日本央行加碼貨幣寬松政策進一步推高了日本股票市場,削弱了日元,從而加強了投資者們對安倍經濟學的信心。但另一方面,日元過度貶值的風險也不容小覷。
日元對美元已過度貶值20%
據eFXnews報道,東京三菱銀行(BTMU)近日在一份簡報中表示,但同時,BTMU也認為日元已過度貶值,且貶值之路還未到頭,其簡報中稱:
“日元繼續擴大對美元的貶值,自2012年後期以來貶值已超過30%,美元兌日元匯率已達到2007年11月以來新高。”
日本央行的新舉措導致日元急速貶值在很大程度上緣於日美的貨幣政策的不同走向,美聯儲剛剛決定退出量化寬松措施,兩者時機相重合。由於美國或將提前加息,而日本利率預計將進一步走低,資金急速湧向有望得到高回報的美元。
不少分析師認為日元將進一步貶值,稱“1美元兌120日元已納入視野”。(欲知主要投行的外匯交易頭寸最新情況,點擊訂閱eFXPlus)
東京三菱銀行表示:
“在這一過程中,日元已經經歷了從顯著高估到顯著低估的轉變。根據我們的長期購買力平估值預測,美元兌日元現在已被高估逾20%,高估幅度與1990年以來的四次高峰相仿。“
未來或進一步貶值直到實現通脹目標
日本央行正在為實現2%的通脹目標而努力,因此不太可能在這一目標達成之前收緊銀根。日元有可能持續貶值到對日本經濟造成巨大負面影響為止。
東京三菱銀行總結道:
”即使我們註意到由於日元已過度貶值,美元對日元承受上行壓力,我們仍然預計,由於日本央行前所未有的貨幣寬松力度,日元相對於美元將會繼續貶值。“
過度貶值將引發難以估量的副作用
日本共同社4日報道,日本央行加碼貨幣寬松政策暫且帶來了日元大幅走低和股市飆升的預期效果。但日元過度貶值將推高日本進口商品的價格,中小企業和家庭的負擔將增大,流入市場的貨幣量膨脹也包含著引發泡沫的風險。史無前例的大規模寬松措施也有可能帶來大規模的副作用。日本央行的豪賭今後能否繼續成功尚無法預料。
一般認為,日元貶值主要有助於出口企業擴大收益,但許多經濟學家指出,對於日本中小企業和普通家庭來說,能源和進口商品的價格上升帶來的負面影響將變大。
令人擔憂的是,民間企業的資金需求很弱,即使日本央行供應大量貨幣,銀行的貸款不見明顯增長。如果湧入房地產市場或股票市場的投機資金增加,也有可能引發資產泡沫。
(實習編輯 戴博)
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中國人民大學校長陳雨露赴任央行副行長的消息終於塵埃落地。
10月30日,國務院網站公布陳雨露赴任央行副行長的消息。陳雨露這位金融界低調的專家,已快速走上公眾前臺。
目前,央行共有4位副行長:易綱、潘功勝、範一飛和郭慶平,其中兼任國家外匯管理局局長的易綱分管外匯政策,潘功勝則分管征信。
陳雨露
專註人民幣國際化的陳雨露履新正值人民幣國際化的關鍵時刻。11月,IMF執行董事會按計劃將正式討論是否將人民幣納入特別提款權(SDR)貨幣籃子。目前人民幣國際化已行至最後的沖刺階段,央行在其中肩擔重任。
對此,市場認為,陳雨露此時赴任央行副行長與人民幣加速國際化、加入SDR密切相關。不僅如此,陳雨露與央行早有淵源,曾於2012年3月至2015年6月期間任央行貨幣政策委員會委員,還是頗有影響力的金融四十人論壇成員之一。作為金融領域專家,陳雨露近年研究主要聚焦於人民幣國際化,與當前中國金融改革的目標一致。
7月18日,陳雨露代表課題組提出了《人民幣國際化報告2015》。陳雨露表示,人民幣在國際金融活動中的金融交易計價和外匯儲備功能已經成為人民幣國際化指數上漲的主要動力。如果今年下半年人民幣能夠通過SDR例行審查,跨入國際貨幣儲備行列,將為人民幣國際化指數穩步上升奠定階段性基礎。
值得一提的是,陳雨露赴任後,將成為5位副行長中最年輕的一位。陳雨露學術興趣涉獵貨幣金融理論與政策、國際金融等領域,主要研究方向為開放經濟下的金融理論與政策、國際資本市場。近幾年來,他對人民幣國際化、資本項目開放有更多更深的研究,例如在其主導下,人民大學國際貨幣研究所每年都會定期發布《人民幣國際化報告》。
陳雨露於2011年11月起任中國人民大學校長,時年45歲的他在當時是中國最年輕的全國重點大學校長,位列副部級。
陳雨露在其他金融領域也頗為出色。此前,他在中國環境與發展國際合作委員會綠色金融改革與促進綠色轉型項目研討會上表示,中國綠色融資需求巨大。據課題組核算,2015至2020年期間,中國低方案綠色金融資金需求為14.6萬億元,高方案資金需求為30萬億元;2015至2030年,中方案需求為70.1萬億元,總需求共計123.4萬億元。
陳雨露解釋道,“低方案”是指落實目前已經制定的環境規劃、計劃和標準所需要的資金,“中方案”是基於當前規劃以達到環境標準所需要的資金,“高方案”則是基於環境無退化原則、提高環境標準、實現更高水平環保目標所產生的資金需求。