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盾安集團債務風波持續，旗下江南化工被強行劃轉2.1億元

5月初引爆的盾安集團債務危機仍在繼續。

5月7日晚間，盾安集團旗下兩家A股上市公司盾安環境（002011.SZ）和江南化工（002226.SZ）先後發布公告。盾安環境稱聯合信用評級有限公司（下稱“聯合評級”）將對盾安環境及“17盾安01”“18盾安01”債項信用等級列入可能下調信用等級的觀察名單。江南化工則稱，2018年5月4日下午收到杭州銀行合肥分行告知函，其已於2018年5月3日晚間自本公司募集資金三方監管賬戶中扣款2.1億元。江南化工方面表示，杭州銀行合肥分行的行為已構成嚴重違約，要求其歸還強行劃轉的募集資金。

據了解，江南化工在杭州銀行合肥分行共計2.10億元人民幣貸款情況為：1億元人民幣貸款由盾安控股提供擔保，7000萬元人民幣貸款由浙江盾安人工環境股份有限公司提供擔保，4000萬元人民幣貸款為信用貸款。

稍早前，盾安集團內部人士向第一財經記者表示，浙江省內的金融機構將會力挺盾安集團挺過此次債務危機，但是杭州銀行合肥分行的強行劃轉已經表明有機構開始意識到可能的風險從而選擇“止損”。

而這次強行劃轉使盾安集團債務危機急速發酵。

記者發現，評級機構大公國際已在5月4日晚上將盾安集團主體信用評級從AA+下調至AA-，評級展望調整為負面。

大公國際表示，盾安集團可用貨幣資金緊張，即將到期債券的兌付資金仍在落實當中。截至5月4日，盾安集團存續債券共計113億元，其中將於2018年到期的債券總額73億元，債券到期期限較為集中。有不願具名的分析人士告訴第一財經記者，這意味著相關風險已經被金融市場感知到，在銀行銀根收緊，不斷縮表的背景下，未來盾安發債可能會面臨困難。

記者查閱公開資料發現，2014年到2016年，盾安控股集團營業收入分別為503.19億元、516.39億元和525.68億元，營業利潤分別為15.28億元、14.03億元和13.38億元，很明顯，在經營收入持續增長的情況下，利潤卻呈下降趨勢。

由於盾安奉行業務板塊多元化擴張路線，近年來，盾安集團債務規模膨脹較快。根據最新評級報告，大公國際稱，2014-2016年末及2017年3月末，隨著經營規模不斷擴大，所需資金持續增加，盾安集團總有息債務規模逐年上升，新能源和新材料的投資需求推動債務負擔上升。

截至2014-2016年末及2017年3月末，盾安集團總有息債務規模分別是226.91億元、272.86億元、338.41億元和338.34億元。截至2014年，盾安集團總資產463.6億元，到2017年9月末增至677.20億元，負債規模達到437.05億元。2014-2016年及2017年9月末，盾安集團資產負債率分別為64.44%、62.27%、63.64%和64.54%。

債務雪球越滾越大，盾安集團每年的財務費用支出也逐年增多，2016年，盾安集團利息支出為19.65億元，到2017年上升至21.17億元。

第一財經記者了解到，目前盾安集團正在與相關金融機構協調解決方案。早前流出的文件中提及，盾安集團經與浙商銀行協商，目前已初步達成化解危機的方案與思路：一、由浙商銀行出面，增加臨時流動性支持，包括提供供應鏈金融和區塊鏈產品等；二、浙商銀行、浙商產融等盡快啟動“鳳凰行動”專項基金，收購盾安所持有的優質項目，以激活現金流，置換債務；三、托管盾安光伏（多晶矽）、華創風能（風力發電裝備）等項目，減輕債務壓力。不過部分工作至少需要6個月才能達成最終交易。