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iBond 陸羽仁

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意大利與希臘成功售出國債,歐元匯價回穩,歐洲股市跌幅收窄,意大利股市更強勢反彈,由大跌近半成,倒升1.2%。杜指期貨跌幅收窄,杜指朝早在上日收市位橫行。

 

聯儲局公開的最新一次議息會議紀要,顯示當局在有需要的時候,或會考慮推出新一輪的購買債券方案去刺激經濟,引起投資者對QE3的樂觀期望。杜指午後急抽逾60點。但股民還未趕得及開心,穆迪就再度出招,下調愛爾蘭信用評級一級至垃圾級別,即時將美股擊沉,杜指急轉直下,跳水125點,收市倒跌59點至12447點。連續第三日向下。杜指期貨最新報12396點,較現貨低水51點。

港股美國預托證券反彈,ADR港股比例指數報21799點,比香港收市高136點或0.6%匯控收75元,比香港收市高0.3%,中移動收71.95元,比香港高0.6%

布魯塞爾會議結束,歐元區財政部長表示已經准備採取更多措施來「提高歐元區預防風險擴散的能力」,但並未宣佈任何具體措施。不過,值得注意的是,在聲明中並未提及意大利,反映意大利的債務問題唔係市場傳的那樣嚴峻。事實上,意大利昨日成功售出約68億歐元1年期國債。拍賣得出的平均收益率為3.67厘,較6月份發售國債時高出1.5厘。收益率的提高反映了近日歐洲債券市場上的緊張情緒。投資機構Avalon Partners首席市場經濟學家Peter Cardillo表示,「市場開始意識到意大利並不是希臘,關於意大利的傳言大多言過其實。」

對意大利可能出事的憂慮有所緩解,歐元兌美元回穩,反彈上1.3998美元,歐洲股三大主要股市跌幅亦相繼收窄。英國跌1%,德國及法國跌約0.8%

一波未平,一波又起。穆迪投資午後再度出擊,將愛爾蘭的外匯和本土貨幣政府債券評級下調一個等級至「Ba1」的垃圾級評級,評級前景則仍為「負面」。理由係「如果愛爾蘭無法以可持續的利率在資本市場上進行借款,那麼現有投資者可能被要求參與(針對愛爾蘭的援助計劃)以作為未來任何官方融資的前提條件,這種可能性正在上升。」實情係,愛爾蘭是否能夠以「可持續的利率」在市場上借錢,好大程度上受穆迪這些機構的評級影響。穆迪越唱淡,這些國家就越難以正常的利息借到錢。

聯儲局昨日公開最近一次議息會議記錄,顯示如有需要的話,當局會考慮新一輪的購買國債的刺激美國經濟的方案。但暫時未有太大的迫切需要。不過,記錄亦同時顯示聯儲局官員花了唔少時間討論收緊市場信貸的策略,至於加息的具體時間則未有定論,因為美國經濟現時唔係咁好,加息可能會令經濟陷入困境。這解釋了美股的反彈無承接力的原因。

美鋁(Alcoa)周一晚卒先公布第二季度業績,拉開了美企業績公布期序幕。美鋁去季銷售65.9億美元,略高於市場預期,但盈利就同預期一樣,每股賺32美仙,主要受弱美元及原材料及燃油成本上升所累。美鋁昨日收市跌1.3%

           政府推出和通脹掛鈎的iBond(通脹掛鈎債券),每半年計息一次,年息至少1厘,若通脹率高於此數,就按通脹率派息,係保護老人家和細路仔儲蓄免被通脹吃掉的好工具,但對較活躍的投資者就不太適合了。

        不妨估計一下買iBond好過乜,差過乜。先講好處,第一,買iBond好過將錢放在銀行,放錢在銀行,收零點幾厘息,不如買iBond,千祈唔好以為長期放錢在銀行的人好少,好多老人家都長期有錢放在銀行,或者小孩都儲埋唔少在銀行,若果係咁,不如買iBond好過。

        第二,iBond指示出每年的「無風險利率」,iBond有包底利息1厘,另外亦保證會和通脹同步,即係不但唔會輸,仲有等同通脹的利率,今年通脹率有機會超過5%,即係政府包底有5厘息,呢個變成「無風險利率」,如果你做其他投資的回報唔係明顯高過呢個利率的話,不如買iBond好過。

        我估好多愛投資的朋友,都覺得5厘回報無味道,所以買iBond的壞處亦好易講,第一,回報低。好多買股的投資者,都期望有10%以上的回報,假設一隻股派息3厘,股價年增長7%,就有10厘,要求10%回報唔算誇張。都唔好講話買大股走吓上落,在低位買,在較高位沽了。

        第二,不靈活。揸債券不同股票,揸3年期債券,都要預咗揸到期尾,中間等錢使好難走出走入。當然,債券有二手市場,都可以中期沽貸走人,但若當時市場利息向上時,債券價格會下跌,所以買iBond中期走人係有本金損失的風險。

        所以對股票有認識的朋友,會覺得買iBond回報低,不靈活,無味道。就算唔想炒炒吓,買股揸得比較長,可以在股市較低的日子,買吓「兩電一煤」或者領匯,收吓息,候高位時沽吓,回報會好過買iBond,都唔好話買更進取的股票。

        iBond顯然係一個「笨投資」,但對那些炒股日日輸的朋友,就是一個大挑戰,因為若果你炒股成日輸錢的話,係唔係適宜笨笨地買iBond冷靜吓呢?

 

陸羽仁

iBond 陸羽
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