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黃奇帆細數中國資本市場九大短板

5月19日下午，第十二屆全國人大財經委員會副主任委員黃奇帆在“清華五道口全球金融論壇”的發言中指出，中國資本市場目前還存在總量小，交易所競爭力不夠，市場分割，發行機制不健全，退市制度不健全，上市公司整體質量和實力水平有待提高，證券公司綜合實力、競爭力較弱，投資者結構不合理，發展和監管的法律體系需要加強，九大方面的問題。

為此，黃奇帆提出，加快多層次資本市場體系建設，積極發展多樣化的投融資工具，大力培育多元化的投資者群體，切實加強資本市場的誠信建設，堅決打擊證券期貨市場違法違規行為，防範和警惕區域性系統性金融風險。

黃奇帆在發言中稱，資本市場對中國經濟和社會發展具有六方面的重要功能。一是極大地推動了國民經濟健康發展。二是實現資源優化配置，推動經濟結構、產業結構高質量、有效益的發展，資本市場的獨角獸制度，風險資本投資機制能極大地促進企業科技創新。以資本市場的逐利特性、用腳投票的資源配置機制，極大地促進了供給側結構性改革。三是完善法人治理結構，推動企業實施現代企業制度。四是健全現代金融體系。五是讓老百姓增加致富途徑，將改革開放、經濟發展的成果惠及老百姓。六是為社會主義公有制探索了高質量有效益的實現形式。

在他看來，過去28年中，資本市場這六種功能已經在國民經濟中逐步體現出來，今後二三十年必將更深刻的顯現出來。

不過，黃奇帆指出，中國資本市場目前還存在著不少需要進步的地方，大體有九個方面：一是總量還小，國民經濟證券化率不到50%，還有巨大成長空間；二是交易所競爭力不夠，交易品種和數量還不豐富，商品期貨和衍生品市場有待發展，債券市場發展滯後。三是市場分割，比如A股、B股、香港紅籌、H股，債券分為銀行間中票和交易所債券，這些市場分割降低了資本市場的有效性。

四是發行機制不健全，註冊制還沒到位。五是退市制度不健全，目前總體上還只有說法，還沒有真正到位。六是上市公司整體質量和治理水平有待提高。

七是證券公司綜合實力、競爭力較弱，主要靠經紀業務支撐，直接投資、並購顧問能力不高，證券公司行業集中度太低。”在成熟市場，前10位的證券公司一般占到全行業的業務量的60%甚至75%，我們現在不到30%。“他稱。

八是投資者結構不合理，散戶投資者多、機構投資者少，保險資金、養老金投資規模小，PE發展不規範、運作模式、風險管理、資金來源和托管方式都有問題。九是發展和監管的法律體系和法律制度建設需要加強。

黃奇帆建議，面對這些問題，要加快多層次資本市場體系建設，積極發展多樣化的投融資工具，大力培育多元化的投資者群體，切實加強資本市場的誠信建設，堅決打擊證券期貨市場違法違規行為，防範和警惕區域性系統性金融風險，為把資本市場建設成為經濟發展發動機、供給側結構性改革的殺手鐧，產業升級和創新驅動的推進器，老百姓致富的財富通道而努力。

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