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併購之外: 徐福記遭遇成本飛漲

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8月3日,東莞徐福記工廠正在招工。徐福記銷售集中在春節前後「新年銷售期」,屆時工廠將滿負荷生產,早在8月份,徐福記就要開始備料以及招聘臨時工。「平時工廠員工保持在6000人左右,到了旺季還要增加3000到4000人。」徐福記國際集團總經理胡嘉遜說。

7月11日,雀巢公司宣佈,已與徐福記創始家族簽署協議,以17億美元(折合人民幣約111億元)收購徐福記60%的股份,徐氏家族持有剩餘的40%。目前,該起收購正待商務部批覆。

雀巢收購徐福記,是近年來中國食品行業最大型收購。若收購成功,雀巢不僅增加了與瑪氏、卡夫、聯合利華等對抗的籌碼,同時也進一步壓縮了雅客、金絲猴、大白兔等國內中小糖果企業的生存空間,中國糖果業格局迎來新一輪洗牌。

2009年,商務部就曾駁回了可口可樂斥資24億美元全盤收購匯源果汁申請。對此,業界記憶猶新。除了要面對收購不獲批的可能性以外,徐福記還要應對不斷上漲的勞工成本,以及來自原材料方面的巨大挑戰。

用工成本

在 徐福記東莞工廠,在三條沙琪瑪生產線之間,20多個熟手包裝技工分坐在流水線兩邊,將一包包獨立包裝好的沙琪瑪整齊地裝進包裝袋內。「投料、攪拌、發酵、 油炸、壓制、打包,這些都可以用機器代替,唯獨進大包裝這一環節,我們目前還找不到比人手更合適的機器代替方法。」徐福記品質部部長馬浩說。

為了降低勞動成本上漲帶來的壓力,徐福記加大了自動化生產投入,實在不能用機器替代的,才用人手。

2011 年上半年,中國共有18個地區相繼調高最低工資標準,包括13個省、4個直轄市和1個特區。3月1日,廣東制定並開始執行新最低工資標準,調整後全日制就 業勞動者最低工資標準為一類1300元/月,二類1100元/月,平均漲幅達20.7%。僅徐福記東莞工廠6000個常規工人,最低工資實施後,工廠每個 月將增加人工成本120萬元,還未包括旺季招聘臨時工。但即使最低工資大幅提升後,沿海製造業企業還是面臨招工難的問題。

廣東勞動學會副會長、廣東省政府省長決策顧問專家諶新民指出,目前全國總體上就業形勢不容樂觀,局部地區出現了持續性缺工,其代表就是珠三角地區。隨著內地城市化、工業化進程的加快,外地進入廣東的勞動力相對減少。

飛漲的糖價

除 了人工成本,徐福記還要面對來自原材料方面的挑戰。以目前佔徐福記營收1/3的沙琪瑪為例,為了實現鬆軟的口感,大品牌一般都會通過雞蛋、進口奶粉、棕櫚 油等原材料調配製造,比起山寨廠商添加硼砂成本高了數倍。「之前河南曝光的沙琪瑪有3元一斤、6元一斤的,而徐福記的價格至少在二到三倍以上。」一位經銷 商透露。

主原料白砂糖自今年5月以來價格屢創歷史新高。7月27日,食糖主產區廣西白砂糖現貨報價已達每噸7660元。國外套期保值方面,只有少數糖業集團獲准參與。對於一路飆升的糖價,下游製造企業只能硬吃。

8月5日,國家發改委、商務部、財政部決定投放2010/2011榨季第七批國家儲備糖,數量20萬噸,競賣底價為4000元/噸。

陸守源認為,根據目前庫存情況和2011/2012榨季廣西因甘蔗生長週期推遲有可能推遲開榨的情況判斷,本榨季末期供求關係會更加緊張,糖價繼續震盪走高可能性較大。

據胡嘉遜透露,目前徐福記的毛利率保持在40%左右,「企業只能在有限的狀況下,跟供應商去談,我們預期這個時候的價錢比較低,以後會上漲,就會跟供應商簽訂一個比較長時間的合同,但糖價高的時候供應商也不會跟你這樣做了,所以的確是挺困難的。」

與雀巢的交易

7月11日,雀巢公司宣佈,已與徐福記創始家族簽署協議,以17億美元(人民幣約111億元)收購徐福記60%的股份,徐氏四兄弟持有剩餘的40%。

徐福記走向何方?胡嘉遜表示,「收購後公司不會變,品牌不會變、營業範圍不會變,就連經理人也不會改變,這些我們在合約中都已經限定了。」

據胡嘉遜透露,近年來,不乏有跨國企業前來與徐福記洽談合作的事宜。之所以最後選擇了雀巢,是因為雀巢的研發,有利於徐福記日後打入高端市場;而對於雀巢來說,徐福記多年來苦心經營的品牌以及通路是其價值所在。

2010年,徐福記的銷售額為43億人民幣,稅前利潤率為17.3%,稅後淨利6億人民幣。目前在中國擁有四個大型生產基地,129家直營銷售分公司。

「在全國約3300家大賣場,覆蓋率是100%,但在傳統渠道建設和滲透還有很大空間。」胡嘉遜表示,未來會著重培訓銷售人員,加強公司在二三線城市傳統通路鋪建。

目前,業界對於雀巢收購徐福記持兩種不同態度,一種認為由於兩者均位列行業前五,有可口可樂收購匯源的前車之鑑,難以獲得商務部批准;另一種觀點是,食品行業非常分散,光是徐福記的產品就有400多個品種,橫跨十幾個類別,壟斷難以實現。

「按照大領域來分,徐福記的糖果和糕點的市場佔有率是6%左右,雀巢的份額只是徐福記的幾分之一,兩者加起來還不足10%,而雀巢已經很懂在中國做生意的方法,收購估計可以通過。」一位食品業內資深人士分析。

併購 之外 徐福 遭遇 成本 飛漲
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