11 Oct 2008 - 投資組合才能講實話！ 紅猴股評
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http://redmonkeyblog.blogspot.com/2008/10/11-oct-2008.html為什麼筆者仍堅持在每次買賣後即在Blog上對投資組合作出更改？因為投資組合才能講實話！
一個投資者(包括筆者)會對股票及經濟作出分析，對股票作出估值及走勢分析，會介紹別人什麼股票抵買，什麼股票應沽......做了這麼多，相信這個投資者不會只說不做，最終會真金白銀投資！
可是，當這個投資者用真金白銀投資時，會否完全反映自己曾說過的，那又未必，說易行難呀！當「說完一輪」與「作出行動」之間，其實存在一條很大的心理鴻溝！
所以，很多投資者(包括筆者)「說完一輪」後，其實未必會「作出行動」，因為行動時才發覺沒有說時的信心！所以投資組合才能講實話，因為用真金白銀作出投票，已克服了心理鴻溝，反映真正心底所想，真正有信心會做的事情！
若沒有展現投資組合的勇氣，說幾多、分析幾多亦只停留於學術研究、紙上談兵的階段，甚或其實完全只說不做！
若投資組合錄得虧損或走勢逆轉而不再登出來，就似乎有點「駝鳥」，不肯面對現實！
筆者的投資組合差不多三年前成立，當時恒指14,976，昨天恒指報14,796，終於跌破當天的價位！
筆者的投資組合至昨天仍錄得97%的回報，記得去年回報最高時達220%，即現時市值比去年最高點跌了39%！
現有持股成本相等恒指20,500，比去年恒指最高點32,000，其實已很不錯！但是昨天恒指報14,796，即現有持股足足跌了28%，當中交通銀行(3328)跌了46%，國企指數ETF(2828)跌了39%......
筆 者的投資組合雖云比不少投資者已很不錯，風雨飄搖下還有45%為現金，但事實上亦幾難看！投資組合才能講實話！投資組合難看當中自然隱含了不少錯誤，如經 濟的實况比預期更惡劣，分段入貨的價位訂得比較樂觀，竟然忘記美國銀行行將到來的大沽盤而於兩週前買入建設銀行(939)而非工商銀行(1398) 等......
但投資就是從對與錯中交織而成，最緊要對多於錯，並從錯誤中學習，這樣的投資生活才得完全！有些投資者為了保持完美的形象，不斷隱瞞錯處，不承認自己所作過的錯誤，亦不好好自我檢討，其實比「駝鳥」更「駝鳥」，自欺欺人，遲早見底，那能有進步呢！
談紅猴股票估值表筆者一直放了「紅猴股票估值表」(
按此) 的連結在Blog的右上方，隨着全球經濟形勢急轉直下，筆者對每隻股票的估值PE及風險折讓不斷下調，亦使那個安全買入價越來越低。因處非常時期，那安全 買入價不斷改變下，已變得沒有意思。所以筆者昨天重新檢視一次所列股票，對估值PE及風險折讓作出重整，那安全買入價除了間接被算出來外，亦考慮了股票過 往十年的走勢及SARS時的價位，希望短期不會再調低。當然，安全買入價的定義是長線買入安全，若作為短炒參考，這個幫不上忙！
另外，筆者於有些股票名稱上放了顏色，藍色代表優質大股，黃色代表風險大些的優質大股或優質二三線股。當這些股票股價到了那些安全買入價時，筆者會用剩餘現金慢慢入貨！
如上周提及，「於金融海嘯的影響未清楚前，要買就買那些很少機會結業的優質大股，並有買了後股價仍下跌並持有數年的心理準備。另外，要考慮持貨及現金比率，金融海嘯的影響未清楚前，留多些現金傍身方為上算！」
回應先前讀者提問，筆者放在投資組合的錢是扣除筆者超過六個月基本支出所剩下來的，基本上100%持股於正常情况下亦不影響現金流。這是個人理財最基本的風險管理，那究竟留六個月基本支出，還是九個月，又或一年，則各自去決定罷！