一年同期：
約人民幣1,192,113,000元），較去年同期下降約29%。下降的主要原因是本集
團黃金銷量減少所致。
毛利及毛利率
於本期間，本集團的毛利約為人民幣1,108,573,000元，較去年同期的人民幣
1,307,643,000元下降約15%。毛利下降的主要原因是本集團本期間銷售收入
下降所致。本集團的毛利率由去年同期的約52.31%上升至本期間約56.84%。
毛利率上升的主要原因是毛利率較高的金精礦銷售收入佔總銷售收入的比例
上升所致。
,,,
五、 業務展望
在下半年的工作中，我們將按照突破提升、加快發展的總體要求，重點強化
以下幾個方面的工作，以確保本公司全年目標的順利實現。
提升本質安全能力，保障安全穩定發展
下半年， 本公司將繼續堅持「黃金有價， 生命無價」的安全理念
和「先要綠水青山， 再要金山銀山」的環保理念， 全力打造本質安全
現代化礦山。本公司加大安全環保投入力度， 計劃投入資金人民幣
100,000,000元，全面加強埠內外企業安全生產「六大避險系統」建設，推進
國家綠色礦山創建工作，努力提高安全環保發展質量和水平。本集團將夯實
現場安全管理基礎，開展安全專項治理活動，健全完善安全應急預案，並做
好職工安全培訓教育，提高職工的安全素質和技能。同時，全力開展夏季四
防活動，做好各項應急準備工作，確保汛期安全生產無事故。
嚴密生產組織，加速基建技改進程
下半年，本公司將充分抓住黃金生產的有利時機，持續優化生產組織水平，
加快採准工程施工，提高採出礦量和出礦品位，確保黃金生產實現新突破。
同時，本公司圍繞重點項目的達產投產為重點，切實抓好項目建設和現場管
理，強化落實重點項目蹲點包幫制度。具體在夏甸金礦、大尹格莊金礦、河
東金礦和金翅嶺金礦開展深部開拓工程，加快推進早子溝金礦、岷縣天昊、
青河礦業及招金白雲採選擴建工程建設進度，為公司擴產增能奠定堅實基礎。
強化內部控制，提高經濟效益
下半年，本公司以精細化管理為抓手，著力強化成本管理、埠外企業基礎管
理、財務管理、營銷管理、風險管理等五大能力，全面提高經濟營運質量。
繼續規範招投標管理方式，通過實施陽光採購、比價採購，進一步規範市場
准入制度，提高採購效益。加大埠外企業物流管理，在新疆、甘肅等地，建
設區域集中採購機構，通過統購最大限度提高採購效益。同時，積極推進生
產機械化和自動化，真正依賴機械化降低職工勞動強度，提升生產效率。
實施戰果擴大工程，實現地質探礦新突破
下半年，本公司將調整工作思路，按照「統一規劃、統一投入、統一施工、
統一組織驗收」的「四統一」原則，以「資金到位、人員到位、考核獎懲到位」
為保障，實現探礦增儲工作大發展。本公司加大探礦力度，強化科研指導，
實現老區、新區和空白區「三區」探礦突破。全力實施戰果擴大工程，以招
遠地區為重點，確保實現招遠境內找礦新突破，帶動公司整體探礦工作的開
展，全年確保新增黃金資源量80噸以上。
搶抓機遇，穩健推進對外開發
下半年，本公司將繼續堅持「低成本開發、高層次合作、規模化運作」的原
則，抓住資源整合的有力時機，積極、穩妥、高效地推進具備收購條件的項
目，加大談判和收購力度，形成鞏固老區、突破新區、拓展外圍的戰略格
局。重點圍繞現有礦山，全力搞好週邊區域資源整合。以新疆、甘肅的埠外
企業作為區域立足點，以點帶面，加快輻射開發，為本公司打造新的優質礦
產資源基地。全年計劃收購黃金資源量50噸。
繼續發揮技術優勢，持續推動科技創新
下半年，本集團將充分發揮技術中心的平台作用，建設專家庫、諮詢院、智
囊團，圍繞科研探礦、採礦方法研究、難選冶回收率攻關等關鍵課題，展開
科技創新。採取聯合攻關、自主研發和引進消化新技術相結合的方法，抓好
「科研攻關活動」，實現科技創新新突破。同時，本集團將繼續把握行業最新
科技發展動態、最新研究成果信息，獲取高端智力支持，從根本上改變傳統
的科研工作模式和體制。
99 : greatsoup38(830)@2012-08-24 13:12:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120823005_C.pdf
增34%，至14.2億，轉為重債

分銷及銷售費用
報告期間本集團分銷及銷售費用為人民幣1,770.92百萬元，較截至2011年6月30日
止六個月的人民幣1,317.40百萬元增加34.43%。分銷及銷售費用增長主要是由於
本集團規模擴大、業務開拓、擴張分銷網絡覆蓋面以及擴大醫院直銷業務所致。
一般及行政開支
報告期間本集團一般及行政開支為人民幣1,209.69百萬元，較截至2011年6月30日
止六個月的人民幣839.39百萬元增加44.12%。其中由於本集團銷售規模擴大及應
收賬款增加導致壞賬撥備增加人民幣74.88百萬元；其他一般及行政開支增加人民
幣295.42百萬元較2011年同期增長35.58%。

財務費用支出淨額
報告期間本集團財務費用為人民幣620.07百萬元，較截至2011年6月30日止六個月
的人民幣344.11百萬元增加80.20%，主要是由於本集團帶息負債的增加導致利息
支出的增長。
...
2012年始，醫藥衛生體制改革進入深水區，對醫藥流通行業而言，改革的深入和
攻堅會使得全行業面臨諸多挑戰，同時也孕育着更多機遇：
1) 產業政策的扶持、新醫改支持促進醫藥流通行業的科學發展。2011年商務部
發佈的醫藥流通行業「十二五」規劃，讓業內企業確定了自身發展與努力的方
向，通過一年的實施，不難發現醫藥流通行業結構調整初見成效；現代醫藥
物流加速發展；發展模式不斷創新。
2) 全民醫保推進醫藥需求提升，醫藥流通行業整體規模隨之增加；新醫改三年
來，中國政府致力於擴大醫保覆蓋面，通過加大財政投入已基本實現了全民
醫保，並在此基礎上通過政府補貼的方式，使得醫療保障水平也相應提高。
2011年，政府對城鎮居民醫保和新農合的補貼水平從原來的最低人民幣120
元，提高到人均人民幣200元，2012年又進一步提高到人均人民幣240元的水
平。按照計劃，到2015年，這一數字還將增長至人均人民幣360元。全民醫保
以及醫療保障水平的穩步提高釋放全民對藥品、保健品及醫療服務的需求，
醫藥流通行業整體規模也會隨之不斷擴大。
3) 行業集中度不斷提升，促進大型企業快速提升併購後的整合能力。新醫改以
來，國家政策鼓勵行業整合，鼓勵大型商業流通企業充分發揮市場機制的作
用，進一步集約化、規模化經營。而大舉併購、快速擴張後如何管控、整合
區域市場資源，提升競爭力成為大型醫藥流通企業可持續發展所面臨的嚴峻
考驗。
4) 市場競爭趨於有序、行業監管趨緊都促進醫藥流通企業不斷發展先進物流技
術和信息技術。為了爭取更多利潤空間及順應市場的發展趨勢，醫藥流通企
業需要在物流、供應鏈管理、營銷網絡管理、商品銷售管理及其他相關服務
方面不斷發展和運用先進物流技術和信息技術。
100 : greatsoup38(830)@2012-08-24 13:17:32

http://xueqiu.com/2164748441/22149966
醫藥商業：
國藥控股真是一個神勇的猛獸，讓我懷疑是不是生物體成長的定律都被打破了？

1、銷售收入666億，增長39％
1）分銷業務增長40％，達到623億。（第二位的上藥才288億，差距達到了116％）。醫院客戶達到9993家，涵蓋中國醫院的74％，三級醫院覆蓋率達到94％
2）零售業務增長29％，1801家零售藥店
2、淨利潤15.3億，增長27％，每股收益0.4元
3、經營性現金淨額5.2億，不算最理想，但是應該打消市場最大的顧慮了
4、其他業務（主要是製藥）淨利潤佔比突破10％，看來國控的工業開始慢慢加速了
5、資本開支下降到13.7億，國控全國範圍圈地運動的高潮可能過去，下面是需要練內功，提高盈利性了。另外一個有意思的細節是資本開支的30％投向了其他業務，我的看法是這個大傢伙開始慢慢向上游的製藥滲透了

一個疑問，這個傢伙還是國有企業嗎？
一點感嘆，上海醫藥的這幫笨蛋高管們現在就該引咎辭職


方舟88 [i美股醫藥行業分析師方永聖] :
「醫院客戶達到9993家，涵蓋中國醫院的74％，三級醫院覆蓋率達到94％」
08-23 10:46
回覆
KrisFish:
市場佔有率直逼20%而去！
08-23 11:47
回覆
bobo [上海匯多盈投資諮詢公司投資總監週波] :
請教下40%分銷業務增長裡面，公司有沒有批露內生性增長佔多少，外延式增長佔多少？我想探討下未來他的大規模收購停止了，靠內生性增長還能高增長嗎？內生性增長的動力來自於哪裡？
08-23 14:51
回覆
KrisFish:
回覆@bobo: 併購收入14個億，相當於增長2.9%，這個即使全部是分銷，那分銷的內生性增長也在30%以上，很猛。
08-23 14:54
回覆
醫藥商業:
回覆@bobo: 我原來發過一個帖子，推測國控未來在產業鏈上下游話語權增加是大概率事件，另外最近種種跡象表明國控可能會加速向上游的醫藥製造業挺進，無論未來股價漲跌如何，但從業務上看，好像誰也無法阻止這個大傢伙贏得中國分銷市場的半壁江山了......
08-23 15:01
回覆
傻大黑粗:
上藥引咎辭職的全是好蛋，唉，這狗日的
08-23 23:16
回覆
101 : greatsoup38(830)@2012-08-28 17:22:47

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120828153_C.pdf
參加諾斯曼黃金公司增發
本公司欣然宣佈，通過全資子公司－ 金脈國際投資有限公司（「金脈國際」）認購
了諾斯曼黃金公司股東會近期宣佈和批准的6.25億股增發中的1億股股票，價格為
每股4澳分（「本次交易」），佔諾斯曼黃金公司約8.95%的股權。
作為在英國創業板和澳洲交易所掛牌的上市公司，諾斯曼黃金公司是一家專注西
澳地區的成熟黃金生產企業，其主要資產為諾斯曼黃金項目。諾斯曼黃金公司所
擁有的諾斯曼金田是澳大利亞生產黃金歷史最悠久並仍在繼續運行的黃金生產礦
山。按JORC標准，諾斯曼金田擁有2,200萬噸、品位4.7克╱ 噸的礦石量，即擁有
340萬盎司的黃金資源量。
本次所參與的諾斯曼黃金公司增發額度，來自本已經由諾斯曼黃金公司大股東
Tulla資源集團確認認購的部份。本次交易完成後，Tulla集團對諾斯曼公司的持股
比例將為27.73%。本次交易將取決於收到下述批准：
1. 澳大利亞外商投資審查局的批准，及
2. 中國相關政府部門批准。
本次交易令本公司有機會深入了解澳大利亞傳統產金地區的情況，同有經驗的合
作伙伴共同開發諾斯曼金田，從而進一步拓展公司的海外資源，符合本公司的國
際化發展戰略。
102 : greatsoup38(830)@2012-09-03 15:35:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120829572_C.pdf
656

盈利跌47%，至5.8億，重債
103 : ijoe79(20432)@2012-09-03 15:42:55

102樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0829/LTN20120829572_C.pdf
656

盈利跌47%，至5.8億，重債



期望出售分眾,下份業績有憧憬
104 : greatsoup38(830)@2012-09-03 15:44:33

103樓提及
102樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0829/LTN20120829572_C.pdf
656
盈利跌47%，至5.8億，重債

期望出售分眾,下份業績有憧憬


都並非經營收益...
105 : ijoe79(20432)@2012-09-03 15:57:00

有"生數"梗係好,但"死數"好過冇
我反而諗梗656旗下藥業賺錢又話分拆上市,又賣埋分眾,攪吓攪吓得返d蝕錢矿,郭广昌仲好意思話佢d矿蝕得比人少。
106 : greatsoup38(830)@2012-09-03 15:58:37

105樓提及
有"生數"梗係好,但"死數"好過冇
我反而諗梗656旗下藥業賺錢又話分拆上市,又賣埋分眾,攪吓攪吓得返d蝕錢矿,郭广昌仲好意思話佢d矿蝕得比人少。


他要實現收益退出嘛...業績壓力
107 : ijoe79(20432)@2012-09-03 16:17:47

656我賺過又收過息,有買開,未公佈業績之前喺3.66入返,我本身鍾意買綜合業,貪佢哋喺個市動蕩時,都可以拉上補下,好食嘅食多d唔好食嘅食少d,矿業冇著數物投入少d囉,但估唔到佢業績咁曳
除咗佢,我仲有隻363,起碼派5毫俾我,一年有一蚊多,656上次派完,今次唔派我就有比較喇。
108 : greatsoup38(830)@2012-09-03 16:20:56

107樓提及
656我賺過又收過息,有買開,未公佈業績之前喺3.66入返,我本身鍾意買綜合業,貪佢哋喺個市動蕩時,都可以拉上補下,好食嘅食多d唔好食嘅食少d,矿業冇著數物投入少d囉,但估唔到佢業績咁曳
除咗佢,我仲有隻363,起碼派5毫俾我,一年有一蚊多,656上次派完,今次唔派我就有比較喇。


656 同 363 大股東唔同嘛，363 老闆屬市政府，任務是窗口公司，需要資金，故需要高派息，656 屬於PE，資金其實好大部分在他的投資公司身上，實際資金可能唔多，況且放入那公司好好多，賺得更多，所以就派息低企，和黃也有這情況
109 : ijoe79(20432)@2012-09-03 16:36:39

係嘅,始終窗口公司唔同d

我想問,同soho單嘢,好似有彎轉?
110 : greatsoup38(830)@2012-09-03 16:38:52

109樓提及
係嘅,始終窗口公司唔同d
我想問,同soho單嘢,好似有彎轉?


其實都是求財非求氣...可能最後合作到都唔定
111 : greatsoup38(830)@2012-09-07 12:06:56

http://news.imeigu.com/a/1346917334548.html
（i美股訊）北京時間9月6日，分眾傳媒外部大股東Eastspring Investments提議將私有化價格提高至30美元，且聯博控股持股比例近期躍升至14.7%，成為僅次於分眾董事長兼CEO江南春和復星國際的第三大股東。大股東增持以及提議提高私有化價格，或許為分眾私有化進展帶來變動因素。

分眾前四大股東

作為此次私有化的聯合發起人之一，江南春為分眾第一大股東，截止2012年8月12日持有分眾122,099,200股普通股（約為24,419,840股ADS），持股比例為18.49%。8月13日分眾董事會宣佈，江南春聯合方其他等五家投資方向分眾傳媒董事會提交私有化建議書，價格為27美元/ADS，合每普通股5.4美元。以此價格計算，分眾傳媒總估值為35億美元。

復星國際目前為分眾第二大股東。復星國際在2008年底從二級市場分批買入分眾股票，經過多次的減持和增持，截止2011年底持有後者22,215,644份ADS，持股比例約17.2%。分眾公佈收購要約後，復星國際表示支持私有化交易，並認為江南春的參與是該項建議交易成功非常重要的因素，稱尚未就分眾傳媒私有化交易簽署任何承諾，仍將繼續關注情況並評估該項建議交易。

聯博控股剛剛躍升為分眾第三大股東。根據聯博控股（AllianceBernsteinHolding LP）9月4日提交的SC13G文件顯示，持股比例由5.1%（截止2011年底持有分眾7,146,850股ADS）增持至14.7%（截止2012年8月31日持有19,007,210股ADS）。聯博控股是AXAFinancial, Inc.的子公司，後者擁有其63.3%股權。

此次提出提高私有化價格的Eastspring是分眾第四大股東，目前持有8%分眾股票，是英國保誠集團旗下的資產管理公司。在渾水發佈報告以前Eastspring已經出售了所持分眾傳媒股票中的大多數，當時認為這只股票價格過高。渾水報告引起分眾股價大跌，Eastspring聘用了調查機構對分眾進行廣泛調查，此後一個月Eastspring買入600多萬股分眾股票，買入價低於渾水發佈報告以前的價格，認為「渾水誇大了某些事情。」

私有化價格變數？

Eastspring提議收購分眾傳媒的價格至少應為每股ADS30美元，比江南春和私募股權投資公司所組成的財團提議的價格高出3美元。

那麼Eastspring的提議在多大程度上奏效？根據開曼法律（分眾的上市主體公司所在地為開曼群島），在持有股票價值佔目標股份90%以上的股東（不包括收購方）接受要約的情況下，收購方可以擠出（squeezeout）未接受要約的股東從而收購他們的股份。

不計江南春18.49%的持股比例，Eastspring在目標股份（81.51%）中佔比為9.8%，也就是說，如果Eastspring不同意27美元/ADS的收購價，那麼至少有9.8%的目標股份不接受收購要約。

復星國際目前對分眾股票的持股比例為17.2%，在目標股份中佔比為21.1%；聯博控股持股比例為14.7%，在目標股份中佔比為18.0%。這意味著復星國際和聯博控股任何一方不同意私有化價格的話，分眾私有化就無法完成。

如果這種情況發生，那麼分眾能做的或許是提高私有化價格或者放棄私有化。

（本文來源：i美股）
112 : ijoe79(20432)@2012-09-07 15:56:02

分眾唔好攪咁多喇,D個年頭幾何有收購,嗱嗱林攪掂佢啦
113 : GS(14)@2012-09-07 22:40:58

都要夠水至得
114 : greatsoup38(830)@2012-10-31 21:45:41

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121029185_C.pdf
1818
利息成本影響利潤
115 : GS(14)@2012-11-01 00:26:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121031821_C.pdf
盈利增20%，債一般
116 : greatsoup38(830)@2012-11-17 13:46:52

http://www.fosun.com/Cn.php/News/View/ID/266

【2012年11月15日，上海】復星集團今天宣佈，通過旗下子公司LAXTON INVESTMENTS LIMITED，參股台灣維格餅家，獲得20%股份。復星集團副董事長兼首席執行官梁信軍和維格餅家董事長孫國華在台北的戰略合作簽約儀式上代表雙方公司簽字。據悉，這是陸資參股台灣食品業的首例。

以台灣鳳梨酥聞名於海內外的維格餅家，是近年來竄起的食品業新秀，結合觀光與食品產業，成功地讓中式糕點以「特色伴手禮」之品牌紅遍華人世界，經營成果豐碩。2008年台灣開放大陸遊客赴台以來，維格營業額每年快速成長。2008年以前，維格的年均營收僅為幾千萬新台幣。2012年1－10月，維格餅家營業收入已超過10億新台幣。該企業有望成為台灣第一家以鳳梨酥為主打產品上市的公司。

梁信軍先生在簽約儀式的致辭中表示，復星集團非常看好消費和消費升級類的行業前景，而維格正是旅遊食品行業的優秀企業代表，將受益於不斷增長的兩岸旅遊消費需求，這次投資將創造兩岸民企的合作雙贏局面。復星集團致力於成為專注中國成長動力的世界一流投資集團，「中國動力嫁接全球資源」的獨特投資模式在過去幾年結出了豐碩的成果，維格餅家的投資案例是復星集團繼投資Club Med、Folli Follie後在境外消費領域的又一里程碑。

維格餅家董事長孫國華表示，兩岸企業聯手出擊旅遊觀光市場，必能創造最大協同效益，雙方將以資源平台共用的合作模式，開創兩岸觀光產業新格局。

目前，每年有188萬大陸遊客訪問台灣，推動了觀光食品行業的快速發展，維格也打算借勢以觀光類股掛牌上市。復星集團投資維格餅家後，將用多年積累的對大陸市場的深刻理解、商業網絡和經驗，幫助維格進軍大陸觀光市場。未來維格將在復星集團幫助下，把台灣的「鳳梨酥經驗」複製到上海著名文化旅遊景點。雙方還將共同進行上海特色伴手禮的開發與銷售等方面的業務。

　
  

台灣維格餅家

願景
  

華人世界第一品牌糕餅伴手禮

成立時間
  

1992年

董事長
  

孫國華

著名品牌
  

台灣鳳梨酥

契機
  

投入觀光旅遊食品業
以鳳梨酥為主打開伴手禮市場

領導團隊
  

孫國華、李振榮、何萬誠、

黃立恆，共4人

企業前身
  

維格烘焙專門店

資本額
  

新台幣1.8億元

經營項目
  

鳳梨酥、糕餅伴手禮、其它食品

最新動向
  

廈門設行銷點、
上海、廣西生產基地近完工階段

上市狀況
  

已經申請公開發行

營業額
  

2012年1－10月，維格餅家營業收入已超過10億新台幣
117 : GS(14)@2012-11-18 23:56:07

http://xueqiu.com/8750451990/22465924
$國藥股份(SH600511)$
利用週末，整理了一下國藥股份的一些思路，用以和各位球友探討

1、投資邏輯
  a>三季度業績回升明顯，四季度繼續大幅回升態勢確立。
  b>國控作為可比上市公司，估值水平較國藥股份高30~40%
  c>工業快速發展，明年國瑞藥業新園區做完之後，產能瓶頸解決後產品全國鋪開業績高速增長可能性大
  d>無水乙醇作為國內獨家產品，獲批只是時間問題，估計不會久
  e>依達拉奉 克拉黴素磷酸酯提價
  f>全國性零售分銷平台具有很大的發展空間，而且毛利率高（8~12%）
  g>國控吸收合併國藥股份
  h>併購，合資等

  以上是我總結的國藥股份的幾大看點，其中a b能從報表中反應出來，c d也是基本確定的事情，e有較大可能性，f屬於前瞻性業務，需要觀察，g屬於公告了的事情
  個人看法，a b確定了國藥的安全邊際，cde屬於中短期國藥股份的刺激因素，fg屬於長期，h屬於一直在謀劃的事情。

2、各塊業務分析
  a> 商業
    公司預計純銷收入增長33%，調撥不到25%的水平，麻藥25%+的水平
    從毛利率來看，毛利率已經降到5個點附近，如果扣除3個多點的費用，實際利潤率只有1個多點。在醫藥流通不斷集中的時刻，目前毛利率基本很難再下降。長期來看，二次議價、兩票制等將加大超大型醫藥流通企業在行業內的話語權。目前製藥企業由於高利潤率還沒有開始行業整合，只有醫藥流通行業已經明顯呈現國上 華三家巨頭的格局，從產業鏈上看，醫藥商業的話語權在增加，這將有利於毛利率的穩定。
    麻藥分銷和商務調撥屬於全國性的業務，這種特性使國藥開展針對零售的分銷業務有了紮實基礎。開拓13萬家連鎖藥店有可能成為國藥股份未來的重頭戲。

  b>工業
    退城進園項目實施後，公司的產能擴張，使公司有能力也有動力將業務擴大到非安徽市場。同時無水乙醇和其他新藥的獲批，以及兩大拳頭產品的提價可能會導致明年國藥股份的業績遠超市場預期。

3、業績預測（個人拍腦袋拍的，可能相當不准）
   今年0.69元，明年正常發展0.85~0.9元，如果無水乙醇今年底明年初獲批，增加明年業績0.1元，如果依達拉奉和克林黴素磷酸酯提價成功，將增加業績0.6~0.7元。
118 : GS(14)@2012-11-18 23:56:41

老梅：
謝謝資料分享。

感覺工業這塊的發展以及全國性零售分銷平台這兩點確實很有看頭，尤其是後者。
前段時間大家都在討論未來醫藥分開會如何，個人感覺只要醫院的處方可以外流，連鎖零售藥店一定受益，而專注連鎖藥店的分銷平台也有大機會，相對而言專注醫院直銷業務的國藥控股倒是會有負面影響。
當然國藥股份的全國性零售分銷平台具體如何操作還不太清楚，希望先是導入慢性病的中高端處方藥，現在醫院限制大處方，很多慢性病患者對頻頻到醫院掛號買藥有很大怨言，只要這些品種在連鎖藥店有售而且醫保也可以覆蓋的話，立刻就能搶了醫院的生意。
而且從藥企到國藥控股再直接到連鎖零售藥店，渠道變短了，不僅毛利率可能變高，而且連鎖零售藥店會不會比醫院藥房有價格優勢呢？

至於，解決同業競爭的問題，我認為這是國藥股份投資者的風險點，不僅因為相對而言國藥股份的估值更低，而且大股東的方案是否會照顧小股東利益為未可知。

順便問一下，無水乙醇不就是無水酒精麼，大路貨吧，怎麼會是獨家品種來著？
另外，依達拉奉、克拉黴素磷酸酯怎麼會有提價的可能？
11-17 02:04舉報
回覆
119 : GS(14)@2012-11-18 23:56:54

醫藥商業：
知道老虎兄弟調研深入，但第一次發現朋友的研究也這麼仔細。[赞]彙總一些我的研究供你參考，也歡迎@老梅 、@william頭盔 、@梧桐樹 、@堅信價值 、@方舟88 等等新近關注的朋友多多提出意見，特別是反面意見，理性的質疑比附合更能夠幫助大家看清事實的真相，謝謝：

1、國瑞藥業依達拉奉和克拉黴素磷酸酯如果能夠實現單獨定價，將對公司的盈利產生非常重大的影響，我瞭解的情況是克拉黴素磷酸酯佔國瑞收入的一半，依達拉奉佔國瑞收入的25％，從上半年業績推算國瑞的毛利大約1.2億每年。但朋友推算的漲價後業績可能增長0.6-0.7元每股，大約相當於增加3億的淨利潤，這個數字有點太驚人。我也聽說單獨定價的事，但是幅度能有這麼大嗎？[疑问]

2、注射用無水乙醇是國瑞爭取到的一個好獨家項目，按照國控的營銷能力，這個產品會是一個過億的品種，從獨家品種的利潤率推測看，認同對這部分業績貢獻的推測.....

3、老兄說的業績拐點應該是確認無疑了，原因是：
1）Q3淨利潤增幅面上看只有23％，但是扣非的淨利潤增長率已經到達37％，為近年來的最高；
2）11年Q4新帥上任後的淨利潤基數太低，還不到3100萬；今年Q4就是即使僅僅實現5000萬（今年Q3已經突破1個億）也會使連續兩個季度的高增長成為事實；
3）從9000多萬的預收款看（年初才2000萬），短期業績釋放的基礎是存在的；

4）從人性的角度觀察，新帥上任一年多，去年Q4洗澡後，業績逐季穩步回升，同系兄弟公司增長強勁後市值反超，本季又是上市10週年，我推測今年Q4的業績超出朋友的預測也是可能的。

4、國藥控股與國藥股份估值的差異的確有意思：
1）如果今年前三季的業績和週五的收市價計算，國藥控股的估值高於國藥股份41％；
2）由於國控收益中有近三分之一是少數股東權益，如果考慮這個因素，國控與股份的真實估值差異實際上已經接近1倍；
3）從ROE和人均績效看，股份的資產質量是高於國控的；
4）香港市場上AH股折舊率最高的中國平安和中國鐵建都是28％，國控與股份這種母子公司高折舊率水平非常罕見，香港市場投資者和A股投資者對國控系的看法差距非常有趣[疑问]

5、全國零售分銷平台也是我一直關注的重點
1）股份所說的打造全國零售分銷平台，實際上是向公立醫院以外的市場進行分銷，我掌握的股份關於這個市場的準確說法是：「藥品零售連鎖客戶、零售商業客戶、專業藥店、民營醫院和診所」
2）目前的合作夥伴和產品的突破口是輝瑞的高端處方藥
3）從目前國內零售藥2000億左右的市場規模、國控系在醫藥批發行業的市場份額和醫藥分開的政策環境看，國藥股份應該是找到了一個可以馳騁的遼闊空間了；這可能能夠解釋你調研中發現公司重視的原因：「全國零售分銷平台是公司的重點，現在比其他部門要高一個級別，底層業務員都是公司的中層幹部」，我的一個大膽推測是這塊業務的最終規模將會比國藥股份現有的業務大得多.....

風險方面，最近國藥股份向下破位的走勢耐人尋味，週五明顯感到有部分恐慌盤的出現了......[微笑]

披露：本人已在股份建立部分中線倉位，還在繼續期待中，看法不一定客觀，圍觀的朋友務請自己研究事實，形成自己的獨立看法……
11-17 06:55
回覆
120 : GS(14)@2012-11-18 23:57:06

回覆
醫藥商業 回覆 @老梅：
同業競爭也是我關注的點，我認為這也是市場估值謹慎的原因之一。但從一致業績釋放和股份半年報和Q3的增長看好像這方面的證據不足；假設今後的合併以換股合併的方式進行的話，壓低股份業績也不一定是必須的......
反而我倒是覺得一致最近的兇猛發展給股份帶來較大壓力，股份的總市值一直是高於一致不少的，今年反而被一致超出不少，股份管理層是有壓力的......
11-17 08:10
回覆
兩隻老虎跑得快 回覆 @醫藥商業：
關於單獨定價，對於依達拉奉，國瑞出廠價6~8元，終端40~50元，而競爭對手先聲的終端價格為100+的水平，國瑞的價格不到先聲的一半，而產品的純度等指標要明顯優於對手(目前尚未核實，如有瞭解的朋友，請斧正)，所以依達拉奉單獨定價是可能的，預計單獨定價成功後出廠價20+。國瑞的克林黴素是國家創新新藥， 單獨定價是可能的，目前出廠價1.0~1.5元/支，預計單獨定價成功後出廠價4.0~4.5元/支。依達拉奉明年到一千萬支，克林黴素明年一億支，單獨定價增4億+的毛利，所以增加0.6~0.7是可能的。單獨定價存在不確定性，需密切關注發改委的動態。
11-17 09:24舉報
回覆
121 : GS(14)@2012-11-18 23:57:16

梧桐樹：
感謝分享特別是工業方面的信息
投資邏輯中是否可以增加： 聯營合營企業方面的增長和麻藥經營方面增長？
板塊方面商業如果把碘的補貼部分放在銷售收入中考慮的話（實際情況也是如此），半年報商業毛利率已經拐頭向上，費用佔比三季度對比半年已經開始向下，四季度淨利是基本面拐點觀察的第二個季度
高端進口和合資藥品：公司定位自身是國控系醫院外渠道的分銷平台， 個人感覺國控在這些品類方面確實需要一個批零一體化的操作平台，增加整個國控系此類採購的話語權和減少腐敗，強化與其他幾家競爭對手競爭能力，國藥能否做好呢？
各地銷售人員是唯一瓶頸？與國控各地分公司構成競爭嗎？
11-17 15:32
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兩隻老虎跑得快 回覆 @梧桐樹：
梧桐兄提到的麻藥經營的快速增長應該是相對確定的事實，畢竟國內的麻藥使用量相對國外來講比例過低，增長空間大，而且人福等的情況已經體現了這種趨勢。除開人福之外，國內絕大多數麻藥生產廠家均強烈希望與國藥進行合作，相信國藥管理層也在其中尋找合適的參股合資機會。

碘補貼的事情看似很簡單，但似乎每一個剛接觸國藥股份的投資者都會被巨大的營業外收入嚇倒，因為如果扣除營業外收入，國藥股份的市盈率將達到30~32X水平。這或許是國藥股份股價長期唯有表現的原因？

國藥股份的零售分銷平台目前的業務瓶頸我個人認為主要在於輝瑞或者類似的大藥企與其他區域流通企業的零售代理協議尚未到期，使這塊業務短期還難以大規模放到國藥的零售分銷平台上。這塊業務和國控的各地分公司我個人認為尚不構成明顯的同業競爭，主要是從業務類型上看，一個是做醫院市場，一個是做零售市場，有區別。
11-17 16:02舉報
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122 : GS(14)@2012-11-18 23:57:29

醫藥商業 回覆 @兩隻老虎跑得快：
國藥股份是一個基金重倉股喲，老虎朋友這不是暗指咱們「技藝精湛」的基金經理讀不懂報表？[哈哈]
愚見麻藥方面最有看點的可能是癌痛藥分銷的高增長.....
零售商務平台方面還是需要時間來培養的，@梧桐樹 對人員的顧慮有一定道理，我注意到8月份股份在全國十幾個城市同時招聘銷售專員，與你們分享一些他們的職位描述，有點意思：

「國藥集團藥業股份有限公司零售業務部零售商務專員

職位類別：商務主管/專員
工作地點：天津發佈日期：2012-10-19
二、崗位職責：
1、負責轄區內藥品零售連鎖客戶、零售商業客戶、專業藥店、民營醫院和診所的開發、管理和日常業務跟進；
2、完成下達的銷售、利潤、回款任務，並控制信用風險；
3、按要求定期拜訪客戶、建立客戶檔案、收集市場信息；
4、收集、整理產品銷售、庫存數據；
5、配合供應商客戶進行渠道管理及終端開發；
6、推進其他項目工作等。」
11-17 16:23
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兩隻老虎跑得快 回覆 @醫藥商業：
[哈哈]，不敢不敢，主要是多個接觸國藥股份時間不長的朋友均對巨大的營業外收入表現出了較大的困惑。基金經理們的水平可能還是不錯的，但是由於涉獵太廣，深入看公司公告的時間可能就很少了。[呵呵]
11-17 16:29
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梧桐樹 回覆 @兩隻老虎跑得快：
國藥股價不太給力，個人感覺還是幾份券商報告中預測：12年業績沒有超過0.7元的
虎兄給出0.69元，如果四季度保持三季度利潤水平，12年或許可以達到0.75元， 13年有希望達到0.9以上，現在價格或許就慢慢有吸引力了
11-17 17:15
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兩隻老虎跑得快 回覆 @梧桐樹：
我預測的正常12年業績應該是0.71元，之所以調低為0.68~0.69元，主要是考慮到公司四季度為鋪貨期，有可能會達不到我預計的水平，但沒關係，業績會推遲到明年上半年體現。而且，我感覺公司對股價、市值的訴求比較強烈，利潤 市值 股價超越一致應該是公司管理層希望看到的，從這點上看，公司有必要壓低一點12年業績，推遲到13年釋放，畢竟12年沒幾天了，要超越一致任重道遠，得有個長遠謀劃才行。
11-17 18:36舉報
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123 : 承天(1379)@2012-12-02 11:26:05

郭广昌首度披露心路历程 正面回应潘石屹
经济观察报 记者 陈哲 初冬，上海南外滩。外滩金融中心项目（以下简称“BFC”，该地块名简称“8-1地块”）工地上，数台大吊车正有序作业，电焊声、江面上的笛声此起彼伏。忙于收尾地基的工人们可能并不知道，围绕他们脚下这块地的归属，南北两派的地产巨头正在对簿公堂。

2011年12月29日，近年频频投资上海地产的SOHO中国宣布，以40亿元的价格从BFC项目的老股东证大、绿城手中收购项目50%的股权。

这一举措，引起了持股50%的老股东复星的强烈反弹，复星认为，交易三方侵犯了其作为大股东的优先认购权，并向法院诉请交易无效。然而，SOHO中国采用非常规方式，收购地王项目直接股东公司的上级公司而非直接股东公司本身，似乎绕过了复星的优先认购权。

在经过数个月的等待后，2012年11月29日，地王项目纠纷案在上海一中院正式开庭。这一天，审理此案的第28号庭座无虚席，有视频直播的19号庭同样挤满旁听的媒体。

当天上午9时，BFC项目股权纠纷案正式开庭。庭审开始不久，法庭上针锋相对的味道颇为浓烈。以至于被告席SOHO中国一方辩护律师在陈述答辩结束后，审判长警示，双方应注意自己的语言，避免有描述性、主观性的言语。

在答辩中，复星方在坚持依据优先认购权的同时，抛出另一重磅素材：在最初证大要求复星入股8-1地块时，证大和复星双方签订的母协议《合作投资协议》中已经明确，未经一方准许同意，其他任何一方不得转让项目的部分或全部股权。而被告方则提出，这一协议并不能覆盖到本案所涉交易方的股权转让。

当天庭审并未给出最后的判决结果。

事实上，这样一个围绕地产项目大宗交易的特殊案件，国内似乎并无判决先例。地王命运的最终走向，似乎仍然是个谜。

此时，复星董事长郭广昌在沉默一年之后，决定首度发声，接受经济观察报独家专访，细述其对地王的心路历程。
124 : 承天(1379)@2012-12-02 11:26:26

在长达近一年的股权纠纷的过程中，被告方SOHO中国董事局主席潘石屹通过微博和采访，数次释放出他对地王案的陈述，近期还以长微博形式对纠纷予以详述。有意思的是，原告复星却一直保持缄默。但是对于争议的另两方：潘石屹和戴志康，郭广昌确有着不同的评价和看法。

经济观察报：从BFC项目50%股权交易完成到现在，已经近一年时间，作为原告，你们为什么一直不公开表态？

郭广昌：既然我们决定诉诸法律，就要在法律的框架内行事。如果在开庭前发言，造成舆论上的对立，可能给法庭判决带来干扰，妨碍司法公正。

经济观察报：潘石屹对这件事反而有几次阐述，最近还发了个长微博，说把这件事的前前后后向大家交待。

郭广昌：其实，我很尊重潘石屹，外滩这个项目如果一开始就是他一个人做，我相信他也做得很好。但是，这个项目我们已经介入很深了，他的做事方法只能让我说他很厉害，很生猛，有技巧。但他的有些做法，我是不会采取的。

经济观察报：决定起诉后，复星说这不会影响与证大的合作关系，矛头并非主要指向证大？

郭广昌：整件事情，老戴（戴志康）的做法我也能理解，城下之盟，他没有选择。



2010年2月，BFC项目地块正式挂牌，竞标者众，以证大为首的和以复星控股的复地为主的两大联合体分别参与，最后由证大以92.2亿元的天价拍得，刷新上海土地出让总价纪录。不过，这笔巨资需要在8个月内付清，而证大的资金实力备受舆论质疑。

数月后，地王项目公司成立。复星系以30%的股份出现在股东名册中，并承担了60%、约27亿元人民币的股东贷款。当年10月，该项目公司股权发生变更，此后复星拥有地王50%的股权，承担70%的股东贷款，剩余股权由证大、绿城等持有。在复星的主导下，地王出让金得以在最后期限前付清。
125 : 承天(1379)@2012-12-02 11:26:44

曾有市场人士分析，当时复星施以援手，原因在于复星本就是证大的二股东。而吊诡的是，拥有如此“亲密”的关系，证大和绿城选择将股权卖给了SOHO中国，而并非声称拥有优先认购权的复星。

经济观察报：BFC项目，复星从参股到控股，这个过程是怎么回事？

郭广昌：最初我们就看好这个项目，复地准备拿，后来是证大中标。老戴是我非常欣赏的企业家，很有激情，很有想法，很有创意。但证大说资金不够，找我帮忙融资，我说那蛮好，复星本来就是证大的股东，乐意再来做一个小股东，相信他能做好这个项目。

但在这块地上，老戴对自己的资金和宏观形势的判断，应该说出现了一些失误。我们第一次提供支持后，付清了第一笔土地款；但是到了2010年9月，第二笔土地款逾期，面临每天要交460万的滞纳金。此前我几次打电话问他，会被罚吗？他说不会，没问题的。但是后来过了期限还没付清，他急了，我说那我们抓紧把资金准备好，又给了他大量的股东贷款，同时，复星的股份比例增加到了50%。

经济观察报：我们听说证大和复星在项目规划设计思路上有很大分歧，导致戴志康觉得没有意思最终退出？

郭广昌：我们一开始做小股东，所以我们参与不多。后来我们做第一大股东了，我们看到证大跟政府规划的沟通中碰到了问题，始终在政府环节通不过。后来复星推动调整了方案，结合外滩的传统，保证了项目经典中又有创意，政府很满意，规划得以通过。

我相信，这个项目无论是复星为主导还是戴志康或者潘石屹主导，都能把项目做好。但恰恰相反，如果没有主导或者是主导方的实力不够，那可能会给项目带来灾难性的后果。

经济观察报：复星是项目老股东，又是证大二股东，为什么证大会去找潘石屹？按照潘石屹的说法，要“解证大和绿城的燃眉之急”。而你一直没出价，存不存在这样一个因素：你在商业上有所考虑从而压证大的价？
126 : 承天(1379)@2012-12-02 11:27:02

郭广昌：在商言商，任何人都不愿意高价买东西，况且复星已经有了50%的股份。但是，意愿上，我没有积极性再要增加股份，因为我已经是第一大50%的股东了。何况我是证大的股东，我个人和老戴也很熟悉，更不希望让戴志康觉得我压他的价。所以，老戴说要找别的投资者，我说很欢迎，包括老潘，请第三方来出价比较好，我们按优先认购权的规定办事。复星从来没有主动出过价，也不存在压价。

但是，当时找老潘，我就提了一点，我们已经是50%了，如果要把另外50%卖掉，复星先是希望主导这个项目，所以想增持一部分，哪怕贵一点，可以保证这个项目的管理架构稳定。我也有证大的股份，也希望能卖贵一点。但是，老潘不同意，他说一定要50%，并且买好了50%才能跟我们谈合作原则。所以我们很担心，才退而求其次，强调我们按照优先权规则办事，我们可以买剩下50%。如果不要，第三方去买。



潘石屹曾在不同场合表示：2011年年中，复星希望收购股份后转让40%给潘石屹，潘向郭表示，不接受低于50%的股权，郭表示欢迎合作。几个月后，戴志康又告诉潘，证大此前7个月在同复星谈收购，却一直无法达成协议。

就在正式签约前几天，证大向复星发来一份函件，向复星报价42.5亿元，要求两天内答复。复星认为，这不是潘石屹的报价和条件，不符合优先权程序，没有回应。

2011年12月29日，SOHO中国和证大、绿城三方正式签订协议，SOHO中国宣布40亿进入外滩项目。据一份媒体事后的引述：签约时，绿城中国副董事长寿柏年因为牙疼而托着腮帮说：“你再不签，就要命了”，绿城有一笔数亿元的账在2011年最后一天必须支付，如果钱不到位的话，要出大问题。

经济观察报：潘石屹在微博上说，你想先从证大绿城那边买进股权，然后转卖40%给他，却因为跟证大的条件没谈拢，所以一直拖，他进来是为了救证大和绿城的急？

郭广昌：既然是救急，那么请问老潘什么时候给证大和绿城发过正式的offer？比如，你给戴志康一个正式的offer，他知会我，我不发表意见，那是我在拖。实际上是潘石屹在利用复星的存在，压戴志康的价格，是老潘在拖。
127 : 承天(1379)@2012-12-02 11:27:18

潘石屹从最早出价50亿，到后来45亿，始终没有给戴志康他们正式的offer。戴在签约前几天，给我们发了一份42.5亿的询价，也不是他们之间正式的协议，给我们回复的时间也很短。我们明确答复，这个价格可以谈，但要进入正式的程序。

如果你不同意我有优先认购权，你根本不用和我商量，如果你同意我有优先认购权，不是你让证大发我一个42.5亿的询价这么简单。并且两天后你却以40亿买下来了，这说不通。

经济观察报：他们签约后，你们又出来讲40亿是要的，难道他们此前没向你报这个价？

郭广昌：12月28日，证大在董事会上宣布他们确定签约，我们通过自己派的董事人员才知道，这么重大事情是一个电话会通知的。凌晨两点，我给潘石屹打电话说，40亿我是要的，非常有兴趣，你能不能给我一点时间？最后，哪怕你要买，大家探讨下50对50怎么合作，行不行？他说不行，他的意思是，他还没进来，没什么谈的。我是想，大家要结婚了，总要先讲好生活规则吧。他的逻辑是，先领了证，再来谈规则。

经济观察报：为什么戴志康也不顾及你的诉求？

郭广昌：出现这个问题，我也不怪老戴。潘石屹一直都是口头试探。这时候证大、绿城已经很紧张了，如果戴志康反过来问我要不要，如果我考虑后说不要，回头潘石屹可能也不要了，老戴没时间，也承担不了这个风险。城下之盟，他没有别的选择。所以这个过程，潘石屹的技巧性是非常强的，不像朋友间谈生意。

当然可能存在沟通上的问题，老戴后来在董事会上说，因为我们自己沟通不畅，导致渔翁得利。沟通不畅我自己也有责任，但关键还有个情况很微妙，事实上老戴跟我直接谈这个项目很少，主要由证大首席谈判代表汪先刚来跟复星、SOHO谈。他们签完协议不久，汪先刚就被潘石屹挖去做副总裁了，收入你们可以去调查。如果说，一开始我还对SOHO价值观有期望，这个事情发生了，我可以说和他们价值观完全不合了。
128 : 承天(1379)@2012-12-02 11:27:36

更关键的是，潘石屹认为他做了一套可以逃脱优先认购权的方案。老潘来我办公室的第一天，他谈了两点，首先他们想要50%的股份，愿意合作，表达了很多善意。另一句话是：在法律上，他们已经做好充分的沙盘预演。后来我才理解，沙盘预演是什么意思，也就是绕开我的优先认购权，从第一天开始，他就把这些东西想好了。所以我说潘石屹厉害，第一生猛，第二有技巧，第三什么手段都用上。



2012年11月20日，在新浪微博上拥有超过1000万粉丝的潘石屹，发表了一篇长微博，叙述了“这件事的前前后后”。

潘石屹写道，“复星提出的合作方式是：SOHO要收购8-1项目证大和绿城的权益，必须给复星付5亿元的补偿，同时SOHO多给8-1项目公司20亿元的超额股东贷款。我们认为这些要求都是无理的，因此拒绝了……签约后几个月，我们与复星接触，希望双方精诚合作，但复星焦点只有一个，要SOHO付5亿元给复星，理由是，复星曾计划低价收购证大和绿城的权益后，再加5亿元卖给SOHO……之后，汪群斌给我打电话说，如果不答应付5亿元的条件，他们就起诉我们。”

针对这一矛盾，郭广昌又是如何描述的呢？

经济观察报：潘石屹说，复星提出5个亿的赔偿和20亿的超额股东贷款，他没答应，所以复星起诉他。是这样吗？

郭广昌：这其实是潘石屹提的，他说因为复星之前对这个项目做了很大的投入，如果50对50，他们愿意在股东贷款等方面做一些补偿。在他们签协议前半年的时间里，他提出很多类似的东西，这些所谓的方案太多了。

但我的意见是，这些都可以谈，但不是关键问题，关键在于我们能不能合作。复星一直与别人合作，能做大股东，也能做小股东，跟美国人50对50也合作得很好。可跟潘石屹越谈越觉得大家价值观不合，根本没法合作，不是钱的问题。
129 : 承天(1379)@2012-12-02 11:27:53

经济观察报：那么你们的矛盾在哪里？

郭广昌：最初老潘要加入，我们很欢迎，还主动派人去SOHO学习。我想，我们主导这个项目，他能提出一些中肯的意见，是好事。我跟潘石屹说，这个项目我做到今天，那么多贡献，承担那么多的贷款，你后进来的，口口声声说郭广昌是朋友，为什么不能做小股东呢？老潘说，就是不行，一定要50%，感觉还要主导。

我退一步说，50对50也不是不行，谈谈怎么合作吧。谈的过程中，潘石屹提了三点，一是商业部分就不要搞了，搞点小商业，就够了。第二，项目不是双塔吗，万一有矛盾，我们一人一栋嘛。第三，实在不行，可以先停工。这让我们感到很不安，因为这样的项目和外滩在上海的位置，没有一个大商业，市政府很难通过。况且商业项目是很难分的，对它的整体性影响很大。

经济观察报：潘石屹的这些意见你是从什么渠道获得的，存不存在误会？

郭广昌：这些都是老潘当面和我谈的，不存在误会。所以越谈到后来，就越觉得两家的价值观谈不拢。倒不是说两家中谁家不好，好比夫妻过日子，不仅要看利益，更主要是价值观。这一点，我们完全不同。所以我要动用优先认购权。



郭广昌在最后一刻要求潘石屹暂停签约，两家先谈好再进来，但SOHO中国仍然在2011年12月29日宣布签约。

复星当天便以公告回应，对此安排“感到惊讶”。不久，复星决定，以侵犯优先认购权的名义将交易三方告上法庭。

SOHO中国回应说，收购BFC项目的50%权益，并不涉及转让海之门公司的股权，复星就此并不享有优先购买权，也不存在SOHO中国侵犯其所享有的优先购买权。

一家媒体写道：潘石屹告诉对方，“（我们）3家上市公司，6名律师，其中一个还咨询了专家。一定在法律上搞得清清楚楚，我觉得合理合法了，才敢进来。”
130 : 承天(1379)@2012-12-02 11:28:22

经济观察报：此案复星诉请的依据是优先认购权，但是SOHO中国的收购似乎绕过了这个权利，法院似乎对这种情况无判决先例，你有什么准备？

郭广昌：在法理上我们有两个保障，一是优先购买权，更重要的，我们还有母协议。优先权方面，SOHO为了买合资公司的股权，煞费苦心地去买证大、绿城上层公司股权，而且要求这些公司把价值几个亿的资产剥离干净，只剩下合资公司的股权，这其实就是一种恶意绕开我们优先权的做法。第二，即使这样，他们也不合法，我们在顶层公司层面的“母协议”里，对这些有充分的法律保障：任何一方在转让股权时，都要有其他股东的书面同意。所以他在下面绕圈子都是不合法的。

经济观察报：听起来你对官司很有信心？

郭广昌：没有任何疑问。

经济观察报：假定法律还存疑，或官司持续很长时间，你们怎么办？

郭广昌：这个项目一直在推进，我们有能力独家把这个项目做好。现在就是我们单独在做，整个项目团队很稳定，每天都在施工，老潘没有任何参与，一切进展非常正常。这个项目也不需要他，请他放心。
全文:http://www.eeo.com.cn/2012/1130/236792.shtml
131 : greatsoup38(830)@2012-12-02 19:55:08

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4679dbbf0102e2jz.html
報導的不屬實並不能改變事實
132 : GS(14)@2012-12-13 22:56:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121213438_C.pdf
1818
本公司董事會欣然宣佈於2012年11月23日董事會決議通過收購鑫瑞礦業51%股
權。交易價款為人民幣2.55億元（可予以調整，但總價款將不超過人民幣10億
元）。本公司與兩名出讓方：海仕通及三勘院於2012年12月13日簽署股權轉讓
協議。
海仕通現持有本公司之子公司甘肅招金貴金屬冶煉有限公司10%的權益，三勘
院現持有本公司之子公司甘肅招金貴金屬冶煉有限公司30%的權益及本公司
之子公司甘肅省合作早子溝金礦有限責任公司30%的權益。根據上市規則第
14A.31(9)條所規定，此項交易構成本公司之關連交易，但可獲豁免有關申報、
公告及獨立股東批准的規定。本公告乃本公司自願披露。此外，此項交易並不
構成本公司之任何上市規則第十四章項下須予公佈之交易。
收購完成後，本公司將持有鑫瑞礦業51%股權，故此，鑫瑞礦業將成為本公司
的非全資附屬公司。是次收購將有助於擴大本公司資源儲備，提高本公司的盈
利能力和競爭力。
本公司董事會提醒股東及有意投資者於買賣股份時，務請審慎行事。
...
鑫瑞礦業的基本資料
鑫瑞礦業成立於2008年11月，是海仕通與三勘院合資組建的公司，海仕通和三勘
院分別持有55%及45%股權。主要從事礦產資源勘查、礦產品銷售、礦業資訊諮
詢服務。鑫瑞礦業擁有格婁昂探礦權，探礦權面積為19.13平方公里。該項目位於
公司的控股子公司早子溝金礦週邊，與早子溝金礦同屬於一條成礦帶，成礦前景
樂觀。
收購的理由及裨益
本次收購有利於增強本公司的競爭實力，佔有相關資源，實現可持續發展；有利
於與早子溝金礦統一規劃、統一開發、擴大採選規模；有利於實現本公司資源儲
量及時、科學、合理開採，降低綜合成本，提高本公司效益。
根據獨立估值師的礦權評估報告，目前已勘探地區保有資源礦石量1,118.73萬
噸，金金屬量27,381.00千克，平均地質品位Au2.45克╱ 噸。
由於該探礦權地處本公司早子溝金礦週邊，該等區域成礦條件優越，目前控制多
個礦體，擁有較大的增儲空間，便於公司統一規劃，集約開採，有助於集團發揮
協同效應，擴大資源儲備，進一步提高盈利能力和競爭力，並提升本公司在甘肅
地區的影響力；符合本公司黃金產業發展的總體戰略規劃，對於公司的純黃金戰
略地位具有重要意義。
133 : greatsoup38(830)@2012-12-21 01:15:13

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121220010_C.pdf
賣完又買番分眾
134 : frankiekie(34555)@2012-12-21 13:25:21

八月佢地已經話會私有化
135 : greatsoup38(830)@2012-12-22 10:05:16

134樓提及
八月佢地已經話會私有化

呢個知，但是他套現來又買分眾的股票，真是好似龐氏騙局
136 : greatsoup38(830)@2012-12-22 18:57:15

http://cn.reuters.com/article/bondsNews/idCNL4S09R1AU20121217
路透香港12月17日 - 湯森路透旗下基點報導,儘管一家投資機構中途退出35億美元的分眾傳媒槓桿收購(LBO)融資案,但此案的成功激勵市場看好中國槓桿收購市場將回暖.

這是與中國企業相關的最大LBO案,預料未來幾個月將刺激更多其他中國收購案,多家可能進行私有化的在美上市中國企業,已經開始暖身.

"有好幾家中國企業正在進行私有化,但沒有一家像分眾傳媒這麼大.分眾傳媒的成功經驗,將證明私有化是可行的,而且可以透過境外貸款市場融資,"香港一名銀行槓桿融資業務人士稱.

分眾傳媒LBO案的投資團隊陣容異常龐大.上週當鼎暉投資因不明原因宣佈退出時,這個特色變成一大好處.另外五家金主仍堅持留下,提供最高16.5億美元融資的九家銀行亦繼續留下.

經過一連串公司治理醜聞打擊,在美上市中資企業的股價承壓,多家企業目前尋求金主協助進行私有化退市.許多企業準備三至五年後在香港或上海重新掛牌上市.

自9月以來,數家公開上市的中資企業已宣佈將私有化,包括永業國際、中國勝達包裝集團及思源.

已經在進行的私有化案子包括:以凱雷為首的投資團隊收購紐約上市公司7天連鎖酒店、乳業公司飛鶴國際私有化、及肉品加工商眾品的4.05億美元收購案.

但案件增加未必為亞洲銀行業的槓桿融資業務帶來更多機會.例如,中國國家開發銀行為眾品私有化提供3.20億美元貸款.另外根據銀行人士指出,7天連鎖酒店的收購案並不需要太多舉債融資.

此外,在中資企業相關的收購及槓桿融資案中,海外控股公司結構是常見形式,銀行業對此的接受程度日高,但關鍵仍在於信用品質.

"在美上市中資企業的私有化,確實為亞洲槓桿融資業務提供不少案子,"香港一名銀行高層人士稱."但因為一些潛力案件的實地查察及公司治理,使債務融資遭遇一些阻礙."

另一位槓桿融資銀行人士表示,"7天連鎖酒店在紐約證交所上市後的幾年內,只有派發股息一次.如果一家海外控股公司的LBO融資案基礎是來自一家在中國營運公司的股息匯回,你要如何為一家沒有派息股息紀錄的公司提供槓桿融資?沒有其他途徑能夠償還債務."

**堅持參與**

鼎暉投資在最後一刻退出分眾傳媒的案子後,承貸的九家銀行必須重新修改文件,以及配合貸款金額可能調整,這也表示,業者必須重新申請授信批准.

這個案子的銀行業人士認為,這些必要的調整不會使收購案流產.但目前並不清楚鼎暉投資當時承諾出資多少.

知情人士指出,分眾傳媒創辦人及公司主席江南春、凱雷集團及方源資本是出資主力.江南春持有公司18%股權.

收購案貸款可能在1月進入一般銀團階段.只有一筆10億美元五年期定期貸款將進行聯貸.LBO融資的剩餘部分為一筆4.5億美元的現金過橋貸款以及一筆2億美元五年期備用信用證.

這項融資案的結構曾經在承銷階段調整過一次,因銀行業反應強烈,特別是三家中資銀行.原先的結構是一筆2-3億美元債券過橋貸款、一筆9億美元定期貸款、及一筆4.5億美元現金過橋貸款.修改之後,以備用信用證取代債券過橋貸款.

這九家銀行為:併購顧問花旗集團、瑞士信貸和星展銀行,以及美銀美林、中國國家開發銀行、中國民生銀行、德意志銀行、中國工商銀行和瑞銀集團.(完)
137 : hkgbamboopanda(35337)@2013-01-04 19:17:17

國藥為何升不起 大市升左咁多佢都係升唔番3X高位 藥股政策問題???
138 : greatsoup38(830)@2013-01-05 11:18:25

137樓提及
國藥為何升不起 大市升左咁多佢都係升唔番3X高位 藥股政策問題???


他做那個無咁受惠，仲有競爭都幾大
139 : greatsoup38(830)@2013-01-09 00:08:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130108562_C.pdf
復星國際有限公司（“本公司”）董事會（“董事會”）宣佈，於二零一二年十二月二十八日，鼎睿再保險有限公司（“鼎睿再保險（香港）”）（本公司之間接附屬公司）獲得香港保險業監理處頒發有關再保險業務的授權證明書。
鼎睿再保險（香港）是一家再保險公司，註冊資本為550百萬美元。其由本公司通過其間接附屬公司持股85.1%及國際金融公司持股14.9%。國際金融公司是一間由其成員國（包括英國及中國）根據協議條款成立的國際性組織。
140 : greatsoup38(830)@2013-01-12 14:59:57

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130111119_C.pdf
656

2013年票據的定價，包括本金總額、發售價及息率，將透過2013年票據的聯席牽頭經辦人及聯
席賬簿管理人滙豐銀行、渣打銀行及瑞士銀行所進行的入標定價過程釐定。於落實2013年票據
的條款後，預期（其中包括）滙豐銀行、渣打銀行、瑞士銀行、發行人、本公司及附屬公司擔保
人將簽訂購買協議。
本集團擬將所得款項淨額用作( i ) 現有債項之再融資，及( i i ) 餘下款項用作營運資金及一般企業
用途。
...

幾多資料
141 : greatsoup38(830)@2013-01-13 12:17:15

http://cn.reuters.com/article/bondsNews/idCNL4S0AG2SY20130111
路透香港1月10日 - 湯森路透旗下基點引述消息人士報導,一項15.25億美元的貸款案已經進入高級銀團階段.該貸款案將為約37億美元的分眾傳媒收購案提供資金支持.

這筆貸款案牽頭行暨簿記行有九家銀行,提供的初始利率為較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼525個基點.

銀行受邀以兩個層級參貸,2月8日前做出承諾的銀行獲得25個基點的優惠費率.承貸7,500萬美元或以上的銀行獲牽頭行頭銜以及300個基點的費用,承貸5,000-7,500萬美元的獲主辦行頭銜以及250個基點的費用.

參與高級銀團的截止日期為2月22日.

這筆槓桿收購貸款的九家承貸銀行是:美銀美林、中國國家開發銀行、中國民生銀行、花旗集團、瑞士信貸、星展銀行、德意志銀行、中國工商銀行和瑞銀集團.據之前報導,這些銀行於12月20日簽署了貸款承諾書.

一位消息人士說,這筆15.25億美元的貸款包括一筆10.75億美元的五年期定期貸款(先前報導為10億美元),以及一筆4.50億美元的12個月現金過橋貸款.該公司並另外與其中一家銀行敲定了一筆2億美元五年期備用信用證.

借款方Giovanna Acquisition由Giovanna Parent Ltd所有,後者為Giovanna Group Holdings Ltd的子公司.Giovanna Acquisition將與分眾傳媒合併.

美國私募股權機構凱雷投資集團(Carlyle Group)是向分眾傳媒發出私有化要約的財團成員之一,一旦交易完成,此財團成員也將包括中國企業復星國際.

復星國際和分眾傳媒主席江南春目前共持有分眾傳媒35.5%的股份.該財團還包括方源資本、中信資本(Citic Capital Partners)和中國光大控股有限公司.

據之前報導,本案將視情況預計在2013年第二季結束.

花旗集團及瑞士信貸為該私募股權贊助集團的主要併購財務顧問.摩根大通為分眾傳媒獨立委員會的金融顧問.此項槓桿收購融資交易是涉及在美上市中國企業中規模最大的一宗.(完)

(編譯 杜明霞; 審校 徐文焰)
142 : MrYeung(15476)@2013-01-14 21:49:59

中生集團計劃來港上市集資15億
http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/61/NOW.523767.html

消息人士指，國藥控股(01099.HK)旗下的中生集團，可能會於3月底向港交所(00388.HK)提出申請，最早於第二季招股。消息指中國國際金融、摩根士丹利及瑞銀將負責安排上市事宜，中生集團外部發言人拒絕對此發表評論。

根據中生集團網站顯示，其總部設於北京，是全球第四大疫苗生產商，資產約86億人民幣，年銷售額超過50億人民幣。

====
药企龙头逆势冲刺香港主板 中生集团或已获力挺
http://www.pharmchina.com.cn/zh- ... _News/article_3066/

...
　　目前，中生集团是国内历史最悠久的从事疫苗和血液制品研究与生产的专业机构，集团资产总额85.5亿元，主营业务年销售收入超过50亿元，是全球第四大疫苗生产商。

　　令市场玩味的是，同在2009年9月，国药集团下属另一家子公司国药控股成功在香港上市，当时募资约13亿美元，折合100亿港元。

　　上述行业知情人士表示：“中生集团此番冲刺香港IPO，意欲打造‘国药第二’，而且很可能在当时合并重组的时候就获得了一些默许和支持，现在提出融资超150亿港元，并不意外。
...

====
好猛料咁喎
143 : GS(14)@2013-01-14 23:19:14

開左新貼未?
144 : MrYeung(15476)@2013-01-14 23:24:11

未呀，我都想問，好似呢種情況，你傾向開新貼定改subject，加返個名上去就算？
145 : GS(14)@2013-01-14 23:24:44

144樓提及
未呀，我都想問，好似呢種情況，你傾向開新貼定改subject，加返個名上去就算？


其實以前做法就group埋一碟，但現在有tag，我傾向開新貼
146 : GS(14)@2013-01-14 23:26:22

開左
147 : greatsoup38(830)@2013-01-20 00:23:28

http://cn.reuters.com/article/bondsNews/idCNL4S0AM5SF20130117
路透香港1月16日 - 湯森路透旗下基點引述消息人士報導稱,一筆15.25億美元的貸款案披露出更多細節.該筆融資將用來為在Nasdaq上市的分眾傳媒約37億美元收購案提供資金支持.

此案中包括的一筆10.75億美元的五年期定期貸款,起始槓桿標準約為未計利息、稅項、折舊及攤銷之利潤(EBITDA)的1.95倍.融資中還有一筆4.50億美元的12個月現金過橋貸款,但未被包含在銀團貸款當中,也未列入槓桿計算.因為此筆過橋貸款預計將在10-12個月內償還.

此外,交易提供的初始利率為較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼525個基點.該利率是基於現金過橋貸款償還後的槓桿水平修訂.

若槓桿水平在2.25倍或以上,利率為較LIBOR加碼475個基點;若介於1.50–2.25倍之間,利率為較LIBOR加碼425個基點;在1.00–1.50倍之間,利率為較LIBOR加碼375個基點;若槓桿水平低於1倍,則利率較LIBOR加碼300個基點.

平均年限為3.47年.

一如此前報導,銀行受邀以兩個層級參貸,2月8日前做出承諾的銀行獲得25個基點的優惠費率.承貸7,500萬美元或以上的銀行獲牽頭行頭銜以及300個基點的費用,綜合收益是611.45個基點.承貸5,000-7,500萬美元的獲主辦行頭銜以及250個基點的費用,綜合收益為597.04個基點.

參與高級銀團的截止日期為2月22日.

路演下週二在香港進行(1月22日),下週三在台北進行(1月23日).數家銀行已接到邀請參加路演.

這筆槓桿收購貸款的九家承貸銀行是:美銀美林、中國國家開發銀行、中國民生銀行、花旗集團、瑞士信貸、星展銀行、德意志銀行、中國工商銀行和瑞銀集團.據之前報導,這些銀行於12月20日簽署了貸款承諾書.

此外,公司還另與其中一家銀行敲定了一筆2億美元五年期備用信用證.

借款方Giovanna Acquisition由Giovanna Parent Ltd所有,後者為Giovanna Group Holdings Ltd的子公司.Giovanna Acquisition將與分眾傳媒合併.

收購財團中包括美國私募股權機構凱雷投資集團(Carlyle Group).一旦交易完成,財團成員也將包括中國企業復星國際.  

復星國際和分眾傳媒主席江南春目前共持有分眾傳媒35.5%的股份.該財團還包括方源資本、中信資本(Citic Capital Partners)和中國光大控股有限公司.

之前報導,本案將視情況預計在2013年第二季結束.

花旗集團及瑞士信貸為該私募股權贊助集團的主要併購財務顧問.摩根大通為分眾傳媒獨立委員會的金融顧問.(完) (編譯 高琦; 審校 王冠中)
148 : greatsoup38(830)@2013-01-25 01:19:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130124032_C.pdf
發行400,000,000 美元6.875% 優先票據
茲提述本公司於2013 年1 月11 日刊發有關2013 年票據發行的公告。於2013 年1 月23 日，發行
人、本公司、附屬公司擔保人及附屬公司擔保人質押人與滙豐銀行、渣打銀行及瑞士銀行就本
金總額400,000,000 美元的2013 年票據發行訂立購買協議。
扣除包銷折扣與佣金及其他估計開支後，2013 年票據發行估計所得款項淨額約為393 百萬美
元，本集團擬將所得款項淨額用作( i ) 現有債項之再融資，及( i i ) 餘下款項用作營運資金及一般
企業用途。
149 : CHAUCHAU(1254)@2013-01-29 22:38:12

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130129418_C.pdf
二零一三年一月二十九日， 南京鋼鐵股份有限公司（「南鋼股份」）（ 復星
國際有限公司（「本公司」） 之附屬公司， 其A 股於上海證券交易所上市
及買賣（ 證券代碼：600282））刊發有關二零一二年度業績預虧公告（「該
公告」）。
150 : greatsoup38(830)@2013-02-23 19:23:43

http://xueqiu.com/4939534471/23114986
讀國藥一致的內部期刊，給我的感覺如沐春風，讓人非常的踏實，有比讀年報還爽的感覺。摘取其中的一些消息：

1. 閆志剛：公司銷售收入首次跨越200億元大關，公司淨利潤也得到前所未有的增長。
（註：公司Q3銷售額為135億，單季47億，如果全年突破200億，那麼Q4單季則是65億，可怕的增長！另外公司2007-2011年淨利潤增長分別為：63%，17%，22%，33%，14%）。

2. 國藥一致預計全年主營業務收入完成預算指標100%以上，淨利潤完成預算指標的110%以上，經營性現金流完成預算指標的130%以上。其中分銷事業部全年淨利潤、經營性現金流完成預算指標的100%以上；製藥事業部預計全年淨利潤完成預算指標的110%以上，經營性現金流完成預算指標的170%以上。
（註：製藥事業部今年應該是大幅超預期了，但有誰知道其預算指標是從哪來的麼？難不成是十二五規劃？）

3. 工業版塊加速國際化進程，進入英國、德國、羅馬利亞主流市場。
（註：估計很快就能看到國外收入給業績帶來的實質性影響了）

4. 工業板塊實現7個品種過億。
（註：去年也是7個品種過億，貌似沒什麼增長……）

5. 發行4億短期融資券，開創公司融資新渠道，為2012年節省1300多萬元財務費用。
（註：財務總監魏平孝好樣的！2013年融資券應該會更多。）

6. 進行七項稅務籌劃，全年實際節稅6009萬。
（註：應該是我先前提到過的不合理的進稅項和出項稅在醫藥零售企業上進行調整的結果，明年應該會有更積極的影響，個人估計大約影響1億多點。）

7. 番讓仁：2013年確保完成致君製藥觀瀾基地二期的綜合樓驗收，6月份高架庫投產使用；3月份正式啟動一致坪山基地土建工程；年初啟動中藥提取產業鏈工程。
（註：一致坪山基地的進度快於預期。）

8. 關於公司策略：
  a. 分銷：繼續推進智慧型供應鏈、一體化運營、戰略佈局、網絡下層，關注規模效益產出和核心競爭力建設。繼續構建新的商業模式和推進服務的轉型和升級，在供應鏈和價值鏈上有新的創造。
  b. 工業：繼續「一個平台、兩個中心、三個基地」的總體戰略方針。加快固體製劑國際市場開發和認證，推進原料藥銷售國際化步伐。大健康將尋找營銷的突破點，創新營銷模式，整合渠道資源，終端樹品牌，網絡樹口碑，為工業平台創造新的利潤增長點。
c. 財務：樹立「大」局觀，借力於信息系統等現代化手段，在施行「大」管理規劃的前提下，推行「大」會計核算，打造「大」資金平台，建立「大」財務體系，向決策支持服務型、價值創造型的財務管理方向轉變。
d. 人才：營造用於創新、敢於擔當的包容性文化，為全體員工提供一個更好發揮才能和創造更大事業的平台。
（註：整體戰略思想清晰明確，國藥一致越來越像一家現代化的外企，國企那種體態臃腫、步蹟蹣跚的狀態在這幾乎不見蹤影……）
151 : greatsoup38(830)@2013-02-23 20:34:13

http://cn.reuters.com/article/te ... CNL4S0BJ22U20130219
路透香港2月19日 - 湯森路透旗下基點報導,據消息人士指出,支持分眾傳媒槓桿收購案的15.25億美元融資案,已在高級銀團階段獲得第一筆承貸.在美國Nasdaq上市的分眾傳媒是一家中國展示廣告公司,收購案規模達37億美元.

一家台灣的銀行已加入銀團,承貸7,500萬美元,採取承諾並持有(take-and-hold)方式,另外有好幾家銀行正在進行審批.

一名消息來源表示,高級銀團階段原定2月22日結束,料將延長期限.

這筆槓桿收購貸款的九家承貸銀行是:美銀美林、中國國家開發銀行、中國民生銀行、花旗集團、瑞士信貸、星展銀行、德意志銀行、中國工商銀行和瑞銀集團.這些銀行於12月20日簽署了貸款承諾書.

國開行、中國民生銀行、及中國工商銀行共計承貸5.75億美元,采承諾並持有方式.

若只看10.75億美元五年期貸款,此融資案的初始槓桿水準,約為未計利息、稅項、折舊及攤銷之利潤(EBITDA)的1.95倍.這個槓桿計算並不包括4.50億美元的12個月現金過橋貸款,這筆過橋貸款亦是融資的一部分,但並未進行聯貸.這是因為這筆現金過橋貸款預計將在10-12個月償還.

一如先前報導,交易提供的初始利率為較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼525個基點.加碼幅度基於現金過橋貸款償還後的槓桿水平修訂.

若槓桿水平在2.25倍或以上,利率為較LIBOR加碼475個基點;若介於1.50–2.25倍之間,利率為較LIBOR加碼425個基點;在1.00–1.50倍之間,利率為較LIBOR加碼375個基點;若槓桿水平低於1倍,則利率較LIBOR加碼300個基點.

平均年限為3.47年.

一如此前報導,銀行受邀以兩個層級參貸,2月8日前做出承諾的銀行獲得25個基點的優惠費率.承貸7,500萬美元或以上的銀行獲牽頭行頭銜以及300個基點的費用,綜合收益是611.45個基點.承貸5,000-7,500萬美元的獲主辦行頭銜以及250個基點的費用,綜合收益為597.04個基點.

此外,公司還另與其中一家銀行敲定了一筆2億美元五年期備用信用證.
借款方Giovanna Acquisition由Giovanna Parent Ltd所有,後者為Giovanna Group Holdings Ltd的子公司.Giovanna Acquisition將與分眾傳媒合併.

收購財團中包括美國私募股權機構凱雷投資集團(Carlyle Group).一旦交易完成,財團成員也將包括中國企業復星國際.

復星國際和分眾傳媒主席江南春目前共持有分眾傳媒35.5%的股份.該財團還包括方源資本、中信資本(Citic Capital Partners)和中國光大控股有限公司.

本案將視情況預計在第二季結束.

花旗集團及瑞士信貸為該私募股權贊助集團的主要併購財務顧問.摩根大通為分眾傳媒獨立委員會的金融顧問.(完) (編譯 蔡美珍; 審校 艾茂林)
152 : greatsoup38(830)@2013-03-02 20:53:24

2013-03-23 iM
復星國際梁信軍：轉型進軍保險界   

「投資於全球，成長於長中國」是復星國際（00656）多年來的投資概念，公司希望憑?對中國市場的認知，令海外投資項目能在中國彰顯價值，過去為人熟悉的投資項目如希臘奢侈品牌Folli Follie和法國休閒度假酒店集團Club Med，他的成功均為復星於海外打響名堂。最近公司計劃轉型，加強發展保險業務，復星國際副董事長兼首席執行官梁信軍接受本刊訪問時表示，投資保險可帶來穩定收入，從而增加投資資金，故保險已成了今後發展的戰略核心，料未來10年、15年會逐步轉型為以保險為核心的投資集團。
...
復星的誕生實有賴於中國改革開放，梁信軍與復星國際董事長郭廣昌等4名上海復旦大學畢業生，於1992年以借來的3.8萬元創業資本，以內地市場調查業務起家，說起當年首個月餅價格調研工作，如何賺取第一個100萬元，梁信軍仍然歷歷在目。

聽梁信軍說話，會覺得他更像個學者多於企業家，因他在言談間偶爾會插入哲學或人生道理，加上風趣幽默的演繹，總引得聽者開懷大笑，而在創立復星之前，他的確曾於復旦大學執教鞭，現在亦經常出席不同論壇，暢談經濟形勢和分享投資理念。

作為一個企業家，壓力有多大不用多說，梁信軍卻可以藉其生活哲學處之泰然。他以打高爾夫球來作比喻，「我們做企業家的，經常受自己的壞情緒影響，像昨天做壞了一件事，就把情緒帶到第二天，但第二天又要做一個很重要的決策，這樣你就會愈來愈壓抑，所以我們應該把做過的事都扔掉，就像打高爾夫球一樣，這個洞打壞了就忘記他吧，18洞後才是結果，不用每個洞去看。」他認為，做事和運動一樣，過程中總能悟出小道理。

未來仍放眼海外市場

看梁信軍說得頭頭是道，且聽聽他在領航復星的投資旅途上又有甚麼感悟。復星的發展過程可分成3個階段，亦可說公司的成長正是與中國經濟發展相伴而行，先說其抱持的價值投資理念，「我們去評價一家公司是否值得投資，其中一個重點是她的盈利模式有沒有競爭力，第一是看有沒有投資優勢，第二是在我管理之下是否能優化運營；第三是我能不能用高價把她賣掉。」

「中國動力嫁接全球資源」是梁信軍經常掛在嘴邊的一句話，加上公司一直追隨「投資於全球，成長於中國」的概念，所以當說起過去投資Club Med和Folli Follie的成功，至今仍讓他津津樂道，並透露未來會繼續在歐美物色醫療、金融以及高端奢侈品等投資項目。梁信軍強調，他們的投資概念核心，在於能不能讓購回來的項目在中國快速實現增長，因為有能力去買海外公司的人非常多，問題是買過來之後，你能不能把她做好。

復星於2007年挾覑「上海和黃」的稱號來港上市，近年揚言要打造成「中國巴郡」，梁信軍指公司一直學習股神巴菲特（Warren Buffett）的投資模式，巴菲特說，你想去投資就得花時間去學，因這都是一點一點積累回來，所以愈投資就愈有感覺。「我現在一眼就能看出來，這個項目我該不該投。」

當下乃投資最好時機

梁信軍多次強調，價格便宜的時候，就是買東西的好時機，並認為從宏觀形勢來說，現在是買東西的最好時機，「因為無論是中國或海外資產都很便宜，故可從中找出四大投資機會：第一，中國概念股跟A股都很便宜，當中起碼有10%至20%是非常好的公司，所以應趁低吸納；第二，留意已上市或非上市的行業龍頭，像我們過去投資的國藥控股（01099）都很優質，將來一定是全世界前列的企業；第三，由於中國動力嫁接全球資源，故應留意便宜的海外公司；第四，現在中國的房地產價格真的很便宜，我覺得從投資項目來看，可以認真考慮。」

另一方面，去年底復星宣布與國際金融公司（IFC）攜手成立鼎睿再保險，銳意在保險界大展拳腳，並定為公司今後發展的戰略核心。梁信軍表示，在2008年底，公司就想要成為受益於中國成長動力的全球領先投資集團，所以在資產配置上亦逐步轉型，從原來鋼鐵、房地產佔比最高的業務（其中鋼鐵佔60%以上），但經過5年時間，去年鋼鐵利潤僅佔5%至8%左右，反之消費類資產正逐步加大，目前約佔總資產逾一半以上。

遇瓶頸轉攻資產管理

他進一步解釋，「我們發展至2010年開始面臨瓶頸，以房地產為例，過去每年的投資額大概是20億元至30億元，但2010年下半年開始，因市況低迷，我們預期2011年和2012年是很好的投資時機，並將投資額增加至30億元到50億元，這就變成要投資就要舉債，但在經濟低迷時，用這種債務槓桿方式來投資是很危險，故後來決定轉型走資產管理路?，並於2011年將公司定位為資產管理集團。」

談及保險業發展，梁信軍認為投資保險公司可以帶來每年穩定的收入，故希望未來可透過投資保險，貢獻更多保險浮存金以作投資之用。「我們從1992年成立以來18年，都是百分之百以自己的資金來發展，但到了第19個年頭，我們開始發展資產管理，並用第三方資金來投資。2011年至2012年期間，我們募集了將近180億元，其中四分之三來自社會資本，當某項目需要龐大投資金額，但又不想增加風險，便可動用這筆資金。」

此外，梁信軍又帶出當下中國保險業存在的一個問題，他說：「中國存在兩個相背馳的問題，本身行業間的競爭已非常激烈，其次是業務深度和密度都很低，甚至比一些新興國家的平均水平還要低，所以發展空間很大，那該如何應對這一方面空間很大，一方面競爭很激烈？這意味在發展的渠道和品種方面要創新。」

互聯網衝擊各行各業

除了保險，梁信軍亦特別看好未來互聯網發展，並指互聯網已成為公司第四個投資維度。「2012年下半年開始，每個行業都在談互聯網，所以你一定要考慮在互聯網會高速發展的環境下，你是受益者還是受害者。」

所以在「十八大」後，復星亦針對互聯網發展而調整結構。「我們為此成立一個互聯網戰略小組，一方面指導我們現有企業在互聯網發展下如何轉型，一方面指導我們在互聯網發展急速增長下的投資，以及對互聯網服務業的投資。」

他認為，互聯網在過去一年已開始有系統地影響各大行業，而過去亦已消滅掉一些小行業，如唱片連鎖店，即使過去非常「牛」的家電連鎖行業及百貨業等亦正在收縮，店舖逐漸減少，因為大家都在網上購物。

梁信軍甚至相信汽車4S（即集汽車銷售、維修、配件和訊息服務為一體）連鎖店將來亦會受到衝擊，因為開店需要成本，假設兩個代理一個開了18家店，另一個只開了2家店但設有網上銷售，最終大家都跑到多分店的商店去體驗，然後打電話到另一家或網上預訂，因為這不用負擔高昂租金和人工，相對貨物也會打折，變得更便宜。

此外，梁信軍預期，內地服務業會在未來5年至7年出現爆炸性增長，故現在亦開始布局。復星去年以3.6億新台幣（約9,600萬港元）入股台灣維格餅家20%股權，成為台灣食品業界首次引入中國資金參股的案例。梁信軍坦言，中國食品在今後只會繼續出問題，所以進口食品令人趨之若騖。這個打正旗號的台灣製造，除了讓市民食得放心，亦力證復星看好消費和消費升級類的行業前景，所以復星正計劃將多年積累對內地市場的理解、商業網絡和經驗，幫助維格進軍內地觀光市場，並已選址上海旅遊區城隍廟開設維格餅家，預期今年首季開業。

復星的太極文化

復星有個太極文化，公司主要領導都在練，而且每年還有內部評比。雖然梁信軍說因他的膝蓋受傷而不能打，但提起這個公司文化還是為之動容。他說：「太極的動作都是半鬆半緊的，例如左邊手和腳拉緊時，右邊就得放鬆，一定要鬆中有緊，緊中有鬆，絕不能一直拉緊，否則就錯了，其實這與做投資、決策同樣道理，對待員工都一樣，不要以為一味嚴格或寬鬆就好，應該鬆中要嚴，嚴中有鬆，但更重要的是對手，你之所以存在，是因為對手的存在，不要老是想把他消滅掉，應善用和合作。」

由於這是西方人能接受的運動，又能認識真正中國文化，公司都很願意投點錢去推廣，所以復星於2010年收購易太極養生館，揚言要以「繼承國粹，弘揚太極拳」為己任，且力爭把易太極成為中國最有影響力的太極拳品牌。董事長郭廣昌猶如代言人般，經常展現其太極英姿。

減肥對賭

梁信軍去年與聯想集團（00992）董事長柳傳志舉行一場減肥對賭，雙方要在去年年底前減掉5公斤，誰先達標誰就贏。提起這場「賽事」，梁信軍即站起來拉緊寬鬆的西裝褸說：「你看我這衣服是原來的，我瘦了8公斤，他瘦了5公斤，我們都達標了。」說?他們打賭減肥的經歷，梁信軍笑言賭注都沒定，因是由贏家定，所以還不知道是甚麼，很害怕。

至於是甚麼激發他呢？梁信軍表示，「我為甚麼一定要讓自己減肥，是因為我答應過人家的事情，要是做不好，那麼我在他心中可能就是個言而無信的人，所以我一定要做到。我覺得一個人最重要是誠信，講好了就必須做到，老柳（柳傳志）這個年紀居然也能減5公斤多，我是非常敬佩的。」

記者當然亦不放過請教他的減肥秘笈，梁信軍即雀躍起來，更開玩笑說要收錢才肯傳授，他說，「關鍵在於堅持，肉和米飯都堅持不吃，原則上只吃蔬菜、喝湯和粥。只要堅持，頭3天是有點難受，但習慣了就不難受，我第二個月大約減了5公斤，然後再堅持多兩個月，體重就穩定了。」

「最後的結論是，吃到你正常的五分之一就夠了，這裏面其實也很有哲學意義，就是你應該得到五分之一的東西，但你放縱自己拿了百分百，所以你要為多得到的五分之四付出沉重代價。你只要拿你該拿的一份就夠了，其他都是多拿的。」梁信軍說話經常引用人生哲理，沒想到連減肥亦一樣套上哲學來。
153 : qt(2571)@2013-03-06 23:50:34

買嘢, 加碼
154 : greatsoup38(830)@2013-03-09 16:35:26

http://cn.reuters.com/article/stocksNews/idCNL4S0C02SU20130308
路透香港3月8日 - 湯森路透旗下基點援引消息人士稱，支持分眾傳媒槓桿收購案的15.25億美元融資案在高級銀團階段又有兩家銀行加入。在美國Nasdaq上市的分眾傳媒是一家中國展示廣告公司，對其收購規模約為37億美元。

一位消息人士表示，中信銀行和恆生銀行是最新加入的兩家銀行，自此參與交易的高級銀團銀行數量達到七家，共承貸約4億美元。

台灣銀行、中國信託商銀、中華開發工業銀行、兆豐國際商業銀行和台新銀行是早前加入的銀行。

消息人士稱，還有幾家銀行正在審批程序當中。該交易的高級銀團階段預計將在下周某個時候結束，融資不大可能以一般銀團分銷的形式啟動。

有九家銀行為分眾傳媒槓桿收購承貸，交易在12月20日簽訂。這九家銀行分別是：美銀美林、中國國家開發銀行、中國民生銀行、花旗集團、瑞士信貸、星展銀行、德意志銀行、中國工商銀行和瑞銀集團。

國開行、中國民生銀行、及中國工商銀行共計承貸4.75億美元，采承諾並持有方式.

若只看10.75億美元五年期貸款，此融資案的初始槓桿水準，約為未計利息、稅項、折舊及攤銷之利潤(EBITDA)的1.95倍。這個槓桿計算並不包括4.50億美元的12個月現金過橋貸款，這筆過橋貸款亦是融資的一部分，但並未進行聯貸。這是因為這筆現金過橋貸款預計將在10-12個月內償還。

一如先前報導，交易提供的初始利率為較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼525個基點。加碼幅度基於現金過橋貸款償還後的槓桿水平修訂。

若槓桿水平在2.25倍或以上，利率為較LIBOR加碼475個基點；若介於1.50–2.25倍之間，利率為較LIBOR加碼425個基點；在1.00–1.50倍之間，利率為較LIBOR加碼375個基點；若槓桿水平低於1倍,則利率較LIBOR加碼300個基點。

平均年限為3.47年。

一如此前報導，銀行受邀以兩個層級參貸，2月8日前做出承諾的銀行獲得25個基點的優惠費率。承貸7,500萬美元或以上的銀行獲牽頭行頭銜以及300個基點的費用，綜合收益是611.45個基點。承貸5,000-7,500萬美元的獲主辦行頭銜以及250個基點的費用，綜合收益為597.04個基點。

此外，公司還另與其中一家銀行敲定了一筆2億美元五年期備用信用證。

收購財團中包括美國私募股權機構凱雷投資集團(Carlyle Group)。一旦交易完成,財團成員也將包括中國企業復星國際。

復星國際和分眾傳媒主席江南春目前共計約持有分眾傳媒35.5%的股份。該財團還包括方源資本、中信資本(Citic Capital Partners)和中國光大控股有限公司。

本案將視情況預計在第二季結束。

花旗集團及瑞士信貸為該私募股權贊助集團的主要併購財務顧問。摩根大通為分眾傳媒獨立委員會的財務顧問。

分眾傳媒私有化為在美上市中國企業進行的最大一筆私有化交易。相關槓桿收購融資規模也是在美上市中國企業中最大的一筆。(完) (編譯 白雲; 審校 張明鈞)
155 : VA(33206)@2013-03-27 23:31:49

1818

睇$16, 買一球! smileysmileysmiley

http://webb-site.com/ccass/chistory.asp?issue=4788&part=243
156 : greatsoup38(830)@2013-03-28 00:39:47

155樓提及
1818

睇$16, 買一球! smileysmileysmiley

http://webb-site.com/ccass/chistory.asp?issue=4788&part=243


英哥咁晒法出唔出事的
157 : greatsoup38(830)@2013-03-28 00:44:25

1099

盈利增22%，至16億，債一般
158 : greatsoup38(830)@2013-03-28 00:47:54

2196
盈利增1倍，至6.7億，都是靠聯營，不計聯營接近不賺錢，輕債
159 : greatsoup38(830)@2013-03-28 00:50:22

656
盈利減一半，至5億，重債
160 : simonwor(34306)@2013-03-29 10:08:58

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130329/news/ec_ecc1.htm


國藥抽水40億 股價急插7％
2013年3月29日
【明報專訊】國藥控股(1099)自2009年9月上市以來進行第二次批股集資。是次其以每股24.6元，配售逾1.65億股，佔擴大後H股股本6.45%，集資淨額約40.01億元，用於擴大醫藥分銷及零售網絡，並補充流動資金。其股價曾插穿配股價，低見24.85元，收市時跌幅收窄至跌7.22%，以25.05元報收。
____________________
http://hkm.appledaily.com/detail ... aily&issue=20130329

國藥配股後狂瀉7%
有基金界人士表示，瑞房在去年業績差勁下仍要供股集資，反映集團資金存在一定壓力，但他坦言供股與否「要諗諗」，因為瑞房擬分拆新天地套現下仍要供股，意味一旦未能如期分拆，資金壓力將進一步增加，屆時或會進一步向市場「伸手」集資。


另外，周日才公佈去年純利增長26%的國藥，昨日早上突宣佈以每股24.6元配售最多1.66億股，佔已發行H股股本20%，最多集資40億元。國藥昨曾低見24.85元，接近配股價水平，收市跌7.2%，報25.05元，較配股價僅高1.8%。
161 : franco26(24932)@2013-03-29 10:42:56

1099 呢個係抽水平台 , 國藥集團未完全整合資產同在H股佈局我諗1099都唔會升得起
買就要買佢d 仔, 因為呀媽借錢幫仔仔谷生意 , 錢唔駛還, 生意做得好就得 smiley
162 : qt(2571)@2013-03-29 11:38:01

1099有乜子公司?

ipo抽中一手16.x因為市況差急急腳走左
163 : franco26(24932)@2013-03-29 12:02:54

162樓提及
1099有乜子公司?

ipo抽中一手16.x因為市況差急急腳走左


正確來講係國藥集團的子公司
A股上市包括: 國藥股份 , 國藥一致 , 天壇生物, 現代製藥
港股包括 : 國藥控股 , 同剛買返來的盈天醫藥

來緊5月旗下疫苗生產商會來港上市
164 : greatsoup38(830)@2013-03-29 16:09:41

160樓提及
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130329/news/ec_ecc1.htm


國藥抽水40億 股價急插7％
2013年3月29日
【明報專訊】國藥控股(1099)自2009年9月上市以來進行第二次批股集資。是次其以每股24.6元，配售逾1.65億股，佔擴大後H股股本6.45%，集資淨額約40.01億元，用於擴大醫藥分銷及零售網絡，並補充流動資金。其股價曾插穿配股價，低見24.85元，收市時跌幅收窄至跌7.22%，以25.05元報收。
____________________
http://hkm.appledaily.com/detail ... aily&issue=20130329

國藥配股後狂瀉7%
有基金界人士表示，瑞房在去年業績差勁下仍要供股集資，反映集團資金存在一定壓力，但他坦言供股與否「要諗諗」，因為瑞房擬分拆新天地套現下仍要供股，意味一旦未能如期分拆，資金壓力將進一步增加，屆時或會進一步向市場「伸手」集資。


另外，周日才公佈去年純利增長26%的國藥，昨日早上突宣佈以每股24.6元配售最多1.66億股，佔已發行H股股本20%，最多集資40億元。國藥昨曾低見24.85元，接近配股價水平，收市跌7.2%，報25.05元，較配股價僅高1.8%。


1099
165 : qt(2571)@2013-03-29 17:36:05

163樓提及
162樓提及
1099有乜子公司?

ipo抽中一手16.x因為市況差急急腳走左


正確來講係國藥集團的子公司
A股上市包括: 國藥股份 , 國藥一致 , 天壇生物, 現代製藥
港股包括 : 國藥控股 , 同剛買返來的盈天醫藥

來緊5月旗下疫苗生產商會來港上市


盈天醫藥上左一個double
呢單收購好似無乜知咁, 唔知呢個阿媽會唔會好似中海外咁呢?
166 : greatsoup38(830)@2013-03-31 18:48:57

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL3S0CI14B20130326
路透香港3月26日 - 湯森路透旗下基點引述消息人士報導稱，支持分眾傳媒槓桿收購案的10.75億美元五年期貸款案最終敲定額度分配。在美國Nasdaq上市的分眾傳媒是一家中國展示廣告公司，收購案規模達37億美元。

一位消息人士稱，文件準備工作正在進行，稍後確定簽署日期。

在九家牽頭行兼簿記行中，中國國家開發銀行香港分行承貸2億美元，中國民生銀行香港分行承貸1.75億美元。工銀國際融資承貸1億美元。美銀美林、花旗集團、瑞士信貸、星展銀行、德意志銀行和瑞銀集團分別承貸4,500萬美元。

台灣銀行香港分行及台新國際商業銀行則分別承貸4,250萬美元。其他獲牽頭行頭銜的銀行中，中信銀行國際、恆生銀行、兆豐國際商業銀行的國際金融業務分行分別承貸4,000萬美元。中華開發工業銀行承貸3,500萬，剩餘三家--東亞銀行、法國巴黎銀行和中國信託商銀各承貸3,000萬。

國開行、中國民生銀行、及中國工商銀行共計承貸4.75億美元，採取承諾並持有方式。

銀行受邀以兩個層級參貸，承貸7,500萬美元或以上的銀行獲牽頭行兼簿記行頭銜，綜合收益是611.45個基點；承貸5,000-7,500萬美元的銀行獲牽頭行頭銜，綜合收益為597.04個基點。

此融資案的初始槓桿水準，約為未計利息、稅項、折舊及攤銷之利潤(EBITDA)的1.95倍。平均年限為3.47年。基於上述槓桿水準，交易提供的初始利率為較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼525個基點。

一筆4.50億美元的12個月現金過橋貸款，亦屬於15.25億美元融資的一部分，但已組成銀團聯貸，並不計入槓桿水準。這是因為這筆現金過橋貸款預計將在10-12個月償還。

收購財團中包括美國私募股權機構凱雷投資集團(Carlyle Group)。一旦交易完成，財團成員也將包括中國企業復星國際。

復星國際和分眾傳媒主席江南春目前共持有分眾傳媒35.5%的股份。該財團還包括方源資本、中信資本(Citic Capital Partners)和中國光大控股有限公司。

花旗集團及瑞士信貸為該私募股權贊助集團的主要併購財務顧問。摩根大通為分眾傳媒獨立委員會的金融顧問。

分眾傳媒收購案是在美上市中國企業的最大一筆私有化交易。相關的槓桿收購(LBO)融資亦創在美上市中國企業的最高紀錄。(完)

(編譯 王興亞; 審校 高琦)
167 : greatsoup38(830)@2013-04-01 23:32:18

連股息
168 : skfv(15984)@2013-04-06 16:44:28

1818 全年業績
169 : greatsoup38(830)@2013-04-06 23:03:01

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130324236_C.pdf
1818
盈利增15%，至19.1億，重債
170 : greatsoup38(830)@2013-04-20 19:54:44

http://xueqiu.com/1491368496/23573461
復星能否躲開滯漲
$復星國際(00656)$ @Conan的投資筆記 @劉馬克 @管我財 @一塊小木頭
理想狀況下，唯有具備一定護城河的企業才能長期賺取高額ROE。
在下以為，復星有護城河，但僅限於某些方面，他的增長更多的是賺行業增長的錢。這就有一個問題出來了，行業不好的時候，沒人能獨善其身。目前宏觀層面，滯漲的跡象看起來很明顯了。鋼鐵、礦業，還有復星後期逐漸轉型的大消費，以及作為大消費前提條件下出發的很多投資性項目，長期看（3-5年）緩慢增長甚至萎縮的可能性有沒有？所謂消費升級，所謂奢侈品的飛速增長，會不會繁華落盡，幾年後回過頭分析，只是一場投資盛宴，腐敗盛宴的衍生產物？塵埃落定後發現並沒有消費升級這一預期發生？黃金、珠寶、時尚等奢侈品，地中海度假村，甚至物聯網的建設，會不會和幾年前的蘇寧跑馬圈地卻後來關店置換一樣……等等等等，一句話，復星如何面對滯漲的可能性和不確定性？如何躲避不同行業一起下滑的共振？對宏觀經濟形勢真的不可過分樂觀，寧可保守吧，有沒有可能復星PE將來會增高，但是以收益降低的方式出現？
劉馬克：
我的分析更簡單粗暴[大笑]
我認為從整體來看,復星是沒有護城河的,有護城河的企業有一個顯著特點,投入資本回報(有息負債+股本)會多年長期穩定的高,如果我們取10%為資金成本的話,復星是長期不達標的,用EVA(經濟附加值) 計算結果也一樣,復星多年都會是負值.從估值的角度而言,復星也並不很便宜,很難算得上是"煙蒂".我個人的投資風格是不玩"撿煙蒂"的遊戲,所以目前階段,這種企業我是不會投資的.
04-16 22:16
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行者無畏w 回覆 劉馬克：
歷史數據上看，的確如劉兄所言，可如果未來困境轉型成功並且能成功擺脫之前的「不良資產」呢？（是的，在我看來，不能對抗宏觀波動，或者ROE不高的資產都是不良資產），如果未來復星華麗轉身輕資產企業，資金成本大幅降低呢，是否會慢慢有一些護城河？當然，趨向於證偽，等待劉兄駁斥。
04-16 22:35
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劉馬克 回覆 行者無畏w：
未來的確"有可能"轉型成功,不過"困境逆轉"的企業從整體來看概率相當低,就算能轉型成功,到時再投不是更好嗎? 對投資我個人更看重確定性而不是可能性,復星轉型成功後,按我的風格,我估計我至少還要再觀察5年,才會決定是否買入長期持有.呵呵[笑]
04-16 22:50
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行者無畏w 回覆 劉馬克：
和我估計類似，至少3-5年。一起等待吧……
04-16 22:52
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一塊小木頭：
同意復星沒有護城河，你可以說它的管理層和業務模式優秀，比之同類公司有一定優勢，但這跟護城河是兩回事；護城河要不來自壟斷，要不來自獨家，復星兩者都沒有。另外，倘預測未來會滯漲，就真的不應該買復星。買復星只能基於看好宏觀經濟，借助其槓桿，來跑贏大市。事實上，復星自己的投資策略也是建基於此。我若預測未來3至5年中國經濟不景，我一定不會買復星，寧願買港股的公用股，如長江基建。
04-17 00:24
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行者無畏w 回覆 一塊小木頭：
已經持有復星5年多，期間持續關注任何有關復星的新聞和細節，目睹其一步步走來格局一步步成型，說實話，復星大的錯誤沒犯過，幾次出手也還堪稱完美，又有大股東增持歷史，但最近反覆思考，復星最核心的東西究竟在哪裡，是否值得持續下去，卻發現面對的可能是更多的行業不確定性。舊的模式尚未徹底拜託，新的盈利模式尚未建立，轉型青黃不接的時候，慘不忍睹的ROE……或許是時候放棄了。畢竟，時間，是爛公司的敵人。
04-17 03:46
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Conan的投資筆記：
復星對於內部公司是否抗通脹，應該是有明確調研結果的，不過可惜這些不在披露義務內。復星參股的folli follie，我個人認為受三公消費限制影響稍微好一點，但從目前北京的奢侈品消費來看，我瞭解到的這塊肯定是受影響了。

復星過去有些低估了互聯網的威力，所以現在開始加大對互聯網研究，並對存量投資的互聯網適應性已開始進行更深入的分析。復星的很多零食網點投資，相對來說客單價稍高一些，比如珠寶，中低端奢侈品，這些高客單價產品目前受互聯網衝擊小一些。但隨著互聯網深入，越來越高的客單價會受到互聯網衝擊。地中海俱樂部好互聯網的關聯度要小多了。物流網絡投資是為了適應互聯網的投資。

短期復星的PE值降低，和短期ROE降低一樣。產業經營低迷，投資回收週期性或大比例投資不成功當然都會影響ROE了。所以，復星的投資能力對於能不能有好的ROE是非常關鍵的。復星的投資模式肯定不會就靠幾個創始人，旗下董事會和35個MD綜合起來會影響到整個復星的投資結果的。

而長期ROE能否提升的一個重要原因，需要看復星在融資結構能不能有變化。
04-17 12:34
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一塊小木頭 回覆 行者無畏w：
兄台若有更佳投資標的，這未必是壞事。我個人認為，復星現正處於估值週期的低谷，最少在8.5元以下不會考慮減持。
04-17 17:47
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我放下：
和你一樣，持有復星多年，和你感受也差不多，復星沒有犯過大錯誤，管理層人品也不錯，沒有做過不利於中小投資者的事。每次看到她們的新聞，管理層的發言，總感覺這個企業不錯，管理層頭腦很清晰，很謹慎也很有想法，但總感覺哪裡不對，每年企業的年報總總是一般般。後來想想，他們的理念都不錯，但是執行的效果卻一般般，甚至有些大企業病。現在他們往投資集團方向走，漸漸克服執行力上的弱點，也隨著保險共的成立，希望能解決資金短板，加快加大投資力度。他們上市在07年，確實也拿到了一個不錯的價格，這幾年都沒有漲過，感覺一直在消化IPO時的議價，個人感覺，這個企業還可以再看看。
04-17 22:21
贊回覆
行者無畏w 回覆 我放下：
[赞成]。有時候行業特點決定了的東西，不太好改變。宏觀形勢近幾年真的會不容樂觀，思考很久對復星如何應對其主要業務可能的下滑勢頭，沒有得出答案和結論。不才愚鈍，宏觀非其所長，但對宏觀變化可能出現的衝擊，卻抱持敬畏。不才認為，復星有護城河的，最厲害的能力，是發現機會和整合資源，但這種能力卻很難應對可能的風雨飄搖。今早賣出了全部的復星，有一絲失落，賺了差價，但和付出幾年的研究與關注來說，沒能守候到她真正長大，成功轉型的那一天。或許我會後悔，但為了消除不確定性，只能如此，即便目前看不貴。機會成本才是真正的成本。祝願復星一路走好，順利轉型。
04-17 22:37
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行者無畏w 回覆 我放下：
奇怪了，怎麼會對一個公司有感情了呢，即便是公司從來不知道有這麼個小散，無論是風光無限時，還是招兵買馬時，從來沒回覆過我的email。無論是郭先生投資太極文化，還是郭夫人喜歡follie……可見，時間會讓人養成一些習慣，如芒格所列舉的人類心理認知偏差：喜好，是一種心理偏差。
04-17 22:44
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行者無畏w 回覆 Conan的投資筆記：
是的，轉型後的復星更值得期待。等待她轉型成功的一天，說不定會重新殺入，祝願復星一路走好，轉型順利。
04-17 22:48
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我放下 回覆 行者無畏w：
呵呵，理解。 我也時常在告訴自己要避免感情，畢竟對一個公司關注時間長了，越來越熟悉之後，就好比和人相處一樣，很容易會有感情。說實話，我也不敢坑定我現在繼續持有是否有偏見，雖然一直在告誡自己。還有一點讓我沒有拋掉的原因是我真的還沒有能力找到我想要持有的股票，可能在未找到之前，一直持有者。呵呵，投資著，迷茫著，痛苦著，也快樂著。
04-17 22:51
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城溪：
鋼鐵高峰過了 房地產高峰很久了
今天 09:58
贊回覆
171 : GS(14)@2013-04-25 14:55:02

656
172 : simonwor(34306)@2013-04-26 00:56:31

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130425/news/ec_ecj1.htm
復星贏外灘地王官司 SOHO稱上訴
2013年4月25日
【明報專訊】歷時近1年後，復星國際(0656)與SOHO中國(0410)的上海外灘地王「爭奪戰」終於公布一審判決結果，復星如願取勝，SOHO則當即表示將上訴。假使二審維持原判，SOHO此前從上海証大(0755)、綠城(3900)手中獲得的50%項目股權將被視為無效。受此刺激，復星股價昨日上升4.5%。

上海第一中級人民法院昨日作出判決，認為被告(SOHO、証大、綠城)之間的股權轉讓協議侵犯了原告復星國際的優先購買權，屬無效協議，各方擁有權需要在15日之內恢復至轉讓前的狀態，即復星、證大、綠城分別重新持有項目50%、40%及10%權益。若判決執行，復星將重獲項目的主導權。
173 : GS(14)@2013-04-29 10:05:27

656
174 : greatsoup38(830)@2013-05-18 14:18:27

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL3S0DX1C020130516


路透香港5月16日 - 湯森路透旗下基點援引銀行消息人士報導稱，中國的復星集團正尋求10億元人民幣(1.63億美元)三年期俱樂部貸款，以用於上海星光耀廣場城市綜合體第一階段的興建。

消息人士稱，這筆貸款案已接洽了一些中國和外國銀行。

消息人士表示，談判價格為綜合收益在中國人民銀行基準利率上浮5-10%。

消息稱這筆貸款將通過一特殊目的實體借入。

上海星光耀廣場位於浦東區，為復星集團和私募股權投資公司星浩資本共同開發。完工後將包括住宅、辦公大樓、購物廣場、精品旅館和其他商業設施。

復星集團的母公司為香港上市的復星國際。(完) (編譯 張若琪 審校 孫茉莉)
175 : greatsoup38(830)@2013-05-23 13:41:30

http://xueqiu.com/2258832706/23930093
桃源村夫 回覆 白蝦人生：
機構投資者一般不通過股東會這個平台與管理層溝通。
反過來，通過股東會這個平台與管理層溝通的多是小投資者，哈哈。
以前，大家各自去跑上市公司，小投資者相比機構在信息上就劣勢，現在有了雪球這個便利的分享平台，大家用眾包的方式去調研，並在此交流，從此和機構站在一個起跑線上了。確實是利人利己。這也是平時9：30就睡的我昨晚忙到0：33分上傳會議紀要的動力。大家多努力共同做好雪球這個平台～ @江濤 @Conan的投資筆記 @Rathman @東博老股民 @管我財

桃源村夫：
能力上我對他們沒有異議，他們能做許多我們小投資者想做而做不了的事，如：已經被證明的產業、PE、二級市場投資能力；發現價值然後又可以私有化目標公司的能力；搭建保險平台獲取浮存金作為低息長期貸款資金的能力等。
但是他們對復地地產的私有化說明他們會與小股東博弈。而球友知道，大股東如果要與小股東博弈，小股東是很難贏的，我對這個有點擔心。希望球友有機會向復星@郭廣昌 們進行道德勸說，讓他們不要與追隨他的投資者爭利。巴菲特在投資中基本上讓所有的利益相關者都獲利，或者說，巴菲特會考慮各類利益相關者的要求。復星的管理層一再說學巴菲特，如果他們真的要學，也應當考慮今後不要讓投資者垢病他們的道德，從私有化自己控制的公司這種行為上賺錢。同時，應當要考慮利益相關小股東的訴求，如果考慮小股東，他們的有些做法是可以改進的。比如這次股東會，小股東希望多分紅，而大股東願意多留下些錢再投資。在香港市場上兼顧這二者的一種辦法是以股代息，多年以來匯豐就一直這樣做。這種方法或許還可以解決他們一直以來對公司估值無能為力的狀況。因為他們創始人團隊約佔80%的股份，基本上不可以通過回購來提振股價。因此，適當提高一些派息率，讓需要股息的人馬上得到好處；然後提供以股代息的選擇，讓不需要太多股息的人可以再投資公司。@Sebastian
今天 12:25舉報
贊回

Sebastian 回覆 桃源村夫：
感謝關注！復星創始人團隊和廣大股東的利益是完全一致的。復地的私有化，主要是由於房地產的調控造成股價和成交量都縮水嚴重，為了公司的更好發展，也是為了股東的權益，當時選擇了溢價15%私有化。我們很願意與股東進行各種方式的溝通，促進彼此的瞭解，謝謝！
10分鐘前
查看對話贊回覆
176 : GS(14)@2013-05-28 14:27:40

656買Club Med
177 : GS(14)@2013-05-31 11:24:12

656 buy clubs
178 : starter(38045)@2013-05-31 15:11:54

到底 復星國際 和 復星集團，誰是母，誰是子？
179 : greatsoup38(830)@2013-05-31 15:12:55

178樓提及
到底 復星國際 和 復星集團，誰是母，誰是子？


其實是同一間，報導最後一段

復星集團的母公司為香港上市的復星國際。
180 : starter(38045)@2013-05-31 15:14:41

1099國藥，是否有內傷，只會愈跌愈多？
姊妹公司就來上市有關？
181 : starter(38045)@2013-05-31 15:16:26

179樓提及
178樓提及
到底 復星國際 和 復星集團，誰是母，誰是子？


其實是同一間，報導最後一段

復星集團的母公司為香港上市的復星國際。


http://hk.finance.yahoo.com/blog ... D%87-094913379.html

尾段錯了?
"... 但其實參與者是其母公司復星集團．所以，今日的升勢頗有點虛火上升的味道．"
182 : greatsoup38(830)@2013-05-31 15:16:40

180樓提及
1099國藥，是否有內傷，只會愈跌愈多？
姊妹公司就來上市有關？


人地可以買2168吧
183 : starter(38045)@2013-05-31 15:19:18

182樓提及
180樓提及
1099國藥，是否有內傷，只會愈跌愈多？
姊妹公司就來上市有關？


人地可以買2168吧

2196?
184 : greatsoup38(830)@2013-05-31 15:19:38

183樓提及
182樓提及
180樓提及
1099國藥，是否有內傷，只會愈跌愈多？
姊妹公司就來上市有關？


人地可以買2168吧

2196?


是吧
185 : starter(38045)@2013-05-31 15:22:07

184樓提及
183樓提及
182樓提及
180樓提及
1099國藥，是否有內傷，只會愈跌愈多？
姊妹公司就來上市有關？


人地可以買2168吧

2196?


是吧

呢系關係好錯綜複雜的
186 : greatsoup38(830)@2013-05-31 15:25:28

185樓提及
184樓提及
183樓提及
182樓提及
180樓提及
1099國藥，是否有內傷，只會愈跌愈多？
姊妹公司就來上市有關？


人地可以買2168吧

2196?


是吧

呢系關係好錯綜複雜的


570 都牽了，關係網很大
187 : starter(38045)@2013-06-02 19:43:09

http://stock.591hx.com/article/2013-06-02/0000704127s_8.shtml
商务部发布《2012年药品流通行业运行统计分析报告》

1.医药制造业增速和药品流通市场增速将继续放缓
2.医药流通行业的盈利能力或将略有下降，但降幅会显著缩窄。
3.医药流通行业集中度将继续提升

「...同时，鉴于医药流通行业短期正在经历不同寻常的去库存过程，
我们认为受二三级经销商影响较大的华润三九（000999.CH/人民币29.12，买入）、
国药控股（1099.HK/港币21.55，持有）等公司短期营收增速下滑与自身基本面关系不大，
现阶段已被显著低估，长期来看具备很好的投资价值。」
188 : bbaeric(38257)@2013-06-14 23:11:37

股博士隨筆：國藥控股分段買貨

國藥控股（01099）昨日跌至19.06元創下52周新低後，最終倒升0.25元至20.15元收市，但該股在一一年及一二年之間4度跌至16.2元之後均反彈，該水平才是「鑽石底」。不過，當時藥業股普遍受到連番藥物飭令減價的消息拖累，現時該板塊已用業績證明減價令的影響並非預期般嚴重，行業的估值獲得再度重估。

國藥作為藥物分銷業的龍頭，與民生關係密切，現時內地通脹壓力減輕，藥物再減價的頻率和幅度相信可大為紓緩。公司現價預測市盈率16倍多，相信股價再跌至17元以下的機會不大。

國藥去年多賺26.5%，今年首季營業額和盈利分別增長13.5%和14.7%，無可否認，公司已非上市之初的高增長概念，盈利增長料會逐年放緩，但能保持每年盈利兩成增長已是不錯，亦足以支持現時之估值。

併購進展欠佳
藥股早前借H7N9禽流感消息炒高，國藥趁高在業績公布日以每股24.6元配股，其後走勢大幅轉差，現仍未擺脫下降軌，尚幸承配人大多為持長線的機構投資者，在近期回調中且見摩根大通、貝萊德及凱萬基金等沿途吸納。

集團去年的淨財務支出達12.7億元人民幣，按年增加55.4%，配股集資40億元及計劃發債集資80億元人民幣，料可減輕財務負擔。國藥未來之增長主要靠剛性需求、向農村城鎮拓展及併購，前兩項可望穩步發展，可惜併購進展令人失望。醫改年年都有，而內地醫藥政策常變，既是機遇亦是風險所在。

現時股市氣氛甚差，國藥再跌穿20元再尋底並不會意外，即使有長線投資價值，亦只建議分段吸納。

DR.Stock

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20130614/00222_001.html
189 : bbaeric(38257)@2013-06-16 23:08:32

2013年06月10日 星期一

復星抓緊機遇 連環併購外企
冀以中國動力 連接全球資源

復星國際（00656）近期投資動作頻頻（見表），股價向上。對於市場關注的多項交易部署，董事長郭廣昌接受本報查詢時稱，歐債危機對全球經濟帶來負面影響，卻給復星帶來投資機遇，正好發揮「中國動力嫁接全球資源」的策略。

股價被低估 冀重上招股價

復星股價自5月中下旬起抽升，郭廣昌認為，一定程度上反映了投資者看好已公布項目的投資前景，但整體來看，董事會認為股價仍「被低估」，「我們非常希望和非常努力使我們的股價能超越IPO的發行價（9.23元）。」

以2012年底淨資產計，復星每股淨資產為5.48元人民幣（約6.85港元），較上周五收市價5.77港元，折讓近16%。

復星上月底宣布，擬夥拍安盛私募股權，收購法國度假村運營商Club Med全部股權。郭廣昌稱，過去3年對Club Med的投資，是公司「中國動力嫁接全球資源」的成功案例。

據分析，受經濟危機影響，一些以歐洲為主要市場的全球品牌企業遭遇增長瓶頸，估值下跌；另一方面，復星認為這些企業所處行業在中國有巨大發展潛力，投資其中有計劃進入中國市場的企業，利用復星已有產業、渠道和傳媒資源，協助其在中國成長，進而提升全球價值。

領外資品牌 內地大展拳腳

數據顯示，復星2010年投資Club Med的初始金額為4,400萬歐元。自入股後，受益中國地區銷售收入增長，Club Med淨利潤由2008年的虧損5,200萬歐元，上升至2011、2012年的200萬歐元水平。公司2012年來自中國遊客超過5.6萬人，較復星投資前增長140%。

據悉，公司認為有必要加速Club Med在新興市場的發展，計劃到2015年在中國區度假村總數增至5家，將中國發展成繼法國之後全球第二大市場。

目前，Club Med在中國設有兩個度假村，2012財年公司僅13%收入來自亞洲地區（含中國），超過40%收入來自法國。

依照這一投資模式，郭廣昌稱，復星亦有信心協助剛收購的以色列醫療科技公司Alma Lasers在中國更好發展，「尤其是在家庭美容市場」。Alma於2003年進入中國，並已在高端醫療美容激光器市場佔據領先位置。

撰文:顏茜
190 : bbaeric(38257)@2013-06-16 23:09:48

2013年06月10日 星期一

攻4大領域 瞄準網絡商機

以股神巴菲特投資旗艦巴郡為學習對象，復星國際（00656）投資之路遠未止步。復星未來投資關注4大領域，包括消費升級、金融服務、資源能源和製造業升級。

「我們會特別關注互聯網、服務業的高速發展，重點投資受益於中國成長動力的海外企業，和專注中國市場並有潛力成為全球同行領先的企業。」董事長郭廣昌接受本報查詢時說。

復星日前宣布將入股「菜鳥網絡」便是一個例證。菜鳥網絡由阿里巴巴、復星及其他投資者組成的財團共同投資，復星投入5億元人民幣，佔10%股權。

專注內地市場 當價值投資者

據悉，菜鳥網絡致力發展智能物流，為阿里巴巴所講述的「天網+地網」物流戰略中的「天網」部分，即透過分析5億用戶的數據及消費習慣來創造商業價值。

這恰恰符合復星考慮投資的四個維度之一：從近期看，密切關注互聯網對經濟生活帶來的深刻變革。其他三個維度包括：從根本上，復星是一個價值投資者；同時強調專注於中國動力；從長遠來看，復星的投資要能對抗通脹。

撰文:顏茜
191 : GS(14)@2013-06-16 23:19:16

190樓提及
2013年06月10日 星期一

攻4大領域 瞄準網絡商機

以股神巴菲特投資旗艦巴郡為學習對象，復星國際（00656）投資之路遠未止步。復星未來投資關注4大領域，包括消費升級、金融服務、資源能源和製造業升級。

「我們會特別關注互聯網、服務業的高速發展，重點投資受益於中國成長動力的海外企業，和專注中國市場並有潛力成為全球同行領先的企業。」董事長郭廣昌接受本報查詢時說。

復星日前宣布將入股「菜鳥網絡」便是一個例證。菜鳥網絡由阿里巴巴、復星及其他投資者組成的財團共同投資，復星投入5億元人民幣，佔10%股權。

專注內地市場 當價值投資者

據悉，菜鳥網絡致力發展智能物流，為阿里巴巴所講述的「天網+地網」物流戰略中的「天網」部分，即透過分析5億用戶的數據及消費習慣來創造商業價值。

這恰恰符合復星考慮投資的四個維度之一：從近期看，密切關注互聯網對經濟生活帶來的深刻變革。其他三個維度包括：從根本上，復星是一個價值投資者；同時強調專注於中國動力；從長遠來看，復星的投資要能對抗通脹。

撰文:顏茜


記得貼link 呀
192 : bbaeric(38257)@2013-06-25 21:46:19

25/06/2013 19:03

《神州民企》復星：地中海俱樂部要約價增，出資最多增九百萬歐元

《經濟通通訊社２５日專訊》復星國際（００６５６）公布，就早前公布與ＡＸＡ　ＰＥ成
立合營公司購旅遊公司地中海俱樂部的事宜，各方決定優化對地中海俱樂部目標股份及
ＯＣＥＡＮＥｓ要約條款，將每股目標股份要約價格由１７元（歐元．下同）增至１７﹒５元，
及每份ＯＣＥＡＮＥ要約價格由１９﹒２３元增至１９﹒７９元。
　　復星承諾向Ｈｏｌｄｉｎｇ　Ｇａｉｌｌｏｎ增加現金出資至最高９００萬元。因此，復星
現金出資最高額將由原先的１﹒５３億元增至１﹒６２億元。
　　除上述修訂外，有關合營公司的投資協議其他條款保持不變。
　　復星與ＡＸＡ　ＰＥ成立合營以約３１７﹒２萬股地中海俱樂部的股份、地中海俱樂部約
３６﹒７萬份地中海俱樂部的可換股債券，及最多１﹒５３億元投入集團早前已購入５０％股權
的Ｈｏｌｄｉｎｇ　Ｇａｉｌｌｏｎ。（ｐｃ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =1&category=company
193 : GS(14)@2013-06-25 22:54:21

192樓提及
25/06/2013 19:03

《神州民企》復星：地中海俱樂部要約價增，出資最多增九百萬歐元

《經濟通通訊社２５日專訊》復星國際（００６５６）公布，就早前公布與ＡＸＡ　ＰＥ成
立合營公司購旅遊公司地中海俱樂部的事宜，各方決定優化對地中海俱樂部目標股份及
ＯＣＥＡＮＥｓ要約條款，將每股目標股份要約價格由１７元（歐元．下同）增至１７﹒５元，
及每份ＯＣＥＡＮＥ要約價格由１９﹒２３元增至１９﹒７９元。
　　復星承諾向Ｈｏｌｄｉｎｇ　Ｇａｉｌｌｏｎ增加現金出資至最高９００萬元。因此，復星
現金出資最高額將由原先的１﹒５３億元增至１﹒６２億元。
　　除上述修訂外，有關合營公司的投資協議其他條款保持不變。
　　復星與ＡＸＡ　ＰＥ成立合營以約３１７﹒２萬股地中海俱樂部的股份、地中海俱樂部約
３６﹒７萬份地中海俱樂部的可換股債券，及最多１﹒５３億元投入集團早前已購入５０％股權
的Ｈｏｌｄｉｎｇ　Ｇａｉｌｌｏｎ。（ｐｃ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =1&category=company
194 : GS(14)@2013-06-30 15:47:00

1099
195 : bbaeric(38257)@2013-07-02 23:39:57

《大行報告》高盛降國藥(01099.HK)目標價至22.5元 評級「中性」
2013-07-02 11:20:08

國藥(01099.HK)宣布向中間控股股東國藥產投，收購國藥山西80%股權，作價8.2億元人民幣。

高盛表示，以上交易將進一步鞏固國藥的全國醫藥分銷業務，惟對其短期的盈利影響尚未清晰，有待觀察日後的注資計劃。該行料國藥山西於今年的銷售及稅後盈利將按年增長。

該行下調國藥2014-15年每股盈測0.3%/0.2%，以反映進行收購的現金代價；目標價降至22.5元，評級「中性」。(ce/u)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.551147.html
196 : bbaeric(38257)@2013-07-12 22:35:41

【個股信息】國藥(1099-HK)委任王福成、李東久為非執董
2013/07/12 16:35
財華社香港新聞中心

國藥公布，董事會於2013年7月12日召開之會議上通過相關決議案，建議委任王福成為第二屆董事會非執行董事；因工作調整，范邦翰已向董事會提交函件，辭任第二屆董事會非執行董事，以及戰略與投資委員會委員、審核委員會委員、薪酬委員會委員及提名委員會委員的職位；董事會於今日決議，建議委任李東久先生為第二屆董事會非執行董事。

王福成，63歲，自2011年6月起擔任中國石油天然氣集團公司諮詢中心主任，並自2013年1月起擔任中國醫藥集團董事。

李東久，48歲，自2013年1月至今，擔任上海復星醫藥(2196-HK)高級副總裁兼醫藥商業與消費品管理委員會董事長、製藥工業管理委員會副董事長。(T)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/0/559682.html
197 : bbaeric(38257)@2013-07-19 11:50:59

17/07/2013 11:25

《外資精點》花旗：行業估值調，整降國藥目標；廣藥若勝訴必大升

《經濟通通訊社１７日專訊》花旗集團發表研究報告指，由於醫藥股近期估值面臨大調整，
由高位回落１８﹒５％，國藥（０１０９９）股價同樣受到牽連，累跌４０％，加上其緩慢的增
長，及財政上的壓力，因此大幅下調其目標價２７％，至２３元，投資評級維持「買入」。
　　該行指，國藥股價調整已大致反映市場憂慮，相信下半年好因素會較多，包括財務票據成本
開始回落；行業加快整合；以及行業整體增長改善等。
　　廣藥（００８７４）（滬：６００３３２）則可能受惠王老吉與加多寶案勝訴，大幅上調其
目標價１﹒６倍，至３５﹒８元，維持「買入」投資評級，內地法院並將於未來數周作出裁決。
　　另外，花旗指，將國藥今年王老吉銷售額由３０億元人幣，升至６０億元人幣，反映銷售改
善及銷售渠道加強。（ｏｓ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 3&category=research
198 : greatsoup38(830)@2013-07-20 14:17:45

1099
199 : bbaeric(38257)@2013-07-22 21:21:54

【個股信息】國藥(1099-HK)19.42億元人幣認購國藥一致股權至51%
2013/07/22 10:05
財華社香港新聞中心

國藥公布，以19.418億元人民幣(下同)，認購非全資附屬公司國藥一致7448.25萬股新A股，國藥一致自本次發行募集之所得款項，將用於償還其債務及補充其流動資金。

每股新A股認購價為26.07元，股份有36個月禁售期。倘股份認購合同之所有先決條件均獲達成，且待股份認購合同下之交易完成後，國藥於國藥一致之股權將由38.33%增至51%。

國藥一致之經營範圍主要包括醫藥批發、保健品及醫療器械經營、藥用包裝材料及醫藥工業產品之研發及諮詢服務，以及醫藥之物流。(M)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/8/560933.html
200 : GS(14)@2013-07-22 22:08:22

199樓提及
【個股信息】國藥(1099-HK)19.42億元人幣認購國藥一致股權至51%
2013/07/22 10:05
財華社香港新聞中心

國藥公布，以19.418億元人民幣(下同)，認購非全資附屬公司國藥一致7448.25萬股新A股，國藥一致自本次發行募集之所得款項，將用於償還其債務及補充其流動資金。

每股新A股認購價為26.07元，股份有36個月禁售期。倘股份認購合同之所有先決條件均獲達成，且待股份認購合同下之交易完成後，國藥於國藥一致之股權將由38.33%增至51%。

國藥一致之經營範圍主要包括醫藥批發、保健品及醫療器械經營、藥用包裝材料及醫藥工業產品之研發及諮詢服務，以及醫藥之物流。(M)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/8/560933.html
201 : bbaeric(38257)@2013-07-23 10:42:10

2013年07月22日

魚樂無窮：復星菜鳥概念煞食

阿爺出其不意撤銷貸款利率下限，雖有指這與放水並非畫上等號，但市場日趨開放，企業借貸議價能力有望增加，利息成本順勢下調，無怪乎近期部份重債中資股有喘穩迹象，戰友落場炒作時可多加留意。
科網股龍頭騰訊（700）越升越有，與阿里巴巴積極籌備上市不無關係。早前推介相關概念股中國動向（3818），蓄勢突破今年高位，今日介紹另一隻受惠股復星國際（656），走勢同樣靚仔。
復星早前宣佈入股阿里巴巴旗下最大國產物流網菜鳥一成，創辦人馬雲透露，單計菜鳥規模已達3,000億銀，潛力深不可測。縱然菜鳥未納入今次阿里上市資產，但齋炒升值及注資，復星都夠晒睇頭。復星素有上海和黃（013）美譽，業務包括保險、醫藥健康、房地產、鋼鐵、礦業、零售、服務業、金融及投資等，可惜A股唔爭氣，導致上市六年潛水三成多，今次大有機會藉科網熱潮一鋪翻身。
睇圖表，復星7月中已突破三角形走勢，上周五回調正好消化全周超買壓力，現價6.16元進場，隨着阿里巴巴上市日期漸近，衝穿今年高位6.93元，相信只係時間問題。

唐牛





■郭廣昌任董事長的復星國際持有一成阿里巴巴，水漲船高。　資料圖片

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130722/18343799
202 : bbaeric(38257)@2013-07-24 21:48:58

《大行報告》高盛：復星(00656.HK)降級至「沽售」 長和評級「買入」
2013-07-23 11:57:59

高盛報告指，雖然亞太區的綜合企業，今年至今跑贏大市約6%，不過亦受到美國或提早退出買債計劃，以及內地流動性緊張影響，令股價明顯波動。該行建議，投資者要按行業分類，及評估市場息率上升對公司的影響。提到出口股港口股，受惠外圍的需求改善，如和黃(00013.HK)、太古(00019.HK)等。不過，市場息率上升，對房地產行業不利，如會德豐(00020.HK)/九倉(00004.HK)、太古、長實(00001.HK)及港鐵(00066.HK)等。對於股息率高但增長慢的板塊，如長建(01038.HK)及和記港口信託等，有可能因環球利率回升，而遭降級。

根據高盛的壓力測試，和記港口信託、中信泰富(00267.HK)、復星國際(00656.HK)及會德豐，對息率變化最為敏感。息率每上升100點子，將降低明年企業盈利6%-11%。因此，該行將和記港口信託的評級，由「買入」下調至「中性」，目標價降至0.83美元，反映香港港口吞吐量數據令人失望，以及預期稅務成本升，將抵消美國經濟復甦的正面影響。同時將復星的評級，由「中性」降至「沽售」，目標價維持5.5元，因為為年初至今股價跑贏大市，已反映收購法國旅遊度假區運營商Club Mediterranee，及退出分眾傳媒股票的正面因素。加上，集團負債高，利率上升對其不利。

另一方面，該行維持長實(00001.HK)「買入」評級，惟目標價由151.6元降至137.8元。指現時估值處低位，市賬率0.46倍，資產淨值折讓69%，已經反映本港樓價和租金的下跌趨勢。

高盛調整了多間綜合企業的投資評級及目標價。和黃的目標價由100元微升至101元，評級「買入」。九倉的目標價由73元升至76元，評級「買入」。會德豐由43.1元升至44.5元，評級「中性」。不過，下調港鐵、合和(00054.HK)及新世界的目標價至31元、28.9元及10.8元。港鐵及合和評級為「中性」，新世界評級「沽售」。(ca/a)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.554531.html
203 : greatsoup38(830)@2013-07-26 00:12:38

2196盈喜
204 : GS(14)@2013-08-09 19:07:31

OK LA
205 : bbaeric(38257)@2013-08-09 19:33:06

國藥(01099.HK)滬上市附屬國藥股份半年多賺17.8%
2013-08-09 18:32:31

國藥(01099.HK)旗下上海上市附屬國藥股份(600511.SH)公布截至今年6月底半年度報告摘要，營業額按年上升17.18%至48.41億元人民幣(下同)，淨利潤按年升17.81%至1.99億元。(bi/u)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.558075.html
206 : kennyice(39871)@2013-08-12 16:31:29

1818終於爆升了.
207 : GS(14)@2013-08-12 22:45:53

206樓提及
1818終於爆升了.


2899 一齊，以後去炒賣區
208 : bbaeric(38257)@2013-08-20 15:37:58

[2013-08-20]

紅籌國企窩輪：國藥蓄勢發力擴升勢

張怡

　內地上證綜指昨收市升0.83%，而這邊廂的港股則以反覆整固為主，惟仍有利資金進一步流入中資股。A+H股方面，中興通訊A股(000063.SZ)漲近1成至停板，而H股(0763)也見受捧，收市升2.47%。中資個股方面，粵海制革(1058)見異動，曾高見0.68元，收報0.54元，升達16.13%。

　國藥控股(1099)近期主要在20.3元至22.35元之間上落，觀乎在淡市之中，該股仍可持穩，曾高見21.35元，收報21.15元，仍升0.35元，升幅為1.68%，也因為股價仍未真正發力，在市場向好勢頭未見逆轉下，該股仍可望破位走高。復星醫藥(2196)較早前預期，13年上半年度淨利潤按年增長40%以上，原因是核心業務保持穩定增長，而同業經營前景樂觀，作為行業龍頭的國藥因而也值得看高一線。

　國藥早年藉併購壯大業務規模，但2012年全年及今年上半年已「停手」，主要與重整業務有關。不過，集團今年3月以24.60元配售1.66億H股，集資40億元後，6月即動用8.2億元(人民幣，下同)，向控股股東收購國藥山西公司80%。最近又注資19.4億元，增持深圳上市的國藥一致，由12.67%增至51%。國藥山西和國藥一致均可即時提供盈利貢獻，有助提升未來業績表現。

　由於國藥現價較3月時的配股價尚有水位可走，在股價逆市有勢下跟進，中線目標仍睇配股價的24.6元(港元，下同)，惟失守50天線支持的20元則止蝕。

投資策略

紅籌及國企股走勢：港股高位整固，續有利中資股輪動。

國藥控股：已再度啟動注資，有助提升未來盈利表現，股價有勢，料反彈空間仍在。

目標價：24.6元

止蝕位：20元

http://paper.wenweipo.com/2013/08/20/FI1308200047.htm
209 : bbaeric(38257)@2013-08-20 22:05:33

國藥(01099.HK)附屬國藥一致中期多賺逾8%至2.6億人幣
2013-08-20 08:24:19

國藥控股(01099.HK)附屬公司國藥一致(000028.SZ)公布，公司截至今年6月底止上半年實現歸屬於公司股東的淨利潤為2.61億元人民幣(下同)，按年增8.65%；基本每股收益為0.905元，按年增8.64%；實現營業收入為101.32億元，按年增15.09%。(ta/w)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.559696.html
210 : greatsoup38(830)@2013-08-21 23:41:06

http://xueqiu.com/2991543234/24888574
$國藥一致(SZ000028)$ 2013年中報，收入增長15%，歸屬公司股東的淨利潤增長8.65%。基本符合我的預期。其中分銷事業部利潤增長45.92%，上升超過我的預期，製藥事業部淨利潤下降17.75%，下降幅度超預期。

由此看出年初股東大會上閆總的給出的信息是客觀理性的。

公司分銷事業部已經形成地區寡頭壟斷，規模效益顯現。加上成本費用控制優秀，因此利潤大漲。分銷業務拼的就是管理、費用控制。可以看出國藥一致在這方面做得不錯。

醫藥商業上新的業態DTC 藥店，加快了布點速度，上半年新開6家DTC 藥店。不知這種嘗試能否為公司帶來合理的利潤？

增值業務的探索比較順利院內物流等新模式開展順利，電子商務B2B 業務正式運作。疫苗、器械等新業務大幅增長。希望國藥一致能夠充分挖掘這張網絡的價值。

製藥行業的下滑幅度超預期，當然這在競爭激烈的抗生素市場是正常的。相反，限抗背景下去年那種利潤大幅提高的情況倒是看起來不太正常。製藥部門在沒有新的拳頭產品出現之前，看不到大發展的可能。但是製藥部門能夠在激烈競爭的情況下，毛利率還有所提升。說明了公司產品具有相當的認可度。

財務數據中應收票據和應收賬款都有較大增加，或許這是醫藥分銷中不可避免的情況吧？但是經營現金流良好，經營活動產生的現金流淨額大幅增加。有息負債繼續增加，但是隨著對大股東定向增發的實施，負債風險隨之消失。


unite_zhao：
請教，這個行業中，誰是cvs，或wallgreen？
或者，還是混戰局面？
08-20 11:13
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財智力量 回覆 unite_zhao：
wallgreen？
龍頭的話，國藥一致母公司國藥控股一定是的。
08-20 12:23
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owen19833 回覆 財智力量：
毛利大跌，淨利潤大漲，這個完全逆天了，看不懂。
08-20 14:45
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財智力量 回覆 owen19833：
毛利大跌？老兄看錯了吧
08-20 15:01
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owen19833 回覆 財智力量：
商業部分毛利跌了不少吧 0.46%
08-20 15:04
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財智力量 回覆 owen19833：
你說的是毛利率？
08-20 15:12
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owen19833 回覆 財智力量：
商業毛利下跌0.46個點
08-20 15:13
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Fat_Johnson [國泰君安(香港)醫藥分析師孫鳳強] ：
DTC藥店在哪裡啊？改天去調研一下？感覺DTC藥店應該讓毛利率上漲啊……今天跟國控的人聊了聊，他們也覺得一致因為兩廣市場比較成熟，機制比較完善，所以應該是國控系的商業中做的最好的。
08-20 16:10
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梧桐樹 回覆 owen19833：
是商業部分的毛利率下滑了0.46%，去年是5.57%，今年5.11%，銷售增長18%，商業的毛利額增長了8%左右
商業的淨利潤大漲有點過了
08-20 16:38
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財智力量 回覆 Fat_Johnson [國泰君安(香港)醫藥分析師孫鳳強] ：
不清楚，致電一致
08-20 16:42
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owen19833 回覆 Fat_Johnson [國泰君安(香港)醫藥分析師孫鳳強] ：
上一致的官網看看，都有新聞記錄的。
08-20 17:32
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流雨沐林風 回覆 Fat_Johnson [國泰君安(香港)醫藥分析師孫鳳強] ：
叫好不叫座？值得一探
08-20 22:45
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Fat_Johnson [國泰君安(香港)醫藥分析師孫鳳強] 回覆 梧桐樹：
一次性因素，可能貢獻比較大
今天 10:06
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afa68 回覆 梧桐樹：
規模擴張了，主要是併購。
今天 12:44
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梧桐樹 回覆 afa68：
併購應該不會影響到毛利率啊，想不出來原因
今天 16:13
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afa68 回覆 梧桐樹：
規模增加了利潤。毛利率的變化我看暫時別太在意，需要時間才能看清。
今天 18:12
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211 : bbaeric(38257)@2013-08-26 21:19:18

《公司業績》國藥(01099.HK)中期純利增20% 不派息
2013-08-26 08:56:40

國藥(01099.HK)公布截至今年6月底止中期業績，收入按年增20%至800.7億元人民幣(下同)；純利按年增20.1%至11.5億元；每股盈利0.46元。不派中期息。

醫藥分銷分部收入按年增加21%，佔總收入比例為94.7%；零售分收入增17.1%，佔總收入比例為2.8%。期內毛利率按年減少0.29個百分點至7.9%，主要是由於國家政策與市場變化導致上半年的藥品價格調整的影響。(ch/m)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.560952.html

【個股業績】國藥(1099-HK)上半年純利升20.1%至11.5億元人幣 不派息
2013/08/26 10:23
財華社香港新聞中心
國藥公佈截至今年6月底止中期業績，上半年純利按年增20.1%至11.5億元人民幣，每股盈利0.46元，不派中期息。

期內，收入為800.66億元，升20.3%，而其中醫藥分銷收入為758.54億元，升20.95%。

公司毛利為63.24億元，升16%。毛利率為7.9%，跌0.29個百分點，主要是由於國家政策與市場變化導致2013年上半年的藥品價格
調整的影響。(L)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/5/566022.html
212 : bbaeric(38257)@2013-08-26 21:54:30

復星國際(00656.HK)附屬南鋼上半年轉蝕7735萬人民幣
2013-08-25 13:06:14

復星國際(00656.HK)A股附屬南鋼股份(600282.SH)公布上半年度，營業收入145億人民幣(下同)，按年下降18.9%。錄得虧損7735萬元，相對去年同期純利8969萬元。

扣除非經常性損益，期內純利6332萬元，增長163%。(de/d)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.560870.html
213 : GS(14)@2013-08-27 00:15:32

211樓提及
《公司業績》國藥(01099.HK)中期純利增20% 不派息
2013-08-26 08:56:40

國藥(01099.HK)公布截至今年6月底止中期業績，收入按年增20%至800.7億元人民幣(下同)；純利按年增20.1%至11.5億元；每股盈利0.46元。不派中期息。

醫藥分銷分部收入按年增加21%，佔總收入比例為94.7%；零售分收入增17.1%，佔總收入比例為2.8%。期內毛利率按年減少0.29個百分點至7.9%，主要是由於國家政策與市場變化導致上半年的藥品價格調整的影響。(ch/m)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.560952.html

【個股業績】國藥(1099-HK)上半年純利升20.1%至11.5億元人幣 不派息
2013/08/26 10:23
財華社香港新聞中心
國藥公佈截至今年6月底止中期業績，上半年純利按年增20.1%至11.5億元人民幣，每股盈利0.46元，不派中期息。

期內，收入為800.66億元，升20.3%，而其中醫藥分銷收入為758.54億元，升20.95%。

公司毛利為63.24億元，升16%。毛利率為7.9%，跌0.29個百分點，主要是由於國家政策與市場變化導致2013年上半年的藥品價格
調整的影響。(L)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/5/566022.html


盈利增18%，至11.3億，重債
214 : bbaeric(38257)@2013-08-27 21:46:59

27/08/2013 11:58

《外資精點》瑞信：國藥營運資金受壓，降評級及目標至２１﹒６元

《經濟通通訊社２７日專訊》瑞信集團發表研究報告指，國藥（０１０９９）半年盈利雖然
符合預期，但營運資金存在壓力，應收帳周轉天數僅得輕微改善，因此，下調其每股盈測以及收
入增長，降目標價２２﹒９％，至２１﹒６元，下調投資評級至「中性」。
　　報告指，國藥因為財務成本上升所面臨的營運資金壓力，甚至有可能令其需要在１４╱１５
年進行股本融資，以維持負債比率在目標水平。同時，管理層表示，內地針對行業不當銷售及賄
賂行為的調查，相信有可能會影響公司下半年表現。（ｏｓ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 6&category=research

《大行報告》瑞信將國藥(01099.HK)降級至「中性」 目標價下調至21.6元
2013-08-27 14:45:13

瑞信表示，國藥(01099.HK)上半年營收按年增20.3%，每股盈利按年增15%，合乎市場共識。

營運資金仍面臨壓力，貿易應收款週轉天數由2012年上半年的86日增至98日，管理層調整營運資金/收入比率，由20%至23%，對下半年看法審慎，因商業賄賂調查，及發改委實施藥品成本調查等。

該行下調每股盈利預測，預料國藥於2014/15年將再籌集股本，以維持目標槓杆比率。評級由「增持」降至「中性」，目標價由28元降至21.6元。(na/t)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.561416.html
215 : bbaeric(38257)@2013-08-28 20:18:05

《公司業績》復星國際(00656.HK)中期純利17億人民幣 增9%
2013-08-28 02:02:51

復星國際(00656.HK)公布6月止上半年度，收入239.7億人民幣(下同)，按年下降6.8%。錄得純利增長9.1%至16.92億元，每股盈利26分。不派中期息。(de/d)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.561546.html

[2013-08-29]

復星下月公布數十億新投資

香港文匯報訊（記者 方楚茵、卓建安）國務院近日正式批准設立上海自由貿易試驗區，復星國際（0656）首席執行官梁信軍昨指，貿易區將有助內地金融市場自由化及金融產品創新，推動內資外投及外資內投等，將成為新平台並帶來機遇，集團會主動到區內發展。雖然貿易區直接收益集中於區內，但亦會帶動鄰近地區的服務及配套需求，而集團扎根上海，相信旗下房地產、金融及服務業務等都會受惠。

　復星保險業務於首個半年營運即錄得盈利9,550萬元（人民幣，下同），梁氏指，自去年完成保險牌照全面佈局後，上半年已錄得利潤，年化綜合投資回報率達6.8%，優於同業，即使下半年投資環境轉差，收益至少可持平，未來將繼續打造保險業務成核心業務之一。

冀吸更多第三方保險資金

　對於未來會否增加保險業務比例，他指保險業務仍需時間累積資本，配合集團的投資能力，將可視作提供長期資本來源。截至6月底，集團資本管理業務規模已達193.56億元，第三方資金佔比約80%，當中保險及社保基金佔約10%，希望在未來7至8年吸引更多第三方的保險機構資金，比例提升至30%-40%。

　集團總裁汪群斌透露，於9月初會公布價值數十億元的大型文化項目投資，未來又會有數個價值逾10億元的消費項目投資，同時於歐洲與知名企業合作的金融項目投資亦會於下半年公布。年內亦會再推房地產基金，規模亦將大於此前的規模30億元。

復星醫藥將購二三線城市醫院

　復星系內另一上市企業復星醫藥（2196）董事長陳啟宇表示，未來該公司將積極拓展內地二、三線城市的醫療服務業務，擬透過收購增加其經營醫院的數量。

　目前復星醫藥已經營三家醫院，今年上半年有關醫院錄得收入1.66億元（人民幣，下同），佔其總營業額的比重很少。陳啟宇昨日與傳媒會面時表示，隨著內地政府逐步放開醫院經營，未來復星將加強拓展其醫院網絡，重點是內地二、三線城市，包括地級市和富裕的縣市。他說，內地地級市擁有300多家醫院，而富裕的縣市則擁有200、300家醫院，在這500多家醫院中每年可以挑選出3、4家作為收購目標。在談到最近葛蘭素中國公司涉嫌賄賂的事件對復星醫藥的影響，陳啟宇僅表示，有關事件對公司影響不大。

http://paper.wenweipo.com/2013/08/29/FI1308290010.htm
216 : bbaeric(38257)@2013-08-28 20:55:41

復星(00656.HK)料下半年投資回報率至少持平
2013-08-28 13:00:52

復星(00656.HK)副董事長兼首席執行官梁信軍表示，現時資產管理金額(AUM)約為190多億元人民幣(下同)，當中約8成為第三方資產，目前約10%為保險業資金，冀未來可升至30-40%。上半年年化投資回報率為6.8%，他預計，視乎經濟情況，下半年比率至少持平，甚至更好。

他續指，集團9月上旬公布文化業務一項數十億元投資；消費業務亦有逾10億元項目在下半年公布；金融及地產方面亦將推出新項目。

被問到與SOHO中國(00410.HK)就上海外灘地皮訴訟，執行董事兼總裁汪群斌認為，上訴正在審批當中，集團對能夠勝訴充滿信心。

被問到星浩資本基金未能體現，汪氏指，今年及來年可體現更多價值，下半年肯定有新基金發行，比第二期規模更大。(ji/a)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.561737.html
217 : bbaeric(38257)@2013-08-28 20:57:17

復星(00656.HK)：將主動到上海自貿區發展
2013-08-28 13:06:29

復星(00656.HK)執行董事兼總裁汪群斌指出，集團基地位於上海，自由貿易區的發展對集團無疑帶來好機遇，目前許多配套等政策正在完善當中，將利用地理優勢，把握投資發展的機會。

副董事長兼首席執行官梁信軍補充，集團可受惠於金融自由化及利率市場化；而金融產品貿易會變得更易；同時推動了內資外投及外資內投的動作，儘管以區內收益為主，惟相信其他服務或配套均需要由區外作貢獻，因此復星會主動到自貿區發展。(ji/a)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.561740.html
218 : greatsoup38(830)@2013-08-28 22:17:39

656

盈利降6成，至1.2億，重債
219 : bbaeric(38257)@2013-08-29 22:38:00

28/08/2013 16:09

《神州民企》復星國際（００６５６）未來將公布多個投資新項目

《經濟通通訊社２８日專訊》復星國際（００６５６）副董事長兼首席執行官梁信軍於中期
業績記者會向本地電台表示，集團在全球將有新投資機會，下月初將公布涉及環球品牌的文化產
業項目，投資額需幾十億元（人民幣．下同）。
　　金融業務方面，亦即將有新投資項目位於歐洲，消費方面亦有數個逾十億元的項目，集團未
來會集中發展可受惠於內地經濟增長，以及城鎮化的投資，包括消費、醫療等行業。
　　他又指，上海設立自由貿易區，最大好處來自利率市場化，將有利投資表現，促進中國與海
外的雙向投資，並加快金融產品創新，集團會主動進入區內發展。
　　另外，總裁汪群斌表示，雖然集團將有多個新投資項目，但現時手頭現金充足，包括現金流
及銀行融資等，亦會出售投資項目套現，加上集團剛發展的保險業務，亦可提供資金。集團上半
年保險業務已開始獲利，料未來有關業務加速增長。（ｃｙ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 11&category=company

復星國際(00656.HK)澄清新投資項目尚處初步階段
2013-08-29 12:28:09

復星國際(00656.HK)就今日香港若干報刊文章作出回應，報導公司將會投資於文化產業方面，涉資數十億人民幣的項目、投資數個價值逾十億人民幣的消費項目、與歐洲知名企業合作投資金融項目及推出房地產基金等。董事會澄清，該等項目目前尚處於初步或待定階段。(ca/u)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.562106.html
220 : bbaeric(38257)@2013-08-29 22:39:44

《大行報告》瑞銀升復星(00656.HK)目標價至6.5元 評級「買入」
2013-08-29 11:36:36

瑞銀報告指，復星國際(00656.HK)首季盈利升9.1%，受惠保險業貢獻增加及投資收益強勁。集團出售10個項目，包括分眾傳媒，套現金額去年只得約20億人民幣，今年上半年已達50億人民幣，反映集團轉型為投資集團的步伐。透過與國際同業合作，該行料復星今年底的資產管理規模，會按年升近50%至逾40億美元。

該行看好復星集中於投資業務，管理層料高收益的交易會於下半年持續出現，將會成為股價正面催化劑。該行重申「買入」評級，目標價由6.4元升至6.5元。(ca/u)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.562081.html
221 : bbaeric(38257)@2013-08-29 22:41:24

《大行報告》美銀美林升復星(00656.HK)目標價至6.5元 評級「跑輸大市」
2013-08-29 14:43:33

美銀美林表示，復星(00656.HK)中期業績遜預期7%，主要因為週期性業務回報偏低，但整體核心業務仍然穩定。資產管理規模增長，該行認為這是長期利好素，為未多更多的企業層面投資提供資金。

基於鋼鐵及礦業復甦，該行上調復星明年盈測23%。該股現價較資產淨值折讓48%，市賬率0.8倍，相比同業平均35%及0.9倍為低。目標價由6.2元輕微上調至6.5元，但評級「跑輸大市」，因為鋼鐵、礦業等週期性業務的復甦時間始終尚未明朗。(mi/m)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.562149.html
222 : starter(38045)@2013-08-29 22:45:38

咁得意嘅，同樣目標價6.5，一個「買入」，一個「跑輸大市」
223 : bbaeric(38257)@2013-08-30 15:56:09

《大行報告》花旗將復星(00656.HK)升級至「買入」 上調目標價至6.3元
2013-08-30 12:13:26

花旗表示，相信市場過早反映Club Med及菜鳥交易帶來的增值。自6月以來，復星(00656.HK)股價已下滑17%，提供入市機會。復星現價較每股資產淨值折讓31%，現價相當於2014年預測市賬率的0.67倍，股息收益率4%。上調復星評級，由「沽售」升至「買入」，目標價由6.2上調至6.3元。

該行認為，復星處於轉向輕資產的軌道上，相信此能夠為股東生成更高質量的回報。若A股IPO市場重新開放，復星將成為其中一個主要受益者，因其可從IPO前的投資，獲得可觀回報。

另外，料菜鳥短期內不會提供實質回報，相信若合營細節公佈，或對復星重新評級。該行指，相信復星的保險業務將逐漸壯大，因永安財險最近獲取投資物業及無抵押貸款的牌照，可進一步改善資產配置。(na/a)

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224 : greatsoup38(830)@2013-08-31 00:52:33

222樓提及
咁得意嘅，同樣目標價6.5，一個「買入」，一個「跑輸大市」


任你講
225 : bbaeric(38257)@2013-09-02 14:06:29

復星國際(00656.HK)否認有意入股Versace
2013-09-02 10:00:49

據《路透社》報道，復星國際(00656.HK)發言人否認公司有意入股意大利時裝公司範思哲(Versace)。意大利有報章一篇報道稱，Versace正考慮出售部分股份。

今年稍早，Versace執行長Gian Giacomo Ferraris表示，該公司可能考慮引入外部投資，以資助公司在亞洲等海外市場的擴張。(wl/t)

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226 : bbaeric(38257)@2013-09-06 20:47:28

復星(00656.HK)入圍競投葡國保險業候選名單
2013-09-06 16:32:57

《路透》報道，葡萄牙政府正為國有銀行葡萄牙儲蓄信貸銀行(Caixa Geral de Depositos)的保險業務尋找買家，復星(00656.HK)及美國私募基金Apollo Global Management已入圍候選名單。葡萄牙表示，最初共收到66份標書，該兩家機構是從後來5家公司中挑選出來。

葡萄牙儲蓄信貸銀行旗下三間保險公司Fidelidade、Multicare和Cares，於當地市場份額達30%。

據葡萄牙媒體的推測，由於復星為企業競標者，比基金更具優勢。葡萄牙政府希望於年底前完成交易。(ka/t)

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227 : bbaeric(38257)@2013-09-09 22:49:48

09/09/2013 08:35

《神州民企》復星（００６５６）冀夥馬雲，攻內地互聯網

復星（００６５６）投資遍布中外，最新投資重點之一為內地互聯網行業，更夥拍阿里巴巴
馬雲，涉足電子商貿物流、互聯網金融等範疇。市傳復星更已入股阿里集團，帳面隨時賺逾兩倍
。
　　復星副董事長兼首席執行官梁信軍於專訪時表示，很認同馬雲的理念，藉電子商貿讓小商戶
有機會，跟大品牌同場競技，增加用戶選擇。「我給馬雲投贊成票，覺得這個人想的很多東西，
我們都支持他，而且都願意參與。」
　　被問到時是否已入股阿里集團，梁信軍卻未有正面回應，僅笑而不語。
　　梁信軍稱，今年電子商貿約佔全中國零售額９％，６年後預計升至約３６％。「全中國三分
一（零售）經網上走，當中有一半往菜鳥走，我們不是很賺錢嗎？」他續稱，菜鳥於全國各地設
有樞紐接點，復星會按需要協助，「如需要跟政府談判，我們會幫忙。」但他認為，菜鳥更重要
的策略意義，是其收集的大量電商物流數據，未來可以再應用，及推出其他數據產品。
《香港經濟日報》

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ge=8&category=china
228 : bbaeric(38257)@2013-09-11 20:07:51

泰凌(01011.HK)與國藥(01099.HK)組合營拓疫苗及冷鏈醫藥分銷平台
2013-09-11 08:50:16

泰凌醫藥(01011.HK)公布，旗下全資附屬泰凌同舟與國藥(01099.HK)訂立合作協議，雙方將於上海成立一間特殊目的載體，以合作分銷及銷售疫苗及冷鏈醫藥產品，有關載體註冊資本為2億人民幣，由國藥及泰凌分別持有60%及40%股權，雙方將按比例出資。

公司相信，合作可綜合泰凌醫藥技術訣竅與國藥廣泛分銷網業務，將促使聯合發展出具效益與高質量的疫苗冷鏈醫藥產品銷售分平台。(ch/t)

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.564359.html
229 : bbaeric(38257)@2013-09-11 20:34:44

【個股信息】泰淩醫藥(01011-HK)組合營分銷疫苗及冷鏈醫藥
2013-09-11 16:03
財華社香港新聞中心

泰凌醫藥公布，與國藥(01099-HK)訂立正式合作協議，同意於上海成立一間特殊目的載體，以合作分銷及銷售疫苗及冷鏈醫藥產品。

特殊目的載體之註冊資本為2億元(人民幣，下同)(約2.533億港元)，國藥及泰凌醫藥各自將分別持有特殊目的載體的60%及40%股權。泰凌醫藥將以現金出資8000萬元，佔特殊目的載體註冊資本的40%。

倘於合作協議期內，泰凌醫藥於特殊目的載體之最終股權降至低於20%，則泰凌醫藥有權要求國藥收購其於特殊目的載體之所有餘下股權，且國藥須依從該要求。

該公司指，雖然公司於2012年逐漸撤出疫苗業務，惟仍然擁有行業訣竅、冷鏈技術及市場數據等資產，而此次合作可綜合泰凌醫藥技術訣竅與國藥廣泛分銷網絡，將促使聯合發展出具效益與高質量的疫苗與冷鏈醫藥產品的銷售與分銷平台。(L)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/2/3305746.html
230 : bbaeric(38257)@2013-09-11 21:50:10

[2013-09-11]

證券分析：復星入股菜鳥網添憧憬

新鴻基金融集團

　復星國際（0656）為內地大型綜合企業，旗下擁有保險、醫藥、地產、資源及資本管理等業務，其中期業績理想，加上投資眼光亦獨到，投資往績甚佳，公司近期入股阿里巴巴的菜鳥網有望為股份帶來炒作。

　復星國際公布中期業績，純利升9%，至16.9億元（人民幣，下同），期內歸屬於母公司股東淨資產規模上升1.4%，至356.8億元。公司涉足之業務，如保險、醫藥、地產及資本管理，均為內地灸手可熱且前景看俏的行業，可望受惠內地經濟長遠發展。同時公司透過不同方式投資於國際及內地不同公司及行業，其投資業務由2000年至今複合年回報率達19.8%。上半年公司退出10個項目，包括：分眾傳媒私有化，向蒙牛（2319）出售雅士利（1230）股份等，共收回50.2億元，同時實現利潤4.05億元。

　近期公司宣布以5億元，投資阿里巴巴的全國物流基礎設施項目「菜鳥網」，並佔當中的10%股權，內地物流行業發展潛力龐大，加上近期阿里巴巴上市再度成為市場熱話，有望為復星股價帶來支持。公司2013預測市盈率為9.5倍，技術上，股價形成短期上升通道，建議5.94港元買入（昨收市6.47元），上望6.70港元，跌穿5.40港元止蝕。

http://paper.wenweipo.com/2013/09/11/FI1309110047.htm
231 : bbaeric(38257)@2013-09-12 11:04:22

復星(00656.HK)購意大利男裝品牌Caruso 35%股權
2013-09-12 08:57:09

復星(00656.HK)公佈，透過旗下基金收購意大利頂級男裝製造商Caruso Spa 35%股份，從而成為Caruso最大的戰略投資者之一。是復星首次投資歐洲頂級奢侈品牌。

公司董事長及創始人郭廣昌表示，復星將利用自身的平台與資源優勢幫助Caruso加大在中國的發展，讓更多的中國消費者享受到這款珍寶級的「意大利製造」品牌。(ch/a)

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232 : greatsoup38(830)@2013-09-22 15:22:09

2013-09-16 iM

網絡光環照耀 復星亮起來   
....

　　近期來自復星收購、合作消息不絕，但對市場而言，互聯網相關業務的憧憬更為強烈，互聯網業務更是其四大發展戰略之首。

　　「我們自2012年下半年開始便積極擁抱互聯網戰略，包括投資高成長互聯網公司，如移動互聯網、互聯網金融、大數據，以及投資於追隨互聯網伴生的新興產業（如物流）。」復星副董事長兼首席執行官梁信軍強調，很多行業的商業模式將因為互聯網的發展而徹底改變。現時復星的互聯網相關業務，主要包括完美世界、分眾傳媒及菜鳥。

　　菜鳥因為馬雲（阿里巴巴創辦人）的關係，因而最受市場關注，菜鳥全名為菜鳥網絡，為全國物流基礎建設項目，主要股權陣容以馬雲旗下的天貓投資21.5億元，佔股43%為最大股東，其餘為銀泰（01833）通過北京國俊投資16億元，佔股32%；復星通過上海星泓投資，及富春物流各投資5億（人民幣?下同），各佔10%。

　　據悉，菜鳥網路計劃首期投資1,000億元，冀5至8年打造遍布全國的開放式、社會化物流基礎設施，主力為電子商務、物流、倉儲、協力廠商物流服務商等各類企業提供平台服務，但不做自建物流，規模目標是能支撑日均300億元，即年約10萬億元網路零售額的智能骨幹網路，發展目標是讓全中國任何一個地區做到24小時內送貨必達。

看好電子商貿發展參股菜鳥

　　作為參股方的復星，梁信軍指，「中國的產能是全球第一，企業共同點是成本很強，成本領先，但光靠成本領先很難持續競爭力，所以企業要升級換代，提升效益，從供應鏈效益上做，不僅要創新，還要配合品牌、資金、物流、人才、信息。我們為何要投資互聯網，除了製造業，它同時對中產、城鎮化均產生效益，符合我們專注中國成長動力的主題。」而復星看上菜鳥，主要還是內地電子商貿的增速，以及當中近半通過菜鳥輸送的潛力。

　　除了投資網購相關範疇外，復星自去年次季起便不斷吸納在美國納斯達克上市的內地網絡遊戲商完美世界，截至上周復星及旗下保險公司合共持有逾13%權益，為最大的投資股東。完美世界較受歡迎的網遊為DOTA2，並取得獨家中國代理權，完美世界的股價自今年4月中，由10美元水平攀升至上周收報的20.65美元，累積升幅近倍。

　　而從事媒體及網絡廣告/資訊的分眾傳媒，雖然已在美國私有化，但復星仍持有其私有化後新控股公司的17.4%權益。

　　復星較早的互聯網投資還有巨人和奇虎360，但目前最惹憧憬的，卻是2011年投資的阿里巴巴，復星管理層雖礙於上市條例不便回應，但據知情人士透露，復星當年投資阿里卻未因其私有化而退出。雖然未確實其持有阿里的權益，但按阿里重新上市估值近千億計算，與當年約300多億元相比，復星進帳不少。

其他三大戰略為金融消費地產

　　復星其他三個戰略範疇包括金融、消費、地產，梁信軍指，「大金融是建立我們資本投資平台，利率市場化有利於資產有營運能力的公司，保險業務可作為對接資本的投資途徑；大消費方面，主要是針對迎合中產階級的生活方式，例如醫藥及健康護理，引入外國消費品牌等；地產發展方面，我們會為地方政府打造具城市核心功能的地產項目，例如養老服務、具旅遊體驗的消費如Club Med、城市金融中心如CBD等，以後大家會看到分布式、蜂巢式等城鎮一體化項目的。」

　　復星管理層指今年餘下時間仍陸續有投資項目會公布，至於資金來源方面，短期有今年上半年出售項目所得的50億元人民幣，長期則會透過保險資金累積資本，梁信軍指，「保險業務雖然要7、8年時間的發展，但股東利益不需要這麼久，保險業務積累的投資資金，可以加強資本來源，現在公司的197億元資產中，有80%是第三方資金，我們希望第三方資金更多來自保險業務。」

　　復星的投資業務由2000年至今年中，複合回報率為19.8%。復星財務總監丁國其表示，「作為一家投資公司，在考核我們的投資隊團時，也會以ROE（股本回報）為標準，及格綫是15%，良好的是20%，優秀的是25%或以上。」
233 : bbaeric(38257)@2013-09-24 18:51:26

郭廣昌：復星(00656.HK)未來將加大旅遊板塊發展
2013-09-24 17:28:46

復星(00656.HK)董事長郭廣昌於出席旗下度假村項目開業禮時表示，旅遊板塊將會是公司未來重點拓展的領域之一，公司已經成立專門的旅遊商業集團，未來將加大這方面的投資，目前在復星新成立的旅遊商業集團內，包括復星旗下的傳統產業豫園商城以及公司在海外投資參股的地中海俱樂部和希臘時尚集團Folli Follie。

而公司於海外首個投資項目Club Med(地中海俱樂部)於中國第二個度假村於桂林正式開業，他指出，公司未來一方面會加大對類似地中海俱樂部這種國際性品牌的投資，另一方面也會探索作為業主進行酒店的建設與業主開發。(ch/a)

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234 : greatsoup38(830)@2013-10-09 22:14:42

買醫院
235 : bbaeric(38257)@2013-10-10 17:41:46

報道指復星(00656.HK)夥南非富豪於三亞建豪華度假村
2013-10-10 16:18:36

據《路透》報道，復星國際(00656.HK)與南非富豪Sol Kerzner旗下酒店營運商柯茲納國際合作，於海南三亞興建全球第三座亞特蘭蒂斯度假酒店(Atlantis Resort)，復星將投資超過100億元人民幣(16億美元)。

該項目佔地62公頃，設施包括水上樂園及1300間客房的豪華酒店，預計酒店可於2016年正式營運。(ka/t)

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236 : GS(14)@2013-10-10 22:40:31

澄清
237 : greatsoup38(830)@2013-10-13 00:37:50

http://cn.reuters.com/article/bondsNews/idCNL4S0HZ24I20131009


路透香港10月9日 - 湯森路透旗下基點報導，消息人士指出，分眾傳媒10.75億美元定期貸款的18家既有貸款銀行之中，已有12家同意修改條款提議。

消息人士指出，目前為止，這12家銀行修改後的承貸金額總計12.75億美元。預定下周結案。

先前已報導，分眾傳媒爭取修改今年3月的收購融資條款，並另外尋求一筆5億美元融資進行股息資本重組(Dividend Recapitalization)。

此次股息資本重組包括兩部分：2億美元五年期貸款和3億美元五年期備用信用證(SBLC)。2億美元定期貸款將添加至現有的五年期10.75億美元貸款案中，使其規模擴至12.75億美元。

中國民生銀行可能承貸大部分新增貸款，並提供新的備用信用證。在原來的槓桿收購案貸款協議中，民生銀行承貸了1.75億美元，並擔任牽頭行兼簿記行。

槓桿收購案貸款完成時，分眾傳媒獲得了一項相同期限的2億美元備用信用證，新的備用信用證將作為補充。原來的五年期備用信用證是由一家中資銀行提供的，而且該備用信用證將隨同新籌集的貸款進行展期。兩個備用信用證的擔保都是分眾傳媒資產負債表中的現金。

**修改原來的貸款條款**

分眾傳媒10.75億美元貸款案中定期貸款的期限為五年，平均期限為3.47年。這筆貸款將進行展期，以與新的貸款相匹配。

整體12.75億美元定期貸款的利率將減少25基點。上筆銀團貸款於3月結案時，根據未計利息、稅項、折舊及攤銷之利潤(EBITDA)1.95倍的槓桿比率，10.75億美元定期貸款的原本利率為較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼525基點。牽頭行獲得的最高綜合收益為611.45基點。

支持槓桿收購的總計15.25億美元債務融資中，有一筆4.50億美元過橋貸款。這筆過橋貸款償還後，貸款利率已經根據槓桿比率進行修改。消息人士表示，鑑於分眾傳媒7月已經全部償還該過橋貸款，基於2.25倍或更高的槓桿比率，貸款利率改為較LIBOR加碼475基點。  



因此，新的貸款利率將為較LIBOR加碼450基點左右。

對承貸展期的現有貸款行將獲得75基點的改單費，所有加入新貸款的銀行將獲得300個基點。

最初的收購融資案是對於承貸7,500萬美元或更多的銀行，支付300個基點，對承貸5,000萬至7,500萬美元的銀行支付250基點。

消息人士稱，現有貸款的財務條件也將被放鬆，以使其符合槓桿融資的標準條件。

新增的貸款部分實際上代替了最初收購融資案中4.5億美元的過橋貸款。

初始的收購融資案的牽頭行兼簿記行是，中國國家開發銀行香港分行、中國民生銀行、工銀國際、美銀美林、花旗、瑞士信貸、星展銀行、德意志銀行、瑞銀、台灣銀行香港分行和台新國際商業銀行。另有七家以牽頭行身份加入。

收購財團中包括美國私募股權機構凱雷投資集團、中國企業復星國際、分眾傳媒主席江南春、方源資本、中信資本(Citic Capital Partners)和中國光大控股有限公司。(完) (編譯 蔡美珍；審校 隋芬)
238 : GS(14)@2013-10-19 16:13:58

買物業
239 : GS(14)@2013-10-20 23:48:04

2196轉讓醫藥權利，代價3.88億歐元
240 : bbaeric(38257)@2013-10-22 19:40:45

22/10/2013 13:18

復星(00656)筍價購美商廈，股價復升上望8元

股份推介
復星國際 (00656)

建 議 　：買入($6.90)
止 蝕 　：$6.30      目 標　 ：$8.00


理 由　：
　　復星國際(00656)又名「上海和黃」近期「復升」了，跟大家溫溫其歷史，復星業務包括地產、醫療、資源及金融等等，早前與法國金融巨企AXA聯手，收購以服務歐洲人為主要對象的地中海俱樂部，收入及利潤來源分散，像和黃的本質相似。不過筆者相信，這隻多年前的上過14元的炒股，已變成務實的實業股。
　　本月18日其全資附屬公司Summit Glory Holdings Limited，以7.25億美元(即近56.2億港元)購入美國紐約州紐約市Liberty大街的One Chase Manhattan Plaza。該商廈樓面總面積220萬平方呎的A級辦公樓，包括地上60層、一個2.5英畝的廣場以及地下5層，前身為Chase Manhattan Bank全球總部。如果以呎價計，呎價只係2554.5港元，以香港同質素的A級辦公樓計，今年成交的呎價約2.6萬元，只為約十分一價錢，以內地商廈價格比較，約為二、三線城市之價格，發現該物業買得非常「筍」。
　　技術走勢分析，一年股價走勢處上升通道，昨日走勢如虹，不單突破一年高位6.93元及7元關口，更出現好靚的大陽燭及大成交配合，收市升逾7%，未有貨的朋友不要高追，RSI近82，跟很多當炒的二、三線股一樣超買了，STC亦升逾80水平，亦升穿了保力加通道頂部，建議回吐走前高位6.9元吸納，由於市盈率仍低，上望8元。《中國富強金融集團(證券)聯席董事　黃嘉琪》
　
＊　筆者無持有上述股份任何權益

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... il.php?expert=10190
241 : greatsoup38(830)@2013-10-24 23:32:40

1099 穩定
242 : bbaeric(38257)@2013-10-28 19:15:02

《大行報告》瑞銀：資產淨值提升 復星(00656.HK)目標價上調至8.5元
2013-10-28 10:30:24

瑞銀表示，復星國際(00656.HK) 過去兩過月股價表現強勁，自8月尾起升幅達31%，相對國企指數升6%，主要受復星國際以3.88億歐元出售及轉讓兩種藥物權益、上市之投資升值、及持續交易推動(位於海南的亞特蘭蒂斯度假區項目，曼克頓投資物業)。

復星國際於10月份簽署兩項大型房地產項目，包括與柯茲納國際控股合作，於海南建設亞特蘭蒂斯度假酒店(或耗資15億美元)，以及將斥資7.25億美元收購紐約市辦公樓One Chase Manhattan Plaza。投資者焦點落在投資項目會如何分配，相信細節會於年底前公佈。

復星國際每股資產淨值預測，由9.3元上調至10.6元，因復星醫藥及上市之投資市值增加，以及在內地的物業發展項目平均售價上升。現時股價較每股資產淨值折讓33%，為反映對其轉型的信心增加，將其股價相對每股資產淨值折讓由30%收窄至20%，目標價由6.5元上調至8.5元，評級「買入」。(na/u)


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243 : greatsoup38(830)@2013-10-30 00:39:26

1099 盈利穩定增長
244 : greatsoup38(830)@2013-10-30 00:58:06

1818 盈利暴跌
245 : bbaeric(38257)@2013-10-30 14:04:07

國藥控股(01099.HK)首三季賺17.2億人民幣 增17%
2013-10-30 05:38:54

國藥控股(01099.HK)  公布首三季度，按中國會計準則，營業收入1225.62億人民幣(下同)，按年增加21.4%。錄得純利增長17.1%至17.18億元，每股收益69分。(de/d)

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246 : GS(14)@2013-10-30 22:32:06

1099唔算差
247 : GS(14)@2013-10-30 23:06:50

2196

業績保持20%增長
248 : bbaeric(38257)@2013-10-31 22:04:02

《大行報告》摩通降國藥(01099.HK)目標價至25元 評級「增持」
2013-10-31 11:10:03

摩根大通發表研究報告表示，國藥(01099.HK) 第三季營收425億元人民幣，按年增23.4%，明顯優於行業平均約15%增長。該行指，外資藥銷售放緩未有明顯損害銷售增長，而管理層維持進口與國內產品的分銷組合不變。另外，併購貢獻3%的增長，而醫院直銷業務增長1.5個百分點。

摩通指，宏觀不利因素短期內會影響行業增長，而產品降價將令毛利率受壓，該行決定下調對國藥的目標價，由31元降至25元，此相當預測2014年市盈率17.6倍，維持評級「增持」。

該行表示，國藥第三季毛利率按年跌25個基點至7.81%，但按季則有所改善。銷售及分銷費用、一般行政開支佔集團總收入比例按年下降43個基點至4.05%。經營溢利按年增30%。融資成本按年增27%，純利按年增11.5%，主要受到非經營性項目的負面影響。

摩通表示，2013年首9個月，國藥經營性現金流入9億人民幣，按年增約60%。國藥仍面臨收帳問題，第三季現金轉換循環周期增加5天。(na/w)

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249 : bbaeric(38257)@2013-10-31 22:07:16

31/10/2013 11:04

《外資精點》高盛：國藥第四季醫院繳款增，升目標價３％至２３元

　《經濟通通訊社３１日專訊》高盛證券發表研究報告指，國藥（０１０９９）首九個月收入
按年增長２１％至１２２４億元（人民幣．下同），符合該行的全年收入預測的７４％。其中，
自然增長增長逾２０％，主要由中國中西部銷售增長逾３０％帶動。該行對其財政狀況前景樂觀
，因為第四季的醫院現金繳款通常有所上升。
　　該行維持其「中性」投資評級，升目標價３％至２３元。
　　該行考慮到其強勁銷售增長，因此將今明後年收入增長分別上調１％、１％、２％；並將今
明後年每股盈利預測分別提升３％、４％、４％。
　　不過，該行仍見其毛利率受壓，因為減價及臨近招標，均抵銷了集團成本控制措施。而少數
股東權益改變和非營運收入都是盈利重大不穩定因素。（ａｐ）
　　
　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 3&category=research

《大行報告》高盛升國藥(01099.HK)目標至23元 中西部地區引領增長
2013-10-31 12:02:05

高盛發表研究報告表示，國藥(01099.HK) 第三季收入按年增21%，主要由中西部地區的高增長帶動；首九月稅後盈利按年升17%，大致符合該行預期。期內毛利率稍微較上半年下跌，因持續降價及產品組合調整所致。

高盛表示，維持對國藥「中性」投資評級，及目標價23元，該行預期毛利率將繼續受壓，而少數股東權益及非經營性收入的變化，將仍會影響未來盈利。高盛微升國藥於2013至2015年收入1至2%，以反映強勁銷售增長，上調每股盈測3至4%，以反映銷售及毛利的變動。(ce/w)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.572223.html
250 : greatsoup38(830)@2013-11-03 12:26:21

2013-10-30 HJ
...
股價仍落後同業

復藥一直致力於研發，過去四年半已耗資8.5 億元，取得不少成就，獲同業認同非常合理，只是兩項知識產權的轉讓，可以帶來龐大收益是市場意料之外，以致股價過於進取。上市以後，復藥的主要發展反而是醫藥護理，一再購入醫院權益，此為銷售藥物的渠道，一舉兩得。

論股價，復藥仍落後於其他醫藥股，可注意的是，其盈利涉及非業務性收益， 2012 年業績雖增31.7％，2013 年上半年更增50％，但均有相當非業務性收益，包括持有國藥控股（1099）32.05％權益，因配售攤薄至29.98％，視作出售股權而帶來稅後收益4.4 億元，因此不宜強行與其他醫藥股比較。

從上市後表現看，復藥較慢熱，兩項消息終於使其走勢突出，此種轉變，亦帶來反覆。知識產權的安排轉讓，證明復藥有相當潛力，可以長期看好，但欲速則不達，急升反而導致反覆，宜有耐性看好中長線。

至於其控股公司復星國際

（656）同樣急升後反覆，雖受復藥帶動，而復星國際仍受其他活動影響，例如投資海南三亞酒店及於紐約購入物業等，其業務與復藥頗有分別，不能比較，復星國際是綜合企業。

儘管復藥表現反覆，仍值得持有，或候低吸納，不必計較短期上落，經過大幅搶升後，股價往後若有反覆，亦不意外。

戴兆
251 : greatsoup38(830)@2013-11-03 12:54:15

2013-10-26 iM
國藥10年未停步 下一站：健康醫藥網   
....

國藥高調在港上市後便一直低調，1年就只有一次來港路演，魏玉林笑言，現在工作實在太忙，1年約70天、80天都在外邊出差開會，難以分身。這天剛出差回來的魏玉林，坐在位於上海總部的辦公室，細訴行業發展經過，在兩個多小時的訪問裏，道盡醫改帶來的機遇，以至集團未來的發展藍圖。到底在國藥跨越了10個年頭後，隨着公司發展，下一個10年將會掀起怎樣的新篇章？

靠併購壯大變龍頭

踏入2013年，中國醫藥集團首度晉身《財富》世界500強，為公司的成長歷程再添上一道光環，集團以261.9億美元營業額，位列第446名，成為首家打進該榜的中國醫藥企業。魏玉林表示，這標誌着公司發展的一個里程碑，公司上下都很振奮，亦因此制定了更宏大的目標，銳意成為世界級的領先企業。

過去10年，國藥一直處於高速發展，收入由2008年的不足400億元（人民幣，下同），到去年的1,358億元，今年有望超過1,600億元，而她的成長故事正是靠併購日漸壯大起來。魏玉林指，由於這個行業的集中度較低，即使作為行業龍頭，目前市場佔有率約17%，較相對壟斷的25%份額還有段距離。「由於這是一個競爭激烈的行業，加上利潤較低，故必須透過整合形成相對壟斷來增加優勢，才能避免惡性競爭。」聽着魏玉林的介紹，從大舉併購到整合完成邁向轉型，都不難發現其發展步伐帶有中國建材（03323）發展模式的身影。

事實上，4年前國資委就是看中中國建材董事長宋志平高超的併購伎倆，委任他為中國醫藥集團董事長，希望藉他來推動醫藥行業的整合重組。魏玉林坦言，「國藥跟中國建材的發展經歷有很多相同之處，所以宋總加入以後，推動了4個央企的重組，亦帶來一些戰略思想，對大家起到不少啟發。」

大型網絡併購整合

然而，隨着近年大規模併購的網絡鋪墊，國藥併購步伐亦差不多完成，開始步入另一階段。「上市後公司已開始調整發展戰略，此前根本沒有一個全國醫藥網的想法，而是一直追求規模，以成為醫藥分銷第一品牌為目標。」

他進一步說：「在布局方面，由於欠缺資本，亦沒想到整合的事情，直到上市後，才開始考慮企業的成長軌迹，決定以網絡的併購整合，選擇在全國建網。當時選擇通過供應鏈的方式延伸，選定了278個地級城市，至今已遍及178個網絡，計劃今年底可完成200個，到2015年將會完成278個。」完成全國的分銷網絡建設，故此今後會改變策略，採以合作的方式進行整合。

提起國藥，投資者或只記得她主要是藥品分銷及配送公司。的確，目前分銷仍是公司主要業務，收入佔整體逾90%，但隨着發展達一定規模，公司亦開始步向轉型，包括增加零售、醫療機械銷售等，冀成為全球最大的醫藥健康服務網。

魏玉林表示，這個考慮沿於分銷的毛利較低，故必須加大一些相關的多元產業，以提升盈利。他說：「過去整個網絡都是靠分銷來支撑，未來希望可將收入控制在85%左右，其餘的15%會開拓一些高毛利的細分市場，或有特色的板塊，他們的利潤貢獻可能會超過50%，從而可在這15%的份額中大幅提升利潤。」

除了併購醫院，國藥去年起亦涉足醫療機械，他對這業務抱較大信心，認為今後或可繼分銷之後成第二大板塊。「現在發達國家的醫療機械跟藥品比例是2：1，中國則是4：1，所以醫療機械增長空間仍很大，相信到2015年，整個醫療機械市場銷售會超過3,000億元。」此外，還有如毛利較高的中藥、保健產品、護理產品等，都是公司趨向多元化發展的一個重要領域。

為了迎來新發展階段，國藥亦定下了一個「百億工程」計劃，「我們最近開始改變結構，特別是在提升公司價值、產能定位上做了新安排，定立『百億工程』，這包括醫療機械、醫院的併購重組、工業生產銷售、零售業務，在2015年收入都要達到100億元。這對我們來說挑戰很大，如果能實現的話，對公司整個價值和結構會非常好。」

另一方面，隨着新醫改提出要將醫藥分開，取消藥品加成，不少同行都開始收購醫院，國藥去年亦開始涉足醫院藥房的託管業務，「參與醫院藥房託管是公司在供應鏈的業務延伸，未來會積極參與，由於剛開始，現在經營的只有數十家。」

此外，公司亦會研究併購醫院的方案，他指：「必須從縱向併購中獲取競爭能力，故醫院會是一個非常重要的資產併購，但目前只考慮一、二綫城市的大型醫院，中小醫院則暫不考慮，因為這類資源比較多，故先瞄準大醫院。」

現不急於走出國門

由於國藥現時大部分客戶都是醫院，大家早已熟悉，故在今後的醫院併購中，魏玉林有信心會比別人走得更快。「現在也有很多醫院主動找我們，料今年會有新突破。」

國際化方面，國藥現階段會傾向「內引」，到「十三五」才會採取「外聯」。「由於目前公司自身發展還未有達到預期目標，故不會急於走出國門，暫時只會通過引進國際化的資源，譬如引進他們的產品做代理、服務，然後到『十三五』規劃的時候，才會考慮更多國際化發展。」

醫療改革生機遇

魏玉林在醫藥行業打滾逾35年的，執掌過多家醫藥企業、曾創辦過製藥生產綫，又做過藥劑師，涉足不同範疇，歷盡行業多個時代的變遷。談及醫改，他認為進入醫改3年以後，提出的如新版《藥品生產質量管理規範》（GMP）持續推進、醫保支付方式改革、降藥價等，實際上是加快市場洗牌速度、集中度及相關立法制度等。「醫藥行業混亂無序的發展階段已經過去，繼而迎來一個更好的發展契機。雖然對我們企業來說會有壓力、有挑戰，但更多的是機會。」

「我覺得隨着醫改深入推進，很多問題都會慢慢提出來，過去這3年其實是政策的併發期，為甚麼會不斷有新政策出來？是因為醫改已到了深水區，很多東西都需要探索和把握，相信未來仍有些政策出台，但不管怎樣去做，大方向已基本定下來。」

有見及此，國藥提出的轉型，就是在醫改當中衍生出來的一種機遇。「如果不去改變，繼續做傳統分銷業務，將來只會是個物流配送商，盈利空間會愈來愈小；或像零售，一般利潤空間是3個百分點，對企業而言其實很難生存，因中國跟外國不同，帳期非常長，導致財務成本較高；其次是行業小、散、亂，若沒有相對壟斷，整個市場規模不太經濟，所以降藥價會迫使企業轉型。」

「在我們而言，亦由傳統貿易走向服務貿易，第一，要提供多元的服務產品，包括給醫院客戶提供增值服務，給供應商、零售客戶提供增值服務，這樣我們不止可以增加跟客戶的聯繫，同時能保證擴大跟客戶的貿易；亦因提供增值服務，客戶會願意額外與我們合作，這樣就能增加利潤，可對冲掉藥品的降價，從而保持利潤空間，健康發展。」
252 : bbaeric(38257)@2013-11-06 21:43:52

04/11/2013 08:41

《神州民企》復星投資版圖邁向多元化，投資心法為「聊天與太極」

　復星國際（００６５６）近來連番出手，收購和投資項目遍及再保險業務、度假村Ｃｌｕｂ
Ｍｅｄ、首飾名牌Ｆｏｌｌｉ　Ｆｏｌｌｉｅ，投資版圖愈來愈多元化。
　　復星董事長郭廣昌，２０年來東征西討，見盡大小人物，要知己知彼，投資有道，聊天和太
極成了他的兩大心法。
　　問郭廣昌如何看人，他直言：「跟你一樣呀，就聊呀。」他表示，人都有第六感，氣場好，
就會有好的討論。看人，首要拿一個感覺。
　　走遍各地，郭廣昌發現，其實全世界好的企業都一樣擁有好團隊。「在好的產業做得好
，就是好團隊了。」
　　除了自身成績優秀，被復星看中的公司，還要兼備國際視野和深根中國，「讓我們投資之後
，可以讓他們在中國有更好的發展」。「中國動力嫁接全球資源」是復星一直以來的投資模式。
　　「３０年以前，中國人跟美國人比，差一個房子和一輛車子；現時，中國人要看的，是房子
裏放的東西是甚麼，去的是甚麼樣的醫院，孩子讀的是甚麼學校。」郭廣昌形容，未來中國消費
市場容量一定會超越美國：「１３億人要的東西，肯定比４億人要用的多。」
　　為了尋找適合中國人的東西，郭廣昌近年成為「空中飛人」，一年之中有近５至６成的時間
都在出差，每兩三天就出門一次。然而，他卻樂在其中。因為去到世界各地，就可以與不同的人
談天。《香港經濟日報》

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... e=18&category=china
253 : bbaeric(38257)@2013-11-07 00:02:54

06/11/2013 09:25

復星國際(00656)連串收購計劃成催化劑，料升勢有餘未盡

股份推介
復星國際 (00656)

建 議 　：買入($7.50)
止 蝕 　：$6.50      目 標　 ：$10.00

理 由　：
早前收購法國度假村運營商地中海俱樂部(ClubMed)，主要看重其國際性品牌價值，一旦打開其在內地的市場，相信將成為重要的旅遊亮點。此外，集團上月再有動作拓展其旅遊業項目，宣布與柯茲納國際(Kerzner)合作參與投資在海南島興建七星級酒店及海洋公園-阿特蘭提斯，這是繼迪拜和巴哈馬之後，全球第三座亞特蘭蒂斯酒店，相信國際效應可為新投資帶來理想回報。
　　除傳統業務外，復星近年逐步布局旅遊業，隨著人民收入提高，國人對旅遊消費的需求也不斷提升，引入國際大品牌不但能服務好本國遊客，也可把外國遊客吸引到中國來。相信旅遊項目將成為集團未來投資的另一重點，有望為未來收益帶來更大貢獻。
　　由於集團缺乏新發展，股價過去多年長期受制於6元至6.5元阻力，近期一連串收購計劃公內後，已有明確反應，出現向上突破。市場對集團未來發展出現新憧憬下，可帶動股價進一步造好。建議7.5元買入，目標10元，跌破6.5元止蝕。《富昌證券研究部總監　連敬涵》

※　筆者無持有上述股份任何權益

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... il.php?expert=10150
254 : kennyice(39871)@2013-11-07 09:38:39

復星國際(00656.HK) -0.250 (3.311%)  沽空 $4.60百萬; 比率 27.879%  公布，公司擬發五年期38.75億元有擔保可換股債，年息1.5厘。初步換股價為每股10元，較前一日收市價7.55元溢價32.5%，換股股份佔擴大後公司已發行股本約5.69%，預計債券發行所得款項扣除佣金及開支後淨額約38.3億元，擬將所得款項淨額用作營運金及一般企業用途。
http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/00656/NOW.573391.html

其實佢想點?
255 : GS(14)@2013-11-07 09:48:10

發38.75億CB，換股價10元
256 : Louis(1212)@2013-11-07 10:30:47

真的很便宜的資金, 五年期長, 年息只有1.5厘, 而且費用低(公司擬發五年期38.75億元, 預計債券發行所得款項扣除佣金及開支後淨額約38.3億元)。

更重要的是攤薄影響低(初步換股價為每股10元，較前一日收市價7.55元溢價32.5%，換股股份佔擴大後公司已發行股本約5.69%)。

smileysmileysmiley
257 : VA(33206)@2013-11-07 10:37:10

前兩日郭廣昌經濟全版專訪

之後就做野
258 : chinahkchina(6377)@2013-11-07 14:24:17

咁平息, 換股價又高, 今日市場反應太大了吧?
259 : Louis(1212)@2013-11-07 21:38:43

匿名2013年11月7日 下午12:11
想請教偉哥,復星國際(656),【on.cc專訊】復星國際(00656)公布，擬發行38.75億元於2018年到期的有擔保可換股債券，年息1.5厘，贖回價為債券本金額的106.65%。債券初步換股價10元，較昨日收市價有32.5%溢價，可轉換成3.875億股，佔公司擴大後股本約5.69%。

想請教偉哥,發行【可換股債券】是好是坏？謝謝.



偉哥2013年11月7日 下午1:21
可換股債券是由債券 + 認購期權組成。可換股債券的好處是因為當中包含認購期權，故息率一般都頗低，以656這可換股債券為例，年息率只是1.5厘，大大降低公司的借貸成本。

但針無兩頭利，公司借貸成本降低的代價是他日如股價上升的話，可換股債券持有人可於到期前選擇換股，有機會攤薄現有股東的權益。

是好是壞，沒有結論。
260 : bbaeric(38257)@2013-11-10 21:16:19

【港股直擊】國藥(01099)披露連串人事變動
2013-11-09 16:20

國藥控股股份(01099)公布，董事會於11月8日召開之會議上，通過相關決議案，建議委任李智明為第二屆董事會執行董事。

另外，由於佘魯林需要投放更多時間於中國醫藥集團總公司的多個管理工作，彼已辭任董事長及董事會下的提名委員會及戰略與投資委員會主席的職位，但仍擔任該公司非執行董事、提名委員會及戰略與投資委員會委員職位，自同日起生效。董事會於同日議決推選該公司執行董事魏玉林為該公司的新任董事長以及提名委員會及戰略與投資委員會主席，並即時生效。

同時，由於魏玉林新獲委任為董事長，彼辭任該公司總裁的職位，自同日起生效，董事會亦於同日議決委任李智明為該公司新任總裁。

此外，由於汪群斌作為復星國際執行董事兼總裁需要投放更多時間及精力於該公司的管理上，彼辭任副董事長的職位，但仍擔任該公司非執行董事及戰略與投資委員會委員職位，並於同日被增選為該公司提名委員會委員，亦自11月8日起生效。董事會於同日議決推選該公司非執行董事陳啟宇為新任副董事長，並即時生效。

除上述更換提名委員會及戰略與投資委員會主席外，董事會亦於11月8日議決就董事會下屬各專門委員會的組成作出若干調整。

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/3/3366118.html
261 : bbaeric(38257)@2013-11-20 21:29:40

[2013-11-20]

紅籌國企/窩輪：國藥強勢已成續看漲

張怡

內地股市昨現急升後的整固行情，而港股也有類似的表現，大市搶高後即遭遇獲利盤回吐，惟觀乎中資股續以個別發展為主。個股方面，中國電子(0085)見異動，曾走高至1.64元，收報1.61元，仍升0.15元，升幅10.27%。此外，近日表現明顯跑贏大市的壽險股仍見受捧，當中龍頭股的中國人壽(2628)，曾搶高至24.45元，收報24.2元，升幅4.76%。

在昨日較為反覆的市況中，醫藥板塊的表現也相對較硬淨，當中強勢股的復星醫藥(2196)曾創出21.2元的上市以來新高，收報20.95元，仍升0.55元，升幅為2.7%。商務部日前印發的《全國藥品流通行業「十二五」發展規劃綱要》顯示，近年來，各級商務主管部門、相關行業協會積極支持企業按照規劃目標加快兼併重組，使藥品流通行業結構調整相應加快，集中度不斷提高，料對行業龍頭股最為有利。

國藥控股（1099）為內地醫藥分銷行業龍頭，實力雄厚，中央支持行業加快兼併重組，集團可望成為主要受惠企業。國藥較早前公布首3季業績，按中國會計準則計算，期內營業收入1,225.62億元（人民幣，下同），增加21.4%；純利亦增長17.1%至17.18億元。集團新任董事長魏玉林日前指出，看好內地醫院及零售連鎖的發展潛力，目前正與多個省份的醫院商談，年底前或有項目可達成協議。

國藥併購前景樂觀，股價昨曾成功升穿10月21日阻力位的23.4元，高見23.5元，最後以23.25元報收，其出現4連升，走勢已然轉強。趁股價轉強跟進，下一個目標將上移至年高位的28.1元，惟失守10天線支持的21.2元則止蝕。

投資策略

紅籌及國企股走勢：港股向好勢頭未變，有利資金流入中資股建倉。

國藥控股：受惠中央支持行業併購，集團未來增長潛力看好，股價有望破位擴升勢。

　目標價：28.1元　　　　止蝕位：21.2元

http://paper.wenweipo.com/2013/11/20/FI1311200050.htm
262 : bbaeric(38257)@2013-11-22 22:15:47

傳復星郭廣昌被限制出境 公司否認
2013-11-22 13:02:06  
  
有傳聞指復星(00656.HK) 董事長郭廣昌在香港被限制出境。

對此，復星醫藥(02196.HK) 今日午間對《網易財經》回應，稱網傳信息是「完全沒有的事」，公司暫不準備發聲明，但會陸續發布郭廣昌正常行程的通稿，以正視聽。公司也正在調查造謠源頭，如果發現是有人惡意做空，會追究法律責任。

復星醫藥半日挫12.2%，收18.08元，成交大增至1,604萬股；A股挫9.8%。復星國際半日亦跌6.4%。(ad/a)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/61/NOW.576356.html
263 : bbaeric(38257)@2013-11-22 22:54:03

【個股情報】郭廣昌向逾500多機構投資者澄清無被限制離境
2013-11-22 19:11
財華社新聞中心

中央大力打貪，令市場對有關傳聞變得整度敏感。今早，市場傳出復星董事長郭廣昌在香港被限制出境，消息以秒計在市場散播，復星系AH股價亦急瀉。上交所上市的復星醫藥一度跌停，復星國際(00656-HK)最多跌7.1%，旗下復星醫藥(02196-HK)則最多跌12.8%，正在工作的郭廣昌馬上透過公關澄清，並在網上上載相片， 一張相片不及現身來得說服力強，郭廣昌又安排記者會，打破傳聞。郭廣昌的迅速危機處理，令股價跌幅收窄。

網上上載相片澄清傳聞

在中央大力反腐下，中石油、中遠洋、中鋁系，以至近日的中國匯融(01290-HK)，在上市不足一個月即出現創辦人兼吳中集團主席朱天曉被有關部門帶走。中資公司高層屢有被扣查消息下，市場顯得草木皆兵。今日復星系傳出類似消息，復星國際股價在開市不久即急跌，旗下復星醫藥一開市股價就瀉，嚇得基金經理四出打聽，原來今早網上有傳言，指復星大股東兼主席郭廣昌被限制離境。

為阻止傳聞發酵，復星在中午收市未幾，在官方微博發布訊息，並附上圖片，指董事長郭廣昌今天上午，在北京拜訪中國大唐集團董事長陳進行，似曲線否認郭廣昌失去自由的說法。此外，公司也在12時許，舉行了電話會議，根據外電報道，郭廣昌在電話會議中，對來自中外的500多名機構投資者表示，「今天早上關於我們的謠言很多，其目的很明確，因為我們剛發了一個新產品，有人便增加了做空的比例，然後通過制造謠言來盈利。投資者要警惕。」

有人做空 投資者要警惕

郭廣昌還表示，「發基金的時候，用謠言的方式做空我們股票賺錢，這是很惡劣的方式，我們要堅決打擊。」郭廣昌解話完畢，復星系股價的跌幅，在午後顯著收窄，復星國際全日跌4.3%報7.13元；復星醫藥跌幅則收窄至5.73%，一度跌停板的復藥A股，收市則跌4.19%。

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/0/3383280.html
264 : bbaeric(38257)@2013-11-23 10:23:15

[2013-11-23]

被傳言狙擊 復星系急挫 郭廣昌爆粗：誓追究惡意造空集團

香港文匯報訊（記者 方楚茵）昨早網上流傳復星集團董事長郭廣昌被限制離境，受消息影響，復星系昨股價大波動，其後復星集團於官方微博發布訊息，並附上圖片指董事長郭廣昌於昨上午在北京拜訪中國大唐集團董事長陳進行，雙方就廣泛合作事項進行深入溝通，以反駁限制離境消息。

前晚至昨日早上，有傳言復星集團董事長兼復星醫藥（2196）董事長郭廣昌在香港被限制出境，傳言令復星醫藥A股及H股昨早雙雙大跌，A股幾近跌停，H股一度大跌12.8%，低見17.96元；復星國際（0656）亦一度挫7.1%，低見6.92元。在集團作出澄清後，午後開市兩公司股價跌幅收窄，復星醫藥收報19.42元，跌5.73%；復星國際則收報7.13元，跌4.3%。

作澄清後兩公司跌幅收窄

新華網報道說，復星集團昨日中午12:30緊急召開電話會議，郭廣昌親自參與電話會議澄清，指網傳訊息只屬謠言。郭氏情緒激動甚至爆出粗口。郭廣昌稱有人在惡意做空集團旗下的股票，他對投資者呼籲：「會幹這種事的人，很貪婪的，他希望賺更多的錢。他還沒有平倉。大家一起努力，不讓他們得逞。我要動用公安的力量，查清楚事實。」

另據路透社消息，郭廣昌說，「我們（復星國際）發CD，今日交割，（造謠者）用謠言方式打擊賺錢，太沒有專業素質了，我們要堅決打擊。」

復星國際曾於11月7日公佈，將發行5年期38.75億港元規模的有擔保可換股債券。復星國際擬將所得款項淨額用作營運資金及一般企業用途。

郭廣昌又稱，他是昨日中午才獲悉股價表現以及市場傳言，立即召開緊急電話會議。電話會議在12:45結束。

並在官方微博圖文大反擊

復星其後在官方微博發布消息指，11月22日上午，復星集團董事長郭廣昌在北京拜訪了中國大唐集團公司董事長陳進行的照片，以表明郭廣昌被限制離境為謠言。

復星在下午再於其官方微博發表聲明，指郭廣昌被限制出境一事純屬造謠，認為是別有用心的人妄圖通過謠言打壓復星醫藥股價獲利，並對此強烈譴責，公司將通過刑事手段，堅持查出並追究造謠者法律責任，不讓惡者得逞。郭氏強調，這非單關係到復星及復星投資者的利益，更關係到商業道德。

復星醫藥又表示，會陸續發佈郭廣昌的正常行程通稿，以正視聽，至於股價為何跌停則不清楚原因。但有內地傳媒發現，復興醫藥新浪官方微博在闢謠後即删除了全部博文及關注對象，並搜索郭廣昌的新浪個人認證微博，發現其微博亦同樣删除了全部博文及關注對象。而據大智慧通訊社從一位基金經理處獲悉，郭廣昌被限制出境的傳言於前晚6點後在基金經理圈內開始流傳。



■復星公布董事長郭廣昌的行程以澄清被限制出境的傳聞。圖為郭廣昌昨在北京拜訪中國大唐集團公司董事長陳進行。

http://paper.wenweipo.com/2013/11/23/FI1311230001.htm
265 : greatsoup38(830)@2013-11-23 13:22:19

哈哈
266 : greatsoup38(830)@2013-11-24 14:30:27

http://hk.finance.yahoo.com/news ... 5%B7-220000861.html
撰文：盧燕琴　攝影：徐煥傑，部分由受訪者提供　美術：陳國威

經過十年的發展壯大，今年全年營收有望衝破1,600億元人民幣的國藥（01099），正在思考下一個十年的路。規模提升將退居次位，首要考量的是企業的重新定位——做怎樣的業務？過去十年作為藥品的供應商，隨施行四年的醫改實現「廣覆蓋」後，藥品分銷帶來的增長速度將隨之放緩，為了讓企業保持健康發展，必須尋找更具價值的業務。醫改深化帶來的市場化方向，為行業帶來翻天覆地的變化，對於國藥來說，這次釋放的龐大市場需求，正是公司可進攻的藍海。所以，國藥今後的定位將是健康產業的服務經營商。

當2009年醫改啟動後，整個行業出現了一次重大的洗牌。小規模企業被淘汰出局，留下的都是大企業。國藥在這幾年，正是通過不斷的併購迅速壯大，營收更從2008年的不足400億元人民幣（下同），翻兩番至今年衝擊1,600億元。在剛升任董事長的魏玉林看來，這一輪的醫改，實現的是「廣覆蓋」，而國藥也因此完成了全國性的網絡佈局。當下，醫改的深化蓄勢待發，那些留下的大企業，將不能繼續規模之爭，而是要看企業的盈利能力。

從賣產品到賣服務

魏玉林表示，除了延續過去的戰略，繼續併購壯大，國藥未來更關注的是優化結構，提升效率。「現在不是以規模增長作為最大的目標，而是考慮我們做怎樣的業務。」國務院於今年9月底已出台的國務院關於促進健康服務業發展的若干意見，提出內地至2020年時，健康服務業的總規模將達到8萬億元以上。他說，當政策考量的不只是治病的問題，而是從預防到康復等整個產業鏈推進，國藥將從中發掘出更大的藍海。他認為未來十年，這個行業將更具潛力。

關鍵在於，國藥從哪個路徑進攻這價值8萬億元的藍海。收購醫院是不少同業採取的方式。不過在收購層面上，擅長併購的新任總裁李智明卻選擇積極而慎重態度。他指出，不管從國際經驗或醫改走向，健康產業對國藥來說，仍是比較陌生的領域，所以管理層仍在慎重地研究和探索中，但公立醫院、高端醫療、養老醫療等都是可選的對象。

儘管收購非易事，魏玉林卻相信，以國藥的品牌、文化和資本等條件來看，會有很多的醫院願意「嫁給」國藥。他透露：「很多醫院找我們，希望把一些醫院交予我們，都願意跟我們合作，未來我們是有機會的。」無論是收購，或是戰略合作的方式，都是可行的。

實際上，國藥近兩年已經開始這種模式的探索，他們稱之為「增值服務」。這樣做，將改變國藥的收入模式。過去，公司只是單純的「賣產品」，如今是「賣服務」，通過服務進行收費。換言之，過去的毛利來自藥方讓出的價差，未來將不止藥品能帶來收入，提供的不同服務都能增收。更重要的是，國藥跟醫院的關係，將從貿易關係變成服務依存關係，不僅需求愈來愈大，兩者還會共同發展。他說，參考外國的模式，通過增值服務帶來的深度合作，醫院將離不開像國藥這樣的服務提供商。「這些都是未來發展的方向，我們在這方面已經做了不少的工作。」

定當健康服務龍頭

魏玉林相信，未來健康服務產業應該會是一個倍增的市場，服務收入的比重亦將愈來愈高。能取得多少的市場份額，他不會去預估，但相信國藥一定也會成為龍頭。至於傳統的醫藥板塊，他估計過去幾年因「廣覆蓋」帶來的超過20%年增速將會放緩，但未來幾年仍會有15%至18%的增速。而毛利率方面，雖然受到藥品降價、零差率等因素不斷擠壓，但通過調整結構，他有信心能保持比較好的毛利率。李智明補充，國藥的核心仍是以藥品分銷流通為主的企業。

未來，除了鞏固行業龍頭的地位，還要實現「兩補」——補缺和補強，把空白的和不夠強大的業務都補進去，最後把重心轉移到效率提升上，從而拉動公司的成本、服務和盈利優勢，提高核心競爭力，實現可持續發展。
267 : bbaeric(38257)@2013-12-17 21:14:10

[2013-12-17]

紅籌國企/窩輪：國藥完成調整博反彈

張怡

匯豐12月中國製造業PMI初值意外降至50.5，遜於市場預期及跌至3個月最低，相關因素也利淡滬深股市，當中上證綜指進一步回落至2,160點報收，跌1.6%。除內地股市表現欠佳外，這邊廂的港股也告反覆偏軟，而投資者入市意慾轉趨審慎，中資股亦以個別發展為主。藥業股方面，個別醫藥股於淡市下的表現仍佳，就以復星醫藥(2196)為例，便曾高見21元，收報20.75元，仍升4.38%。

據內地有關方面的數據顯示，醫藥銷售總額於2008年至2012年的複合年增長率為24.2%，預計2012年至2016年仍維持約20.2%增速，換言之，2016年銷售總額料將達23,358億元(人民幣，下同)，較2008增近4倍。國藥控股(1099)為內地醫藥分銷行業龍頭，實力雄厚，中央支持行業加快兼併重組，集團早年已透過收購壯大業務規模，在國策的支持下，其未來的拓展前景仍值得看好。

與省市醫院合作將有進展

國藥較早前公布首3季業績，按中國會計準則計算，期內營業收入1,225.62億元，增加21.4%；純利亦增長17.1%至17.18億元。集團董事長魏玉林早前表示，看好內地醫院及零售連鎖的發展潛力，目前正與多個省份的醫院商談，年底前或有項目可達成協議，相關因素將有望成為股價造好的催化劑。

國藥上周走高至25.25元(港元，下同)遇阻而展開調整，昨初段退至23元復現支持，一度搶高至23.7元，最後回順至23.3元平收，近日的回氣似已近尾聲。候股價回穩上車，博反彈目標仍睇高位的25.25元，惟失守50天線的21.97元則止蝕。

投資策略
紅籌及國企股走勢：港股走勢仍弱，惟資金流向仍有利中資股輪動。
國藥控股：集團併購前景樂觀，股價已回氣，料有利後市重拾升軌。
目標價：25.25元
止蝕位：21.97元

http://paper.wenweipo.com/2013/12/17/FI1312170032.htm
268 : bbaeric(38257)@2013-12-19 22:13:26

復星國際(00656.HK)正式接收紐約商廈One Chase Manhattan Plaza
2013-12-19 15:24:46

復星國際(00656.HK) 在紐約第一大通曼哈頓廣場(One Chase Manhattan Plaza)舉辦交接儀式，公司於兩個月前宣布以7.25億美元從摩根大通手中購買該大樓。

第一大通曼哈頓廣場樓高60層，位於紐約曼哈頓下城(金融區)北區核心位置，此前曾為摩根大通曼哈頓銀行的全球總部。根據復星與摩根大通之間的協議，摩根大通銀行作為重要租戶之一，在未來3年內將繼續承租該辦公樓的部分面積。

復星集團董事長郭廣昌於項目交接儀式上表示，復星正在上海打造外灘金融中心(BFC)，希望通過第一大通曼哈頓廣場和BFC架起上海與紐約間金融與文化溝通交流的橋梁。

亦有報道指，集團正擴大美國商業房地產投資步伐，有意在紐約、三藩市等城市購買更多房地產項目，包括住宅，酒店及寫字樓。(ce/u)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com  

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.581126.html
269 : bbaeric(38257)@2013-12-20 22:30:00

國藥(01099.HK)與和黃(00013.HK)附屬設合營銷售藥品
2013-12-20 18:13:53

國藥(01099.HK) 宣布，與和黃(00013.HK) 附屬和黃中國醫藥簽約成立一家新的合資企業。新合資將為雙方及協力廠商醫藥公司在中國提供分銷及市場行銷服務。國藥及黃中國醫藥將分別持有合營49%及51%股權。(mi/m)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com  

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.581372.html
270 : GS(14)@2014-01-10 11:27:48

656
271 : bbaeric(38257)@2014-01-11 22:56:23

復 星 百 億 購 葡 國 最 大 保 險 商

郭 廣 昌 表 示 ， 這 宗 保 險 交 易 ， 令 復 星 向 「 巴 菲 特 模 式 」 邁 出 重 要 一 步 。

　　(星島日報報道)復星國際（656）聲言要學習「巴菲特模式」，昨日即以百億收購行動，體現模式的精髓。集團昨日公布，以10億歐羅（約105.5億港元），投得葡萄牙國有銀行Caixa Geral de Depositos（CGD）旗下CSS保險業務的80%，把葡國最大保險公司收歸復星門下。

　　CSS成立於1835年，是葡萄牙最大保險控股公司，目前由CGD全資所有，交易完成後就會成為復星「囊中物」。截至2012年底，CSS總資產為130億歐羅，淨資產14億歐羅。CSS擁有橫跨壽險及非壽險網域保險類產品的領先地位，也擁有多元的分銷平台，以及為市場認可的產品品牌。復星國際昨日升近5%，收報7.61元，成交額9674萬元。

　　復星國際董事長郭廣昌表示，這宗保險交易，令復星向「巴菲特模式」發展實踐進程中，邁出重要一步。集團副董事長兼總裁梁信軍也多次在公開場合表示，未來復星要向以保險為核心的投資機構轉型。

　　復星近年不斷以海外投資行動，實現「巴菲特模式」，例如先後收購Club Med、Folli Follie等海外奢侈品業務，去年底更以7.25億美元（約56.4億港元）從摩根大通手中購入紐約第一大通曼哈頓廣場（One Chase Manhattan Plaza），進軍美國地產市場。

　　梁信軍早前在接受本報專訪時，曾透露，目前復星的金融資產約有300億左右，未來可繼續增強。梁信軍認為，保險業務將成為復星的核心業務之一，支撐未來的盈利模式；而全球資產配置，受益於中國經濟的增長，並且最終要服務於中國日益強大的中產階級及日益成熟的中產階級消費模式。

　　復星本身已投資三家保險公司，分別為永安財險、鼎睿再保險、復星保德信人壽保險。至於這次收購葡國保險的行動，亦包括三家保險公司，包括Fidelidade、Multicare及Cares，合計權益共80%。三家公司的剩餘股本將繼續由CSS持有。復星表示，交易協議將會於30日內簽訂，而收購對價將根據有關保險公司資產於去年6月底至收購完成前1個月底之間的變動而作調整。

2014-01-11

http://std.stheadline.com/yesterday/fin/0111do08.html
272 : iniesta(1400)@2014-01-13 20:47:47

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20140112022_C.pdf

hahaha
273 : iniesta(1400)@2014-01-13 20:48:44

國藥兩高層被拘留調查 涉嫌挪用公款遭實名舉報
http://hk.stock.hexun.com/2014-01-13/161363234.html
...
《第一財經日報》記者了解到，2013年12月，國藥控股內部對領導層最先公布了徐益眾的貪汙問題——“當時的情況基本已經很清楚了，貪汙挪用，徐益眾的全部職務都被免了。”該人士說。

　　而施金明的問題在隨後才逐漸浮出水面——“本公司前副總裁施金明先生於2014年1月10日晚被中華人民共和國上海市浦東新區人民檢察院就其涉嫌貪汙的指控采取拘留調查。”

　　但在該人士看來，盡管這一事件依然是牽涉貪腐問題，但“和GSK（葛蘭素史克）的性質完全不一樣”——“GSK是公司向外行賄，而施金明他們，是公司內部的問題，也正因為這個，是公司請檢察院介入調查。”
274 : qt(2571)@2014-01-13 20:50:15

iniesta在272樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0112/LTN20140112022_C.pdf

hahaha


填落其他齞項度嘛
275 : qt(2571)@2014-01-13 20:53:03

呢啲一定唔會係一個高層講完算
唔知會有幾多個高層中招呢.
276 : GS(14)@2014-01-13 23:04:54

qt在275樓提及
呢啲一定唔會係一個高層講完算
唔知會有幾多個高層中招呢.


至少十個八個啦
277 : bbaeric(38257)@2014-01-14 20:28:56

保險業務報捷 復星(00656.HK)料年度盈利大增
2014-01-14 17:39:54

復星(00656.HK) 發正面盈利預告，預計截至上年年底，集團股東合併利潤將較2012年同期有顯著增長，主要由於產業運營板塊利潤穩定增長，及保險業務發展迅速，業績理想。(hi/u)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com  

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.584561.html
278 : GS(14)@2014-01-15 00:50:35

656 盈喜
279 : red_seabream(29242)@2014-01-15 12:01:10

呢d預告一般係咪大過50%
280 : GS(14)@2014-01-15 23:39:55

http://hkstockinvestment.blogspo ... 7753332180225551134
IvanLK82014年1月15日 下午9:59

唔知偉哥有冇留意開656.......
呢隻股剛剛發左盈喜，上半年業績平平，即係下半年大幅增長
主要由於：產業運營板塊利潤穩定增長，及保險業務發展迅速，業績理想
即使計及其水分，佢個PE 都係低。不過佢個缺點就係太雜，
但之後佢話會主力發展保險，同其物聯網價值理應會水漲船高。
如果現價買入作長線可行嗎？？

THX
回覆
回覆

  偉哥2014年1月15日 下午10:37

  有兩類股是很難分析及計算估值的：保險股及業務雜的綜合企業股，偏偏復星屬於此類。

  對比瘋炒的概念股，復星目前的估值還算合理；是否長線可行，我沒有意見，還是要依靠你自己判斷。
  回覆
281 : GS(14)@2014-01-16 00:03:15

red_seabream在279樓提及
呢d預告一般係咪大過50%


無寫應該是
282 : GS(14)@2014-01-17 12:37:06

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140117/news/ww_ww2.htm



復星國際競投《福布斯》


2014年1月17日





【明報專訊】據《金融時報》引述消息指出，復星國際(0656)將聯同G2匯鯨資本集團以合資形式入標競投《福布斯》雜誌，出價介乎3.5億至4.75億美元。《華爾街日報》則報道，德國的Axel Springer SE及新加坡Spice Global亦會參與第二輪競購報價，出價肯定比首輪的幾家競購者更高。時代公司在第一輪競購中只願意開價2億至3億美元。復星國際股價昨日升4.9％。
283 : greatsoup38(830)@2014-02-08 14:06:19

買保險公司
284 : bbaeric(38257)@2014-02-11 16:03:48

11/02/2014 11:32

《外資精點》瑞銀：復星購葡保險公司後成投資旗艦，升目標價兩成

　　《經濟通通訊社１１日專訊》瑞銀發表研究報告，指復星（００６５６）已正式葡萄牙儲蓄
總行保險公司（ＣＳＳ）的股權，將令復星的總資產增長６０％，此為復星轉型重要一步，未來
復星將為投資集團，由保險公司提供資金，模式如巴郡。該行指，復星收購ＣＳＳ後，可投資資
金將由去年上半年的４９億元人民幣，增至超過９０億元人民幣。
　　瑞銀又指出，復星重新配置ＣＳＳ的１２８億歐元資產，將可為近期收購作融資，包括收購
紐約市Ｏｎｅ　Ｃｈａｓｅ　Ｍａｎｈａｔｔａｎ　Ｐｌａｚａ、地中海俱樂部（Ｃｌｕｂ　
Ｍｅｄ）及於海南三亞興建全球第三座亞特蘭蒂斯度假酒店（亞特蘭蒂斯度假村）的項目，掃除
市場對其投資的不明朗因素。
　　該行上調復星資產淨值，由每股１０﹒８元升至１２元，目標價亦同時由８﹒５元調高至
１０﹒２元，去年及今年每股盈利亦調高３０％及１１％，評級維持「買入」。（ｚｙ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/s ... newsid=ETN240211534
285 : bbaeric(38257)@2014-02-11 21:48:11

[2014-02-11]

復星國際傳競購《福布斯》雜誌

香港文匯報訊 據彭博消息，《福布斯》傳媒吸引了包括中國復星國際（0656）和新加坡Spice Global Investments Pvt在內的潛在買家注意。知情人士稱，昨日是向這家雜誌出版商提出最終報價的截止日。

意向叫價傳最高4億美元

匿名的知情人士說，現出版《福布斯》雜誌俄文版的德國公司Axel Springer SE也對這家出版商頗感興趣。之前有知情人士曾在去年11月透露，已經聘請德意志銀行為資產出售事宜充當顧問的福布斯尋求最高以4億美元的價格達成這筆交易。

復星國際、Spice Global、Axel Springer、福布斯以及德意志銀行的發言人皆拒絕就此發表評論。

《福布斯》以編制發布全球富豪榜聞名於世。隨著數字媒體的崛起使得傳統紙媒的廣告利潤日益遭到蠶食，該公司近年來利潤空間日益縮小。知情人士稱，在談到出售雜誌時，福布斯高管反覆強調，福布斯品牌還涵蓋舉辦活動、會議以及房地產開發，這也是福布斯業務由傳統紙媒根基不斷向外拓展的擴張之路。

Outsell Inc.媒體行業分析師Ken Doctor表示，福布斯曾經只是一本雜誌，如今它是一個全球知名品牌。

兩位知情人士說，業務覆蓋金融、醫療和娛樂等廣泛領域的Spice Global如今正在為收購福布斯在中東、美國和新加坡四處搜尋競購夥伴。其中一位知情人士說，即便是聯手競購，Spice Global還是希望自己持有多數股權，同時可能還會為福布斯家族提供回購公司股份的機會。

http://paper.wenweipo.com/2014/02/11/FI1402110032.htm
286 : GS(14)@2014-02-13 23:50:33

1099發行超短期融資券
287 : GS(14)@2014-02-25 00:44:46

1818
288 : greatsoup38(830)@2014-03-01 11:43:18

投資A股公司
289 : greatsoup38(830)@2014-03-23 18:20:03

1818

盈利降6成，至7.4億，重債
290 : bbaeric(38257)@2014-03-24 22:30:56

國藥(01099.HK)冀2016年零售網點及營業額倍翻
2014-03-24 16:23:36

國藥(01099.HK) 總裁李智明表示，公司希望「十二五」期間完成批發、物流及零售網點布局，未來數年會重點發展零售業務。他稱，會鼓勵全國各地子公司在當地設立網點，希望在2016年的網點數量由現在約1,900家翻一番，營業額也由去年約48億元人民幣(下同)倍翻至100億元。

他表示，未來一年公司的資本開支會按年維持20億元。他又指，過去數年在各方面的投入，在未來一、兩年會反映於盈利。

至於公司的利潤率，董事長魏玉林表示，目前行業沒有價格戰，沒有利潤率壓力；惟對比一般大型零售藥企的純利率介乎5%至10%，公司目前的零售業務利潤率僅2.3%，因為其網點缺乏規範。(bi/m)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com  

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.596096.html
291 : greatsoup38(830)@2014-03-25 11:08:00

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140325/news/ww_ww3.htm



國藥純利36億 增16%


2014年3月25日





【明報專訊】內地最大的藥品及保健品分銷商國藥控股(1099)去年營業額按年升22%至1669億元(人民幣．下同)，純利35.8億元，按年增16%，每股派息0.26元。國藥董事長魏玉林預計內地醫療行業未來2年行業銷售增幅將維持15%至18%。他表示國藥的分銷網絡佈局已趨完善，但零售網絡仍不足，營業額亦僅佔總銷量的2.9%。去年底國藥有1917間門店，2016年將翻一倍，令零售業務的純利率從現在的2.3%，提升至5%至10%的健康水平。
292 : Clark0713(1453)@2014-03-25 11:31:38

#2196

截至2013年12月31日止年度之年度業績公告


　《經濟通通訊社２５日專訊》復星醫藥（０２１９６）（滬：６００１９６）宣布，截至去
年１２月底止全年盈利增加近３０％至２０﹒３億元（人民幣．下同），每股基本盈利０﹒９元
，末期息０﹒２７元。
　　期內，收入升逾３６％至９９﹒２１億元，毛利升３９％至４３﹒８億元。（ｍｌ）

　　　　　　　　　　　　＊有關業績的詳情，請參閱該公司之正式通告
293 : Clark0713(1453)@2014-03-25 11:31:51

　　《經濟通通訊社２５日專訊》復星醫藥（０２１９６）公布截至去年１２月底止全年盈利增
加近３０％，至２０﹒３億元（人民幣．下同），每股基本盈利０﹒９元，當中包括出售同濟堂
藥業確認出售收益錄利潤總額５﹒２億元，稅後淨利潤為４﹒１４億元，派末期息０﹒２７元。
　　期內集團營業收入按年升３６﹒３１％，至９９﹒２１億元，其中藥品製造與研發業務實現
營業收入６５﹒２４億元，按年升近４１％，醫藥分銷及零售收入１５﹒０２億元，按年升
５﹒５５％，而收入的增長主要來源於製藥業務、醫學診斷及醫療器械的製造業務的銷售增長，
以及新購並企業的業務貢獻。
　　毛利率走勢方面，集團最大業務藥品製造與研發期內毛利率按年減少１﹒２２個百分點，至
５１﹒３８％，而醫藥分銷及零售毛利率則按年增加０﹒１３個百分點，至１５﹒３８％。
　　另外，集團去年按計劃使用Ｈ股募集資金約港幣２５﹒０１億元用於項目投資、研發、歸還
計息債務及補充營運資金。
　　公司股東會亦批准通過了註冊發行２０億中期票據的計劃，以進一步拓展了融資渠道，今年
預計在產能擴增、廠房搬遷、ｃＧＭＰ建設、醫院改擴建等方面的投入約１２億元。（ｚｙ）
294 : Clark0713(1453)@2014-03-25 11:32:02

　《經濟通通訊社２５日專訊》花旗集團發表研究報告指，復星醫藥（０２１９６）去年下半
年銷售及純利膀預期，純利按年升１３％至９﹒７４億元（人民幣．下同），該行認為，純利增
幅低是由於投資收入放緩，加上期內稅率按年上升。管理層表示，今年核心收入目標增長
１５％，其中有５－１０％來自收購合併。該行預計，今年新醫藥產品及醫療服務，會是今後的
增長動力，其中新產品佔收入１０％，預計今年收入增長２９％，純利撇除私募基金投資升
２８﹒７％。
　　花旗認為，復星醫藥經營效率改善，今年將會繼續改善，毛利率由去年下半年４３％升至
４４﹒８％，加上來自高毛利率的醫藥業務貢獻增加，及策略性地將公司由分銷進入制藥領域，
給予復星「買入」評級，目標價３８元。（ｗｃ）


　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
295 : greatsoup38(830)@2014-03-25 11:37:38

盈利增25%，至20億，債重
296 : bbaeric(38257)@2014-03-26 20:01:15

【個股信息】復星(00656-HK)料收購葡國保險公司上半年獲批
2014-03-26 14:09
財華社新聞中心

復星國際董事長郭廣昌指出，公司的發展策略為保險加投資，又指出現時正在內地及海外留意與金融相關的投資機會，惟並無透露包括投資規模等詳細內容。

今年2月，復星正式就收購3家葡萄牙保險公司80%股權簽約。郭廣昌預料交易在今年上半年獲審批，下半年可以併表。執行董事，高級副總裁兼財務總監丁國其指出，目前3家保險公司的投資回報率約為3%，公司會逐步將投資回報率至4.9%。他又透露，去年3家葡萄牙保險公司錄得1.2億歐元利潤，保費收入逾30億歐元。日後有關葡萄牙保險公司，在資產配置上，會留意與內地有關的項目。

在談及公司投資在三元奶粉時，郭廣昌指出是看好內地相關行業前景，同時公司在三元持股較高。相對而言，公司在雅士利(01230-HK)持股較低，退出是適時作出的策略。此外就有關收關福布斯時，他並無正面回應，只表示公司對文化產業感興趣。

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/6/3558102.html
297 : bbaeric(38257)@2014-03-26 20:45:07

郭廣昌：港失阿里上市十分可惜
2014-03-26 12:30:31

復星(00656.HK) 執行董事兼總裁汪群斌表示，於月初入股內地乳製品商三元，因看好內地奶粉的發展空間，以及其品牌和產品結構，現時為三元第三大股東，有具很強的主導權。至於退出雅士利(01230.HK)，他形容是合適的機會，但指雅士利是好公司，是集團的股權佔比太低而已。

另外，有傳集團有意併購福布斯雜誌，執行董事兼董事長郭廣昌拒絕對此個別項目評論，但重申集團對各個產業都有興趣，當中包括文化產業。

目前，復星持有10%阿里巴巴旗下物流網菜鳥，汪氏指，投資是因看好業務發展。被問到會否作阿里上市的基礎投資者，郭廣昌稱，任何具創新價值的機會都會關注，更補充香港失去阿里上市十分可惜。(ji/a)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com  

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.596745.html

復星(00656.HK)：會續加大保險業投資
2014-03-26 13:25:01

復星(00656.HK) 執行董事、高級副總裁兼財務總監丁國其表示，在去年成功收購葡萄牙保險公司後，整個保險業務佔資產達39%，而葡萄牙保險業務在去年錄得純利1.2億歐元，保費收入規模約38億歐元，未來會繼續加大投資，並實行保險加投資的模式發展。

他續指，預計交易很大機會在今年上半年獲批，並可在下半年合併入賬；目前該業務佔葡萄牙市場26-30%。然而，其投資回報率僅有3%，未來會努力提升，惟強調過程需時，相信業務未來對復星會有很大的貢獻。

海外投資方面，執行董事兼總裁汪群斌指，會集中在一些與國內有協同效應的投資機會，但仍會尋找純海外的發展機遇。

復星於早前獲得首批民營銀行的牌照，執行董事兼董事長郭廣昌稱，申請成為上海自貿區銀行的進展順利，正研究創新及能結合該區的商業模式；沒有明確的時間表，但希望愈快愈好。(ji/a)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com  

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.596762.html
298 : greatsoup38(830)@2014-03-27 12:29:28

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140327/news/ec_ecb1.htm



復星郭廣昌：阿里棄港上市可惜


2014年3月27日





【明報專訊】與阿里巴巴董事長馬雲份屬好友的復星國際(0656)董事長郭廣昌，對於阿里巴巴決定不來港上市直言感到可惜；至於復星會否打算成為阿里巴巴的基礎投資者，郭廣昌則無正面回應，僅表示會積極關注。


無回應成阿里基礎投資者

素有「上海和黃」之稱的復星國際有投資在內地物流行業，去年該公司便與多間內地物流公司一起與阿里巴巴合作，入股阿里旗下的菜鳥物流，其中復星佔10%股權。昨日業績會上，當問及阿里巴巴決定美國上市一事，郭廣昌忍不住說，「阿里巴巴不來港上市覺得很可惜」，但沒進一步解釋為何感到可惜。

近年積極涉足保險業務的復星國際，去年全年純利55.18億元(人民幣．下同)，按年升近49%，主要受惠於保險業務虧轉盈，收入為510.16億元，按年下降14.4%，派末期息0.15元，除淨日6月2日。公司昨日股價收報9.13元，升3.98%。

復星去年多賺49％

郭廣昌稱，今年2月初宣布斥資約10億歐元(約107億港元)購入3間葡萄牙保險公司80%股權，料今年上半年可獲審批，下半年合併報表；另外本月初亦斥20億元入股內地奶粉企業三元，他指出是看好內地相關行業前景。

而內地早前公布了5個民營銀行試點，涉及10名申請人，復星正是其中之一，對此郭廣昌表示，希望可以在上海自貿區開銀行，目前正在申請。
299 : bbaeric(38257)@2014-03-27 20:56:48

復星國際(00656.HK)斥9,850萬歐元參與收購德國私人銀行BHF
2014-03-27 18:41:19

復星國際(00656.HK) 公布，集團及旗下一支基金已承諾合共向Billion Infinity出資約9,850萬歐元，以參與收購德國私人銀行BHF事項。集團及基金從而各自擁有Billion Infinity約半數股權。

由RHJI及其全資附屬公司KBG主導之財團對BHF-BANK 100%權益之收購於昨日(26日)完成。

KBG目前由RHJI持有65.78%，Billion Infinity持有19.18%，德國企業家Stefan Quandt全資擁有之戰略投資企業持有12.40%及Timothy C. Collins關聯實體持有2.65%。(su/u)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com  

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.597215.html
300 : bbaeric(38257)@2014-03-27 20:58:11

年度業績公告 截至二零一三年十二月三十一日止年度
301 : bbaeric(38257)@2014-03-31 19:54:28

《大行報告》花旗升復星(00656.HK)目標價至11.5元 評級「買入」
2014-03-31 15:49:17

花旗發表報告指，復星國際(00656.HK) 去年純利按年大增49%至55億元人民幣，遠勝該行及市場預期，主要受惠投資回報強勁及醫藥業務增長所推動。該行將復星國際目標價由11.3元上調至11.5元，重申投資評級「買入」，其目前市帳率僅1.1倍，認為估值吸引。

花旗指，復星國際仍然是綜合股板塊的首選之一， 因其不僅受惠復星醫藥(02196.HK) 的上升，同時亦受多個因素支持，包括早前獲批參與私人銀行試驗計劃、收購葡萄牙CSS保險業務80%股權，以及與阿里巴巴等合作的物流公司菜鳥網絡，相信能成為市場進行重新評級的催化劑。(ph/t)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com  

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/61/NOW.598025.html
302 : Louis(1212)@2014-04-09 22:51:01

復星真的是上海小和黃, 表演高位供股, 值得一贊!

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201404091034_C.pdf

09/04/2014
22:39  00656  復星國際  
公告及通告 - [供股 / 暫停辦理過戶登記手續或更改暫停辦理過戶日期 / 內幕消息]
建議按於記錄日每持有500股股份 獲配發39股供股股份的基準 以每股供股股份9.76港元的 認購價發行不少於500,884,371股供股股份 及不多於531,109,371股供股股份的 供股 (須於接納時悉數支付) 及 暫停辦理股份過戶登記
303 : VA(33206)@2014-04-09 22:51:49

仲要供39股!
304 : starter(38045)@2014-04-09 22:54:01

39股...
305 : Louis(1212)@2014-04-09 22:57:03

不要介意製造碎股smiley
306 : VA(33206)@2014-04-09 22:57:19

認購價較：
(i) 與於最後交易日在聯交所所報收市價每股股份9.76港元相同；
(ii) 於截至最後交易日（包括該日）止先前連續五個交易日在聯交所所報每股股份的
平均收市價約9.77港元折讓約0.10%；
(iii) 於截至最後交易日（包括該日）止先前連續十個交易日在聯交所所報每股股份的
平均收市價約9.71港元溢價約0.57%；及
(iv) 與根據於最後交易日在聯交所收報的每股股份收市價9.76港元計算的每股股份
理論除權價約9.76港元相同。

可能變溢價供, 真屌 (台語)!
307 : bbaeric(38257)@2014-04-09 23:01:03

656
308 : starter(38045)@2014-04-09 23:01:14

真著數-_-
溢價供，分分鐘少人供時，大股東可收多d股
咁有信心？
309 : greatsoup38(830)@2014-04-09 23:07:59

500供39 唉
310 : alballack(37907)@2014-04-09 23:47:21

greatsoup38在309樓提及
500供39 唉


咁既比例明玩野
311 : Louis(1212)@2014-04-10 09:41:40

Louis在305樓提及
不要介意製造碎股smiley



復星零折讓兼怪比例供股 動機何在?


復星國際(00656)昨晚公布供股計劃，每持有500股獲配發39股供股股份，預期集資最多51.8億元，供股價為9.76港元，與昨日收市價相同。

雖然今次復星並非大比例供股，不過由於「零折讓」，故參與供股誘因較低。此外，500股供39之比例，將令散戶供股後出現「碎股」，對日後買賣造成不便，亦需要以較市價為低賣出碎股。故此，復星今次集資手法，未有製造條件吸引小股東供股，相信不少散戶選擇離場，又或放棄供股，寧願股權被攤薄。

相反，復星大股東若按比例供股，就會變相增持。然而，復星若要向市場顯示增持的決心，又何會以不利小股東的手法進行集資計劃呢？再看財務狀況，復星的財務狀況確實存在相當壓力。今年1月中，遭評級公司標準普爾把長期評級列入負面信用觀察名單，難免會令融資成本上升。另外，截至去年底年度，復星的流動比率急降至1.06倍，為過去五年最低，反映短期償債能力轉弱。長期債務對股東權益比率升至94.35%。

相信業績表現是支持復星股價今年以來向好的主要原因，去年純利按年增長49%至55億元人民幣，好過市場預期，主要受惠投資回報強勁及醫藥業務增長所推動。不過末期息只為15港仙，上年同期派17港仙，某程度反映了復星相對緊張的財務狀況，影響了派息能力。

綜合而言，復星國際短期股價必定受供股消息影響，表現會較波動，投資者宜小心行事。股價初步支持位在20天線，約9.34元水平，阻力位則在10.04元之逾六年新高。
312 : kesoso(43124)@2014-04-10 23:01:19

Louis在311樓提及
Louis在305樓提及
不要介意製造碎股smiley



復星零折讓兼怪比例供股 動機何在?


復星國際(00656)昨晚公布供股計劃，每持有500股獲配發39股供股股份，預期集資最多51.8億元，供股價為9.76港元，與昨日收市價相同。

雖然今次復星並非大比例供股，不過由於「零折讓」，故參與供股誘因較低。此外，500股供39之比例，將令散戶供股後出現「碎股」，對日後買賣造成不便，亦需要以較市價為低賣出碎股。故此，復星今次集資手法，未有製造條件吸引小股東供股，相信不少散戶選擇離場，又或放棄供股，寧願股權被攤薄。

相反，復星大股東若按比例供股，就會變相增持。然而，復星若要向市場顯示增持的決心，又何會以不利小股東的手法進行集資計劃呢？再看財務狀況，復星的財務狀況確實存在相當壓力。今年1月中，遭評級公司標準普爾把長期評級列入負面信用觀察名單，難免會令融資成本上升。另外，截至去年底年度，復星的流動比率急降至1.06倍，為過去五年最低，反映短期償債能力轉弱。長期債務對股東權益比率升至94.35%。

相信業績表現是支持復星股價今年以來向好的主要原因，去年純利按年增長49%至55億元人民幣，好過市場預期，主要受惠投資回報強勁及醫藥業務增長所推動。不過末期息只為15港仙，上年同期派17港仙，某程度反映了復星相對緊張的財務狀況，影響了派息能力。

綜合而言，復星國際短期股價必定受供股消息影響，表現會較波動，投資者宜小心行事。股價初步支持位在20天線，約9.34元水平，阻力位則在10.04元之逾六年新高。


如果小股東唔供 大股東供完好似過75%?
313 : bbaeric(38257)@2014-04-10 23:36:21

【個股信息】復星(00656-HK)「騎呢」比例供股 供齊1手要6.4萬
2014-04-10 23:04
財華社新聞中心

復星國際於周三晚宣布供股，但是供股比例可謂極「騎呢」，每500股供39股，以該公司500股1手計算，若投資者手上只持有1手復星，要供齊1手，即要額外再買入12手。加上供股價竟然較周三收市價並無折讓，在如此條款下，如何吸引到投資者供股？或是作為供股包銷商的大股東，另有考慮？

復星宣布供股後，今日股價一度錄得4.1%跌幅，惟其後股價倒升，最終收市報9.9元，升1.4%。

在復星如此「騎呢」的供股比例下，投資者決定是否參與供股前，必須要自己計數，是否應該參與。首先若閣下只持有1手復星，要供齊1手，先在市場上購入12手復星，否則閣下參與供股後，手上即多出39股碎股。以今日收市價9.9元計算，即要集齊12手復星的成本為5.94萬元。再計及供股成本，每股9.76元，即另外須要再支付4,880元，即合共6.428萬元。

但是復星於公告內指出，今次復星因供股新發行的股份數目，為擴大後已發行股本的7.29%，即不參與供股，面臨的攤薄效應不足8%。但若不參與供股，又有何選擇？出售供股權是其中一個考慮，該公司的供股權將於4月29日至5月8日進行買賣，既可以節省一筆供股支出，更可以通過出售供股權而獲得一筆額外收入。不過要留意，供股權有其時間限制，每日均會出現損耗，愈遲出售，價值愈低。當然若不願意供股，又不願出售供股權，一到時間，供股權即變廢紙。

大股東復星控股為今次包銷商，若其他股東不參與供股，便須要包銷，其對公司持股比例，將會由79.03%，增至80.54%。為了恢復不少於20%的流通量，復星控股會致力促使其他投資者認購多出的股份，即大股東有機會通過今次供股，增持至80%。面臨相關條款，以及安排，小股東應該是供或是不供，是值得細心考慮。

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/0/3587308.html
314 : greatsoup38(830)@2014-04-10 23:50:49

kesoso在312樓提及
Louis在311樓提及
Louis在305樓提及
不要介意製造碎股smiley



復星零折讓兼怪比例供股 動機何在?


復星國際(00656)昨晚公布供股計劃，每持有500股獲配發39股供股股份，預期集資最多51.8億元，供股價為9.76港元，與昨日收市價相同。

雖然今次復星並非大比例供股，不過由於「零折讓」，故參與供股誘因較低。此外，500股供39之比例，將令散戶供股後出現「碎股」，對日後買賣造成不便，亦需要以較市價為低賣出碎股。故此，復星今次集資手法，未有製造條件吸引小股東供股，相信不少散戶選擇離場，又或放棄供股，寧願股權被攤薄。

相反，復星大股東若按比例供股，就會變相增持。然而，復星若要向市場顯示增持的決心，又何會以不利小股東的手法進行集資計劃呢？再看財務狀況，復星的財務狀況確實存在相當壓力。今年1月中，遭評級公司標準普爾把長期評級列入負面信用觀察名單，難免會令融資成本上升。另外，截至去年底年度，復星的流動比率急降至1.06倍，為過去五年最低，反映短期償債能力轉弱。長期債務對股東權益比率升至94.35%。

相信業績表現是支持復星股價今年以來向好的主要原因，去年純利按年增長49%至55億元人民幣，好過市場預期，主要受惠投資回報強勁及醫藥業務增長所推動。不過末期息只為15港仙，上年同期派17港仙，某程度反映了復星相對緊張的財務狀況，影響了派息能力。

綜合而言，復星國際短期股價必定受供股消息影響，表現會較波動，投資者宜小心行事。股價初步支持位在20天線，約9.34元水平，阻力位則在10.04元之逾六年新高。


如果小股東唔供 大股東供完好似過75%?


會，但因為他市值超過40億，所以公眾持股可低至15%
315 : qt(2571)@2014-04-20 07:37:29

http://cn.reuters.com/articlePrint?articleId=CNL3S0N80VX20140416

路透基點：兩家銀行欲承銷復星國際葡萄牙保險收購案融資事宜--TRLPC
2014年4月16日星期三11:31 BJT
路透香港4月15日- 湯森路透旗下基點引述消息人士報導稱，中國銀行上海分行和中國工商銀行正與綜合性企業復星國際洽談貸款承銷事宜。這筆貸款用來支持復星國際對葡萄牙國有銀行--葡萄牙儲蓄信貸銀行(Caixa Geral de Depositos SA)旗下保險部門的收購。

一位消息人士稱，貸款規模約為5億歐元(6.9億美元)。根據消息人士，貸款期限將超過五年，但低於10年。

根據一份證交所文件，復星在2月7日簽署協議，將斥資10億歐元收購葡萄牙儲蓄信貸銀行保險分支Caixa Seguros e Saude, SGPS, SA的80%股份。買方為複星間接全資附屬公司Millennium Gain Ltd，已支付1億歐元作為預付款，剩餘款項將在收購完成後結清。

根據文件，葡萄牙最大保險集團包括三個分支Fidelidade、Multicare和Cares，交易完成後將成為複星的子公司，仍主要從事葡萄牙的保險業務。

復星4月9日宣布計劃供股籌資48.6-51.6億港元(6.27-6.65億美元)。週一，穆迪表示將繼續把復星的債信評級置於可能下調的複評名單之列。

穆迪副總裁兼資深分析師Lina Choi稱，“供股計劃若按照預期完成，將緩解復星的近期融資壓力。”

穆迪最初在1月13日復星宣布葡萄牙收購事宜後發布複評意見，稱復星的融資計劃存在不確定性，且交易存在執行風險。

但復星向投資者保證手中有足夠的現金用於收購。我們自己的資產負債表完全有支付能力。儘管如此，我們會考慮多種可能(籌資)渠道，”復星國際副董事長兼首席執行官梁信軍在接受路透專訪時表示。他補充說，2013年復星取得了不錯的收益，這亦有助於加強公司自身的負債表，為海外收購打下良好基礎。

復星2013年營收為500.17億元人民幣(80.4億美元)，較上年下降1.4%。總利潤增長11%至103.58億元。

總部位於上海的複星通過收購海外資產不斷在全球範圍內積極擴張版圖。復星目前聯手法國私募股權公司Ardian競購度假酒店運營商Club Mediterranee。去年，復星出資7.25億美元，從摩根大通手中購得紐約第一大通曼哈頓廣場。

在Ardian和復星支持下，Club Med現正籌辦一筆2.4億歐元的槓桿收購貸款，東方匯理銀行、Natixis和法國興業銀行擔任牽頭行，為收購進行融資。

復星在2010年5月簽署一筆1.4億美元境外貸款，最高綜合收益196.67個基點，利率較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼150個基點。是次貸款由中國銀行澳門分行、中國國家開發銀行香港分行、東方匯理銀行及Natixis安排，另有五家銀行參與。

復星及其子公司業務多元化，主要集中在四個領域：工業運營、投資、資產管理和保險。(完)
316 : greatsoup38(830)@2014-04-29 17:32:24

1099
317 : greatsoup38(830)@2014-04-29 17:59:55

1099

still growing
318 : bbaeric(38257)@2014-05-02 21:26:48

[2014-05-02]

股市縱橫：國藥季績佳博反彈

港股近三周來明顯大波動，最典型是本周二曾大升逾300點，但周三又告大跌並打回原形，好淡惡鬥轉趨激烈，但近月來低位已反覆下移，兼且5月期指又大低水超過200點，即使扣除大藍籌股息因素，低水情況依然嚴重，可見淡友壓力依然不遺餘力。港股短期能否穩守22,000點支持，勢成好淡分水嶺，守得穩，大市炒上落的格局將可望延續。

零售店數目三年內翻番

全國最大的醫藥分銷商國藥控股（1099），近期股價也以炒上落為主，高位阻力位處於22元水平，而橫行區支持則為周二所造出的19.74元低位，其周三收報20.4元，因較低位回升的幅度並不算大，仍值得留意。集團去年股東應佔溢利為22.5億元（人民幣，下同），增長13.67%；實現收入1,668.66億元，按年升22.24%，其中分銷業務增長23.26%至1,589.73億元，佔總收入的94.46%。據管理層表示，今年將全面拓展醫藥零售業務，目標2016年旗下零售店數目能將現時的1,917間翻番，其收入亦由48.33億元增至100億元，而今年的資本開支預計為20億元，與去年相若。

國藥作為行業的龍頭，一向享有高估值，而該股現價市盈率約17.9倍，在同業中並不便宜。不過集團近年業績拓展的步伐並未見放緩，料未來市盈率下調的空間仍在。事實上，集團最近公布截至今年3月底止三個月業績顯示，公司營業收入為457.95億元人民幣，按年增20%；淨利潤為7.02億元，按年增31.2%，每股基本盈利為0.27元。國藥業務增長的動力仍在，摩根士丹利在日前發表的研究報告中，也基於其季績理想，相信其股價將於未來60日內上升，給予「增持」評級。該行預料，上述情況有70%至80%機會發生。

內地醫藥行業，在受惠國策扶持之外，中央推出醫改的目的，一直是要降低藥品價格，從而令更多居民可負擔醫藥費，減少居民因買不起藥品而諱疾忌醫。雖然官方政策對醫藥股毛利或有一定的壓力，但相信可透過薄利多銷抵銷有關影響，而行業汰弱留強則續對類似國藥般的龍頭股有利。國藥近期已作充分調整，趁股價尋底部署上車，上望目標為年高位的25.25元。



http://paper.wenweipo.com/2014/05/02/FI1405020038.htm
319 : qt(2571)@2014-05-11 09:17:14

http://cn.reuters.com/articlePrint?articleId=CNL3S0NR1QR20140505

路透基點：兩家銀行簽署最高5.5億歐元貸款，支持復星國際收購案
2014年5月5日星期一18:30 BJT
路透香港5月5日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士指出，中國銀行上海分行及中國工商銀行已簽署一項最高5.5億歐元(7.63億美元)定期貸款，用於支持復星國際收購葡萄牙國有銀行儲蓄總行(Caixa Geral de Depositos SA)旗下保險業分支。

這筆分期償還貸款期限最高七年，消息人士稱，貸款利率為Euribor加碼300個基點。

貸款是由設於香港的特殊目的機構(SPV)Millennium Gain借入。

貸款以Millennium Gain的股權擔保。簽字儀式於4月30日舉行。

根據一項交易所公告，復星國際2月7日簽署一項協議，支付10億歐元收購Caixa Seguros e Saude, SGPS, SA的80%股權，擊敗另一家競購對手--美國投資基金阿波羅全球管理公司。買主Millennium Gain支付1億歐元作為預付款，其餘金額將在完成收購後結清。

根據公告，一旦完成交易，葡萄牙最大保險集團將成為複星國際子公司，將繼續主要經營葡萄牙保險業務。

復星國際4月9日宣布將供股集資約48.6-51.6億港元(6.27-6.66億美元)後，穆迪在4月14日表示，繼續將復星國際列入可能調降評等的觀察名單。(完)
320 : greatsoup38(830)@2014-05-11 11:35:11

睇來會變成中國高官的錢庫
321 : greatsoup38(830)@2014-05-12 17:33:02

0656

盈利降6成，至2.1億，重債
322 : VA(33206)@2014-05-12 17:40:06

完全寫完等於冇寫


上期本文提及「創造球會」這隻遊戲，在網上出現一場小風暴，及後網友集結群眾的力量，捲起連串dislike行動，使有關方面正視問題，當中曾提及的最新改版也在壓力之下無法子不推出，受惠的是大眾玩家。其實叻的不是筆者，而是《蘋果日報》對專欄的態度。言歸正傳，筆者認為本周初港股不會太差，其中一個原因就是有隻筆者都算熟識、3月10日在此叫大家試沽的科技股龍頭騰訊（700），本周公佈業績，筆者認為在績前出現空倉回補機會不低，起碼限制了再下跌的幅度，如果好彩，就可以穩着大市。

大股東包銷　變相增持
另一吸引筆者的就是復星國際（656）供股的最新情況。復星國際於早前4月9日公佈每500股供39股的供股情況，即是每手供39股，供股價是9.76元，較上周五收市價9.15元有6.6%的溢價，照常理計數，正股股價在供股付款前多數可以站穩在供股價之上，因為如果市價在供股價之下，想增持股份的話倒不如直接在市場買，何必供呢？因為一供即蝕，還要等一些日子才收到股票，認真費時失事。


在不計算可換股債券換股後之下，大家留意包銷商是復星控股，即大股東自己，如果完美地將這次供股按比例計算，供股後復星持股79.03%的股權比例將不會改變，但如果因為供股不足額而要全數包銷，復星國際就會表面上被動地增持了股份，持股比例就會超過80%，那麼公眾的持股比例就會低過要求，最終也要將這批股份配售出去，這種情況當配售給表面無關連的人士或財團。


問題就在這裏！復星國際股價由2012年中開始轉強，基本上完全感受不到大市曾下跌，當中曾經受到阿里巴巴的消息支持。正常情況下是股價慢慢升至10元水平，而不是在這個2007年11月以來的高位才宣佈供股，內裏應有東西未知。如果是一般中小型股就是常見的吸水伎倆，可是這次供股，大股東復星控股本身就是包銷商，復星股價一直堅挺，直到供股付款前才回順，使整個表面條件一般的股東都不會選擇供股，其意欲明顯是不想人供股，即是整個供股行動表面就成為大股東被動地增持，但實質上與直接增持分別不大！復星的供股時間表，5月13日（本周二）就是支付供股款項的最後日子，大家再留意，所供之股在5月22日派發，而這次末期息0.15元的除淨日在5月30日，亦即是這次所供之股可以收到末期息。

值得跟進　但須有耐性
結論是，筆者打賭復星控股有此舉動，應該是將有一個大型的行動在進行，筆者不知道是不是整體上市呀、開放民間資本呀，這種另類的金融改革開放創新，但絕對吸引到筆者繼續跟進。最後，時間性因素還是不知道的因素，可能真的發生，但拖你半年都等到你儍。

吳家順


中國銀盛資產管理董事、Mensa會員http://www.facebook.com/1234567.com.hk


本欄逢周一刊出
323 : VA(33206)@2014-05-15 22:15:07

供股可以是大股東增持股份的方法
13年10月25日
不少人對「供股 (Rights issue)」兩字有先入為主的看法，而大多數人一聽到上市公司宣佈進行供股集資便是怕怕。但在實際的市場，供股有時可以帶來極佳的投資機會。我們先談一談配股(share placement) 和供股的真正原因。

配股集資活動的原因
有時候，上市公司股東透過配售股份去出售股份。在一般的情況下，買入股份的投資者可能是機構投資者或富有 (High net worth) 的投資者。舉例說，高盛配售15.85億股工行(每股5.50港元)。有趣的是，買家包括淡馬錫，而淡馬錫買入了2.80億股工行股份。這種的情況並沒有涉及新股。

此外，管理層亦有可能透過配售股份籌集資金(即發行新股)。為了配合業務擴張或收購活動，管理層大可能通過發行新股進行集資。2013年10月17日 ，北控水務集團 (371)按每股價值3.21港元去配售3.50億股新股，以籌集現金款項11.24億港元。

供股是一個大股東增持股份的方式
雖然同樣涉及出售股份，但供股活動的原因可能略為不同(相對配售股份而言)。在供股過程中，上市公司的所有現有股東具認購新股的權利 (在指定的股價、及在指定的時間)。一般來說，供股價會低於市場價格(為了吸引現有股東認購股份)。

理論上，供股後各股東的股權權益(以百分比計)分佈變化不大。舉例說，公司A有10,000流通股數，並即將透過供股發行2,000股新股(即10供2供股)。假設所有股東都認購新股的話，持有公司A 40％權益(4,000股)的股東(即A先生)在供股後，將繼續持有40％(4,800股)的權益。持有A公司10%權益的B先生，將繼續持有10%的權益 (在供股後)。

然而，實際情況可能會有所不同。假若B先生不認購新股，而A先生已申請股票超額認購(excess)的話，那麼A先生股權權益可能會由40%提升至41.7%(5,000股)。同時間，B先生持股股權則從10％下降至8.3％ 。

事實上，上述的例子亦經常在市場內發生。少數投資者或機構投資者，有時會選擇不認購新股。舉例說，Lone Pine Capital並沒有行使思捷(330的供股權利，從而稀釋其實際持股股權(從10.88％下跌至10.47%)。很多時，管理層(註：管理高層可能受到大股東的影響)在接近市場底部宣佈供股計劃。舉例說，思捷公佈供股(配股價8.0港元)之時，當時股價約為9.0港元至10.0港元左右。與2010年的股價(約 40港元至55港元)相比，思捷在股價大幅下跌後才進行供股活動。

總括而言，供股可能是一個有效的工具，為主要股東(或一些具影響力的投資者)以吸引的價格水平去積累股份。

至於近年有甚麼供股相關的投資機會，大家不妨參考我們今天刊登的文章。


市場動態：供股的真正意義、潛在的相關投資機會 (13年10月25日)
http://www.quamnet.com/analysisr ... n?articleId=3175514
324 : bbaeric(38257)@2014-05-16 19:24:44

復 星 15 億 奪 「 殼 王 」 清 水 灣 電 視 城 地

復 星 國 際 購 入 清 水 灣 電 視 城 地 皮 。

　　(星島日報報道)內地財團來港購地的步伐持續，連帶有「上海和黃」之稱的復星國際亦告出手，以約十五億元向「殼王」陳國強持有的邵氏（兄弟），購入清水灣電視城地皮，為該公司首度於本港奪得土儲，表現進取，該地皮料稍後補地價，發展大型豪宅。

　　消息人士透露，上述地皮為清水灣電視城，近年一直有財團積極研究，包括本地及內地發展商，最終由復星國際突圍，以約十五億元奪取該地皮。清水灣電視城佔地約八十四萬五千方呎，由七個地段組成，由復星購入的包括四個地段，面積約六十三萬方呎，舊邵氏片場亦坐落於此，以易手價計算，單計每呎地價已經約二千三百八十一元。其餘三個地段，現由南華早報持有。

　　該項交易以公司轉讓形式進行，加上涉資僅十多億元，相對復星市值逾六百多億，不構成需要披露的交易，故這宗「大刁」低調落實。

　　電視城屬於工業用地，整個地段佔地八十四萬多方呎，惟城規會已批准把上址改劃成多個用途，其中五十多萬方呎樓面將興建數十幢低密度豪宅，可按地積比一點五倍發展，料提供逾七百五十個單位，其餘樓面則作零售或服務式住宅用途，若落實動工，區內日後勢變天。

　　消息人士續指，上址雖然已獲批改用途，但項目現時仍未補地價，預計日後補地價每方呎最少逾八千元，換言之，發展商仍須與政府在此問題洽商，稍後方能正式動工。另外，由於清水灣電視城一部分權益，乃由南華早報持有，故市場亦不排除復星或會與「南早」合作，發展整個電視城共八十多萬方呎地段。

　　土地註冊處資料顯示，涉及今次交易地盤的業主乃COASTLINE INTERNATIONAL LIMITED，是一家巴哈馬註冊的公司，未有顯示公司董事的資料。

　　本報昨日就上述交易向復星國際查詢，該集團發言人表示，近期投資的土地，不構成公司需予公布的交易；本報聯絡陳國強，惟直至截稿前，仍未成功聯絡上。

　　陳國強於一一年以約八十多億元收購邵氏（兄弟）的全數權益，包括上述清水灣地皮，當時「殼王」指出，集團有意將清水灣地皮出售套現。新買家復星早前亦於美國及新加坡等地購入物業，分散投資。本報地產組

2014-05-16

http://std.stheadline.com/yesterday/loc/0516ao02.html
325 : greatsoup38(830)@2014-05-17 12:13:27

動工都講左好多年
326 : Clark0713(1453)@2014-05-19 22:41:00

按於記錄日每持有500股股份 獲配發39股供股股份的基準 以每股供股股份9.76港元的認購價 發行500,884,371股供股股份的 供股結果


"供股結果
董事會宣布，於二零一四年五月十三日下午四時正，即支付股款及接納供股股
份以及申請額外供股股份及支付股款之截止時間，共收到根據供股暫定配發
403,321,649股供股股份之1,158份有效接納，佔根據供股可供認購的供股股份總
數約80.52%，以及共收到申請605,168股額外供股股份之276份有效申請，佔根
據供股可供認購的供股股份總數約0.12%。兩者合計共收到403,926,817股供股股
份之1,434份有效接納及申請，佔根據供股可供認購的供股股份總數約80.64%。
供股已於二零一四年五月十六日下午五時正成為無條件。
基於上述接納供股結果，供股認購不足96,957,554股供股股份，佔500,884,371股
供股股份總數約19.36%。根據包銷協議的條款及條件及分包銷安排，包銷商已認
購40,269,165股供股股份，而分包銷商已認購56,688,389股供股股份。"
327 : GS(14)@2014-05-20 01:40:02

供股不足額
328 : bbaeric(38257)@2014-05-23 22:19:57

【個股信息】復星國際購Cled Med遇攔路虎 意大利投資者挑機
2014-05-23 15:06
財華社新聞中心

由復星國際(00656-HK)牽頭的對法國度假村運營商Club Mediterranee發起的收購要約距離週五監管部門規定的截止期限所剩無幾，但一名意大利投資者正在以遠高於復星國際每股17.5歐元收購價的市場價格大舉購買ClubMed的股票。

資料顯示，復星國際和投資公司Ardian已持有Club Med19.8%的股權，兩公司稱，要約收購的前提是獲得至少50%的股權。

意大利商人博諾米(Andrea Bonomi)本週透露，他已通過家族控股公司BI-Invest斥資約6000萬歐元買下Club Med大概11%的股權。

博諾米家族在法律文件中表示，已以最高每股19.13歐元的價格從市場上購買了Club Med的股票，並考慮收購更多股票。不過BI-Invest稱，博諾米家族無意於完全控股Club Med。

但復星國際和Ardian曾多次表示，不會把收購價提高到每股17.5歐元以上，如果不能獲得控股權的話，將重新考慮對Club Med的投資。

據了解，Club Med的管理層和董事會已表示支持復星國際和Ardian的收購要約，將復星國際稱為公司拓展中國業務的戰略夥伴，該收購要約對Club Med的估值為5.58億歐元，並且Club Med計劃到明年年底在中國運營五個度假村。

事實上，該筆收購已經由來已久。早在去年5月27日就有外媒消息報導稱，復星國際以及法國安盛私募股權基金將聯合收購法國著名旅遊度假品牌地中海俱樂部集團，法國興業銀行將作為收購顧問。

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/4/3635419.html
329 : GS(14)@2014-05-24 00:35:35

1099
330 : Clark0713(1453)@2014-06-23 09:22:54

自願公告 - 投資STUDIO 8

　　《經濟通通訊社２３日專訊》復星國際（００６５６）公布，將投資由華納兄弟影片集團前
總裁Ｊｅｆｆ　Ｒｏｂｉｎｏｖ創辦的美國電影製作公司Ｓｔｕｄｉｏ　８。
　　復星指，其就Ｓｔｕｄｉｏ　８所製作電影在中國內地、香港、澳門及台灣地區的發行安排
將擁有重大影響力。（ｓｎ）
331 : GS(14)@2014-06-23 15:14:01

Studio 8
332 : GS(14)@2014-06-26 01:49:06

1099
333 : simonwor(34306)@2014-06-27 18:48:23

656

http://cn.reuters.com/article/industryNews/idCNL4S0P42OX20140623
路透香港6月23日 - 汤森路透旗下基点报导，消息人士指出香港上市的复星国际 已在6月20日与两家银行签署7亿港元(9,000万美元)一年期过桥贷款，支应向电视广播公司购买土地。

消息人士指出，台湾银行和国泰世华银行各承贷半数金额。

该贷款综合收益约260-270个基点，利率为香港银行同业拆息(Hibor)加码185个基点。

购买协议中这块位于清水湾的土地将作为贷款的担保品。

消息人士称，土地购买价格约在17-18亿港元。

复星国际与旗下子公司业务多元，主要专注在四个领域：产业运营、投资、资产管理、保险。(完) (编译 王冠中; 审校 张涛)
334 : greatsoup38(830)@2014-06-29 13:57:45

https://hk.finance.yahoo.com/new ... 7%91-220000870.html
撰文：許益雯　攝影：東方IC、法新社　美術：陳國威

素有「上海和黃」之稱的復星國際（00656），是內地數一數二的大型民營企業，業務範圍多元化，涵蓋保險、地產及零售等等。本週一，復星的觸鬚伸展到美國西岸，夥拍在荷里活享譽盛名的Studio 8公司，汲取荷里活成熟的電影製作和強大的產業鏈經驗，促進中國電影產業發展，實行「取西經」。

而在廣闊的神州大地，欣欣向榮的中國電影業正是荷里活所覬覦的大蛋糕，就此，中國元素屢屢成為電影橋段。Studio 8背後的金牌製作人Jeff Robinov，自不然也看好這個市場。各有目標下，「中美」合作雖難說成是天作之合，但定能各取所需，皆大歡喜。

復星本週一上演了一出「橫刀奪愛」的戲碼，宣布入股由荷里活金牌製作人Jeff Robinov創辦的電影公司Studio 8。此前，與Studio 8打得火熱的是內地著名影視製作公司華誼兄弟，華誼在今年三月便宣布會投資一點二至一點五億美元入股Studio 8，然上週五已有外媒稱兩者好事告吹。復星旋即公布了正式牽手Studio 8的聲明，并表示此項合作，雙方均為獨家，將華誼兄弟排除在外。復星雖未在公告中透露具體投資金額，但有業內人士推測，復星出資金額可能在兩億美金左右，高於華誼。除此之外，也有分析稱華誼對電影市場有更多自己的要求，使得雙方談判拖沓無果，讓偏向財務性投資的復星「燙手執個熱煎堆」。

事實上，復星正轉型為全球性投資集團，資料顯示，去年復星在全球的投資項目逾一百個，實際投資金額超三百億人民幣，涵蓋保險、醫藥、地產、零售等多個領域。觸鬚也拓展至美國、英國、意大利、法國等諸多國家。僅今年上半年復星已密集投資了數家保險公司，如一月份斥十億歐元（約一百零五億港元）收購葡萄牙國有銀行Caixa Geral de Dep sitos旗下保險公司八成股權；五月又完成葡萄牙保險集團CSS的收購；對韓國保險集團LIG的並購，也已入圍第二輪談判。復星的策略與股神畢菲特頗為相似，投資保險公司以獲取便宜資金進行再投資。自二○○二年以來公司每年產生近二成的投資回報，集團擁有可投資資產規模龐大。近日瑞信首予復星跑贏大市的評級，目標價看十四點一元，且今年年收入預測超出同業逾三成。

文化產業　早有涉足

根據復星的公告顯示，本次投資，擬將荷里活成熟的電影製作經驗、技術及製作發行體系引入中國市場，促進中國電影產業發展，也推動全球影業增長。同時中國故事、中國元素也有機會成為Studio 8中外合拍片的電影創作素材。復星還特別表示就Studio 8所製作的電影在內地、香港、澳門、臺灣地區的發行安排將擁有重大話語權。

今次投資Studio 8並非復星首次投資影視行業，去年十月便曾斥資兩千萬美元（約一億五千五百萬港元）投資博納影業，而其在文化產業中的布局早已開始，並且積累了一定經驗。復星先後成為分眾傳媒、新浪的第一大股東。其自營或合營的業務還包括與南方報業共同成立二十一世紀出版經營服務有限公司，成立久遠出版、復星書刊等報刊發行機構。今年初還爆出過復星欲以二點五億美元收購僅次於財富的財經媒體福布斯，目前尚未有下文。今次復星投資Studio 8的野心很大，計畫整合全球頂尖影視娛樂資源，並通過併購投資等方式建立覆蓋全球，集娛樂、文化消費、媒體網絡於一身的大文化平臺。

金牌製作　模式嫁接

Studio 8之所以被華誼與復星明爭暗搶，全因其創始人Jeff Robinov在好萊塢呼風喚雨的江湖地位。Robinov在創立Studio 8之前是華納兄弟電影集團的總裁，居管理層長達十七年，其經手的不少影片都取得了令人炫目的成績。例如蝙蝠俠·黑夜之神（The Dark knight）三部曲獲得全球票房廿三億美元，潛行兇間（Inception）的全球票房為八點二五億美元。另有Argo參救任務（Argo）獲得第八十五屆奧斯卡金像獎，去年大熱的引力邊緣（Gravity）獲得最佳導演在內的七個奧斯卡獎項。

復星聯手Studio 8的最大意義，在於保障高品質內容的同時，套用荷里活成熟的商業模式。以往投資電影公司的收益只局限在票房收入、錄影帶及DVD，如今互聯網及流動網絡發達，優良的內容可以變化出多種盈利模式。Studio 8的經營理念也是秉承荷里活成功商業模式，從電影入手，圍繞電視及衍生產品拓展業務，又可在移動互聯網領域發力。再者，除了售賣電影播放版權，還可改編動畫版、製作遊戲。

荷里活電影的票房收入一般只佔影片的三成左右，動畫電影甚至只佔一成多，版權、衍生產品的收入占絕大部分；反觀國內，票房的收入仍佔總收入的九成左右。與歷史百年的荷里活相比，中國的電影產業剛剛起步，尚需進一步建立成熟的電影產業鏈、打通各個環節，將電影的藝術性與商業價值結合。復星集團董事長郭廣昌表示，與Studio 8的組合將嫁接中國和荷里活的優秀資源。而將荷里活的一套商業運作模式移植入中國市場，亦是吸金法寶。

中國電影　方興未艾

復星將今次投資看做在全球影視娛樂領域的一次重要戰略布局。美國和中國是全球排名前兩位的電影票房市場，並且近兩年中國電影市場規模增勢迅猛，大有趕超美國之意。二○○三年中國電影票房收入僅為十億元人民幣，而去年已突破二百一十七億元，今年上半年的表現依然亮眼，截止五月底中國電影票房已達百億人民幣。根據普華永道的預測，到二○一八年，中國票房收入將增至三百六十七億人民幣，漲幅近九成，發展空間巨大。近年，不少荷里活大片為迎合中國市場吸納了許多中國元素，比如變種特工．逆轉未來中出現中國風的場景，剛上畫的變形金剛4不少戲分在港拍攝外，全球首映禮也選擇在香港舉行。復星與Studio 8的組合亦是暗合這一趨勢。

於此同時，中國官方對電影產業大力支持。上週財政部、發改委及新聞出版廣電總局等七部委密集出臺了多項扶持電影產業的政策。例如，每年安排一億人民幣電影精品專項資金，扶持優秀題材影片；鼓勵銀行業金融機構推出適合電影產業需求的信貸產品。並且重申對電影產業實行稅收優惠，對電影製片企業銷售電影拷貝、轉讓版權收入，電影發行企業取得電影發行收入等，從今年起至二○一八年底免收增值稅。這對復星與Studio 8在中國發行電影而言無疑是一大利好。

投資電影　浪潮興起

復星進軍電影產業，絕非個案，中國電影市場的欣欣向榮，正引發資本投資的熱潮。有統計顯示，二○○九年至今已有廿五隻基金投資於影視行業，規模總計高達三百多億人民幣。投資回報率也相當可觀，例如清科凱勝影視產業投資基金承諾收益率為十至十二個百分點。除去金融機構看好，科網公司也紛紛入場掘金。剛剛結束的上海國際電影節上，騰訊（00700）宣今年將參與出品六部大片，正式牽手電影產業。而阿里巴巴甚至打眾籌電影的概念，於今年初推出了一款名為娛樂寶的產品，集合每位小散戶幾百上千的小額資金，投入到電影產業。據悉娛樂寶第一期發行七千二百萬元人民幣，被近三十萬用戶搶購一空，可謂開創了電影融資的新渠道。
335 : greatsoup38(830)@2014-06-30 01:13:34

2014-06-21 MT
招金董事長翁佔斌：金價回歸理性調整   

近期因地緣政治局勢動盪，刺激金價重拾升軌。其實黃金一直被視為資金的避風港，在2011年通脹肆虐之時，一度升至每盎斯1,920美元高位，惟其後隨著全球經濟放緩，資金回流，這兩三年間金價從高位大幅回落，至現時每盎斯約1,300美元水平。

金價下跌，對於盈利跟金價掛鈎的招金礦業（01818）而言，其業績及股價亦因而受拖累。不過，今年2月才接任公司董事長一職的翁佔斌，在接受本刊訪問時強調，目前金價只是回歸理性的調整，大家不用看得太悲觀，預期全年金價會在每盎斯1,250美元至1,550美元之間徘徊。

招金主要從事勘探、開採、選礦及冶煉，是中國最大黃金冶煉企業之一。由於招金的黃金業務和黃金開採佔整體的80%以上，故金價對公司的業績有著息息相關的影響；亦因此，其股價與金價走勢相近，當金價升時招金股價亦隨之大升，金價跌其股價亦難以獨善其身。自2013年起，招金股價隨金價大幅下滑，至今累計跌逾60%，不過受政局動盪刺激金價上升，週五（20日）收報4.53元，重上一個月高位。

受金價拖累招金的業績亦出現下滑，截至今年3月底公司首季純利跌39%至1.43億元（人民幣，下同），每股基本收益0.04元，期內收入10.91億元，按年跌6.3%。營業利潤2.08億元，按年跌42%。

對於金價走勢，翁佔斌認為這段時間大家對黃金價格顯得比較焦慮，但他預期2014年的金價雖然仍會有較大波動，但下調空間有限，料全年金價會在每盎斯1,250美元至1,550美元之間徘徊。

需求旺盛避險功能仍在

由於影響黃金的不確定因素有很多，沒有一個單一因素就能決定金價，故翁佔斌再三提醒大家不用想得太悲觀。他解釋，「黃金仍然有它的避險功能，現在全球貨幣也存在通脹的可能性，所以黃金在這形勢下，更能凸顯它的避險功能。其次是供需關係，現在黃金的消費增長仍大，數據顯示，2013年黃金消費同比增長20%以上，尤其是中國、印度等消費大國，對黃金的實物需求很大；其中中國去年黃金需求激增41%至1,176噸。第三是開採成本，此前有些媒體公佈黃金開採成本約1,200美元每盎斯，這就說明需求的旺盛。」

儘管他叫大家不用太悲觀，惟這期間的金價是過去30年以來的最大跌幅，難免令人憂慮金價會否持續尋底，以至金價能否重拾當年勇。翁佔斌坦言：「我認為這是一種週期性的理性調整，金價從2000年到2012年連續漲了12年，但任何商品都不可能只漲不跌，所以，在2013年和2014年出現的調整也是正常，我們不能只希望它一直漲下去，這是沒可能，也不健康。」他進一步解釋，「現在金價只是回落到2010年的水平，當時大家有覺得黃金不好嗎？這無非是漲了10年跌2年的理性回歸。」

變革之中堅持純金戰略

為了對沖金價下跌的風險，部分金礦公司開始拓展其他資源，像紫金礦業（02899）稍早前就宣佈，計劃進軍頁岩氣開採。不過，一直堅持要打造成「純黃金企業」的招金，儘管公司業績受累於金價下跌，但翁佔斌卻強調，公司會維持原來的發展方向，絕不沾手其他不熟悉的礦種。「現在招金基本上還是堅持純黃金戰略，業務比重黃金佔80%，剩下就是銅和一些副產品。」

說起副產品，他特別提到一個新的策略，就是在黃金勘探和生產過程當中，增加副產品價值，「譬如說黃金原料當中的銅、鉛芯、銀和鐵等，這都是黃金資源中的副產品，如何把這些副產品發揮出最大價值也是一個增效的渠道。」

雖然翁佔斌強調公司戰略和目標不變，但同時提出幾個新的發展方針，首先就是搶佔優質資源，「這幾年走過的路，我們很清楚作為一家礦業公司，優質資源是企業發展的根本基礎，我已講過很多次，誰擁有資源，誰就擁有未來。第二是變革創新，重點是要理順全公司上下的經營體制，要進行變革，挖掘內部潛力，降低管理費用，提高工作效率。第三是要大力推動機械化、自動化、信息化，以這「三化」提升企業的效率，提升企業的裝備。」

與此同時，做到同步銷售，以及提高產量以降低成本，都是招金用作消化金價下跌對公司影響的策略。他所指的同步銷售，是指庫存量不能超過一個月的產量，當月生產2噸，下個月也是2噸，要有1個月的產量用作調節。

至於成本方面，過去招金亦曾因成本上漲而拖累公司盈利下跌，有見及此，公司近年已採取嚴格控制成本。據公司2013年度的業績顯示，期內銷售成本為41.04億元，按年升4.9%。翁佔斌更特別強調，在2014年的環境下，如何控制成本更顯得尤其重要，故未來要在這方面下工夫，包括進一步調整業務結構，提升非黃金產品比例。

加強自動生產控制成本

他解釋，去年主要是剛性成本在提升，就是說無論黃金價格高與低，只要繼續生產，這些成本都會提升。而今後要降低成本的根本措施就在於提高效率，就是他之前提及的「三化」，力推機械化、自動化、訊息化，「設備效率提升是降低成本的根本手段。若只靠裁員來降低工資成本，這都是臨時措施，長期措施是你得把裝備水平提升。招金在去年和今年引進了很多自動化的生產機械，我們今年的初步規劃是成本增長的幅度要控制在10%以內。」

除了減省成本，今年的資本開支為19億元，亦較去年的32億元大幅減少，這主要是去年進行產能改造，在基建投入方面較大，其次是新建的冶煉廠原料儲備佔用了部分資金，以及旗下幾個礦區的配套改造等，但隨著這些項目在去年和今年陸續投產，開支亦會慢慢減少。

雖然金價下跌對公司盈利帶來衝擊，但翁佔斌同時認為這亦帶來了不少機遇，「金價下跌給我們帶來最大的機遇就是併購和合作的機遇，金價下跌雖然對經營業績有很大的影響，但是對儲備資源也是難得的機會。」

說到併購計劃，他已有滿腹大計，今年計劃斥資5億元作併購，並選址於公司已發展成熟的區域，如甘肅、新疆、山東及內蒙；至於「走出去」，目前有兩個海外項目在研究，惟因簽了保密協議，暫不能透露太多。

中國大媽搶金 多為消費說起金價下跌，相信大家最深印象的可能是去年4月中旬，金價出現暴跌，從每盎斯1,550美元跌至每盎斯1,321美元，內地隨即出現一遍中國大媽的搶金潮，這股風潮甚至延伸到香港，在金舖還沒開門已出現人龍排隊「搶金」的情景。當時大家都趕著趁低吸納，可惜金價低處未算低，不少當時「搶金」的大媽至今仍虧本。

翁佔斌指，中國大媽搶購黃金也不完全是為了投資，更大部分是為了消費。「中國的人均黃金持有量還是很低，所以中國大媽一看到金價到了一個合理區間，認為價格合適，就去買黃金了。」

「如果她們完全是為了投資的話，我覺得不可能有這麼大的持續性，今年春節期間，黃金價格又是一波瘋搶，內地有很多的黃金飾品殆銷，就是這個原因，隨著國民收入的提升，生活質量改善，人均黃金消費亦會提升。當然，判斷金價不能單看實物黃金，黃金投資、黃金ETF，對黃金價格都會有影響。」
336 : greatsoup38(830)@2014-07-06 02:09:45

https://hk.finance.yahoo.com/new ... 7%91-220000870.html
撰文：許益雯　攝影：東方IC、法新社　美術：陳國威

素有「上海和黃」之稱的復星國際（00656），是內地數一數二的大型民營企業，業務範圍多元化，涵蓋保險、地產及零售等等。本週一，復星的觸鬚伸展到美國西岸，夥拍在荷里活享譽盛名的Studio 8公司，汲取荷里活成熟的電影製作和強大的產業鏈經驗，促進中國電影產業發展，實行「取西經」。

而在廣闊的神州大地，欣欣向榮的中國電影業正是荷里活所覬覦的大蛋糕，就此，中國元素屢屢成為電影橋段。Studio 8背後的金牌製作人Jeff Robinov，自不然也看好這個市場。各有目標下，「中美」合作雖難說成是天作之合，但定能各取所需，皆大歡喜。

復星本週一上演了一出「橫刀奪愛」的戲碼，宣布入股由荷里活金牌製作人Jeff Robinov創辦的電影公司Studio 8。此前，與Studio 8打得火熱的是內地著名影視製作公司華誼兄弟，華誼在今年三月便宣布會投資一點二至一點五億美元入股Studio 8，然上週五已有外媒稱兩者好事告吹。復星旋即公布了正式牽手Studio 8的聲明，并表示此項合作，雙方均為獨家，將華誼兄弟排除在外。復星雖未在公告中透露具體投資金額，但有業內人士推測，復星出資金額可能在兩億美金左右，高於華誼。除此之外，也有分析稱華誼對電影市場有更多自己的要求，使得雙方談判拖沓無果，讓偏向財務性投資的復星「燙手執個熱煎堆」。

事實上，復星正轉型為全球性投資集團，資料顯示，去年復星在全球的投資項目逾一百個，實際投資金額超三百億人民幣，涵蓋保險、醫藥、地產、零售等多個領域。觸鬚也拓展至美國、英國、意大利、法國等諸多國家。僅今年上半年復星已密集投資了數家保險公司，如一月份斥十億歐元（約一百零五億港元）收購葡萄牙國有銀行Caixa Geral de Dep sitos旗下保險公司八成股權；五月又完成葡萄牙保險集團CSS的收購；對韓國保險集團LIG的並購，也已入圍第二輪談判。復星的策略與股神畢菲特頗為相似，投資保險公司以獲取便宜資金進行再投資。自二○○二年以來公司每年產生近二成的投資回報，集團擁有可投資資產規模龐大。近日瑞信首予復星跑贏大市的評級，目標價看十四點一元，且今年年收入預測超出同業逾三成。

文化產業　早有涉足

根據復星的公告顯示，本次投資，擬將荷里活成熟的電影製作經驗、技術及製作發行體系引入中國市場，促進中國電影產業發展，也推動全球影業增長。同時中國故事、中國元素也有機會成為Studio 8中外合拍片的電影創作素材。復星還特別表示就Studio 8所製作的電影在內地、香港、澳門、臺灣地區的發行安排將擁有重大話語權。

今次投資Studio 8並非復星首次投資影視行業，去年十月便曾斥資兩千萬美元（約一億五千五百萬港元）投資博納影業，而其在文化產業中的布局早已開始，並且積累了一定經驗。復星先後成為分眾傳媒、新浪的第一大股東。其自營或合營的業務還包括與南方報業共同成立二十一世紀出版經營服務有限公司，成立久遠出版、復星書刊等報刊發行機構。今年初還爆出過復星欲以二點五億美元收購僅次於財富的財經媒體福布斯，目前尚未有下文。今次復星投資Studio 8的野心很大，計畫整合全球頂尖影視娛樂資源，並通過併購投資等方式建立覆蓋全球，集娛樂、文化消費、媒體網絡於一身的大文化平臺。

金牌製作　模式嫁接

Studio 8之所以被華誼與復星明爭暗搶，全因其創始人Jeff Robinov在好萊塢呼風喚雨的江湖地位。Robinov在創立Studio 8之前是華納兄弟電影集團的總裁，居管理層長達十七年，其經手的不少影片都取得了令人炫目的成績。例如蝙蝠俠·黑夜之神（The Dark knight）三部曲獲得全球票房廿三億美元，潛行兇間（Inception）的全球票房為八點二五億美元。另有Argo參救任務（Argo）獲得第八十五屆奧斯卡金像獎，去年大熱的引力邊緣（Gravity）獲得最佳導演在內的七個奧斯卡獎項。

復星聯手Studio 8的最大意義，在於保障高品質內容的同時，套用荷里活成熟的商業模式。以往投資電影公司的收益只局限在票房收入、錄影帶及DVD，如今互聯網及流動網絡發達，優良的內容可以變化出多種盈利模式。Studio 8的經營理念也是秉承荷里活成功商業模式，從電影入手，圍繞電視及衍生產品拓展業務，又可在移動互聯網領域發力。再者，除了售賣電影播放版權，還可改編動畫版、製作遊戲。

荷里活電影的票房收入一般只佔影片的三成左右，動畫電影甚至只佔一成多，版權、衍生產品的收入占絕大部分；反觀國內，票房的收入仍佔總收入的九成左右。與歷史百年的荷里活相比，中國的電影產業剛剛起步，尚需進一步建立成熟的電影產業鏈、打通各個環節，將電影的藝術性與商業價值結合。復星集團董事長郭廣昌表示，與Studio 8的組合將嫁接中國和荷里活的優秀資源。而將荷里活的一套商業運作模式移植入中國市場，亦是吸金法寶。

中國電影　方興未艾

復星將今次投資看做在全球影視娛樂領域的一次重要戰略布局。美國和中國是全球排名前兩位的電影票房市場，並且近兩年中國電影市場規模增勢迅猛，大有趕超美國之意。二○○三年中國電影票房收入僅為十億元人民幣，而去年已突破二百一十七億元，今年上半年的表現依然亮眼，截止五月底中國電影票房已達百億人民幣。根據普華永道的預測，到二○一八年，中國票房收入將增至三百六十七億人民幣，漲幅近九成，發展空間巨大。近年，不少荷里活大片為迎合中國市場吸納了許多中國元素，比如變種特工．逆轉未來中出現中國風的場景，剛上畫的變形金剛4不少戲分在港拍攝外，全球首映禮也選擇在香港舉行。復星與Studio 8的組合亦是暗合這一趨勢。

於此同時，中國官方對電影產業大力支持。上週財政部、發改委及新聞出版廣電總局等七部委密集出臺了多項扶持電影產業的政策。例如，每年安排一億人民幣電影精品專項資金，扶持優秀題材影片；鼓勵銀行業金融機構推出適合電影產業需求的信貸產品。並且重申對電影產業實行稅收優惠，對電影製片企業銷售電影拷貝、轉讓版權收入，電影發行企業取得電影發行收入等，從今年起至二○一八年底免收增值稅。這對復星與Studio 8在中國發行電影而言無疑是一大利好。

投資電影　浪潮興起

復星進軍電影產業，絕非個案，中國電影市場的欣欣向榮，正引發資本投資的熱潮。有統計顯示，二○○九年至今已有廿五隻基金投資於影視行業，規模總計高達三百多億人民幣。投資回報率也相當可觀，例如清科凱勝影視產業投資基金承諾收益率為十至十二個百分點。除去金融機構看好，科網公司也紛紛入場掘金。剛剛結束的上海國際電影節上，騰訊（00700）宣今年將參與出品六部大片，正式牽手電影產業。而阿里巴巴甚至打眾籌電影的概念，於今年初推出了一款名為娛樂寶的產品，集合每位小散戶幾百上千的小額資金，投入到電影產業。據悉娛樂寶第一期發行七千二百萬元人民幣，被近三十萬用戶搶購一空，可謂開創了電影融資的新渠道。
337 : GS(14)@2014-07-17 01:37:55

改制
338 : peterchan11(45203)@2014-08-04 06:56:38

進軍石油業務
339 : greatsoup38(830)@2014-08-27 02:21:08

盈利增5倍，至6億，重債
340 : simonwor(34306)@2014-08-31 00:51:50

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140830/news/ea_eaa2.htm

復星證實收購恒利證券
2014年8月30日
【明報專訊】復星國際(0656)日前宣佈收購一間本地非上市的證券商，集團確認，今年7月份已經完成收購華資證券商恒利證券，但是未有披露具體交易作價。復星更明言，未來有望以此為支點，對接「滬港通」，同時在港開展差異化的資產管理業務。

恒利客戶逾6000人

根據恒利的官方網頁顯示，該行早於1995年成立，到2012年的總營業額達41.73億元，共有29名持牌經紀，有客戶超過6000人，活躍客戶多達2500名。
341 : GS(14)@2014-09-14 22:16:58

21.53億入股石化銷售公司0.603%
342 : GS(14)@2014-09-14 22:28:54

銷售公司引資完成
343 : GS(14)@2014-09-23 10:20:03

就全部ESS股份
提出競爭收購要約
344 : greatsoup38(830)@2014-10-19 14:28:30

2014-10-11 iM
進駐珠海離島 中國勢成第二大市場 Club Med   

中國愈來愈多人不想參加一天去十個景點的鴨仔團，也不要只顧吃喝然後瘋狂購物，背包刻苦團可免則免。他們反樸歸真，只求悠閒輕鬆過幾天，度假酒店成為他們新的旅遊點。這群人擁有豐富旅行經驗、高消費能力，而他們的人數正逐漸增加，令度假酒店巿場急速成長。不少國際度假酒店集團早已看到商機，紛紛搶佔中國巿場。有64年歷史的老牌法國度假酒店Club Med，一直主打歐洲巿場，但隨着歐洲巿場萎縮，中國在客源榜上不斷攀升。2010年香港上市、中國綜合投資公司復星國際（00656）入股，同年Club Med東來中國開設度假酒店，目標是明年中國成為該集團第二大巿場，超越美國，僅次法國。現時中國有3間Club Med，分別是桂林、黑龍江阿布力及最新一間在珠海東澳島。面對激烈競爭，該集團採取甚麼巿場策略突圍而出？中國遊客會否接受法式度假概念？為甚麼第三間酒店選址珠海寂寂無名離島東澳島，而非熱門旅遊景點？Club Med的大中華區首席執行官Olivier Horps接受本刊專訪，解開以上疑問。此外，香港理工大學酒店及旅遊管理學院教授肖曲從宏觀角度，解構中國度假酒店業發展。

東澳島距離珠海香洲港約一個多小時船程，島上人口約400人，居民多是老人家，假日會多一批釣魚客。島上最熱鬧的地方是碼頭一帶，有少量店舖和食肆，其他地方近乎荒蕪，整個島面積約4.6平方公里，約相等於三分之一個赤臘角機場。小島人口稀小，交通亦有限，來回香港的船每天得4班。不顯眼的小島，卻被國際度假酒店集團Club Med看中，在此開設高級度假酒店，分階段啟用，部分已於今年6月開張。

令東澳島馬上「升呢」的Club Med，全名是Club Mediterranean，中文譯作地中海俱樂部，是法國度假酒店名牌，標榜自然美景，走高檔路綫。

64年前，水球運動員Gerard Blitz受訓時住帳篷的經歷，啟發他依樣開個度假村，在地中海小島科西嘉島（Corsica）的沙灘設帳篷，提供水上活動課程，命名為Club Med。開業的第一個暑假，接待了2,300多人，更多人訂不到位而落空。

度假村生意火紅，帳篷逐漸變茅草小屋，茅草小屋再變度假酒店，該度假酒店更於六十年代在法國上巿，發展為跨國集團，現時在全球27個國家或地區，經營80間度假酒店，去年巿值估計達4.41億歐元（約44億港元）。

選址珠海東澳之謎

在珠海東澳島的Club Med，距離碼頭僅約3分鐘車程，位於一個叫南沙灣的地方，是該島上最大的海灘。Club Med把酒店分為兩部分，分別盤踞在沙灘的兩端，一端的酒店位於山崖上，另一端的在海灘邊。酒店賣點明顯是無敵海景和陽光海灘，但在中國要找靚景海灘，Club Med為何沒有選擇海南島或青島等著名海灘勝地，反而是名不經傳的珠海離島？

「東澳島很像地中海的小島！」Club Med大中華區首席執行官Olivier Horps接受本刊專訪時回應：「都是很小的島，保留了天然環境，海灘上的沙質良好，而且附近有花草樹木，像地中海一樣都有棕櫚植物。第一間Club Med開設在地中海小島科西嘉島，能夠在中國找到一個地方像地中海的小島，你說是不是很特別？」

僅透過互聯網速遊地中海小島的記者，實在未有「島有相似」的強烈感受。當然，Club Med也並非只因「島有相似」便耗巨資建酒店，Horps續表示，選擇東澳島另一個主要原因，是該處海灘可以玩水上活動。提供多元化的水上活動，一直是其度假酒店的亮點，「我們去過中國很多地方考察，發現許多海灘大風大浪，游泳都有危險，相反東澳島南沙灣沒有這個問題。」

說起覓地建度假酒店，過程是漫長的，Horps表示，選址建酒店的大原則，是擁有自然環境。「這是我們創辦人的原意，讓人離開壓迫的城巿，在大自然放鬆地度過開心假期，其他酒店集團不介意在城巿或高樓中開酒店，但我們絕對不會。」

純粹營運並非業主

他加入Club Med 7年，為找尋在中國適合的地方建度假酒店，到過逾100個地方考察，只有15%至20%地方符合條件被選中，但跟合作夥伴、政府等商討完後，能成事的是少數。他解釋，即使看中一個地方，也不等於會立即成事，還打了個比喻，「一見鍾情也不保證開花結果。」

現時Club Med在中國的確不多，只有3間，分別位於廣西桂林、黑龍江亞布力及新開的珠海東澳島。但準確地說，這3間酒店都非由Club Med擁有，酒店業主乃是出資興建的地產發展商，發展商透過管理合約方式（Management Contract Method），把酒店的營運及管理權交Club Med。

以東澳島Club Med為例，該酒店由製造電器起家、珠海最大地產商格力集團出資買地興建，該集團在2010年宣布，投入第一期投資額8億元人民幣開發東澳島旅遊業，重頭戲就是南沙灣的酒店，並交予Club Med營運，「我們跟格力簽了10年約。」Horps透露。值得一提的是，格力除了把酒店交予Club Med管理外，不屬私人地方的南沙灣海灘，得當地政府批准，亦由Club Med打理，並劃一半作私人範圍，留給酒店住客使用。

Club Med 2013年年報顯示，該集團有40%的酒店屬直接擁有，另有46%是向業主租地方營運，其餘14%以管理合約方式營運，即是按營業拿提成，入住率愈高，提成愈多。年報解釋，此方式屬輕資產營運策略（Asset-light Strategy），意思是撇開製造或興建項目，專注管理及營銷的工作。Club Med在2010年以這種管理合約方式在中國開度假酒店，當時面對歐洲經濟不景生意下滑，這種方式無疑可減低踏足中國的成本和風險。

歐洲一直是Club Med的最大巿場，歐洲人說去「Club Med Country」，大家立即明白，可見其深入民心。

惟2008年金融風暴，歐洲經濟走下坡，Club Med生意馬上受挫，2009年出現虧損達5,300萬歐元（約5.2億港元）。翌年香港上巿公司、中國綜合投資集團復星國際入股Club Med 10%，同年中國首間Club Med在黑龍江亞布力開業，2011年該集團終於轉虧為盈達200萬歐元（約1,974萬港元）。

內地客：第三大客源

中國巿場急速增長，正彌補萎縮的歐洲巿場。復星對Club Med拓內地巿場所擔當的角色，Horps這樣回答：「我們的關係很好！他們不只對中國Club Med，而是對全球Club Med的發展都有興趣。」早前復星與意籍投資人Andrea Bonomi爭購Club Med股份，復星現持有Club Med股份18%，成最大股東。

東澳島Club Med的酒店經理Ugo Damiani來自法國，在Club Med工作了16年，他指東澳島6月開業，7月入住率有95%以上，十一黃金周更爆滿。「現時東澳島有80%至85%的客人來自中國，這包括在中國居住的外國人，餘下來自中國以外的國家。」不僅在中國，而是全球Club Med，中國遊客已是重要客源，「今年中國成為我們第三大客源，第一是法國，其次是美國，但預計明年中國會升上第二。中國的發展很快，5年前她排第十而已。」Club Med大中華區首席執行官Horps說，Club Med年報顯示，來自中國的客人於2007年有1.6萬人次，去年增至超過10.8萬人次，翻近7倍，該集團2013年全年全球客量120萬人次，中國客佔整體近一成。

來自廣東中山的霍先生，今年67歲，退休前做機器貿易生意，退休後周遊列國，走遍東南亞、歐美、中東。他上網看到東澳島有新度假酒店開業，約了親朋好友15人，每人付上近2,000元人民幣住一晚，「我以前未聽過這公司（Club Med），這裏有點似泰國酒店，氣氛好悠閒。」但他覺得跟其他五星酒店有點不同，「有很多不同國籍的人接待。」這個黃昏，他在泳池旁跟友人歎香檳賞日落，感受西式浪漫氣氛。

一價全包顧客受落

對於像霍先生般旅遊經驗豐富的內地客，Club Med仍帶來新鮮感，是因服務員和其服務帶來新體驗，而非硬件。酒店在中國地方，但接待的職員非常國際化，酒店經理Ugo說，東澳島員工來自至少15個國籍，他們招募人手，都會「諗過度過」務求國籍多元化。而不同國籍的職員，更會跟客人如朋友一起同桌用膳，邊吃邊聊；記者見到有中國客初時驚愕不已，後來跟外籍職員不斷碰杯飲紅酒；此外，晚飯後搞Party，職員們載歌載舞一起玩，別以為中國客不接受，現場所見參加者眾。

在Club Med食住玩均不用額外付款，酒店只收一個費用，內地稱「一價全包」，對中國遊客來說，絕對是新鮮事。「這是源自自由的概念，不用考慮或不斷去問每樣東西的收費，腦袋就能空出來，無拘無束享受假期，做自己喜歡的事。」Ugo說。東澳島Club Med一間海景豪華雙人房，以11月22日（周六）入住一晚為例，香港Club Med官網定價5,880港元，內地網是4,620元人民幣，收費已包所有食住玩。

「我們的中國目標客群，不是最富有的一群，但也不是一般中產。」Horps說，「他們富裕，擁有豐富外遊經驗，旅行不再是為觀光或購物，而是希望跟朋友或家人，待在自然美景中輕鬆一下。」Horps進一步指，該客群多屬於專業人士或擔任中高層管理，經常出國，會說英文，現在佔內地人口少數，但正急速成長。

拓展周末度假巿場

按國際巿場顧問機構麥肯錫去年公布，中國的上層中產和富裕階層，每年平均家庭收入多於10.6萬元人民幣，這兩個階層的家庭戶數將由2012年的17%增至2022年的63%，被視為未來中國最強的消費動力，這群潛力消費者，都已經歷過第一和第二旅遊階段，即跟團及自由行，正邁入第三階段，只想純綷度假及休息。

ClubMed力谷中國巿場，2015年的主要目標就是拓展中國做第二大巿場，超越美國，僅次法國，計劃包括中國在2016年要有5間Club Med，現時3間已開業，另兩間在籌備中。

不過Horps直言，將來應超過5間，但所有選址要「賣關子」。集團又將開闢內地周末度假酒店巿場，名為Joyview by Club Med，此品牌暫時中國獨有，首個項目剛於上月動工，坐落離北京約兩小時車程的昌黎黃金海岸，「針對住在北京巿的居民及外國人，周末逃離城巿，去充滿綠色的地方過一兩天，但不用離家太遠，可以開車過去。」該項目料2016年完成。

內地3間Club Med

黑龍江亞布力

開業：2010年

賣點：滑雪度假

級數：4「叉戟」

房數：284間

廣西桂林

開業：2013年

賣點：山水自然景觀

級數：4「叉戟」

房數：330間

珠海東澳島

開業：2014年6月

賣點：無敵海景及陽光海灘

級數：4「叉戟」（北面）*及5「叉戟」（南面）

房數：267間（北面）*及72間（南面）

*北面酒店預計明年開業。

註：Club Med以「叉戟」作酒店級別單位，以5「叉戟」為最高級，2「叉戟」為最低。

資料來源：Club Med

香港客人變員工

在東澳島Club Med負責帶領遠足及踩單車活動的Jade（楊思晴）是九十後，是Club Med村裏少數的香港員工之一。約3年前，她跟家人到印尼民丹島的Club Med旅行，本身在香港教小朋友藝術的她，看到度假酒店有兒童俱樂部，萌生到Club Med當G.O.（Gentle Organiser），即帶領活動的職員。

先後在桂林及阿布力的Club Med工作過的Jade。最令她開心的事，是一位貴陽來的媽媽向酒店經理讚她，更揚言：「Jade去哪間Club Med教小朋友，我就跟着去。」不過G.O.工作不易做，被形容為「錢少事多離家遠」，而且工作時間長，除了崗位上的工作，晚上為客人舉行的Party G.O.也要玩埋一份，但能在異國接觸不同的人和物，工作仍具吸引力。

酒店變景點 旅遊地產火紅

近年不少國際酒店集團如希爾頓（Hilton）、悅榕莊（Banyan Tree）、第六感（Six Sense）等踏足中國，開設度假酒店，競爭激烈。香港理工大學酒店及旅遊業管理學院教授肖曲指出，從管理者角度而言，酒店的位置、維持品牌標準、客源及顧客忠誠度等都是考慮因素。

他指，Club Med在中國採用管理合約方式營運酒店，即由他人出資興建及擁有酒店，以收取營業提成營運酒店。這種做法的難處是，要找到適合的業主並不容易，因為部分業主可能會干涉酒店的管理及營運。

對於Club Med以「一價全包」作賣點，肖曲認為，內地人最怕亂收費、要講價，而Club Med是最全球最大、以包式收費的連鎖度假酒店集團。

換言之，不僅在中國，到外國的Club Med同樣是收取一個費用，這種連銷模式在中國是從未有過，對內地客是新體驗。

他又指出，Club Med的兒童俱樂部對內地的家庭客有一定吸引力，「由於酒店是封閉環境，不用擔心孩子安全，家長會很放心。俱樂部安排節目給小朋友，在『一價全包』下，亦不用再額外付款。」

富經驗者更愛度假

度假酒店會否成為中國旅遊酒店主流？肖曲指，20年前中國旅遊業剛起步，大部分人出遊經驗淺，屬於觀光購物客，現時部分人已擁有豐富旅遊經驗，不再純粹觀光購物；但由於中國的旅遊人口實在龐大，因此客源結構呈現多樣化，從未出遊過到旅行常客都有。因此內地人對旅遊的觀念及需求，難以一言蔽之。

肖曲自言屬有豐富旅遊經驗的一群，每次路過香港關口，他都驚歎中國旅遊人口之龐大，「這麼多年，仍有大批內地旅客首次來港，總覺得很神奇。」但無容置疑的是，隨着旅遊愈趨普遍，更多內地人正脫離觀光購物旅遊，度假酒店巿場在成長，將成為主流之一，但未必超過觀光購物客群成單一主流。

小島變身旅遊景區

肖曲分析，現時內地不少度假酒店，屬於旅遊地產一部分。旅遊地產即是發展跟旅遊業相關的地產項目，雖然近年內地樓巿下滑，但旅遊地產發展火紅。這是由於許多城巿的地產發展接近飽和，而發展旅遊地產，不用靠近城巿，反而找市郊偏僻用地，對開發商來說是新機遇，度假酒店本身更可變成景點，繼而在周邊發展其他地產項目。

東澳島的Club Med正是如此。出資興建東澳島Club Med的格力集團，便是珠海最大的開發商，於2011年在該島買下逾12萬平方米土地，被視為島主。

格力跟東澳島所屬的萬山區政府簽署《合作開發東澳島旅遊資源框架協議》，將投入8億元人民幣開發小島，發展成合旅遊、度假及會議中心一體的旅遊區，Club Med在東澳島出現，是該島其中一個旅遊項目。

東澳島屬珠海萬山區，該區是珠海政府把珠海對開的106個大小島嶼劃為一區，作整體規劃發展，部分島嶼如東澳島跟開發商合作拓展為旅遊區。

小島升呢後 只政府得益？

記者在島上閒逛，見島上有公安局的派出所，島上居民友善健談，治安看來良好。同時，島上有不少民宿，有島民表示，是2010年珠海地產商格力集團，與政府簽訂發展協議發展小島做旅遊區後出現，幽靜的小島因此熱鬧起來，遊人多了，民宿應巿而生，每晚宿費由200元至300元（人民幣，下同），但不知是否合法。

Club Med開業後，卻未有為島上小店帶來顯著效益，生意未見火紅起來。做遊客生意的小店店主說，多賣幾罐汽水而已，另有賣海鮮的小販說：「他們都在裏面吃。」

為配合發展，政府新修建商店大樓，令小島煥然一新，在大樓做生意的小店卻面對加租。有店主說，在小島做生意成本較高，由於一切外求，水電費及運輸費較貴，例如每度電收3.74元、每立方米食水收10.8元、每箱飲料運輸費要4元，「我們只做假期生意，平日小貓三兩隻，冬天就更靜。」

有島民直言，發展旅遊，只有政府得益。他舉例，幾年前政府向遊客徵收20元的上島費，去年才取消。此外，因為一半南沙灣海灘被劃為酒店私人地方，剩得一半的公眾海灘，假期時擠迫得「插針不入」，「我現在不去那邊游水，根本游唔到水。」有島民抱怨說。

來自湖南的祁小姐，跟友人來東澳住民宿兩日一夜，坦言來過一次已夠，「沒甚麼看，小漁村，覺得很悶。」她原本坐早船出珠海，最後只能買到尾班的船票。來回珠海香洲港的船每天只有4班，每程56元，記者目睹有遊客因買不到尾班船船票，被迫滯留島上而跟船公司職員吵得面紅耳熱，島民對此已見怪不怪。
345 : GS(14)@2014-11-21 12:28:38

cooperate with 656 to buy a New Zealand company
346 : GS(14)@2014-12-31 10:50:39

又買間保險公司
347 : greatsoup38(830)@2015-01-08 00:06:16

656
348 : greatsoup38(830)@2015-01-08 00:06:26

656 認 686 CB
349 : bbaeric(38257)@2015-02-17 21:23:57

17/02/2015 16:37

《陸言堂－陳永陸》官方正為未來寬鬆政策騰留空間

　　《陸言堂》隨著１月份國內ＣＰＩ指數增速創５年來的新低、ＰＰＩ又持續負增長，內、外
需均極度疲弱，令市場擔心經濟會陷入通縮。而商務部發言人和《人民日報海外版》同日發出澄
清，強調市場不要誇大通縮風險這種言論，更加是空穴來風，證明人行也承受巨大壓力，急謀抗
通縮政策。當市場預期足夠大時，是會令事情變真的，所以官方頻頻解畫，主要出於降低通縮預
期，為未來寬鬆政策騰留多些空間。通縮最恐怖的地方在於購買者形成價格將持續下跌的看法，
拿著現金日後可買更多，購買力和總需求就大幅減少，投資與生產隨之減少，從而導致失業率上
升。當然，人行手上是有足夠的政策工具來刺激經濟，難度在於如何平衡經濟增長和改革意願。
　
＊復星股價再創新高＊

　　另外，有跟進我投資推介的人一定記得我在２０１４年初第一隻年度推介：復星國際
（００６５６）。今日股價再創新高。我相信消息主要來自安邦保險宣布１００％股權正式收購
荷蘭ＶＩＶＡＴ保險公司，成為首家進入荷蘭保險市場的中國險企。ＶＩＶＡＴ是荷蘭領先的保
險和資產管理公司，擁有百多年曆史，保險業務遍及壽險、財險等。安邦認為此次收購符合全球
化的戰略，收購後可借助於ＶＩＶＡＴ各個品牌進入當地多個保險板塊，整合資源。安邦近年來
已成為保險業快馬，總資產已逾萬億元，２０１４年海內外投資顯得更加激進。目前，安邦已擁
有財險、壽險、銀行、保險、資管、金融租賃、券商和基金等金融牌照。
　　但當我靜心一想，安邦做的其實是復星過去一直做的，而且復星鋪排更慎密。如果要數中國
最具國際化業務的企業，當數復星國際。上年，復星業務國際化的業務包括，地產、醫藥、再保
，升級消費和移動互聯網等等樣樣齊全。近年來複星的全球化併購加速，２０１３年，完成了並
購知名時裝奢侈品牌Ｓｔ﹒Ｊｏｈｎ，醫療美容器械設計、開發、製造及銷售的醫療科技公司以
色列Ａｌｍａ　Ｌａｓｅｒｓ，以及專注於個人化藥物劑量診斷化驗的美國Ｓａｌａｄａｘ公司
；２０１４年初，又宣布１０億歐元贏得葡萄牙最大保險公司ＣＳＳ的８０％股權。

＊未持貨者候低吸納＊　

　　更甚者是經歷了１８個月內５度提價，復星終於成功控股法國Ｃｌｕｂ　Ｍｅｄ。又宣布以
合併方式收購美國的財險及保險管理服務商Ｍｅａｄｏｗｂｒｏｏｋ　Ｉｎｓｕｒａｎｃｅ，公
司並間接全資擁有的Ｍｉｒａｃｌｅ　ＮｏｖａＩＩＩ（ＵＳ）Ｉｎｃ。收購將為集團提供在美
國的保險戰略平台。復星國際與螞蟻金融服務集團合作拓展浙江商網銀行及中小企貸款。浙江網
商銀行於今年中可獲批開業，相信網商銀行、支付寶及阿里巴巴將產生很大的協同效應，而因阿
里擁有龐大客戶群，使復星的網商銀行、保險、旅遊等客戶基礎增長迅速。建議如果持有復星的
投資者請繼續持有，如未有貨者侯低吸納。《獨立股評人　陳永陸》

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... &expert=chanwingluk
350 : greatsoup38(830)@2015-02-17 23:56:10

不知所謂
351 : simonwor(34306)@2015-03-19 19:07:08

http://cn.reuters.com/article/2015/03/18/idCNL3S0WK1C420150318

路透基点：复星国际委托七家银行筹措5亿美元三年期贷款--TRLPC
2015年 3月 18日 星期三 10:39 BJT

路透香港3月17日 - 汤森路透旗下基点援引消息人士报导，香港上市
的复星国际已委托七家银行筹措一笔5亿美元的三年期子弹式贷款，周二
该贷款进入一般银团贷款筹组阶段。
  
  七家银行分别是澳新银行、东亚银行、恒生银行、工商银行(亚洲)、
马来亚银行、法国Natixis银行和永隆银行。工银亚洲担任额度代理行。
  
  贷款利率较伦敦银行间拆放款利率(LIBOR)加码270基点，在4月17日
之前承贷的银行有5个基点的优惠费。
  
  受邀参贷银行承贷3,000万美元或更多，可获牵头行兼簿记行头衔，
综合收益291.7基点，其中前端费60个基点；承贷2,000万-2,900万美元可
获主办行头衔，综合收益289.2基点，费用52.5个基点；承贷1,000万-1,9
00万美元可获安排行头衔，综合收益286.7基点，费用45个基点。综合收
益包括优惠费在内。
  
  贷款资金将用于公司一般融资要求、现有债务的再融资以及投资。
  
  复星国际与旗下子公司业务多元，主要专注在四个领域：产业运营、
投资、资产管理、保险。(完)

(编译 王颖；审校 艾茂林)
352 : greatsoup38(830)@2015-03-20 00:28:49

都幾平息
353 : bbaeric(38257)@2015-03-20 20:54:36

《大行報告》美銀美林升復星(00656.HK)目標價至13.3元 維持「中性」  
2015/03/20 10:14

美銀美林將復星國際(00656.HK) 目標價由11.4元上調至13.3元，以反映就投資分眾傳媒將公司資產淨值預期由15.5元上調至16.7元，折讓亦由27%降至20%，維持「中性」評級。

該行指出，網商銀行將於5月起上線，將向螞蟻金服提供成本資金來源，估計投入30億元人民幣的股本可以支持450億元人民幣的借貸規模。惟該行認為提升盈利能力的進度仍是未知之數。(bi/t)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-20 16:25。)

阿思達克財經新聞
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354 : bbaeric(38257)@2015-03-20 20:57:01

復星對外宣布快樂時尚戰略  
2015/03/20 13:33

復星集團今天在上海正式對外宣布其快樂時尚戰略，同時宣布已成功收購法國著名度假村品牌地中海俱樂部(Club Med)，並與英國休閑旅游集團Thomas Cook建立戰略合作夥伴關係。

隨著中國市場消費需求的不斷增長，復星將更多關注與快樂時尚相關產業的投資，聚焦消費升級，提升全球化產業整合能力，致力於打造國際一流快樂時尚平台。與此同時，復星也將在整個快樂時尚行業裏進行生態群的布局，將相關資源更好地進行協同共享和整合。

集團董事長郭廣昌表示，成功收購Club Med和與Thomas Cook的戰略合作夥伴關係，充分證明了對於領先的國際旅游企業而言，復星是一個值得信賴且經驗豐富的長期價值投資者。(su/u)

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355 : bbaeric(38257)@2015-03-26 20:32:54

《公司業績》復星國際(00656.HK)去年純利68.5億人幣升24% 末期息17港仙  
2015/03/26 08:10

復星國際(00656.HK) 公布截至去年12月底止全年業績顯示，錄得純利68.54億元人民幣(下同)，按年升24.2%，市場原預期59.3億元；每股基本盈利1.02元；派末期息0.17港元。上年同期派0.15港元。

期內，收入為617.38億元，按年升21.02%。2014年，保險業務板塊的營業收入已達到78.68億元，同比增長2,742.3%，佔集團總收入的12.7%；來自保險業務相關純利11.49億元，同比上升119.4%，已佔集團淨利潤的16.8%；而同時復星的調整後的淨債務/股東權益則由2013年的86.0%下降至2014年73.3%，並可以穩定預計未來還將在下降的通道上。2014年復星葡萄牙保險的綜合投資收益率從2013年的54.3%增長到8.4%；國內永安保險的綜合投資收益率也從2013年的5.4%增長到12.6%。

2014年末，復星健康和快樂時尚業務的營業收入已達到119.4億元，同比增長20.3%，佔集團總收入的19.3%；相關業務純利17.02億元，同比上升53.6%，佔集團淨利潤的24.8%。(ta/w)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-26 16:25。)

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356 : bbaeric(38257)@2015-03-27 21:10:56

《大行報告》美銀美林：復星(00656.HK)受惠A股牛市 上調目標至14.3元  
2015/03/27 11:40

美銀美林表示，復星(00656.HK) 去年業績及樂觀的前景表明，強勁的A股市場可能續提供利好因素，包括上市投資價值提升，及其非上市投資可以高估值脫手。不過，該行認為，經今年以來股價上漲，以及A股市場波動的本質，其現價風險回報比例已合理。該行估計，復星醫藥業務以外的股本回報，可由2014年的9.5%升至2015年的11%，主要受惠於投資收益。目標價由13.3元上調7%至14.3元。評級「中性」。(ad/t)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-27 16:25。)

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357 : bbaeric(38257)@2015-03-30 22:35:26

報道指復星(00656.HK)正洽購5家海外險企  
2015/03/30 13:42

《華爾街日報》引述復星國際(00656.HK) 首席執行長梁信軍指，公司計劃今年至少斥24億美元收購美國、歐洲及亞洲約五家保險公司，並透露正就收購進行獨家談判，並已完成盡職調查。

報道引述消息指，復星國際的首個目標為以色列保險公司Phoenix Holdings，據指該公司已接近完成收購，涉資約5億美元。

此外，梁信軍稱，擬推進旗下廣告公司分眾傳媒於A股上市。(ph/a)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-30 16:25。)

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《大行報告》花旗：復星國際(00656.HK)業績強勁 上調目標價至16元  
2015/03/30 15:22

花旗指出，復星國際(00656.HK) 去年業績勝預期，股本回報率按年增長60個點子至15.4%，當中，金融服務業務分別佔復星國際去年資產值及純利50%及44%。

基於復星國際去年業績表現理想，該行重申看好其前景，料集團繼續維持強勁的盈利及資產淨值增長勢頭，上調今明年盈測3-11%，目標價由14.5上調至16元，維持「買入」評級。

該行表示，管理層對集團未來投資增速有信心，冀在短期內將其保險資產提升至1,000億元人民幣，若復星國際的新增保險資產維持2.2%的利差，相信當中的潛在盈利增長將達20億元人民幣，長遠亦可穩定其盈利及股本回報率水平。

另外，花旗亦指，集團目標未來2年內完成分拆旗下分眾傳媒A股上市，相信可產生收益20億至30億元人民幣。(ka/t)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-30 16:25。)

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359 : bbaeric(38257)@2015-03-31 20:37:56

《大行報告》瑞銀上調復星國際(00656.HK)目標價至18元 維持「買入」  
2015/03/31 10:45

瑞銀發表報告，將復星國際(00656.HK) 今年至2017年每股盈利預測分別調升24%、34%及26%，以反映今年下半年分眾傳媒可能進行上市之潛在收益，以及收購地中海俱樂部(ClubMed)的貢獻。該行將其資產淨值上調19%，資產淨值估值折讓則由25%降至15%，目標價因此由13.4元上調至18元，維持「買入」評級。

該行指，復星國際正積極推進轉型，並引述集團管理層指，正就數個歐美收購目標進行洽談，收購預算為20至25億美元，預計今年底集團的保險業務資產規模能較去年底擴大逾倍。(ph/w)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-31 16:25。)

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360 : simonwor(34306)@2015-04-01 00:30:14

http://cn.reuters.com/article/2015/03/25/idCNL3S0WR1Y120150325

路透基点：复星国际将为5亿美元三年期贷款举办银行推介会--TRLPC
路透香港3月25日 - 汤森路透旗下基点援引消息人士报导，香港上市的复星国际将于周五在香港为其5亿美元三年期子弹式定期贷款举行银行推介会。

澳新银行、东亚银行、恒生银行、工银亚洲、马来亚银行、法国Natixis银行和永隆银行担任牵头行兼簿记行。工银亚洲担任额度代理行。贷款利率较伦敦银行间拆放款利率(LIBOR)加码270基点，在4月17日之前承贷可获5个基点优惠费。

银行承贷3,000万美元或更多，可获牵头行兼簿记行头衔，综合收益291.7基点，其中费用60基点；承贷2,000-2,900万美元可获主办行头衔，综合收益289.2基点，前端费52.5个基点；承贷在1,000-1,900万美元之间可获安排行头衔，综合收益286.7个基点，费用45个基点。综合收益包括优惠费在内。

贷款资金将用于公司一般融资要求、现有债务的再融资以及投资。

复星国际与旗下子公司业务多元，主要专注在四个领域：产业运营、 投资、资本管理、保险。(完) (编译 王颖；审校 王丽鑫)
361 : 甘正光(40421)@2015-04-06 02:15:23

间间大行突然唱好，股价由年初计起，短短几个月升左超过5成有多，会否又玩炒上股价之后离奇供股？
362 : greatsoup38(830)@2015-04-06 02:23:01

批股機會大
363 : GS(14)@2015-04-21 16:15:23

收購太陽馬戲團
364 : GS(14)@2015-04-21 16:16:57

656 acquired 686 USD 15M 686 CB
365 : bbaeric(38257)@2015-04-23 21:40:13

《大行報告》瑞銀降復星國際(00656.HK)評級至「中性」 目標價上調至19.4元  
2015/04/22 12:10

瑞銀發表報告，將復星國際(00656.HK) 評級由「買入」降至「中性」，因其股價年初至今表現強勁，相信風險回報在現水平已平衡，而股價已大致反映多項正面因素，包括執行轉型計劃、去年業績強勁、A股升勢、下半年Focus Media或進行IPO及近日大量資金流入本港。

該行指，短期而言，憧憬深港通開通，加上公司層面的催化劑，將能夠為股價帶來支持。目標價由18元升至19.4元。上調SOTP(分類加總估值法)每股資產淨值預測8%至22.9元。(na/u)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-04-23 16:25。)

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http://www.aastocks.com/tc/stock ... .665365/latest-news
366 : qt(2571)@2015-05-02 21:21:48

http://cn.reuters.com/article/2015/04/30/idCNL4S0XR0BH20150430

香港个股：复星国际首次在美开发房地产，将在纽约建47层豪华公寓

路透上海4月30日 - 中国大型综合型民营企业--复星国际 旗下复星地产周四宣布，已获得位于纽约麦迪逊大道项目土地，将在此开发建造47层高的豪华公寓住宅，这是复星地产在海外的首个高端开发项目，也是在美国的首个开发项目。

公司新闻稿称，项目总建筑面积3.25万平米，共有174个单元。项目所在区域是纽约曼哈顿新兴的住宅、商业和酒店的集中区域，项目设计规划中的住宅配套设施包括泳池、健身中心和其他娱乐设施，可以满足目前曼哈顿住宅市场的主流需求。

新闻稿未透露复星地产本次投资金额，据业内人士估计，以纽约曼哈顿地价及建筑安装成本，该项目的投资将达数亿美元。

复星地产执行总裁龚平表示，麦迪逊大道开发项目的落地，是复星地产全球化布局的重要一步，复星地产在海外地产开发、资管平台与物业收购方面都已有所斩获,今后会进一步加强与保险资金的对接。

2013年复星地产收购纽约地标建筑第一大通曼哈顿广场，今年初更名为Liberty 28。

复星地产已确立了直接投资、证券投资、证券投资和风险创投等四大业务路线，以充分体现其保险资金与地产嫁接的新形势。目前复星已在日本率先设立地产投资管理平台，透过去年全资收购的日本IDERA公司，已完成了日本两个地产项目的收购。复星地产目前拥有了在纽约、伦敦、悉尼、东京、里斯本的数十万平方米核心物业。（完） (发稿 林琦; 审校 林高丽)
367 : greatsoup38(830)@2015-05-03 15:26:18

好勁呢
368 : greatsoup38(830)@2015-05-03 23:28:08

增購保險公司
369 : GS(14)@2015-05-08 16:37:42

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150508/news/eb_ebf1.htm
復星伙法企 進軍電子支付界
2015年5月8日

【明報專訊】復星國際(0656)近期動作頻頻，自上月傳出正與3至4間規模上百億元人民幣的海外保險公司洽談收購事宜，昨又宣布伙拍法國電子支付企業Ingenico進軍電子支付界，將通過旗下基金收購Ingenico中國業務約20%的股份。

購Ingenico中國20%股份

Ingenico將與復星及其聯屬公司建立戰略合作伙伴關係，深化其在中國支付領域發展。此次亦是復星第一次涉足電子支付產業，董事長郭廣昌表示，希望將復星在金融服務和互聯網領域的渠道資源與聯迪有效嫁接，強化復星綜合金融能力的同時，幫助Ingenico加速在中國市場的發展。Ingenico CEO Philippe Lazare亦稱，相信合作將有助於其在中國支付領域取得核心地位。

Ingenico是於泛歐證交所上市的一個專注於安全電子支付的企業，業務遍及170個國家。該公司曾於2008年透過收購福建聯迪而進入中國市場，目前已成為國內最大、專業從事安全電子支付領域相關產品及系統解決方案的支付終端供應商。

370 : qt(2571)@2015-05-09 18:00:20

http://cn.reuters.com/article/2015/05/08/idCNL4S0XZ2QC20150508

路透基點：復星國際三年期子彈式貸款目標規模由5億美元增加至8億

路透香港5月8日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，復星國際的三年期子彈式貸款目標規模已由原本的5億美元增加至8億美元。

七家最初的牽頭行兼簿記行中，工銀亞洲認貸1億美元，恆生銀行7,500萬美元。 東亞銀行、馬來亞銀行以及永隆銀行各自認貸6,000萬美元。 澳新銀行與法國Natixis銀行各提供3,000萬美元。 工銀亞洲擔任額度代理行。

交通銀行香港分行、交銀國際金融業務分行(OBU)、中國建設銀行(亞洲)以及創興銀行也加入牽頭行，分別認貸5,000萬美元。 同樣是牽頭行的南洋商業銀行認貸3,000萬美元。

主辦行有五家。 台新國際商業銀行提供2,500萬美元；上海銀行(香港)、彰化銀行OBU、興業銀行香港分行以及合作金庫香港分行各自認貸2,000萬美元。

意大利西雅那銀行(Banca MPS)香港分行、台灣銀行香港分行、玉山銀行香港分行、大眾銀行香港分行以及大豐銀行，為安排行，分別認貸1,000萬美元。

這22家銀行已於週四簽約。

貸款利率較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼270基點，在4月17日之前承貸可獲5個基點優惠費，最高綜合收益為291.7個基點，其中費用為60個基點。

復星國際上次辦理聯貸是在2014年9月，當時與澳新、恆生及工銀簽署一項2.65億美元一年期俱樂部貸款。

復星國際與旗下子公司業務多元，主要專注在四個領域：產業運營、 投資、資本管理、保險。 (完) (編譯陳宗琦；審校鄭茵)
371 : qt(2571)@2015-05-09 18:00:37

http://cn.reuters.com/article/2015/05/05/idCNL4S0XW2N820150505

路透基點：復星國際貸款獲得逾8億美元超額認貸--TRLPC

路透香港5月5日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，復星國際的三年期子彈式貸款，有15家銀行在一般銀團階段加入，已獲得逾8億美元認貸，達到超額認貸。

根據消息人士稱，這筆貸款目前進入準備文件階段，正在敲定最終規模及額度分配。 最初貸款目標為5億美元。

澳新銀行、東亞銀行、恆生銀行、工銀亞洲、馬來亞銀行、法國Natixis銀行和永隆銀行擔任牽頭行兼簿記行。 工銀亞洲擔任額度代理行。

貸款利率較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼270基點，在4月17日之前承貸可獲5個基點優惠費，最高綜合收益為291.7個基點，其中費用為60個基點。

復星國際上次辦理聯貸是在2014年9月，當時與澳新、恆生及工銀簽署一項2.65億美元一年期俱樂部貸款。 (完)
372 : 甘正光(40421)@2015-05-11 23:25:27

greatsoup38在362樓提及
批股機會大


今日 10:32 港股直擊
復星停牌 傳配股集資最多近94億
復星國際（00656）今早停牌，據外電引述銷售文件顯示，復星國際計劃配股集資最多12億美元（約93.6億港元）。

配售價每股為19.48至20.32港元，較上周五收市價20.95港元，折讓3至7%。復星是次集資所得將用作一般企業營運和購併之用。

花旗、高盛、摩根士丹利、瑞銀等擔任是次配售的聯席賬簿管理人。

復星國際停牌，待發出內幕消息公告。
373 : greatsoup38(830)@2015-05-12 01:53:30

復星現在二十蚊股，真恐怖
374 : GS(14)@2015-05-12 19:05:40

place 465m shares@20
375 : Clark0713(1453)@2015-05-12 19:41:58

《經濟通通訊社１２日專訊》復星國際（００６５６）透過先舊後新方式配售４﹒６５億股股份，佔擴大後約６﹒２１％。每股配售價為２０元，較停牌前收市價折讓４﹒５３％。淨籌約９２﹒４３億元。市場消息指，阿里巴巴創始人馬雲和騰訊（００７００）主席馬化騰均參與了復星國際是次配股交易。（ｍｌ）
376 : GS(14)@2015-05-12 19:50:41

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150512/news/eb_ebe1.htm
復星國際配股 擬抽水78億
2015年5月12日

【明報專訊】牛市當道，上海企業「巨頭」復星國際(0656)擬以先舊後新配股的方式發行價值10億美元(約78億港元)新股，發售價介乎每股19.48元至20.32元之間，較停牌前價格20.95元有3%至7%的折讓。

  銷售文件顯示，復星國際可額外發行2億美元新股，即最高集資額可達12億美元(約94億港元)，所發新股約佔現發行股本的5.3%。文件指，集資所得將用於收購保險公司等一般企業用途。花旗、高盛、大摩及瑞銀等為此次發售的聯席帳簿管理人。

復星國際近期在國際保險業積極進取。據華爾街日報報道，本月初復星表示將最少斥資18.4億美元收購美國保險公司Ironshore 80%的股權。公司首席執行官梁信軍亦曾在3月表示，正和以色列保險公司洽談收購，並計劃年內斥資24億美元收購5個美國、歐洲及亞洲的保險公司。事實上，現時整個復星集團的資產達3200億元，其中三分之一屬於保險業投資。近期復星國際股價隨大市高漲，停牌前股價較4月初漲幅逾三成。

377 : freecow(1747)@2015-05-12 23:03:32

greatsoup,

just like what you said previously mark higher price for 配股
378 : greatsoup38(830)@2015-05-13 01:31:28

他要賺錢買野嘛
379 : GS(14)@2015-05-14 18:31:43

轉虧7億，重債
380 : qt(2571)@2015-06-20 07:17:14

http://cn.reuters.com/article/2015/06/16/idCNL3S0Z23KM20150616

路透基點：復星國際籌組12億美元貸款，以收購Ironshore股權--TRLPC

路透香港6月16日- 湯森路透旗下基點引述消息人士稱，復星國際正在尋求12億美元貸款，用以支持收購美國保險公司Ironshore Inc的80%股權。

其中一位消息人士稱，復星國際正與幾家往來銀行進行磋商，希望獲得五年或七年期貸款。

復星國際出價18億美元買斷Ironshore剩餘的80%股份。 2014年8月，復星國際以4.64億美元收購了該公司20%股份，希望擴展全球保險業務網絡。 Ironshore是一家產物保險公司。

復星國際在5月提交給證交所的文件中披露，截至2014年12月底，Ironshore擁有總資產67億美元，不過稅後淨利較上年同期下降13%至8,450萬美元。

復星國際稱，這次收購還需要監管機構的批准，如果到2016年3月31日交易還沒有完成，雙方都可以叫停。

復星國際通過在全球範圍內收購資產擴大業務範圍。 2014年4月，中國銀行上海分行和中國工商銀行為其收購葡萄牙國有銀行Caixa Geral de Depositos SA的保險業務提供至多5.5億歐元(6.19億美元)的定期貸款。 該貸款分期償還，最長期限為七年，較歐元銀行間拆放款利率(Euribor)加碼300個基點。

不到一個月前，復星國際從22家銀行籌得8億美元三年期子彈式定期貸款。 澳新銀行、東亞銀行、恆生銀行、、工銀亞洲、馬來亞銀行、Natixis銀行、永隆銀行擔任該貸款的牽頭行兼簿記行。 該貸款最初的融資目標是5億美元，在5月簽署，支付的最高綜合收益為291.7個基點，利率為較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼270個基點，60個基點的費用和5個基點的先承貸優惠費用。 (完)
381 : GS(14)@2015-06-21 20:42:07

買保險公司
382 : GS(14)@2015-06-22 11:23:05

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150622/news/ww_ww2.htm
復星國際入主以色列公司
2015年6月22日

【明報專訊】復星國際(0656)公布，公司斥資最多4.89億美元(約38.1億港元)，入主以色列保險及資本管理公司Phoenix Holdings，佔該公司流通股本52.61%。復星國際在公告中表示，交易完成後，Phoenix Holdings將成為復星集團旗下附屬公司，並會繼續於以色列從事保險及資本管理業務。至去年底，Phoenix Holdings全年除稅前利潤按年大減33.5%至2.05億美元(約15.9億港元)，經審核總資產則為265.3億美元(約2069億港元)。
383 : GS(14)@2015-07-07 18:16:31

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150707/news/eb_ebd1.htm
復星擬6億 購英嬰兒車品牌
2015年7月7日

【明報專訊】有「上海和黃」之稱的復星國際(0656)收購動作多多，據英國天空新聞(Sky News)引述消息人士報道，復星擬洽購英國嬰兒車品牌Silver Cross的股份，交易金額或達5000萬元英鎊(約6億港元)。但另有消息稱，復星可能會放棄有關收購，或由另一名競投者勝出。

傳另有競投者勝出

報道稱，Silver Cross聯席主席Alan Halsall近期有意沽售公司股份，但未知實質數量。暫時未知復星入主會否同時向Silver Cross注資，若會的話，Silver Cross會把籌集所得資金用作擴充業務，加快內地業務的增長，該公司在香港及上海均有開設分店。復星及Silver Cross均未評論有關消息。

Silver Cross去年銷售額為2850萬鎊，稅前盈利400萬鎊，預測今年銷售額為3100萬鎊。

復星希望成為一家植根於中國的巴菲特式投資公司，近期致力提高保險資產佔比，收購多項海外保險資產的股權，如美國保險公司Ironshore、以色列綜合金融公司Phoenix Holdings 等。復星的股價隨4月大時代以來升勢強勁，上周五公司發盈喜，惟股價昨日隨大市下跌接近8%，收報15.42元。

384 : GS(14)@2015-07-08 17:21:10

buy banks
385 : Louis(1212)@2015-07-08 18:06:11

不要總是傳播壞消息, 需要說一些充滿鼓勵性的消息：

2015年7年年月6日，郭廣昌用20,838萬元在場內買了13865000股656（每股的平均價15.029元), 現在持有71.41％股權(增加了0.18％), 應該是非常看好公司。

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... =MAIN&lang=ZH&tk=ds
386 : greatsoup38(830)@2015-07-19 12:28:53

2015-07-01 HJM
復星浮存金模式勝惠理基金模式   

MSCI國際指數服務公司一如預料，正式宣布暫不考慮將內地A股納入，不過MSCI話中留有明確伏線，發言人指出在未來若果要納入的話，並不一定需要等到每年的6月檢討日才作公布，意思即是只要A股符合更多條件，便有機會於明年6月前被納入。

中國證監會新聞發言人鄧舸剛剛在每週例會上也表示，證監會一直與明晟（MSCI）保持交流及溝通，將會成立聯合工作小組，共同研究，盡早將A股納入MSCI指數。筆者相信MSCI有很大機會於明年6月前便公布納入A股，綜合現時內地股市估值、資金放鬆、國企改革、股票註冊制即將施行等因素，未來半年A股應該還是處於上升周期。

近來，筆者和一眾行家聚會時，眾人均心情愉快，畢竟中港股市今年表現可人，惟會上最多人討論就是股市會升到何時？或者見到什麼訊號就可以判斷見頂？

有前輩分享以往見到誠哥或者香港地產巨頭如信和、恒隆等配股時，他們的眼光向來精準，股市往往會於短期內見頂，但是今年這個「明燈」較少發生，只因他們個個都「水浸」，配股意欲甚低，因此投資者較難跟從這個指標。

而在會上，筆者則分享了兩宗短期內發生的集資事件均令人特別留神，分別是「股壇金手指」惠理基金老闆謝清海在16.42元減持手上的惠理股權及復星集團在20元配售新股。

2007年高位前上市

相信本地投資者對惠理和謝清海並不陌生。如果投資者有印象的話，謝生當年在2007年11月22日選擇將惠理上市，正是把握了上個周期股市的高位，眼光極為準確！

而復星自上市後，基本上並沒有什麼股權集資活動，對上一次是2014年低比例溢價供股，似乎是控股股東希望增持多於集資，而這次選擇在$20元配售新股，某程度上除了是應付潛在的收購外，也反映了控股股東認為價錢頗為吸引。

碰巧的是當年復星也是2007年見到高位前上市。正因為謝生和復星集團均是資本市場的高手，他們的實際行動深具意義，股市即使未必立即見頂，但是估值必定是上升至一個吸引的水準，大牛市中投資者最重要是要全身而退，始終「賺到落袋」才是自己錢，最慘還是高位套牢，要等待多年後才可以鬆綁。筆者認為現時股市尚算安全，不過有機會已經到了或剛過了升市中段，投資者在進取中記緊要不忘穩健。

復星是中國版巴郡

話說回來，筆者認為現時復星的發展方向、布局和策略均非常正確，絕對有潛力成為「中國版巴郡」。相信資深的投資者對巴郡不會陌生，股神畢非德成功運用便宜的保險資金去進行價值投資，賺取浮存金（Float），從而使巴郡成為世界上首屈一指的投資公司。

畢非德的成功在於他能夠逆周期操作投資，這除了是他的成功投資風格外，更重要是他擁有龐大、便宜及長期的保險資金，讓他可以無後顧之憂地投資心儀的企業。

現在的復星正是中國市場內最完整地從形式到實質完全複製巴郡。記得當年復星上市時，公司已廣泛受到好評。當時，傳媒朋友均盛讚復星為上海和黃，成功的綜合企業代表；而復星在2008年後，慢慢蛻變為一家綜合投資公司或保險公司，這個改變是源於復星認為，一般基金或投資公司的資金來源並不完善。

復星的董事長郭廣昌曾經提過：「當不該投資的時候，人家偏偏給你錢，不投也不行；該投資的時候，沒錢給你投。所以看來看去，我還是覺得畢非德是最聰明的，就是用浮存金投，一個是成本最低，因為保險公司做得好，浮存金的成本可以是負的，所以是別人給他錢，反而他是不用付利息的；第二是因為保險資金是長期的。」

大舉進軍「互聯網+」

復星從2007年上市至2015年，公司的發展可以被簡單地劃分為多個階段：第一階段是上市前至2011年。復星當時主要的業務是鋼鐵、地產、醫藥、鐵礦四大業務板塊，再加上投資；第二階段是2012至2013年。復星開始做資產管理業務，開拓基金業務，並陸續加大境外投資，這是因為上市後資金得到了大量擴充，分別投資了分眾傳媒、博納電影、Folli Follie等；第三階段則是2014至現在。因為歐洲經濟及股市處於低點，而且復星過去一直建立和培養了強大的投資團隊，復星開始併購境外保險公司，期望用境外低成本資金進行投資。

現時，復星的投資風格是主動尋找價值，以建成一個投資方面的整體產業結構為目標。復星最希望做的產業結構有三個部分：第一部分是「大健康產業」。現在中國醫藥行業市值前五名的上市公司，他們已經深入參與了兩家，包括復星醫藥、國藥。所以他們會積極投資在養老、醫院、健康保險等領域；第二部分是「快樂時尚產業」。他們早前投資了Club Med地中海俱樂部、太陽馬戲團及Studio 8等。

第三部分是「互聯網+」。現時，感覺上所有的傳統產業都要跟互聯網相結合。復星創始人之一，現執行長梁信軍也曾經提及互聯網雖然屬於科技範疇，穩定性或許比不上醫療消費行業，但其馬太效應和部分消費屬性的行業特性，也讓一些龍頭企業的穩定性和可預測性絲毫不遜於醫藥消費行業，同時其爆發力和行業空間卻遠勝後者。

梁信軍更指出，復星投資了大量的互聯網企業，譬如佔有25%的徽商銀行，10%的菜鳥物流，並投資了阿里小貸，控股上海鋼聯。如果發展順利，若干年後甚至可能單單網商銀行的股權就已值復星國際現價。

復星穩定性遠高於惠理

從投資風格上，復星或許與謝海清掌舵的惠理基金有一定的相似性，兩者均以價值投資者自居，但復星的運作模式要遠優於後者，投資策略也更接近畢非德。

惠理作為基金公司有一個最大的劣勢，就是當在市場低迷時，基金通常會面對大量贖回，規模會縮小，投資組合也難免要被無奈沽出；而當市場處於高峰期，理論上價值投資者不適宜大量買入，但這時卻是投資者最狂熱的時候，基金規模卻日益增大，資金充足也不能不投。

因此，復星的浮存金模式則不存在這種問題，生意模式的穩定性遠高於惠理。長遠而言，復星的發展前景可能更佳。如果投資者希望更多的了解復星的志向和遠景，筆者強烈建議讀者要細味管理層的公開講話或文章，相信你會對這家「中國版巴郡」更有興趣。當然還有一個tradable idea的建議，Ifyou can't beat them, buy join）them，投資復星或許是一個選擇。

卓一帆

作者現職對沖基金分析員，每日在中環商業區出入，經常與不同上市公司老總、行家、經紀互相切磋過招，見盡市場百態。
387 : greatsoup38(830)@2015-07-25 12:35:02

增購保險公司
388 : qt(2571)@2015-08-01 10:06:02

http://cn.reuters.com/article/20 ... CNKCS0Q30EZ20150729

復星透過旗下葡萄牙保險收購意大利米蘭一地標性建築

路透上海7月29日-中國綜合型投資企業--復星國際( 0656.HK )週三宣布，旗下Fidellidade保險集團（葡萄牙保險）下屬的歐洲地產公司簽約收購意大利米蘭市一地標性建築，這是繼2013年10月收購英國倫敦金融城Lloyds Chambers大樓後，復星又一次在歐洲進行重要的地產投資。

此次收購的布羅吉大廈（Palazzo Broggi）是意大利最大的銀行集團--意大利聯合信貸銀行( CRDI.MI )的總部，大廈總建築面積約4.7萬平米，位於米蘭市商業、文化和藝術中心。 新聞稿稱，從長遠的商業氛圍來看，布羅吉大廈具備很大的潛力和發展空間。

復星董事、副總裁，復星地產總裁徐曉亮表示，“歐洲一直是地產投資的熱點市場，也是複星全球化佈局最重要的區域之一。復星看好歐洲主要城市的核心物業投資機會，並將繼續加強與復星旗下保險企業對接，不斷拓展復星在歐洲的地產業務佈局。”

新聞稿未披露該交易的具體金額等細節，不過業內人士估計，這項併購價值可能達數億歐元。

7月初，復星地產宣布與英國專業地產基金管理公司--Resolution Property共同設立一家合資公司，這是繼2014年5月收購日本IDERA之後，復星在全球投資的第二家資管平台公司。 其將作為複星地產在歐洲14個國家價值增長型投資中的優先平台，對接復星葡萄牙保險及其他復星保險企業。

復星目前管理著紐約、倫敦、悉尼、東京、里斯本的數十萬平方米核心物業。 除此之外，在開發項目方面，復星4月成功獲取位於紐約曼哈頓中城的麥迪遜大道項目土地，啟動開發建造47層高的豪華公寓住宅，這是複星在海外的首個高端開發項目。 另外，復星地產積極尋找全球範圍的地產類有價證券的投資機會，以價值投資的理念實現超額收益。 （完）
389 : GS(14)@2015-08-02 13:50:08

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150801/news/ec_ecl1.htm
協同通信主席連番減持
  2015年8月1日

【明報專訊】協同通信(1613)昨午申請暫停股份買賣，待公布建議集資事宜。此前其股價一度爆升逾23%，收報0.234元。據港交所披露，該公司主席王浙安原來早已連番減持股份，7月內便減持股份6次，持股水平由34.69%降至28.17%，套現6708萬元。王浙安最後一次於7月24日申報減持協同，有別於以往，是在7月份唯一一次在場外減持，作價每股平均0.265元，減持1.4億股，暫未知是否與配售活動有關。而協同股價則自5月5日升見0.7元高峰後，至昨日停牌前大跌62.1%。

孫粗洪場外全數減持百靈達

此外，日前向聯交所申報減持百靈達(2326)套現逾16億元的孫粗洪，再於7月29日申報在場外以每股平均價7.1仙，全數減持7億股，套現4970萬元。相對今年2月份時他申報以每股0.2元持有股份時，帳面蝕9030萬元。不過在近期市表現爭持時，頻頻在歐洲物色併購的復星國際(656)，其董事長郭廣昌則於7月27日，在場內以每股平均價16.046元，增持100萬股，涉資1604.6萬元，令其持股量則由原先的71.49%，微增至71.5%。
390 : greatsoup38(830)@2015-08-13 16:49:52

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150812/news/eb_ebd1.htm


【明報專訊】上海人民法院昨日已就，前上海友誼集團總經理、上海聯華超市董事長王宗南挪用公款、受賄一案作出一審判決，獲刑18年。案件指王宗南於友誼集團與復星集團成立上海友誼復星後，利用職務便利，為復星集團謀取利益；其雙親更獲得復星集團及復星國際(0656)董事長郭廣昌同意下，先低價向復星集團購入兩幢別墅，轉售獲利1480萬元人民幣。

針對復星集團，捲入前友誼集團董事總經理王宗南案件一事，復星集團昨日傍晚發表聲明指出，復星集團從未在與友誼集團的合作中取得任何不當利益，亦不存在王宗南與復星間的利益輸送；就以低價向王宗南雙親出售別墅，復星解釋指售價是在當時市場低迷情下，處於開發商折扣區間之內。復星更重申，「堅決擁護黨和國家的正風反腐工作」。

復星發聲明 擁護國家反腐工作

受消息拖累，「復星系」昨日一同急挫，復星國際(0656)急跌4.94%，收報15.38元；復星醫藥(2196)則收報23.7元，跌幅約3.46%。

內媒昨日引述法院指，王宗南於2001年至2006年，擔任友誼集團總經理、聯華超市董事長期間，利用職務便利，先後10次挪用合共1.95億元人民幣公款，及藉職權收取非法收益逾120萬元人民幣。2003年，王宗南更向郭廣昌提出其父母欲購買復星集團旗下開發別墅，並獲其同意，同年，王宗南父母以208萬元人民幣購兩幢別墅，轉手獲利1480萬元人民幣。
391 : greatsoup38(830)@2015-08-29 10:38:18

轉虧18億，重債
392 : greatsoup38(830)@2015-09-01 13:03:41

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150901/news/ec_ecl1.htm
民生等130億 入主華富國際
  2015年9月1日

【明報專訊】本地證券商華富國際(0952)賣盤，終在上周五(28日)達成協議。除獲民生銀行(1988)入主外，更進一步引入民行兩名副主席，亦即新希望集團主席劉永好及張宏偉旗下之聯合能源(0467)，以及安邦人壽及復星國際(0656)旗下機構。入股注資金額，則由原先最多75.15億元，大增至130.26億元，成為香港證券行業史上最大一宗購併項目。

華富是次獲洽購的每股作價，與4月下旬所述每股0.565元一樣。其在引入劉永好等人之外，亦引入從事海洋保險並由中國船東協會持99.99%的中國保賠、民行旗下民銀國際行政總裁高寶明、近年活躍股壇的孫粗洪，以及另一股壇活躍人士莊友堅女友羅琪茵等。另民銀國際及華富僱員將認購3.2億股。完成收購後，民行將佔華富35.56%權益，劉永好、張宏偉及安邦則各佔11.67%權益。

因為華富在收購消息公布後，股價持續炒高，因此較昨日停牌前每股1.41元，致民銀國際提出全購每股作價維持1.38元下，折讓2.1%。完成收購後，華富會維持現有業務及上市地位，另包括華富主席包利華、兩名副主席林建興及魏永達，將留任為高級管理人員及執行委員會成員。
393 : Drama(55037)@2015-09-10 23:52:26

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20150910987_C.pdf

又黎原價供股法smiley
394 : greatsoup38(830)@2015-09-11 00:56:10

500 供 56，每股13.42元
395 : 味素良田(34567)@2015-09-11 13:47:56

點供股抵
396 : Clark0713(1453)@2015-09-12 14:56:58

又供 , oh no⋯

397 : greatsoup38(830)@2015-09-13 00:03:03

有野買可能
398 : 味素良田(34567)@2015-09-18 09:15:59

供股就為買這
399 : GS(14)@2015-09-19 19:20:56

大把野買
400 : qt(2571)@2015-09-19 22:58:51

http://cn.reuters.com/article/2015/09/18/idCNL4S11O3BZ20150918

路透基點：復星實業尋求7億美元融資，為首次涉足離岸貸款市場

路透香港9月18日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，復星實業正在籌措7億美元三年期子彈式貸款，這是公司首次涉足離岸貸款市場。

澳新銀行和法國巴黎銀行是牽頭行兼​​簿記行，目前正在邀請其他銀行以牽頭行身份加入。

一位消息人士稱，貸款利率較Libor加碼180個基點。

復星實業是藉款人，母公司上海復星醫藥（集團）股份有限公司是擔保人。 復星醫藥是複星國際的子公司。 （完）
401 : GS(14)@2015-09-19 23:26:22

真是做大收購
402 : GS(14)@2015-09-22 01:54:43

656 入股1285，聯手合作搞網絡購食物
403 : qt(2571)@2015-10-10 10:15:09

http://cn.reuters.com/article/2015/10/05/idCNL3S1252F220151005

路透基點：復星實業7億美元貸款的參貸條件出爐--RLPC

路透香港10月5日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，牽頭行兼簿記行澳新銀行和法國巴黎銀行已邀請銀行以兩個參貸層級，參與復星實業7億美元三年期子彈式貸款，這是公司首次涉足離岸貸款市場。

承貸7,000萬美元或以上的銀行將獲得100個基點的前端費用及牽頭行頭銜，承貸5,000-6,900萬美元的銀行將獲得90個基點的前端費用及牽頭行頭銜。

在10月2日前承貸的銀行將會獲得5個基點的優惠​​費用。 牽頭行需在周五前承貸。

一位消息人士之前稱，利率為倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼180個基點。

復星實業是藉款人，母公司上海復星醫藥（集團）股份有限公司是擔保人。 復星醫藥是複星國際的子公司。 (完)
404 : GS(14)@2015-10-11 01:54:09

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151010/news/ww_ww1.htm
【明報專訊】據《路透》報道，復星(0656)首席執行官梁信軍接受訪問時表示，公司正在歐洲、尤其是德國尋找更多收購目標，因為公司目前已在歐洲投資38億歐元於20個項目中，但在德國卻幾乎沒有投資。他指收購目標行業包括食品、飲料及旅遊，同時亦會留意保健投資、例如連鎖醫院、醫療設備保險，醫療保險或衛生環境企業。除歐洲之外，亦會留意韓國及中東的項目。
405 : qt(2571)@2015-12-05 10:12:14

http://cn.reuters.com/article/idCNL3S13Q3N820151201

路透基點：復星國際入市尋求5億至8億美元再融資貸款--TRLPC

路透香港12月1日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，香港上市的複星國際正入市尋求5億至8億美元再融資貸款，儘管其間接子公司的另外7億美元貸款仍在高級銀團階段。

消息人士稱，復興國際正在與數家往來銀行磋商，希望獲得三年或五年期貸款。

目前復星國際間接子公司--復星實業的7億美元三年期首次貸款已進入最終階段，該子彈式貸款最高綜合收益206.67個基點，利率較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼180個基點。

復星國際在貸款市場的知名度較高。 今年6月尋求12億美元貸款，用以支持收購美國保險公司Ironshore Inc的80%股權。

復星國際出價18億美元買斷Ironshore剩餘的80%股份。 2014年8月，復星國際以4.64億美元收購了該公司20%股份，希望擴展全球保險業務網絡。 Ironshore是一家產物保險公司。

復星國際稱，這次收購還需要監管機構的批准，如果到2016年3月31日交易還沒有完成，雙方都可以叫停。

今年5月，復星國際從22家銀行籌得8億美元三年期子彈式定期貸款。 澳新銀行、東亞銀行、恆生銀行、、工銀亞洲、馬來亞銀行、Natixis銀行、永隆銀行擔任該貸款的牽頭行兼簿記行。 該貸款最初的融資目標是5億美元。

5月份交易支付的最高綜合收益為291.7個基點，利率為較Libor加碼270個基點，60個基點的費用和5個基點的先承貸優惠費用。 (完)
406 : qt(2571)@2015-12-05 10:12:49

http://cn.reuters.com/article/idCNL3S13S2G920151203

路透基點：復星實業7億美元貸款獲得逾10家銀行參貸--TRLPC

路透香港12月3日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，復星實業7億美元三年期貸款在一般銀團階段獲得逾10家銀行參貸。

消息人士稱，此次貸款由澳新銀行(ANZ)和法國巴黎銀行擔任牽頭行兼簿記行，定於12月中旬簽約。 這筆子彈式貸款的利率為倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼180個基點，最高綜合收益為206.67個基點。 母公司上海復星醫藥（集團）股份有限公司是擔保人。 復星醫藥是複星國際的子公司。 在香港和上海兩地上市的複星醫藥主要從事醫藥研發和生產。

東亞銀行、創興銀行、西太平洋銀行在高級銀團階段都以牽頭行身份加入。

復星國際在貸款市場的知名度較高。 今年5月份復星國際簽署一項8億美元三年期子彈式定期貸款，該貸款的最高綜合收益為291.7個基點，利率較Libor加碼270個基點。 包括七家最初的牽頭行兼簿記行在內，參貸行有22家。 目前正入市尋求5億至8億美元再融資貸款，而且還在籌組約12億美元七年期貸款，用以支持收購美國保險公司Ironshore Inc的80%股權。 (完)
407 : greatsoup38(830)@2015-12-15 02:27:43

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151214/news/ea_eab1.htm


【明報專訊】復星集團昨日傍晚突然召開電話會議，包括副董事長梁信軍等多名主要高層出席，極力淡化董事長郭廣昌助查事件的影響。梁信軍稱，郭廣昌目前正在上海配合司法機關調查，認為事件與公司無關，且在有關部門安排下，郭廣昌可通過電話會議等方式參與重大決策，強調目前沒有任何違約風險，公司營運「不會因一個人而受影響」。

多名高層出席 淡化郭廣昌影響力

梁信軍昨日聯同集團總裁汪群斌、高級副總裁丁國其一同出席電話會議。梁信軍沒有透露過去幾日是否曾跟郭廣昌有直接聯繫，至於郭因甚麼事要助查，汪群斌相信更多側重個人而非公司層面，但又稱「希望大家理解，協助調查是非常敏感的事，我們所了解的這方面內容有限，還是以公告為準」。

汪群斌無正面回應郭能否現身，或以甚麼形式參與今天於上海舉行的復星投資年會。不過梁信軍及汪群斌俱再三強調，公司管理架構良好，有優秀管理團隊，各執董亦共事近20年，故不會因郭廣昌一人不在而受影響；又指投資者不會只是喜歡郭廣昌，而是喜歡復星這間公司的理念；梁信軍還表示，包括自己及郭廣昌在內，總有一日會退休，言辭間似乎刻意淡化郭廣昌對復星的影響力。

副董事長：或回購托價

包括復星國際(0656)等直系上市公司於今日復牌，有鑑於上周五公司參股的其他上市公司都股價大跌，面對直系股票復牌後隨時插水的壓力，梁信軍明言目前有6.9億股的回購權隨時可以行使，管理層也不排除增持可能，「我在這裏也表態，不會拋售復星股票」。

至於郭廣昌事件會否觸發任何債務違約，梁信軍指，事件發生後已向投資者、債權人等溝通，銀行對復星亦非常支持；汪群斌亦稱，目前為止沒有發生任何違約，同時和各方都坦誠溝通，對於合約持續進行及與銀行的持續合作充滿信心。
408 : greatsoup38(830)@2015-12-16 01:11:24

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151215/news/ea_eac1.htm


【明報專訊】協助司法機關調查的復星集團董事長郭廣昌昨日出乎市場意料地現身公司年度工作會議，並發表演講，或意味助查已結束，不過郭廣昌露面未能令昨日復牌的復星國際(0656)及復星醫藥(2196)止瀉，兩家直系上市公司插水一成左右，反而復星參股的其他未有停牌股票如國藥(1099)等，止跌回升。

會上致辭 稱未來更植根中國

前晚復星集團舉行的高層電話會議上，副董事長梁信軍稱未能就郭廣昌能否出席年會作正面回應，但令人意外的是，昨日上午舉行的年會，郭廣昌赫然現身，他入場時，現場更傳來了長達兩分鐘的掌聲。他又在年會上致辭表示，雖然復星在作全球投資，但復星的成長根本在於根基在中國，而未來還要更加植根於中國，產業佈局要體現在中國的優勢。

不過，昨日復牌的復星國際未因郭廣昌現身而免於捱沽，全日跌9.4%，報12.08元；復星醫藥更插水12%，報21.9元。上周五受郭廣昌助查事件拖累的國藥、上海証大(0755)、藍港互動(8267)等卻回升。

標普：復星評級展望不受影響

梁信軍曾表示，如果股價出現異常，公司可動用回購權回購股票穩定價格，高層也不排除會增持股票。

另一方面，評級機構標準普爾表示，復星國際的評級和展望不會受郭廣昌協助司法機關調查事件的直接影響。雖然郭廣昌對復星國際的發展，以及該公司進入金融服務行業的戰略中，發揮覑決策作用，但當前階段，標普認為事件對復星戰略和日常運營的影響有限。標普如亦認為，事件導致復星違反規模約4億美元的境外優先無抵押票據協定條款的可能性很低。
409 : greatsoup38(830)@2015-12-19 11:48:21

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151218/news/ec_ecj1.htm
嘉士利伙復星 成立10億投資基金
  2015年12月18日

【明報專訊】嘉士利(1285)公布將伙拍復星國際(0656)設10億元(人民幣‧下同)投資基金。公司表示，將與西藏復嘉丶復星惟實一期股權基金成立投資基金，未來會共同物色3至5個投資項目。嘉士利投資額約1.5億元，嘉士利副主席譚朝均昨表示，基金培育期為3年，其後2年會視乎情況，再決定要否延長培育期，最遲7年後會落實處理模式。

譚朝均指，該基金的目標規模達10億元人民幣，嘉士利的投資額約1.5億元，未來會夥復星國際物色3至5個投資項目，當中或涉收購，目標以糖果、朱古力及烘焙類快銷食品為主。另外，他指基金的培育期為3年，其後2年會視乎情況，再決定要否延長培育期，最遲7年後會落實處理模式。他又指，透過與復星合作，相信有助降低未來的併購成本。他補充，目標項目的內部收益率( IRR) 最少達20%，未來將針對年輕人市場。早前，復星董事長郭廣昌協助調查，就此譚朝均指並無影響雙方合作。另外，他稱集團2015年的目標銷售額為10億元，按年增長料達約19%，未來一年的生產成本亦有望下降。
410 : greatsoup38(830)@2015-12-19 12:24:57

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151219/news/ec_ecb1.htm
復星郭廣昌 傳現身紐約
  2015年12月19日

【明報專訊】上周復星國際(0656)董事長郭廣昌在內地曾被帶走配合調查，一度失聯，直至12月14日現身集團年度大會後。據了解，郭廣昌現時正身處海外，故對於盛傳中央為配合反貪調查，正限制部分中證監官員的出入境自由，郭廣昌的出境亦正好粉碎相關謠言。

下周出席加拿大首演

昨日早上，網上已傳出郭廣昌現身紐約一家食肆，消息獲《華爾街日報》報道，並獲復星高級管理層證實。另外，根據復星國際網頁最新發布的公告顯示，郭廣昌亦將於下周一(21日)前往加拿大蒙特利爾，出席太陽馬戲團最新劇目《魅影--首次翱翔》的首場表演。且公告也同時透露，郭廣昌日前在紐約會見麥迪遜大道公寓項目、Liberty 28大樓的合作伙伴，並考察巴哈馬的全球第一家亞特蘭蒂斯酒店項目。

郭廣昌被帶走配合調查事件，曾令復星國際及復星醫藥(2196)停牌，自復星國際及復星醫藥於14日復牌後，股價已分別下跌9.9%及11.85%。復星國際股價更一度跌至11.66元，及後逐漸回升，昨日收報12.02元，而復星醫藥則收報21.95元。
411 : greatsoup38(830)@2015-12-20 11:24:20

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151220/news/eb_ebb1.htm


【明報專訊】復星國際(0656)董事長郭廣昌因為協助內地司法機關調查而一度失聯，但是近日頻頻「放風」甚至預告在海內外不同場合現身，證明回復自由身，不過，在不出一周，比利時金融服務和市場管理局即披露，復星已經退出競購老牌私人銀行佳活賓信。市場正觀望復星近年積極在海外投資的策略是否因此有作重大改變，證券界更預期，郭廣昌一度失聯事件，將令復星較難使用低廉成本的資金在海外擴張。

郭廣昌失聯後發生 時間敏感

近年復星在海外市場不斷物色購併機會，並且在遠至英國及歐洲、北美、日本及澳洲，參與大量海外投資項目，當中以葡萄牙、英國及美國的投資較多(見表)，主要投資保險及具品牌的生意。若以其納稅地區比重劃分，葡萄牙、香港及其他地區在今年上半年便涉及稅項達7.09億元人民幣，佔比達42.65%。按投資資產劃分，歐元佔比更高達45.2%，人民幣只佔比10.1%。這意味復星要淡出海外市場，亦非一時三刻能夠做到。

根據比利時金融服務和市場管理局披露，復星退出自願及有條件現金收購佳活賓信，亦撤回與Oddo et Cie的競價收購建議。此舉令Oddo收購佳活賓信更接近成功的一步。是次復星退出收購佳活賓信，剛好發生在郭廣昌曾失聯事件後不足一周，引發投資市場不少猜想。

黃國英﹕復星難再拿平錢擴張

雖然復星未能夠落實收購佳活賓信，但是因為復星在較早前完成供股集資近116億元，若連同在上半年度手持現金多達371億元，其可以運用的現金資源，仍然多達487億元。根據供股文件，截至8月底其總債務為1137億元人民幣，較6月底中期業績時的969.9億元，有所增加。

豐盛金融資產管理董事黃國英表示，收購受到阻滯只是開始，郭廣昌事件將令復星拿平錢擴張的機會大減，借貸成本上升。未來在考慮收購海外資產時，相信會較以前更為審慎，考慮利息支出以及槓桿比率等，一定程度上影響公司海外投資的步伐。
412 : greatsoup38(830)@2015-12-20 11:24:38

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151220/news/eb_ebb2.htm
中資「走出去」步伐不停
  2015年12月20日

【明報專訊】民企巨擎復星國際(0656)煞停競購佳活賓信，但是其他中資企業向海外併購之勢仍然持續。根據《彭博》報道，在美國通用電氣放售經營百年的家庭電器部分首輪競投下周到期前夕，內地崛起的國際白色家電商海爾集團，將參與競投，出價可能比瑞典電器生產商伊萊克斯出價33億美元更勇。國企中國化工集團，更加價收購全球最大殺蟲藥生產商瑞士先正達Syngenta。

海爾競投通用電氣家電

內地企業「走出去」近期加快。當中在美國通用電氣第三度放售的家庭電器部門交易方面，引起內地的白色家電商海爾集團垂涎。據《彭博》引述消息人士稱，海爾出價或比伊萊克斯出價33億美元還要多。較早前伊萊克斯在因為收購通用電器的家用電器部門交易告吹後，捲入官司，最終同意支付1.75億美元「分手費」。

在歐洲市場方面，內地國企中國化工集團在收購瑞士先正達(Syngenta)的70%股權交易方面提價，由原先每股449瑞士法郎，提高至470瑞士法郎，令先正達的整體估值提高至440億美元。中國化工在提出收購先正達70%股權同時，亦獲授出收購餘下30%股權的選擇權。
413 : greatsoup38(830)@2015-12-20 19:19:27

退出買入銀行
414 : greatsoup38(830)@2015-12-22 00:45:26

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151221/news/ec_ecj1.htm
復星醫藥分拆「亞能生物」港上市
  2015年12月21日

【明報專訊】復星醫藥 (2196) 董事會通過，將旗下亞能生物在港上市，預計發行4000萬股H股、約佔經擴大後股本25%，發行及上市日期將據市况及監管部門審批進展等決定，發售價範圍尚未釐定。集資用途主要為收購物業及建設生產廠房，投入分子診斷產品研發、以及併購分子診斷相關業務資產等。

亞能生物為復星醫藥旗下的醫學診斷及醫療器械公司，主力研發體外診斷試劑。該公司在2014年、13年及12年，分別錄得純利21.12億元(人民幣‧下同)、15.82億元及15.63億元。據2014年年報顯示，復星醫藥持有亞能生物50.1%股權。

另復星國際(0656) 發公告，撤回收購德國商業銀行BHF母公司的計劃。復星於七月底曾提出以每股作價5.1歐元，收購BHF Kleinwort Benson Group SA約9759萬股股份，涉資不多於5億歐元(約42億港元)，欲令持股增至逾50%。

然而復星昨日表示，BHF Group 現有股東 Oddo et Cie 亦宣布提出現金競價收購，作價每股5.75歐元、即較復星作價高於12.7%，復星遂決定撤回原有競投。在提出是次收購要約前，復星在BHF Group 已持有約28.61%股權。
415 : greatsoup38(830)@2016-01-06 02:05:56

3709股權出售予656
416 : greatsoup38(830)@2016-01-07 02:20:40

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160106/news/ec_ecd1.htm
珂萊蒂爾轉讓5.14%股權予復星
  2016年1月6日

【明報專訊】已就去年全年業績發盈喜的內地高端女裝企業珂萊蒂爾(3709)昨宣布，轉讓5.14%股權予復星國際(0656)全資持有的Fosun Ruizhe，引入復星作為股東，但通告並未提及涉資金額。珂萊蒂爾指，憑藉公司的營銷網絡加上營運平台，再加上復星其雄厚的資本實力及龐大的投資網絡，將有助在時裝行業作深度發展。

通告指，珂萊蒂爾主席金明及由其設立之全權信託基金，將向復星國際的Fosun Ruizhe轉讓2580萬股，相當於珂萊蒂爾總股本的5.14%。而交易完成後，金明及由其設立之全權信託基金所持股份將減至3億股，仍佔珂萊蒂爾已發行股本總數約59.85%。珂萊蒂爾的股價昨微升1.93%，收市報10.56元。

珂萊蒂爾於去年下旬已發盈喜，預測集團去年全年純利，將按年增加不少於40％，若按其於2014年錄得1.28億元純利(人民幣．下同)計算，集團去年賺不少於1.79億元。

截至2015年6月30日，集團轄下有383間零售店，覆蓋中國29個省、自治區及直轄市。
417 : greatsoup38(830)@2016-01-09 01:16:12

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160108/news/eb_ebd1.htm
復星高層季剛 嚴重違紀受查
  2016年1月8日

【明報專訊】中紀委昨晚公布，復星集團紀委書記兼總裁高級助理、上海市人民檢察院檢察委員會原專職委員季剛，涉嫌嚴重違紀，目前正接受組織調查。市場估計，事件或與早前復星集團董事長郭廣昌，正協助相關司法機關調查有關。

料與早前郭廣昌助查事件相關

去年12月10日，復星集團董事長郭廣昌曾經一度傳出失聯，市場更傳出郭廣昌甫下飛機就被帶走的傳言。市場其後更將郭廣昌與多人扯上關係，包括被「拉下馬」的前上海副市長艾寶俊、因操控股價被捕的「私募一哥」徐翔、被裁定挪用公款及受賄罪名成立的上海市友誼集團前總經理王宗南等。

不過翌日晚上(12月11日)，復星國際(0656)發表公告稱，郭廣昌正協助司法機關調查；而12月14日郭廣昌更已現身集團年會，令事件變得撲朔迷離。

直至昨晚中紀委公布，復星集團紀委書記兼總裁高級助理、前上海市人民檢察院檢察委員會專職委員季剛，涉嫌嚴重違紀，現正接受組織調查。市場估計，郭廣昌協助司法機關調查的事直，或許就是與季剛有關的案件。
418 : qt(2571)@2016-01-17 18:10:19

http://cn.reuters.com/article/idCNL3S14W2MV20160112

路透基點：對複星實業7億美元貸款的回覆截止日推遲至1月底--TRLPC

路透香港1月12日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，對複星實業7億美元三年期首筆離岸市場貸款的回覆截止日期現已推遲至1月底。

這些消息人士稱，在去年12月復星集團董事長郭廣昌短期失聯之前承貸的銀行已被要求重新確認承諾，並稱該貸款交易定於2月底結案。 這筆貸款中，澳新銀行(ANZ)和法國巴黎銀行擔任牽頭行兼簿記行，在一般銀團階段獲得逾10家銀行承諾參貸。 。

郭廣昌在12月7日被曝失聯，引發外界猜測復星國際或被捲入政府反腐調查。 12月14日，郭廣昌在上海一次公司會議上現身，解釋是協助中國司法機關調查工作。

這筆子彈式貸款的利率為倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼180個基點，最高綜合收益為206.67個基點。 復星實業為藉款人，其母公司上海復星醫藥（集團）股份有限公司是擔保人。 復星醫藥是複星國際的子公司。 在香港和上海兩地上市的複星醫藥主要從事醫藥研發和生產。

東亞銀行、創興銀行、西太平洋銀行在高級銀團階段都以牽頭行身份加入。

復星國際在貸款市場的知名度較高。 2015年5月份復星國際簽署一項8億美元三年期子彈式定期貸款，該貸款的最高綜合收益為291.7個基點，利率較Libor加碼270個基點。 包括七家最初的牽頭行兼簿記行在內，參貸行有22家。 (完)
419 : GS(14)@2016-01-17 20:13:05

老闆出了事
420 : GS(14)@2016-01-25 01:38:14

2016-01-01 HJM
郭廣昌事件發酵 復星光環破滅   

當收到郭廣昌失聯的消息時，買方朋友圈內均慨嘆「如果連復星都出事，真的要徹底逃離中國市場了，因為再也不知道可以買什麼」。復星近年的策略主要是收購優質海外資產或企業，並成功建立良好的聲譽，但是這個聲譽有機會隨着郭廣昌事件而迅速消逝。

在投資者眼中，投資中國風險遠高於回報。無他，中國一直缺乏透明、公開公平公正的調查，往往令流言四散，更加削弱外界信心。過往，中國經濟高速發展，投資者還情願冒高風險換取高回報；但是現時明眼人也看得出中國經濟急速放緩、人民幣反覆下挫及資金外流等問題，他們還有什麼動力去投資中國呢？筆者一直強調2015 年7 月的配資風暴更令外資對中國政府喪失信心，他們認為中國政府對問題的處理手法神秘，法規朝令夕改，國家高層獨斷獨行，試問又怎會不De-rate（看淡）中國呢？

截稿之時，最轟動投資市場的事件莫過於復星國際董事長郭廣昌失聯。最新消息指出，郭廣昌已經結束協助司法機關的有關調查，平安返回家中，而郭廣昌更參加了復星內部的投資年會。當收到郭廣昌失聯消息時，買方朋友圈內均慨嘆：「如果連復星都出事，真的要徹底逃離中國市場了，因為再也不知道可以買什麼。」

在中國民企中，郭廣昌被投資界譽為領軍人物，因為復星堅持投資中國，並堅持用價值投資的理念去進行產業併購，而近年集團更刻意仿效股神畢非德，四處收購國外的保險公司，目標是用「保險浮存金」去投資。復星的管理層是少數具有遠見的企業家，而且發展方向清晰，管理層言行也秉承價值投資理念，復星在今年股 市高位果斷分批減持A 股，而且在股市大跌後進行供股，眾核心管理層非常惜售手中的持股，現在持股還高達八成。復星實際上在中國擁有最佳的投資者關係，因為整體發展策略符合國策，發展內需（健康、旅遊及娛樂等產業是復星的重點發展方向）和積極走出去（收購海外優質公司如太陽劇團、法國地中海俱樂部（ClubMed）等），試問誰又會想到這位中國最佳代言人也有機會「出事」呢？有朋友指出，過去曾經失聯或者接受調查的人，甚少可以全身而退，這次郭廣昌的結局又如何？

債務問題或構成打擊

股神畢非德曾經多次親身示範，最好的買入時機便是當公司出現突發問題，導致股價大幅下挫之時。對於復星，縱使筆者非常認可管理層的能力和遠見，但是卻沒有勇氣在這個位置「接刀」（FallingKnife），因為對復星應付危機的能力還抱有懷疑，尤其是這次事件的深遠影響不容看輕。雖然復星並不是一人企業，起碼當年創業的四位元老還剩下梁信軍、汪群斌（另一位元老范偉早前因健康問題正式引退，並辭任董事職務），高管分工頗為清晰，每個業務板塊基本上也有不同的領軍人物，團隊管理上也有明確的機制，相信復星並不會因為郭廣昌事件而迅速倒下。筆者過去曾經認識數位在復星資產管理部門工作的朋友，他們均異口同聲地指出郭廣昌比較大膽，個人魅力和氣勢均較強，董事局內的話語權較大，公司的整體方向大致上是他一人主導；而梁信軍則較為沉穩，扮演大管家的角色，主力負責落實和運營，執行力和管理能力比較強。

但是，倘若郭廣昌真的倒下，復星未來的發展速度必定降低，猛烈進攻的發展方向將會調整至較為穩健保守，這樣復星的發展會否更好，只能留待市場去判斷。筆者對復星擔心的有兩點，一、復星的債務問題，現在表面上的負債比率大約53%，但是個別表外債務的情況如何就不得而知，而且復星發展迅速的原因是在高負債下做好投資，如果往後債務水平因而被迫下降或者有債務續期困難，那對未來發展會構成重大打擊；二、復星近年的策略主要是收購優質海外資產或企業，並成功建立良好的聲譽，但是這個聲譽有機會隨着郭廣昌事件而迅速消逝。股神畢非德一定是全球之中一個最懂得自我推銷的人，他以價值投資者自居，重視誠信，在收購一些私人企業或者埋枱傾deal 時無往而不利，每每能夠低於合理價錢買入資產，因為股神永遠站在道德高地，聲譽卓著，賣家找到他這個買家都自覺光榮。如果復星光環破滅，日後要再在海外收購便不容易了，這樣會影響公司的長遠發展方向。

中國經濟2016不容樂觀

順帶一提，最近有一新股豐盛機電（ 00331）上市立即破發，急跌超過兩成，聽聞不少股民均慨嘆「中伏」。此股在招股期間，市場傳出國際配售已超額認購，而且公開認購部分也錄得數倍超額認購，按道理平均中籤率應該低於兩成。但最終公布的認購分配結果卻相當「出人意表」，公開發售部分一如預期般超額7.4倍，但國際配售竟然不足額，故此公司啟動回撥機制，將公開招股部分比例增加至55%，因此平均中籤率由原來的12%急升至66%。這就殺散戶一個措手不及，尤其是那些以「孖展」認購的投資者，不少人財力不足因而被迫在上市後立即沽貨，導致股價上市後即時「潛水」。筆者希望通過這次事件帶出投資永遠需要量力而為，使用「孖展」認購新股看似風險低、回報不錯，但是這個世界總會存在「黑天鵝」，萬一遇上以上情況，辛辛苦苦賺回來的錢隨時有機會被「一鋪清袋」，因此無論對新股信心多大或者預期中籤率如何地低，千萬不要oversubscribe。

2015 年中港股市經歷完美一幕璀璨的煙花後迅即落幕，股市輾轉回到2015年低位附近。展望2016 年，中國經濟依然不容樂觀，人民幣會升值的可能性極低，試問在這般環境下股市又怎會有好表現呢？筆者建議2016 年股市「宜守不宜攻」，比較穩妥的打法是維持較高的現金水平，等候時機才出擊，或許我們會見到整體股市會呈現「先低後高」。

卓一帆

作者現職對沖基金分析員，每日在中環商業區出入，經常與不同上市公司的老總、行家、經紀互相切磋過招，見盡市場百態。
421 : GS(14)@2016-02-19 01:51:44

又不買了
422 : greatsoup38(830)@2016-02-22 23:57:55

8225買656附屬簽野
423 : GS(14)@2016-03-06 01:09:55

2111 、238、656 搞基金
424 : greatsoup38(830)@2016-04-05 02:36:13

虧損增471%，至30億，重債
425 : qt(2571)@2016-04-30 08:52:24

http://cn.reuters.com/article/idCNL3S17A345

路透基點：復星實業將首筆三年期貸款的金額從7億美元削減至5億

路透香港4月7日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，復星實業已將其首筆三年期貸款的金額從最初目標7億美元削減至5億美元。

最初的牽頭行兼簿記行(MLAB)為澳新銀行和法國巴黎銀行，東亞銀行、澳洲西太平洋銀行、創興銀行和匯豐控股已加入擔任同樣角色。 此外還有三家銀行以主辦行的身份加入，另有三家銀行以安排行身份參加。

這筆子彈式貸款的最高綜合收益為206.67個基點，利率為較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼180個基點。

復星實業是藉款人，母公司上海復星醫藥（集團）股份有限公司是擔保人。 復星醫藥是複星國際的子公司。 在香港和上海兩地上市的複星醫藥主要從事醫藥方面的研發和生產。

復星國際在貸款市場的知名度較高。 2015年5月份復星國際簽署一項8億美元三年期子彈式定期貸款，該貸款的最高綜合收益為291.7個基點，利率較Libor加碼270個基點。 包括七家最初的MLAB在內，參貸行有22家。 (完)
426 : greatsoup38(830)@2016-04-30 17:56:44

看來被捉後，能量差了
427 : greatsoup38(830)@2016-07-24 23:36:11

上市了
428 : greatsoup38(830)@2016-08-01 01:41:27

增購銀行
429 : GS(14)@2016-08-04 04:09:32

又保險
430 : greatsoup38(830)@2016-09-19 02:11:10

虧損降1成，至16億，重債

各位網友，2016年中期業績閱讀至此完結，多謝收睇
431 : greatsoup38(830)@2016-11-11 04:09:55

656買2196
432 : greatsoup38(830)@2016-12-13 18:09:18

BUY LAND
433 : GS(14)@2017-01-10 12:43:53

董事會欣然宣佈，於 2017 年 1 月 9 日（葡萄牙時間）Chiado 發出一份認購
函，據此，若此認購函被充分執行，Chiado 將通過行使(i) 基於當前持有的
BCP 股份於供股項下之認購權; (ii) 基於當前持有的 BCP 股份之額外認購權；
及(iii) Chiado 可能獲得的其他認購權，使其於供股完成後持有之 BCP 股本權益
增加至不超過 30%。
434 : laconwtf(57440)@2017-03-12 14:21:36

多現金真好, 樣樣都搞, 早一陣市唔好就比佢買哂, 遲些市好就高價賣出來, 多現金真好 :D
435 : greatsoup38(830)@2017-03-12 18:53:20

現金缺就要想方法
436 : GS(14)@2017-04-09 20:11:02

虧損降2成，至80億，重債
437 : greatsoup38(830)@2017-05-26 07:50:30

復地借殼豫園
438 : GS(14)@2017-06-01 14:02:48

acquired new company
439 : GS(14)@2017-06-01 14:04:53

潛在合資經營
本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」），本公司正考慮是否參與上海復星高科技（集團）有限公司（「上海復星」）及海南礦業股份有限公司（「海南礦業」）就上海平聚投資管理有限公司（「合資企業」）作出的合資經營安排（「合資經營」），藉以收購（「收購事項」）Public Joint Stock Company Polyus（一家於俄羅斯註冊成立的股份制上市公司，主要從事開採、加工、冶煉及銷售黃金）10%股權（不包括庫存股份）。
於本公告日期，合資企業分別由海南礦業、上海復星及本公司持有49.90%、37.37%及12.73%。本公司根據日期為2017年4月18日的股權轉讓協議按零代價自上海復星的一家全資附屬公司收購合資企業的12.73%股權。於本公告日期，合資企業的註冊資本為人民幣500,000元，均為未繳股款。
– 2 –
據本公司董事（「董事」）所深知，上海復星及海南礦業已於本公告日期訂立投資合作協議（「合資經營協議」），以載列彼等之間因應收購事項就合資企業的合資經營安排，且合資經營協議載有一條款，倘董事會於合資經營協議日期起15日內或上海復星可能釐定的其他日期內批准本公司參與合資經營，本公司、上海復星及海南礦業應按相當於彼等各自於合資企業股權比例的有關比例向合資企業分別注資（「注資」）62百萬美元、182百萬美元及243百萬美元，故合資企業的總註冊資本將為487百萬美元。然而，倘董事會不批准本公司參與合資經營，本公司將按零代價向上海復星或上海復星可能指定的其他第三方轉讓本公司於合資企業的12.73%股權。注資應於合資經營協議所載的先決條件達成後落實。據董事所深知，合資經營協議亦載有一條款，倘本公司參與合資經營，則本公司應有權委任兩名董事加入合資企業的董事會。
倘本公司參與合資經營，預期本公司就合資經營的總資本承擔將不超過62百萬美元。
440 : GS(14)@2017-06-06 19:47:02

聯合公告
建議分拆SISRAM MEDICAL LTD並
於香港聯合交易所有限公司主板獨立上市
441 : greatsoup38(830)@2017-06-23 03:11:17

無事
442 : greatsoup38(830)@2017-08-20 02:15:15

分拆Sisram Medical
443 : GS(14)@2017-09-04 15:32:30

虧損降62.5%，至6億，重債
444 : tomlingd(34707)@2017-10-02 18:55:59

唔緊要，蝕錢當投資，希望以後回報。
445 : GS(14)@2017-10-03 07:58:26

呢隻難玩到極
446 : Louis(1212)@2017-10-15 14:02:26

唱656看到一百元!

復星國際到底值多少錢？ --復星理論價值淺析（全文）
https://xueqiu.com/3055849674/93735734

復星國際調整後淨資產的冷思考
https://xueqiu.com/3070860120/93713484
447 : GS(14)@2017-10-15 17:05:44

越來越傻
448 : GS(14)@2017-11-21 11:00:27

inject復地
449 : GS(14)@2017-12-26 03:04:42

2633和2196合作
450 : GS(14)@2018-01-15 17:53:13

ended
451 : GS(14)@2018-04-01 22:11:49

虧損降一半，至13億，重債
452 : GS(14)@2018-05-18 06:04:01

FF
453 : GS(14)@2018-07-05 09:47:17

事會宣佈，於2018年7月4日，復星 創 投（本公司之間 接 全資 附屬公司）與
郭先生 訂立有關 轉 讓緣宏投資 之 轉讓協議 。 據 此 ， 復 星 創 投 同意收 購 ， 郭
先 生 同意出售其於 緣宏投資 100%的 股 權 及 其對緣宏投資 約 人民幣 39.9億 元
借款 的 債權 ， 合共 交易對價約 為人民幣40.0億元 。
...
緣宏投資
緣宏投資成 立 於 2018 年 3 月，其主要從事投 資 控 股 。截至本公告日期，
緣宏投資持有百合佳緣 約 69.18%之股權。
自成立之日起至 本公告日 期 間 ， 緣宏投資未經審核之淨 利 潤 為人民幣 0
元 。 截 至 本公告日期 ， 緣宏投資之未經審核之 總資產 及淨資產分別 約 為
人民幣 40.0 億 元 及 人民幣 0.1 億 元。
百 合 佳 緣
百 合 佳 緣 主要從事 互聯網信息服務業務，在婚戀産業鏈內提供相關産品
與服務 。
百 合 佳 緣 於緊接收購 事 項 前的兩個財政年度 之 淨利潤（扣除稅項前後）
如下：
截 至 12 月 31 日止 年度
2017 年
（經審核）
概約
人民 幣 百萬元
2016 年
（經審核）
概約
人民幣 百萬元
除稅前淨利潤（虧損） （12.0） （113.9）
除稅後淨利潤（虧損） 65.5 （113.9）
截 至 2017 年 12 月 31 日 止，百 合 佳緣 經審核 之 總資產及淨資產分別約為
人民幣 3,339.3 百萬元及人民幣 2,583.5 百萬元 。
454 : GS(14)@2018-07-05 09:51:52

本 公 司 已 根 據 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 （「 香 港 聯 交 所 」） 證 券 上 市 規 則 之
第 15 項 應用 指 引，就建 議 分拆 本 公司 之全 資 附屬 公 司復 星旅 遊 文化 集 團（ 開
曼）有限 公 司（「復星旅文 」，及其 附 屬 公司，統 稱「 復 星 旅文集團 」）並於
香港 聯 交所 主 板獨 立上 市 事宜 向 香港 聯交 所 提交 分 拆申 請（「 第 15 項應用
指引申請 」）。
復星旅文集團以全球家庭客戶為中心，致力為其提供綜合一站式旅遊、度
假及休閒體驗 。 其 主 要 從 事 高 端 休 閒 酒 店 、 度 假 村 及 旅 遊 目 的 地 的 開 發 、
管理和運營，並提供旅遊產品、娛樂及其他旅遊及文化相關服務。復星旅
文集團目前運營地中海俱樂部、開發及運營三亞亞特蘭蒂斯及其他旅遊目
的地，以及其他旅遊相關之文化、演藝、藝術、娛樂、旅行產品及相關服
務。
本 公 司 之 董 事 會 （「 董事會 」） 欣 然 宣 佈 本 公 司 已 於 2018年 7月 4日收到香港
聯交所 就 第 15項應用指引申請批准 其 可繼續進 行 建 議 分 拆 。 建 議 分 拆 復 星
旅文 及 獨立 上 市無 需本 公 司股 東 批准 。
455 : GS(14)@2018-09-28 15:02:32

建議上海復宏漢霖生物技術股份有限公司
於香港聯交所上市
及
上海復宏漢霖生物技術股份有限公司
撤回於全國中小企業股份轉讓系統掛牌申請
本公 告 乃復 星 國際 有限 公 司（「本公司 」） 自願 刊 發。
建 議 復宏漢霖於香港聯 交 所 上 市
本公 司 董事 會 （「董事會 」）欣 然 宣佈 ， 於 2018 年 9 月 27 日， 本公司之附
屬公司 上海復星醫藥（集團）股份有限公司 （「 復星醫藥 」） 董事會 已 決 議
批 准 建 議 上 海 復 宏 漢 霖 生 物 技 術 股 份 有 限 公 司 （「 復宏漢霖 」） 於香港聯合
交易 所 有限 公 司（「 香港聯交所 」）上市 。
復宏漢霖於 2010年 在中 華 人民共和國註冊成立，主要從事單克隆抗體藥物
研究及開發、製造及銷售，並提供相關技術服務 。截至本公告日期 ， 本公
司通 過 復星醫藥間接控 制 復宏漢霖約 61.093%的股份 。
撤回復宏漢霖於全國中小企業股份轉讓系統掛牌申請
茲提述本公司於 2016 年 12 月 28 日刊發的公告，內容有關復宏漢霖於全國
中小 企 業股 份 轉讓 系統 申 請掛 牌 （「建議掛牌 」）。
於 2018 年 9 月 27 日， 復星醫藥 董事會決議批准復宏漢霖撤回建議掛牌申
請。
456 : GS(14)@2018-11-09 14:11:56

可能進行的須予披露交易
有關建議分拆復星旅遊文化集團並於香港聯交所主板獨立上市
457 : GS(14)@2018-11-14 16:33:06

董事會欣然宣佈，於 2018 年 11 月 13 日，復星旅文已向香港聯交所呈交聆訊後資
料集，以供於香港聯交所網站 www.hkexnews.hk 登載。預期自 2018 年 11 月 13
日起聆訊後資料集將可供查閱及下載
458 : GS(14)@2018-11-29 00:50:04

經更新聆訊後資料集
於 2018 年 11 月 13 日，復星旅文已向香港聯交所呈交聆訊後資料集，以供於
香港聯交所網站 www.hkexnews.hk 登載。
董事會欣然宣佈，於 2018 年 11 月 28 日，復星旅文已向香港聯交所提交經更
新聆訊後資料集以供於香港聯交所網站 http://www.hkexnews.hk 登載。經更
新聆訊後資料集以黑色下劃線顯示對聆訊後資料集作出的變動。預期自 2018
年 11 月 28 日起經更新聆訊後資料集可供查閱及下載。
459 : GS(14)@2018-11-30 11:31:38

可能進行的須予披露交易
有關建議分拆復星旅遊文化集團並於香港聯交所主板獨立上市
合資格復星國際股東於優先發售復星旅文股份
的保證配額基準
刊發復星旅遊文化集團發行之招股章程
及預期全球發售的規模及發售價範圍
460 : GS(14)@2018-12-09 13:17:23

董事會欣然宣佈，全球發售項下將予發行的復星旅文股份（「復星旅文發售股
份」）的最終發售價為每股復星旅文發售股份 15.60 港元（不包括經紀佣金、
證監會交易徵費及香港聯交所交易費）。
461 : GS(14)@2019-02-19 09:27:07

認購 Tom Tailor 股份及本公司向 Tom Tailor 股東作出自願公開收購要約
董事會宣佈，於 2019 年 2 月 19 日，本公司同意以德國商業銀行作為授權代理
人，代表本公司認購 Tom Tailor 擬根據其 2018 年授權股本以增資方式發行之
新 Tom Tailor 股份，合共 3,849,526 股。Tom Tailor 決定向本公司獨家發行及
配發 3,849,526 股新 Tom Tailor 股份，現金出資總額 8,699,928.76 歐元，排除
現時 Tom Tailor 股東的認購權。認購證書已由德國商業銀行代表本公司於
2019 年 2 月 19 日簽訂。
緊隨認購完成後，本集團預計合共持有 14,969,521 股 Tom Tailor 股份，相當
於 Tom Tailor 全部已發行股本及投票權的約 35.35%。根據德國證券收購與要
約法案（Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetz）第 35(2)條，倘若本公司
控制 Tom Tailor 30%或以上的投票權，本公司須遵守向所有 Tom Tailor 股東
作出強制公開收購要約的義務。然而，根據德國證券收購與要約法案
（Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetz）第 35(3)條，本公司自願公開收
購要約的完成可免除本公司作出強制公開收購要約的義務。因此，於 2019 年
2 月 19 日，本公司公佈其作為要約人向所有 Tom Tailor 股東作出自願公開收
購要約之意向，以收購所有尚未經本公司直接持有的 Tom Tailor 股份。
...
有關各方之一般資料
Tom Tailor
Tom Tailor 成立於 1962 年，總部位於德國漢堡，為一家國際化、垂直一體化的
時尚公司，其通過 Tom Tailor 和 Bonita 品牌聚焦於中檔價位休閒服飾領域，並
擁有適用於跨年齡層的、多種類的時尚配飾和家紡。Tom Tailor 品牌包括多類
品牌線，例如在母品牌下的 Tom Tailor 男裝, Tom Tailor 女裝以及童裝及嬰童
產品線。Tom Tailor 品牌覆蓋全球超過 30 個國家，核心市場為德國、奧地利、
瑞士、歐洲東南部及俄羅斯。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270151
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