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Q：資本主義讓人們短視近利，不為後代子孫著想，經濟學可以讓人做點對後代有益的事嗎？ A：說人們「短視近利」因此不為後代著想，這是個謬見，事實上每個人即使短視近利，他們一樣會做出造福後代的事。 這要先從資產價格理論說起：如果我有一百元，存在銀行年利率一○％，一年後可得一百一十元，也就是說，我用「現在」一百元，換得「一年後」一百一十元，報酬率就等於利率一○％。如果我現在把擁有這一百元的權利賣掉，可賣多少錢？ 答案不多不少，正是一百元！因為我若把這個權利標價低於一百元，假設是九十元好了，買到的人現在只花九十元，就換到一年後的一百一十元，這比他們自己拿一 百元去存划算，這會立刻吸引人們搶購，我手上這個權利現在的價格就會被推高，一直到一百元為止，此時報酬率會和利率一樣。 反之，如果我把這個權利標價一百零五元，買到的人的報酬率會低於市場利率一○％，人們只要現在拿一百元去存，一年後就可換得一百一十元，何必現在用一百零 五元來買我這個權利？因此我這個權利沒人要買，就得降價，報酬率會上升，價格會一直降到一百元為止，此時報酬率也和利率一樣。 因此，資產的價格，會等於該資產未來收入現值的總和。一百元的資產，在一○％利率下，一年後變成一百一十元，這個一百一十元，它現在的價值，也就是「現 值」，就是一百元，該資產「現在」的價格會與此相等。資產「現在」的價格，已包含它「未來」的價值。從這個原理出發，就可解釋為何短視近利者，一樣會造福 後人。 一般人認為「前人種樹，後人乘涼」，是因為前人有高尚情操，其實如果運用資產價格理論，我們根本無須訴諸這種抽象的道德，因為就算每個人都短視近利，他還是會去種百年後才長大的樹，或用葡萄釀出一百年後才變成美味的美酒。 因為他現在種樹，這棵樹未來提供的一連串收入現值，就已包含在這棵樹現在的價格裡，也就是說，這棵樹即使要等到他死後才長大，但該樹未來提供的收入現值，都已反映在這棵樹「現在」的價格裡，讓他「現在」就可以收割「未來」這棵樹長大的利益。 同樣的，某人釀百年後才成功的美酒，雖然在他釀時此酒還沒變成美味，但這罈酒「未來」的價值，也早反映在釀這罈酒當時的價格。就像一年後的一百一十元，已先反映在該資產「現在」的價格一百元一樣。 因此，抱怨資本主義下的人不為後代著想，這是誤解。正因我們的祖先當時就收割了未來的利益，他們才會去種樹釀酒，我們才有樹可乘涼、有美酒可喝，這個「資產價格理論」，就是留給後代子孫最大的好處。 經濟達人歡迎讀者提問：http://www.bwnet.com.tw/Dr.A/E-mail：[email protected] |
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