|
||||||
|
投資銀行高盛最近宣布，今年第二 季（第二季有六十二個交易日）交易業務只有一日錄得虧損，其中三十二日每日錄得逾一億美元盈利。「交易業務」是投行以自己的資本在金融市場買賣股票、債 券、外匯等；簡單說，「交易」是關於「炒」的活動，投行攞自己的錢去炒。六十二日只有一日輸錢，即是輸粒糖，贏間廠。 投行交易員每分每秒 跟不同對手對賭，對手包括其他投行交易員、機構投資者、政府、企業，還有……你。每一宗交易有買賣兩方，交易性質未必是零和遊戲，有機會兩方皆贏或輸，或 各自有贏有輸，但可肯定的，是兩方對此交易持不同看法，假如兩方持同一看法，交易就不能成事。閣下買賣股票的時候，有否想過交易的對方是否高盛？假如對方 是高盛的話，為何高盛跟閣下持不同看法？高盛看對的機會大，抑或閣下看對的機會大？大部分情況下，我們都不知道交易對手的身份，假如我擁有特異功能，能夠 看到每一宗交易的對手是誰，我會做一件事，就是一定不會在交易中站在「實贏士」的對面，我要站在「實贏士」的一邊，因為「實贏士」實贏。我肯定世界上有 「實贏士」這回事，高盛是「實贏士」，閣下身邊可能有朋友是「實贏士」。香港人對「實贏士」這概念不會感陌生，上一次誠哥輸錢是幾時？究竟誠哥有沒有輸過 大錢？
誠哥旗下Tom集團在○○年科網泡沫高峰上市，Tom股價的大起大跌，很多人記得很清楚，不少當年參與買賣Tom股 票的投資者都輸錢，因此誠哥不是實贏。慢着，誠哥應該沒有輸錢，因為誠哥沒有「買」Tom，是誠哥旗下公司「賣」Tom股票。誠哥策劃Tom上市，出售股 份予投資者認購，過程中誠哥旗下公司曾錄得盈利，因為投資者認購Tom的招股價，跟誠哥旗下公司的成本價有差別。Tom上市之後股價上上落落，不影響誠哥 旗下公司已錄得的盈利，可肯定誠哥無輸錢。Tom上市時市值數以億元，成本是多少我記不起了，只隱約記得其中最值錢的資產，是Tom.com這個域名，好 像是以二千萬港元買回來。在有「實贏士」的世界，我提出這投資策略：千萬不要站在「實贏士」的對面，即是「實贏士」賣，我們不要從他們手上接貨；「實贏 士」買，我們儘可能跟買。當然，要緊貼「實贏士」的一舉一動不容易，因為「實贏士」不張揚，他們知道自己的實贏戰績會招來不必要麻煩，因此儘量低調行事。
誠 哥當然不容易低調行事，他的一舉一動受傳媒高度監視，但跟隨誠哥也不是易事，因為我們很容易弄錯誠哥在做什麼。舉例，長實有樓盤開售，不代表誠哥看好樓市 短期表現，因為長實是在賣樓，不是在買樓；誠哥在買的，是土地。然而，此刻誠哥買地只代表他看好兩三年後所購入的這塊地建成樓宇，有信心以高價售出。即使 樓價大跌，誠哥也有可能不輸錢，因為成本可能十分低。在樓宇市場，誠哥贏，不代表光顧長實物業的買家贏。我的「死跟實贏士」投資策略不是怪論，更不是關於 命理的投資法，是完完全全的科學。首先，我們或者要承認有些人的確比自己叻，誠哥和高盛交易員天資比我們高幾班，閣下不肯接受這說法，認為是主觀判斷的 話，有另一樣把高盛和誠哥這些「實贏士」跟你和我分開的客觀因素，是資訊。
高盛和誠哥每日接收的資訊，是市場上第一手兼最 有見地，來自全球和全城最精明人士的精闢分析。高盛和誠哥比我們早一步知道的原因，是精闢人士很大可能已經在替高盛和誠哥工作，因為高盛和誠哥早已盡收天 下最精銳的兵器。還有，「實贏士」出手疏爽，一定不會虧待中介人士，因為中介人士掌握最優質資訊，他們有什麼筍盤、有什麼獨到分析，第一個去搵的客戶，是 高盛和誠哥，讓他們在最適當的時候做最適當的事情。把最叻的人配上最優質的資訊，「實贏士」實贏，這是科學，不是命理。我留意到誠哥長期收集的，只有天字 一號。 蔡東豪 Tony Tsoi 現任上市公司精電國際行政總裁，他曾任職投資銀行，在《信報》以筆名原復生撰寫財經專欄，對投資及求知有無限渴求，習慣早上四時起床寫作找樂趣。 |
||||||