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九州量子業績暴增之謎

因為一封科學家公開信，新三板掛牌企業九州量子陷入輿論漩渦。（南方周末記者 李在磊/圖）

（本文首發於2017年11月9日《南方周末》）

九州量子業績暴增的這一年里，所公布的前五大客戶與供應商名單中的多家公司，都與其存在千絲萬縷的關聯關系。2017年3月，九州量子花了近億元收購一家營收為零、利潤為負的公司，也疑點重重。

因為一封科學家公開信，新三板掛牌企業九州量子（837638）陷入輿論漩渦。

2017年9月底，中國科學技術大學教授、“量子科學實驗衛星”科學應用系統總設計師彭承誌在微博發文稱，他遭到九州量子公司董事長鄭某等人的威脅、恐嚇，嚴重影響了其團隊承擔的國家重大戰略任務。

公開信稱，彭承誌是因為揭露九州量子對中科大科研項目的侵權而遭到打擊報複。並提醒投資者，警惕“概念炒作、業績包裝”下的資本運作，謹防陷入“龐氏騙局”。

隨後，九州量子發布聲明，稱公司是市場化運營的量子通信應用全產業鏈企業，為國內掌握量子信息產業市場重要的探索力量，針對不實言論，保留依法追究責任的權利。

但聲明未能平息輿論質疑。10月9日，九州量子發布重大事項停牌公告稱，媒體出現的有關傳聞可能對股票轉讓價格產生較大影響。

九州量子全稱為浙江九州量子信息技術股份有限公司，在資本市場有“量子通信第一股”之稱。其2016年年報顯示，九州量子2016年營業收入為1.25億元，較上年同期增長2473.87%；歸屬於掛牌公司股東的凈利潤為3524.76萬元，較上年同期增長8686.72%。

這樣的業績增長速度可謂驚人。一年前的2015年，該公司全年營收僅為487.39萬元，凈利潤為38.65萬元。

九州量子年報對2016年業績增長的解釋為，公司主營業務從傳統光通信器件生產銷售，拓展至以量子通信為主的相關新興業務，在銷售規模、營業收入、利潤規模等各方面，均呈現大幅增長的態勢。

公告顯示，九州量子成立於2012年7月，公司前身名為桐鄉市都飛通信科技有限公司（以下簡稱“都飛通信”），2015年10月份，鄭韶輝持有的毅卓資管和徐珊聯合收購都飛通信100%股權，收購價僅為120萬元。

完成這次交易後，公司業績、估值開始扶搖直上。2015年11月，公司整體變更為股份有限公司，大約半年之後的2016年6月，正式掛牌新三板，經過多輪融資、競價，目前市值已經高達上百億。2017年1月，公司名稱變更為浙江九州量子信息技術股份有限公司。

隨著“科學家公開信”事件持續發酵，鄭韶輝入主九州量子之後所創造的業績“暴增”，業已被外界所關註。南方周末記者發現，九州量子業績暴增的這一年里，其所公布的前五大客戶與供應商名單中的多家公司，都與九州量子存在千絲萬縷的關聯關系。今年3月九州量子花近1億元收購的一家營收為零、利潤為負的公司，也疑點重重。

蹊蹺的關聯

企業年報、工商檔案顯示，九州量子、盛洋科技這兩家公司在股權層面存在著關聯關系。

九州量子2016年報顯示，2016年公司最大客戶為浙江盛洋科技股份有限公司（以下簡稱“盛洋科技”）（603703.SH），銷售金額為6967.35萬元，年度銷售占比達到55.54%，不存在關聯交易。

2015年，九州量子全年營收僅為487余萬元，也就是說，2016年九州量子對盛洋科技的6967余萬元銷售額當中，絕大部分是當年的新增業務。

但南方周末記者查詢盛洋科技2016年年報發現，去年該公司前五名供應商采購額為8155.44萬元，占年度采購總額26.40%。盛洋科技並未公布主要供應商的名字。

6967余萬元的交易額，占到8155.44萬元采購額度的85%，據此推斷，九州量子為盛洋科技第一大供應商無疑。此外，九州量子在2016年上半年報所公布的五大客戶名單中，還並沒有出現盛洋科技的名字。這意味著，九州量子幾乎是在2016年下半年的短短半年內成為盛洋科技第一大供應商，並且采購量遠超第二至第四大供應商的總和。

九州量子、盛洋科技在各自的年報中都承諾，分別與客戶、供應商不存在關聯交易。但企業年報、工商檔案顯示，這兩家公司在股權層面卻存在著關聯關系。

盛洋科技2016年年報透露，盛洋科技控股股東為紹興市盛洋電器有限公司（以下簡稱“盛洋電器”），盛洋電器的股東為葉利明、徐鳳娟夫婦兩人，葉徐二人也正是盛洋科技實際控制人，葉利明是公司法定代表人，董事長兼總經理，徐鳳娟為副總經理。葉利明、徐鳳娟投資過一家名叫杭州念盧投資合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“杭州念盧”）的公司。

杭州念盧註冊所用的地址、電話、郵箱，與一家名為杭州念寅投資合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“杭州念寅”）的公司如出一轍。工商檔案顯示，杭州念寅的控股股東同樣為盛洋電器，持股比例達到75%。

而杭州念寅，又在九州量子的股東名單中。九州量子2016年年報顯示，其普通股前十名股東中，第四與第五大股東分別為“聚潮資管—寧波銀行—杭州念寅投資合夥企業（有限合夥）”（以下簡稱“聚潮資管”）與“杭州念寅投資合夥企業（有限合夥）”。年報中還註明了兩者之間的關系，即杭州念寅為聚潮資管專項資管計劃的出資人。兩者相加，共持有九州量子1121余萬股股份，持股比例達到4.8%。

九州量子2016年上半年報公布的期末普通股前十名股東名單當中，尚未出現聚潮資管與杭州念寅的名字。換言之，2016年下半年，盛洋科技實際控制人投資的杭州念寅，才正式成為九州量子十大股東之一，基本與盛洋科技成為九州量子第一大客戶的時間段相吻合。

針對上述巧合，盛洋科技官方回應南方周末記者：鑒於杭州念寅為盛洋科技控股股東投資的企業，所持九州量子的股份並未能直接或間接控制九州量子，九州量子也並未持有盛洋科技股份，根據有關規定，盛洋科技與九州量子之間並不構成關聯關系。

一手進一手出

劉沛實際控制的兩家公司，一家於2016年賣給九州量子458萬元的產品，同年另一家又從九州量子買回同等金額的產品。

盛洋科技之外，九州量子的另一大客戶也疑點重重。

九州量子2016年年報公布的公司前五大客戶名單中，第五大客戶公司名稱為上海雲靈信息技術有限公司（以下簡稱“上海雲靈”），對其銷售金額為4586324.98元，不存在關聯交易。

但很巧的是，九州量子2016年第五大供應商為浙江雲靈信息技術有限公司（以下簡稱“浙江雲靈”）。當年的采購金額為4586324.72元。

換句話說，上海雲靈與浙江雲靈兩家公司，分別是九州量子的供應商與客戶，在2016年與九州量子的業務往來金額僅相差0.26元。

工商檔案顯示，上海雲靈是浙江雲靈的股東，持股比例為100%。浙江雲靈的法定代表人、經理名叫劉沛，上海雲靈的法定代表人、第一大股東，也是劉沛。

換言之，劉沛實際控制的兩家公司，一家於2016年賣給了九州量子458余萬元的產品，同年另一家又從九州量子買回同等金額的產品。

耐人尋味的是，浙江雲靈成立時間為2016年11月23日，當年九州量子向浙江雲靈采購了4586324.72元的產品。而浙江雲靈公布的2016企業年報顯示，當年銷售總額為4586324元。換言之，浙江雲靈2016年的唯一客戶就是九州量子。

據“國家企業信用信息公示系統”數據，浙江雲靈2016年利潤為310.92萬元，利潤率高達68%，此外當年納稅145.97萬元，負債145.81萬元。

劉沛這個名字，還曾多次出現在九州量子的公告中。如九州量子2016年“收購資產暨關聯交易的公告”顯示，公司擬受讓陳增兵和劉沛所持有的杭州卓譽投資合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“杭州卓譽”）51%的股份，子公司杭州都飛通信科技有限公司擬受讓秦慶華持有杭州卓譽0.1114%的份額，並擔任普通合夥人。因為交易人陳增兵為九州量子董事，故本次交易構成關聯交易。

公告還透露，交易對手方姓名為劉沛，最近三年擔任過上海雲靈信息技術有限公司副總經理。

公告標註的杭州卓譽的註冊地址為，杭州市余杭區倉前街道龍潭路20號4幢469室。南方周末記者實地探訪發現，龍潭路20號為一座科技創業園，前臺服務人員說，辦公樓里沒有469室，也從未聽說過杭州卓譽這家公司。

工商檔案顯示，杭州卓譽最早由劉沛與秦慶華等人創辦，2016年3月份，引入了新股東陳增兵，在此之前，陳增兵已經在九州量子擔任重要職位。

也就是說，在劉沛與陳增兵共同入股同一家公司的同一時間段內，上海雲靈、浙江雲靈兩家公司，與九州量子發生了業務往來。

此外，秦慶華還是一家名為杭州敦毅投資合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“杭州敦毅”）公司的法定代表人、原始股東。杭州敦毅也出現在了九州量子十大股東名單當中，持股比例為21.5%，為第二大股東。

九州量子2016年年報公布的前五大供應商名單當中，位列第二、第三名的企業分別為北京信維科技股份有限公司（以下簡稱“信維科技”）與合肥信維儀器有限公司（以下簡稱“合肥信維”）。信維科技（430038）是新三板掛牌公司，工商檔案材料顯示，信維科技為合肥信維股東，持股比例為100%。

九州量子2016年在信維科技的采購金額為777余萬元，從合肥信維采購產品的額度是543余萬元，都標註為非關聯交易。兩者相加，年度采購占比達到20.6%。

九州量子2016年上半年年報披露，2016年4月，經第一屆董事會第六次會議審議通過，同意認購北京信維科技股份有限公司50萬股的股份，每股8.8元，總投資額440萬元，持股比例為1.67%。九州量子實際上為自己供應商的股東。

高價收購之謎

九州量子為何要消耗九千多萬元巨資，購買一家資產總額只有六千多萬元，且營收為零、利潤為負數的公司不到一半的股權？

2017年3月份，九州量子發布的“收購股權的公告”顯示，九州量子收購共青城沛卓投資管理合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“共青城沛卓”）持有的杭州沛卓投資管理有限公司（以下簡稱“杭州沛卓”）49%的股權，交易金額為9885萬元。

公告還註明，交易對方與掛牌公司、掛牌公司控股股東或實際控制人不存在關聯關系。在產權、業務、資產、債權債務、人員等方面不存在可能或已經造成掛牌公司對其利益傾斜的關系。

公告還對收購標的進行了介紹。杭州沛卓最近一期（2016年12月31日）經審計的資產總額為6672.61萬元，負債總額51.19萬元，凈資產6621.42 萬元，但是營業收入只有0萬元，凈利潤則為－417.32萬元。

九州量子為何要以九千多萬元巨資，購買一家資產總額只有六千多萬元，且營收為零、利潤為負數的公司的不到一半的股權？

公告里做出的解釋為，杭州沛卓持有兩家海外全資子公司，分別為註冊於英國的MAXSECURITY INFORMATION TECHNOLOGY CO.LTD（以下簡稱“MAX”）和註冊於瑞士的JURA INVESTISSEMENT SA（以下簡稱“JURA”），而MAX和JURA持有ID Quantique SA（以下簡稱“IDQ”）的股權,持股比例分別為4.61%和23.46%，合計28.07%。

九州量子在公告中描述IDQ為全球量子通信商用領域經驗最豐富、技術最成熟的領導企業。在研發、生產和銷售與量子通信相關設備方面，享有世界領先的研發技術及穩定的生產能力。

南方周末記者在英國政務網站查詢發現，MAX公司截至2017年2月的資產負債表顯示，公司流動資產、凈資產、股本、股東權益，皆為1000英鎊。

工商檔案材料顯示，共青城沛卓的股東有兩人，分別叫付瑛、顧家華。杭州沛卓執行董事兼總經理為付瑛，監事叫顧家華。

杭州沛卓的註冊地址、通信地址，皆為浙江省杭州市余杭區倉前街道綠汀路1號3幢的一間辦公室，南方周末記者實地探訪了該處地址，並沒有找到杭州沛卓這家公司。

但一家名叫杭州太一天擇投資管理合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“太一天擇”）的企業，註冊地也位於綠汀路1號。該公司自然人股東名單中，也出現了付瑛的名字，工商變更記錄顯示，付瑛於九州量子收購杭州沛卓之前的2015年12月起，便入股了太一天擇。

同時，太一天擇法人股東名單中，出現了杭州敦行投資管理合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“杭州敦行”）與浙江國貿東方投資管理有限公司（以下簡稱“國貿東方”）兩家公司的名字，工商檔案材料顯示，杭州敦行為國貿東方的股東之一。

這兩家公司與九州量子也有著千絲萬縷的關聯。九州量子年報顯示，鄭韶輝為董事長、公司法定代表人與實際控制人，曾擔任國貿東方總經理等職。

杭州敦行有兩個法人股東，大股東名叫上海宸權投資管理有限公司（以下簡稱“上海宸權”），小股東名叫浙江神州資產管理有限公司（以下簡稱“神州資產”），神州資產的監事名叫顧家華。上海宸權的創始股東之一為鄭韶輝，2015年12月，鄭韶輝把上海宸權的股權轉讓給了神州資產。

上海宸權、神州資產穿透之後，都有一個名叫合肥欣茂農業有限責任公司的股東，該家公司的法定代表人、大股東名叫秦慶華。上文提到的杭州卓譽創辦人，杭州敦毅法定代表人、股東，皆名叫秦慶華。

杭州卓譽註冊地址為余杭區倉前街道龍潭路20號4幢一間辦公室。一家名為杭州厚翔雲澤投資管理有限公司（以下簡稱“厚翔雲澤”）的公司，註冊地址也是余杭區倉前街道龍潭路20號4幢，公司監事也叫顧家華。穿透之後，厚翔雲澤的實際控制人也是神州資產公司。

南方周末記者就以上種種“巧合”向九州量子尋求官方回應，但是截至發稿前，九州量子未予以解釋。