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趣店高管：我們從不暴力催收，頂多打電話提醒

i黑馬 2017-11-15 10:46

北京時間11月13日下午消息，趣店（NYSE：QD）今天發布截至2017年9月30日的第三財季財報。財報顯示，趣店第三財季總交易額達到256億元人民幣，同比增長218.8%，總營收為14.51億元人民幣，同比增長308%，凈利潤同比增長321.8%，從去年同期的1.543億元人民幣增長到6.507億元人民幣（9780萬美元）。

財報發布後，趣店創始人兼CEO羅敏、CFO楊家康等高管出席了隨後舉行的分析師電話會議，解讀財報要點並回答了分析師提問。

以下為分析師問答環節主要內容：

瑞士信貸分析師：我有兩個問題，首先我們看到很多國內的新聞都在報道監管方面的問題，那麽能否介紹一下目前的監管政策的大方向？面對潛在的監管政策的變化，趣店將如何應對？另外，我想確認一下，趣店現在是完全符合監管規則要求，年化利率沒有超過國家對民間借貸36%利率的紅線，並且沒有暴力收款的現象對嗎？

第二，趣店與支付寶之間的關系是怎樣的？現在對於如此多的關於趣店校園（QuCampus）等方面的媒體報道，有沒有影響到你們與支付寶之間的關系（註：趣店與螞蟻金服合資成立QuCampus公司）？

楊家康：我們第三季度的業績達到了一個新的里程碑，我們很高興地看到市場對此的反應是非常積極的。關於監管方向的問題，在中國，對於新興的消費信貸業務的監管政策正在發展之中，所以，很難確認最終的監管政策會是怎樣的。對於趣店來說，我們實行的是行業最佳的規則政策，包括我們對用戶收取的利率，從四月份起，現在是第三個季度了，我們內部已經將所有的產品都合規到了國家對民間借貸36%利率的紅線之內，我們是這個行業里極少數的完全符合這條規定的公司之一。

第二，我們沒有暴力的收款現象。我們非常有紀律性，對用戶非常友好，我們最多就是給用戶打電話，提醒他們進行還款。我們相信公司執行的這些政策會符合潛在的監管要求，如果相關的監管政策出臺，我們會是最為合規的公司。

關於支付寶的問題，趣店一直保持著與支付寶友好而健康的戰略合作關系，這個季度我們在無現金交易方面實現了一個新的里程碑，這都是通過支付寶平臺實現的，同時，我們也向支付寶生態系統回註了新的創記錄的數據量。此外，趣店校園業務在持續增長，並且推動支付寶和趣店的戰略合作的推進。

我們相信趣店和支付寶之間的關系沒有發生變化，公司將繼續保持和支付寶之間友好而健康的戰略合作關系。但是，我希望提醒所有在聽此次電話會議的人，我們只是支付寶在其平臺上的諸多戰略合作夥伴之一，但是支付寶是一家成熟的支付交易平臺，我們是通過其平臺來完成一次一次的交易。

中金分析師：我想問的是關於公司上市之後的融資的安排的問題，趣店此次上市的規模如果包括綠鞋條款的話是超過10億美金，那麽面對這麽大的一筆現金，公司有什麽樣的使用計劃？

其次如果我們看趣店第二季度的債務拖欠率，到第二、第三個月的時候的整個的增長速度還是挺快的，這是不是與公司做的商品分期業務的快速增長有關系？

楊家康：關於上市融資的使用問題，我們在上市招股書中已經說明了上市融得的資金的使用計劃，在可見的未來，我們將堅持這個計劃，如果未來有變化我們也會進行披露。基本而言，我們不打算使用上市融得的資金來進行消費信貸放款，我們公司的戰略是做一家輕資產的公司，通過合作的金融機構來向消費者發放貸款，趣店只是支持和協助這些貸款交易的平臺。所以，上市融得的資金我們將用戶公司的一般性支出，以及可能在營銷和消費方面的支出，以打造和加強趣店的品牌，另外還可能用於戰略性的投資項目，不過目前我們還沒有確定什麽目標。

關於債務拖欠率的問題，是的，第二和第三季度的債務拖欠率有所上升，這是因為我們積極選擇接受更高的風險，審批通過更多的用戶，你會看到我們第三季度的審批通過率創造了新高；與此同時，我們也大幅增加了商品分期業務，這也導致了債務拖欠率的提升。

中期來看，我們按某特定時期的債務拖欠率（delinquency rate by vintage）大約是1%，而1%在行業內是領先的。

瑞銀分析師：我有兩個問題，首先，你們提到公司有300個電話催收的人員，那麽這300個人是專門做催收的嗎？還是說他們是你們原本披露的1000人的呼叫中心團隊的一部分，他們也做一些別的客戶服務的工作？他們的催收的效率或者是回收款目前大約是什麽比例？

此外，剛才也說到了撥備（Provision）增加的問題，現在我們看到在兩個季度里穩定在1.3唄撥備金的水平，那麽將來公司的目標就是保持在1.3倍的水平嗎，還是說1倍就夠了，或者是需要更高的水平比如達到2倍左右？

楊家康：關於我們開場時候提到的300名呼叫中心的催收人員，這300名員工都是公司的全職員工，都包含在我們在上市招股書中披露的員工信息之中，這300名員工在我們位於江西的呼叫中心，通過給用戶打電話的方式來提醒和幫助他們進行還款，這些都是趣店的全職員工，為了保持良好的用戶體驗以及從監管方面保證催收的合規，目前我們沒有任何外包的情況。

關於撥備的問題，我們提到公司的按某特定時期的債務拖欠率目標是1%，目前我們的貸款撥備金倍數是1.3，並且公司相信1.3倍是一個比較穩定的數字，長期來看我們認為1.1倍，也就是撥備金略微超出放款額的水平是能反應我們的損益表的最好的方式，我們既不想過於保守，也不想過於激進。

Stifel分析師：我的問題也是關於信貸的，關於你們提到的1%的債務拖欠率目標，我想知道公司需要多久的時間才能達到這個目標？

楊家康：Stifel分析師：我覺得能夠反映一個公司的文化的比較強烈的一點就是執行力，是否能夠快速地實現目標，任何行業都是如此。大家可以從我們的第三季度的財報里看到這一點，我們比這個行業里的任何一家公司的增長速度都快，而且趣店的執行力文化也會反映在公司的目標之中，比如，這個1%的債務拖欠率目標，我們打算通過一兩個季度來實現，而不是一兩年的時間。所以，我們會實現我們的承諾。

Stifel分析師：另外公司的傭金率超出了我的預期，那麽傭金率高於預期的原因是什麽？這樣的傭金率長期來看是不是可持續的？

楊家康：第三季度的傭金率大約是16%，這是我們從商品合作夥伴處獲得的傭金率的新高，這反映了兩個方面：首先表明我們的商品分期業務的快速增長，說明趣店對於我們的商品合作夥伴來說是一個非常有吸引力的平臺，他們願意向趣店支付更多的傭金；第二，我們在之前主要以手機產品為主的基礎上增加了更多的商品，比如輕奢商品，其銷售傭金率也更高，有些商品比如手表、輕奢手包等，其銷售傭金率可以達到40%以上。這兩個因素是我們的傭金率達到新高的原因。

分析師：我的問題是關於你們的資金提供方合作夥伴的，你們之前提到公司有21家合作的作為資金提供方的金融機構，那麽趣店上市以來，這個數字有沒有增長？

第二，能否介紹一下公司通過自己的資產負債表提供的貸款和非通過自己的資產負債表提供的貸款的比例？公司通過自己的資產負債表提供的貸款的資金成本和非通過自己的資產負債表提供的貸款的資金成本各是多少？

楊家康：截至9月底，我們在合作的資金提供機構數目也達到了一個新的里程碑，從6月底的21家合作機構提升到了26家，而且9月底之後這個數字還在繼續增長。

截至9月底，我們提供的貸款中23%來自於我們自己的股東權益，30%來自於信托結構，19%來自於資產交易平臺，大約10%來自於其他來源比如資產管理公司，而非通過公司的資產負債表提供的貸款的比例達到了17%的新高，也就是主要來自於銀行和消費信貸公司的貢獻的部分，6月底的時候這個比例是11%。這直接符合我們在上市招股書中從戰略角度制定的目標，也就是增加合作的金融機構數目，增加非通過公司的資產負債表提供的貸款的比例，成為一家依靠數據和技術的公司，幫助資金提供方合作夥伴向用戶發放消費貸款。在此重申，我們會兌現自己的承諾。

從6月底到9月底，我們的資金成本一直比較穩定。

Bernstein分析師：我的問題也是關於監管方面的風險的，你們提到來自非公司的資產負債表的貸款比例從11%提升到了17%，這將幫助公司減少對自有資金和資產的依賴，這是一件好事，但是，另一方面，我們都知道中國的金融體系一個比較大的問題是影子銀行系統的問題，所以，公司的來自非自有資金的貸款比例的提升，也會讓人擔心趣店會變成一個影子銀行的通道，會帶來很多監管和道德方面的問題，所以，你們是否認為公司來自非自有資金的貸款比例會有一個上限？

另外，從公司的管理層的角度來看，你們是否比投資者更能看到一些潛在的監管風險？投資者目前知道的貸款方面的風險之外，公司還有哪些風險處在投資者的盲區？

楊家康：公司的戰略是將貸款資金來源多樣化，從而一旦任何一個渠道出現不確定性或者巨大波動的時候，來自其他渠道的資金可以進行彌補。是的，我們的非公司資產負債表的貸款比例從11%提升到了17%，但是我們也發展了其他的資金渠道比如資產交易系統以及信托結構，以及直接與持有牌照的資產管理公司的合作等，而且，最壞的情況下，我們還有非常強勁的自有資金，我們的目標不是用公司自己的現金和股東權益去提供貸款，但是在最壞的情況下，這是一個後盾，我們自己有兩張提供互聯網微貸業務的牌照，可以快速的註入資金，保證公司的增長不受影響。

關於你提到的使用非公司資產負債表的自己提供貸款的問題，目前我們並沒有看到任何來自監管方面的阻礙，但是這很難去保證什麽，目前為止，我們僅僅與持有牌照的銀行以及消費者信貸公司進行合作，他們分別有自己內部的合規部門，保證自己完全符合當前的監管要求。

如果監管政策發生變化，我相信公司擁有可以應對的方法，因為我們是行業領先的公司，會繼續持有公司的牌照，公司會保證在監管者可以清楚的了解行業的情況下，抓住這個行業快速發展的巨大發展機會。我們的戰略是繼續多樣化發展我們的合作夥伴和資金渠道，目前還看到不有什麽潛在的風險。

關於你第二個問題，抱歉，投資者未知的風險，對我們也是未知的。我們所以知道的，市場都知道，都是非常公開的信息。

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