5月15日，申萬宏源研究所內部發文，陳曉升不再兼任研究所總經理。鄭治國接任陳曉升成為申萬宏源研究所黨總支書記、總經理。
在公司內部人士轉發的一篇陳曉升署名的文章中，其稱申萬研究總經理一職“已經超長服役15個年頭”。而於卸任之際回顧研究所的經營和管理歷程，陳曉升總結為，要繼承傳統，更要“出思想、建體系”。而在其帶領下，申萬宏源研究所此前提出的“預期差”、“關鍵假設表”、“驅動力+信號驗證”體系、“基本面趨勢投資”方法論等研究體系，對市場產生過重要影響。
根據陳曉升在日前召開的公司幹部任職宣布會上的發言，未來將更多關註研究所董事會和戰略層面工作，同時將主要精力投入到整個公司包括跨境協同在內的大機構業務上。
打造券商研究“黃埔軍校”
5月15日，申萬宏源研究所官方確認了陳曉升卸任的消息。而在他自己看來，這是結束了一段“15年的超長服役”，而去更加專註的“打造一片新天地”。
申萬宏源研究所是市場上少有的按照子公司運行的證券公司研究所。在陳曉升任職的15年間，研究所構建了完善的研究體系、人才發展體系、信息化體系、客戶關系管理和業務協同體系。其中，更令市場記憶深刻的是研究所提出的“出思想、建體系”的價值投資路徑，“預期差”、“關鍵假設表”、“驅動力+信號驗證”體系、“基本面趨勢投資”等方法論。
而在公司內部人士轉發的上述署名文章中，陳曉升也再次總結了這套研究理論。
陳曉升稱，研究所的經營要繼承傳統，更要“出思想、建體系”。出思想是要看到股票或者證券價格漲跌背後的邏輯，要找到個別投資者和市場預期之間的預期差。而自從在2008年研究所的年度務虛會上提出了“預期差”的概念後，研究所就把證券研究的直接目標定義成尋找預期差，而多位分析師更以經驗總結提供了諸多典型的研究案例。
“要找到關於分子的預期差和分母的預期差，要根據每個分析師的擅長才有可能找到。如果把預期差理解成博消息和內幕交易，那就是誤入歧途了。預期差是理解金融產品定價和金融行為的一個法門。”陳曉升強調。
建體系，是研究所日常工作的重點。陳曉升稱，研究所體系的建立需要公司中後臺的高效支持，包括分析師考核機制、內部分工體系的建立、信息系統的規劃和更新叠代、不同類型人才的招聘與培養、財務預算的投入等等。包括研究體系的構建和完善、人才發展體系的構建與完善、信息化的體系構建和完善等。
申萬宏源研究所在業內有“黃埔軍校”之稱，一方面是對研究所上千名投研人才體量的概括，另一方面也是對研究所人才培養體系的總結。對此，陳曉升回顧道，早在2005年研究所就在國內首創“派點制”，2006年從海外引進“投資案件”培養體系，2007年在國內券商中首創“海外研究團隊”，2009年首創中小公司研究團隊，2014年團隊支持申萬宏源重組整合。在2016年，鄭治國副總帶領始創了“行研精英”培訓班，進一步完善了人才平臺化建設。
與此同時，業務體系的建設在申萬宏源研究所的發展中也極為關鍵。陳曉升強調，在2010年按照申萬證券戰略轉型的需要設立機構客戶中心、企業客戶中心、財富管理中心後，就完成了公司從以業務為中心、向以客戶為中心轉型的雛形。當前，證券行業已進入了一個新時代，直面新一輪對外開放和資本市場大發展，專業化的要求上升到了一個新的層次。如何把研究融入證券公司轉型發展的大局更為重要。
鄭治國接任研究所總經理
卸任研究所總經理一職後，陳曉升稱，未來將把重心放在研究所這間公司的董事會層面，以及申萬宏源證券包括跨境協同在內的大機構業務上，“更加專註一個新時代，打造一片新天地”。而根據申萬宏源幹部任職宣布會上的安排，鄭治國接任陳曉升成為申萬宏源研究所黨總支書記、總經理。
鄭治國是研究所的一名老將。資料顯示，鄭治國為中國人民大學經濟學碩士、上海國家會計學院-亞利桑那州立大學EMBA，截至目前有17年的行業從業經驗。在2002年時進入申銀萬國研究所，先後從事紡織服裝、化工、石油化工行業研究，連續多年上榜新財富，並帶領團隊獲得2009年新財富基礎化工行業第一名。
在上述幹部任職宣布會上，申萬宏源黨委書記、董事長儲曉明表示，希望研究所堅持研究本源，從百年團隊目標出發，強化研究品牌，支持公司轉型發展，同時加強黨建工作。
鄭治國在發言時還透露了後續工作的三個重點，即增強研究所的護城河，實現百年團隊的傳承；團結幹部員工，平衡好各類發展關系；堅持研究為本，聚焦核心，腳踏實地貫徹執行好既定的2018年工作計劃。