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華僑城20億元戰略投資同程旅遊， 或為同程系上市鋪路

已融資數次的同程系又有新動作，這次是牽手大型央企。

華僑城集團（下稱“華僑城”）與同程旅遊集團（下稱“同程旅遊”）聯合宣布，雙方已於近日達成戰略合作，華僑城集團將戰略投資同程旅遊集團，總投資額度超過20億元。交易完成後，華僑城集團成為同程旅遊的重要戰略股東之一，雙方將發揮線下資源與線上大數據的戰略協同效應，實現互利共贏。

第一財經記者采訪了解到，華僑城和同程旅遊將圍繞產業布局、旅遊信息化、目的地資源整合、用戶消費升級等展開全面合作。業界認為，此次合作對於華僑城而言是加強旅遊互聯網布局之舉，而有了華僑城的投資，同程系的上市之路可能將提速，也或許為萬達的退出做好準備。

入股的背後故事

華僑城與同程系的合作此前已有端倪，但背後的故事也不簡單。

有業內消息稱，2018年3月，華僑城南方某區負責人將戰略投資互聯網旅遊企業的橄欖枝拋向了兩個風頭正猛的在線旅遊平臺：一個是剛剛備受藝龍同程新格局激勵的同程旅遊，一個是獲得1.33億美元D輪融資的馬蜂窩。此時，馬蜂窩側面傳達了自己的回應“按照自己既定的投資和發展路徑，上半年聚焦業務繼續發展，暫時沒有新的融資計劃”。投資人對馬蜂窩的調性、韌性和個性，以及能夠堅守和掌握自我發展節奏的態度，非常認可。而同程方面的核心人物、創始人之一的馬和平此時也給出反饋，表示緘默期對不少信息不方便回應。但其他渠道消息顯示，此時華僑城方面已和同程旅遊副總裁、首席投資官吳嘉竹，以及同程創始人、同程藝龍聯系CEO馬和平，約好了3月19日的會面，但“應該投進來可能性很小”。

然而到今年5月，華僑城與同程旅遊的合作征兆初顯。

華僑城（亞洲）5月有公告稱，該公司全資附屬華昌國際與蘇州萬程訂立股權轉讓協議，華昌國際向蘇州萬程收購目標公司5.11%股權，代價為人民幣11.76億元。蘇州萬程為BVI附屬公司之唯一股東，而BVI附屬公司持有目標公司之13.04%股權。於BVI附屬公司完成轉讓13.04%目標公司股權予蘇州萬程後，蘇州萬程將把目標股份出售予華昌國際。目標股份為目標公司的10,607,948股股份，占目標公司約5.11%股權。該目標公司主要業務活動為投資控股。目標集團為一家行業領先的在線旅遊代理公司，提供一站式旅遊預訂服務，具有良好增長前景。目標公司於2016年度稅後凈虧損為12.26億元人民幣，2017年稅後凈利潤為5.94億元人民幣。

工商信息顯示，蘇州萬程全稱為蘇州萬程晟達旅遊發展有限公司，唯一股東為北京萬達文化產業集團有限公司，企業地址為蘇州工業園區同程大廈。當時業界推測，華僑城實際收購標的很可能是同程藝龍的股份。

時隔一個月，“緋聞”成真。

華僑城計劃戰略投資同程旅遊，總投資額度超過20億元。交易完成後，華僑城成為同程旅遊的重要戰略股東之一。

值得註意的是，同程旅遊此前已經有過業務分拆，其由同程網絡與同程控股兩大板塊組成，其中，同程網絡與藝龍旅行網於2018年3月完成合並成為同程藝龍公司。目前同程藝龍擁有微信錢包的機票火車票及酒店入口，立足於打造一站式在線旅遊服務平臺。同程控股則擁有旅行社集團、文旅集團、航空、眾創等業務板塊。

第一財經記者通過采訪華僑城了解到，作為大型央企，華僑城正搭建起“文化、旅遊、新型城鎮化、金融投資、電子”五大產業體系，形成產融雙擎的發展局面，逐步實現集團發展模式、產業組合、盈利模式的創新升級。

或加速同程系上市與萬達退出

談及此次投資後雙方的合作，華僑城表示，戰略投資同程旅遊後，雙方將圍繞產業布局、旅遊信息化、目的地資源整合、用戶消費升級等展開全面合作，同程旅遊也將不斷加大對文化旅遊的投入，為豐富產品線和實現各個產業營銷閉環形成較好的基礎。

華僑城表示，同程旅遊近年來發展迅猛，此次牽手同程旅遊，符合華僑城集團“文化+旅遊+城鎮化”、“旅遊+互聯網+金融”的戰略方向，有利於整合優質資源，強化和完善發展戰略，同時也為優化產業鏈布局、做強文旅產業開辟了新思路。

“央企的投資使同程系實力增加，華僑城在各地的項目使同程旅遊有用武之地。對於華僑城而言也是上下遊產業鏈的相關多元化投資。且與其傳統業務相比，華僑城需要加強在線業務，因此投資同程旅遊後，也能從線上和線下全面增強華僑城的整體業務布局。”華美首席知識專家趙煥焱告訴第一財經記者。

同程旅遊方面表示，此次合作，意在搭建面向未來的新旅遊生態平臺，圍繞用戶口碑、品質服務和管理效率三大目標，在各個板塊之間充分發揮競合效應與協同作用。

第一財經記者多方采訪了解到，對於同程系而言，此番合作的意義更大，或許會加速其上市進程和萬達的退出。此前，同程旅遊旗下同程網絡與藝龍旅行網宣布正式合並為新公司“同程藝龍”。騰訊、攜程成為新公司主要戰略大股東，包括萬達、鷗翎投資在內的多位股東均積極支持此次合並。在新公司所有股東的共同支持推動下，同程藝龍進入資本市場的進程將大大加快。

“更重要的是涉及未來同程系上市事宜，其實同程系一直在謀求上市可能，也一度有過很多傳聞，比如此前與藝龍合並後，同程藝龍被傳計劃今年下半年在中國香港IPO(首次公開招股)，預計融資10億美元至15億美元。但之後一直也沒有確切的消息。華僑城已經登陸資本市場，因此有了華僑城的入股，應該會助推同程系的上市。同程系此前的分拆也是為了上市鋪路——突出優質資產。還有很微妙的一點，萬達也是同程的股東之一，當時為了整合旅遊業務，萬達投資了同程，而如今萬達也是時候考慮退出獲利了，當然還有其他投資者也有同樣訴求，所以從某種意義而言，華僑城入股同程旅遊更像是一個‘接盤俠’。”勁旅咨詢首席分析師魏長仁對第一財經記者分析。